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Xエナジー上場へ　アマゾン出資の次世代原子力株は本命になるのか · 米国株投資で幸せ作り

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  最 近、 あ の エ ー ア イ に 画 像 を 作 ら せ た り と か。
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  ち ょ っ と 複 雑 な 文 章 の 要 約 を 頼 ん だ り す る こ と、 結 構 あ り ま す よ ね。
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  え え、 も う 日 常 的 に 使 っ て ま す ね。 本 当 に 便 利 に な り ま し た か ら。
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  で す よ ね。 で も 実 は、 あ の あ な た が エ ー ア イ に 一
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  枚 の 画 像 を 生 成 さ せ る。 そ の 数 秒 間 で ス マ ー ト フ ォ ン の バ ッ
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  テ リ ー を。 え っ と、 0から100% ま で 充 電 す る の と ほ
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  ぼ 同 じ く ら い の 電 力 が 消 費 さ れ て る っ て ご 存 知 で し た か？
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  あ あ、 そ れ は す ご く 示 唆 に 富 む デ ー タ で す ね。
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  一 枚 の 画 像 で ス マ ホ の フ ル 充 電 で す か？
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  そ う な ん で す よ。 恐 ろ し い の は、 こ れ を 世 界 中 の 人 々 が
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  今 こ の 瞬 間 も 毎 日 何 10億回 と 繰 り 返 し て い る と い う こ と な ん で す。
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  な る ほ ど。 沈 も 積 も れ ば な ん と や ら で す ね。
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  は い。 私 た ち は 今、 サ ー バ ー の 処 理 能 力 と か
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  デ ー タ 容 量 の 限 界 ば か り を 気 に し が ち じ ゃ な い で す か。
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  で も 本 当 の ボ ト ル ネ ッ ク は そ こ じ ゃ な い ん で す。
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  え え、 私 た ち は 今、 未 来 の テ ク ノ ロ ジ ー を 動 か す た め の、 あ の 電 力 そ の も の
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  が 枯 渇 す る っ て い う 物 理 的 な 壁 に 激 突 し よ う と し て る ん で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ し て、 そ の 巨 大 な 壁 を 前 に し て。
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  既 存 の い わ ゆ る 公 共 の 電 力 網 は あ ま り に も 脆 弱 で、 全 く 対 応 が 追 い つ い て
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  い な い の が 現 状 で す。 そ う、 ま さ に そ こ な ん で す よ。
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  そ こ で 今 回 の 深 掘 り な ん で す け れ ど も、 こ の エ ー ア イ 時 代 の 電 力 不 足 っ て
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  い う 絶 望 的 な ジ レ ン マ に 対 す る 一 つ の 強 力 な 回 答 に な る か も し れ な い 企
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  業 を 取 り 上 げ よ う か な と。 は い。
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  非 常 に タ イ ム リ ー な テ ー マ で。 す ね。
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  今 回 の ソ ー ス は え っ と、 米 国 の 金 融 専 門 誌 バ ロ ン ズ の 報 道 を ベ ー ス に し た
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  あ る 投 資 ブ ロ グ の。 緻 密 な 分 析 記 事 で す。
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  主 役 は 今 週 ナ ス ダ ッ ク に 上 場 す る 次 世 代 原 子 力 ス タ ー ト ア ッ プ の エ ッ ク
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  ス エ ナ ジ ー と い う 会 社 に な り ま す。 テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル は エ ッ ク ス イ ー
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  で す ね。 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー。
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  注 目 さ れ て ま す よ ね。 は い。
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  で、 こ の 会 社、 な ん と 商 業 稼 働 し て い る 原 子 力 が ま だ 一 つ も な い ん で す よ。
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  一 つ も な い の に も 関 わ ら ず、 評 価 額 が え っ と、 70億 ド ル、 日 本 円 で 一 兆 円 を
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  優 に 超 え る 見 込 み だ っ て い う ん で す。 う ん、 商 業 化 前 の ハ ー ド ウ ェ ア の ス タ
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  ー ト ア ッ プ に こ れ ほ ど の 値 が つ く と い う の は、 ち ょ っ と 普 通 じ ゃ な い で す
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  よ ね。 市 場 が 何 か 根 本 的 な ゲ ー ム チ ェ ン ジ
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  の 匂 い を 嗅 ぎ 取 っ て い る 証 拠 か な と。 で す よ ね。
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  だ か ら こ そ、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、 こ れ を 徹 底 的 に 解 剖 し て い く こ
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  と で す。 リ ス ナ ー の あ な た に 代 わ っ て、 こ の 膨
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  大 な 情 報 か ら 最 も 重 要 な イ ン サ イ ト を 抽 出 し ま す。
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  こ の 70億 ド ル っ て い う 数 字 は？ 単 な る AI と か ク リ ー ン エ ネ ル ギ ー の
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  期 待 先 行 の バ ブ ル な の か、 そ れ と も 世 界 の イ ン フ ラ 戦 略 を 塗 り 替 え る 大 本
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  命 な の か。 こ こ を 一 緒 に 読 み 解 い て い き ま し ょ
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  う。 は い。
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  で、 こ の ソ ー ス を 読 み 進 め て い く と で す ね、 こ れ は 単 に 新 し い 発 電 技 術 が 登
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  場 し ま し た よ っ て い う あ り が ち な 技 術 ニ ュ ー ス で は な い こ と が わ か っ て
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  き ま す。 と 言 い ま す と。
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  つ ま り、 巨 大 IT 企 業 が、 も う 限 界 を 迎 え つ つ あ る。
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  公 共 電 力 網 に 見 切 り を つ け て。 自 ら の 手 で プ ラ イ ベ ー ト な イ ン フ ラ
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  を 構 築 し よ う と し て い る。 そ の 巨 大 な パ ラ ダ イ ム シ フ ト の 始 ま
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  り だ と い う こ と な ん で す。 う ん、 な る ほ ど。
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  自 前 で イ ン フ ラ を 持 と う と し て い る と。
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  で は、 そ の 核 心 に 迫 る 最 初 の ポ イ ン ト か ら い き ま し ょ う か。
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  私 が こ の 記 事 を 読 ん で い て 真 っ 先 に 疑 問 に 思 っ た の が、 あ の。
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  な ん で ま だ 何 も 完 成 し て い な い 企 業 が 一 兆 円 も の 評 価 を 得 ら れ る の か っ
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  て い う こ と な ん で す よ。 え。
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  え？ ご く 自 然 な 疑 問 で す よ ね。
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  で、 そ の 答 え は 彼 ら を 取 り 巻 く 顧 客 の エ コ シ ス テ ム に あ り ま し た。
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  あ の 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 の ア マ ゾ ン と か、 あ と 化 学 メ ー カ ー の ダ ウ が、 エ
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  ク ス エ ナ ジ ー と も の す ご く 強 固 な パ ー ト ナ ー シ ッ プ を 結 ん で い る ん で す
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  よ ね。 は い。
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  特 に ア マ ゾ ン の 動 き は 象 徴 的 で す し、 ち ょ っ と 桁 違 い の 規 模 で す。
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  ソ ー ス に よ れ ば、 彼 ら は 推 定 2億 ド ル 以 上 の 出 生 を 行 っ て い る だ け じ ゃ な
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  く て で す ね。 2039年 ま で に 最 大 五 ギ ガ ワ ッ ト 相 当
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  の エ ク セ ナ ジ ー 性 原 子 量 を 導 入 す る 検 討 を 進 め て い る と 記 載 さ れ て い ま。
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  す、 え っ と、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 五 ギ ガ ワ ッ ト っ て あ の 数 字 が 大 き す
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  ぎ て 全 然 ピ ン と こ な い ん で す け ど、 具 体 的 に ど れ く ら い の 規 模 な ん で。
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  す か。 ざ っ く り 言 う と、 従 来 型 の か な り 大 型
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  の 原 子 力 発 電 所。 そ の 五 期 分 く ら い に 相 当 す る 規 模 で
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  す ね。 は い。
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  一 般 的 な 家 庭 の 電 力 で 換 算 す る と、 数 百万 世 帯 分 の 電 力 を 賄 え る と い う と ん
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  で も な い 量 で す。 ア マ ゾ ン は そ れ を 自 社 の 巨 大 な AI デ
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  ー タ セ ン タ ー を 稼 働 さ せ る た め だ け に 使 お う と し て い る わ け で す。
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  え え と、 数 百万 世 帯 分 の 電 力 を 一 企 業 が 独 占 し て 使 う っ て こ と で す か？
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  こ れ っ て、 よ く あ る ス タ ー ト ア ッ プ の 資 金 調 達 と は、 も う 根 本 的 に 構 造 が 違
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  い ま す よ ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  私 な り に ち ょ っ と 考 え て み た ん で す け ど、 こ れ っ て 例 え る な ら あ の kick
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  starter み た い な ク ラ ウ ド フ ァ ン デ ィ ン グ あ る じ ゃ な い で。
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  す か、 は い は い。 あ り ま す ね。
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  あ あ い う と こ ろ で 一 番 の 大 口 顧 客 が 開 発 費 を ポ ー ン っ て 何 100億円 も 出 し
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  て く れ た 上 に、 完 成 し た ら 俺 た ち が 全 部 買 い 取 る か ら、 も う と に か く 作 っ て
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  く れ っ て 約 束 し て く れ て い る よ う な、 そ ん な 状 態 じ ゃ な い で す か。
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  あ は、 キ ッ ク ス タ ー タ ー の 例 え は す ご く 直 感 的 で わ か り や す い で す ね。
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  ま さ に そ ん な 感 じ で す。 た だ。
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  現 実 の イ ン フ ラ ビ ジ ネ ス に 当 て は め る と、 さ ら に 決 定 的 な 違 い が 一 つ あ る
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  ん で す よ。 決 定 的 な 違 い で す か？
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  え え。 そ れ は ス タ ー ト ア ッ プ が 陥 り が ち な
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  死 の 谷 を 物 理 的 に 埋 め て し ま っ て い る と い う 点 で す。
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  死 の 谷 で す か？ は い。
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  通 常、 こ う し た 巨 大 イ ン フ ラ の ス タ ー ト ア ッ プ っ て、 莫 大 な 資 金 で 製 品 を 作
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  っ た と し て も、 本 当 に 買 っ て く れ る 人 が い る の か？
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  っ て い う 需 要 の 不 確 実 性 に 直 面 す る ん で す。
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  あ あ、 作 っ て も 売 れ な い か も し れ な い っ て い う リ ス ク で す ね。
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  そ う で す。 し か し エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 場 合 は、 最
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  大 の 顧 客 が ジ メ ラ 資 金 を 投 じ て、 し か も 五 ギ ガ ワ ッ ト と い う 具 体 的 な 導 入
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  要 領、 つ ま り 需 要 の 裏 付 け を 最 初 か ら 提 示 し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 ア マ ゾ ン に と っ て は、 も は や 投 資 の リ
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  タ ー ン で お 金 儲 け す る の が 目 的 じ ゃ な い ん で す ね。
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  自 社 の AI 開 発 競 争 を 勝 ち 抜 く た め の 生 命 線 と し て、 ど う し て も 彼 ら の 技 術
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  が 必 要 だ か ら、 絶 対 に 失 敗 さ せ な い た め に 命 名 を が っ ち り 握 っ て い る と。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 先 ほ ど 触 れ た よ う に、 既 存 の 公 共 電 力
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  網 は 老 朽 化 し て い ま す し、 デ ー タ セ ン タ ー が 求 め る ク リ ー ン で、 か つ 24時間
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  365日 途 切 れ な い 巨 大 な 電 力。 こ れ を 供 給 し き れ な い ん で す え え え
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  え。 だ か ら こ そ、 ア マ ゾ ン や ダ ウ の よ う な
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  企 業 は、 自 社 専 用 の エ ネ ル ギ ー 源 を も う 喉 か ら 手 が 出 る ほ ど 欲 し が っ て い
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  る。 こ の 強 烈 な 需 要 の 必 然 性 が あ る か ら
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  こ そ、 市 場 は 70億 ド ル と い う 評 価 額 を 正 当 化 し て い る ん で す よ。
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  顧 客 の 切 実 な ニ ー ズ が、 そ の ま ま 企 業 の 評 価 額 を 支 え、 支 え て い る わ け で す
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  ね。 い や、 強 力 な バ ッ ク ア ッ プ が あ る 理 由
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  は よ く わ か り ま し た。 は い。
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  で も こ こ で 一 つ、 リ ス ナ ー の あ な た も 気 に な っ て い る で あ ろ う 大 き な 疑 問
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  が 湧 い て く る ん で。 す。
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  な ん で し ょ？ う。
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  も し ア マ ゾ ン が 原 子 炉 を 買 っ て く れ る と し て も。
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  実 際 に 完 成 し て 稼 働 す る の は 2030年 代 っ て 記 事 に あ り ま し た よ ね。
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  え え。 そ う で す。
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  っ て こ と は、 そ れ ま で の 十 数 年 間、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー は ど う や っ て 生 き 残
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  る ん で す か？ い く ら 出 資 が あ っ て も、 実 際 に 売 り 上
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  げ が 立 た な い な け れ ば、 企 業 っ て 持 ち ま せ ん よ ね。
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  え え、 非 常 に 鋭 い で す。 ま さ に そ こ が 次 の 重 要 な 論 点 に な り
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  ま す。 彼 ら の 生 存 戦 略 は、 そ の 特 異 な 技 術 と
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  ビ ジ ネ ス モ デ ル の 掛 け 合 わ せ に あ る ん で す よ。
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  技 術 と ビ ジ ネ ス モ デ ル の 掛 け 合 わ せ。 そ う そ う。
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  読 ん で い て 私 が 一 番 驚 い た の が、 あ の エ ッ ク ス エ ナ ジ ー は 高 温 ガ ス 炉 っ て
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  い う 次 世 代 原 子 炉 の 設 計 だ け じ ゃ な く て、 そ こ で 使 う 燃 料 の 製 造 も 自 社 で
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  手 掛 け て い る っ て い う 点 な ん で す。 は い。
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  そ こ が 最 大 の キ ー ポ イ ン ト で す。 炭 化 ケ イ 素 で コ ー テ ィ ン グ さ れ た 特
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  殊 な 燃 料 ペ レ ッ ト を 使 っ て い る そ う な ん で す が。
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  え っ と、 こ れ っ て 従 来 の い わ ゆ る 軽 水 炉 と 比 べ て 何 が ど う 違 う ん で し ょ う
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  か。 記 事 に は 熱 に 強 い っ て 書 か れ て ま し
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  た け ど、 ど う い う メ カ ニ ズ ム な ん で す か？
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  こ こ は 非 常 に 重 要 な ハ ウ の 部 分 で す ね。
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  従 来 の 原 子 力 発 電 で は、 ウ ラ ン 燃 料 が 熱 を 持 ち す ぎ な い よ う に、 常 に 大 量 の
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  水 と 強 力 な ポ ン プ を 使 っ て 冷 や し 続 け る 必 要 が あ る ん で。
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  す は い。 よ く 効 く 仕 組 み で す よ ね。
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  え え。 で も、 も し 停 電 な ど で ポ ン プ が 止 ま っ
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  て 冷 却 で き な く な れ ば、 熱 が 上 が り 続 け て 燃 料 が 溶 け 出 す、 い わ ゆ る メ ル ト
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  ダ ウ ン が 起 き て し ま う。 こ れ が、 過 去 の 事 故 の 主 な 原 因 で す。
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  つ ま り、 冷 や し 続 け な い と 暴 走 し ち ゃ う わ け で す ね。
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  そ う で す。 一方、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 燃 料 は、 放 射
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  性 物 質 の 極 小 の 粒 を 炭 化 ケ イ 素 と い う 非 常 に 頑 丈 で 熱 に 強 い 素 材 で、 何 重
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  に も コ ー テ ィ ン グ し て い る ん で す。 炭 化。
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  ケ イ 素？ は い。
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  そ し て こ の コ ー テ ィ ン グ は、 原 子 量 が 物 理 的 に 到 達 し う る 最 高 温 度 よ り も
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  さ ら に 高 い 温 度 に 耐 え ら れ る よ う に 設 計 さ れ て。
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  い ま す え え。 と と い う こ。
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  と は つ ま り、 万 が 一 す べ て の 冷 却 シ ス テ ム が ス ト ッ プ し て 原 子 炉 の 温 度 が
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  上 が り き っ た と し て も、 こ の 燃 料 ペ レ ッ ト 自 体 が ミ ク ロ の 閉 じ 込 め 容 器 と
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  し て 機 能 し て、 物 理 的 に 溶 け る こ と が な い ん で す。
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  溶 け な い？ え。
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  え、 シ ス テ ム の フ ェ ー ル セ ー フ で は な く て、 物 理 法 則 そ の も の に よ っ て メ ル
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  ト ダ ウ ン を 防 ぐ 設 計 に な っ て い る ん で す よ。
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  な る ほ ど。 ポ ン プ み た い な 機 械 に 頼 る か ら 壊 れ
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  る リ ス ク が あ る け ど。 素 材 の 物 理 法 則 に 頼 る か ら、 根 本 的 に
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  安 全 性 が 高 い ん で す ね。 そ れ は 凄 ま し い 技 術 で す。
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  は い。 ま さ に パ ラ ダ イ ム シ フ ト と 言 え る 技
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  術 で す ね。 そ し て で す ね、 こ こ か ら が 私 が こ の 記
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  事 で 一 番 興 奮 し た ポ イ ン ト な ん で す け ど。
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  え え。 ソ ー ス に よ る と、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー は
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  こ の 革 新 的 な 燃 料 を 自 社 の 原 子 量 だ け じ ゃ な く て、 な ん と 他 の 原 子 量 向 け
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  に も 供 給 す る 事 業 ラ イ ン を 持 っ て い る そ う。
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  で す ね。 そ う な ん で す。
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  そ こ が ビ ジ ネ ス 的 に 非 常 に 面 白 い と こ ろ で す。
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  こ れ っ て あ の プ リ ン タ ー の 本 体、 つ ま り 原 子 量 を 売 る だ け じ ゃ な く て、 イ ン
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  ク で あ る 消 耗 品 の 燃 料 で 継 続 的 に 稼 ぐ ビ ジ ネ ス モ デ ル じ ゃ な い で す か。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 見 事 な 例 え で す ね。
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  原 子 量 本 体 の 建 設 と い う の は 一 度 き り で す し、 売 り 上 げ が 経 つ ま で に 何 年
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  も か か っ て、 非 常 に ボ ラ テ ィ リ テ ィ、 つ ま り 変 動 が 激 し い ビ ジ ネ ス な ん で
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  す。 確 か に。
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  ポ ン ポ ン 売 れ る も の じ ゃ な い で す か ら ね。
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  え え。 し か し、 燃 料 供 給 の ビ ジ ネ ス は。
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  一 度 原 子 力 が 稼 働 し て し ま え ば、 何 十 年 に も わ た っ て 継 続 的 な キ ャ ッ シ ュ
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  フ ロ ー を 生 み 出 す 強 固 な 柱 に な り ま す。
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  い や、 で も ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ の イ ン ク の ビ ジ ネ ス モ デ ル が 強 力
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  な の は す ご く よ く わ か り ま す。 で も、 ラ イ バ ル 企 業 に 自 社 の 優 れ た 燃
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  料 を 提 供 す る っ て、 い わ ゆ る 敵 に 塩 を 送 る こ と に な り ま せ ん か？
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  と 言 い ま す と。 だ っ て、 私 が も し ラ イ バ ル 企 業 の 経 営
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  者 だ っ た ら？ エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 燃 料 に 依 存 す る
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  の は 嫌 だ か ら、 な ん と か 自 社 で 似 た よ う な 燃 料 を 開 発 し よ う っ て 思 う は ず
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  で す。 な ぜ わ ざ わ ざ 他 社 を 助 け る よ う な こ
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  と を す る ん で し ょ う？ か、 非 常 に 鋭 い ツ ッ コ ミ で す ね。
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  確 か に ソ フ ト ウ ェ ア と か 一 般 的 な 製 造 業 で あ れ ば、 そ の 懸 念 は 完 全 に 当 た
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  っ て い る と 思 い ま す。 で す よ ね。
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  し か し、 こ こ は 原 子 力 と い う 最 も 規 制 の 厳 し い イ ン フ ラ 産 業 な ん で す。
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  そ の 前 提 で 見 る と、 こ の 戦 略 の 本 当 の お ろ そ い さ が 見 え て き ま す。
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  オ ロ ソ サ で す か？ え え、 新 し い 核 燃 料 を ゼロ か ら 開 発 し
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  て、 米 国 の 原 子 力 規 制 委 員 会、 い わ ゆ る NRC の よ う な 機 関 か ら 安 全 で あ る
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  と い う 認 可 を 勝 ち 取 る に は、 天 文 学 的 な コ ス ト と 十 年 単 位 の 時 間 が か か る
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  ん で す よ。 十 年 単 位。
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  は い。 も し エ ッ ク ス エ ナ ジ ー が こ の 単 価 ケ
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  イ 素 コ ー テ ィ ン グ の 燃 料 で 先 に 認 可 を 取 得 し て 量 産 体 制 を 確 立 し て し ま
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  っ た ら ど う な る か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  競 合 他 社 は？ 自 分 た ち で 十 年 と 数百億円 を か け て 燃 料
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  を 開 発 し て 認 可 に 通 す か、 そ れ と も す で に 認 可 済 み の エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の
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  燃 料 を 買 っ て す ぐ に 自 社 の 原 子 力 を 市 場 に 出 す か の 二 択 を 迫 ら れ る ん で
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  す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  競 合 は 時 間 と コ ス ト を 天 秤 に か け た ら、 も う エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の イ ン ク を
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  買 わ ざ る を 得 な い ん で す ね。 そ の 通 り で す。
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  こ れ は 決 し て 敵 に 塩 を 送 っ て い る わ け で は な く て、 次 世 代 原 子 力 の 燃 料 に
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  お け る デ フ ァ ク ト ス タ ン ダ ー ド つ ま り。
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  事 実 上 の 標 準 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 握 り に 行 っ て い る 戦 略 な ん で す。
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  プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で す か？ ね え。
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  他 社 が 原 子 量 を 作 れ ば 作 る ほ ど、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー が 儲 か る。
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  ラ イ バ ル す ら も 自 社 の エ コ シ ス テ ム に 組 み 込 ん で し ま う と い う、 極 め て し
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  た た か な 構 造 で す ね。 い や、 こ れ は 見 事 と し か 言 い よ う が な
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  い で す ね。 物 理 的 に メ ル ト ダ ウ ン し な い 技 術 と、
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  業 界 全 体 を 支 配 す る イ ン ク ビ ジ ネ ス。 ま さ に 資 格 な し と 言 い た い と こ ろ な
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  ん で す が。 は い。
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  あ な た が も し 一 人 の 投 資 家 だ と し て、 こ の 会 社 の 財 務 諸 表 を 見 た ら、 お そ ら
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  く 一 目 散 に 逃 げ 出 す か も し れ な い で す。
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  こ こ か ら は、 私 た ち が 直 視 す べ き 現 実 の 壁 に つ い て 議 論 さ せ て く だ さ い。
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  そ う で す ね。 ど ん な に 完 璧 な ビ ジ ョ ン を 描 い て も、
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  エ ク セ ル の 数 字 と 規 制 の 壁 は す り 抜 け ら れ ま せ ん か ら ね。
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  い や も う、 ソ ー ス に あ る 彼 ら の 財 務 状 況 を 見 て、 私、 本 当 に 背 筋 が 凍 り ま し
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  た よ な。 か な か の 数 字 で し た ね。
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  え え。 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー は 2025年 度 だ け で
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  約 4億 ド ル の 損 失 を 計 上 し て い ま す。 日 本 円 で 600億円 以 上 の 赤 字 で す よ。
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  ま あ、 当 然 で す よ ね。 ま だ 商 用 路 が 一 つ も 動 い て い な い ん
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  で す か ら、 膨 大 な 研 究 開 発 費 ば か り が 出 て い く。
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  し か も、 現 時 点 で 原 子 力 規 制 委 員 会 の 最 終 認 可 も 得 ら れ て い な く て、 商 用 路
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  の 稼 働 は 2030年 代 前 半 の 予 定 だ と。 は い。
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  ソ ー ス に は、 そ う 記 載 さ れ。 て い ま す。
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  つ ま り、 今 後 五 年 か ら 十 年 は エ ネ ル ギ ー 省 か ら の 12億 ド ル の 融 資 コ ミ ッ ト
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  メ ン ト と か。 そ う い っ た 政 府 支 援 や 投 資 家 の 資 金
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  だ け で、 ひ た す ら 莫 大 な 決 死 を 燃 や し 続 け る 耐 え の 期 間 が 続 く わ け で す よ
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  ね。 そ の 通。
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  り で す。 こ れ、 リ ス ナ。
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  ー の あ な た も 掃 除 を し て み て ほ し い ん で す が、 も し 途 中 で 認 可 が 遅 れ た
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  り、 資 金 が シ ョ ー ト し た ら も う 一 発 で ゲ ー ム オ ー バ ー で す よ ね。
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  め ち ゃ く ち ゃ 怖 く な い で す か？ ど う し て 市 場 は こ れ を 許 容 し て い る
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  ん で し ょ う か？ あ な た が そ う 感 じ る の は、 私 た ち が 普
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  段 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 の ス ケ ー ル に 慣 れ て し ま っ て い る か？
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  ら な ん で す よ。 ソ フ ト ウ ェ ア 企。
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  業 の ス ケ ー ル で す か？ は い。
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  ス マ ホ の ア プ リ な ら 数 ヶ 月 で 数 百万 ユ ー ザ ー を 獲 得 し て。
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  バ グ が あ れ ば す ぐ に ア ッ プ デ ー ト で 直 せ ま す よ ね。
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  え え。 そ れ が 普 通 だ と 思 っ て ま す。
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  し か し、 ハ ー ド テ ッ ク、 特 に 極 限 の 安 全 性 が 求 め ら れ る 原 子 力 イ ン フ ラ は
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  全 く 違 う ル ー ル で 動 い て い る ん で す。 膨 大 な 初 期 投 資 と 十 年 単 位 の 血 の に
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  じ む よ う な 忍 耐 が 前 提 の ゲ ー ム な ん で す。
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  よ。 な る ほ ど。
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  ア プ リ の ノ リ で ま だ 黒 字 化 し な い の？ っ て 焦 る の は、 そ も そ も 見 て い る ゲ ー
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  ム の ル ー ル が 違 う ん だ と。 い え。
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  そ し て、 こ こ で 最 初 に お 話 し し た ア マ ゾ ン の 出 資 と い う ピ ー ス が 完 璧 に つ
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  な が っ て く る ん で す。 あ あ、 な ぜ エ ッ ク ス エ ナ ジ ー に と っ て
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  一 般 的 な ベ ン チ ャ ー キ ャ ピ タ ル で は な く て、 ア マ ゾ ン の よ う な 巨 大 資 本 が
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  必 要 だ っ た の か。 え え、 そ れ は こ の 十 年 続 く 死 の 谷 を 越
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  え る た め の 橋 を 架 け ら れ る の が 自 分 の デ ー タ セ ン タ ー の た め に。
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  絶 対 に 彼 ら の 技 術 を 必 要 と し て い る。 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 だ け だ か ら で。
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  す あ あ、 そ う い う こ と か。 ア マ ゾ ン は た だ 単 に 投 資 と し て お 金
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  を 出 し て い る だ け じ ゃ な く て、 十 年 後 の 自 分 た ち の イ ン フ ラ を 手 に 入 れ る
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  た め に、 エ ッ ク ス エ ナ ジ ー の 何 100億円 と い う 赤 字 を 背 負 う 覚 悟 を 決 め て い
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  る ん で す ね。 は い。
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  だ か ら こ そ ウ ォ ー ル 街 も こ の 4億 ド ル の 赤 字 を 見 て パ ニ ッ ク に な っ て い な
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  い わ け で。 す な る ほ ど。
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  技 術 の 革 新 性 と プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 化 す る ビ ジ ネ ス モ デ ル。
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  そ し て 顧 客 自 身 が 絶 対 に 潰 さ せ な い っ て い う 強 固 な エ コ シ ス テ ム。
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  こ の 三 つ が 完 全 に か み 合 っ て い る か ら こ そ の 一 兆 円 70億 ド ル と い う 評 価
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  額 な ん で す。 ね。
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  ま さ に そ う い う こ と で す。 見 事 に 点 と 点 が つ な が り ま し た ね。
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  い や、 す っ き り し ま し た。 で は、 そ ろ そ ろ 今 回 の 深 掘 り を ま と め
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  ま し ょ う か。 は い。
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  エ ッ ク ス エ ナ ジ ー は 単 な る 新 し い 発 電 所 を 作 る 会 社 で は な い で し た。
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  彼 ら は 絶 対 に メ ル ト ダ ウ ン し な い 燃 料 と い う イ ン ク を 業 界 表 示 に し て。
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  巨 大 IT 企 業 の イ ン フ ラ 需 要 を 丸 ご と 飲 み 込 む エ ネ ル ギ ー の プ ラ ッ ト フ ォ
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  ー ム を 作 り 上 げ よ う と し て い ま す え え。
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  も し 彼 ら が 2030年 代 の 規 制 の 壁 と キ ャ ッ シ ュ バ ー の 谷 を 見 事 に 超 え て、 ア
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  マ ゾ ン や ダ ウ の 標 準 電 源 と し て 稼 働 し 始 め れ ば、 70億 ド ル と い う 今 の 評 価
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  額 す ら、 た だ の 通 過 点 に 過 ぎ な い か も し れ な い。
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  え え。 本 当 に エ ネ ル ギ ー の 歴 史 に お け る 大
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  き な 転 換 点 に な る 可 能 性 を 秘 め て い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 そ し て 最 後 に。
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  リ ス ナ ー の あ な た に 少 し 考 え て み て ほ し い こ と が あ る ん で す。
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  何 で し ょ う。 今 回、 ア マ ゾ ン な ど の 巨 大 IT 企 業 が、
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  ジ ム ラ の デ ー タ セ ン タ ー の た め に 専 用 の 原 子 力 発 電 所 を 持 と う と し て い
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  る と い う お 話 を し ま し た よ ね。 は い。
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  プ ラ イ ベ ー ト な イ ン フ ラ を 作 る と い う 話 で し た。
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  そ れ は、 老 朽 化 し て AI の 巨 大 な 電 力 需 要 に を 超 え ら れ な い 公 共 の 電 力 網
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  に 彼 ら が 見 切 り を つ け た か ら で も あ り ま す。
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  え？ え？
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  で は、 も し こ の 計 画 が 成 功 し て、 圧 倒 的 な 資 本 力 を 持 つ 一 部 の 巨 大 企 業 だ
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  け が、 ク リ ー ン で 無 限 の プ ラ イ ベ ー ト な エ ネ ル ギ ー 源 を 独 占 す る 時 代 が 来
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  た ら、 私 た ち の 社 会 は ど う な る で し ょ う か。
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  私 た ち が 普 段 使 っ て い る こ の 公 共 の 電 力 網 は ど う な っ て し ま う ん だ？
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  と い う こ と で す ね。 は い。
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  一 部 の 企 業 は 自 給 自 足 の エ ネ ル ギ ー で さ ら に 桁 違 い の 成 長 を 遂 げ る。
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  一方 で。 私 た ち 一 般 市 民 は、 限 ら れ た 予 算 で 維
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  持 さ れ る 古 く て 高 コ ス ト な 公 共 電 力 網 に 取 り 残 さ れ る か も し れ な い。
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  わ あ、 そ れ は。 企 業 に よ る エ ネ ル ギ ー の 自 給 自 足 は、
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  AI を 飛 躍 さ せ て 社 会 全 体 を 豊 か に す る ユ ー ト ピ ア へ の 入 り 口 な の か、 そ れ
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  と も イ ン フ ラ そ の も の を 分 断 す る、 誰 も 想 像 し た こ と の な い 新 た な 格 差 の
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  始 ま り な の か。 な る ほ ど。
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  そ れ は 単 な る 投 資 と か 技 術 の 話 を 超 え て、 私 た ち の 生 活 の 足 元 を 根 底 か ら
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  揺 る が す。 す ご く 重 く て 深 い 問 い で す ね。
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  え え。 巨 大 な テ ク ノ ロ ジ ー の 陰 で、 社 会 の イ
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  ン フ ラ が ど う 二 極 化 し て い く の か。 あ な た な ら、 こ の 未 来 の シ ナ リ オ に ど
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  ん な 答 え を 出 し ま す か？ ぜ ひ、 考 え て み て い た だ き た い で す
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  ね。 は い、 今 回 の 深 掘 り は こ こ ま で と な り
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  ま す。 膨 大 な 情 報 の 中 か ら、 物 事 の 本 質 と 全
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  体 像 を つ か む ヒ ン ト に な っ て い れ ば 嬉 し い で す。
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  そ れ で は ま た。