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Analisi Palantir: Tra Numeri Record e Sfide di Valutazione · SCENARIO Mr Camp (Podcast Deep Dive)

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Speaker 2: Benvenuti a Scenario di Mr. Camp, il podcast che aggrega news, video,
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Speaker 2: informazioni e creare assunti sintetici di altri podcast, di altri video,
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Speaker 2: di libri, di romanzi, di film famosi e di serie tv.
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Speaker 2: Con il solo scopo di fare divulgazione e di informare.
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Speaker 2: Vuoi capire la vita e il mondo? Vuoi capire cosa
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Speaker 2: è successo, cosa succede e forse anche cosa succederà? Guardaci,
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Speaker 2: seguici e iscriviti. Andiamo, let's go! Allora, immaginate questa scena.
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Speaker 2: vi andate a letto una sera d'agosto la vostra azienda
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Speaker 2: è valutata una certa cifra sul mercato e quando vi
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Speaker 2: svegliate la mattina dopo boom
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Speaker 3: letteralmente boom
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Speaker 2: esatto vale 89 miliardi di dollari in più cioè dal
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Speaker 2: nulla creati in una singola notte
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Speaker 3: è una cifra che fa così girare la testa guarda
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Speaker 3: stiamo parlando di una somma che la maggior parte delle
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Speaker 3: nazioni voglio dire non vede nel proprio PIL e qui
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Speaker 3: è stata generata in poche ore di contrattazioni finanziarie
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Speaker 2: Pazzesco. E il protagonista di questo thriller finanziario diventato realtà
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Speaker 2: è Palantir. Voglio contestualizzare bene il momento in cui ci
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Speaker 2: troviamo per chi ci ascolta. Siamo nell'agosto del 2026. Ok
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Speaker 2: Fino al 3 agosto Palantir era guardato con un po'
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Speaker 2: di sospetto da mezza Wall Street, considerato da molti uno
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Speaker 2: dei titoli più lenti, più frustranti dell'anno. E poi il
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Speaker 2: 4 agosto c'è questo salto quantico.
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Speaker 3: Un salto enorme.
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Speaker 2: Un più 30% sbalordito in una sola seduta. E quegli
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Speaker 2: 89 miliardi aggiunti alla capitalizzazione di mercato, ecco, correggimi se sbaglio,
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Speaker 2: ma sono praticamente 10 volte l'intero fatturato che l'azienda pensa
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Speaker 2: di generare in tutto l'anno. Giusto?
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Speaker 3: Sì, hai fatto i compiti benissimo. Ed è esattamente così.
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Speaker 3: C'è 10 volte il fatturato dell'intero 2026 creato come valore
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Speaker 3: azionario in una sola mattina. Ed è proprio questo il
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Speaker 3: fulcro della nostra analisi di oggi, basata su quel video
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Speaker 3: davvero dettagliato del canale Investire Biz. Non siamo qui per
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Speaker 3: dare consigli finanziari, sia chiaro?
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Speaker 2: Ah no, certo, assolutamente no
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Speaker 3: Siamo qui per dissezionare un concetto vitale per chiunque voglia
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Speaker 3: comprendere le dinamiche, direi quasi folli, dell'economia moderna, ovvero la
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Speaker 3: differenza abissale tra filosofica quasi, tra un'azienda eccellente che produce
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Speaker 3: capolavori tecnologici e un prezzo delle azioni che fluttua nell'iperspazio,
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Speaker 3: totalmente scollegato dalla realtà.
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Speaker 2: Ok, analizziamo la questione. Perché prima di poter giudicare se
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Speaker 2: quell'etichetta del prezzo sia una fullia totale, dobbiamo assolutamente guardare
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Speaker 2: dentro la scatola.
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Speaker 3: Certo, non si può valutare la carrozzeria senza capire che
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Speaker 3: motore c'è sotto.
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Speaker 2: Esatto, e nel mondo del tech li chiamano... il Real
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Speaker 2: Madrid del software. Ma all'atto pratico, cioè, cosa vendono? Perché
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Speaker 2: quando parliamo di intelligenza artificiale, la gente pensa subito a
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Speaker 2: chat GPT che ti scrive una poesia, o a un'immagine
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Speaker 2: generata al computer, sai, quelle cose lì. È tutta roba
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Speaker 2: molto astratta per l'utente finale.
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Speaker 3: Sì, e quello è l'errore più comune, sai. L'intelligenza artificiale
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Speaker 3: generativa per il consumatore è un conto, ma l'infrastruttura decisionale
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Speaker 3: per i colossi aziendali e i governi è quello un
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Speaker 3: altro pianeta.
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Speaker 2: Ok.
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Speaker 3: Palantir non ti vende un chatbot, ti vende, diciamo, l'impianto
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Speaker 3: idraulico per far funzionare i tuoi dati. Hanno tre piattaforme principali.
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Speaker 3: C'è Gotham.
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Speaker 2: Quella famosa per i governi, vero
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Speaker 3: Esatto. Storicamente legata alla difesa e all'intelligence governativa. Poi c'è Foundry,
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Speaker 3: che applica logiche simili ma per le enormi corporazioni private.
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Speaker 2: Ah, ok.
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Speaker 3: E infine AIP, la Artificial Intelligence Platform, che insomma è
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Speaker 3: l'ultimo gioieno della corona dell'azienda.
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Speaker 2: Fammi fermare un secondo su questo, perché voglio assicurarmi che
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Speaker 2: chi ci ascolta capisca la portata della cosa. Se io
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Speaker 2: sono una gigantesca azienda manifatturiera, o magari il Ministero della Difesa,
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Speaker 2: qual è il mio problema reale? Non è che mi
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Speaker 2: mancano i dati, cioè ne ho troppi.
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Speaker 3: Perfetto. Il problema è il caos totale. Immagina una multinazionale.
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Speaker 3: Il database della logistica in Asia usa un software degli
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Speaker 3: anni 90. Sì, classico
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Speaker 3: Poi il sistema di contabilità in Europa è su un
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Speaker 3: cloud moderno. I sensori sulle catene di montaggio in America
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Speaker 3: sputano terabyte di numeri, grezzi, ogni secondo.
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Speaker 2: E non comunicano tra loro
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Speaker 3: Esatto, non si parlano. Sono silos isolati. Se un manager
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Speaker 3: o un generale in campo militare ha bisogno di prendere
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Speaker 3: una decisione istantanea, basata su tutti questi fattori combinati, è impossibile.
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Speaker 2: Ah, ho capito. Quindi cosa fa Palantir
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Speaker 3: Palantir prende questo inferno di dati incompatibili e crea quella
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Speaker 3: che loro chiamano una ontologia, una mappa coerente e unificata
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Speaker 3: della realtà aziendale. Li unifica davvero e solo a quel
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Speaker 3: punto applica lo strato di intelligenza artificiale. per darti risposte operative,
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Speaker 3: non testi generati a
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Speaker 2: caso, capisci? Ok, pazzesco. Quindi non stanno dicendo all'IA scrivimi
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Speaker 2: un riassunto. Le stanno dicendo, considerando i ritardi navali nel
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Speaker 2: Pacifico e l'inventario che ho nel magazzino in Texas, dimmi
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Speaker 2: se devo fermare la produzione domani alle 8
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Speaker 3: Esattamente. È impressionante l'impatto operativo che hanno.
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Speaker 2: E questo mi porta a un parametro finanziario che l'analisi
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Speaker 2: di InvestireBiz ha messo in luce. E che, devo ammetterlo,
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Speaker 2: mi ha fatto saltare sulla sedia.
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Speaker 3: Immagino quale sia.
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Speaker 2: Parliamo della celebre Rule of Forty. La regola del 40.
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Speaker 2: Ah
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Speaker 3: sì. Quello è il sacro graal per le aziende di software.
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Speaker 3: Sono convinta che sia il numero più guardato dagli analisti.
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Speaker 2: Spieghiamola un attimo. La matematica dietro, da quello che ho capito,
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Speaker 2: è abbastanza semplice.
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Speaker 3: Sì, molto semplice. Prendi la percentuale di crescita dei ricavi
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Speaker 3: anno sull'anno e la sommi al tuo margine di flusso
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Speaker 3: di cassa. Se il totale fa 40 o più, stai
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Speaker 3: andando alla grande.
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Speaker 2: Cioè, hai trovato il bilanciamento perfetto
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Speaker 3: Esatto. Il bilanciamento tra il crescere molto rapidamente e il
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Speaker 3: non bruciare tutti i tuoi soldi per farlo. Per darti un'idea,
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Speaker 3: i pesi massimi del settore, insomma le aziende di software
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Speaker 3: considerate eccellenti a livello mondiale, viaggiano tipicamente tra un punteggio
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Speaker 3: di 50 e 70. Ok, tenetevi
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Speaker 2: forte. Vai! Palantir ha registrato un punteggio di 155.
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Speaker 3: È un numero assurdo. 155
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Speaker 2: Cioè, hanno una crescita del 93% nel segmento di riferimento,
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Speaker 2: sommata a un margine di cassa del 63%. Stiamo parlando
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Speaker 2: di una macchina che sta andando a tre volte il
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Speaker 2: limite di velocità consentito, ma senza consumare carburante. È un'anomalia
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Speaker 2: statistica totale. Come ci riescono? Ci riescono grazie a
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Speaker 3: un'efficienza che io definirei spietata. Il dato chiave da guardare qui,
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Speaker 3: e lo sottolinea bene la fonte che abbiamo analizzato, è
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Speaker 3: il margine incrementale, che per loro si attesta al 79%.
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Speaker 3: Wow
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Speaker 3: Significa che per ogni singolo dollaro extra che riescono a
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Speaker 3: fatturare oggi, quasi 80 centesimi si convertono direttamente in margine
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Speaker 3: operativo netto. E c'è una ragione strutturale potentissima dietro a
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Speaker 3: questo miracolo contabile, diciamo.
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Speaker 2: Fanni indovinare. È perché, a differenza dei vari Meta, Microsoft
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Speaker 2: o Google... Loro non devono spendere 50 miliardi all'anno per
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Speaker 2: comprare server, schede video e costruire giganteschi data center grandi
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Speaker 2: come campi da calcio, giusto?
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Speaker 3: Esatto. Loro sono puro software. Cavalcando l'infrastruttura cloud che esiste già,
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Speaker 3: fornita da altri, non hanno costi fissi titanici che zavorrano
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Speaker 3: i bilanci. Hanno letteralmente 9,2 miliardi di dollari in cassa.
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Speaker 2: E debiti?
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Speaker 3: Zero debiti.
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Speaker 2: Zero?
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Speaker 3: Zero assoluto. È una fortezza finanziaria.
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Speaker 2: E sai a cosa mi farà pensare questa dinamica? C'è
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Speaker 2: un nome per la loro strategia commerciale. Nell'analisi la chiamano
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Speaker 2: Land and Expand.
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Speaker 3: Atterra ed espanditi.
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Speaker 2: Atterra ed espanditi, sì. Per me è come l'ecosistema Apple,
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Speaker 2: però applicato al business. Ti spiego.
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Speaker 3: Vai, sono curiosa.
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Speaker 2: Quando compri un iPhone? Poi prendi gli AirPods, no? Poi
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Speaker 2: l'Apple Watch.
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Speaker 3: Poi l'abbonamento iCloud per le foto, sì.
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Speaker 2: Esatto, dopo tre anni passare ad Androlybe sarebbe un trauma
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Speaker 2: logistico e psicologico incredibile. Devi trasferire tutto, imparare un nuovo sistema,
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Speaker 2: perdere alcune integrazioni. Quindi non lo fai. Rimani lì. Palantir
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Speaker 2: fa lo stesso con i colossi aziendali.
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Speaker 3: È un'analogia
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Speaker 2: perfetta, guarda. Loro entrano con un progetto pilota piccolo, risolvono
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Speaker 2: un problema logistico. E poi, pian piano, il loro software
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Speaker 2: si ramifica e si infiltra in ogni singolo ganglio vitale
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Speaker 2: dei processi dell'azienda.
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Speaker 3: Sì, e a quel punto il software diventa praticamente il
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Speaker 3: sistema nervoso centrale dell'azienda. Strapparlo via costa immensamente di più
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Speaker 3: rispetto al semplice e magari costosissimo rinnovo della licenza.
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Speaker 2: E i numeri certificano questa trappola dorata.
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Speaker 3: Assolutamente.
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Speaker 2: La Net Dollar Retention. La ritenzione netta in dollari è
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Speaker 2: al 157%. Che,
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Speaker 3: in termini semplici, se vogliamo tradurlo, significa che i clienti
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Speaker 3: che avevano già l'anno scorso, insomma gli stessi clienti, quest'anno
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Speaker 3: hanno speso il 57% in più.
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Speaker 2: Cioè, non hanno nemmeno bisogno di trovare mille clienti nuovi
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Speaker 2: al mese. Gli basta rendersi così maledettamente indispensabili per quelli
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Speaker 2: attuali da potergli vendere sempre più servizi.
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Speaker 3: E alzare
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Speaker 2: i prezzi quando vogliono. È il fossato difensivo definitivo per
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Speaker 2: un'azienda tech. Ok, però aspetto un attimo. Fermiamo un attimo l'entusiasmo.
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Speaker 3: C'è un però, vero?
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Speaker 2: Eh sì, perché questa incredibile viscosità dell'ecosistema, questo modello da
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Speaker 2: cui non esci più, mi porta a sbattere contro un
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Speaker 2: muro logico. Se la macchina è così perfetta, se il
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Speaker 2: software è una magia che nessuna azienda può rifiutare, perché
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Speaker 2: Palantir non sta conquistando l'intero pianeta? in modo uniforme? Voglio dire,
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Speaker 2: se io ho un ristorante che fa i piatti più
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Speaker 2: buoni del mondo, no? E vedo che l'80% dei tavoli
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Speaker 2: è prenotato ogni sera da una singola famiglia molto potente
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Speaker 2: e numerosa.
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Speaker 3: Ok.
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Speaker 2: A me viene il panico. Perché se quella famiglia cambia gusti,
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Speaker 2: O decide di mettersi a dieta o si trasferisce. Io
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Speaker 2: fallisco il giorno dopo.
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Speaker 3: E hai appena centrato il nervo scoperto. La vera vulnerabilità
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Speaker 3: strutturale dell'azienda di cui parla la nostra fonte. Se si
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Speaker 3: guarda sotto il cofano della loro crescita, si scopre che
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Speaker 3: Palantir non è affatto un fenomeno globale. È una storia
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Speaker 3: quasi esclusivamente americana.
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Speaker 2: I numeri parlano chiaro.
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Speaker 3: Sì. L' 81 % dei loro ricavi totali viene generato unicamente
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Speaker 3: all'interno degli Stati Uniti.
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Speaker 2: E non è tutto giusto. La composizione di quei clienti
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Speaker 2: è sbilanciatissima.
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Speaker 3: Estremamente sbilanciata. Il 51% dell'intero fatturato globale dell'azienda proviene dai governi.
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Speaker 3: E bada bene, il solo governo federale degli Stati Uniti
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Speaker 3: d'America pesa per un mastodontico 42% del fatturato totale.
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Speaker 2: Wow! Quindi quasi metà della loro intera esistenza dipende dalle
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Speaker 2: decisioni che prendono a Washington.
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Speaker 3: Ed è qui che dobbiamo essere molto freddi e analitici.
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Speaker 3: Da un lato vendere i governi è fantastico. I contratti governativi,
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Speaker 3: specialmente per la difesa o l'intelligence, sono i più appiccicosi
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Speaker 3: e garantiti che esistano.
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Speaker 2: Certo. Se l'esercito americano inizia a usare il tuo software
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Speaker 2: per tracciare i droni, non lo disinstallerà al mese prossimo.
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Speaker 3: Esatto, non cambiano fornitore per risparmiare due dollari. Ma dall'altro
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Speaker 3: lato stai ancorando metà del tuo destino non alle logiche
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Speaker 3: del libero mercato, dove sia il prodotto migliore vinci. No.
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Speaker 3: Ma ai capricci della politica, ai cicli infiniti di approvazione
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Speaker 3: dei budget statali, ai cambi di amministrazione.
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Speaker 2: Non è più un rischio di mercato, diventa un rischio geopolitico.
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Speaker 2: Ma aspetta.
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Speaker 3: Dimmi.
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Speaker 2: E l'Europa? L'Asia? Voglio dire, le grandi aziende europee non
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Speaker 2: vogliono l'intelligenza artificiale per ottimizzare le catene di montaggio. Non
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Speaker 2: ne hanno bisogno anche loro.
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Speaker 3: Certo che la vogliono. Ma i numeri raccontano una storia
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Speaker 3: di profonda fatica per Palantir quando esce da casa propria.
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Speaker 3: Mentre la divisione commerciale all'interno degli US sta crescendo a
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Speaker 3: un ritmo folle del 150%. Che
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Speaker 2: è tantissimo.
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Speaker 3: È un'enormità. Ma il settore commerciale internazionale, quindi nel resto
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Speaker 3: del mondo, cresce solo del 26%. Ah
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Speaker 2: che differenza.
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Speaker 3: Che per intenderci, guarda, il 26% è un numero solido.
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Speaker 3: Ci sono aziende storiche che pagherebbero per averlo. Ma non
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Speaker 3: è fantascienza. Fuori dagli Stati Uniti, insomma, Palantir cresce come
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Speaker 3: una normalissima e banalissima azienda di software.
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Speaker 2: E questo ci lancia dritti verso il cuore del problema
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Speaker 2: che l'analisi di Investirebiz ha sollevato. Il lato scuro del bilancio.
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Speaker 2: Il
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Speaker 3: prezzo.
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Speaker 2: Il prezzo, sì. Perché il mercato, la borsa, sta apprezzando
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Speaker 2: questa azienda come se stesse crescendo del 150% in ogni
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Speaker 2: angolo del globo. E qui i numeri si fanno davvero assurdi.
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Speaker 2: Ho visto che viene scambiata 139 volte gli utili passati. 139.
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Speaker 2: E tantissimo. E, cosa ancora più spaventosa secondo me, ha
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Speaker 2: 47 volte i ricavi futuri attesi. Cioè, non gli utili.
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Speaker 2: I ricavi.
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Speaker 3: Sono moltipli che, francamente, non lasciano ossigeno. Ma il parametro
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Speaker 3: che dovrebbe far scattare gli allarni o almeno far riflettere
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Speaker 3: molto intensamente un investitore è il Free Cash Flow Yield,
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Speaker 3: il rendimento del flusso di cassa.
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Speaker 2: Ok.
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Speaker 3: Attualmente è all'1,18%. Ok
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Speaker 2: fammi capire per questa cosa. L' 1, 18 %. Se io domani
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Speaker 2: fossi l'uomo più ricco del mondo...
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Speaker 3: Ti piacerebbe.
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Speaker 2: Eh, magari. e comprassi l'intera azienda in contanti oggi, il
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Speaker 2: flusso di cassa che l'azienda mi genererebbe in tasca in
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Speaker 2: un anno sarebbe un po' più dell'1% di quello che
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Speaker 2: l'ho pagata.
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Speaker 3: Esattamente.
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Speaker 2: Ma è una follia. Voglio dire, io posso comprare un
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Speaker 2: noiosissimo titolo di Stato americano a 10 anni, garantito dal governo,
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Speaker 2: zero rischi, dormo tra due guanciali, e quello mi rende
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Speaker 2: il 4% annuo. Giusto? Giustissimo. E allora perché diavolo qualcuno
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Speaker 2: dovrebbe accontentarsi dell'1% su un titolo tecnologico ipervolatile? Non ha
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Speaker 2: senso logico
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Speaker 3: Non ha senso se guardi all'oggi. Perché chi compra queste
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Speaker 3: cifre in realtà non sta comprando l'azienda di oggi. Sta
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Speaker 3: scommettendo tutto sull'illusione o magari sulla previsione di una crescita
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Speaker 3: perpetua e inarrestabile. Stanno accettando un rischio enorme oggi per
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Speaker 3: un ipotetico dominio totale domani.
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Speaker 2: Ok. Ma che tipo di matematica serve per giustificare una
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Speaker 2: scommessa del genere? Perché a questo livello di capitalizzazione... Stiamo
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Speaker 2: sfiorando i 400 miliardi di dollari. Non stiamo parlando di
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Speaker 2: una start- up in un garage che può decuplicare in un anno.
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Speaker 3: No, infatti. E la matematica necessaria è inesorabile. Oserei dire crudele.
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Speaker 2: Sentiamo.
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Speaker 3: Se calcoliamo una capitalizzazione di circa 391 miliardi di dollari
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Speaker 3: e vogliamo garantire all'investitore un ritorno minimo sindacale, diciamo del
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Speaker 3: 10% annuo, per battere l'inflazione e giustificare il rischio che
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Speaker 3: si sta prendendo...
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Speaker 2: Che è il minimo, sì.
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Speaker 3: Bene, Palantir dovrebbe far esplodere il suo fatturato dagli attuali
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Speaker 3: 8 miliardi a 42 miliardi.
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Speaker 2: Aspetta.
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Speaker 3: E dovrebbe farlo in soli 5 anni.
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Speaker 2: Aspetta, aspetta. 42 miliardi in 5 anni, partendo da 8... Cioè,
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Speaker 2: che tasso di crescita è
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Speaker 3: Significa che dovrebbero crescere del 40% all'anno.
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Speaker 2: Wow!
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Speaker 3: Ogni singolo anno, per un intero lustro, senza rallentare per
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Speaker 3: un solo trimestre. Se inciampano una volta, anche solo una,
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Speaker 3: la valutazione crolla.
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Speaker 2: È ridicolo. In pratica stiamo pagando oggi, a peso d'oro,
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Speaker 2: il biglietto per un film che uscirà nei cinema nel 2031.
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Speaker 2: E non stiamo solo sperando che esca in tempo. Stiamo
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Speaker 2: pagando dando per assolutamente certo che vincerà 10 premi Oscar.
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Speaker 3: È un'ottima metafora. È la definizione esatta di prezzare la perfezione.
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Speaker 2: Ma la perfezione non esiste in natura. E soprattutto, se
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Speaker 2: non ho letto male l'analisi di InvestireBiz, stanno già mostrando
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Speaker 2: il fiato corto, no
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Speaker 3: Esatto, sono convinta che questo sia il punto debole. Le
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Speaker 3: crepe ci sono già e sono scritte nei loro stessi
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Speaker 3: documenti ufficiali. Se apri la cosiddetta guidance, cioè le previsioni
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Speaker 3: fornite dal management per la seconda metà del 2026, vedi
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Speaker 3: un cambiamento netto. Nel primo semestre sono cresciuti dell'89% anno
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Speaker 3: su anno. Per la seconda metà prevedono di rallentare al 77%. Intendiamoci. Sì.
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Speaker 3: Crescere del 77% è ancora un risultato mostruoso che quasi
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Speaker 3: nessuna azienda al mondo riesce a replicare.
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Speaker 2: Certo, ma quando sei valutato a 47 volte i ricavi
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Speaker 2: perché hai promesso agli investitori l'infinito. Una decelerazione dall' 89 al
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Speaker 2: 77% non è un piccolo dosso, è un segnale d'allarme rossofuoco.
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Speaker 3: Assolutamente.
17:01
Speaker 2: E c'è un'altra cosa, un trucco contabile che a me
17:04
Speaker 2: fa impazzire, la questione della stock- based compensation, ovvero pagare i
17:10
Speaker 2: dipendenti in azioni anziché in contanti.
17:13
Speaker 3: È la famosa SBC.
17:15
Speaker 2: Esatto. È una pratica che sfugge completamente a chi non
17:18
Speaker 2: mastica bilanci tutto il giorno. Vedo scritto margine operativo formidabile
17:23
Speaker 2: al 62% e dico wow.
17:26
Speaker 3: E poi?
17:27
Speaker 2: Poi guardi il margine contabile reale, quello redatto secondo le
17:30
Speaker 2: regole ferree della finanza tradizionale, il principi GAP, e crolla
17:35
Speaker 2: al 47%. Dove spariscono quei 15 punti percentuali?
17:39
Speaker 3: Spariscono per finanziare le azioni regalate a dirigenti e dipendenti.
17:43
Speaker 3: Solo nell'ultimo trimestre analizzato, l'azienda ha distribuito l'equivalente di 265
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Speaker 3: milioni di dollari in azioni.
17:51
Speaker 2: In un solo trimestre?
17:52
Speaker 3: Sì, in tre mesi. Ora, è vero che non sono
17:55
Speaker 3: contanti fisici che escono direttamente dal conto corrente bancario di Palantir.
17:59
Speaker 2: Ma è un costo reale per chi investe. Fammi usare un'analogia,
18:03
Speaker 2: perché questa cosa mi fa sempre saltare i nervi.
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Speaker 3: Vai con l'analogia. È
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Speaker 2: come se io e te aprissimo una pizzeria e io
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Speaker 2: compro il 10% del locale. La pizza, diciamo l'azienda, ha
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Speaker 2: una certa dimensione. Però il cuoco, per pagare i camerieri
18:18
Speaker 2: senza usare i soldi in cassa, continua a tagliare la
18:21
Speaker 2: pizza in fette sempre più numerose e sempre più sottili.
18:25
Speaker 3: Crea nuove fette.
18:26
Speaker 2: Esatto. La pizza totale non è diventata magicamente più grande,
18:30
Speaker 2: ma la mia fetta originale del 10% si sta restringendo
18:34
Speaker 2: ogni mese che passa.
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Speaker 3: È esattamente quello che succede e lo hai spiegato benissimo.
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Speaker 3: L'azienda stampa nuove azioni dal nulla per darle ai dipendenti
18:43
Speaker 3: e facendolo diluisce il valore delle azioni di chi le
18:45
Speaker 3: possedeva già. Secondo le stime parliamo di una diluizione strisciante
18:49
Speaker 3: di quasi l'8%.
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Speaker 2: L' 8 % è tantissimo per chi detiene le azioni a
18:54
Speaker 2: lungo termine.
18:54
Speaker 3: In pratica, se sei un piccolo azionista, stai pagando di
18:59
Speaker 3: tasca tua gli stipendi dei programmatori di Palantir, vedendo il
19:03
Speaker 3: tuo pezzo di azienda diventare costantemente più piccolo. Finché il
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Speaker 3: titolo fa più 30% in un giorno, trainato dall'euforia generale
19:12
Speaker 3: per l'intelligenza artificiale, a nessuno importa, nessuno se ne accorge.
19:16
Speaker 2: Tutti felici.
19:16
Speaker 3: Ma se la crescita dovesse normalizzarsi, quel costo nascosto diventerebbe
19:22
Speaker 3: un macigno insopportabile per il valore del titolo.
19:25
Speaker 2: Senza contare un altro dettaglio che dovrebbe far drizzare le
19:28
Speaker 2: antenne a chiunque. Gli insider.
19:31
Speaker 3: Ah, tasto dolente
19:32
Speaker 2: C'è, i dirigenti che lavorano dentro l'azienda e sanno esattamente
19:37
Speaker 2: cosa bollo in pentola. Incluso lo stesso CEO. Stanno vendendo
19:40
Speaker 2: azioni a piene mani. Ora, io mi metto nei loro panni, no?
19:44
Speaker 2: Se sono seduto su un razzo che è destinato ad
19:47
Speaker 2: arrivare su Marte, non vendo il mio posto a sedere per...
19:50
Speaker 2: proprio ora. A meno che, ovviamente, non sappia che il
19:53
Speaker 2: prezzo che mi stanno offrendo oggi per quel posto è
19:56
Speaker 2: follemente alto e potrei non rivederlo mai più
19:59
Speaker 3: È un segnale classico, un campanello d'allarme nel mondo degli investimenti.
20:03
Speaker 3: Ed è per questo che, ribadisco, basta un solo passo
20:06
Speaker 3: falso Se nel prossimo trimestre la divisione commerciale americana dovesse rallentare,
20:12
Speaker 3: crescendo magari solo, tra virgolette, del 90% invece del 150%,
20:16
Speaker 3: il mercato potrebbe decidere in pochi secondi che la scommessa
20:21
Speaker 3: è persa. E quando il mercato fa il repricing di
20:24
Speaker 3: aziende con questi multipli stellari, la violenza a ribasso è
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Speaker 3: brutale quanto quella a rialzo. Non c'è pietà. Lo abbiamo
20:30
Speaker 3: visto all'inizio di questo stesso anno. Palantir produceva ottimi numeri,
20:35
Speaker 3: ma non perfetti. E il titolo è collassato del 30%
20:39
Speaker 3: in un lampo. Quando il prezzo esige la perfezione divina,
20:42
Speaker 3: l'ottima esecuzione umana non basta più.
20:45
Speaker 2: Ok, tiriamo le somme. Penso che la vera lezione di oggi,
20:50
Speaker 2: che siate appassionati di finanza o solo curiosi, insomma, delle
20:53
Speaker 2: dinamiche tecnologiche del mondo, sia questa. Comprare un'azienda strepitosa, che
20:58
Speaker 2: ha una cassa infinita, zero debiti, è un prodotto magico.
21:02
Speaker 2: Ma comprarla al prezzo sbagliato? Eh, può farti male. Può
21:05
Speaker 2: essere un disastro finanziario totale. Palantirà il paese dei balocchi
21:09
Speaker 2: del software, non c'è dubbio. Ma il loro margine di
21:12
Speaker 2: errore in borsa non è basso. È letteralmente zero.
21:16
Speaker 3: Pura verità. Valutare il business in sé è relativamente facile. Insomma,
21:20
Speaker 3: hanno costruito un capolavoro di ingegneria logistica. Ma valutare il
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Speaker 3: prezzo delle azioni a quasi 400 miliardi, quello è un
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Speaker 3: esercizio di psicologia di massa e fede cieca.
21:32
Speaker 2: Eh sì.
21:32
Speaker 3: Sono due sport completamente diversi e confonderli è pericolosissimo.
21:38
Speaker 2: E prima di chiudere voglio portarti su un ultimo pensiero provocatorio.
21:42
Speaker 2: Qualcosa che mi frulla in testa dopo aver visto come
21:44
Speaker 2: si muovono e aver letto quest'analisi. Staccandoci dai bilanci e
21:48
Speaker 2: dai multipli per un secondo.
21:50
Speaker 3: Ok, andiamo oltre i numeri.
21:52
Speaker 2: Abbiamo oppurato che Palantir non compra terreni. Non costruisce immensi
21:56
Speaker 2: bunker pieni di server come fa Google o Amazon, giusto?
21:59
Speaker 3: Esatto, loro si appoggiano all'infrastruttura di altri.
22:02
Speaker 2: È puro codice invisibile. Eppure, con questa loro strategia di
22:07
Speaker 2: infiltrazione Land & Expand, questo software è diventato in modo
22:11
Speaker 2: molto silenzioso e inesorabile la colonna vertebrale insostituibile dei militari
22:16
Speaker 2: americani e delle corporazioni occidentali più potenti.
22:19
Speaker 3: Stanno tessendo una tela, praticamente, che copre tutta... La logistica occidentale,
22:25
Speaker 2: esatto. Allora, la mia donanda è questa. Se questa tela
22:28
Speaker 2: continua a espandersi senza che i clienti possano o vogliano
22:32
Speaker 2: più fare marcia indietro, ci stiamo forse dirigendo verso un
22:35
Speaker 2: futuro dove l'intena infrastruttura decisionale del mondo...
22:38
Speaker 3: Cioè dal muovere portaerei a gestire ospedali, insomma.
22:43
Speaker 2: Esatto. Catene alimentari, tutto. Sarà gestita silenziosamente dal codice chiuso
22:48
Speaker 2: di un'unica azienda. Un'azienda che domina il mondo fisico senza
22:52
Speaker 2: possedere nemmeno i server su cui gira la propria intelligenza. Pensateci.
22:57
Speaker 2: Grazie per esservi immersi con noi in questi numeri oggi.
23:00
Speaker 2: Alla prossima.