Wie stark ist die disziplinierende Macht der Bondwächter?

Aus dem Cafésatz, aktuelle Kapitalmarkt Themen verständlich erklärt mit Zsolt Janos · Dec 10, 2025 · 22m

Wie stark ist die disziplinierende Kraft der sogenannten "Bond Vigilantes" wirklich? Seit Jahrzehnten gilt die unausgesprochene Regel: Wenn Staaten zu viel ausgeben, schlagen die Währungshüter der Anleihemärkte – die "Bond Vigilantes" – zu. Sie verkaufen massenhaft Staatsanleihen, treiben die Renditen in die Höhe und zwingen Regierungen so zur fiskalischen Disziplin. Doch was passiert, wenn dieses Machtgefüge ins Wanken gerät? In den USA beobachten wir eine explosive Mischung: Die Federal Reserve deutet Zinssenkungen an, während die US-Verschuldung unaufhaltsam in die Höhe schnellt. Eine…