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¡3 OPORTUNIDADES BRUTALES de INVERSIÓN en ACCIONES de CALIDAD! · WorldStocks Podcast

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  Vamos a hablar de muy buenas empresas y muy buenas culturas
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  empresariales. Estas empresas de las que vamos
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  a hablar son muy interesantes de YouTube.
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  Sabes muchísimo de una de ellas que empezamos por Amazon.
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  ¿Que qué hace la empresa que es Amazon?
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  No, no la conozco. De forma muy resumida, Amazon se
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  divide en 2 tipos de de modelos de negocio.
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  Por así decirlo, está la parte retail y la parte de a WS, o
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  sea, de la parte del cloud. Normalmente la gente se tiende a
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  quedar con la segunda, pero yo suelo decir que sinceramente
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  prefiero la otra parte. La parte del retail.
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  ¿Por qué me gusta tanto? Está demostrado que un
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  suscriptor prime gasta en torno a. 23 veces más que uno que no
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  es suscriptor Price. Prime Video ha mejorado
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  muchísimo, a mí me gusta bastante ahora y te das cuenta
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  de lo que está haciendo Amazon, que si no te lo compras es como
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  que estás haciendo una decisión. Estúpida que tienen 123 negocios
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  de más de 100 billions. Probablemente dentro de 5 años
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  tiene pinta de pasar otro negocio de 100 billions.
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  ¿Entonces? Pues claro, el efecto Amazon y
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  ese flywell infinito. Entonces se tienen un margen de
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  negociación por explotar. O sea.
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  Generan 44 billions de la suscripción prime y podrían
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  subir precios perfectamente sin inmutarse.
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  ¿Sabes barreras de entrada de Amazon?
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  La primera, obviamente, es la atención al cliente de Amazon,
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  probablemente sea de las mejores del planeta.
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  Ellos primero te devuelven el dinero y después preguntan
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  parece, o sea, es una cosa impresionante.
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  No he visto nada semejante en una empresa de 2 trillions.
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  Eso bueno, pasamos a la parte de agregadores y.
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  Un agregador básicamente es una empresa, una plataforma que
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  conecta a proveedores y clientes.
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  Existen varios tipos de agregadores y eso va a depender
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  de principalmente 3 costes. De Google son súper agregadores
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  porque ellos no tienen que hacer absolutamente nada, en el
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  sentido de que. Íbamos con el tercer bloque y
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  último, que es la parte de Airbnb versus Booking.
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  ¿Porque Airbnb versus Booking? O sea, que qué diferencias hay
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  principales entre las 2 empresas y las principales diferencias es
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  muy sencilla. Yo quería hablar porque esto es
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  algo. Es lo más interesante de la
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  tesis sobre la regulación y cómo en el caso de Airbnb, que es el
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  que ha metido este tipo de cosas, pero en el tema de las
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  experiencias, porque esto es algo que hemos pensado nosotros.
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  No sé si alguien más lo ha reflexionado así, pero las las
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  experiencias pueden servir. A modo de protegerse de la
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  regulación. ¿Y por qué es interesante esto
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  contra la la regulación? ¿Tiene mucho sentido, porque
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  bueno, qué pasa si en una ciudad lo prohíben?
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  Bueno, la señora Ciudad prohíben en Airbnb.
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  Un poco que ha hecho que han hecho las acciones de cada uno.
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  Veis que en los últimos 5 años que ha estado plana
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  literalmente, y por otro lado lo puesto prácticamente los últimos
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  5 años. Muy buenas a todos.
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  Bienvenidos a un nuevo episodio de territorio inversor, el
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  podcast de world Stocks. Yo soy su allen y como siempre
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  estoy con idafe, en este caso en ese formato que tanto gusta de
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  de hablar de empresa. Muy buenas a todos y sí, la
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  verdad que sorprendido, pero es un formato que que ha gustado
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  muchísimo y hemos tenido muchísimo apoyo.
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  Espero que este también recordarles a todos que pongan
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  en comentario si les gusta. Vamos a hablar de muy buenas
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  empresas y muy buenas culturas empresariales.
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  Estas. Empresas de las que vamos a
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  hablar son muy interesantes de YouTube, sabes muchísimo de una
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  de ellas, creo que llevas 2 o 3 años sin parar de de hablar de
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  ellas. Sí, sí está.
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  Ahí it's always. Bueno, como hiciste un spoiler,
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  ya vamos a resumir lo que vamos a hablar primero de Amazon, tú
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  vas a explicar un poco qué es Amazon, cómo bueno, cosas
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  importantes a mirar en Amazon, que hay cosas que no son tan
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  obvias. ¿Después vamos a hablar de los
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  agregadores en general, qué es un agregador, qué tipo de de
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  agregadores hay? ¿Y después vamos a terminar con
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  una, no una comparación, pero sí un booking versus Airbnb o
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  Airbnb versus Booking, hablando de características de cada una y
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  de qué? ¿Qué qué es interesante en esas
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  empresas? Sí, o sea yo resaltar
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  simplemente que en Amazon no es que vayamos a hacer una tesis de
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  Amazon porque esto podríamos hacerlo.
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  De hecho hay una que teníamos que éramos hace un tiempo que la
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  quité porque creo que es bastante mejorable.
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  Pero básicamente necesitaríamos un podcast entero para hablar
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  sobre Amazon YY desclosar un poco la tesis.
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  Lo que sí vamos a hablar es un poco de aquellas cosas más
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  importantes en plan, como las características poco obvias que
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  la gente no ve en Amazon y que son extremadamente importantes.
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  Luego previamente hablar sobre Airbnb, Booking, que me parecen
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  2 empresas muy muy interesantes porque son 2 empresas que se
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  benefician del auge de de este tipo de agregadores, que es lo
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  que es el contexto que vas a dar tú previamente de para que tenga
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  sentido y se entienda muy bien que son estas plataformas y
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  sobre todo, lo que me parece interesante es que mientras los
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  últimos 5 años una de ellas me ha hecho lo ha hecho bastante
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  bien en en Bolsa, la otra ha estado prácticamente plana.
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  Entonces, bueno, me me parece muy interesante el podcast,
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  sobre todo porque son empresas muy poco obvias, no son las
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  típicas empresas que son muy fáciles de intuir o tipo copart,
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  por ejemplo, que que hayamos hablado de ellas.
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  Planeo, entonces se ve la contabilidad muy, muy sencilla,
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  muy fácilmente. Entonces, pues bueno, empezamos.
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  Empezamos por Amazon, por Amazon.
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  ¿Que qué hace la empresa que es Amazon?
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  No, no la conozco, nunca he comprado por ahí.
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  ¿Dinos un poco qué qué es Amazon?
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  Sí, a ver, obviamente todo el mundo sabe lo que es Amazon y no
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  voy a explicar qué es lo que hace Amazon, ni ni nada por el
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  estilo yo. De forma muy resumida, Amazon se
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  divide en 2 tipos de de modelos de negocios, por así decirlo,
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  está la parte retail y la parte de a WS, o sea de la parte del
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  cloud. Normalmente la gente se tiende a
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  quedar con la segunda, con a WS, porque es la que tiene la
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  contabilidad más obvia. En la que tiene la contabilidad
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  de parajinos operativos el 30%. Crecimientos elevados.
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  Muchísimas ventajas competitivas que veremos ahora a
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  continuación. Pero yo suelo decir que
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  sinceramente prefiero la otra parte, aunque parezca poco
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  intuitivo, pero creo que es menos disrupteable, por así
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  decirlo. En plan es muy complicado la
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  otra parte y hay una serie de dinámicas que la gente no suele
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  entender entonces. ¿La parte del retail por qué me
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  gusta tanto? La parte del del retail nace del
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  uno p que el uno. P básicamente es esa parte en la
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  que Amazon pues compra a a minoristas mayoristas, una serie
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  de productos y los vende en nombre de Amazon.
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  Básicamente, pues el típico negocio de compro en un lado.
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  Lo lo agrego a mi e commerce, a mi agregador, a mi MarketPlace y
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  lo vendo por un margen muy muy reducido.
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  Estos son, suelen ser negocios de volumen y el margen suele ser
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  muy muy bajo. Así es como nace Amazon
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  realmente con los libros y luego con infinidad de cosas.
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  De ahí la el libro, el famoso libro de de Everything Storm que
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  básicamente quieren vender de todo.
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  Entonces así es como un hace Amazon YY posteriormente a
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  partir de ese uno. P que es lo que la gente no
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  entiende, nace en el resto. De líneas de negocio muy
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  interesantes que tenemos a continuación como son la
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  publicidad como es el 3 P como es la suscripción prime y creo
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  que no me queda ninguna bueno y a WS a WS nace después que por
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  cierto hay una subida. Hace poco un tweet muy
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  interesante de como el mercado. Ahora todo el mundo valora muy
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  bien a WS, pero creo que era la revista business week, decía
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  como que bueno que. En 2006 Amazon lanza WSY que que
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  bueno, que los accionistas preferirían que se dedicara a a
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  a dirigir la empresa. De hecho, me recuerda mucho a
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  irlo más ahora con el tema del robotaxi y tal, que es como
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  tipo, mira, dedícate a vender coches, que es lo que sabes
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  hacer, y en el caso de Amazon dedícate a vender libros y
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  cosas. Déjate de a WSY de cloud y cosas
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  de este estilo porque no nos gusta que inviertas a futuro y.
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  Es curioso porque ahora dicen que Amazon es a WS ahora que veo
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  la narrativa completamente. Y ahora la parte de de
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  paquetería, de logística, toda esa parte física no la tienen en
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  cuenta o dicen, bueno, un mal negocio, etcétera.
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  Y dicen a WS es la la piedra angular de Amazon.
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  Bueno, es curioso como cambian las narrativas y como al final,
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  con el tiempo, esos, esas, esos seos tan visionarios y tan tan
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  buenos que tanto nos gusta, pues ven esas cosas con mucha, con
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  mucha antelación. Bueno, de hecho, el sacar un un
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  servicio de cloud. Mucho antes que la competencia
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  creo que tuvieron 3 años durante las que no tuvieron competencia,
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  pues es una locura. Sí, es que o sea, es que te lo
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  juro que me recuerda muchísimo al caso actual de Tesla, porque
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  es como son cosas que la gente no ve o por ejemplo meta con el
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  el metaverso que la gente se cree que está que han dejado de
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  invertir o cosas por el estilo, pero no siguen ahí los que hacen
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  menos ruido, obviamente, pero es muy similar.
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  En plan cuando tienes a tíos como GPS o como Mark Zuckerberg
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  como y lo más, pues tienes que dejarlos un poco de ellos.
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  En el futuro, tan 5 o 6, 7 años por delante de nosotros.
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  Y se infravalora esos flujos de caja que vienen con esos
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  negocios que son tan rentables, no porque no tengan competencia,
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  porque pueden tenerla, sino por por el esa diferencia de la
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  naturaleza del negocio, de la dinámica.
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  Se infravalora esos beneficios futuros, esos flujos de caja de
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  futuros. Y en la valoración te dicen, no
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  es un costo de oportunidad, porque.
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  ¿Va a va a tardar mucho en llegar y tal, pero es que a lo
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  mejor la abundancia de ese flujo de caja hace que ese año o extra
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  que pueda tardar en llegar la tier no te la no te la mueve,
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  sabes? Entonces eso también es
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  importante. De que cuando acaba llegando a
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  pues como ahora a WC es lo que te digo.
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  En 2006 se reían de de Jeff Bezos por esta iniciativa y
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  ahora son ciento. Creo que son 108 billions o más
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  de 100 billions entre 100 y 110 billions, si no me equivoco el
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  último año en 2024. Con bárgenes muy elevados encima
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  al principio de la etapa del cloud, que bueno, tú hiciste un
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  artículo sobre sobre esto y es el son los o sea en pañales.
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  De hecho creo que Andy JC creo que es o el CE fow no me
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  acuerdo, creo que era Andy JC porque tiene más sentido que es
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  Andy JC que es el actual CEO y el que llevaba la parte de de a
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  WS, el que desarrolló todo a WS decía como que el 75% o el 80 *
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  185 no me acuerdo la métrica, pero era más o menos ahí de los
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  servicios. O sea, no estaban todavía en
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  infraestructura cloud. Sabes si los que estaban en
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  físico o algo así era el dato que daba en la Conference call
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  si te das cuenta que todavía está en pañales.
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  ¿Pero bueno, EH? Quería remarcar esto porque te
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  das cuenta de que de un poco de la cultura de Amazon, que nacen
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  cosas y son valientes en en, o sea, en sacar cosas sin ningún
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  problema y nacen cosas incluso de sus propias necesidades,
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  porque a WC nace por la necesidad propia de de tener más
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  capacidad de cómputo y de como suele decir Jeff Bezos.
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  No hay nada peor que un data center infra utilizado o algo
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  así, decía entonces. Es básicamente la misión por la
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  que salió a WS, por la que tenía sentido.
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  Entonces, bueno, esa es la parte de a WS que bueno, todo el mundo
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  más o menos sabe lo que lo que es a WS, que es el servicio de
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  cloud o a demanda, donde a lo mejor wordstocks nosotros.
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  Si quisiéramos desarrollar algo, no necesitaríamos comprar data
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  centers ni ni nada por el estilo.
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  De hecho, Airbnb, todo sobre un negocio, está metido en a W.
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  S sí, correcto. Exactamente porque me acuerdo
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  que luego lo puse en la en la parte de la tesis.
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  Entonces sí, no sé. Bueno, Airbnb tendría en el
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  pasado que haber comprado ellos mismos, sus propios datacenter y
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  demás algo muy costoso y pasa de ser un coste fijo a un coste
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  variable. Entonces eso es muy interesante.
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  Esa es la parte del cloud. Luego tenemos la parte de de
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  retail que habíamos dicho que se sustentaba todo en el en el uno
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  p. ¿Que es un negocio malo?
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  Probablemente es un negocio malo porque son de márgenes bajos,
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  mucho volumen, tienes todo el riesgo de inventario, logística,
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  etcétera. Sin embargo, a partir de tú
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  tener que ahora lo lo hablaremos en la parte de agregadores, a
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  partir de tú tener la demanda, tener mucha gente en tu, en tu
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  plaza, en la Plaza del del Pueblo tienes un cuando tienes
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  mucha gente puedes empezar a a dar más negocios.
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  ¿Entonces, qué es lo que hizo? Voy a hacer el símil con la
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  plaza porque tiene mucho sentido, cuando tienes
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  muchísimo, muchísima demanda y un.
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  Que que circula por tu plaza. ¿Pero tienes un negocio malo que
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  básicamente se trata comprar a 60 para vender a a 80, pero
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  tienes coste fijo de por medio y riesgo de inventario y demás?
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  Pues te inventas otro negocio. Y de ahí en 2000, a principios
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  de los 2010, besos dice, Vale, pues podríamos sacar.
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  ¿Podríamos podríamos dejar que otras personas vendieran en
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  Amazon? Otra cosa que el mercado vio mal
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  porque es como qué haces dejando entrar a gente a a tu plaza a
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  vender cuando tienes la Plaza del Pueblo o la central porque
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  vas a dejar entrar a otro y y a y mientras invertir en
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  logística, porque seguir invirtiendo en logística y
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  demás, pues claro, tiene mucho sentido porque de ahí nace el 3.
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  ¿P que es básicamente que nosotros imagen de world stocks,
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  queremos vender en Amazon? Pues podríamos listarnos en
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  Amazon, listar productos y vender productos nuestros en
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  Amazon. ¿Esto por qué es interesante?
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  Porque Amazon se lleva un feed en nuestra venta, pero aparte
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  tiene más modalidades. Hay 2 modalidades de 3 P que es
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  el FB a y el FBM, no el FB a, el full feed by Amazon y el Ful y
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  el FBM full fitness by marcha, que básicamente el FB a es que
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  Amazon usa usa su propia logística, o sea, utiliza la
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  logística de Amazon y eso tiene una una serie de iniciativas que
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  tiene que tiene, pues eso, sentido de utilizar.
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  De hecho les pongo una lista por aquí de las ventajas de uno y de
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  otro. ¿El FBM?
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  Pues al fin y al cabo es que tú usas tu propia logística.
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  Obviamente tiene mucho más sentido la parte de utilizar la
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  logística de Amazon y es otra parte por la que Amazon también
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  se lleva. ¿Se puede se puede llevar
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  incluso un 40 50% de la venta, entonces?
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  Pues muy interesante. Porque encima el 3 p lo que
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  haces, o sea el uno PY el 3 P se se complementan en sí, porque
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  ese camión que antes llevaba una serie de paquetes de uno p ahora
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  lleva más paquetes. Por tanto, hay mucha más
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  eficiencia en en la logística y se reparte esa unidad de coste
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  entre más, como si lo metes más paquetes en un en un en una
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  furgoneta. Por tanto, el coste se
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  diversifica entre más unidades, por lo tanto el coste por unidad
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  disminuye. Entonces ahí tenemos como la
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  siguiente pata que ha aparecido, que es el 3 P.
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  Que tiene mucho sentido y que y que bueno, me parece un negocio
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  maravilloso y que a y que gracias al 3 P pues han
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  conseguido tener ahora el o sea, desplegar una una flota, por así
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  decirlo, de almacenes, aviones, furgonetas, que no tiene nadie
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  prácticamente en el planeta. Eso es importante porque al
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  final lo que termina pasando es que las empresas que utilizan el
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  3 P o en la logística de Amazon es que no van a cambiar a su
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  logística porque ahora tienen que ponerse a a ellos.
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  ¿Pensar cómo? Llegar desde sus almacenes a a
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  las casas de otras personas van a incurrir mayores costes
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  seguramente, o sea que no se quedan una gran gran escala.
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  No te merece la pena hacerlo con tu logística porque no tiene
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  sentido. También evidentemente hace que
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  pequeños negocios puedan llegar a tener las capacidades de
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  logística que tiene en Amazon, que eso no lo puede.
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  No lo podía tener nadie hasta ahora.
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  Entonces al final retienes a esos negocios y aunque estén
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  vendiendo otras empresas, teóricamente es peor negativo
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  para Amazon. Termina ganando mucho más
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  gracias a. A ese a ese volumen que se te
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  mantiene durante el tiempo. Exactamente entonces es como que
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  imagínense la plaza de su pueblo, en la que alguien es
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  dueño de esa plaza y en lugar de él ponerse a vender ya empieza,
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  aparte de la mitad, imagínate, la mitad lo vende él con sus
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  productos el uno PY en el 3 P la otra parte de la plaza, pues
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  deja a otro, a otra gente a a cambio de un feed de venta y
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  demás de un royalty, por así decirlo, de un royalty o el
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  comercio. Pues te dejo, te dejo utilizar
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  mi mi plaza, que es por donde fluye la gente básicamente y
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  encima pues si quieres que de la plaza te lleven a casa el el
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  producto, pues vas a tener que utilizar mi logística o si
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  quieres la tuya, pero vas a tender a ser menos eficiente
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  probablemente, y encima te voy a incentivar de alguna forma para
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  que quieras utilizar mi logística.
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  ¿Cómo? Pues por ejemplo, aquí entra en
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  juego también la suscripción Prime que nace.
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  De a modo de fidelizar, o sea lo que quieres fidelizar.
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  Básicamente está demostrado que un suscriptor prime gasta en
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  torno a 23 veces más que uno que no es suscriptor prime.
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  ¿Entonces se incentiva mucho a que aquellos que están en FB a
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  tienen más posibilidades de que los envíos prime los envíos
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  gratuitos de la suscripción? Pues entren.
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  O sea, si eres, si eres, si utilizas la el FB a, es más
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  probable que tus productos sean. Vendidos a través de de esa
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  nomenclatura que básicamente tiene el beneficio del log, la
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  logística gratuita y más incentivos.
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  Pero al fin y al cabo, la suscripción prime nace como una
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  forma de que la gente entre al ecosistema de Amazon.
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  Es simplemente eso. De hecho lo hablaremos más
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  adelante con el ratio robustez. Pero el valor de prime es muy
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  superior al precio de. ¿De cuánto se paga?
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  De hecho, en España es ridículo. Son 40 EUR o 50.
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  Ya lo era hace 3, 4 años y ahora sigue al mismo precio más o
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  menos, creo y tiene, o sea, por ejemplo, prime vídeo ha mejorado
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  muchísimo, o sea, a mí me gusta bastante ahora en su momento yo
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  decía, bueno, es la primera vez que me quitaría, pero ahora no.
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  Los envíos cada vez son más rápidos, incluso aquí en
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  Canarias llega en una semana, entonces es como que bajan solo
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  con estas 2 patas, es como que ya merece la pena comprártelo o
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  pagar el prime YY te das cuenta de lo que está haciendo Amazon,
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  que básicamente. Que te sea, te salga mal el no
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  comprártelo, o sea que que si no te lo compras es como que estás
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  haciendo una decisión estúpida. De hecho, hay una frase de Jeff
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  Bezos que menciona exactamente esto.
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  O sea, menciona, dice, otro objetivo con prime es que sea
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  una irresponsabilidad no ser miembro de o suscriptor de
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  prime. Realmente lo es, o sea, por todo
• 17:12
  lo que tienes. Y también otra frase de Jeff
• 17:14
  Bezos aquí, que es que cuando ganamos un globo de oro dice,
• 17:18
  vendemos más zapatos. Y es básicamente por eso, porque
• 17:20
  un suscriptor prime, pues a lo mejor empieza.
• 17:23
  ¿Hacer suscriptor por prime vídeo, pero a lo mejor acaba por
• 17:27
  inercia, por costo hundido, comprando en en el MarketPlace y
• 17:32
  que compra en el MarketPlace? Pues tiene mucho sentido, porque
• 17:35
  además es lo que es el flywill del que vamos a hablar ahora de
• 17:38
  Amazon cuando terminemos esta aplicación de las patas de
• 17:42
  negocio, pero básicamente que atraer más, más y más gente
• 17:45
  cuanto más y más gente atraiga. Mayor es el flywell y más más
• 17:50
  rápido va el el como ese círculo virtuoso de Amazon que lo
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  explicaré más a continuación. Entonces tenemos el uno p que es
• 17:56
  como lo hace todo a partir de la demanda del uno P, pues tenemos
• 17:58
  el 3 P y a partir del bueno a partir del 3 P no, a partir de
• 18:02
  uno PY 3 P pues tenemos la supervisión prime que sirve para
• 18:05
  que la gente gaste más en Amazon y entre en el ecosistema,
• 18:08
  etcétera. Vale, y nos falta la publicidad,
• 18:13
  que la publicidad. Bueno, bueno, es un negocio de
• 18:15
  45 billions que me parece. Bueno, mejor tipo de publicidad
• 18:20
  que que puede existir porque es una.
• 18:22
  Es un tipo de publicidad que en el que estás en modo compra.
• 18:27
  Obviamente el el el coste por venta por así decirlo, es muy
• 18:32
  superior en en Amazon, porque prácticamente tú cuando buscas o
• 18:35
  sea la forma en la que se establece la publicidad en
• 18:38
  Amazon es pongo auriculares y me salen los los auriculares, pues
• 18:42
  los primeros son los patrocinados.
• 18:43
  Entonces, obviamente cuando tú buscas auriculares porque tienes
• 18:46
  intención de compra masiva, entonces es normal que.
• 18:48
  Que sean mucho más rentable ese tipo de publicidades.
• 18:51
  Entonces la publicidad de Amazon nace de ya tener el ecosistema,
• 18:55
  o sea otra vez del mal negocio del uno.
• 18:58
  ¿P de esa demanda que generó y creó otras líneas de negocio,
• 19:00
  pues tienes la publicidad que que nace derivada realmente del
• 19:06
  3 P, o sea el 3 P nace del uno P, pero la publicidad del 3 P
• 19:09
  por qué? Porque, o sea, al fin y al cabo.
• 19:13
  Amazon en el UP no va a pagarse a sí mismo para tener
• 19:15
  publicidad, pero los 3. P la gente que tiene 3.
• 19:18
  P la gente que vende en Amazon sí que quiere publicidad para
• 19:20
  para estar en como en las bandejas más arriba de Amazon.
• 19:23
  Entonces eso tiene mucho sentido y es otro otra inercia más en el
• 19:28
  flywill. Es muy buena publicidad porque a
• 19:30
  mí me ha pasado que he buscado algo y ya no solo esa publicidad
• 19:32
  de que parecerá al principio, sino que incluso cuando buscas
• 19:35
  algo y pasa a lo mejor 3 días, una semana, como que te mandan
• 19:38
  una notificación diciéndote, oye, mira esto.
• 19:41
  Bajo de precio o está en oferta o lo que sea y te da esa te
• 19:45
  genera esas necesidades. Bueno, es que ya lo busqué, es
• 19:47
  que me hace falta. Me estás enseñando ya algo que
• 19:49
  que sabes que me hace falta. Entonces es la publicidad, como
• 19:52
  tú dices, la la mejor publicidad de todas porque estás en modo
• 19:54
  compra, sabes que vas a gastar dinero, sabes lo que estás
• 19:57
  buscando y al final terminas, terminas comprando así casi
• 20:00
  siempre. Es que esa es otra en plan los
• 20:03
  lo has resumido perfecto, que es la data en plan tiene muchísimo,
• 20:06
  muchísima data y first Party data en plan de ellos mismos que
• 20:09
  la tienen ellos. De con el comportamiento de
• 20:12
  usuario. ¿Desde qué películas ve?
• 20:14
  ¿Qué compra las fotos que guarda?
• 20:17
  No digo que se vaya a meter a ver qué fotos tienes, pero no sé
• 20:20
  si eres muy activo en a lo mejor subiendo fotos, pues te pueden
• 20:23
  poner una Cámara delante tuya en en en el MarketPlace se llama la
• 20:28
  publicidad, ni se ni no te enteras de que está ahí.
• 20:30
  Entonces es otra parte, otra pata muy interesante que
• 20:34
  básicamente. Aquí terminarías como la como
• 20:37
  con las líneas de negocio más importantes.
• 20:39
  Después no quedaría un physical storm, que es la compra de
• 20:41
  holfoot, que es una especie de de Walmart, por así decirlo, de
• 20:44
  comida, pues más natural, más sana, por así decirlo.
• 20:48
  Luego tenemos la parte Alexa Odebrecht que he llamado y que
• 20:52
  bueno, que no representan gran parte de son 5 billions, creo
• 20:57
  recordar 600 y pico. Entonces no vamos a a hablar de
• 20:59
  ellos, vamos a hablar de los importantes simplemente para que
• 21:01
  se entienda un poco que es Amazon.
• 21:03
  Y Amazon lo que busca con todo, siempre simplemente es más datos
• 21:07
  que mejoren la experiencia del del usuario.
• 21:10
  Esa mejor experiencia del usuario, al fin y al cabo genera
• 21:13
  más tráfico. Ese tráfico que hablamos de que
• 21:16
  más gente en la pasa por la Plaza del Pueblo, pues más gente
• 21:20
  quiere vender en esa plaza porque hay mucha gente dispuesta
• 21:23
  a comprar y que haya más gente, o sea, que haya más vendedores
• 21:26
  en la plaza, es que hace que haya más selección de productos,
• 21:29
  más variedad, más cantidad y eso a la a la vez mejora la
• 21:31
  experiencia del cliente. Y ahí empezamos con el flywhill,
• 21:34
  que es el ese flywhill de de crecimiento, crecer, crecer,
• 21:38
  crecer, crecer y crecer. Y todo eso genera unos costes,
• 21:43
  la estructura de costes más baja básicamente.
• 21:47
  ¿Y por qué esto muy importante? Aquí es donde empieza la
• 21:51
  diferencia de Amazon con respecto a cualquier otra tipo
• 21:55
  de empresa. Y es que se da que no solo
• 22:00
  genera economías de escala. No solo es que esos costes fijos
• 22:02
  se reparten entre más entre más unidades, por tanto, disminuye
• 22:06
  el coste por unidad y se genera ese apalancamiento operativo,
• 22:09
  sino que ese margen que va generando lo devuelve al
• 22:12
  cliente, que es lo que se denominan las economías de
• 22:14
  escala compartidas, que es lo que acuñó, ni que sirve en su
• 22:16
  momento. Entonces lo que hace ellos es
• 22:20
  bajar precio, por lo menos en el uno p, que es lo que ellos más
• 22:24
  controlan, o sea, el Europe. Al fin y al cabo, ellos lo miran
• 22:26
  como ir a pérdida o ir a la brake event.
• 22:28
  O sea, ellos lo que quieren es. Que hayas variedad de productos,
• 22:31
  mayor selección hay. Ellos no ganan dinero con eso,
• 22:33
  básicamente para que se dé ese flywheel.
• 22:37
  Entonces ellos lo que hacen es devolver las economías de cara
• 22:39
  al cliente en forma de presión, más bajo, en forma de envíos más
• 22:43
  rápidos, un mejor producto, mejores películas en prime,
• 22:47
  etcétera. Sí.
• 22:50
  Eso hace que mejore la experiencia del cliente y vuelta
• 22:52
  a haber más tráfico, más vendedores, más variedad de
• 22:55
  productos, crecimiento, economía de escala, economía de escala
• 22:58
  compartidas porque bajan precios, etcétera.
• 22:59
  Y se crea un flywilling imposible, que ahora pues
• 23:03
  hablaremos un poquito más en la parte de ventajas competitivas y
• 23:05
  barreras de entrada. Pero es muy complicado romper
• 23:07
  esto. Entonces no sé si lo habrás
• 23:10
  notado, pero pasamos de Amazon al al inicio de su vida como un
• 23:15
  negocio de producto, un UP, de vender productos a un negocio de
• 23:19
  servicio. Donde metemos 3 p metemos la
• 23:22
  suscripción prime, metemos la publicidad, metemos a WS.
• 23:27
  ¿Se va convirtiendo poco a poco en un agregador?
• 23:29
  Exactamente, o sea, al fin y al cabo se va convirtiendo en el
• 23:33
  caballo de Troya. Eran los productos y a través
• 23:35
  del uno. P ese negocio de bajo margen muy
• 23:37
  malo. ¿Empiezas a meter negocios de
• 23:40
  alto margen y muy recurrentes, como son la publicidad, como son
• 23:42
  el 3 P como son la suscripción prime?
• 23:45
  O sea, esos 3 negocios que he dicho son extremamente
• 23:47
  recurrentes porque el 3 P. ¿Al fin y al cabo, quién es 3?
• 23:51
  ¿P es porque tiene un negocio y quién tiene un negocio?
• 23:53
  Pues va a intentar subsistir hasta el final de los tiempos y
• 23:55
  el que tiene un negocio en Amazon pues quiere poner
• 23:58
  publicidad. Por tanto, esto también es
• 24:00
  recurrente y a su vez el que tiene la suscripción prime, que
• 24:03
  es la parte del consumidor, si tienes mucho valor por muy poco
• 24:07
  dinero, pues vas a querer mantener esa suscripción y luego
• 24:09
  a WS que es la otra pata, pues que es algo, ya lo sabemos, algo
• 24:13
  que no se puede cambiar prácticamente, o sea, es muy
• 24:15
  complicado cambiar de cloud, por tanto tenemos negocios
• 24:18
  recurrentes de alto margen. De esa parte de la tesis de
• 24:21
  Amazon y ahora actualmente el 57% de los ingresos provienen de
• 24:27
  los servicios. Y bueno, continuará, porque la
• 24:31
  publicidad crece a ritmos que no tienen ni sentido.
• 24:34
  Ya van por 56 billion, 40 y 45 billion.
• 24:38
  La parte de suscripción 156 3 p a W 608 billions.
• 24:43
  Entonces bueno, que es una locura.
• 24:45
  Estamos hablando de Billions, billions, que parece que.
• 24:47
  ¿Es que tienen? 123 negocios de más de 100
• 24:51
  billions la publicidad, probablemente dentro de 5 años,
• 24:54
  tiene pinta de va a ser otro negocio de 100 billions.
• 24:57
  ¿Entonces? Pues claro, el efecto, el efecto
• 25:01
  Amazon y ese flywind infinito y esto es solo un flywell hay 1000
• 25:04
  flywhall, o sea, tú puedes meterte en cualquier parte de
• 25:08
  Amazon que siempre se se retroalimenta con alguna parte,
• 25:11
  o sea, un ecosistema. Realmente Amazon no es no son
• 25:13
  productos separados que no tienen que ver entre sí, sino o
• 25:16
  sea, o sea, es un conjunto de. De cosas y bueno, antes de pasar
• 25:22
  con las ventajas competitivas y barreras de entrada que vamos a
• 25:25
  pasar por encima porque creo que son bastante intuitivas.
• 25:27
  No hay que meterse en cada una de ellas.
• 25:29
  Hablar del famoso ratio de robustez que también lo acuñó
• 25:32
  nicksleep, que es básicamente como ese margen de negociación
• 25:35
  sin explotar en el caso de la suscripción prime.
• 25:38
  O sea, nickstreep decía que el ratio de robustez de de Costco
• 25:41
  creo que era era de 3 a 141 o 5 uno.
• 25:43
  No me acuerdo en el caso de Amazon como 181 porque.
• 25:49
  La suscripción prime está valorada.
• 25:50
  Esto es un estudio de JP Morgan como en 1000 y pico euros,
• 25:54
  cuando en Estados Unidos sale 158,5 veces creo que es más o
• 25:59
  menos. Entonces se tienen un margen de
• 26:01
  negociación por explotar. ¿O sea, generan 44 billion de la
• 26:04
  suscripción prime y podrían subir precios perfectamente sin
• 26:10
  inmutarse, sabes? Porque bueno, tiene un valor
• 26:14
  excesivamente superioso. ¿Tú te pones a pensar en Netflix
• 26:16
  solo YY Netflix no incluye el resto de cosas que sí tiene
• 26:19
  Amazon, sabes? Entonces tienes ahí un margen de
• 26:21
  negociación sin explotar. ¿Muy interesante entonces?
• 26:24
  Bueno, espero que haya quedado bastante claro en estos 2025
• 26:29
  minutitos. Qué es Amazon y por qué Amazon
• 26:32
  no es tan obvio como un negocio simplemente de ecommerce, sino
• 26:35
  que hay muchas cosas detrás que hay que entender.
• 26:37
  Es que parece un negocio de esos que es una tienda en en Internet
• 26:40
  y tiene la logística solo y ya está, pero después te metes en
• 26:43
  Amazon y empiezas a ver a ver eso, el flywill.
• 26:45
  Empiezas a ver el ratio de robustez, empiezas a ver cómo la
• 26:48
  logística tiene mucho sentido para mantener a esos a esas
• 26:51
  empresas. Después que bueno hay plataforma
• 26:53
  para comprar. Evidentemente es como todo el
• 26:57
  negocio de Amazon. Se retroalimenta entre sí.
• 26:59
  Es un ecosistema completo, como dices tú, porque incluso es eso.
• 27:02
  Ves prime en vídeo y te dice que que si gana un globo de oro
• 27:06
  vendes más zapatos. Pues ya estás viendo, ya que esa
• 27:09
  conexión, ese ecosistema entre líneas de negocio de Amazon no
• 27:12
  es tan obvia. Entonces es importante que mucha
• 27:15
  gente cuando piensa en empresas grandes, Microsoft, Amazon,
• 27:19
  meta, Google piensa en vale. Son grandes y son sencillas o no
• 27:24
  sencillas de que el modelo de negocio sean sencillo, sino que.
• 27:28
  No hay mucho que descubrir que ya está todo dicho, que puede
• 27:31
  ver cualquier tesis o leerte un 10 cae y lo entiendes y no es
• 27:33
  así. O sea, en fin.
• 27:34
  De hecho, esas empresas suelen tener muchas cosas secundarias,
• 27:37
  muchos pensamientos de segundo orden, de tercero o cuarto
• 27:39
  grado, que te llevan a pensar en ese tipo de cosas poco obvias y
• 27:44
  a ver por qué han llegado hasta el punto donde han llegado.
• 27:47
  ¿Por qué son las 10:00 empresas más grandes del mundo?
• 27:49
  Por cosas como esa, por cosas como que te ves una película y
• 27:52
  vendes más zapatos, eso a nadie se le ocurre, pero es una cosa
• 27:55
  importante. Es que eso es en un 10 caso, lo
• 27:57
  lo hemos discutido varias veces con con personas.
• 27:59
  En un 10 caso es imposible enterarte de enterarte bien de
• 28:02
  lo que hace Amazon. Tienes que indagar muchísimo, o
• 28:04
  sea, yo me he leído 3 libros, eso lo de Amazon.
• 28:06
  Para entender todo esto que que estaba ocurriendo, me he leído
• 28:09
  las cartas anuales. Recomiendo la carta anual del
• 28:11
  97, que es la mejor de los mejor que he leído yo nunca.
• 28:15
  Entonces eso es un negocio poco obvio que te echa para atrás
• 28:18
  porque ves Roses. No digo no digo que bajo, pero
• 28:24
  sí en torno a las 1:00 poquito superiores al mercado, pero no
• 28:26
  son nada del otro. Mundo si pero un screener te lo
• 28:28
  te lo. ¿Cargas?
• 28:29
  Sí, en Plan Amazon no aparecen los screeners porque tienen
• 28:32
  márgenes bajos también. Encima es que encima siempre
• 28:36
  están pensando en el cliente y tienen una cultura increíble.
• 28:39
  Y por ejemplo, en la pandemia perdieron dinero.
• 28:43
  O sea, cuando pasó la pandemia, el resacón de la pandemia
• 28:47
  perdieron dinero básicamente porque tuvieron que duplicar su
• 28:50
  red logística. En en apenas uno o 2 años.
• 28:54
  Y todo eso genera un exceso de oferta que no cubre la demanda y
• 28:58
  bueno, básicamente activos infrautilizados, por así
• 29:03
  decirlo, o o que no son eficientes del todo y decaen los
• 29:05
  márgenes. Incluso llegaron a perder un
• 29:07
  poco de dinero. Pero era lo correcto a largo
• 29:10
  plazo para no, no, que la experiencia del cliente no se
• 29:14
  viera afectada. Entonces, bueno ya una vez que
• 29:16
  no es una empresa muy intuitiva que digamos no se ve bastante
• 29:19
  compleja, yo aquí lo he desgranado.
• 29:21
  Muy. Que muy sintetizado, muy.
• 29:23
  Sintetizado, o sea, la tesis. La segunda parte de nuestra
• 29:25
  tesis en Amazon son 30 minutos de lectura.
• 29:29
  Y explico, no solo explico esto, o sea, son muchas más cosas que
• 29:33
  no, que no he explicado más todo el tema de la cultura, que es la
• 29:36
  primera parte, que es que es otros 20 minutos, entender todo
• 29:39
  esto, el flywill, etcétera. Entonces bueno, es un es una
• 29:42
  tesis de las que nos gustan, porque incluso a la hora de
• 29:45
  valorarla es muy compleja, o sea, son muchas líneas de
• 29:48
  negocio. Márgenes, o sea, que metes qué
• 29:51
  gastos metes en dónde, cuánto es el frik a Flow Frik a flow real
• 29:55
  porque realmente están reinvirtiendo todo tienes que
• 29:58
  normalizar cosas, es muy compleja, pero bueno, eso
• 30:01
  obviamente lo lo tendrán aquellos suscritos a a wir a
• 30:05
  world Stock Investment Research. Entonces no podemos desvelarlo
• 30:09
  todo. Eso sí, si quieren descubrir más
• 30:12
  sobre Amazon y la tesis de Amazon, pues tienen ahí.
• 30:14
  Bueno, se pueden hacer suscriptores.
• 30:17
  Que también tenemos el objetivo de de Jeff bezos de que sea una
• 30:20
  irresponsabilidad no ser suscriptor a a wire.
• 30:23
  Las economías de escala compartidas, que siempre nos
• 30:25
  gusta mucho seguir mejorando el el producto por el mismo precio.
• 30:30
  Wir ya está aquí, si te falta tiempo para analizar empresas,
• 30:33
  no sabes dónde encontrar información y encima te falta
• 30:36
  convicción para invertir, esto es para ti.
• 30:38
  ¿Qué es wir? Pues básicamente wir es un
• 30:40
  servicio de análisis de empresas e industrias.
• 30:43
  ¿Qué hacemos? Pues básicamente lo que hace JP
• 30:45
  Morgan o Goldman Sachs, pero para el inversor retail, Ah, y
• 30:48
  sin tener que pagar miles de euros, es decir, investigamos,
• 30:51
  analizamos y filtramos las mejores empresas de calidad del
• 30:54
  planeta y luego tú ya decides qué hacer con esa información.
• 30:57
  Y por si fuera poco, wir también incluye una comunidad privada.
• 31:00
  Donde hablar sobre inversión con más personas como tú y además
• 31:02
  webinars exclusivos solo para la para la comunidad con
• 31:06
  profesionales del mundo de la inversión.
• 31:08
  Es decir, si te traemos la tesis de evolution gaming, te
• 31:10
  traeremos a un experto en evolution gaming para grabar un
• 31:13
  webinar y que tú puedas preguntarle lo que tú quieras.
• 31:16
  Si te interesa y crees que wire es para ti y probablemente lo
• 31:19
  seas. Si estás escuchando este
• 31:20
  podcast, tienes toda la información necesaria en la
• 31:22
  descripción. Y dicho esto, seguimos con el
• 31:24
  podcast. Y bueno, vamos con las barreras
• 31:26
  de entrada y ventaja competitiva, voy a mencionar
• 31:28
  simplemente 3 y 3, yo he puesto muchísimas más en la tesis, pero
• 31:32
  quería mencionar 3 simplemente para que la gente vea un poco
• 31:35
  las diferencias. ¿Y cómo pensamos nosotros en
• 31:37
  este? ¿En este sentido nosotros lo
• 31:39
  pensamos, ya lo hemos comentado muchas veces en el podcast, pero
• 31:41
  para aquellos nuevos las barreras de entrada son aquellas
• 31:43
  cosas que hacen que la competencia no entre a competir,
• 31:46
  o sea, no hay competencia y world Estock quieren entrar a
• 31:49
  competir con Amazon, vale, qué nos impide competir con Amazon y
• 31:52
  la ventaja competitiva? La vemos como algo que te
• 31:55
  protege de la competencia interna.
• 31:57
  Últimamente he reflexionado que muchas barreras de entrada son
• 32:00
  ventajas competitivas, pero no la gran mayoría de ventajas
• 32:02
  competitivas se traducen en barreras de entrada.
• 32:04
  ¿Es como están, muy relacionadas entre sí, pero no son lo mismo y
• 32:08
  creo que es importante diferenciarlo entonces barreras
• 32:12
  de entrada de Amazon? La primera, obviamente, es el
• 32:14
  coste de de replicar la infraestructura logística de
• 32:17
  Amazon. En la en la propia tesis pongo
• 32:20
  una imagen del gasto en Capeche en Amazon y son decenas de
• 32:23
  billions. O sea, se están acercando ya
• 32:25
  casi a los 100 billions en gasto en el total, no solo en
• 32:29
  infraestructura logística, sino también en infraestructura,
• 32:32
  cloud y demás. Esa es otra barrera de entrada,
• 32:36
  la intensidad de capas de de a WS que han invertido.
• 32:40
  Si no recuerdo mal esto es un dato que tengo, no sé si es del
• 32:43
  todo correcto, tendría que mirarlo, pero como más de 150000
• 32:47
  millones. Los últimos 10 años en centros
• 32:50
  de datos y demás. 100 * 100 tiene pinta porque yo he mirado
• 32:53
  cosas de Microsoft y cosas de otras empresas así, y eso me
• 32:57
  parece una cifra bastante normal para ese, o sea por eso.
• 33:01
  Digo que no. No digo que sea poco, digo
• 33:04
  mucho, sino que sea poco, porque el del 2024 y 2023 entre las 2
• 33:08
  son casi 70 billions. No sé, vale teniendo.
• 33:11
  En cuenta los gastos en capex que hay últimamente en la esta
• 33:13
  en estas empresas por la I a eso.
• 33:16
  ¿Va a aumentar? Sí, sí, es muchísimo aumentar
• 33:18
  bastante, entonces tenemos eso. Primera parte, capital
• 33:24
  intensivo, coste de replicar esa infraestructura, la segunda
• 33:29
  coste de de replicar a WS, también por los costes, por por
• 33:34
  la la intensidad de capital que tiene muy complicado, no va, no
• 33:37
  vale solo como es de airpass, también es know how YY demás.
• 33:43
  Y el segundo, el tercero, perdón, es.
• 33:46
  La dificultad para generar demanda sin efecto red previo o
• 33:48
  sea, hay que pensar que el MarketPlace de Amazon es un
• 33:52
  efecto red que tiene que tú lo vas a explicar ahora con los
• 33:54
  agregadores, oferta y demanda. Entonces no es solamente, y esto
• 34:00
  también lo hablan mucho en el podcast de Itnic.
• 34:02
  Cuando hablan con gente que ha hecho MarketPlace, no solamente
• 34:05
  que tienes que atraer la demanda, sino también tienes que
• 34:07
  atraer la oferta. Entonces es como cuando empiezas
• 34:10
  a dar con el Flywill se te retroalimenta todo porque es
• 34:12
  como. Lo que lo que hablamos de
• 34:14
  Amazon, las más clientes atraen a más vendedores y más
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  vendedores. Hay más productos y más
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  productos atraen a más clientes y se da ese flywill.
• 34:20
  Pero arrancar ese flywill es muy, muy complicado.
• 34:23
  De hecho, me acuerdo en un podcast sobre un MarketPlace de
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  reventa de entradas que ellos mismos eran como una especie de
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  un UP. O sea, ellos mismos compraban
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  las entradas y las revendían en su sitio a margen cero
• 34:37
  simplemente para que empezara a darse ese flywill, que es lo que
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  hizo Amazon realmente. Si te das cuenta que esto es muy
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  complicado, entonces generar demanda tiene efecto red previo
• 34:46
  YE integrarlo a la logística, porque al fin y al Cabo Amazon
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  es la única empresa que tiene logística, pero además demanda
• 34:52
  propia porque por ejemplo, UPSY fedex, si estas no las tienen
• 34:57
  entonces o es una ventaja competitiva muy importante para
• 35:00
  ser más eficiente en coste, entonces eso son 23 barreras de
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  entrada bastante complejas. De replicar hay bastante más.
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  Creo que llego a poner hasta 78. Y luego estarían las ventajas
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  competitivas, que bueno voy a mencionar. 3 me expuesto un
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  montón aquí dependiendo del del modelo de negocio, pero así de
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  primera son los datos, los First Party data y al fin y al Cabo
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  Amazon tienen mucho información de de cada suscriptor prime por
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  todos los tipos de de servicios que da y de diferente índole.
• 35:36
  Eso es lo primero. Lo segundo, pues por ejemplo en
• 35:41
  a WS. Ventaja competitiva el hecho de
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  que sea tan complicado el coste de cambio de cambiarse de de
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  servidores Airbnb si quiere cambiarse a Microsoft, pues le
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  va a costar tiempo y dinero hacerlo.
• 35:57
  Y no sé si salvo que le sea muy muy beneficioso y la diferencia
• 36:01
  sea enorme, no le va, no va a tener mucho sentido que que lo
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  haga. Y por último la parte.
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  Una parte más intangible como es la los hábitos de compra y la
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  confianza del consumidor. O sea, la atención al cliente de
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  Amazon probablemente sea de las mejores del planeta.
• 36:17
  O sea, es como ellos, primero te devuelven el dinero y después
• 36:22
  preguntan parece. O sea, es una cosa
• 36:24
  impresionante. No he visto nada semejante en
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  una empresa de 2 trillions, nada igual.
• 36:29
  O sea, me parece impresionante. Yo he tenido problemas que me lo
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  han resuelto en nada y. No sé si es un chatbot, pero si
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  es un chatbot, pareces una persona a la que te contesta de
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  verdad. Es muy bueno.
• 36:39
  Yo lo lo he utilizado, sobre todo para pedir cambios de
• 36:43
  nombres de facturas y tal. Y funciona súper bien.
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  Funciona, es una maravilla, es. Que es muy.
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  Parece una tontería, pero los hábitos es son cosas que no
• 36:51
  cambian. Son cosas muy difíciles de de
• 36:53
  modificar. YYY esa confianza a ir antes a
• 36:57
  Amazon que a cualquier otro sitio es muy importante.
• 37:00
  Es muy complejo cuando tienes esa confianza.
• 37:04
  Comprar estos micros en otro lado es muy complicado cuando
• 37:07
  sabes que no vas a tener ningún problema, si si, si si te viene
• 37:10
  roto, si tienes que devolverlo, si te van a devolver el dinero,
• 37:14
  no todo eso, entonces es una ventaja competida muy
• 37:17
  importante. Entonces bueno, esto es Amazon y
• 37:21
  ahora pasamos en la parte de incentivos, algo muy curioso que
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  me me pareció muy interesante, que solo quiero comentar de la
• 37:26
  parte de incentivos es que Amazon no tiene.
• 37:34
  O sea, da un salario, obviamente, pero no otorga bonus
• 37:39
  anuales, por así decirlo. O retribución en base a KPIS a
• 37:42
  corto plazo o o a métricas específicas de Roig Rose.
• 37:49
  Crecimiento de ingresos, no. O sea, la forma en la que premia
• 37:53
  en base a compensación de acciones a top base compensation
• 37:58
  es a largo plazo, es decir, horizontes temporales de 10
• 38:01
  años. Y en base a la creación de valor
• 38:05
  para el accionista, es decir, del precio de la acción.
• 38:09
  Y son besties a muy largo plazo. A 10 años and d a C Tiene como
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  300000000, o sea bloqueados ahí hasta 2031, cuando se te das
• 38:20
  cuenta de que, bueno, esto forma parte de la cultura, es algo que
• 38:23
  no, que no se suele hacer mucho y tiene sentido porque si tú
• 38:28
  quieres que. Tú tienes quieres tener
• 38:31
  incentivado a la gente a pensar a largo plazo y a y a inventar,
• 38:35
  a probar cosas y errar. ¿Qué es lo que quiere Amazon?
• 38:37
  Al fin y al cabo, para que salga una WS, un kindle, un Alexa, un
• 38:41
  Amazon ads, un 3 p, una WS, pues al fin y al cabo necesitas que
• 38:48
  la gente esté incentivada a ello.
• 38:50
  Si tú, por ejemplo, incentivas a el roik el roce que a la a largo
• 38:53
  plazo que tú dices contra es una métrica increíble, sí, pero
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  quizás. No inviertes tanto para esa
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  métrica de intentar un poco adornarla, por así decirlo.
• 39:05
  No hubiesen salido tantas patas de negocio, cosas de negocio
• 39:07
  poco poco obvias. Exacto que hubiesen hecho que
• 39:10
  sí. El roik subía.
• 39:12
  Te va a parecer en el screener a partir de ahora, pero es peor
• 39:15
  negocio. Exactamente entonces me pareció
• 39:18
  muy interesante cuando lo cuando lo vi y es eso pestings muy a
• 39:23
  largo plazo. Desde el propio seo, que ya te
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  digo 300000000 para el próximo próximos años para 2031 y en
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  base a una métrica que es si el accionista gana dinero.
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  Andy JC como seo gana dinero, entonces me ha parecido muy
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  interesante y es una forma muy poco obvia que no se ha visto en
• 39:41
  muchas empresas. ¿No saben muchas empresas este
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  tipo de de retribuciones? ¿Entonces?
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  Bueno, espero que en estos 35 minutos más o menos que llevamos
• 39:51
  30 o 35 minutos se haya entendido bien que es Amazon YY
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  bueno. ¿Por qué es tan poco obvia?
• 39:59
  Y ese tipo de cosas que no mucha gente conoce entonces, bueno,
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  pasamos a la parte de agregadores.
• 40:04
  Sí que ya he estado hablando un poco de una de una parte que es
• 40:06
  de agregador en Amazon. No todo el negocio de Amazon es
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  agregador, pero sí con una gran parte.
• 40:11
  Y bueno, vamos a explicar qué es un agregador y un agregador.
• 40:14
  Básicamente es una empresa, una plataforma que conecta a
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  proveedores y clientes. Esa es la la parte más básica,
• 40:20
  podemos decirlo más técnico, demanda y oferta, pero bueno.
• 40:24
  Es lo mismo, da que da lo mismo. Entonces lo que hacen es
• 40:27
  básicamente conectar mediante algoritmos, procesos internos de
• 40:31
  la empresa a esa, a esas 2, a esos 2 componentes que necesitas
• 40:35
  para una transacción. Y a cambio de esa transacción se
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  llevan a una comisión mayoritariamente.
• 40:40
  ¿Cómo funciona este tipo de agregadores?
• 40:41
  Existen varios tipos de agregadores.
• 40:43
  Y eso va a depender de principalmente 3 costes.
• 40:47
  Todas las empresas tienen 3 costes, principalmente el coste
• 40:50
  de los bienes vendidos, ese famoso Cox que es básicamente lo
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  que te cuesta la materia prima o lo que o lo que te cuesta para
• 40:55
  vender un producto. En el caso de los agregadores,
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  pueden tener Cox muy bajos, o no, o no tenerlos, porque no
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  suelen ser dueños de su propia oferta después del coste de
• 41:05
  distribución. Es ese coste que estamos
• 41:07
  hablando de bueno de toda la parte de la logística o toda la
• 41:10
  parte de ese. Y esa distribución del producto
• 41:12
  hasta la hasta la hasta el cliente, incluso desde donde
• 41:15
  saques de donde compres ese producto hasta tu empresa.
• 41:18
  Entonces eso tampoco lo suelen tener los agregadores, porque
• 41:20
  suelen tener un algoritmo para eso y después está el coste de
• 41:23
  transacción. Ese coste sí que lo suelen tener
• 41:26
  los agregadores, pero en menor medida.
• 41:27
  Y es un coste que, por ejemplo, Uber o Airbnb tienen que
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  asegurarse de que esa vivienda o ese coche está en buen estado
• 41:34
  para poder usarse en su plataforma.
• 41:36
  ¿Que esa persona que está poniendo bueno esa esa vivienda
• 41:40
  o ese coche? Pues.
• 41:41
  Se identifique ese esa identificación, ese proceso de
• 41:44
  identificación tiene un coste para la empresa porque tiene que
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  tener unos procesos para para ello, pero sigue siendo menor
• 41:51
  que, por ejemplo, si te dedicas al sector del Real Estate y
• 41:54
  tienes que vender una casa y el coste de transacción es que
• 41:57
  tengas que pagar una serie de tasas al notario, una serie de
• 42:00
  de impuestos no, porque eso no cuenta, pero una serie de tasas
• 42:04
  y de importes que no, no están en tu en tu propio negocio en sí
• 42:09
  no es porque tú. Que compres un micrófono y lo
• 42:12
  vendas. Bueno, eso ya es un coste
• 42:14
  diferente al coste de de transacción, que significaría
• 42:17
  que el micrófono tienes que certificarlo para poder
• 42:21
  venderlo, por ejemplo. Entonces en este tipo de
• 42:25
  negocios lo que tienes es una relación muy directa con el
• 42:27
  consumidor y eso es importante porque lo que intentan hacer,
• 42:32
  como te dije, es conectar la oferta y la demanda, pues entre
• 42:35
  más demanda tengas mucho mejor. Pero es que la oferta es muy
• 42:38
  importante y tiene que ser oferta de calidad.
• 42:40
  Por ejemplo, en el la parte esta de Airbnb la oferta pues es
• 42:44
  básicamente los alejamientos alternativos que estamos siempre
• 42:47
  comentando que es esa con esas viviendas o esas habitaciones
• 42:50
  que te alquilan completas, con cocina, etcétera, donde te dan
• 42:55
  una experiencia diferente a irte a un hotel en la o sea el el
• 43:00
  tener mucha demanda de este tipo de de alojamientos alternativos
• 43:05
  hace que más propietarios se pongan de acuerdo para bueno,
• 43:09
  decidan. Poner estas estos alojamientos
• 43:12
  en estas plataformas, lo que hace que mejore la variedad que
• 43:15
  tienen de alojamientos, etcétera, y esas características
• 43:18
  que están buscando. Yo qué sé, la Casa de la Barbie
• 43:22
  en Los Ángeles. Pues eso.
• 43:23
  Fue un boom en Airbnb porque era tan diferente y era una
• 43:27
  característica tan particular que bueno que a la gente le
• 43:30
  gustó y ahora están saliendo muchas casas temáticas.
• 43:32
  Eso lo van a tener, por ejemplo Airbnb, porque no puede hacerlo
• 43:35
  Marriott o Hilton. Pues eso hace que la gente.
• 43:39
  Sea que hay mucha variedad dentro de la plataforma y diga,
• 43:42
  bueno, voy a buscar una vivienda, yo qué sé, un hotel
• 43:44
  cápsula, un hotel cápsula por ejemplo.
• 43:47
  Pues eso lo vas a encontrar en Airbnb y como ves que hay
• 43:49
  muchísimas características diferentes de alojamientos en
• 43:52
  Airbnb y tal, sigues atrayendo a esas personas, lo que hace que
• 43:56
  como atraes mucha demanda, pues atraigas esa oferta, esas
• 43:59
  personas que tienen una casa del árbol que quieren alquilar la
• 44:01
  pongan y eso hace un círculo virtuoso que básicamente es
• 44:04
  cubiertoso de Airbnb. Porque se podría replicar con
• 44:07
  prácticamente cualquier agregador.
• 44:08
  Hay cuatro tipos diferentes de agregadores.
• 44:09
  El tipo uno es el agregador que tiene que sí que tiene coste de
• 44:14
  comprar el el producto, el que sea oferta que es por ejemplo,
• 44:18
  Netflix o Spotify. Es verdad que Netflix ahora
• 44:23
  mismo está produciendo ellos muchas series, pero la mayor
• 44:27
  parte de su negocio ha sido siempre de adquirir los derechos
• 44:30
  de series o de películas que ya estaban distribuidas entonces.
• 44:35
  Ese es un tipo de agregadores en el que tú compras algo o tienes
• 44:38
  los derechos de algo y se los conectas a la gente gracias a
• 44:42
  evidentemente que tienes una plataforma.
• 44:43
  Como decimos que tienes muchos datos y sabes los gustos de las
• 44:46
  personas, le puedes poner la serie o las películas más
• 44:49
  interesantes para ellos. Pero bueno, ese es el tipo uno,
• 44:52
  que es el el que más costes tiene, por así decir después
• 44:55
  tenemos el tipo 2 de. Hecho se ve, por ejemplo, en los
• 44:58
  márgenes de Spotify, que es como el el más costoso, por así
• 45:01
  decirlo. Y en el caso de de Netflix, sí,
• 45:04
  a lo mejor puede reducir esa parte de costes YY demás, porque
• 45:09
  ellos empiezan a producir su bueno ya prácticamente todo es
• 45:13
  contenido propio suyo, pero en el caso de Spotify ellos no
• 45:15
  pueden ponerse a hacer música. Claro, Spotify tiene un un
• 45:19
  margen cerrado, o sea fijo, que ya no va a poder quitarse, que
• 45:22
  creo que era. Creo que era el 70% de los
• 45:25
  derechos musicales. ¿Se va a universal Music Group,
• 45:28
  no? O sea, sí.
• 45:32
  Entonces, claro, eso es un coste que que siempre van a tener,
• 45:34
  aunque sea en un agregador y suela.
• 45:36
  Suele ser un tipo de negocio, que es eso.
• 45:37
  Te llevas 111 comisión de por medio, pues en este caso es una
• 45:41
  suscripción que básicamente la Comisión por tener ese ese ese
• 45:47
  contenido. Después tenemos el segundo tipo
• 45:49
  de agregadores, que estos no tienen costes de adquisición de
• 45:52
  ofertas, o sea de sí de oferta. Perdón, ellos no tienen la
• 45:56
  oferta, pero sí que tienen unas costes de transacción que son
• 45:59
  estos, Uber o Airbnb. Que tienen que asegurarse de que
• 46:03
  el el producto que están ofreciéndose en su plataforma
• 46:05
  sea con las características que dice que esté seguro, que sea de
• 46:08
  una persona bueno, de la persona que dice que es, etcétera.
• 46:13
  Entonces eso es el segundo tipo de de agregadores de más
• 46:17
  interesante, porque suelen tener unas unas unos márgenes brutos
• 46:20
  mucho más altos. Ya lo veremos ahora con el big
• 46:23
  by booking, que tienen unos márgenes en brutos increíbles.
• 46:25
  Y después tenemos el tercer tipo de agregador, que es básicamente
• 46:29
  el de redes sociales. Ellos no son dueños ni de la
• 46:32
  oferta ni de la demanda, no incurren en costes de
• 46:35
  transacción. Pero tienes ahí a muchos
• 46:39
  usuarios creando contenido, como por ejemplo en Instagram.
• 46:42
  A TI no te pagan por hacer por subir una foto o no le pagan a
• 46:46
  tus amigos, pero sin embargo suben esas fotos, crean ese
• 46:48
  contenido. ¿En este caso la oferta y la
• 46:50
  demanda se ve un poco menos menos clara, pero estás subiendo
• 46:53
  esa ese contenido que hace que venga más personas a la
• 46:55
  plataforma? Lo que hemos dicho muchas veces,
• 46:57
  yo no me voy a TikTok. Porque en TikTok no están, mis
• 46:59
  amigos no están, las fotos no están, las historias que hemos
• 47:01
  hecho no están. O sea, no, no es, no es tan no
• 47:06
  tan social, no, no es tan social, no tienes toda esa esa
• 47:09
  información. Y entonces eso es un claro
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  ejemplo de un agregador de nivel 3, que es básicamente donde
• 47:14
  ellos no controlan ni la oferta ni la demanda, la crean por
• 47:18
  ellos y la tienen en una plataforma y desde esa
• 47:21
  plataforma pues la pueden monetizar, que ahí es a lo que
• 47:23
  vamos, que es básicamente el tipo cuatro.
• 47:27
  O super agregador, que solo existen 2.
• 47:30
  Existirán más con el tiempo, pero ahora mismo los existen, 2
• 47:33
  es meta y Google meta y Google son super agregadores porque
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  ellos no tienen que hacer absolutamente nada en el sentido
• 47:41
  de en el que la publicidad de meta y la publicidad de Google
• 47:44
  la hacen. ¿Los propios clientes, en este
• 47:47
  caso de de meta y Google lo hacen todo ellos no hay un
• 47:51
  equipo de venta, te meta detrás para decirte, mira pues haz la
• 47:53
  yo, te hago la publicidad o te van a tocando la puerta y dicen,
• 47:56
  mira, quieres hacer publicidad? ¿En mi?
• 47:57
  En mi compañía no hay ese tipo de equipo de ventas tan
• 48:02
  tradicional. Podemos decir esa persona que va
• 48:04
  a la puerta frío a tocar y lo que hace es que que de tanto
• 48:09
  bueno con YouTube se ve se ve casi que mejor porque ves a las
• 48:12
  personas publicitándose en YouTube.
• 48:14
  También ves a los usuarios de YouTube pagando YouTube Premium
• 48:16
  para no, para no pagar, para no ver publicidad.
• 48:19
  Y además es una publicidad que tienen una plataforma y la hacen
• 48:23
  completamente sola. O sea, no tienen unos costes
• 48:25
  adicionales por cada usuario que se mete, que eso es otra cosa de
• 48:28
  los agregadores que no había explicado.
• 48:29
  Y es que los costes marginales tienden a cero, porque darle el
• 48:33
  servicio a una persona que a 1000, pues es el mismo coste, el
• 48:35
  el mismo Adobe center. Hay que cambiar un poco la
• 48:38
  capacidad, pero no es el no va a ser.
• 48:40
  El coste de una persona. No es lo mismo que el de 2 ni el
• 48:43
  de 3, sino que va disminuyendo con el tiempo.
• 48:45
  Entonces eso es muy interesante dentro de los agregadores y eso
• 48:47
  hace que tengan esa ese apalancamiento operativo por
• 48:52
  propia dinámica de esa de ese modelo de negocio.
• 48:55
  Y como decía el superagregador, lo que hace es que es eso.
• 48:59
  O sea, atraen anunciantes a proveedores y usuarios sin sin
• 49:04
  coste. Ellos crean el contenido, ellos
• 49:06
  crean todo, le pagan a la plataforma, se llevan una
• 49:08
  transacción de por medio, no tienen equipo de venta, no
• 49:10
  necesitan hacer nada. O sea, es como literalmente es
• 49:13
  tener una plaza, la construyes y ya que pase a la gente y que
• 49:15
  vayan comprando y vendiendo. Es como o sea, con YouTube se ve
• 49:21
  claramente, o sea, es que una vez ya empieza a arrancar el
• 49:24
  firewall, que es lo complicado, como en el caso de Amazon una
• 49:28
  vez ya, o sea, una vez ya está. En funcionamiento va solo, o
• 49:33
  sea, en el caso de Amazon no es igual que YouTube, en el sentido
• 49:36
  de que Amazon sí que da un servicio, que es de logística,
• 49:39
  por ejemplo. O sea, Amazon.
• 49:41
  Si tú pones tu en la plataforma de Amazon Tu producto y lo que
• 49:44
  sea, pero si utilizas la la logística de Amazon, pues Amazon
• 49:47
  sí tiene que hacer trabajo. En el caso de YouTube es como
• 49:50
  que no haces nada, no haces nada, o sea es.
• 49:52
  Y están los que ven y los que suben contenido, ellos están
• 49:55
  entre medio, que son los que agregan.
• 49:56
  Ellos se encargan de ellos, se encargan de mejorar la
• 49:59
  plataforma y hacerla más atractiva y ya.
• 50:01
  Está y hacer que la gente se retenga lo máximo posible para
• 50:04
  que para. Para algoritmo hay que fomentar.
• 50:07
  Eso si, al fin y al cabo la gente cuando te dice no es que
• 50:09
  lo nos intentan tener ahí a a perpetuidad viendo cosas, digo,
• 50:13
  claro, es que lo que quieren es eso en la que tu retención del
• 50:17
  tío que ve atraiga más tíos de estos y al atraer más tíos de
• 50:20
  estos, atraer a más tíos de estos.
• 50:22
  Sí, sí se se complementan y se bueno el ciclo virtuoso.
• 50:25
  Estos son los súper Agregadores, los que no tienen que hacer
• 50:27
  nada, ya les vienen las cosas solas, incluso las empresas que
• 50:30
  les pagan a ellos por por por utilizar su servicio, hacen
• 50:33
  ellos el propio servicio. Como si tú vas a una agencia de
• 50:36
  marketing ahora y te dicen vale, págame y bueno, enseña tú toda
• 50:39
  la campaña y te quedas pensando, vale, pero o sea, estoy en una
• 50:44
  plataforma que o sea estoy contratando en una empresa como
• 50:47
  va a ser la campaña de marketing para que llegue a una personas
• 50:49
  por YouTube y bueno. Metas y Google han llegado a ese
• 50:52
  punto en el que dicen, tú ven aquí haz la campaña pero la
• 50:56
  tienes que gestionar tú. Yo no te voy a hacer, te voy a
• 50:57
  dar un curso así, grabado y tal, pero yo no te voy a ayudar a
• 51:00
  hacer la campaña. No voy a incurrir en mi coste,
• 51:02
  en mis costes, no voy a tener la persona para ti, hazlo tú YY yo
• 51:05
  te doy los los conocimientos necesarios que tienes que tener
• 51:07
  a la plataforma, pero no te voy a dar más nada, vamos.
• 51:09
  A hacer un trato. Tú le das like a este episodio,
• 51:11
  te suscribes y además nos comentas y nosotros nos
• 51:14
  comprometemos 100 * 100 a ir a cualquier rincón de España, sea
• 51:18
  el que sea. Para entrevistar a los mejores
• 51:20
  gestores y analistas de España. Si cogemos todo el equipo y nos
• 51:23
  vamos a donde haga falta y cuando digo donde haga falta es
• 51:25
  donde haga falta, sinceramente. Me.
• 51:27
  Parece un trato justo y bueno, habiéndote dicho esto, te dejo
• 51:29
  con el episodio. ¿Entonces, eso es un agregador?
• 51:32
  ¿Es un tipo? Pues súper Agregador, porque no
• 51:34
  tienes ningún. ¿Gasto?
• 51:35
  A mí me gusta mucho. Me gusta mucho ese ese tipo de
• 51:38
  modelo de negocio que se da, obviamente en la parte digital,
• 51:40
  en la parte más. Clásica, física.
• 51:42
  Esto no se puede dar, básicamente es imposible.
• 51:45
  Siempre van a haber costes de algún tipo porque estás con
• 51:48
  productos físicos que hay que crear, que hay que no sé tener
• 51:51
  materias primas, trabajadores, cosas que no son tan tan como
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  decirlo, tan reducidas de margen por decir o sea, reducidas de
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  margen, no reducidas de costes. Entonces a mí me gusta mucho y
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  creo que un error que ha atendido mucha, mucha gente es a
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  pensar que se puede replicar. Tan fácilmente un Instagram, un
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  Facebook o un YouTube, simplemente porque es como como
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  el coste de crear uno es bajo, porque al fin y al cabo
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  necesitas cuatro ingenieros. Una nube, un.
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  Poquito de capital, sí, exacto para la para la nube y tal y ya
• 52:27
  está. Y una buena idea más o menos.
• 52:29
  Y empezar a iterar. Pero no es tan fácil.
• 52:31
  O sea, no es tan sencillo como en su día, porque se suelen
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  decir que estos son. Myspace, 2.0 o el no sé qué o el
• 52:39
  cómo se llama el de vídeo YY no, no me acuerdo cómo se llamaba
• 52:43
  uno de vídeo que también era famoso, que acabó acabó
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  muriendo. ¿No me acuerdo cómo?
• 52:51
  Se llamaba bueno. Vimeo era o bueno, el tema es
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  ese que no es tan no es tan es tan sencillo porque ya cuando
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  llegas a una escala tan grande. Creo que hay un punto, lo
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  llamaremos como el valle de el límite de la frontera de es.
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  El horizonte de suceso, sí, sí. Como en un exacto como.
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  En un agujero. Como un agujero negro, pero es
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  como cuando pasas eso hay un punto de escala que es muy
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  complicado de de cambiar. O sea porque ya hay sus hábitos
• 53:20
  integrados. O sea, normalmente en este tipo,
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  en los agregadores ya es como que me gustan tanto, porque hay
• 53:25
  hábitos metidos ya en en el proceso de.
• 53:30
  De la propuesta de valor y es muy complejo desliarte de eso a
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  unos más que a otros, pero. Después hay otra cosa de los
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  agregadores que es muy interesante, y es que es un por
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  propia naturaleza del negocio, como una protección natural a a
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  los leyes antimonopolios. Sí, meta tiene mucha, muchos
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  juicios, siempre por por monopolio, pero nunca termina
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  pasando nada, simplemente una multa y ya está.
• 53:52
  Y es porque tienen una característica que primero no
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  son los dueños de la de la oferta o la demanda.
• 53:56
  O sea, ellos simplemente crean una plataforma en la que los.
• 53:59
  Proveedores y los clientes se ponen de acuerdo en meterse en
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  esa plataforma porque es la mejor.
• 54:03
  Es el mejor servicio que existe. Si hay varias, pues bueno, hay
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  varias, como por ejemplo Airbnb, Booking.
• 54:09
  Pues hay varias plataformas, pero no son ellos los que están
• 54:12
  monopolizando el mercado, sino que es el cliente el que decide.
• 54:16
  El monopolizar. Naturalmente, el el entrar a a
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  esas plataformas porque son las mejores, las que mejor retorno
• 54:21
  les ofrecen para la publicidad, las que mejor retorno les
• 54:24
  ofrecen para. Alquilar una una vivienda o lo
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  que sea. O sea, son los propios clientes
• 54:29
  los que deciden entrar. Y los proveedores, claro.
• 54:31
  Y que tiene sentido que sea así porque o sea, que que imagínate
• 54:35
  que vamos a estar en cuatro o en 10 redes sociales diferentes y
• 54:39
  que no sé que, o sea, los costes aumentarían.
• 54:42
  Realmente aguantaría el coste para el anunciante, lo que se
• 54:45
  repercutiría en subidas de precio para el consumidor.
• 54:47
  O sea, realmente no tiene ningún tipo de sentido todas estas
• 54:50
  cosas antimonopolio en este tipo de de modelos de negocio,
• 54:53
  porque. Es que es el cliente el que ha
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  elegido eso y que el cliente elija un agregador y normalmente
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  tiene que ser uno. El ganador es como la industria
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  del del DELIVERY, que lo estaba escuchando ayer a Óscar Pier,
• 55:04
  que es el fundador de Glovo, dice que en la industria del
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  DELIVERY gana uno o 2, Sabes por por mercado el resto todo tiene
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  que cerrar, pues esto es un poco igual.
• 55:13
  En plan gana uno o 2 porque es lo que tiene sentido que uno o 2
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  agreg la oferta y la demanda, claro, porque encima es lo que
• 55:19
  tiene sentido por por Economics. Sí es que además, el.
• 55:23
  ¿El valor de un agregador está en cuánto de atomizada?
• 55:27
  Está una de las partes de la oferta y la demanda.
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  ¿Y si están las 2 atomizadas? Pues pues sí, gana mucho más
• 55:31
  valor todavía la el agregador atomizada significa que hay
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  muchos, muchas personas que quieren alojarse a un
• 55:37
  alojamiento alternativo y hay muchos alojamientos alternativo.
• 55:40
  Tú no puedes ir a Google y poner alojamiento alternativo o bueno,
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  vivienda de alquiler vacacional en Las Palmas de Gran Canaria y
• 55:49
  te van a salir 300 viviendas. La eliges, vas a ir entrando en
• 55:53
  enlace por enlace porque hay una persona, imaginemos que no
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  existe Airbnb, Booking, no existe nada de esto, el
• 55:59
  propietario de la vivienda tiene que hacer una página web,
• 56:01
  ponerla en la web, ir tú pinchando en una, en otra, en
• 56:04
  otra en otra, no puedes poner filtros, no puedes hacer nada
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  porque está muy atomizado todo igual esa persona.
• 56:09
  ¿Cómo encuentras a esos clientes?
• 56:11
  Tienes que encontrarlo por por la web solo sí no tiene sentido,
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  o sea el el valor de los variadores es eso, entre más
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  atomizado está la la oferta y la demanda.
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  Mucho mejor porque la la conecta y hace mucho mejor trabajo y
• 56:24
  después más cosas antimonopolio. Cuántos negocios han surgido,
• 56:30
  han crecido y sobreviven, subsisten gracias a meta o a
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  Google gracias a la a esa capacidad que tienen de vender
• 56:36
  gracias a su publicidad. A que es la que más mayores roig
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  han dado históricamente, tanto la de Google como la de meta.
• 56:43
  ¿Cuántas empresas gracias a a estas plataformas subsisten y se
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  han creado? Pues eso es otra.
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  Pequeñas y medianas no pequeñas. Y medianas, claro, las grandes
• 56:51
  da igual porque las grandes se pueden publicitar en cualquier
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  sitio. Lo que han hecho es democratizar
• 56:55
  la publicidad, porque antes las grandes eran las únicas que
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  podían hacer publicidad en televisión.
• 57:00
  El propio iados se ha hecho millonario gracias a a las redes
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  sociales y a y a meta y a Google.
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  Porque al final si hay tanto a YouTube, evidentemente, y a meta
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  porque los propios usuarios han subido vídeos de él, le hacía le
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  hacía gracia lo que. Lo que decía del del fucking
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  Croissant y ese tipo de cosas, pues el vellado se ha hecho
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  varios gracias a esto. Entonces, bueno, quizá no es el
• 57:23
  mejor ejemplo de una persona, porque a lo mejor la gente dice
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  no, pero. Ese tío es no sé qué bueno,
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  cualquier empresa no importa. Claro, exacto, pero esa persona
• 57:32
  no se hubiese podido hacer millonario que por por otros
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  métodos, entonces imagínese menos 1 negocio, que si les
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  guste un negocio pequeño, que si les guste, pues ese negocio ha
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  conseguido. ¿Te lo digo yo North Planner que
• 57:44
  es la agenda que tengo yo, que bueno, sale bastante cara,
• 57:48
  bueno, cara no? Para hacer una agenda de un
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  precio elevado, caro o barato, depende de la percepción que tú
• 57:54
  tengas de si te es útil o no. A lo mejor la agenda de 50 EUR
• 57:57
  más se gana por por estar más organizado y tal.
• 57:59
  ¿Me vas a ganar 10000 EUR? Sí, simplemente por entonces es
• 58:03
  demasiado barata. ¿Entonces?
• 58:04
  Bueno, para mí la agenda está bastante bien, en plan, tiene
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  sentido y me gusta mucho. YY estos tíos han conseguido
• 58:11
  escalar mucho gracias a a meta ads, básicamente sobre todo meta
• 58:15
  ads. Y todas estas partes, o sea,
• 58:17
  incluso yo qué sé, mira, vamos a ponernos a una persona que eso
• 58:20
  es una idea contraria a la a la nuestra.
• 58:22
  Es Roberto vaquero, famoso comunista comunista de los
• 58:25
  antiguos, uno de los nuevos en YouTube.
• 58:27
  Esa persona puede hacer vídeos en YouTube y se enriquece de
• 58:29
  YouTube gracias a que han creado esta plataforma donde conectan a
• 58:34
  ese a esa, a esa demanda con esa oferta que es Roberto vaquero
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  entonces. Aunque él no lo quiera ver, está
• 58:40
  utilizando las las dinámicas del capitalismo, sí.
• 58:43
  Porque un una economía comunista no te dejaría esto.
• 58:47
  Exacto, se lo dijo a rayo porque no existe la.
• 58:49
  Propiedad privada, él se lo. Dijo a rayo en el debate con
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  Jordi Wild. Le dice que él no tendría un
• 58:54
  espacio para hablar, así como esto es un país que él dirigiese
• 58:57
  como como tal. Entonces, bueno, esos son, es
• 59:00
  otra protección contra las leyes.
• 59:02
  Antimonopolios de decir, Oye, mira, yo he creado tantos
• 59:04
  negocios y tantas personas se han enriquecido gracias a que yo
• 59:06
  tengo la mejor plataforma de todas.
• 59:08
  Y por último, aunque se diese este caso de dividir metas o
• 59:12
  dividir YouTube o dividir lo que sea el efecto que tendría es que
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  saldría otro competidor que absorbería todas esas esas a
• 59:21
  esas demandas y ofertas y terminaría creando otro YouTube
• 59:26
  otra meta, o sea otro Google otra meta.
• 59:28
  Porque en este caso estas estas empresas no se pueden dividir
• 59:33
  porque entonces tienen peor servicio.
• 59:34
  Y al tener peor servicio, pues lo que decíamos antes.
• 59:37
  Vamos a buscar otra empresa y sí que las agregue de por completo,
• 59:40
  no hay que no tiene sentido. Muy intuitivo en Plan Amazon,
• 59:42
  por ejemplo, si Desagregas Amazon, lo que ocurriría es que
• 59:46
  el cliente es el que es el que más perdería, simplemente por el
• 59:49
  hecho de que no se podría aprovechar.
• 59:51
  O sea, Amazon no tendría tantas economías de escala.
• 59:53
  Al no tener tantas economías de escala, no podría bajar precio,
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  tendría que subirlos para que fuera.
• 59:59
  ¿Rentable porque al fin y al cabo la gente piensa de una
• 1:00:01
  forma muy lineal en base a a no, pues estos tíos que tienen el
• 1:00:05
  monopolio de lo que sea, vamos a hablar de monopolios naturales,
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  Eh? Nada de monopolios estatales, ni
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  nada por el estilo, tienen el monopolio de lo que sea y hay
• 1:00:13
  que quitárselo, sí, pero es que ese monopolio que ha elegido el
• 1:00:17
  consumidor, realmente lo que está haciendo es reducir costes
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  y reducir precio, que es a lo que tiende la tecnología y las
• 1:00:24
  empresas que lo hacen bien, obviamente, y que no se proveyen
• 1:00:26
  del consumidor y todo este tipo de cosas, entonces.
• 1:00:29
  En el caso de metas muy ilustrativo plan, tú imagínate
• 1:00:32
  que que a metas las es más pequeña, que aparezcan 56 metas
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  o lo que sea 56 empresas que se dediquen a esto.
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  Son 56 empresas a las que tienes que distribuir anuncios donde no
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  está todo el mundo, donde las economías.
• 1:00:48
  Descarados no salen tanto donde el anuncio sale más caro.
• 1:00:51
  Que el anuncio salga más caro significa que tu coste por
• 1:00:53
  cliente aumenta. Por tanto vas a tener que subir
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  el precio para que para que den los números en del coste por
• 1:00:59
  cliente. ¿Y el y cuánto paga ese cliente?
• 1:01:02
  Y al final te vas a volver a ir a la que tenga el coste por
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  cliente más bajo y te vas a volver, vas a volver a tener un
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  agregador entero y. Normalmente el que tiene el
• 1:01:11
  coste. Más bajo va a ser aquella que
• 1:01:14
  tenga una mejor propuesta de valor porque tendrá más datos,
• 1:01:17
  más claro, mejor experiencia del usuario.
• 1:01:19
  La que hace que a lo mejor la publicidad no se no se note
• 1:01:22
  tanto. Por eso tiene mejores retornos.
• 1:01:24
  No sé, es que las dinámicas que acaban la la que hay en el
• 1:01:27
  mercado. ¿Es así?
• 1:01:28
  O sea, la creación de estas tipo de empresa hace que sea
• 1:01:31
  inevitable que se creen varias, una o 2 empresas como mucho, 3
• 1:01:36
  quizás que que agreguen toda la oferta y la demanda en varias
• 1:01:39
  plataformas y ya está YY se queden ahí, o sea.
• 1:01:43
  ¿Hablamos de eso? ¿Bueno, TikTok, vale, pues
• 1:01:44
  TikTok está muy bien, lo ve mucha gente y también coexiste
• 1:01:47
  con meta, meta es la mejor y por eso se publicitan más por meta
• 1:01:49
  también se pueden publicitar por TikTok, por qué no lo hacen?
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  Pues porque no sale rentable, significa eso que tienes que
• 1:01:54
  dividir la meta no significa que por su propia cuenta tienen que
• 1:01:57
  mejorar su plataforma para conseguir el coste de
• 1:01:59
  adquisición de cliente de esas empresas que se publicitan sea
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  inferior. Es así de sencillo, porque si
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  divides metas lo que va a pasar es que.
• 1:02:07
  Un efecto va va crearse metas, o sea, va, va a ser meta, o sea
• 1:02:11
  que. ¿Destruyes es que destruyes
• 1:02:13
  riqueza? Básicamente destruyes riqueza
• 1:02:15
  simplemente porque porque hay un efecto cadena.
• 1:02:19
  O sea, no hay que pensarlo primero.
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  El efecto cadena es que las empresas empeoran sus metrías
• 1:02:24
  ganan menos. Probablemente despidan gente que
• 1:02:27
  despidan gente. Significa que pues bueno, que va
• 1:02:29
  a pérdida de consumo. ¿La cosa es que es eso, las
• 1:02:32
  empresas hay algún político viéndonos?
• 1:02:35
  Ahora aquí está en un proceso de antimonopolio contra una empresa
• 1:02:37
  creadora, que las dinámicas de esta industria desde la creación
• 1:02:40
  es que van a haber uno o 2 ganadores, no van a haber más y
• 1:02:44
  da igual que la dividas porque vas a parecer otro y vas a
• 1:02:46
  pasarte toda tu vida en juicios antimonopolios que no va a
• 1:02:49
  servir para nada. Entonces, bueno, les dejamos
• 1:02:52
  aquí abajo en la descripción el artículo tuyo, que creo que es
• 1:02:56
  gratuito. Es gratuito sobre los super
• 1:02:59
  agregadores una. Pequeña introducción a los
• 1:03:02
  agregadores y a una pequeña introducción Airbnb en la
• 1:03:04
  segunda parte del. Artículo entonces, bueno, lo
• 1:03:06
  dejamos ahí y vamos con el tercer bloque y último, que es
• 1:03:09
  la parte de Airbnb versus Booking versus no sé por dónde
• 1:03:12
  quieres empezar. Nada voy a empezar por el final
• 1:03:15
  y explicar un poco por qué Airbnb versus Booking.
• 1:03:19
  ¿O sea, que qué diferencias hay principales entre las 2 empresas
• 1:03:22
  y las principales diferencias? Es muy sencilla, Airbnb funciona
• 1:03:25
  muy bien en Estados Unidos. Y booking funciona muy bien en
• 1:03:29
  Europa, sobre todo ya tienen mejor propuesta de valor en
• 1:03:32
  Europa que en Estados Unidos y ahora explico por qué Airbnb,
• 1:03:34
  aunque aunque funciona también muy bien en Europa, porque
• 1:03:36
  estamos también muy avanzados en la parte del turismo, Europa
• 1:03:40
  está a años luz de de cualquier otro otra zona del mundo.
• 1:03:44
  Tenemos del turismo prácticamente la mayoría de los
• 1:03:46
  países europeos, bueno, la mayoría parte baja.
• 1:03:51
  Entonces está muy desarrollado el turismo aquí y está muy
• 1:03:54
  atomizada. Esa esa parte de alojamientos,
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  hoteles, etcétera. Si tú te vas a Estados Unidos,
• 1:04:01
  que también funciona mucho en Airbnb, porque es una propuesta
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  de valor de alojamientos alternativos que no son hoteles,
• 1:04:06
  aunque puedes reservar hoteles también con Airbnb.
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  Pero en Estados Unidos hay prácticamente 3, cuatro grandes
• 1:04:11
  players que agrupan todos los hoteles que tienen en Estados
• 1:04:14
  Unidos, Hilton, Marriott o Marriott.
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  No sé cómo se llaman muy bien. Y ese tipo de de cadenas
• 1:04:20
  hoteleras creo que. ¿Tienen más de la mitad del
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  mercado de hoteles? Bueno, bastante más de la mitad
• 1:04:25
  del mercado de hoteles. Y entonces ahí booking pierde un
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  poco de fuerza porque booking hasta hace unos años que ahora
• 1:04:32
  también se está metiendo el alojamiento alternativo y lo
• 1:04:34
  está siendo muy bien. Por eso también nos gustan mucho
• 1:04:36
  las 2 empresas. Esto no significa que o sea este
• 1:04:38
  booking. ¿Versus Airbnb, no?
• 1:04:39
  Es para guiarse con un sino, para explicar un poco las
• 1:04:42
  diferencias de ambas YY donde tienen fortalezas y debilidades
• 1:04:46
  de las 2:00, pero son muy 2 buenas empresas que nos gustan
• 1:04:48
  mucho. Y claro, booking en en América
• 1:04:51
  pues pierde un poco de potencia porque vende un poco de de esa
• 1:04:55
  de esa propuesta de valor. Porque si tú tienes la mayor
• 1:04:59
  parte de las cadenas hoteleras concentradas en unos pocos
• 1:05:02
  jugadores, tú no tienes que ir a buscar a booking.
• 1:05:04
  Eso habitaciones de hoteles, sino que vas a a Marriott, vas a
• 1:05:07
  Hilton y los buscas desde sus propias webs que también
• 1:05:09
  tendrán. Tienen programas de fidelización
• 1:05:11
  y te va a salir mucho mejor que buscarlo en booking.
• 1:05:13
  ¿Ahora bien, quieres quedar en una casa de campo en medio de
• 1:05:17
  Minnesota? ¿Quieres ir a a pasear con pony?
• 1:05:20
  Pues te vas a buscar algo en Airbnb o sí.
• 1:05:22
  También habrá algo en booking porque han incluido esa pata de
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  alojamientos alternativos, alojamientos que no son hoteles.
• 1:05:29
  Entonces, claro, aquí una principal diferencia entre
• 1:05:31
  booking. Airbnb en esta zona geográfica
• 1:05:32
  está en Estados Unidos, pues la capacidad que tiene booking para
• 1:05:37
  esa propuesta de valor de encontrar esa habitación de
• 1:05:39
  hotel pierde mucho, mucha potencia.
• 1:05:42
  Y. Después está Europa.
• 1:05:45
  Que tienes muchísimas cadenas de hoteles, hoteles independientes,
• 1:05:47
  hoteles boutique, pequeños independientes.
• 1:05:49
  En donde, bueno, aquí mismo en Gran Canaria, pues tenemos
• 1:05:53
  cadenas hoteleras como lopesan, que no sé si están en en el
• 1:05:56
  resto de la península, creo que no, que hay muy pocos.
• 1:05:59
  Después en la península tienes hoteles barceló, tienes hoteles
• 1:06:02
  NH, tienes muchos, muchas cadenas de hoteles que también
• 1:06:05
  están aquí en Canarias, pero lopesan es una como que está muy
• 1:06:09
  bien integrada aquí. Y claro, tienes tantas
• 1:06:12
  diferentes hoteles que no son solo estos 3, sino que después
• 1:06:16
  tienes ciento de hoteles boutique de esos pequeños
• 1:06:19
  edificios que tienen una piscina en la azotea y es un hotel.
• 1:06:22
  Aquí hay muchísimo, o sea, hay tantos hoteles de esos como
• 1:06:25
  hoteles de las grandes cadenas en vecindario hay uno en el
• 1:06:28
  hotel vecindario, por ejemplo, en la piscina hotel vecindario.
• 1:06:32
  ¿Y de qué cadena es? Pues de ninguna sabes, es un
• 1:06:34
  hotel de una familia que la he hizo ahí.
• 1:06:36
  Hay tantos hoteles así a lo largo de Europa.
• 1:06:39
  Que booking tiene mucho sentido porque puedes, o sea, puedes
• 1:06:42
  agregar agregar esa parte tan atomizada de esa de la oferta
• 1:06:46
  con otra parte atomizada, que es la demanda, porque son personas
• 1:06:48
  independientes, no son, no es como que vas a a una ciudad y
• 1:06:51
  todos van a un sitio, o sea, entonces como están tan tan
• 1:06:54
  atomizado en otras 2 partes, pues ganan mucho valor y sobre
• 1:06:56
  todo en Europa, porque no puedes buscar en la página de lopesan
• 1:06:59
  sí, si quieres quedarte aquí en Gran Canaria, en Tenerife
• 1:07:03
  también tiene que haber lopesan. ¿Y en qué tipo de en Canarias en
• 1:07:06
  sí? Pues sí tiene sentido.
• 1:07:09
  Pero si lo que quieres es un hotel, simplemente no te importa
• 1:07:11
  la cadena del hotel y tal y como hay tantos hoteles, pues tiene
• 1:07:14
  mucho más sentido booking que en en Estados Unidos.
• 1:07:19
  Airbnb y Booking, los 2 tienen alojamientos alternativos sobre
• 1:07:23
  la Airbnb se ha posicionado muy fuerte ahí desde el principio.
• 1:07:26
  Booking lo ha conseguido integrar muy bien a la
• 1:07:29
  plataforma desde el COVID la verdad que lo hicieron bastante
• 1:07:32
  bien y ahora pues. Yo busco indiferentemente las 2
• 1:07:35
  plataformas, me gusta más la plataforma de Airbnb porque es
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  más visual, más bonita y más tal y me funciona mucho mejor.
• 1:07:40
  También me da más seguridad porque sé que tienen una serie
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  de características que booking, no sé si las tiene o por lo
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  menos no las ha promocionado tanto como debería.
• 1:07:49
  En Airbnb tienes la parte de Air Cover, creo que se llama o algo
• 1:07:52
  así que es un seguro tanto para el el host como para el como
• 1:07:58
  para el tanto para el huésped como para el anfitrión del
• 1:08:02
  alojamiento. Tienes una, un seguro de
• 1:08:04
  cobertura que te cubre prácticamente todos los casos,
• 1:08:06
  así extraños que te puedas imaginar.
• 1:08:08
  El coanfitrión, también el coanfitrión y el coanfitrión es
• 1:08:13
  una, es una figura que aparece desde hace relativamente poco en
• 1:08:19
  Airbnb. Y es que claro, muchas personas
• 1:08:21
  tenían un Airbnb, pero no querían tener esa.
• 1:08:25
  ¿Cómo decir esa responsabilidad de tener que tener el Airbnb
• 1:08:29
  perfecto, ese check in, esa limpieza, etcétera?
• 1:08:32
  Entonces dicen, bueno. Parece una asociación de
• 1:08:35
  coanfitriones de Airbnb que te lo ya te lo da Airbnb.
• 1:08:39
  ¿De de primeras puedes solicitarlo de Airbnb en el que
• 1:08:42
  tú tienes un alojamiento, tú no tienes quieres hacer cargo de
• 1:08:44
  nada? Pues bueno, estas con una
• 1:08:45
  persona que esté por la zona. Suelen ser super anfitriones.
• 1:08:48
  Esta es otra parte importante de Airbnb que esos super
• 1:08:52
  anfitriones, pues ya tienen ventajas y beneficios para traer
• 1:08:55
  a personas. De hecho nosotros hoy volamos y
• 1:08:58
  nos quedamos en un en un airbnb. ¿Y que tiene un super anfitrión?
• 1:09:02
  Yo cogí ese porque tiene un super anfitrión.
• 1:09:04
  Sé que va a ser bueno. Sé que el tío ya ha tenido mucho
• 1:09:07
  contacto con personas y sé que va a ser bueno y.
• 1:09:09
  Otra razón por la que tiene sentido agregar todo este tipo
• 1:09:11
  de cosas es que como la demanda, o sea la la gente que quiere
• 1:09:15
  quedarse en en en un hotel, un hotel, no un apartamento y el
• 1:09:20
  que tiene el apartamento, pues. Ambos pueden como calificarse
• 1:09:26
  valorarse y es más sencillo la el saber si un uno es mejor,
• 1:09:30
  otro es peor. Imagínate si tuvieras lo que tú
• 1:09:32
  dijiste, tener que buscar en Google exactamente, pues miramos
• 1:09:35
  este a ver qué. Y es que a lo mejor uno tiene
• 1:09:37
  más demanda que el otro YY no sabes muy bien cuál seleccionar
• 1:09:40
  y. ¿Es que nunca sabes bien si
• 1:09:42
  tienes seguridad de para alquilarlo?
• 1:09:44
  Porque claro, y aquí hay muchas reseñas o lo que sea, pero en
• 1:09:47
  las páginas web se pueden poner las reseñas que tú quieras.
• 1:09:49
  O sea, tú puedes hacer lo que quieras.
• 1:09:51
  YY puede ser veraz o no, y si es un psicópata es.
• 1:09:55
  Que con. ¿Airbnb, te quitas ese problema
• 1:09:57
  con booking también, entonces? ¿Yo quería hablar porque esto es
• 1:10:01
  algo lo más interesante de la tesis sobre la regulación y como
• 1:10:07
  en el caso de Airbnb, que es el que ha metido este tipo de
• 1:10:09
  cosas, pero en el tema de las las experiencias, cómo
• 1:10:13
  intentaba? O sea, porque esto es algo que
• 1:10:16
  hemos pensado nosotros. No sé si alguien más lo ha
• 1:10:18
  reflexionado así, pero las las, las experiencias.
• 1:10:21
  Pueden tener una. ¿Pueden servir a modo de
• 1:10:24
  protegerse de la regulación? Sí, primero.
• 1:10:26
  Primero lo explico, Air BNB no solo ofrece el alojamiento, sino
• 1:10:29
  que ahora también está ofreciendo.
• 1:10:30
  Bueno, ya lo decía en Estados Unidos, pero ahora sobre todo en
• 1:10:32
  Europa y está ofreciendo experiencias y servicios.
• 1:10:35
  O sea, no sé si alguien ha ha utilizado la plataforma de Buxy
• 1:10:37
  para reservar en una peluquería o lo que sea, pues Air BNB si se
• 1:10:40
  descarga la aplicación, si la tienen métanse en Air BNB que la
• 1:10:43
  han actualizado y vayan a servicios y pueden alquilar un
• 1:10:46
  corte de pelo, se pueden reservar un corte de pelo.
• 1:10:47
  Desde la plataforma de Airbnb también pueden reservar.
• 1:10:50
  Una experiencia como yo, por ejemplo, ir al al acuario que
• 1:10:55
  hay aquí en Gran Canaria, pues puedes reservarlo de Airbnb,
• 1:10:58
  puedes reservar hacer una clase de yoga en el retiro en Madrid y
• 1:11:02
  eso parecen tonterías. Pero esa parte de experiencias
• 1:11:05
  que tiene Airbnb es para que tú cuando vayas de viaje, pues si
• 1:11:09
  vas a algún sitio que que no conoces bien, puedas hacer todo
• 1:11:12
  tu viaje, planificar todo tu viaje desde la propia
• 1:11:14
  plataforma. ¿Y qué es lo que hace eso?
• 1:11:15
  Pues bueno, yo me voy a. Me voy a París y yo en París no
• 1:11:18
  conozco nada, no sé, ni siquiera imagínate que no sé, ni siquiera
• 1:11:22
  está en louvre ahí, o sea, no sé nada, pues yo me meto en Airbnb,
• 1:11:25
  alquilo un sitio en París, después miro las experiencias,
• 1:11:28
  digo, Ay, mira qué guay, paseo por el canal, paseo por el por
• 1:11:31
  el río, un paseo, la Torre Eiffel, un guía, no sé qué
• 1:11:35
  bueno, pues vives las el turismo de otra forma.
• 1:11:37
  ¿Y por qué es interesante esto contra la la regulación, contra
• 1:11:40
  el contra las leyes que intentan frenar esas viviendas
• 1:11:42
  vacacionales, esos airbnb que suelen estar en esos viviendas
• 1:11:46
  vacacionales? ¿En pisos alojados o en
• 1:11:49
  habitaciones incluso de de de otras personas?
• 1:11:52
  Pues tiene mucho sentido, porque como tú te vas a un hotel,
• 1:11:56
  tienes una serie de servicios experiencia ya integradas en el
• 1:11:58
  hotel. O sea, tú quieres ir a un
• 1:12:00
  gimnasio, pues el hotel te ofrece al gimnasio.
• 1:12:02
  ¿Quieres un chef? ¿El hotel tiene un Buffet,
• 1:12:05
  quieres un un tour? El hotel te va a ofrecer un tour
• 1:12:09
  y claro, eso lo que hace es que todo el dinero se queda en esa
• 1:12:12
  empresa, en ese hotel. Con Airbnb haciendo esta parte
• 1:12:15
  de experiencia ya no solo es que el alojamiento sea
• 1:12:19
  mayoritariamente de pequeños ahorradores, porque el 90% de
• 1:12:22
  alojamiento de Airbnb son de personas que solo tienen un
• 1:12:24
  alojamiento en Airbnb. La gente se piensa que los
• 1:12:27
  Airbnb son de personas que tienen 300 apartamentos y habrá
• 1:12:31
  alguno. Esto lo que hace es que deje
• 1:12:33
  dinero a esa pequeña ahorradora, esa persona que vive en en Las
• 1:12:36
  Palmas de Gran Canaria. Y esa persona va a gastar dinero
• 1:12:38
  en Las Palmas de Gran Canaria. Es raro que vayan a de repente
• 1:12:42
  a. Una infraestructura diferente en
• 1:12:44
  Marruecos el dinero que viene de una persona que quiere un Airbnb
• 1:12:48
  se va a quedar casi siempre en la zona local que alquila
• 1:12:51
  Airbnb. Y encima esa persona que alquila
• 1:12:53
  Airbnb no tiene un chef, tiene que comprar en el supermercado o
• 1:12:55
  en la tienda en la carnicería de de la del barrio.
• 1:12:59
  Y si quieres cortarte el pelo, pues vas a tener que ir a una
• 1:13:01
  peluquería del barrio. No vas a tener peluquero en el
• 1:13:03
  en el hotel. Una experiencia aquí, por
• 1:13:05
  ejemplo, en Gran canaria, cuevas marinas en kayak y snorkel.
• 1:13:09
  Pues esto está guay. Pues por ejemplo.
• 1:13:10
  Estaría guay contratarlo por aquí 3 horas. 63 EUR por viajero
• 1:13:14
  anfitrión profesional, 42 evaluaciones.
• 1:13:18
  Claro, y esa esa es la la otra parte, las experiencias.
• 1:13:21
  Tú ya no solo haces turismo y consumes en restaurantes de
• 1:13:25
  cerca de de la zona local donde está el Airbnb, en en en
• 1:13:28
  tiendas, males donde compras el pan de molde o lo que sea, sino
• 1:13:33
  que encima tus experiencias, tu forma de hacer turismo va a
• 1:13:37
  incentivar y va a mejorar. Va a hacer crecer la riqueza de.
• 1:13:41
  Empresarios locales porque te vas a ir a hacer snorkel con una
• 1:13:45
  persona que tiene un pequeño negocio.
• 1:13:47
  No va a ser una persona que tiene un gran negocio, no es no,
• 1:13:50
  es el es el el monopolio del snorkel en.
• 1:13:52
  Las Palmas va a ser un pequeño empresario surfea en Gran
• 1:13:55
  Canaria, anfitrión particular también para hacer surf o
• 1:13:59
  descubre el vino canario. Exacto, o sea, tienes tienes un.
• 1:14:02
  Montón de experiencias diferentes que un hotel no te
• 1:14:04
  van a ofrecer. Te van a ofrecer los típicos
• 1:14:05
  Tour que te ofrecen ellos porque tienen ese incentivo a
• 1:14:08
  ofrecértelo. No sé qué pasa, que a Airbnb le
• 1:14:10
  dices, oye, no, mira, tienes que esto.
• 1:14:13
  Hay una regulación y vamos a limitar el número de Airbnb
• 1:14:16
  porque están subiendo el precio del alquiler.
• 1:14:17
  Por cierto, hay muchísimos estudios que desmientan esto.
• 1:14:20
  De hecho, voy a dejar unos cuantos en la descripción porque
• 1:14:24
  incluso se hizo un estudio en en Nueva York por Harvard, y como a
• 1:14:27
  Harvard le gusta mucho meter las cosas de género y el color de
• 1:14:30
  piel y tal terminaron. Dando secuencia de que el efecto
• 1:14:35
  era neutro. O sea, no tenía ni efecto
• 1:14:37
  positivo ni negativo en el en el aumento del precio del alquiler
• 1:14:39
  que tenga airbnb. Y además, los que mayor, o sea a
• 1:14:44
  los que más, a los que más perjudicaron esta subida de los
• 1:14:46
  alquileres eran a los hombres blancos con altos ingresos.
• 1:14:50
  Entonces es como lo contrario a lo que se piensa y a lo que se
• 1:14:54
  suele manifestar. Eso es bastante curioso también
• 1:14:57
  que se manifiesten en contra de los Airbnb, teniendo en cuenta
• 1:14:59
  eso, que el 90% del propietario de Airbnb solo tienen una una
• 1:15:02
  vivienda en propiedad y están protestando en contra de estos
• 1:15:08
  pequeños ahorradores y propietarios a favor de los
• 1:15:10
  grandes hoteleros, que esos son supuestamente los malvados
• 1:15:14
  empresarios capitalistas, tiburones que que se quedan con
• 1:15:19
  todas nuestras riquezas. Es algo bastante curioso y me
• 1:15:21
  genera mucha, mucha. No sé curiosidad el entender.
• 1:15:26
  Porque en Canarias, por ejemplo, y en Barcelona también, pero
• 1:15:28
  Canarias, sobre todo, hay tantas manifestaciones en contra de los
• 1:15:31
  Airbnb y no en contra de que no sé, no quiero decir ninguna
• 1:15:36
  empresa porque me gusta. Me gusta bastante lo que me
• 1:15:38
  gusta muchísimo. Como empresa.
• 1:15:40
  Pero una empresa de hoteles que eres un hotel en una zona
• 1:15:44
  completamente turística que no se va, no va a generar riqueza
• 1:15:46
  para nadie de la de la isla. Normalmente.
• 1:15:49
  Con todo el respeto a a los británicos que vienen
• 1:15:52
  normalmente el británico, cuando vienes se mete en el hotel y si
• 1:15:54
  no sale del hotel, si no sale del hotel, básicamente.
• 1:15:56
  Porque tienen ahí el Buffet, la cerveza YY más y tienen
• 1:15:59
  balcones. Entonces ya no, no les hace
• 1:16:01
  falta más. ¿Entonces, claro, entonces, esa
• 1:16:04
  ese tipo de turismo y es el que hemos vivido hasta ahora?
• 1:16:07
  Pues se ve muy claro. En Canarias vienen muchos
• 1:16:09
  millones de turistas al año, más o menos, como 2000000 de
• 1:16:13
  personas. Mucha gente dice vale.
• 1:16:15
  La gente se deja de de media por cada turista.
• 1:16:17
  Se quedan en en Canarias con unos 1002 1003 1000 EUR.
• 1:16:21
  ¿Está ese dinero para para los pequeños empresarios canarios?
• 1:16:24
  ¿Por donde está? No existe porque se queda toda
• 1:16:26
  la experiencia dentro del hotel. De nuevo es un ataque a los 2
• 1:16:30
  hoteles. Si lo si lo.
• 1:16:31
  Si da mejor servicio. Su propuesta de valor es.
• 1:16:34
  Mejor que es lo que hay. Pero si tú incentivas o no
• 1:16:38
  incentivas, sino que los metes palos en la.
• 1:16:40
  Rueda claro, deja el. Mercado actuar, pues vas a ver
• 1:16:43
  muchos Airbnb. Hay muchas personas que dicen
• 1:16:46
  Ay, qué pena que cerró la panadería de la esquina y ahora
• 1:16:47
  la convirtieron en un airbnb. Pues que esa es que esa persona
• 1:16:51
  que tiene la panadería ahora está generando mucha más riqueza
• 1:16:53
  y vive mejor. ¿O sea, a ti te gusta porque es
• 1:16:56
  un negocio local, te te gustaba? Haz activo de pequeñito comprar
• 1:16:59
  el pan, pero esa persona se despertaba a las 7:00 de la
• 1:17:02
  mañana y se le estaba cayendo el pelo y ahora no, pero.
• 1:17:04
  No solo eso, sino eso. Seguramente si si quiebras
• 1:17:07
  porque estás dando un servicio de forma ineficiente o porque el
• 1:17:10
  pan no está bueno, o porque estás haciendo el pan con
• 1:17:12
  demasiados costes, es decir, no estás calculando bien un tema de
• 1:17:15
  ingresos y costes YY por eso quiebra.
• 1:17:19
  Básicamente, si si estás quebrando es porque estás
• 1:17:22
  haciendo algo de forma ineficiente.
• 1:17:23
  Claro, de cierta forma, entonces quizás él aporta más valor a la
• 1:17:27
  ciudad, no haciendo panes, sino alquilando un airbnb a x
• 1:17:30
  personas. Exacto, entonces, por esa parte,
• 1:17:33
  las regulaciones no las entiendo contra Airbnb.
• 1:17:35
  Es una parte muy importante de la de la.
• 1:17:37
  ¿Tesis? Sí, sí, entiendo por qué las
• 1:17:38
  hacen, porque ayer escuchando a Óscar Pierre de Glovo, ellos
• 1:17:42
  dicen es que por ejemplo nosotros que hay bueno le han
• 1:17:45
  hecho a glovo que que se hagan empleados toda su flota de
• 1:17:49
  cuando realmente no quieren hacerlo.
• 1:17:51
  Pero bueno, esto es otro debate. El tema está en que dice es que
• 1:17:55
  yo como seo de glovo y fundador, me he dado cuenta de que
• 1:17:58
  aprendiendo mucho de política sabes plan.
• 1:18:00
  Su trabajo es. Captar votos, básicamente, no,
• 1:18:04
  entonces globo es algo muy visual que la gente ve por la
• 1:18:08
  calle. O sea, los riders son algo muy
• 1:18:10
  visual que la gente ve por la calle y es fácilmente atacable.
• 1:18:12
  Básicamente no. Entonces en el caso de Airbnb es
• 1:18:17
  lo mismo, algo muy, muy, muy visual al al ciudadano.
• 1:18:21
  Combatir eso es como. Se ha juntado que el a UE de
• 1:18:24
  Airbnb con que suban el precio del alquiler porque.
• 1:18:27
  Es matemática básica. ¿Si tú tienes 100 viviendas
• 1:18:30
  disponibles para alquiler y tienen 10000 personas a vivir a
• 1:18:33
  la a tu ciudad, no, no hay, no hay forma de que bajes el
• 1:18:38
  precio, sabes? O sea, es que y bueno, de hecho.
• 1:18:41
  Mi padre, mi padre, lo están sufriendo ahora intentando
• 1:18:43
  hacerse la casa, que solo por burocracia y demás van a estar 2
• 1:18:47
  años por lo menos. Y leí el otro día que eso tengo
• 1:18:48
  que que mirarlo más con más profundidad que una.
• 1:18:52
  Gran parte de los costes de una nueva promoción de viviendas es
• 1:18:55
  costes regulatorios y de suelo. Los ayuntamientos casi todos se
• 1:18:59
  van en eso, en en temas burocráticos, por así decirlo.
• 1:19:01
  Entonces, esto también contribuye a aumento el precio
• 1:19:03
  de la de la vivienda, pero este es otro tema porque estamos
• 1:19:06
  hablando de Airbnb. Útil y pero bueno, es relevante,
• 1:19:08
  es. Relevante porque es importante
• 1:19:10
  para esa parte de bueno. ¿Qué pasa si en una ciudad lo
• 1:19:13
  prohíben? Bueno, si una ciudad prohíben en
• 1:19:15
  Airbnb no pasa tanto como sí pasaría si en una ciudad
• 1:19:20
  prohíben Uber. Uber concentra el 15 17% de sus
• 1:19:24
  ingresos en 5 ciudades. ¿Y Airbnb?
• 1:19:27
  Por suerte, ninguna ciudad le pesa más de un 1% del Revenue,
• 1:19:30
  salvo París, que creo que es un 2% que bueno.
• 1:19:32
  París es la ciudad más visitada del mundo, creo yo, entonces es
• 1:19:36
  normal y por esa parte bueno, tiene mucha diversificación.
• 1:19:40
  ¿Otra cosa interesante de Airbnb es que se beneficia de momentos
• 1:19:46
  económicos difíciles para la para la gente, porque ese
• 1:19:49
  pequeño ahorrador por qué? Pues porque bueno, si te sobra
• 1:19:51
  una habitación, quizás antes de una crisis, pues no querías
• 1:19:54
  poner a. ¿No querías, no querías poner
• 1:19:57
  esa esa habitación en alquiler? Pero llega una crisis y dices,
• 1:20:01
  tú vale, pues voy a alquilarla porque necesito esto para poder
• 1:20:04
  pagar el alquiler. Bueno, generas una una oferta y
• 1:20:09
  hay personas que están en esa situación, que esas personas que
• 1:20:11
  no pueden pagar un alquiler y alquilan esa esa habitación.
• 1:20:13
  Entonces son una cosa diferente a booking, que en una situación
• 1:20:17
  de crisis las personas no se van de hoteles o no se van de
• 1:20:20
  vacaciones a un altamiento alternativo, sino que pues
• 1:20:23
  igualmente dejan de, dejan de ir y bajan los ingresos.
• 1:20:26
  En ese sentido, Airbnb pues tiene ese componente de que como
• 1:20:29
  está también enfocándose en esa parte de estancia de larga
• 1:20:33
  duración, pues tiene tiene ese comportamiento anticíclico o más
• 1:20:38
  anticíclico que esta parte de booking o de Hilton o de este
• 1:20:41
  tipo de cadena. Importante también que esto hace
• 1:20:45
  que las experiencias tengan más sentido incluso, o sea, esos
• 1:20:49
  alojamientos de más larga estancia que se están enfocando
• 1:20:52
  muchos en ellos. Lo que hacen es que, bueno, si
• 1:20:54
  tú vas a estar 7 días en Madrid. Que igual no vas a hacer una
• 1:20:57
  experiencia en Madrid a hacer yoga, pero si vas a estar un mes
• 1:21:01
  igual te te da tiempo para hacer alguna experiencia o igual ya te
• 1:21:04
  apetece hacer algo. Las experiencias tienen mucho
• 1:21:07
  sentido, no tanto en ciudades, sino más en zonas rurales o
• 1:21:10
  zonas fuera de centros urbanos, porque tienes menos cosas que
• 1:21:14
  hacer aquí. En Estados Unidos está repleto.
• 1:21:16
  Claro, en Estados Unidos funciona muy bien.
• 1:21:18
  De hecho en Estados Unidos hay una.
• 1:21:21
  Hay una vivienda en lo que es en en Wisconsin.
• 1:21:25
  Siempre digo Wisconsin. Lo veo en una zona rural, es que
• 1:21:28
  no es en wyoming, tiene una zona cerca donde tienen caballos
• 1:21:33
  enanos y se peta, o sea es como es como la la, el, el, el
• 1:21:39
  recurso turístico más más grande de esa zona.
• 1:21:41
  Se van a ver caballos enanos y lo vi y es increíble, yo también
• 1:21:44
  iría porque es que son caballos que muy pequeños, no son ponis,
• 1:21:48
  son caballos pelados, no son caballos enanos, no son ponis,
• 1:21:51
  entonces es como es, es muy, es muy gracioso.
• 1:21:53
  ¿Entonces, con este tipo de de experiencias?
• 1:21:55
  Pues sí que diversifican ese modelo de negocio que tienen y
• 1:21:59
  pueden pueden aumentar ese ingreso por cada noche que se
• 1:22:04
  queda un un usuario en. En los hoteles las noches son
• 1:22:09
  muy importantes porque en Airbnb la tasa de ocupación media es de
• 1:22:13
  un 15%, que es más o menos 55 noches al año, más o menos.
• 1:22:17
  Y claro, en un hotel como Hilton o como sí como de esa cadena es
• 1:22:22
  el 75%. Entonces ahí todavía tiene
• 1:22:25
  muchísimo margen para seguir profesionalizando un poco esa
• 1:22:31
  parte de esos anfitriones individuales que por eso está la
• 1:22:33
  parte de Confitrión para darle ese soporte con anfitriones.
• 1:22:37
  ¿Porque es como no tiene sentido, porque son como los
• 1:22:40
  mejores, porque para ser confitrión tiene que ser super
• 1:22:42
  anfitrión, no? ¿Los los mejores te van a le van
• 1:22:44
  a enseñar al resto cómo se hacen las cosas, sabes?
• 1:22:46
  En plan te voy a ayudar a eficientar todo, porque eso a su
• 1:22:49
  vez mejora. Sí, o sea, retroalimenta el
• 1:22:52
  flywill de Airbnb porque mejora la experiencia, mejora la
• 1:22:55
  experiencia, significa que hay más clientes y que haya más
• 1:22:57
  clientes significa que hay más anfitriones, mejor, mejor
• 1:22:59
  experiencia porque son super anfitriones, mejoran los o sea,
• 1:23:02
  es otro flywill. Y se ve la diferencia entre
• 1:23:05
  anfitriones individuales, estos 90% que solo tienen una vivienda
• 1:23:08
  y no se dedican a esto profesionalmente y los que se
• 1:23:10
  dedican profesionalmente a esto. Aunque sean un 10%, solo generan
• 1:23:13
  como el 27% del ingreso de de Airbnb.
• 1:23:16
  Y es porque ellos tienen mayores tasas de ocupación en su en su
• 1:23:19
  vivienda o en sus habitaciones o en lo que alquilen.
• 1:23:22
  ¿Entonces, claro, si tienes esta parte de Confitriones Airbnb
• 1:23:26
  también te da te ayuda porque tienes ese airbnb?
• 1:23:30
  Al principio no, pero ahora también.
• 1:23:31
  Cuando tú pones una vivienda en en alquiler te dicen, mira, pues
• 1:23:35
  el precio de la vivienda para esta zona, para esta época del
• 1:23:38
  año debería de ser esta para que tengas más ocupación.
• 1:23:41
  Entonces toda esa parte todavía le queda por crecer muchísimo,
• 1:23:45
  porque 55 noches al año es una miseria, está bastante, es
• 1:23:50
  bastante poco, y entonces, si crecen por esa parte, pues
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  tienen una forma de crecer ingresos de una forma brutal, se
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  puede multiplicar por 2 * 3 perfectamente, solo consiguiendo
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  que la tasa de ocupación aumente a lo largo del tiempo.
• 1:24:03
  ¿Tienes estas nuevas vertientes, estas nuevas herramientas que te
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  ofrecen ellos para poder? Llegar a ese punto tienes la
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  parte de experiencia, tienes la parte de servicio Airbnb que no
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  lo he dicho, se queda más o menos 11213% del precio total
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  del de la noche. Congreso bastante, bastante poco
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  en comparación con booking que muchas empresas de hoteles aquí
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  en España. Yo he escuchado podcast de creo
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  que era el el fundador de NH que creo que lo compró ahora una
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  empresa americana. No sé si era Hilton.
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  Una empresa de hoteles de América lo compró y dicen que.
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  Sí que echaba pestes de Airbnb y por eso me.
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  Interesó Airbnb porque cuando una persona.
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  Del otro lado. Empieza a echar pestes diciendo
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  cosas que no tienen sentido, digo, vale, aquí están viendo
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  peligro. Me.
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  Interesa, entonces decía que booking tiene tenía demasiado
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  porcentaje de las noches de hoteles y que tenían mucho,
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  mucha, mucho poder de de negociación.
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  Entonces, viendo que booking tiene más poder de negociación
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  que Air BNB, puede que Air BNB pueda seguir subiéndolo, aunque
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  ese no es el objetivo, porque al final Air BNB lo que quiere es
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  que más personas puedan meterse en la plataforma.
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  Y si explotan demasiado ese take rate, pues puede hacer que que
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  baje la de la demanda de alojamientos alternativos y se
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  vayan a un hotel directamente porque sale más o menos igual de
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  precio y tienes todos los servicios allí sin tener que
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  pensar tú y manejarte tú. Entonces tienes que controlar
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  muy bien esas esas 2 vertientes, pero bueno, 15% más o menos.
• 1:25:34
  El 45% de los de los alojamientos que tiene airbnb
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  son propios, no están en otras plataformas.
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  También está bien. Booking se ha integrado muy bien
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  dentro de los ámbitos alternativos.
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  Yo de hecho es que lo busco igual.
• 1:25:49
  O sea busco igual en en en booking, porque al final la
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  diferencia en la plataforma que Airbnb es infinitamente mejor.
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  En el gasto en I más d se nota bastante la diferencia de lo que
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  gasta una plataforma y la otra, y también el el salario de los
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  ingenieros y bueno y las stockbase también es.
• 1:26:07
  ¿Que es normal? Es lo que decíamos el otro día
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  no estábamos hablando el otro día de Airbnb, Booking.
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  Y tú dices no es que yo a los ingenieros de de booking no les
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  pago 1000 600000000, creo que era. ¿1600 de de Stockbase las
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  de los de Airbnb 500 o algo así? ¿Los de Booking y Booking tenía
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  como 4000 empleados más o algo así?
• 1:26:25
  Creo que era algo así. Y tenía mucho más empleados y
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  pagaba menos, pero es normal. Y de hecho, aquí hablando ya
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  también de la PN, para un poco integrarlo todo con el análisis
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  fundamental YY numérico, Airbnb tiene una marca muy, bastante
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  potente. O sea, de hecho, lo de lo de
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  siempre, el verbo Airbnb se ha vuelto.
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  Un sí. ¿Entonces eso es muy importante
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  porque pagas menos en publicidad, eso será la mitad,
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  no? Sí, pero es que no solo es eso,
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  sino que el 90% del tráfico de Airbnb viene de fuentes
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  orgánicas. O sea, eso es una diferencia.
• 1:27:02
  Y yo lo busqué. Ahora lo busqué aquí y no es por
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  publicidad. O sea, parece airbnb al
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  principio y no es no es publicidad.
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  Es que es una diferencia masiva porque el 90% de de las personas
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  que entran a tu plataforma no tienes que pagarla.
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  O sea, ese ese coste de adquisición de clientes es muy
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  bajo para airbnb ahora mismo y el.
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  Booking, por el contrario, pues no, pero y esto es
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  principalmente a la forma que tienen de hacer publicidad las 2
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  plataformas. O sea, no digo que booking sea
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  peor o mejor porque tienen mejores márgenes.
• 1:27:28
  ¿De hecho tienes una una vez muy buen negocio, EH?
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  Los 2 son negocios. Que tiene el 32% de margen
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  operativo, 86% de margen bruto. No me esperaba que fueran tan
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  buenos. Negocios es una locura y la
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  principal diferencia de este tipo de de fuente de tráfico, de
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  dónde viene el tráfico de si tienes que pagarlo o no viene de
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  la forma de hacer publicidad. Airbnb te hace publicidad de
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  marca, es decir. ¿De hecho, yo estuve aquí el
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  otro día sentado viendo un un anuncio y dije, qué se nota que
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  de Airbnb es, qué es, cómo lo hacen, cómo te lo explican?
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  No buscan que vayas a la plataforma de Airbnb, te dicen,
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  ahora puedes reservar experiencia en Airbnb, te dicen
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  Reservaste experiencia en Airbnb yo he.
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  Visto muchos podcast de Brian Checki aparte de leerme su blog
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  de hace 1000 años. O sea, yo lo recomiendo,
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  intentaré dejarlo por aquí, pero es un pedazo de, es un crack y
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  tiene cuida muchísimo todo esto de de la estética, o sea todo lo
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  de la estética. Y es que me acuerdo, me acuerdo
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  un podcast es donde lo explicaba en plan el tema de de cómo él,
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  incluso la estructura de cómo están los ingenieros puestos en
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  en en Airbnb, como que hay mucho ingenieros de diseño.
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  ¿Sabes? En plan no me acuerdo cómo lo
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  había explicado. ¿Como él hizo arte, algo de
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  arte? Pues claro, es como que tiene
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  otro enfoque diferente a las cosas.
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  Es más Steve Jobs. Sí, sí, sí, y me gusta mucho, o
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  sea, ya pasando al management me gusta mucho, no conozco a los a
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  los de Buki, que tienen que ser unos máquinas porque bueno, ves
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  lo que ha hecho la acción y ha creado mucho valor, de hecho
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  ahora se están recomprando masivamente, me comentaste tú el
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  otro día y Bran Chefsky me gusta muchísimo como seo, sabes de
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  esos tíos que yo que sé vas al blog y los veas hablar de
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  cultura empresarial, te ves a Brian chefsky diciendo dentro de
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  100 años si Airbnb sigue existiendo, no vamos a hacer
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  una, un agregador no lo decía así, pero un agregador de.
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  De oferta y demanda de de apartamento.
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  Yo dejaremos 2 entrevistas abajo que le hizo una a Simon Sinek y
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  otra RAID. Hoffman creo que se llama el
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  fundador de de LinkedIn con cofundador.
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  Son 2 muy buenas charlas, la de Simon sine es más más actual y
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  es muy bueno, o sea de hecho eso bryan chessky me va perfecto
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  porque Mencionaste Amazon antes y Brian Chess que decía Amazon,
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  nosotros aspiramos hacer un Amazon Diferente, Amazon es de
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  everything store, dice. Batcan fit in a box, la que se
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  puede meter en una caja no es un no, es de everything store de
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  servicio y ellos buscan ser de everything store, de servicio y
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  de experiencias y de cosas diferentes.
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  Para exacto es eso y tiene mucho sentido porque al final tienes
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  esa esa integración perfecta, esa ese ecosistema.
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  Entonces es un es un es un seo que es de los mejores seos que
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  hay con mucha diferencia y lo escuchas hablar YY ves que no es
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  un no es el típico seo. ¿De finanzas o ni siquiera el
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  típico feo, feo, no seo seo tech que me encantan, pero es es
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  diferente, piensa de una forma más artística como entonces
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  después? ¿Ves la parte de un poco que ha
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  hecho en las que han hecho las acciones de cada uno?
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  Ves que en los últimos 5 años la de la Airbnb ha estado plana,
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  literalmente, o sea tal cual salió la a p o en 141.98.
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  Creo que sale aquí, si no me equivoco, en enero del 2021.
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  ¿Que yo me acuerdo estaba trabajando en el en el 100
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  montadito, me acuerdo mientras estudiaba y tal porque me
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  acuerdo que salió y me escuché el podcast de no sé si fuese año
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  o cuándo el de Javier acción 141 y estaba a 135 ahora, entonces
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  no se ha movido a pesar de que la empresa?
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  Pues yo lo veo, o sea, es lo fundamental un poco y.
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  Ha estado ha estado mucho mejor ahora porque ya se ha disipado
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  ese riesgo que tenía que podías tener de tenían muchas personas
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  contratadas o están como. Intentando hicieron una
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  reestructuración después del COVID que les vino perfecto, o
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  sea, se puede ver perfectamente. En lo más acuerdo que os lo
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  comentaba, Oran checki que el COVID les vino.
• 1:31:20
  Muy bien. Les vino de perlas porque
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  tuvieron que reinventarse al completo y bueno, ya ves que son
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  capaces también de lidiar con ese tipo de.
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  Entonces reinventaron que no tienen es una de las pocas
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  empresas que no tienen property plan an en quitment que no
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  gastan en capex. Si no tienen capex directamente,
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  es una cosa muy, muy particular de.
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  Y por otro lado, booking lo opuesto, o sea, no me sale aquí
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  en Finchat exactamente la revalorización, bueno es 1 * 3
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  prácticamente los últimos 5 años digo prácticamente 1 * 3
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  entonces bueno, hay una diferencia bastante grande.
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  Entonces es muy interesante. Nosotros para wir vamos a hacer
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  una tesis de cada una. Importante, entonces aquellos
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  que quieran leerla, pues les recomendamos suscribirse.
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  Es como un poco a pequeña puntilla antes de de darles todo
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  lo que lo que viene, porque son 2 empresas muy buenas, o sea.
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  Lo que acabamos de comentar aquí es como el 5% de 10 de la
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  información que. Daré como lo más básico del
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  mapa, de hecho es que no lo tengo estructurado en mi cabeza
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  y por eso he ido diciendo cosas así, aunque.
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  Muchas más cosas, pero claro, se nos se nos acaba el tiempo.
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  Algo importante, sí, algo importante que quería ya
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  mencionar para estas 2 empresas que tienen bastante buenas
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  métricas, o sea, me gusta, o sea, métricas en el sentido de
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  su contabilidad, es bastante, bastante bonita, no es a lo
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  mejor una empresa que está empezando ahora que tiene una
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  contabilidad fea y muy limpia. Son es limpia básicamente.
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  O sea, puedes entender fácilmente todo es que ambas
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  empresas básicamente se aprovechen un poco del auge de
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  pues de que los. Viajar cada vez es más barato
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  básicamente, o sea, era algo que quería yo mencionar porque me
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  gusta ver en eso las macrotendencias de fondo y
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  bueno, cada vez viajar es más barato.
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  No es como hace tiempo que un avión te salía muchísimo dinero,
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  sino que ahora prácticamente, pues bueno, no es nuestro caso
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  porque tenemos el subsidio, este es del 75% y tal de Canarias,
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  pero normalmente yo que sé viajar a París no es que te
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  salga 1000 EUR el billete, entonces todo eso favorece al a
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  booking y a y a Airbnb y también toda esa cultura actual.
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  Que viene de las redes sociales, de de querer viajar porque
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  viajar otro viajando YY sacarte la foto y Subirle Instagram,
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  etcétera. Pues al fin y al cabo también
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  son vientos de cola que favorecen a a estas 2 empresas.
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  Bueno, y con esto terminamos este este episodio sualen está
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  aquí retenido porque se le apagó.
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  La Cámara de cuerpo. Presente pero pero bueno, espero
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  que les haya gustado. Déjenlo, déjenlo en comentarios,
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  pónganos algún comentario, no sé, pongan empresas de calidad
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  en comentarios o cualquier cosa, pero con empresas de calidad
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  sabremos de que les ha gustado el el episodio y que quieren más
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  episodios como estos. Hablando sobre sobre empresas,
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  les dejamos todo el contenido abajo que hemos mencionado.
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  En caso de que se nos olvide algo, pues ya nos lo pondrán en
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  comentario y acto seguido estará en en la descripción y bueno,
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  like suscribirse. 5 estrellas de valoración en Spotify, por favor
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  y bueno, como siempre decimos que la fuerza de Buffet te
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  acompaña un abrazo.