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Il Metodo Buffett: Investire con Successo negli Indici Statunitensi · SCENARIO Mr Camp (Podcast Deep Dive)

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Speaker 2: Benvenuti a Scenario di Mr. Camp, il podcast che aggrega news, video,
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Speaker 2: informazioni e crea riassunti sintetici di altri podcast, di altri video,
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Speaker 2: di libri, di romanzi, di film famosi e di serie tv,
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Speaker 2: con il solo scopo di fare divulgazione ed informare. Vuoi
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Speaker 2: capire la vita e il mondo? Vuoi capire cosa è successo,
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Speaker 2: cosa succede e forse anche cosa succederà? Guardaci, seguici e iscriviti. Andiamo,
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Speaker 2: let's go! E oggi ci immergiamo nella mente di una
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Speaker 2: persona che, insomma, non ha davvero bisogno di presentazioni. Warren Buffett.
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Speaker 3: Assolutamente. Insomma, il più grande investitore attivo della storia, senza dubbio.
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Speaker 2: Esatto. Un uomo che ha accumulato letteralmente decine di miliardi
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Speaker 2: di dollari. E lo ha fatto in modo metodico, no? Cioè,
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Speaker 2: studiando bilanci, selezionando minuziosamente singole aziende.
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Speaker 4: E battendo costantemente il mercato per decenni. Una cosa difficilissima.
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Speaker 2: Pazzesca direi. Eppure c'è un paradosso di fondo che è
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Speaker 2: quasi comico. Se un'icona globale, che ne so, immaginiamo un
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Speaker 2: LeBron James, con un patrimonio immenso e la possibilità di
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Speaker 2: chiamare al telefono l'elite della finanza mondiale, gli chiede un
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Speaker 2: consiglio su come investire i suoi soldi, Sai cosa gli
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Speaker 2: risponde Buffett?
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Speaker 4: Gli dice chiaramente di non fare assolutamente quello che fa lui.
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Speaker 2: Esatto, cioè gli dice compra un banalissimo fondo indicizzato a
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Speaker 2: basso costo e dimenticatene per 30 anni. Roba da matti, se
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Speaker 2: ci pensi.
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Speaker 4: È un paradosso magnifico. E guarda, la bellezza di questa
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Speaker 4: contraddizione sta proprio nel fatto che... Non si tratta affatto
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Speaker 4: di una questione di intelligenza finanziaria.
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Speaker 2: In che senso?
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Speaker 4: Nel senso che è un'impietosa diagnosi della natura umana. Cioè,
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Speaker 4: il consiglio di Buffett non vuole essere un insulto alle
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Speaker 4: capacità intellettive di chi lo ascolta. È più una presa
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Speaker 4: di coscienza di come funziona davvero il nostro cervello. L'obiettivo
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Speaker 4: della nostra analisi di oggi è proprio smontare questa dinamica.
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Speaker 4: Capire perché l'approccio passivo è matematicamente, ma soprattutto psicologicamente, superiore.
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Speaker 4: E perché la nostra mente, che è programmata per reagire
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Speaker 4: a stimoli a breve termine, è di fatto il più
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Speaker 4: efficiente distruttore di ricchezza mai progettato?
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Speaker 2: Ok, analizziamo bene questo punto. Perché sappiamo che la ricchezza
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Speaker 2: di Buffett è costruita proprio su una disciplina ferrea.
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Speaker 4: Certo, lui ha un metodo rigidissimo.
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Speaker 2: Lui si siede, legge decine di relazioni annuali e aspetta.
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Speaker 2: Aspetta l'opportunità perfetta, giusto? Quello che nel baseball si chiama
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Speaker 2: il fat pitch, insomma, il lancio perfetto da colpire.
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Speaker 4: Esatto, non fa swing su
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Speaker 2: tutto. Infatti, compra colossi come Coca- Cola, Apple, Bank of America,
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Speaker 2: li prende in momenti di forte sconto e poi letteralmente
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Speaker 2: nasconde la chiave nel cassetto per decenni. E a livello concettuale,
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Speaker 2: comprare un'azienda solida e tenerla sembra la cosa più logica
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Speaker 2: del mondo.
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Speaker 4: In teoria lo è. Ma nella pratica, per l'investitore medio,
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Speaker 4: è un disastro continuo. E questo disastro nasce da un
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Speaker 4: disallineamento strutturale.
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Speaker 2: Cioè?
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Speaker 4: Tra cosa?
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Speaker 2: Tra come valutiamo gli asset fisici e come valutiamo gli
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Speaker 2: asset finanziari. Guarda, c'è un'analogia perfetta per illustrare questo cortocircuito mentale.
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Speaker 4: Dimmi
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Speaker 2: Immaginiamo di acquistare una casa, una proprietà fisica diciamo, per 100.000 euro.
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Speaker 2: Si fa un'analisi del quartiere, si valutano i servizi e
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Speaker 2: si conclude che è un ottimo investimento.
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Speaker 4: Fin qui tutto normale.
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Speaker 2: Se la mattina seguente, mentre si innaffia il prato, passasse
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Speaker 2: a uno sconosciuto offrendo 80.000 euro per quella stessa casa, nessuno
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Speaker 2: sano di mente correrebbe dal notaio a vendere. C'è in
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Speaker 2: preda al panico per un'offerta a ribasso.
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Speaker 4: Esatto. Si liquiderebbe l'offerta come una follia totale. Perché nel
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Speaker 4: mercato immobiliare la mancanza di liquidità immediata e il fatto
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Speaker 4: che non c'è un prezzo aggiornato ogni secondo agisce come
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Speaker 4: un vero e proprio recinto di protezione per la nostra psiche.
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Speaker 2: Chiaro. Mentre in borsa quel recinto non esiste minimamente.
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Speaker 4: Per niente.
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Speaker 2: Il prezzo lampeggia di rosso su uno schermo, magari sul
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Speaker 2: cellulare che abbiamo sempre in tasca, e si aggiorna ogni millisecondo.
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Speaker 2: E questo flusso costante di informazioni crea un senso di
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Speaker 2: emergenza totalmente. È artificiale.
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Speaker 4: È proprio così
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Speaker 2: Si compra una quota di un'azienda eccellente. Magari una che
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Speaker 2: fa utili mostruosi ogni trimestre. Ma se il mercato generale
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Speaker 2: ha un momento di debolezza e il prezzo scende del 20%,
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Speaker 2: scatta l'allarme antincendio nel cervello. Scatta
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Speaker 4: il panico. L'investitore medio non vede più un'azienda solida a
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Speaker 4: prezzo scontato, come farebbe Buffett. Vede un predatore da cui
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Speaker 4: fuggire a gambe levate. E vende in perdita per puro
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Speaker 4: sollievo psicologico.
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Speaker 2: È incredibile. Distrugge il proprio capitale solo per smettere di
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Speaker 2: provare dolore guardando lo schermo.
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Speaker 4: Precisamente. È la famosa avversione alla perdita. Un bias cognitivo potentissimo.
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Speaker 4: Il dolore neurologico di vedere il proprio portafoglio in russo è...
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Speaker 4: è molto più acuto del piacere di vederlo in verde.
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Speaker 2: Caspita.
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Speaker 4: Buffett ha un quoziente intellettivo eccezionale, certo. Ma il suo
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Speaker 4: vero vantaggio competitivo, quello che lo distingue dal 99% di noi,
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Speaker 4: è il temperamento. La capacità
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Speaker 2: di restare freddi.
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Speaker 4: Esatto. E questa capacità quasi inumana di staccare l'emotività dalla volatilità.
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Speaker 4: Lui sa che il prezzo è ciò che paghi, ma
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Speaker 4: il valore è ciò che ottieni. La vera tragedia è
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Speaker 4: che moltissime persone sono in grado di individuare un'ottima azienda.
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Speaker 4: Hanno l'intelligenza analitica.
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Speaker 2: Ma poi cedono i nervi.
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Speaker 4: Esatto. Comprano sull'onda dell'entusiasmo quando i prezzi sono alle stelle
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Speaker 4: e capitolano nel punto di massimo pessimismo. Manca proprio, insomma,
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Speaker 4: l'architettura emotiva per sopportare il viaggio.
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Speaker 2: Questo apre uno scenario davvero affascinante. Se accettiamo l'idea che
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Speaker 2: la stragrande maggioranza degli esseri umani possieda un'architettura emotiva incompatibile
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Speaker 2: con la gestione attiva dei soldi, la domanda diventa come
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Speaker 2: si disinnesca questa bomba orologeria?
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Speaker 4: Eh, bella domanda.
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Speaker 2: Cioè come si partecipa alla crescita economica globale senza dover
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Speaker 2: avere un temperamento d'acciaio che realisticamente nessuno ha?
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Speaker 4: La risposta è l'investimento passivo estremo.
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Speaker 2: Parliamo dei fondi indicizzati.
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Speaker 4: Esatto. Fondi indicizzati o ETF che replicano interi panieri di azioni.
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Speaker 4: Come il famoso S & P 500. E non è solo
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Speaker 4: una questione di diversificazione, attenzione. Si tratta di delegare l'ansia
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Speaker 4: decisionale al sistema capitalistico stesso.
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Speaker 2: In che senso delegare l'ansia?
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Speaker 4: Nel senso che quando si compra un fondo indicizzato si
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Speaker 4: smette di scommettere su chi vincerà la partita e si
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Speaker 4: scommette sul fatto che la partita, nel suo complesso, continuerà
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Speaker 4: a essere giocata e a generare valore nel tempo.
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Speaker 2: E a questo proposito, per dare una dimensione concreta a
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Speaker 2: questa fiducia nel sistema, c'è un dato storico che fa
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Speaker 2: vacillare ogni convinzione sul cosiddetto tempismo dei mercati. Torniamo indietro
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Speaker 2: all'11 marzo del 1942. È una data cruciale perché è il
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Speaker 2: giorno in cui Buffett ha fatto il suo primo investimento azionario.
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Speaker 2: Contestualizziamo un attimo. Gli Stati Uniti sono appena entrati nella
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Speaker 2: Seconda Guerra Mondiale. Pearl Harbor è storia recentissima.
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Speaker 4: Un momento catastrofico.
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Speaker 2: Un disastro assoluto. Il fronte del Pacifico va malissimo. L'esito
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Speaker 2: della guerra è incerto. E da quel giorno oggi si
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Speaker 2: sono succeduti 14 presidenti. Guerre mondiali, la guerra fredda, l'11 settembre,
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Speaker 2: crisi finanziarie, pandemie.
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Speaker 4: Di tutto praticamente.
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Speaker 2: Di tutto. Eppure, la matematica ci dice che se qualcuno
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Speaker 2: avesse messo 10.000 dollari in un fondo sull'S&P 500 in quel tragico
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Speaker 2: marzo del 1942... e avesse semplicemente rinvestito i dividendi non leggendo
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Speaker 2: più un giornale per tutta la vita, oggi avrebbe 51 milioni
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Speaker 2: di dollari.
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Speaker 4: Incredibile.
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Speaker 2: Ed è qui che la cosa si fa davvero interessante.
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Speaker 2: Ma solleva un dubbio. Come si può realisticamente chiedere a
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Speaker 2: un essere umano di ignorare i titoli dei giornali? Cioè,
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Speaker 2: ignorare la crisi dei missili di Cuba? O il panico globale?
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Speaker 2: La cosa
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Speaker 4: affascinante in questo caso... è che l'unico requisito mentale richiesto
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Speaker 4: era credere che l'America e le sue imprese sarebbero progredite.
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Speaker 4: Una fiducia cieca, quasi. Ma giustificata storicamente. C'è un paragone
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Speaker 4: brillante per illustrare questa dinamica. Comprare un fondo indicizzato è
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Speaker 4: esattamente come comprare una fattoria.
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Speaker 2: Una fattoria?
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Speaker 4: Sì. Quando si possiede una fattoria, si valuta il rendimento
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Speaker 4: agricolo su cicli lunghi. Nessun agricoltore sano di mente esce
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Speaker 4: nel campo ogni quarto d'ora per urlare contro il terreno
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Speaker 4: perché il grano non cresce abbastanza in fretta, no?
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Speaker 2: Chiaro, sarebbe ridicolo.
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Speaker 4: E non si fa prendere da un panico se c'è
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Speaker 4: una settimana di siccità vendendo la terra a metà prezzo
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Speaker 4: al vicino. L'agricoltore sa che il valore intrinsico risiede nella
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Speaker 4: capacità del suolo di produrre cibo nel tempo. Con un
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Speaker 4: indice azionario è la stessa identica cosa.
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Speaker 2: Compri un pezzo dell'infrastruttura economica.
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Speaker 4: Esatto. Non serve sapere quando entrare o uscire o sapere
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Speaker 4: cosa farà la Federal Reserve domani. Il tempo e la
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Speaker 4: produttività lavorano in background. Le aziende nel fondo continuano a
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Speaker 4: vendere farmaci, a produrre software, a generare utili. Indipendentemente dall'umore
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Speaker 4: dei commentatori in tv
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Speaker 2: Questo significa davvero liberarsi dal fardello di dover azzeccare sempre
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Speaker 2: il momento giusto. Però c'è un elemento che va affrontato.
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Speaker 2: Dimmi
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Speaker 2: La metafora della fattoria è molto rassicurante finché ci sono
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Speaker 2: i raccolti, ma la storia economica insegna che ci sono
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Speaker 2: stati inverni lunghissimi.
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Speaker 3: I famosi decenni perduti.
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Speaker 2: Proprio quelli. Prendiamo il periodo tra il 66 e il 78. Parliamo
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Speaker 2: di 12 anni. Per oltre un decennio il mercato azionario ha
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Speaker 2: registrato un rendimento praticamente nullo. Piatto totale. Ora, per chi investe,
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Speaker 2: questo è il vero test psicologico. Assolutamente
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Speaker 4: Non è il bribido di un crollo improvviso come nel 2020.
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Speaker 4: No
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Speaker 2: È una lenta, inesorabile agonia. È vedere l'inflazione che ti
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Speaker 2: mangia il potere d'acquisto mentre i tuoi risparmi sono immobili
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Speaker 2: per 12 anni. Come si fa a non cedere al panico
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Speaker 2: quando il sistema sembra morto per così tanto tempo?
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Speaker 4: Quello è senza dubbio il vero buco nero per la
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Speaker 4: psicologia di chiunque. È in quei 12 anni di palude che
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Speaker 4: la maggior parte delle persone cede. Si convincono che Questa
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Speaker 4: volta è diverso, che il capitalismo è rotto e cambiano strategia.
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Speaker 2: Vendendo tutto.
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Speaker 4: Ed è lì che si consuma la più grande distruzione
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Speaker 4: di ricchezza. Perché chi invece ha avuto la capacità di
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Speaker 4: assorbire quella frustrazione e ha aspettato altri dieci anni, ha
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Speaker 4: visto un'espansione senza precedenti. Il rendimento totale è balzato al 187%.
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Speaker 4: Caspita
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Speaker 4: L'attesa ha sbloccato un rendimento composto del 5% annuo. Il
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Speaker 4: mercato non premia l'azione frenetica, premia la stoica sopportazione della noia.
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Speaker 2: Capisco, ma a livello pratico c'è una soluzione per sopravvivere
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Speaker 2: a questi periodi senza impazzire? Voglio dire, se io ho
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Speaker 2: una somma da investire, l'idea di entrare nel mercato il
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Speaker 2: giorno prima di una stagnazione di 12 anni, beh, l'ansia è paralizzante.
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Speaker 4: Il rischio del tempismo sbagliato, certo
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Speaker 2: Inserire tutto in un colpo solo espone una vulnerabilità enorme.
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Speaker 2: È un po' come scommettere tutto su un singolo lancio
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Speaker 2: di dadi.
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Speaker 4: Infatti, per resterilizzare questo rischio si utilizza una meccanica precisa.
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Speaker 4: Il dollar cost averaging. In italiano, il piano di accumulo
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Speaker 4: del capitale.
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Speaker 2: Il famoso PAC
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Speaker 4: Esatto. Non è solo un consiglio di buonsenso. È una
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Speaker 4: strategia matematica che capovolge la natura stessa della volatilità. Invece
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Speaker 4: di investire tutto in blocco, cercando di indovinare il momento magico,
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Speaker 4: un'impresa in cui falliscono persimo i geni, si frammenta il
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Speaker 4: capitale versando quote costanti nel tempo.
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Speaker 2: Tipo? Cento o mille euro al mese, ogni mese.
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Speaker 4: Inesorabilmente. E la genialità è che sfrutta le oscillazioni del
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Speaker 4: mercato a tuo vantaggio. Se investi mille euro quando il
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Speaker 4: mercato è ai massimi storici, compri poche quote. Ma se
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Speaker 4: il mese dopo scoppia una crisi geopolitica e il mercato
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Speaker 4: crolla del 30%,
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Speaker 2: i soliti mille euro compreranno molte più quote, praticamente in saldo.
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Speaker 4: Esatto. Matematicamente bassi costantemente il costo medio. Ma la vera magia,
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Speaker 4: ancora una volta, è psicologica.
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Speaker 2: Perché automatizzi il tutto.
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Speaker 4: Certo. Trasforma un crollo da evento traumatico a opportunità strutturale.
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Speaker 4: Non devi trovare il coraggio di comprare mentre c'è il
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Speaker 4: panico in giro. Lo fa la banca in automatico, col
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Speaker 4: bonifico ricorrente. Toglie l'essere umano dall'equazione decisionale.
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Speaker 2: E questa continuità annulla il rischio del tempismo. Ha un
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Speaker 2: senso logico inattaccabile. Però, allora, mi scontro con un paradosso.
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Speaker 2: Se questa strategia noiosa e passiva è così efficace... Perché
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Speaker 2: esiste un'intera industria finanziaria che fa l'esatto opposto? Voglio dire,
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Speaker 2: Wall Street, gli analisti super pagati, l'intelligenza artificiale per il trading,
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Speaker 2: un ecosistema immenso il cui unico scopo è battere il
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Speaker 2: mercato attivamente. Riescono a fare di meglio o no?
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Speaker 4: È una delle più grandi asimmetrie del mondo moderno. E guarda,
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Speaker 4: i numeri sono impietosi. L'industria attiva vende arroganza e l'illusione
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Speaker 4: della superiorità analitica. Ma la matematica rema contro di loro.
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Speaker 2: A causa dei costi.
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Speaker 4: Principalmente. Il motivo per cui falliscono è l'attrito strutturale. Un
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Speaker 4: hedge fund non lavora gratis. Applica le famose commissioni 2 e 20.
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Speaker 4: Il 2% annuo sul capitale più il 20% sui profitti.
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Speaker 4: Aggiunge i costi delle continue transazioni. È un vero e
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Speaker 4: proprio salasso invisibile.
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Speaker 2: Un salasso che divora i rendimenti prima ancora
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Speaker 4: che arrivino. Proprio così. Per battere un semplice fondo indicizzato,
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Speaker 4: che ha costi vicini allo 0,05%, un gestore deve generare
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Speaker 4: una sovra- performance gigantesca solo per andare in pari. E storicamente
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Speaker 4: è un'impresa titanica.
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Speaker 2: Ma ci riescono? Cioè, i dati cosa dicono? Perché già nel 96,
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Speaker 2: in una famosa lettera Buffett, diceva che i fondi indicizzati
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Speaker 2: avrebbero battuto la maggioranza dei professionisti.
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Speaker 4: E aveva ragioni da vendere. Le statistiche attuali sono imbarazzanti.
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Speaker 4: Negli Stati Uniti il 78% dei fondi attivi non ha
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Speaker 4: battuto l'S&P 500 negli ultimi 5 anni. 78%? In Australia, per darti
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Speaker 4: un'altra prospettiva, l'80% non ha battuto il loro indice ASX 200.
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Speaker 4: Stiamo parlando di 8 professionisti su 10 che fanno peggio del non
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Speaker 4: fare letteralmente nulla.
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Speaker 2: Pazzesco. E poi c'è stata la famosa scommessa del milione
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Speaker 2: di dollari.
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Speaker 4: Ah sì, Buffett contro Protege Partners. Una leggenda. Buffett ha
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Speaker 4: scommesso un milione di dollari che un banale fondo indicizzato
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Speaker 4: sull'S&P 500 avrebbe abbattuto un gruppo di hedge fund d'élite selezionati
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Speaker 4: da loro, su dieci anni.
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Speaker 2: E ha stravinto.
15:13
Speaker 4: Ha vinto a mani basse. Perché la zavorra delle commissioni
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Speaker 4: ha affondato i professionisti.
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Speaker 2: Quindi, cosa significa tutto questo in pratica? Torno all'anneddoto su
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Speaker 2: LeBron James perché mi lascia sbalordita. Una superstar che ha
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Speaker 2: accesso a consulenti finanziari pazzeschi che si fa consigliare dallo
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Speaker 2: stesso Buffett e riceve lo stesso identico consiglio che verrebbe
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Speaker 2: dato a chi apre il suo primo conto in banca.
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Speaker 4: Se colleghiamo questo aspetto al quadro generale, capiamo che i
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Speaker 4: numeri non mentono. La passività non è un trucco per principianti.
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Speaker 4: È una legge matematica spietata che umilia persino gli hedge fund.
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Speaker 4: E Buffett lo sa benissimo. Certo. Lui sa che l'approccio
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Speaker 4: passivo non è il metodo per fare i soldi assoluti,
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Speaker 4: altrimenti lo userebbe lui stesso per la sua azienda. Ma
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Speaker 4: è matematicamente e psicologicamente il metodo migliore per la stragrande
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Speaker 4: maggioranza delle persone. Protegge le persone dai loro stessi errori
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Speaker 4: emotivi
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Speaker 2: Insomma, tirando le somme... Mi sembra che l'investimento di successo
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Speaker 2: si basi molto di più sulla conoscenza di se stessi
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Speaker 2: e delle proprie debolezze piuttosto che sull'analisi dei grafici finanziari.
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Speaker 4: Assolutamente sì. Riconoscere di non poter dominare le proprie emozioni
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Speaker 4: non è una sconfitta, anzi.
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Speaker 2: È il primo passo verso una strategia automatizzata e vincente,
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Speaker 2: no
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Speaker 4: Esatto. L'umiltà in questo campo ha un rendimento composto altissimo.
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Speaker 2: È una vera liderazione. E guarda, questo mi porta a
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Speaker 2: una riflessione finale che va ben oltre i soldi. Se
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Speaker 2: la matematica e la storia dimostrano che nei mercati l'ostacolo
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Speaker 2: più grande è il nostro bisogno disperato di controllare tutto attivamente...
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Speaker 4: In quali altre sfere dell'esistenza stiamo commettendo lo stesso identico errore? Insomma,
17:07
Speaker 4: nelle relazioni, nel lavoro... Quanto il voler gestire ogni minimo dettaglio,
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Speaker 4: reagendo a ogni piccola notizia quotidiana, sabota in realtà la
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Speaker 4: nostra pace mentale e il successo a lungo termine.
17:18
Speaker 2: Assolutamente. A volte, piantare il seme e lasciare che la
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Speaker 2: famosa fattoria lavori da sola, senza guardarla ogni cinque minuti, beh,
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Speaker 2: è la scelta più coraggiosa che si possa fare. E
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Speaker 2: la più saggia.