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Melhores Momentos 2025 · The Alpha Room

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Pro ano que vem, o grande tema da economia brasileira não é só
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pra bolsa, isso é uma questão que eu acho fundamental é pra
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nós brasileiros, né OOA eleição do ano que vem, ela marca um
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pênalti. EE é um pênalti que é o
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seguinte, se o Brasil errar o pênalti, a gente vai pra segunda
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divisão, a gente vai pra crise, a gente vai pra uma crise fiscal
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muito profunda e muito séria. E eu tenho e eu tenho impressão
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que o debate eleitoral vai explicitar isso, porque as
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últimas campanhas eleitorais. Elas não, não tiveram pauta
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econômica, pauta econômica muito ingrata na eleição, né?
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Que político que vai fazer a campanha dizendo eu preciso
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ajustar, preciso cortar, isso não acontece normalmente, né?
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E as e as e as últimas eleições? Elas foram eleições definidas
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pela rejeição, né? O Bolsonaro ganhou contra o
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Lula, pela rejeição a corrupção, com Lava jato e tudo.
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O Lula ganhou do Bolsonaro pela rejeição à conduta do Bolsonaro
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na pandemia e com essas questões de de golpe, né?
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Então a gente tá, a gente tá definindo os presidentes contra,
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tá tá escolhendo um mal menor as nossas eleições.
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A gente precisa sair disso. A gente precisa eleger
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propostas, a gente precisa eleger projetos.
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Não dá para imaginar que o país vai andar bem elegendo contra
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OOO incumbente ou ou concorrente.
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A gente precisa restabelecer um pacto nacional.
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A gente precisa ter um projeto de país.
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A gente precisa ter uma liderança capaz de executar esse
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projeto. A gente precisa ter uma
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liderança que tem apoio político.
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Né? É, precisa resgatar a política,
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não tem democracia, não tem futuro se não for dentro da
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política, da ordem institucional.
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Mas os os jogadores da política também precisam se reenquadrar.
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Tá tudo muito confuso, né? O STF legisla, o legislativo,
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executa, o executivo, tá comprimido.
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A gente precisa botar a bola no meio do campo de novo.
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A minha expectativa é que essa eleição se dê em termos ela
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tenha um debate institucional e econômico.
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E o Brasil perceba que a gente ou bota a bola no meio do campo
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e reorganiza independente de quer ganhar?
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Eu não acho que isso seja do de, de de um tema ideológico, o
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Brasil. Pra evitar a crise, a gente
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precisa se reorganizar institucionalmente, funções dos
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3 poderes e a gente precisa reorganizar o fiscal.
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E eu sou confiante de que esse debate vai emergir e essas teses
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vão ter apoio. Eu acho que as pessoas vão
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entender que as crises estão relacionadas a discussões de
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política e a gente não vai escapar dessa discussão.
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Acho que esse a próxima campanha eleitoral, ela vai sair da
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polarização, vai sair do meu contra nós contra eles, vai sair
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da do do do, do desse tema e vai ter que discutir projeto de
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Brasil. E aí eu acho que nesse tema de
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projeto do Brasil é vai ser fundamental a discussão de como
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a gente produz um país mais igualitário, como a gente reduz
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a desigualdade fazendo o país crescer.
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Porque do jeito que a gente está fazendo, a gente vai produzir
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uma crise e não vai reduzir a desigualdade, vai aumentar como
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a igualdade aumentou assustadoramente depois da crise
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da Dilma. São coisas que as pessoas não
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sabem. AAA, recessão da Dilma começou
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em 2013, a gente ainda não voltou na mesma renda per capita
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de 2013. Olha o drama 15 anos perdidos
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por essa recessão, então não dá para dizer que foi 11 Conquista
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o que a gente ganhou de 2002 a 2013, a gente perdeu de 2013 a
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2025. Eu não sou radical a favor do f
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basid é ou conto transacional. Eu sou a favor da transparência
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para o cliente perfeito. Na verdade, eu sou radical a
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favor da transparência para o cliente.
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Se o cliente ou se o assessor prefere cobrar transacional of
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based é uma escolha muito ali pessoal, pelo perfil do assessor
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ou pelo perfil do próprio cliente.
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Tem um cliente que é uma, é um, é um, é um.
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Uma pessoa extremamente envolvida com o mercado, na qual
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ele sabe o que ele quer fazer. Ele que dá as ordens é talvez
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seja mais transacional. Tem um cliente que é um médico
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que não entende, que não quer, que quer fazer um planejamento
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maior que o fixo, talvez seja maior.
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O meu ponto aqui é o seguinte, a transparência significa, no
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final do ano, o cliente saber o quanto que a casa está ganhando
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e o quanto que ele está pagando. São coisas diferentes, quanto
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que a casa está ganhando, quanto ele está pagando, são coisas
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diferentes, tá? Então, chegando no final do ano,
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o cliente opta pelo transacional.
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Você fala, cliente, olha aqui você está pagando 1%, tantos por
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cento veio do rebate, tantos da receita de spread na renda fixa,
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tantos No No na colocação aqui de renda variável.
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E eu acho que é muito importante o cliente entender qual é o seu
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valor como profissional. Cliente.
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O meu valor como profissional é, vou inventar uma taxa 0.7% ao
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ano porque 0.7% ao ano. Porque eu tenho aqui esse meu
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time de gestão, meu time de renda variável, meu time
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Internacional, meu time de compliance, meu time de controle
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de risco, meu time de cenário econômico.
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Este time inteiro precisa ser muito bem remunerado.
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Ele precisa ser muito bem remunerado, porque eu tenho os
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melhores. E os melhores vão trazer a você
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uma boa rentabilidade nos momentos oportunos e te proteger
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de rentabilidade ruins no momento de crise.
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E esse time sendo bem remunerado, a taxa correta é
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0.7% ao ano. Eu posso te cobrar um fixo de
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07, que é o que eu vou ganhar. E aí aqui, ó, uma simulação de
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alocação, eu tenho +0 20 de receita de rebate, que são os
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fundos nos quais eu aplico que devolvem o rebate, né?
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Um rebate pra casa e eu devolvo pra você.
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Então vamos supor que eu receba zero 20 de rebate cliente.
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Eu ganho 07 e você paga 05, porque eu devolvo zero 20 do 07
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pra você? Essa é uma forma, uma outra
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forma, eu mostrar no final do ano quanto que eu me remunerei.
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Se eu ganhei 1% no exemplo que eu dei, eu acho que você tá
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pagando, mas acho que você deveria quer mudar o
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transnacional pro fixo. Se você tiver pagando zero 20,
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porque foi um momento de juros alto.
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Você é um cliente mais pós fixado, precisa de liquidez
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imediata, ou então aquela aquele juros, aquele CDI que lhe
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satisfaz e eu ganhei 010020 de remuneração no ano.
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Eu vou falar, está tá pouco, tá baixo, zero 20, tá a taxa
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errada. E eu mostro para o cliente que
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ele não deveria querer alguém trabalhando de graça, assim como
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ele não trabalha de graça, assim como ele não escolhe o pediatra
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de graça para cuidar do filho dele.
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Nós somos, né? Eu digo que o ser humano tem
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alguns órgãos muito sensíveis, é o coração, o pulmão, OEOO,
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cérebro e o bolso perfeito. Nós somos o médico do bolso.
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Ele não quer alguém que trabalhe de graça.
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Agora, se eu ganhei zero 20 naquele ano, porque a gente está
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vivendo um momento de juros alto e estável?
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É, mas ele no ano anterior me pagou 1%, tudo bem, a média está
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OK. Vamos avaliar o ano 2, no ano 3,
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se isso se manteve no 015020. Eu acho que a gente tem que
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chamar o cliente e falar assim, eu gostaria que você assinasse
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aqui um fixo para que eu tenha minha remuneração.
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A remuneração do fixo ou a remuneração do transnacional tem
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que ser algo que consiga remunerar bem o seu time para
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que você tenha um time de elite, um time bom, que busca maior
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rentabilidade ou proteção e ao mesmo tempo não onerar o cliente
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no momento. De uma locação conservadora,
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essa tem que ser a combinação. Mas AA, minha sugestão é o fi
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fixo com gestão discricionária. Para mim é o melhor dos mundos,
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tá? Porque o fi fixo com a minha
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gestão eu ainda preciso ligar para ele para pegar a
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confirmação de ordens. O que gasta se muito tempo e às
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vezes o cliente não entende de mercado?
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Você tá ligando para falar sobre uma debênture, uma venda de um
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produto, de um derivativo que ele não entende?
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Ele está de férias, eu não consigo falar rápido.
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E o momento EEA locação precisa ser rápida.
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Então, quando você tem o fi fixo, que é o preço justo, que
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não onera o cliente, remunera seu time com gestão
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discricionária, isso é que ele me dá a Liberdade de fazer a
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gestão, porque ele confia em mim, no meu time, e eu presto
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contas de tempos em tempos, me dá a Liberdade de fazer o que Eu
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Acredito bom, no timing certo, sem precisar pegar.
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Com a confirmação dele todo, todo, todo o tempo e me dá a
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Liberdade de me manter um me manter um relacionamento com ele
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focado em serviço de conhecê lo quem é você?
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Quantos filhos você tem? Você pretende morar fora?
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Quando que você pretende se aposentar?
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Eu entender realmente qual é o plano de vida dele pra poder
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dizer se vale a pena uma previdência porque tem
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benefícios tributários em tanto tempo, se vale a pena o seguro
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de vida pra. Pra pra pra alguma herança que
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ele queira deixar para os herdeiros ou para um dinheiro
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para pagar OTCMD. Se tem que ter mais dólar porque
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ele quer morar fora ou quer mandar o filho está fora.
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Isso é fazer um planejamento patrimonial perfeito.
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Não somente o produto. De investimento na alocação.
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É o que você falou no começo, perfeitamente.
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Que Eu Acredito que OF fixo congestão discricionária permite
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mais isso, por isso que eu lutei muito no passado, na minha
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carreira, para caminhar para o fixo sempre.
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É, é difícil você entender, né? São muitas variáveis, você pega
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esse ano aqui, até o pessoal questiona a gente, né, que tá,
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tem conseguido obter retornos aí interessantes, é no ano, mas foi
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um ano tumultuado, né? Questão de tarifa é, é guerra, é
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então assim, no final das contas, e é um pouco a forma
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como a gente pensa, né? Se eu tentar extrair quais
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vetores são importantes pra preço de ativo, em geral, a
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gente tá falando de crescimento e inflação.
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Que é uma coisa que se traduz muito em termos de ciclo
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econômico, né? Ciclo econômico são exatamente
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essas combinações, né, de você crescer mais ou menos do que o
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crescimento estrutural e a inflação.
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Está mais ou menos pressionada. Então é importante você filtrar
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o mundo, porque senão é. É difícil, né?
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Tornar algo inteligível. EEE tomar as decisões de
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investimento nesse. Nesse ambiente, né?
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Então hoje, por exemplo, quando a gente olha os cenários, né, a
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gente gosta de trabalhar com alguns cenários é possíveis, né?
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Primeiro, a gente tem uma parte de alocação mais estratégica.
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Quando a gente pensa carteira, isso é importante para a gente
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entender onde a gente tá, para onde a gente vai.
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Então, olhando a parte de ciclo, mais de médio prazo, né?
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É passando ali a pandemia, a gente passou por um período, né,
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de atividade muito forte, inflação muito alta e os bancos
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centrais subindo os juros, né, para gerar um arrefecimento, né,
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da inflação e da atividade. Então, quando a gente olha para
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frente, tem 3 cenários básicos ali que a gente tem tem
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trabalhado. É um cenário de pouso suave que
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a gente chama, né, que seria pousos.
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Bancos centrais acertaram na política monetária.
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A política tarifária não vai ter um impacto tão grande.
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Você tem uma convergência dos crescimentos globais ali, do
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crescimento global e dos diferentes países para próximo
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do potencial, com a inflação também, que fica circundando ali
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próximo da meta, tá? Esse é o cenário que a gente
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acha que é mais, mais provável, né?
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Existe a possibilidade, obviamente, de tarifas, né?
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É ou incerteza ligada à guerra é levar a um, a uma incerteza
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maior. Isso gerar uma desaceleração
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mais forte. É de crescimento econômico, né?
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A própria política monetária também atuando nesse sentido.
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E aí, eventualmente, a gente caminhar pra um cenário mais
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recessivo, né? Foi um pouco da preocupação que
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a gente viveu ali em abril. No auge das tarifas, né?
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E um que está ficando cada vez mais um retrovisor, que foi a
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preocupação do ano passado, que era eventualmente da inflação
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continuar incomodando, né? Eu acho que o primeiro semestre
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até reação positiva de mercado, teve um pouco a ver com com
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isso, né? O fato de ficar no retrovisor,
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esse cenário. Então, hoje, quando a gente
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pensa nesses 3 cenários, e aí envolve, né, envolve em todos
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esses pontos que a gente falou, tarifa é questão das guerras.
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AA percepção que a gente tem é que a parte de ações combinada
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com bondes. Elas ele ele tem uma assimetria
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muito bacana, porque se for um cenário de pouso suave, os os
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juros, foi o que aconteceu no primeiro semestre.
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Os juros é um pouquinho pra baixo, mas ações performam muito
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bem. Se for um cenário de
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desaceleração mais forte, o que fecha o que fecham os juros
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acabam pagando a conta, né? Também da parte de da parte de
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ações, né? E ouro também é uma, é um ativo
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que a gente tem tido com peso um pouco maior.
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Nas carteiras, tá? É o grande vetor de risco.
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Aí seria inflação incomodar que eu acho que está ficando mais um
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retrovisor. E aí o trabalho é muito mais de
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mensurar a duration, legal, então isso para trazer, porque é
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importante colocar em contexto, né?
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Às vezes são muitos vetores ali no mundo quando você filtra, né?
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É importante importante separar ali o que realmente importa para
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prece, ativo ou não, né? É EEE.
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Só para jogar um pouco mais de terror Na Na linha, é, eu estava
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falando com o produtor semana passada, e ele me desenhou o
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cenário que para ele seria a tempestade perfeita, né?
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Pô, Chico, imagina se o Trump fecha esse acordo com a China,
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preço da soja brasileira cai mais e a gente chega no final do
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ano, começo do ano que vem. E um candidato de direita, pró
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mercado, pró reforma, pró fiscal, começa a despontar nas
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pesquisas, né? E volta a vim dinheiro para cá
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já antecipando a Vitória dele. E isso despenca o dólar, né?
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E a gente tem um cenário de soja baixa e dólar baixo e com todo o
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endividamento que a gente tem. E no cenário onde juros ainda
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vai demorar muito para cair e o produtor já endividado desse ano
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e com um período de incerteza climática, ou seja, desastre,
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né? Então o cenário ainda é
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preocupante. Ricardo, que que que que a gente
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tá tá vendo bem? Primeiro a gente veio de 3 anos
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que a gente teve muita volatilidade no preço do insumo,
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né? É inicialmente causado pela
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guerra na Ucrânia, Rússia, depois outros fatores
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geopolíticos. É, a gente teve muitos fatores
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climáticos, é extremos, né? Teve a inundação no Rio Grande
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do Sul, né, vários períodos de seca, ou seja.
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Tem tido os eventos climáticos adversos e, pior de tudo, a
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gente está com juros de 15% já há bastante tempo, vai
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permanecer, né? O agronegócio é um negócio
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intensivo em capital de giro. Estamos falando de 200240270
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dias de de prazo de custeio, né? Então não tem marcha em que
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sobreviva com esse tipo de despesa financeira.
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Então a gente tem 11. Problema crítico, né?
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Esses últimos 2 anos eu acho que todo mundo sofreu.
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Que que a gente tem visto? Eu vou dar alguns exemplos, né,
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inclusive alguns cases que a gente está se beneficiando em.
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Em parte disso é no curto prazo, mas no médio e longo prazo a
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gente precisa de um produtor saudável, investindo pujante,
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empreendedor, é conquistando novas terras e aumentando o
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volume produzido pra todo mundo ganhar.
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Vou dar o exemplo da agro lente, tá, agro lente estava fechando
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uma rodada de 50000000 de dólares, é, acho que era agosto
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e setembro do ano passado. E assinar na semana seguinte.
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A gente tinha uma exposição bem grande, a agro Galaxy, né?
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A revenda que entrou em RJ é de forma bem bem tumultuada, né?
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No final do ano passado, EE aí entra a RJ da Galaxy é, todos os
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investidores levantam a mão e falam que estavam entrando na
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rodada e falam, a gente não vai botar o cheque.
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A gente quer entender exatamente qual vai ser o impacto disso na
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operação da agroland, né? E a agroland é, ela já tinha
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criado um modelo de crédito. Onde ela emprestava pra revenda,
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mas além do aval da revenda, ela também pegava o aval da
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indústria, né? É naquele caso, se não me falha
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a memória foi a biotrópia Rainbow, né?
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Mas eu posso tá enganado, mas acho que foram essas 2, então
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tinha dupla Val, é, então ela já tinha construído um modelo com o
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objetivo de sobreviver e aguentar um stress test, né?
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111, prova de estresse no mercado.
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Muito agressivo, né? Então, para a gente, acabou
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sendo algo espetacular, porque os investidores que iam entrar
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tiveram a maior validação do que que acontece com a companhia no
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momento de no evento extraordinário, não vou dizer ao
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Cisne Negro, porque também não foi tanto, mas um momento tão
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extraordinário, um evento tão forte, tão impactante.
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E a empresa recebeu. É EEE atravessou e fechou.
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Rodada e demonstrou que ela tinha criado um modelo de
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crédito de de levantar e emprestar dinheiro usando
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tecnologia e inovação regulatória.
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Inovação no modelo é que permitiu que ela, que ela, que
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ela sobrevivesse, enquanto muitas outras fecharam.
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Então esse é um exemplo bom, é 11 outros exemplos aí, talvez
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não não tão bons. É na cadeia de biológicos, onde
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a gente é muito ativo, o que que a gente tem percebido é, e aí é
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uma atuação nossa no conselho junto com outros investidores.
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Né? A gente tinha perspectiva das
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empresas, cresceram em 5070 por cento ao ano.
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Era a demanda do produtor, mas por causa da explosão da
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inadimplência. Ricardo, a gente tomou uma
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decisão de vamos crescer menos. Vamos ter certeza que tudo que a
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gente vende a gente recebe. E vamos ser mais conservador.
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É essa é a tomada de decisão que o empresário é obrigado a fazer,
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que prejudica o produtor, que ganha menos acesso.
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A tecnologia que está sendo desenvolvida aqui no Brasil,
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comercializada para ele como um biológico, que vai ajudar ele a
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produzir mais, a ter mais resiliência climática, a usar
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menos agroquímico, ou seja, mais sustentável, mas no ambiente de
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muito mais incerteza e muito mais RJ você tem que ser mais, é
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mais cautela. E então a gente acabou puxando o
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freio de mão. Em vez de crescer 60 anos,
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cresceu 2030 por cento. Com a expectativa de que vem o
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ano seguinte vai melhorar e a gente vai poder ser mais
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agressivo. Nossa expectativa é que ano que
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vem ainda vai ser difícil, tá? Principalmente por causa do
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fator juros EEA, situação climática que também deve
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continuar. É desafiadora a.
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Gente passou por uma transformação, 11.
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Grande transformação nos últimos é nos últimos 20 anos.
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Os últimos 5 anos, talvez um pouco mais.
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Tem sido anos, é particularmente muito.
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Dinâmicos, né? É pra mim o desafio é o que a
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gente sempre coloca pros nossos clientes nesse segmento.
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É, e eu acho que isso é um desafio, é o pensamento
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profissionalizado, né? É que que é isso, né?
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A gente vê que algumas grandes fortunas é, elas acabam tendo
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uma assessoria, é. De um nível é não compatível com
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a Fortuna e com a sofisticação daquele cliente, né?
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Daquela daquela pessoa. Então é é o desafio é
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primeiramente a profissionalização, ou seja,
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procure parceiros que tenham conhecimento, que tenham o know
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how, que tenham. É, é, é a tecnologia para
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atender. E para é é é oferecer a
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sofisticação necessária para aquela para aquele patrimônio,
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para aquela para aquela família, para aquela entidade familiar.
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Enfim, esse é o primeiro ponto, é a profissionalização.
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Uma vez conseguindo profissionalização, que é um
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baita desafio, porque é isso. AA profissionalização é na
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profissionalização. Muitas vezes você vê o conflito
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de gerações, o pai que confia. É, é, é num, num, num prestador
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de serviços mais antigo, que não necessariamente se reciclou.
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E a nova geração querendo trazer essa mentalidade mais dinâmica,
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mais, mais profissional. Aí é o primeiro desafio.
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E para mim, talvez seja o maior uhum, porque uma vez que você
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tenha se profissionalizado, né? É, é você tenha ao seu lado, é
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os assessores financeiros. É, é com com dinamismo, com,
19:45
com, com know how, com expertise, os assessores
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jurídicos, os assessores contábeis.
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O que que vai acontecer é, você já é meio caminho andado, né?
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É? E aí vem o segundo desafio.
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Qual é o segundo desafio? O segundo desafio é ficar atento
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e entrar em conformidade com esse tanto de regras que que vem
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surgindo aí ao longo dos últimos.
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Você mencionou aí offshore, IOFA gente vai ter a questão do, do,
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do da reforma tributária, né? Algumas empresas é, é, é ainda
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tem uma questão aí de preço de transferência.
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Então é, é os desafios para mim, Oo principal é a
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profissionalização, profissionalização de gestão.
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Uma vez conseguido, uma vez é, é transposto essa, essa, essa,
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essa é é esse desafio. É o segundo é a conformidade,
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né? Hoje em dia é a gente, a gente a
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gente vê muita coisa acontecendo isso não só no âmbito
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tributário, tá, mas é a conformidade é muito importante.
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Processos, o compliance, né? É regras de de, de de
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compliance, regras de de de controle, né?
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Então, esses são os grandes desafios que, na minha opinião,
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se esse time. Se estiver funcionando
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adequadamente, é essa complexidade fiscal.
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Ela ela consegue ser, eu não vou falar facilmente superada, mas
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ela consegue ser navegada com mais.
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É tranquilidade. Primeiro ponto que a taxa de
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juros no Brasil tá nesse nível por um motivo, quer dizer, por
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diversos motivos, né? É como a gente fala no mercado
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financeiro, não tem almoço de graça, né?
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Então ela tá nesse ela, ela tá nesse nesse nível por um motivo,
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é pelo risco associado e et cetera.
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Não é à toa que o bonde brasileiro em dólar negociado
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aqui nos Estados Unidos pelo mundo inteiro é chamado de Jung
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Bond, né? Assim é é título de lixo no
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literal, né? Assim é um haild, é um é um é um
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título de um país emergente, né? E no mais uma vez não tem.
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Não tem nada de errado de investir na Selic e et cetera,
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mas tem um risco associado a isso que é importante você se
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ligar. Eu, eu, eu costumo brincar que
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se eu sugerisse aqui investir 100% do patrimônio em títulos em
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dólar do governo de Botsuana, as pessoas iam me achar um maluco.
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Mas o título em dólar do governo de Botsuana é menos arriscado do
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que o título brasileiro em dólar.
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É de trinidar e Tobago, a mesma coisa, e do Cazaquistão a mesma
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coisa. Então é importante a gente notar
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que tem um risco associado a isso, né?
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É, tanto é que o Warren Buffett tem bilhões de dólares em caixa,
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ele não está investido na Selic, né?
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Não é o melhor investidor do planeta, ele não está investido
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na Selic, esse esse caixa está investido em Tesouro americano,
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deve ter algum motivo pra isso, mas enfim, é.
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Então o primeiro ponto é que existe um risco associado a
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isso, né? O segundo ponto é que.
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A gente às vezes esquece do risco muito, porque você falou,
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né, do nominal versus o real e et cetera, o quanto você está
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perdendo dinheiro em relação ao mundo, em relação à inflação e
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et cetera. Então tem um dado interessante
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que se você pegar um valor investido de 100 BRL mais ou
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menos, é desde 2014 na Selic, no CDI 100% CDI, por exemplo, você
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teria, depois de 10 anos, mais ou −142 por cento de retorno em
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reais, tá? Eu vou, eu vou repetir esse dado
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que é bem importante. Se você tivesse desde 2014,
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investido em 100% CDI num período de 10 anos, você teria
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142% de retorno em reais, que é maravilhoso.
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Você fala caramba, ótimo e tal. Quando você vê esse retorno em
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dólar, é 4% acumulado, tá 142 acumulado em reais, 4% acumulado
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em dólar. Ou seja, apesar de você ter
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ganho um dinheiro em reais, né? A sua moeda, ela perdeu o valor
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em dólar, né? Então, assim, em termos globais,
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você perdeu o dinheiro, lembra? Volto a lembrar de que 20% do
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teu, do teu poder de compra, ele é dolarizado, ele deve ser
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dolarizado, né, que a tua cesta de consumo é dolarizado, ou
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seja, você perdeu parte do teu poder de compra investindo 100%
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na Selic, né? E aí volto a lembrar que eu não
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tô dizendo para não investir na Selic.
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A gente tem que parar um pouco com essa ideia de um ou outro e
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mudar para um é outro. Né?
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Um outro ponto importante, quando você olha desde do ano
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2000, por exemplo, bolsa Americana, bolsa brasileira,
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renda fixa brasileira e renda fixa Americana, e você vai vendo
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qual classe de ativo foi melhor em determinado ano, você vê que
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elas mudam muito, né? De um lugar, às vezes a renda
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fixa Americana é melhor, às vezes a bolsa Americana é
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melhor, às vezes a bolsa brasileira é melhor.
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Às vezes a renda fixa brasileira é melhor.
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O que fortalece? Esse argumento de
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diversificação, de você ter um pedaço, um pouco de cada coisa
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na tua carteira, né? E o fato das pessoas não
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pensarem um pouco nisso. Tem uma questão muito de
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rombies, né? Que é um viés de fato de você
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morar num ambiente e você ser familiar.
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Aquele ambiente, você tende acreditar que o risco que você
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corre é menor do que o risco de fato você está correndo.
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E é muito isso que acontece no Brasil, mas Eu Acredito Oo
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Ricardo, que o brasileiro, a brasileira cada vez mais tá se
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antenando a essa questão do do do componente Internacional na
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carteira, de que cada vez mais se tornou um consumidor
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consumidora global e que é necessário investir globalmente
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também, entendeu?