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2025年市場総括：AI熱狂の深化と「実物資産」への回帰 · 米国株投資で幸せ作り

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  2026年 の 幕 開 け で す ね。 え え。
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  明 け ま し て お め で と う ご ざ い ま す。 お め で と う ご ざ い ま す。
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  さ て、 早 速 な ん で す け ど、 あ な た に ち ょ っ と 質 問 で す。
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  2025年 の 金 融 市 場 っ て 聞 い て 何 を 思 い 浮 か べ ま す か？
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  や っ ぱ り あ の AI ブ ー ム に 吹 い た 米 国 株 み た い な、 そ う い う イ メ ー ジ が ま あ
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  一 番 強 い ん じ ゃ な い で し ょ う か。 今 回 は で す ね、 あ る 投 資 ブ ロ グ の 記 事
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  を 深 掘 り し て い き た い ん で す。 タ イ ト ル が 2025年 市 場 総 括。
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  AI 熱 狂 の 進 化 と 実 物 資 産 へ の 回 帰 こ れ が 面 白 い の は、 2025年 っ て い う 年
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  は、 そ の 単 純 な AI ブ ー ム っ て い う 一 言 じ ゃ 片 付 け ら れ な い ぞ と、 も っ と 複
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  雑 で 未 来 を 占 う 上 で こ う 重 要 な 変 化 が い く つ も 起 き た 年 だ っ た と 指 摘 し
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  て い る 点 な ん で す よ ね。 な の で、 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 こ の 記
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  事 か ら 読 み 取 れ る 三 つ の 大 き な 変 化 の 兆 し。
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  こ れ を 分 析 し て、 そ れ が 2026年 の 投 資 環 境 に と っ て 何 を 意 味 す る の か、 一 緒
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  に 解 き 明 か し て い こ う と 思 い ま す。 で は 早 速、 始 め ま。
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  し ょ う か。 え え、 い き ま し ょ う。
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  こ の 記 事 が ま ず 提 示 し て い る 大 き な 構 図 と い う の は で す ね、 2025年 っ て い
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  う の は、 長 ら く 続 い た 米 国 株 さ え 持 っ て い れ ば 安 泰 だ っ て い う、 ま あ、 常 識
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  み た い な も の に は っ き り と ひ び が 入 っ た 年 だ っ た と い う こ と な ん で す。
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  ほ う 日 々 で す か？ え え、 も ち ろ ん テ ク ノ ロ ジ ー へ の 期 待
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  は 健 在 で し た。 で も、 そ れ と は 全 く 別 の と こ ろ で。
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  通 貨 の 価 値 と か、 政 治 の リ ス ク と い っ た、 も っ と こ う マ ク ロ な 要 因 が で す
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  ね。 お 金 の 流 れ を 静 か に、 で も 劇 的 に 変 え
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  て い た ん で す。 な る ほ ど。
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  で は ま ず、 そ の 主 役 だ っ た AI ブ ー ム か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  記 事 に よ る と、 2025年 も 米 国 の ハ イ テ ク 株 は 絶 好 調 だ っ た と。
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  ナ ス ダ ッ ク は 20.4%、 エ ス ア ン ド ビ ー 500 も 16.4% 上 昇。
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  い や、 こ れ だ け で も 十分 力 強 い 数 字 で す よ ね え。
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  え。 素 晴 ら し い リ タ ー ン だ と 思 い ま す。
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  た だ、 こ の 記 事 で え っ と、 ち ょ っ と お や？
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  と 思 っ た デ ー タ が あ る ん で す よ。 2025年 に 世 界 で 二 番 目 に 上 昇 率 が 高
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  か っ た 株 価 指 数、 そ れ が な ん と 韓 国 だ っ た と。
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  は い。 し か も 上 昇 率 は 75% で す。
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  ア メ リ カ の AI ブ ー ム っ て 聞 く と、 普 通 は エ ヌ ビ リ ア と か Microsoft を 思
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  い 浮 か べ る じ ゃ な い で す か。 そ れ が ど う し て 遠 く 離 れ た 韓 国 の 市
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  場 全 体 を そ こ ま で 爆 発 的 に 押 し 上 げ る こ と に な る ん で し ょ う？
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  な ん か、 ち ょ っ と つ な が り が 見 え に く い ん で す が。
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  い い 質 問 で す ね。 そ こ が ま さ に 2025年 の AI ブ ー ム の 質
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  的 な 変 化 を 示 す、 す ご く 重 要 な ポ イ ン ト な ん で す。
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  質。 的 な 変 化。
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  え え。 一 言 で 言 う と、 AI が 期 待 の 段 階 か ら
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  実 需 の 段 階 へ 完 全 に 移 行 し た こ と の 証 左 な ん で す よ。
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  実。 需 で す か？
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  は い。 例 え る な ら。
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  AI の ソ フ ト ウ ェ ア が 天 才 的 な フ レ ン チ の レ シ ピ だ と し ま す よ ね。
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  は い、 レ シ。 ピ。
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  2024年 ま で は、 皆 が そ の レ シ ピ の 素 晴 ら し さ に 熱 狂 し て い た。
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  で も 2025年 は、 そ の レ シ ピ で 実 際 に 料 理 を 作 る た め の 超 高 機 能 な キ ッ チ ン、
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  つ ま り 半 導 体 チ ッ プ そ の も の が 世 界 中 か ら 求 め ら れ る よ う に な っ た 年 な
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  ん で す。 そ し て、 そ の 世 界 最 高 峰 の キ ッ チ ン を
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  作 れ る 場 所 の 一 つ が 韓 国 だ っ た。 と い う わ け で す。
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  な る ほ ど、 そ う い う こ と で す か。 レ シ ピ だ け じ ゃ な く て、 厨 房 設 備 そ の
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  も の に 注 文 が 殺 到 し た 後。 ま さ に ア メ リ カ で 生 ま れ た AI を 使 い
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  た い っ て い う 巨 大 な 需 要 が で す ね。 そ の AI を 動 か す た め の 物 理 的 な 心 臓
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  部。 つ ま り、 半 導 体 を 作 っ て い る 韓 国 企 業
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  の 業 績 を 直 接 的 に 押 し 上 げ た わ け で す。
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  は い。 こ れ は AI ブ ー ム の 恩 恵 が、 も は や シ
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  リ コ ン バ レ ー の 中 だ け に と ど ま ら な い、 グ ロ ー バ ル な サ プ ラ イ チ ェ ー ン の
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  現 象 に な っ て い る こ と を 明 確 に 示 し て い ま す。
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  ソ フ ト ウ ェ ア と い う 頭 脳 を ア メ リ カ が 作 り、 そ の 頭 脳 を 動 か す た め の 心 臓
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  と か 神 経 系 を 世 界 中 の 国 々 が 作 る。 え え。
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  そ の 結 び つ き が。 株 価 と い う 形 で 誰 の 目 に も 明 ら か に
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  な っ た の が 2025年 だ っ た と 言 え る で し ょ う ね。
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  い や、 面 白 い で す ね。 AI と い う 最 先 端 の ソ フ ト ウ ェ ア の 話
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  を し て い た ら、 い つ の ま に か 韓 国 の 半 導 体 工 場 の 話 に つ な が っ て く る わ け
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  で す ね。 普 通 は ア メ リ カ 国 内 で 完 結 す る 話 だ
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  と 思 っ て し ま い が ち で す け ど、 お 金 の 流 れ は 国 境 を 越 え て 物 理 的 な も の を
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  作 っ て い る 場 所 に 力 強 く 流 れ 込 ん で い た 後。
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  そ の 通 り で す。 そ し て、 記 事 が 示 唆 し て い る 2026年 へ
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  の 展 望 も、 ま さ に そ こ な ん で す。 マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ ン の よ う な 巨
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  大 テ ッ ク 企 業 も も ち ろ ん 重 要 で す。 で す が、 そ れ ら を 物 理 的 に 支 え る 世 界
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  中 の ハ ー ド ウ ェ ア 企 業、 あ る い は そ の 部 品 や 素 材、 製 造 装 置 を 作 っ て い る、
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  こ れ ま で 少 し 地 味 に 見 え て い た か も し れ な い プ レイ ヤ ー た ち の 重 要 性 が さ
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  ら に 増 し て く る だ ろ う と。 な る ほ ど、 投 資 の 視 点 が 川 下 か ら 川 上
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  へ と 移 り 始 め て い る。 そ う い う こ と で す ね。
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  エ ー ア イ の 熱 狂 が、 ソ フ ト ウ ェ ア と い う 非 物 質 的 な 世 界 か ら、 半 導 体 工 場 と
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  い う、 ま あ 非 常 に 物 質 的 な 世 界 へ と 広 が っ て い っ た。
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  こ れ が 2025年 の 第 一 の 変 化 点 で す ね。 で も、 2025年 の 市 場 は そ れ だ け じ ゃ な
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  か っ た。 実 は そ の ハ イ テ ク の 熱 狂 の 裏 で、 全 く
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  逆 の 動 き。 も っ と こ う、 原 始 的 と も い え る 資 産 が
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  と ん で も な い 上 昇 を 見 せ て い た と。 そ こ が、 こ の 記 事 の 最 も 刺 激 的 な 部 分
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  か も し れ ま せ ん ね。 い。
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  や、 こ れ は 本 当 に 驚 き ま し た。 正 直、 2025年 の 勝 者 は AI 関 連 株 だ と
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  ば か り 思 っ て い た の で。 記 事 に よ る と、 年 間 で 最 も 高 い リ タ ー
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  ン を 叩 き 出 し た 資 産 は な ん と 銀 で 140% 超。
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  す ご い 数 字 で す よ ね。 そ し て 金 が 64.5% も 上 昇 し た と。
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  先 ほ ど の 韓 国 株 の 75% も す ま じ い で す け ど、 銀 の 140% 超 え っ て い う の は
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  ち ょ っ と 異 常 事 態 と 言 っ て も い い で す よ ね。
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  え え。 し か も 対 照 的 な の が、 同 じ 代 替 資 産 と
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  見 な さ れ が ち な ビ ッ ト コ イ ン や 基 軸 通 貨 で あ る。
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  米 ド ル は マ イ ナ ス 成 長 だ っ た と。 ド ル へ の 不 信 感 と い う の は、 ま あ わ か
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  ら な く も な い で す が、 な ぜ ビ ッ ト コ イ ン で は な く 金 や 銀 だ っ た ん で し ょ う。
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  デ ジ タ ル ゴ ー ル ド と も 呼 ば れ る ビ ッ ト コ イ ン が、 こ う い う 局 面 で こ そ 価 値
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  を 発 揮 す る と 思 わ れ て ま し た け ど、 結 果 は 真 逆。
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  で。 し た。
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  こ れ っ て、 投 資 家 の 心 理 と し て ど う 解 釈 す れ ば い い ん で し ょ う？
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  か は い、 非 常 に 重 要 な 問 い で す ね。 こ の 現 象 の 背 景 に あ る の は、 法 定 通
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  貨、 特 に 世 界 の 基 軸 通 貨 で あ る 米 ド ル へ の ま あ 根 源 的 な 不 信 感 だ と 記 事 は
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  分 析 し て い ま す。 不 信 感 え え。
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  そ の 要 因 は 大 き く 二 つ で す。 一 つ は、 米 国 の 増 え 続 け る あ の 天 文 学
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  的 な 債 務 で す。 こ の 国 の 借 金 は 本 当 に 返 せ る の か？
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  と か こ の 通 貨 の 価 値 は 未 来 永 劫 大 丈 夫 な の か？
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  っ て い う、 じ わ じ わ と 広 が る 不 安 で す ね。
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  う ん。 そ し て も う 一 つ が エ フ ア ー ル ビ ー、 つ
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  ま り ア メ リ カ の 中 央 銀 行 の 独 立 性 に 対 す る 政 治 的 な 懸 念 で す。
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  あ あ。 そ っ ち で す か。
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  え え、 金 融 政 策 が 経 済 合 理 性 じ ゃ な く て 政 治 的 な 意 図 で 左 右 さ れ る か も し
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  れ な い と い う 疑 念 が ド ル の 信 頼 性 を 揺 る が し た。
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  そ れ に 加 え て、 例 え ば 記 事 で 触 れ ら れ て い る リ ベ レ ー シ ョ ン で 県 税。
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  こ れ は 特 定 の 政 治 的 背 景 か ら 輸 入 製 品 に 高 い 関 税 を 課 す と い う 政 策 で す
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  が、 そ う い っ た 政 治 主 導 の 経 済 政 策 へ の 懸 念 も 不 透 明 感 を 増 幅 さ せ ま し た。
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  つ ま り、 通 貨 と か 政 府 そ の も の へ の 信 頼 が 揺 ら い だ 時 に、 人 々 が 価 値 の 保 存
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  先 と し て 選 ん だ の が、 ビ ッ ト コ イ ン の よ う な 新 し い デ ジ タ ル 資 産 じ ゃ な く
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  て、 何 千 年 も の 歴 史 を 持 つ 物 理 的 な 金 属 だ っ た と い う こ と で す か？
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  そ う 解 釈 す る の が 自 然 で し ょ う ね。 未 来 へ の 不 確 絶 性 が 極 度 に 高 ま っ た
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  時、 投 資 家 は 最 も 退 屈 で、 最 も 歴 史 が 証 明 し て い る も の に 回 帰 し た。
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  な る ほ ど、 そ れ が 金 や 銀 だ っ た ん で す。
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  何 千 年 も の 間、 文 明 が 崩 壊 し て も 価 値 を 保 ち 続 け た 実 績 が、 ブ ロ ッ ク チ ェ ー
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  ン と い う 新 し い 技 術 の 実 績 を 上 回 っ た と い う こ と で す。
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  こ れ は 2026年 以 降 の ポ ー ト フ ォ リ オ を 考 え る 上 で 非 常 に 重 い 事 実 だ と 思
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  い ま す。 と い う こ と は、 こ の 記 事 が あ な た に 問
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  い か け て い る の は、 金 や 銀 の 役 割 を 単 な る イ ン フ レ ヘ ッ ジ と し て だ け じ ゃ
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  な く、 通 貨 シ ス テ ム そ の も の へ の 究 極 の 保 険 と し て 再 評 価 す る 必 要 が あ る
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  ん じ ゃ な い か と い う こ と で す ね。 ま さ に AI と い う 最 先 端 テ ク ノ ロ ジ ー
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  が 未 来 を 切 り 開 く 一方 で、 最 も 古 く な 実 物 資 産 が 過 去 最 高 の 輝 き を 放 つ。
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  こ の 強 烈 な コ ン ト ラ ス ト こ そ が、 2025年 と い う 時 代 を 象 徴 し て い る の
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  か も し れ ま せ ん。 そ し て 3つ目 の 大 き な 変 化。
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  こ れ も ま た、 こ れ ま で の 常 識 を 覆 す よ う な 動 き で し た。
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  長 年 続 い て い た 米 国 株 が 海 外 株 を 圧 倒 す る っ て い う 大 き な 流 れ に、 2025年
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  は 明 確 な 変 化 が 訪 れ た と 記 事 は 指 摘 し て い ま す。
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  た だ、 正 直 に 言 う と、 こ の 米 国 株 一 強 時 代 の 終 わ り と い う 話 は、 こ こ 何 年 も
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  狼 少 年 の よ う に 言 わ れ 続 け て き た 気 も す る ん で す。
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  そ れ で も 結 局 は 米 国 株 が 勝 ち 続 け て き た じ ゃ な い で す か。
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  2025年 の こ の デ ー タ が 本 当 に 今 度 こ そ 本 物 の 分 岐 点 だ と 断 言 で き る 材 料
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  は ど こ に あ る ん で し ょ う か。 そ の 懐 疑 的 な 見 方 は 正 し い と 思 い ま
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  す。 も ち ろ ん、 ダ ウ 平 均 が 史 上 最 高 値 を 更
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  新 す る な ど。 米 国 市 場 が 依 然 と し て 強 力 な の は 間
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  違 い な い で す か ら。 で す よ ね。
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  こ の 記 事 も 米 国 株 の 時 代 が 明 日 終 わ る な ん て 言 っ て い る わ け で は な い ん
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  で す。 た だ、 潮 目 が 変 わ り つ つ あ る、 明 確 な
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  サ イ ン が 出 て い る と。 潮 目 の 変 化 で す か？
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  え え。 専 門 用 語 で 言 う と こ ろ の バ リ ュ エ ー
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  シ ョ ン、 つ ま り 割 安 感 の 修 正 が 始 ま っ た ん で す。
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  あ あ、 バ リ ュ エ ー シ ョ ン？ は い。
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  こ こ 十 年 近 く、 世 界 中 の 投 資 マ ネ ー が 成 長 す る な ら ア メ リ カ だ と 米 国 株 に
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  集 中 し 続 け た 結 果、 米 国 株 は 他 の 国 の 株 式 に 比 べ て か な り 割 高 な 水 準 に な
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  っ て い た ん で す ね。 え え。
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  そ れ が 2025年 先 ほ ど の 韓 国 の 例 の よ う に。
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  米 国 以 外 に も、 も っ と 割 安 で 魅 力 的 な 投 資 先 が あ る じ ゃ な い か と 投 資 家 が
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  気 づ き 始 め た。 そ の 資 金 の 再 配 分 が 始 ま っ た の が
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  2025年 だ っ た と い う 分 析 で す ね。 な る ほ ど。
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  絶 対 的 な 強 さ が 衰 え た と い う よ り は、 相 対 的 な 魅 力 の バ ラ ン ス が 変 化 し 始
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  め た と。 そ う い う こ と で す。
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  そ し て 記 事 は、 2026年 以 降 の リ ス ク と し て、 資 産 を 米 国 に 集 中 さ せ す ぎ る こ
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  と の 危 険 性 を 具 体 的 に 指 摘 し て い ま す。
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  は い。 一 つ は、 今 後 ア メ リ カ が 本 格 的 な 利 下
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  げ 局 面 に 入 っ た 場 合、 経 済 の 回 復 サ イ ク ル に よ っ て は 他 の 市 場 の 方 が よ り
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  高 い 成 長 率 を 示 す 可 能 性 が あ る こ と。 も う 一 つ は、 先 ほ ど の 金 の 話 で も 出 ま
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  し た け ど、 米 国 内 の 政 治 的 リ ス ク で す。
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  関 税 継 続 の 行 方 で す と か、 エ フ ア ー ル ビ ー へ の 圧 力 と い っ た 要 因 が、 米 国 市
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  場 固 有 の リ ス ク と し て、 こ れ ま で 二 条 に 強 く 意 識 さ れ 始 め て い る と。
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  と い う こ と は、 こ れ ま で の 難 し い こ と は 考 え ず に、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 だ け
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  買 っ て お け ば い い と い う よ う な、 あ る 種 の 思 考 停 止 的 な 戦 略 が い よ い よ 通
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  用 し な く な る か も し れ な い と い う こ と で す ね。
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  そ う で す。 2025年 の デ ー タ が 鳴 ら し た 警 鐘 は ま
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  さ に そ れ で す。 米 国 株 だ け 持 っ て い れ ば 歓 待 と い う
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  時 代 の 大 き な 分 岐 点 に 我 々 は 立 っ て い る 可 能 性 が あ る。
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  世 界 に 目 を 向 け、 資 産 を 地 理 的 に 分 散 す る こ と の 重 要 性 が こ れ ま で に な く
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  高 ま っ て い る。 そ の メ ッ セ ー ジ だ と 読 み 取 れ ま す ね。
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  さ て、 こ こ ま で 三 つ の 大 き な 変 化 の 兆 し を 見 て き ま し た。
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  AI ブ ー ム が ハ ー ド ウ ェ ア の 需 要 に 変 わ っ た こ と。
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  金 や 銀 と い う 実 物 資 産 へ の 劇 的 な 回 帰、 そ し て 米 国 株 一 強 時 代 の 分 岐 点。
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  こ れ ら を ま と め る と、 2025年 と い う の は 本 当 に 不 思 議 な 年 で し た ね。
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  え え。 本 当 に こ。
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  の 記 事 が 描 き 出 す の は、 AI に よ る 未 来 へ の 明 る い 成 長 期 待 と い う ま あ ポ
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  ジ テ ィ ブ な 顔 と、 通 貨 や 政 治 へ の 不 安 と い う マ ク ロ 経 済 の 厳 し い 現 実 と い
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  う ネ ガ テ ィ ブ な 顔。 こ の 二 つ が 奇 妙 に 同 居 す る 非 常 に 複
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  雑 な 市 場 の 姿 で す。 そ う で す。
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  ね。 ち な み に、 記 事 の 最 後 で は ブ ル ー ム バ
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  ー グ 米 国 総 合 債 券 イ ン デ ッ ク ス が 7.3% の プ ラ ス に な っ た こ と に も 触 れ
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  ら れ て い て、 伝 統 的 な 株 式 60%、 債 券 40% の ポ ー ト フ ォ リ オ の 有 効 性 も 再
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  認 識 さ れ た と あ り ま す ね。 は い、 こ れ も ま た 過 度 な リ ス ク テ イ ク
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  か ら の 揺 り 戻 し と 言 え る か も し れ ま せ ん。
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  え え。 し か し、 そ れ で 話 は 終 わ り で は な い ん
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  で す お。 こ の 記 事 の 最 も 重 要 な メ ッ セ ー ジ は、
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  お そ ら く そ の 先 に あ る。 そ の 伝 統 的 な 株 60、 債 券 40 と い う 古
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  い 地 図 に、 今 回 見 て き た よ う な 新 し い 大 陸、 つ ま り 金 や 銀 と い っ た コ モ デ ィ
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  テ ィ や、 韓 国 に 代 表 さ れ る グ ロ ー バ ル な ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 を こ れ か ら ど う
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  描 き 込 ん で い く の か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  そ の 問 い こ そ が、 2026年 の 投 資 の 成 否 を 分 け る 鍵 に な る だ ろ う と 強 く 示 唆
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  し て い る ん で す。 最 後 に、 あ な た に 一 つ、 思 考 の 材 料 を
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  投 げ か け て み た い と 思 い ま す。 は い。
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  今 回 の 話 は、 エ ー ア イ と い う 非 常 に 非 物 質 的 な テ ク ノ ロ ジ ー へ の 熱 狂 と、 金
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  や 半 導 体 と い う 手 で 触 る こ と が で き る ほ ど 物 質 的 な も の へ の 価 値 回 帰 が
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  同 時 に 起 き て い た と い う 話 で し た。 え え、 こ の デ ジ タ ル な 価 値 と 物 理 的 な
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  価 値 の 間 の 緊 張 関 係、 こ れ っ て 投 資 の 世 界 だ け で な く、 あ な た の 仕 事 や 生 活
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  の 中 で、 他 に ど の よ う な 形 で 表 れ て い る で し ょ う か？
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  少 し 考 え て み る と、 2026年 と い う 年 を 読 み 解 く 上 で 思 わ む 発 見 が あ る か も
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  し れ ま せ ん。