Latest / Ring The Bell - Der Finanz und Börsentalk / #12 Ring the Bell - KI-Euphorie am Limit? – Die Gewinnsaison entscheidet jetzt alles

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#12 Ring the Bell - KI-Euphorie am Limit? – Die Gewinnsaison entscheidet jetzt alles · Ring The Bell - Der Finanz und Börsentalk

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  Speaker 0: Herzlich willkommen bei Ring the Bell, der Börsen- und Finanztalk.
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  Speaker 0: Der das Wichtige vom Unwichtigen trennt und hinter die Themen blickt welche für Anleger wirklich relevant sind.
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  Speaker 0: Ja herzlich Willkommen bei einer neuen Folge von Ring The Bell!
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  Speaker 0: Ich bin Christian Freihofer übernehmen heute wieder die Moderation da.
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  Speaker 0: sie können schon sehen mein Kompagnor Marco Eboly.
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  Speaker 0: du bist heute in einem ganz speziellen Büro Marco.
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  Speaker 0: wie geht es dir?
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  Speaker 0: Und wo bist Du?
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  Speaker 0: was machst Du?
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  Speaker 0: Es ist da los bei Dir.
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  Speaker 1: Ja, danke Christian.
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  Speaker 1: Ganz herzlich willkommen auf meiner Seite!
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  Speaker 1: Wir sind im Urlaub und wir sind aktuell auf Sri Lanka Und wir haben trotzdem gedacht, wir ziehen den Podcast jetzt durch und nehmen das Ganze hier auf.
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  Speaker 1: Mein Hintergrundbild ist kein Fake Sondern ich bin wirklich jetzt hier aktuell in einem Strandcafe In Sri Lanka Auf der Ostseite.
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  Speaker 1: Wunderschönes Wetter hier Perfekt, Sri Lanka wirklich ein tolles Land kann ich sehr empfehlen.
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  Speaker 1: Noch nicht so bekannt hat auch große Herausforderungen in den letzten Jahren aber wirklich sehr schön vor allem sehr vielseitig.
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  Speaker 1: man kann das land relativ schnell bereisen relativ einfach bereisen.
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  Speaker 1: wir haben jetzt hier einen privaten Fahrer der und so die zweieinhalb Wochen ja schon vier ist ziemlich cool Und machen da so ein abwechslungsreiches Programm.
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  Speaker 1: Bist du Natur, Nationalperke, Strände aber auch Berge und das kann man eben alles kombinieren in Sri Lanka also sehr empfehlenswert auch sehr freundliche Leute Aber eben auch große Herausforderungen.
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  Speaker 1: fast noch bis als Einleitung diesem Podcast.
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  Speaker 1: Ja bei Sri Lanka sieht man schon wenn wir das mit dem Vergleich Wir sind ja schon sehr viel gereist oder wir reisen sehr gerne um.
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  Speaker 1: wenn man das ein bisschen auch vergleicht mit anderen Länder, z.B.
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  Speaker 1: Thailand und so sind sie doch weit zurück.
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  Speaker 1: Und die haben vor allem eben große Probleme in der jüngsten Vergangenheit.
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  Speaker 1: Da gab es die Pandemie natürlich aber im Jahr zwanzig war Sri Lanka Bankrat das Staatsbankrat.
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  Speaker 1: Ich habe das auch erst hier jetzt wieder mitbekommen.
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  Speaker 1: da gab es eine Hyperinflation dann auch von sechzig Prozent.
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  Speaker 1: Es ist schon extrem wie hier dann eben auch die Leute und die Bevölkerung leiden.
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  Speaker 1: Übrigens, die Sri Lankische Rupee hat in den letzten zehn Jahren einfach mal sixty-fünf Prozent abgewertet.
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  Speaker 1: Gegenüber dem Schweizer Franken muss ich das mal vorstellen.
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  Speaker 1: Also das heißt heute heisst dafür einen Franken und drei Mal so viel Rupee wie vor zehn Jahren.
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  Speaker 1: ziemlich verrückt eigentlich das Ganze aber ein super Land und jetzt ist es stabil und ich glaube eben es hatte hoffentlich eine große Zukunft vor sich um.
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  Speaker 1: wir genießen es sehr her.
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  Speaker 1: Und wie geht es dir, Christian?
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  Speaker 1: Du bist zu Hause in der schönen Schweiz.
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  Speaker 0: Kühlen grauen Schweiz!
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  Speaker 0: Nein bei uns auch super schönes Wetter ist wieder ein bisschen kühler geworden also einfach nicht mehr so heiß.
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  Speaker 0: aber auch super schöne.
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  Speaker 0: oder Sommerferien haben begonnen da ist alles viel ruhiger und das genießen wir dann auch immer.
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  Speaker 0: oder wir gehen dann erst im Anfang Herbst in die Ferien.
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  Speaker 0: Aber ja, schön dass du es genießt und cool das wir auch den Podcast machen konnten.
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  Speaker 0: oder es gibt da keine Unterbrüche, solange Internet verfügbar ist.
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  Speaker 0: Und das ist ja heutzutage wirklich auf der ganzen Welt so egal wo man isst.
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  Speaker 0: dann machen wir natürlich den Podcast.
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  Speaker 0: Wir haben natürlich auch im Vorfeld gesagt um dich ein bisschen zu schonen oder die Fähren nicht ganz wegzunehmen oder wir machen's heute vielleicht ein bisschen kurz passt auf leicht Gut in die momentane Börsenlage oder die Seitwärtsbewegung bei den Aktien.
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  Speaker 0: Die ist nach wie vor intakt, es passiert nicht so viel.
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  Speaker 0: Iran ist wieder ein bisschen aufgepflanzt übers Wochenende oder der Ölpreis dementsprechend gestiegen.
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  Speaker 0: Die Zinsen auch ein bisschen höher.
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  Speaker 0: gold Da finden trotzdem stärkeren Dollar und den höheren Zins eine gewisse Erholung statt, auch gerade heute Morgen.
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  Speaker 0: Das finde ich noch interessant.
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  Speaker 0: aber für die aktuelle Folge haben wir gesagt wollen wir uns auf das für uns wesentliche konzentrieren?
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  Speaker 0: und lustigerweise oder interessanter Weise war das unabhängig.
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  Speaker 0: da haben wir uns nicht vorgänglich abgesprochen.
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  Speaker 0: bei uns beiden das Thema der Gewinne bzw.
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  Speaker 0: anstehenden Gewinn-Saison, was sich dort entwickelt.
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  Speaker 0: und wenn wir vielleicht gerade mal in die Charts einsteigen wollen, da habe ich zuerst einmal einen mitgebracht oder mit den Gewinnerwartungen für den S&P fünfundert, für die vier Quartale dieses Jahr und die Gewinnsaison jetzt ist ja für das zweite Quartal Da sehen wir auch dem ersten Quartal, Gewinnwachstum rund neunzehn Prozent.
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  Speaker 0: Zweites Quartall erwartet rund fast zweiundzwanzig Prozent für das dritte Quartals genau so viel und dann für das vierte Quartale sechsund zwanzig prozent.
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  Speaker 0: Und oder das ist natürlich gut!
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  Speaker 0: Ist aber auch sehr hoch.
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  Speaker 0: und wenn man das dann auch aufs Jahr vor allem anschaut... Oder das ist dann schon speziell.
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  Speaker 0: Wenn man sieht, für dieses Jahr wird ein Gewinnwachstum von einer Rezession bei den hessischen P-Fünfhundert erwartet.
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  Speaker 0: Für das nächste Jahr dann nochmals von etwa zwanzig Prozent.
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  Speaker 0: und wenn man die Magnitude anschaut normalerweise, dass wir jetzt nochmal einen Chart bringen können, Gewinnwachstum vom rund dreißig Prozent unterüber sieht man eigentlich nur, wenn man aus einer Rezession rauskommt Dort hat die Gewinne dort vielleicht aggregiert, nicht gerade negativ.
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  Speaker 0: Aber viele Unternehmen in einer Rezession schreiben keine Gewinnie mehr.
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  Speaker 0: und da natürlich oder wenn man aus dem Tief rauskommt ja dann kann man schnell mal Wachstumsraten von dreißig vielleicht auch noch ein bisschen mehr Prozent haben.
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  Speaker 0: aber jetzt so ein hohes Wachsum ohne Rezission das ist schon sehr speziell und erstaunlich.
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  Speaker 0: Und dementsprechend, und das ist jetzt gleich noch der zweite Chart oder hier sehen wir blau die Trailing.
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  Speaker 0: Das sind die aktuellen Gewinne und dann Orange Forward die erwarteten Gewinne, oder?
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  Speaker 0: Und dann die Bewertung logischerweise.
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  Speaker 0: Oder wenn die erwarteten Gewinnen viel höher sind als die jetzigen, ja, dann ist halt die Bewerbung tiefer.
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  Speaker 0: Wenn man jetzt das Preis an Earnings multiple nimmt, also das KGV-Kursgewinnverhältnis.
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  Speaker 0: Und wenn sich diese Erwartungen nicht erfüllen... Hier sieht man den Gap auf diesem Chart.
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  Speaker 0: Auf bestehenden Gewinnen hat man einen Gewinn, also ein KGV von Achtundzwanzig, also relativ teurer Markt.
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  Speaker 0: aber wenn man daneben die angenommen zukünftigen Gewinne nimmt nur noch eine KGv von Einundzwantig und das hat man auch in den letzten Tagen oft lesen können ja in Videos
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  Speaker 0: usw.,
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  Speaker 0: die sind ja so günstig bewertet.
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  Speaker 0: Erstens haben sie jetzt mal ein bisschen korrigiert und das ist halt auf die zukünftigen extrem hohen Gewinne.
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  Speaker 0: Das kann man schon aggregiert auf den ganzen Index.
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  Speaker 0: so sehen, wenn sich diese Gewinnen nicht so materialisieren wie es heute angenommen wird dann hat das Potenzial für Enttäuschungen relativ hoch Wenn diese Erwartungen nicht erfüllt werden, die Gefahr, dass die entsprechenden Titel auch stark korrigieren.
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  Speaker 0: Wie siehst du das Marc?
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  Speaker 0: Oder wie bist du auf dieses Thema eben unabhängig von mir gekommen und was sind deine Gedanken dazu?
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  Speaker 1: Ja also ganz ähnlich wie bei dir auch oder ich denke auch es ist momentan ja eigentlich kann man sagen oder wenn Franço die Halbleide an schaut.
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  Speaker 1: Du hast übrigens hier diesen Chart auf den Gesamtmarkt.
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  Speaker 1: Aber wenn man so die Halbleiterwerte anschaut, dann sind die KGVs oder die Vorwort-KGV's oder die Titel sind eigentlich sportbillig.
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  Speaker 1: Die meisten sind irgendwo unter zehn momentan bewertet, wenn das tatsächlich so kommt und ich glaube auch, dass könnte dann eben auch relativ hohes Potenzial bieten für Enttäuschungen.
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  Speaker 1: Und eben, wir haben da unabhängig im Vorfeld eigentlich das gleiche Thema ein bisschen aufgenommen und ich habe ja auch noch einen Chart mitgebracht von den Gewinnerwartungen her.
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  Speaker 1: Dieser Chart zeigt jetzt hier so ein bisschen vielleicht oder haben wir eigentlich den Peak schon bereits gesehen?
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  Speaker 1: Die Börsen schauen ja immer voraus, sechs bis neun Monate sagt man so... Und wenn das so ist, dann ist natürlich das Enttäuschungspotenzial schon relativ groß.
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  Speaker 1: Auf der anderen Seite muss man sagen die Halbleiter-Aktien habe ich nochmals eine zweite Grafik mitgebracht.
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  Speaker 1: Die haben natürlich auch schon deutlich korrigiert, oder?
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  Speaker 1: Also es sind jetzt hier so ein bisschen die ja die großen, die vorher natürlich auch massiv profitiert haben.
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  Speaker 1: Sie sind hier zu den natürlich immer noch deutlich im Gewinn teilweise immer noch verdoppelt oder so aber trotzdem seit dem Zweiundfünfzig Wochen hoch haben diese Titel auch schon massiv korrigieren und da stellt sich jetzt für mich ein bisschen ist das jetzt, oder war es jetzt schon mit der Korrektur?
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  Speaker 1: Ich glaube wir haben auch ein bisschen eine Marktverbreitung gesehen was generell positiv ist.
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  Speaker 1: Das ist immer ein bisschen auf den Gesamtindex zu betrachten.
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  Speaker 1: aber bei den Halbleitern sind wir teilweise jetzt in einer relativ kurzen Zeit doch stark korrigiert und dass wir ja auch in den letzten Wochen immer thematisiert haben, dass dieses Risiko besteht Und da kann man natürlich auch ein wenig die Gegenfrage stellen.
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  Speaker 1: Oder war es das jetzt vielleicht bereits oder sehen wir da noch weitere Rückgänge.
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  Speaker 1: Ich muss sagen, ganz ehrlich klingt er relativ unschlüssig.
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  Speaker 1: also ich finde es kommt jetzt ein bisschen darauf an wie diese Investitionen natürlich auch weiter gehen von den großen Hyperscalern schon sämtlich auch aber das könnte natürlich auch sein oder dass jetzt vielleicht in teils Titeln auch wieder attraktive Einstiegsgelegenheiten kommen.
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  Speaker 1: Ich muss sagen, momentan wäre ich eher ein bisschen zurückhaltend.
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  Speaker 1: Aber das Ganze gilt sicher zu beobachten und eben – ich glaube viele hatten das Ganze auch noch nicht so auf dem Skiermoder, dass wir wirklich bereits je nach Titel schon relativ starke Korrekturen gesehen haben jetzt seit diesem Hoch.
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  Speaker 0: Also unschließlich bin ich natürlich auch, oder ich könnte jetzt nicht sagen eine Korrektur auf keinen Fall vorbei.
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  Speaker 0: Oder Moll ist das Hochwad drin?
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  Speaker 0: Das muss sich schon noch zeigen.
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  Speaker 0: aber am Schluss oder?
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  Speaker 0: Ich meine so eine Korrecturen nur weil etwas korrigiert hat heißt es nicht dass es sein Automatisch ein Dip ist den man kaufen muss.
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  Speaker 0: und Dann würde ich schon gerne auf die Ursache schauen.
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  Speaker 0: Und wenn du vielleicht mal nochmal den Chart vorhin zeigst oder das ist schon interessant wenn man hier sieht die Gewinn-Erwartungen oder die Gewinne von verschiedenen Subsektoren.
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  Speaker 0: Wir schauen jetzt hier primär auf den Semi, auf den Halbleitermarkt und dort ja das Peak der Erwartung oder von den Gewinschätzungen ist eigentlich für das zweite Quartal prognostiziert von den Analysten.
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  Speaker 0: Und selbst die, selbst Analysten oder die eigentlich immer linear extrapolieren und sagen jedes Quartal ist besser als das Vorgängerquartal.
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  Speaker 0: Sagen dann ja, eigentlich war das jetzt das Hoch- und dann die Gewinne für das dritte Quartale werden tiefer sein.
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  Speaker 0: Nur schon das oder ist eigentlich sehr, sehr bearish?
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  Speaker 0: Okay, dann hast du wieder das Potenzial für Überraschungen.
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  Speaker 0: Aber wenn allein schon die Analysten sagen ja, dass Wachstum hoch war jetzt drin, dann lässt es das schon aufhachen.
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  Speaker 0: und wenn man alles dazu liest was im ganzen Semi-IT Hardware Bereich läuft oder mit den Schuldenaufnahmen, mit den Datacentern, mit diesen quasi Ringgeschäften... Das schaut einfach nicht mehr sauber aus für mich zumindest.
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  Speaker 0: Wichtig oder ist auch hier immer zu beachten, wenn jetzt jemand sagt aber die machen ja immer noch Gewinne?
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  Speaker 0: Oder das ist nicht das Entscheidende es ist die Änderungsrate oder Rate of Change wie schnell wächst etwas?
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  Speaker 0: und ist dieses Wachstum positiv?
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  Speaker 0: also nimmt es zu Das absolute mache ich Gewinne ja, nein.
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  Speaker 0: Sondern wie stark wachsen die Gewinnen?
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  Speaker 0: Das ist dann wie die erste Ableitung und die zweite Ableitung Wie stark ist das Wachstum selber?
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  Speaker 0: oder wenn das anfängt abzunehmen Dann hast du eigentlich schon das erste Problem.
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  Speaker 0: Das hat dann natürlich auch mit den Bewertungen der Firmen zu tun, die selber sind dann wieder das Collateral für die ganzen Loans oder diese Hyperscaler machen.
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  Speaker 0: Ich habe gerade heute Morgen einen Charg gesehen oder die machen ja auch viel über SPVs und so oder über quasi Off-Ballensheet-Vehikel dass die Schulden nicht auf der Bilanz der Hypers scalers oder den großen Techfirmen geschehen.
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  Speaker 0: heißt du wie groß die Zahl ist?
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  Speaker 0: laut Nikke Asia über eineinhalb Billionen oder schon auf Bellensheet.
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  Speaker 0: Das ist einfach so krass, diese Zahlen dort und eben wenn man sich das anschaut... für mich ist das alles andere als nachhaltig, das muss ich hier länger ja mehr sagen.
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  Speaker 0: Oder hier ist das Problem Marco, wenn er als Rate of Change also die zweite Ableitung abnimmt Dann merkt man, dass im Markt noch nicht so.
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  Speaker 0: Oder eben dann kommen, ah sie machen immer noch Gewinne das Wachstum ist immer noch positiv und dann hast du dort eigentlich wie ein Fenster der Ruhe oder alle denken ja es läuft ja noch aber eigentlich läuft es gar nicht mehr unter der Oberfläche und irgendwann kommt das halt zur Oberflächen raus.
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  Speaker 0: Deshalb lange Rede kurz zu sehen wegen deiner Frage, oder ist diese Korrektur schon vorbei?
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  Speaker 0: Wenn diese Fundamentals nicht deutlich besser werden.
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  Speaker 0: Und jetzt im Herbst kommt angeblich noch das IPO von OpenAI.
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  Speaker 0: Ich weiß gar nicht mehr.
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  Speaker 0: OpenAI glaube ich und die haben es ja glaubt so muntelt man auch schon verschoben weil eben die Bewertung nicht mehr stimmt.
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  Speaker 0: oder dieses Rate of Change Und gestern im SpaceX, unter das IPO der Schlusskurs gefallen.
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  Speaker 0: Unter den IPO-Preis von Hundertfünfe und Dreißig.
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  Speaker 0: Einfach wenn dieses Wachstum dann im Markt nicht mehr aufrechterhalten werden kann... ...dann könnte es wirklich sein dass das hoch drin ist.
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  Speaker 0: oder jetzt keine Prognose oder so.
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  Speaker 0: Wir schauen dann auf dem Markt und auf Bewertungen schauen wir sowieso nicht sondern auf das Moment um im Markt.
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  Speaker 0: aber ja ich Ich finde das einfach nicht mehr so investierbar im Moment.
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  Speaker 1: Ja, stellt sich ein bisschen die Frage oder was hat das so auf den Gesamtmarkt für Auswirkungen?
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  Speaker 1: Also eben das habe ich vor ein bisschen...
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  Speaker 0: ...zwanzig Prozent des Gesamtmarkens ist SEMI!
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  Speaker 1: Ja, zwanzig prozent.
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  Speaker 1: aber wenn wir diesen quasi Liquiditätsflüsse sehen würden nochmals deutlichere Abgänge und Auflüsse aus dem ganzen Semibereich.
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  Speaker 1: da stellt sich ja dann die Frage, was passiert?
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  Speaker 1: Geht das eben zugunsten in andere Titel-Ebenen in einem Marktverbreiterung.
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  Speaker 1: Wir haben hier die jetzige Börsen Rally wenn man so möchte in diesem Jahr oder die ist auch getragen von wenigen Titeln.
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  Speaker 1: Zumindest jetzt mal auf Gesamtmarktebene betrachtet und das ist schon für mich schon relevant natürlich auch, weil wir ja vorwiegend auch indexiert investieren.
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  Speaker 1: Hat das dann wirklich so negative Auswirkungen?
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  Speaker 1: Was passiert denn tatsächlich mit diesen Ausflüssen aus dem ganzen Semi-Bereich?
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  Speaker 1: geht es vielleicht wieder in eine andere Sektoren rein?
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  Speaker 1: Das ist mehr die spannende Frage.
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  Speaker 1: und kann das Ganze dann auch getragen werden weiter?
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  Speaker 1: oder
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  Speaker 0: Ja, da wäre ich zumindest skeptisch.
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  Speaker 0: oder ich weiß natürlich die Antwort auf diese Frage auch nicht.
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  Speaker 0: Aber dann wär so der Klassiker, weißt du wie?
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  Speaker 0: Der Markt, der alles treibt, der piekt einfach zuvor und der breite Markt... Oder du hast ja schon Umschichtungen oder dann gehst du halt in defensivere Titel rein, in defensive Sektoren und das ist der Gesamtmarkt sich noch hell, ein halbes Jahr, neun Monate, ein Jahr oder so.
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  Speaker 0: Der Abschwung im Semi-Markt, so groß ist irgendwann.
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  Speaker 0: oder frisst sich das dann auch wie jetzt?
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  Speaker 0: Oder fließt in die Gesamtwirtschaft oder diese Ausgaben oder davon profitiert dann die Wirtschaft insgesamt.
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  Speaker 0: Aber dann auch wieder die negativen Auswirkungen falls sie kommen würden.
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  Speaker 0: Davon wäre dann die Gesamtwirtschaft und der Gesamtmarkt auch betroffen, halt einfach verzögert oder?
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  Speaker 0: Also ich bin wirklich im Moment eben es läuft nicht so viel von den Headlines.
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  Speaker 0: Aber das ist für mich im Moment wirklich neben der Staatsanleihen-Schuldenkrise was wir schon mal besprochen haben Das interessanteste Makroereignis, wie sich diese ganze halbleiter Geschichte, EI-Geschichte in den nächsten Monaten und Kartalen entwickeln wird.
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  Speaker 0: Oder weil es war schon ein Hype und die Mathematik am Schluss von dem Ausbau der ganzen Datacenter und so geht nicht auf.
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  Speaker 0: Das kannst du mir einfach nicht... das müsste mir jemand zeigen.
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  Speaker 0: oder die Zahlen, was ich gelesen habe und gesehen habe.
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  Speaker 0: Es geht never ever auf.
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  Speaker 0: Da ist zumindest ein bisschen Skepsis angebracht, würde ich sagen.
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  Speaker 1: Ich sehe das schon auch so aber... Zumindest in der Kurzfristigkeit bin ich mir nicht zu sicher oder?
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  Speaker 1: Aber irgendwann ist es ja auch nicht ungesund, sag' ich jetzt mal!
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  Speaker 1: Oder wenn wir da mal ein bisschen eine Korrektur sehen würden ganz ehrlich gesagt.
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  Speaker 1: Vielleicht noch ganz kurz.
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  Speaker 1: Aber habe ich mir gedacht, dass passt eigentlich nicht so rein.
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  Speaker 1: Berkshire Headway, also die Company von Warren Buffett gibt es auch so.
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  Speaker 1: Immer viele Auswertungen oder die Firma findet starke Beachtung und die Daten sind hier ein bisschen verzögert aber was wir hier sehen ist schon der Crash-Bestand bei Berkshire ist auf absoluter Rekordstand irgendwo bei knapp vierhundert Milliarden und das ist auch immer so ein bisschen.
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  Speaker 1: der Wirt als Vorbohrte natürlich herangenommen, dass es irgendwo einen Grund geben kann warum diese Firma so viel cash hält oder weil sie eben auch vielleicht der Meinung sind.
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  Speaker 1: Es ist momentan nicht ein attraktiver Zeitpunkt irgendwie in den Markt einzusteigen.
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  Speaker 1: Schaust du dir solche Sachen auch an?
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  Speaker 1: Oder interessiert ihr das überhaupt
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  Speaker 0: nicht?
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  Speaker 0: Und dann hast du halt einfach keine Titel mehr, die deinem Anlage stihlen sprechen oder immer weniger.
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  Speaker 0: Es baffelt nicht.
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  Speaker 0: gerade vor ein paar Wochen... Also er ist ja nicht mehr operative im Tätig.
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  Speaker 0: Sind sie nicht in irgendeine Tech-Aktie oder ein Techsektor eingestiegen?
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  Speaker 1: Ich glaube Alphabet, oder?
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  Speaker 0: Ist das nicht schon...?
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  Speaker 0: Ja, das könnte sein!
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  Speaker 0: Das wäre so ein Meme-Top.
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  Speaker 0: Nein, das halte ich für völligen Unsinn.
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  Speaker 0: deshalb und hier fehlt mir auch oder dass prozentuale.
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  Speaker 0: Oder klar ist vierhundert Milliarden sicher hoch.
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  Speaker 0: aber dann könnte man auch sagen hey den ganzen Bullenmarkt hat er verschlafen
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  Speaker 1: viel
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  Speaker 0: zu viel Cash gehabt.
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  Speaker 0: Und ja wieviel sind vierhundert Milliarden im Verhältnis zum Firmenwert?
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  Speaker 0: Im Verhältnis oder diesen Chart hätte ich gerne prozentuell mindestens zum Marktwert von Berkshire.
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  Speaker 0: Ich würde auch sagen die Linie würde steigen.
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  Speaker 0: Aber nein das halb ich Das ignoriere ich total.
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  Speaker 1: Okay, ja grundsätzlich auch eben wie gesagt du hast es selbst gesagt oder irgendwo... Sie haben jetzt ja auch nicht geschafft irgendwie eine Outperformance zu erzielen jetzt vor allem wenn man so möchte in jüngerem Vergangenheit, also eben die letzten zwanzig Jahre und der Markt ist einfach ein anderer.
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  Speaker 1: Ich glaube das sind wir jetzt nicht sicher aber ich glaube es sind doch über einen Drittel Cash Also auch extrem viel natürlich.
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  Speaker 1: Und jetzt hier einfach die nächste große Krise abzuordnen, ist sicher nicht die richtige Strategie.
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  Speaker 0: In den USA kriegst du noch anständig Zins oder der hat vielleicht vier Prozent auf Vierhundert Milliarden?
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  Speaker 0: Das sind dann auch ein paar Milliarden, die zusammenkommen
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  Speaker 1: und... Absolut!
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  Speaker 1: Aber du hast nochmals ein Charter bei Bezüglich Saisonalität.
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  Speaker 0: Ja, es ist jetzt vielleicht auch ein bisschen auf Topik aber für den Abschluss vielleicht gleich trotzdem interessant weil wir haben ja eigentlich immer seit Anfang gesagt hey das werden wir beobachten und hier habe ich einen Update auch gefunden oder vom quasi Präsidenten zwischen Valia Zyklus Was ja dieses Jahr überhaupt nicht zutrifft, aber dann werden auch gezeigt.
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  Speaker 0: oder durchschnittswerte sollte man immer mit Vorsicht beobachten.
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  Speaker 0: Und jetzt ist hier die Frage, laut Durchschnittswert seit den Neunzehnten müssen wir am Tief sein vom Aktienmarkt?
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  Speaker 0: Und jetzt geht es hoch, beziehungsweise noch ein bisschen seitwärtsbewegung.
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  Speaker 0: Mit Tendenz gegen oben bis in den Herbst, so Ende September am Anfang Oktober und dann kommt die große Rallye.
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  Speaker 0: Die Frage ist ja, kommt jetzt die Seitwärzbewegungen?
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  Speaker 0: Dann kommt die grosse Rallyee oder kommt jetzt noch die Korrektur und dann die große rallye?
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  Speaker 0: Da stehen wir halt momentan.
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  Speaker 0: Ich kann nicht so viel rauslesen!
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  Speaker 1: Außer
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  Speaker 0: vielleicht, dass man eben mit Personalität nicht mehr vorsichtig sein muss.
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  Speaker 1: Das sieht man ja auch schon im Verlauf dieses Jahres oder?
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  Speaker 1: Es hat nicht wirklich funktioniert bis jetzt aber bleibt interessant und ich denke jetzt sind wir da in den Sommermonaten.
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  Speaker 1: Wir gehen jetzt weiter mit dem Moment an.
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  Speaker 1: Heute sind wir wieder relativ positiv, es ist ein bisschen hin und her momentan oder?
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  Speaker 0: Ja, der Markt befindet sich immer noch und man sieht auch hier im Chart die roten Linie S&P.
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  Speaker 0: Es ist noch eine Seitwärtsbewegung.
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  Speaker 0: dieser Chart ist jetzt ein paar Tage alt oder der Kurs ist mittlerweile wieder ein bisschen runter.
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  Speaker 0: heute Morgen geht da rauf.
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  Speaker 0: Ich glaube, das ist auch ein bisschen der Spiegelbild oder von dem was wir besprechen.
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  Speaker 0: Die Gewinnsaison, die ist jetzt interessant.
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  Speaker 0: oder nächste Woche kommen erst an den ersten Hyperscaler, glaube ich im Google.
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  Speaker 0: Das habe ich da noch.
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  Speaker 0: Ja, Google Microsoft und dann Meta und dann Apple Amazon und die Semistik kommen dann erst später August und im September Und dann, ich glaube das konkurriert ein bisschen mit.
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  Speaker 0: Irgendwann kommen wir dann oder ist in der Sommer auch schnell wieder vorbei und dann kommt an die Zwischenwahlen.
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  Speaker 0: Das wird dort, glaube ich noch ein bisschen dominanter werden.
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  Speaker 0: Und ja, und das glaube ich wird am Markt prägen und ein bisschen nach Iran und solche Sachen.
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  Speaker 0: aber... Ja!
• 24:52
  Speaker 1: Der hohe Ölpreis momentan scheint niemandem zu interessieren oder?
• 24:56
  Speaker 1: Oder der widergestiegene Ölbrei so muss sich das sein.
• 24:59
  Speaker 0: Man sieht es natürlich ein bisschen im Dollar und in den Zinsen oder dass die jetzt doch wieder steigen.
• 25:07
  Speaker 0: Oder zumindest nicht stark fallen, weil die Inflation müsste trotzdem runter kommen.
• 25:13
  Speaker 0: Aber ja der Aktiemarkt beeindruckt das nicht mehr so stark.
• 25:18
  Speaker 0: Das ist sehr kurzfristig aber im Moment extrem spannend finde ich gerade in der Minute wo wir sprechen.
• 25:23
  Speaker 0: das Gold jetzt so stark ist Die ganze Nacht jetzt und der Dollar eben stark.
• 25:28
  Speaker 0: Und auch im Franken oder eine Bewegung, die wir schon länger nicht mehr gesehen haben.
• 25:34
  Speaker 0: Mal schauen ob das langsam das Tief drin ist beim Gold wäre natürlich wünschenswert aber... Das ist so ein bisschen das was ich im Moment...
• 25:44
  Speaker 1: Bitcoin auch wieder relativ fest?
• 25:46
  Speaker 0: Ja ja, stimmt jetzt was
• 25:51
  Speaker 1: du sagst!
• 25:51
  Speaker 1: Das ist so in
• 25:52
  Speaker 0: der Oberfläche, wo man nicht immer dann... es ist doch keine Schlagzeile aber es fängt sich an etwas zu entwickeln.
• 26:02
  Speaker 1: Ja wir bleiben dran!
• 26:04
  Speaker 0: Absolut ja.
• 26:06
  Speaker 0: Dann würde ich sagen Marco entlass ich dich wieder in die Ferien oder hast du noch ein Schlusswort?
• 26:10
  Speaker 0: Oder eine Anmerkung?
• 26:11
  Speaker 0: Etwas vergessen?
• 26:13
  Speaker 0: habe ich etwas vergessen?
• 26:14
  Speaker 1: Nein von meiner Seite her hat mich gefreut dass ich vielleicht Ich finde nicht alle Tage statt hier auf dem Strand hier so ein Podcast aufzunehmen, aber hat Spaß gemacht.
• 26:25
  Speaker 1: Und die
• 26:27
  Speaker 0: Internetverbindung hatte gehalten?
• 26:28
  Speaker 0: Das freut mich!
• 26:30
  Speaker 1: Ja das ist über mein Handy oder über den Hotspot.
• 26:33
  Speaker 1: Heute kann man ja sogenannte E-Sims kaufen für alle Welt zu relativ günstigen Preisen und es wirklich flatterive.
• 26:40
  Speaker 1: Das ist cool.
• 26:40
  Speaker 1: also dann hast du wirklich keine Probleme.
• 26:44
  Speaker 1: Meistens ist das Handynetz in solchen Ländern wesentlich besser und stabiler als die WLAN-Verbindungen hier im Restaurant oder im Hotel.
• 26:53
  Speaker 1: Von dem her geht heute einfach.
• 26:56
  Speaker 0: Super, super!
• 26:57
  Speaker 0: Cool!
• 26:58
  Speaker 0: Muss ich mir merken wenn ich dann mal in den Ferien bin?
• 27:00
  Speaker 1: Genau!
• 27:02
  Speaker 0: Alles klar ja.
• 27:03
  Speaker 0: in diesem Sinne dann vielen Dank Marc und ganz schöne Ferien.
• 27:06
  Speaker 0: weiterhin kommen gut und gesund wieder zurück.
• 27:09
  Speaker 0: Und euch liebe Zuschauer, vielen Dank für die Aufmerksamkeit.
• 27:13
  Speaker 0: Wie immer wenn Sie Fragen haben einfach eine E-Mail schreiben an infoatringderwelt.ch oder sonst über LinkedIn wo man uns findet und in diesem Sinne dann bis in zwei Wochen wieder!
• 27:27
  Speaker 1: Ja danke vielmals.
• 27:28
  Speaker 1: die auch Christian, die auch eine schöne Sommerzeit.
• 27:32
  Speaker 1: hören wir uns ja bald wieder und genieße Die Sommerzeit in der Schweiz ist ja auch ein bisschen kühler jetzt wieder, aber das weißt du nicht so schlecht glaube ich.
• 27:44
  Speaker 0: Super schön!
• 27:46
  Speaker 0: Nichts auszusetzen.
• 27:48
  Speaker 1: Perfekt, danke vielmals und alles Gute!
• 27:51
  Speaker 0: Danke, tschüss!