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ロケット・ラブ株が乱高下！「ミニスペースX」と呼ばれるRKLBの光と影 · 米国株投資で幸せ作り

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  宇 宙 開 発 の ニ ュ ー ス っ て、 聞 く だ け で な ん だ か こ う ワ ク ワ ク し ま す よ ね。
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  え え。 し ま す ね。
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  新 し い ロ ケ ッ ト が 打 ち 上 が っ た り、 探 査 機 が 遠 い 惑 星 の 写 真 を 送 っ て き た
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  り。 は い は い。
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  で も、 そ の ロ マ ン あ ふ れ る 世 界 の 裏 側、 株 式 市 場 で は ま さ に 嵐 が 吹 き 荒 れ
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  て い る と。 今 日 は そ ん な 嵐 の 中 心 に い る 一 社 に、
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  あ な た と 一 緒 に 深 く 潜 っ て い こ う と 思 い ま す。
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  は い。 今 回 分 析 す る の は。
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  宇 宙 ベ ン チ ャ ー の ロ ケ ッ ト ラ ブ で す ね。
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  Rklb。 え え、 テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル は rklb。
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  ま あ、 業 界 の 絶 対 的 な 巨 人 ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 存 在 感 が あ ま り に 大 き い の
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  で、 市 場 か ら は し ば し ば ミ ニ ス ペ ー ス エ ッ ク ス な ん て 呼 ば れ て い ま す。
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  な る ほ ど。 で、 手 元 に あ る の が、 ま さ に そ の ロ ケ
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  ッ ト ラ ブ の 株 価 が な ぜ ジ ェ ッ ト コ ー ス タ ー の よ う に 乱 高 下 す る の か を 分
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  析 し た、 あ る 投 資 ブ ロ グ の 記 事 で す。 え？
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  え？ バ ロ ン ズ 氏 の 報 道 な ん か を 引 用 し な
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  が ら、 か な り 鋭 い 視 点 で 切 り 込 ん で ま す よ ね。
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  こ れ。 そ う。
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  な ん で す。 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 こ の 記 事 を 羅 針
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  盤 に し て、 ロ ケ ッ ト ラ ブ の 株 価 の 不 安 定 さ の 裏 に あ る 光 と 影。
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  こ れ を 解 き 明 か す こ と。 う ん。
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  そ し て そ れ が 今 の 宇 宙 産 業 へ の 投 資 の 本 質 に つ い て 何 を 教 え て く れ る の
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  か 探 っ て い き た い な と。 え え。
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  単 な る 一 企 業 の 株 の 話 に、 ま あ と ど ま ら な い で す よ ね。
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  壮 大 な 夢 と 非 常 に シ ビ ア な ビ ジ ネ ス の 現 実 が ど う 交 錯 し て い る の か、 そ の
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  最 前 線 が 見 え て く る は ず で す。 早 速 始 め ま し ょ う か。
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  は い。 で は ま ず、 こ の 記 事 が 指 摘 す る 最 も 興
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  味 深 い ポ イ ン ト か ら い き ま し ょ う か。 え え。
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  ロ ケ ッ ト ラ ブ の 株 価 が 自 社 の 業 績 と は 必 ず し も 連 動 せ ず に、 む し ろ 業 界 の
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  リ ー ダ ー で あ る ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 動 向 に こ う 大 き く 左 右 さ れ る と い う
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  点。 そ う な ん で す よ。
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  まる で 巨 大 な 惑 星 の 周 り を 回 る 衛 星 の よ う に。
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  そ の 引 力 か ら 逃 れ ら れ な い と ま。 さ し く 金 融 の 世 界 で は、 こ れ を ベ ー タ
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  ー 値 が 高 い 状 態 な ん て 言 い ま す け ど。 ベ ー タ ー 値。
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  え え。 要 は 指 導 全 体 の 動 き。
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  こ の 場 合 は、 宇 宙 セ ク タ ー の リ ー ダ ー の 動 き に ま あ 過 剰 に 反 応 し て し ま う
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  体 質 の こ と で す。 な る ほ ど。
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  で、 記 事 に 挙 げ ら れ て い る 事 例 が、 こ れ を 非 常 に よ く 物 語 っ て い る ん で す
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  ね。 2026年 の 2月 の 初 め で し た か。
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  は い。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス が イ ー ロ ン マ ス ク
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  氏 の 別 の 会 社 で あ る AI 企 業 の エ ッ ク ス エ ー ア イ を 買 収 し て、 そ の 企 業 評 価
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  額 が 一 兆 ド ル に 達 し た っ て い う ニ ュ ー ス が 流 れ ま し た。
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  一 兆 ド ル。 ち ょ っ と 想 像 も つ か な い 金 額 で す け
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  ど。 そ れ が AI の 評 価 学 と 結 び つ い て る っ
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  て い う の が、 い か に も 現 代 的 で す よ ね。
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  本 当 に そ う で す ね。 宇 宙 企 業 が AI 企 業 を 買 収 す る な ん
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  て、 少 し 前 な ら エ ス エ フ の 世 界 の 話 で し た か ら。
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  え え。 そ し て、 こ こ か ら が 重 要 な ん で す け
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  ど、 ロ ケ ッ ト ラ ブ も ス ペ ー ス エ ッ ク ス と 同 じ 再 利 用 型 ロ ケ ッ ト と い う、 今 や
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  宇 宙 ビ ジ ネ ス の 鍵 と な る 技 術 を 持 っ て い る わ け で す。
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  あ。 そ こ が つ な が っ て く る。
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  ん で す ね。 そ う な ん で す。
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  だ か ら。 業 界 ト ッ プ の ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 評
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  価 額 が ニ ュ ー ス 一 つ で え え と 25% も 跳 ね 上 が る と。
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  そ れ な ら 同 じ 技 術 を 持 つ ナンバー2 の ロ ケ ッ ト ラ ブ も も っ と 評 価 さ れ る べ き
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  だ ろ う っ て い う。 ま あ、 連 想 が 働 い て、 な る ほ ど。
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  株 価 が 一 緒 に 釣 り 上 げ ら れ る と。 親 分 が 評 価 さ れ れ ば、 弟 分 に も お こ ぼ
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  れ が 来 る み た い な 構 造 で す ね。 そ う で す。
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  そ う で す で。 も 待 っ て く だ さ い。
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  そ れ だ と ロ ケ ッ ト ラ ブ が ど ん な に 素 晴 ら し い 技 術 開 発 を 自 社 で 成 功 さ せ
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  て も え え。 も し ス ペ ー ス エ ッ ク ス に 何 か 不 祥 事
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  で も あ れ ば、 そ の と ば っ ち り で 株 価 が 暴 落 す る 可 能 性 も あ る っ て こ と で す。
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  か、 ま さ に。 そ れ は、 あ ま り に も 理 不 尽 に 聞 こ え ま
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  す け ど。 ま さ に そ れ こ そ が、 こ の 記 事 が 指 摘 す
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  る 最 大 の リ ス ク な ん で す よ。 良 い ニ ュ ー ス も 悪 い ニ ュ ー ス も、 自 分
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  の コ ン ト ロ ー ル 外 の 要 因 で 株 価 が 大 き く 動 い て し ま う。
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  記 事 に よ れ ば、 ロ ケ ッ ト ラ ブ の 株 価 が 一日 に 10% 以 上 も 変 動 す る の は、 も う
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  日 常 茶 飯 事 だ そ う で す。 10% で す か？
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  え え。 普 通 の 安 定 株 に 投 資 し て い る 人 か ら
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  し た ら、 そ れ だ け で 心 臓 が 止 ま り そ う に な る 数 字。
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  で す ね。 そ う で す よ ね。
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  毎 日 が ジ ェ ッ ト コ ー ス タ ー じ ゃ な い で す か。
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  そ の 通 り で す。 つ ま り、 こ の 記 事 か ら 得 ら れ る 一つ目 の
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  大 き な 教 訓 は で す ね、 ロ ケ ッ ト ラ ブ の よ う な 企 業 に 投 資 す る っ て い う こ と
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  は、 そ の 企 業 の 個 別 の 成 功 だ け じ ゃ な く て？
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  は い。 宇 宙 産 業 全 体 の 熱 狂 と い う 非 常 に 気
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  ま ぐ れ で、 不 安 定 な も の に 欠 け る こ と だ と い う こ と な ん で す。
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  な る ほ ど な あ。 良。
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  く も 悪 く も ス ペ ー ス エ ッ ク ス と い う 巨 人 の 影 の 中 で 踊 ら ざ る を 得 な い。
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  そ れ が 彼 ら の 置 か れ た 現 状 だ と 言 え ま す ね。
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  ス ペ ー シ エ ッ ク ス の 動 向 に 振 り 回 さ れ る だ け で も 大 変 な の に、 さ ら に 追 い
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  打 ち を か け る よ う な、 そ し て こ の 会 社 の む ろ さ を 象 徴 す る よ う な 出 来 事 が
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  起 き た ん で す よ ね。 え え、 そ れ が あ の 火 星 計 画 の 話 で す。
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  は い。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 引 力 と は ま た 別
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  の、 も う 一 つ の 巨 大 な 力 の 影 響 を こ う ま ざ ま ざ と 見 せ つ け ら れ た 1件 で し
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  た。 2025年 に ロ ケ ッ ト ラ ブ が 提 案 し た 火
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  星 サ ン プ ル リ タ ー ン 計 画 は い は い。 こ れ は 2031年 ま で に 火 星 か ら 土 壌 な
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  ど の サ ン プ ル を 地 球 に 持 ち 帰 る と い う NASA 向 け の 壮 大 な プ ロ ジ ェ ク ト で
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  し。 た。
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  火 星 か ら サ ン プ ル を。 え え、 予 算 記 号 は 40億 ド ル。
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  こ れ が 実 現 す れ ば。 同 社 は 単 な る 衛 星 打 ち 上 げ 企 業 か ら
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  一 気 に 新 宇 宙 探 査 の ト ッ プ プ レイ ヤ ー に よ ど り 出 る。
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  は。 ず だ っ た ん で す。
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  な る ほ ど。 会 社 の 格 を 上 げ る た め の 一 大 プ ロ ジ
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  ェ ク ト。 だ っ た わ け で す ね。
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  え え。 し か も そ の 提 案 な 量 が。
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  非。 常 に 野 心 的 だ っ。
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  た と 言 い ま す と、 記 事 で 強 調 さ れ て い る の が、 ロ ケ ッ ト ラ ブ が 固 定 価 格 契 約
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  を 定 理 し た 点 な ん。 で す。
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  固 定 価 格 契 約 は い こ。 れ は 簡 単 に 言 え ば こ の プ ロ ジ ェ ク ト。
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  ど ん な に 開 発 費 が 加 算 で も。 最 初 に 決 め た 40億 ド ル 以 上 は 絶 対 に
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  請 求 し ま せ ん と い う 約 束 で す。 お お、 も し コ ス ト が 予 算 を オ ー バ ー す
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  れ ば、 そ の 赤 字 は す べ て 会 社 が 覆 う る と。
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  そ れ は か な り の 欠 け で す ね。 裏 を 返 せ ば、 自 分 た ち の 技 術 と コ ス ト
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  管 理 能 力 に 絶 大 な 自 信 が あ っ た と。 そ う い う こ と で す。
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  我 々 な ら 従 来 の 巨 大 防 衛 企 業 よ り も ず っ と 効 率 的 に 安 く で き ま す よ と い
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  う NASA に 対 す る 強 烈 な ア ピ ー ル で し た。
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  な る ほ ど。 し か し、 そ の 自 信 に 満 ち た 計 画 が、 思
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  い も よ ら な い 形 で 頓 挫 し ま す。 え え、 ア メ リ カ 議 会 が 予 算 編 成 の プ ロ
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  セ ス で、 こ の 計 画 そ の も の を 却 下 し て し ま っ た ん で す。
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  え っ と。 技 術 的 な 問 題 と か で は な く て。
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  え。 そ う な ん で す。
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  政 治 の 都 合 で、 で す か？ 40億 ド ル の ビ ジ ネ ス が 議 会 の ペ ン 一
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  本 で 消 え て し ま っ。 た、 ま さ に。
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  投 資 家 か ら す れ ば、 悪 夢 で す ね。 そ の 通 り な ん で す。
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  こ の 1件 は、 民 間 の 宇 宙 企 業 が い か に 国 家。
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  つ ま り、 政 府 の 予 算 や 政 治 的 な 優 先 順 位 に そ の 運 命 を 握 ら れ て い る か と い
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  う 厳 し い 現 実 を 浮 き 彫 り に し ま し た。 は あ な る ほ ど。
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  ど ん な に 優 れ た 技 術 や 野 心 的 な 計 画 が あ っ て も、 最 大 の 顧 客 で あ る 政 府 の
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  方 針 転 換 一 つ で、 将 来 の 巨 大 な 収 益 源 が 一 瞬 に し て 消 え 去 る 可 能 性 が あ る
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  う。 わ ぁ。
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  こ れ は こ の セ ク タ ー に 投 資 す る 上 で 決 し て 無 視 で き な い 政 治 的 リ ス ク の
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  恐 ろ し さ を 示 し て ま す ね。 な る ほ ど。
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  会 社 の 努 力 だ け で は 超 え ら れ な い 巨 大 な 壁 が 存 在 す る わ け で す ね。
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  え え。 さ て、 こ こ ま で の 話 を ま と め る と、 ロ
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  ケ ッ ト ラ ブ は 外 か ら は ス ペ ー ス エ ッ ク ス に 振 り 回 さ れ、 う ち か ら は 政 府 の
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  都 合 で 大 規 模 プ ロ ジ ェ ク ト を 失 っ た。 と。
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  そ う で す ね。 普 通 に 考 え れ ば 株 価 は 下 が り そ う な
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  も の で す が、 記 事 に よ る と こ の 加 勢 計 画 が な く な っ た に も か か わ ら ず。
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  直 近 一 年 間 の 株 価 は 約 150% も 上 昇 し て い る。
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  こ れ は 一 体 ど う い う こ と な ん で し ょ う。
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  全 く 意 味 が わ か ら な い の で す が。 え え、 そ こ が 今 回 の 分 析 で 最 も 不 可 解
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  で、 そ し て 面 白 い 部 分 で す。 は い、 普 通 な ら あ り え な い こ の 状 況 を
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  理 解 す る 鍵 が psr 株 価 売 上 高 倍 率 と い う 指 標 で す。
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  Psr で す か。 は い。
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  少 し 専 門 的 に な り ま す が、 非 常 に 重 要 な の で 解 説 し ま す ね。
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  こ れ は 現 在 の 株 価 の 総 額。 ま あ、 時 価 総 額 が 年 間 の 売 上 高 の 何 倍
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  に な っ て い る か を 示 す 数 字 で す。 は い。
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  例 え ば、 あ な た が 年 間 100万円 を 売 り 上 げ る カ フ ェ を 経 営 し て い る と し ま す。
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  え え、 も し 誰 か が そ の カ フ ェ を 2200万円 で 買 い た い と 言 え ば psr は
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  22倍。 も し 4100万円 で 買 い た い と 言 え ば 41倍
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  に な り ま す。 な る ほ ど。
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  そ の 数 字 が 大 き い ほ ど。 今 の 売 り 上 げ に 対 し て、 将 来 へ の 期 待
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  が も の す ご く 大 き い っ て こ と で す ね。 そ の 通 り で す。
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  今 の カ フ ェ の 売 り 上 げ じ ゃ な く、 将 来 チ ェ ー ン 展 開 し て 大 儲 け す る だ ろ う
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  っ て い う。 な ん か 夢 に 値 段 が つ い て い る 感 じ で
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  す か？ 完 璧 な 理 解 で す。
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  ま さ に そ れ で す。 よ か っ た。
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  そ し て、 ロ ケ ッ ト ラ ブ の psr な ん で す け ど ね。
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  こ れ が、 こ の 記 事 に よ る と 一 年 前 の 22倍 た ら な ん と。
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  41倍 に ま で 急 上 昇 し て る ん で す。 よ。
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  41倍、 倍 近 く に な っ て る じ ゃ な い で す か。
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  え え。 売 り 上 げ 自 体 も 伸 び て は い る ん で す
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  が、 そ れ 以 上 に 市 場 の 期 待、 つ ま り 夢 の 値 段 が 猛 烈 な 勢 い で 膨 れ 上 が っ て
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  い る。 は あ。
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  火 星 計 画 と い う 大 き な 夢 が 一 つ 消 え た の に、 そ れ を 補 っ て あ ま り あ れ の 何
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  か 別 の 夢 へ の 期 待 が 株 価 を 押 し 上 げ て い る と い う 状 況 な ん で。
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  す 41倍。 で も、 正 直 に 言 っ て、 そ れ っ て 単 な る
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  バ ブ ル の 兆 候 と も 言 え ま せ ん か？ う ん う ん。
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  火 星 と い う 具 体 的 な プ ロ ジ ェ ク ト が 消 え た の に、 根 拠 の 曖 昧 な 期 待 だ け で
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  株 価 が 上 が っ て い る っ て い う の は 非 常 に 危 険 な サ イ ン に 思 い ま す が。
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  素 晴 ら し い 指 摘 で す。 ま さ に そ れ が 市 場 の 見 方 が ま あ 二 つ
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  に 割 れ て い る 点 な ん で す よ。 あ、 そ う な ん で す か。
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  え え、 記 事 も そ の 両 論 を 併 記 し て い ま す。
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  悲 観 的 な 投 資 家 は、 あ な た が お っ し ゃ る 通 り、 こ れ を 危 険 な バ ブ ル と 見 て い
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  ま す。 で、 す よ ね。
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  だ け で。 も っ と 現 実 的 な 衛 星 打 ち 上 げ 事 業 と
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  か、 将 来 の 衛 星 コ ン ス テ レ ー シ ョ ン 関 連 の ビ ジ ネ ス で、 そ れ を は る か に 上 回
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  る 利 益 を 上 げ る は ず だ と 信 じ て い る。 な る ほ ど。
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  今 の 株 価 は そ の 未 来 を 織 り 込 ん で い る だ け だ、 と。
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  な る ほ ど。 と い う こ と は、 2026年 2月4日 に 株 価 が
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  15% も 急 落 し た と い う の は？ あ あ、 そ れ で す ね。
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  そ れ は こ の パ ン パ ン に 膨 ら ん だ 機 体 と い う 風 船 に、 ほ ん の 少 し 針 が 触 れ た
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  よ う な も の だ と 考 え ら れ ま す。 ほ う、 何 か 決 定 的 に 悪 い ニ ュ ー ス が あ
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  っ た わ け で は な く て、 加 熱 し す ぎ た 機 体 に 対 す る 市 場 の 自 然 な 調 整、 つ ま り
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  ち ょ っ と 冷 静 に な ろ う ぜ。 と い う 動 き と 見 る の が 妥 当 で し ょ う
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  ね。 な る ほ ど。
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  こ の 極 端 な 振 れ 幅 こ そ が、 高 い psr を 持 つ 銘 柄 の 宿 命 と も 言 え ま す。
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  大 き な 期 待 を 背 負 っ て い る か ら こ そ、 少 し の 不 安 要 素 で 大 き く 揺 れ 動 く ん
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  で す よ、 こ。 こ ま で 整 理 す る と、 ロ ケ ッ ト ラ ブ は 一
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  ス ペ ー ス エ ッ ク ス と い う 巨 人 の 引 力。 二 政 府 と い う 気 ま ぐ れ な 顧 客、 そ し て
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  三 高 す ぎ る 期 待 値 と い う 三 つ の 非 常 に 不 安 定 な 要 素 の 上 で バ ラ ン ス を と
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  っ て い る 綱 渡 り の よ う な 状 態 な ん で す ね。
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  ま さ し く そ の 通 り で す。 で は、 こ の 記 事 は 最 終 的 に 彼 ら が こ の
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  先 ど こ へ 向 か う べ き だ と 示 唆 し て い る ん で し ょ う か？
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  え っ と、 こ の 記 事 が 提 示 す る 未 来 へ の 道 筋 は 非 常 に 明 確 で す。
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  は い。 そ れ は ミ ニ ス ペ ー ス エ ッ ク ス と い う
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  評 価 か ら 脱 却 し て、 自 立 し た 評 価 を 確 立 す る こ と。
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  自 立、 え え。 他 社 の ニ ュ ー ス や 業 界 の 熱 狂 に 一 喜
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  一 憂 す る ん じ ゃ な く て、 自 分 自 身 の 事 業 の 強 さ で 評 価 さ れ る 企 業 に な れ と
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  い う こ と で す ね。 具 体 的 に は、 ど う す れ ば い い？
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  と 火。 星 探 査 の よ う な、 ま あ 派 手 で 夢 の あ る
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  長 期 プ ロ ジ ェ ク ト が 不 透 明 に な っ た 今、 も っ と 地 に 足 の つ い た 事 業。
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  と 言 い ま す と。 つ ま り、 既 存 の 商 業 衛 星 の 打 ち 上 げ を
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  確 実 に こ な し て、 再 利 用 型 ロ ケ ッ ト の 運 用 効 率 を 極 限 ま で 高 め て 着 実 な キ
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  ャ ッ シ ュ フ ロ ー。 つ ま り、 安 定 し た 現 金 の 流 れ を 生 み 出
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  す こ と が 最 優 先 だ と 指 摘 し て い ま す。 な る ほ ど。
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  夢 を 語 る フ ェ ー ズ か ら、 現 実 的 に 利 益 を 出 す フ ェ ー ズ へ 移 行 で き る か が 問
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  わ れ て い る と。 宇 宙 の 夢 か ら 宇 宙 の イ ン フ ラ へ。
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  と い う 感 じ で し ょ う か。 ま さ し く そ の 通 り で す。
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  こ の 記 事 の 結 論 は。 先 ほ ど 話 し た 41倍 と い う 高 い ピ ー エ
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  ス ア ー ル を 長 期 的 に 正 当 化 す る た め に は で す ね、 は い。
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  価 格 変 動 の 激 し い 投 機 的 な 宇 宙 銘 柄 か ら、 成 長 が あ る 程 度 予 測 可 能 で 安 定
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  し た イ ン フ ラ 銘 柄 へ と 進 化 す る こ と が 鍵 に な る と い う も の で す。
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  イ ン フ ラ 銘 柄 へ。 え え。
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  ロ ケ ッ ト を 打 ち 上 げ る こ と が 高 速 道 路 や 通 信 網 の よ う に 現 代 社 会 に 不 可
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  欠 で 退 屈 な く ら い 当 た り 前 の イ ン フ ラ と し て 認 識 さ れ る よ う に な れ ば。
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  評 価 も 自 ず と 安 定 し て く る は ず だ、 と。
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  あ あ、 な る ほ ど。 ロ マ ン だ け で な く、 そ ろ ば ん 勘 定 で も
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  投 資 家 を 納 得 さ せ ら れ る か。 そ れ が 彼 ら の 挑 戦 だ と 言 え ま す ね。
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  今 回 は 財 務 や 国 家 予 算 と い っ た 視 点 か ら、 宇 宙 ビ ジ ネ ス の 厳 し い 現 実 を 見
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  て き ま し た。 最 後 に 一 つ、 あ な た に 考 え て み て ほ し
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  い こ と が あ る ん で す。 は い、 何 で し ょ う？
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  記。 事 で は。
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  ロ ケ ッ ト ラ ブ と ス ペ ー ス エ ッ ク ス を 結 び つ け る 最 も 重 要 な 要 素 と し て、 再
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  利 用 型 ロ ケ ッ ト 技 術 が 挙 げ ら れ て い ま し た。
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  よ ね え。 え、 そ う で し た ね。
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  株 価 や 評 価 額 と い う 話 を 超 え て、 本 当 の 問 い は こ こ に あ る の か も し れ な い
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  な と。 技 術 の 独 自 性 で す か？
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  え え。 つ ま り ロ ケ ッ ト ラ ブ が 真 に ス ペ ー ス
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  エ ッ ク ス の 影 か ら 抜 け 出 し て、 自 立 し た イ ン フ ラ 企 業 に な る た め に は？
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  そ の 中 核 技 術 は、 ど れ だ け 独 自 の も の で あ る 必 要 が あ る の で し ょ う か。
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  う ん。 深 い 問 い で す ね。
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  ミ ニ ス ペ ー ス エ ッ ク ス と し て 業 界 標 準 と な っ た 技 術 を 巧 み に 使 い こ な す
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  賢 い 二 番 手 で あ り 続 け る こ と は 長 期 的 な 強 み な の か。
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  あ る い は。 あ る い は、 そ れ は 永 遠 に 巨 人 の 影 の 下
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  で 二 番 手 の 座 に 甘 ん じ る こ と を 意 味 す る の か？
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  も し あ な た が 投 資 家 な ら、 あ る い は 経 営 者 な ら、 ど う 考 え ま す か？