#420: Wenn der Staat die Preise treibt

bto FAN edition · Sep 2, 2026 · 1h 25m

Inflation ist nicht nur ein geldpolitisches, sondern vor allem ein fiskalisches Problem – eine Rückschau, drei Jahre nach John Cochranes “Fiscal Theory of the Price Level”. Staatsschulden sind inflationär, sobald die Bevölkerung beginnt daran zu zweifeln, ob der Staat seinen künftigen Verpflichtungen nachkommen kann oder will. Das ist die Kernthese des wissenschaftlichen Rahmens „Die fiskalische Theorie des Preisniveaus” (a. d. Eng.: The Fiscal Theory of the Price Level), den der Stanford-Ökonom Prof. Dr. John Cochrane geschaffen hat. Die aktuelle Entwicklung scheint die These zu stützen. Je…