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中東ショック無視で急騰！ピンタレスト株10%高を導いたエリオット10億ドルの賭け · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の 日 々 の ニ ュ ー ス の 見 出 し を ざ っ と 眺 め て、 ふ ん、 今 日 は 全 体 的 に 株 価
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  が 下 が っ て る な あ な ん て 思 っ て。 え っ と、 そ の ま ま 画 面 を 閉 じ て い ま せ
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  ん か？ あ あ、 よ く あ り ま す よ ね。
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  そ う い う こ と。 マ ク ロ の 数 字 だ け 見 て 満 足 し ち ゃ う
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  っ て い う。 え え。
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  で も 今 こ れ を 通 勤 中 と か、 あ る い は 家 事 を し な が ら 聞 い て い る あ な た に で
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  す ね。 ぜ ひ 知 っ て ほ し い こ と が あ る ん で す。
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  は い。 今 日、 私 た ち が 一 緒 に 深 掘 り し て い く
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  テ ー マ は、 一 見 す る と 単 な る 金 融 ニ ュ ー ス の 一 ペ ー ジ に 過 ぎ な い か も し れ
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  ま せ ん。 で も 実 は こ れ、 企 業 戦 略 の 鮮 や か な パ
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  ズ ル と い う か、 一 流 の 投 資 家 た ち が 水 面 下 で 繰 り 広 げ て い る 見 事 な え っ と
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  金 融 の チ ェ ス ゲ ー ム な ん で。 す、 そ う な ん で す よ ね。
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  ま あ、 私 た ち が 日 々 何 気 な く 目 に し て い る マ ー ケ ッ ト の 数 字 の 裏 側 で、 い か
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  に 緻 密 な 計 算 と 未 来 を 見 据 え た 大 胆 な シ ナ リ オ が 描 か れ て い る か。
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  そ れ を 如 実 に 示 し て く れ る、 非 常 に エ ク サ イ テ ィ ン グ な テ ー マ だ と 思 い ま。
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  す で す よ ね。 で、 今 回 の デ ィ ー プ ダ イ ブ で ベ ー ス に
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  す る の は、 2026年 3月3日 付 の バ ロ ン ズ マ ッ ケ ン ジ ー タ タ 何 人？
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  記 者 の 報 道 に 基 づ い た 米 国 株 の 分 析 記 事 で す。
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  は い。 3月3日 の 記 事 で す ね。
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  今 日、 あ な た と 一 緒 に 解 き 明 か し た い 謎 が あ る ん で す。
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  こ の 3月3日 と い う 日 は、 あ の 中 東 情 勢 の 不 安 か ら 市 場 全 体 が 大 き く 揺 れ て
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  い た 日 で し。 た え え。
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  か な り ピ リ ピ リ と し た 不 安 定 な 局 面 で し た。
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  事 実 と し て、 市 場 全 体 の 指 標 と な る エ ス ア ン ド ピ ー 500 は 0.9%。
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  下 落 し て い ま す か ら ね。 そ う な ん で す。
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  全 体 が 下 が っ て い る。 そ れ に も か か わ ら ず、 画 像 検 索 プ ラ ッ
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  ト フ ォ ー ム と し て お な じ み の ピ ン タ レ ス ト の 株 価 だ け が、 な ん と 約 10% も
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  の 驚 異 的 な 逆 行 高 を 見 せ た ん で す。 市 場 全 体 が 地 政 学 的 な 不 安 で パ ニ ッ
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  ク に な り、 多 く の 銘 柄 が 売 ら れ て い る 中 で、 単 独 で 10% も 急 騰 す る と い う の
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  は。 決 し て 偶 然 や 一時 的 な 流 行 で は あ り ま
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  せ ん。 は い。
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  そ こ に は、 巨 大 な 資 金 を 動 か す 投 資 家 た ち が 明 確 に 評 価 し た 強 烈 な 理 由 が
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  存 在 し て い る ん で す。 な ぜ？
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  ピ ン タ レ ス ト だ け が そ ん な に 力 強 く 上 昇 し た の か。
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  そ の 背 後 に あ る 10億 ド ル の 戦 略 的 投 資 の 真 意 と、 企 業 の 内 部 で 進 行 し て い
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  る 劇 的 な 変 革 の 全 貌 を あ な た と 一 緒 に 紐 解 く こ と。
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  そ れ が 今 日 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン で す。
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  よ し、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ。 う。
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  ま ず 注 目 す べ き は。 こ の 株 価 急 騰 の 直 接 的 な 引 き 金 と な
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  っ た ニ ュ ー ス で す ね。 ア ク テ ィ ビ ス ト 投 資 家 と し て、 市 場 で
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  非 常 に 恐 れ ら れ、 か つ 影 響 力 を 持 つ エ リ オ ッ ト イ ン ベ ス ト メ ン ト マ ネ ジ メ
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  ン ト が 動 き ま し た。 あ の。
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  エ リ オ ッ ト で す ね。 え え。
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  彼 ら が ピ ン タ レ ス ト に 対 し て 10億 ド ル と い う 巨 額 の 戦 略 的 投 資 を 行 っ た
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  と い う 事 実 で す。 10億 ド ル。
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  日 本 円 に す れ ば、 本 当 に 桁 違 い の 巨 額 投 資 で す よ ね。
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  し か も 単 に 株 を 買 っ た わ け で は な く。 転 換 社 債 と い う 形 で の 投 資 で す。
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  そ う で す。 そ し て、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ
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  ろ な ん で す。 こ の 社 債 を 将 来 的 に 株 式 に 交 換 で き
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  る 価 格、 つ ま り 転 換 価 格 が な ん と 22.72 ド ル に 設 定 さ れ て い る ん で す
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  よ。 22.72 ド ル は い。
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  こ れ が 何 を 意 味 す る か と い う と、 発 表 前 日 の ピ ン タ レ ス ト の 周 年 に 対 し て
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  30% も 高 い 価 格 設 定 な ん で す。 つ ま り、 30% も の プ レ ミ ア ム が 上 乗 せ
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  さ れ て い る。 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 な ぜ 世 界
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  ト ッ プ ク ラ ス の 投 資 フ ァ ン ド が、 今 の 市 場 価 格 よ り も わ ざ わ ざ 3割 も 高 い 価
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  格 を 基 準 に し て 10億 ド ル も の 取 引 を 成 立 さ せ た の か？
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  と い う 点 で。 す。
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  普 通 は 安 く 買 い た い で す よ ね。 え え。
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  投 資 と い え ば、 安 く 買 っ て 高 く 売 る の が 鉄 則 で す か？
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  ら。 全 く そ の 通 り で す。
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  ス ー パ ー で 買 い 物 を し て い て。 わ ざ わ ざ あ の 3割 増 し の 値 段 で 買 わ せ
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  て く だ さ い な ん て 言 う 人 は い ま せ ん よ。
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  普 通 な ら 1% で も 安 く 買 い た い と 思 う は ず で す。
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  で す よ ね。 例 え ば、 あ な た が 家 を 買 う 場 面 を 掃 除
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  し て み て く だ さ い。 売 り 出 し 価 格 よ り 30% も 高 い 値 段 を
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  提 示 し て ま で そ の 家 を 買 お う と す る な ら、 そ れ 相 応 の 理 由 が あ る は ず で
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  す。 理 由 で す か？
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  え え。 例 え ば 来 年 す ぐ 目 の 前 に 新 し い 地 下
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  鉄 の 駅 が で き る こ と を、 自 分 だ け が 確 実 に 知 っ て い る と い っ た よ う な。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 エ リ オ ッ ト は ピ ン タ レ ス ト の
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  地 下 鉄 の 駅 が で き る 計 画 を 知 っ て い る と い う こ と。
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  で す か？ そ の た と え に 非 常 に 近 い で す。
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  資 料 に よ れ ば、 エ リ オ ッ ト は 昨 日 今 日 ピ ン タ レ ス ト に 興 味 を 持 っ た わ け で
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  は あ り ま せ ん。 彼 ら は 2022年 か ら 同 社 に 投 資 を 続 け
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  て い ま す。 か な り 前 か ら で す ね。
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  え え。 し か も、 す で に ピ ン タ レ ス ト の 取 締 役
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  会 に 自 ら の メ ン バ ー を 送 り 込 ん で い る ん で す。
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  つ ま り。 彼 ら は 外 か ら 財 務 諸 表 を 眺 め て い る
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  だ け の 一 般 投 資 家 と は 違 い、 企 業 の 内 部 事 情、 い わ ば キ ッ チ ン の 裏 側 や 秘 密
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  の レ シ ピ ま で 完 全 に 精 通 し て い る 立 場 に あ り ま す。
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  キ ッ チ ン の 裏 側 を 知 っ て い る。 内 部 を 知 り 尽 く し た 彼 ら が、 あ え て 現
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  在 の 株 価 よ り 30% も 高 い 価 格 で の 転 換 を 前 提 に 10億 ド ル の 追 加 投 資 を 行
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  っ た。 は い。
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  と い う こ と は、 エ リ オ ッ ト は 現 在 の ピ ン タ レ ス ト の 株 価 は、 企 業 が 本 来 持 っ
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  て い る 価 値 に 対 し て 著 し く 割 安 で あ る。
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  30% 増 し で も ま だ 安 い と 強 力 に 確 信 し て い る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 こ れ は 市 場 に 対 す る こ れ 以 上 な い 強
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  力 な シ グ ナ ル で す。 だ か ら こ そ、 市 場 全 体 が 中 東 シ ョ ッ ク
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  で 下 落 し て い る 中 で も。 ピ ン タ レ ス ト の 株 価 だ け が、 マ ク ロ の
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  不 安 を 完 全 に 無 視 し て 急 騰 し た わ け で す。
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  な る ほ ど。 中 身 を 知 っ て い る プ ロ が 今 の 株 価 は
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  安 す ぎ る。 と 言 っ て 巨 額 の 資 金 を 投 じ た わ け で
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  す か ら ね。 い や、 納 得 で す。
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  で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 私 の 中 に ま だ 大 き な 疑 問 が 残 っ て い
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  ま す。 ピ ン タ レ ス ト は こ の 調 達 し た 10億 ド
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  ル を 一 体 何 に 使 う ん で し ょ う か？ 良 い 質 問 で す ね。
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  新 し い AI の 会 社 を 賠 償 す る の か？ 大 規 模 な マ ー ケ テ ィ ン グ を 打 つ の か？
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  と 思 い き や、 資 料 に よ る と 答 え は 加 速 型 自 社 株 買 い に 充 て る と の こ と。
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  な ん で？ す え え。
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  自 社 株 買 い で す。 わ ざ わ ざ 10億 ド ル も 資 金 調 達 し て、 自
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  分 の 会 社 の 株 を 買 い 戻 す。 つ ま り、 こ れ は 全 体 と し て 何 を 意 味 し
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  て い る の で し ょ う か。 こ れ を よ り 大 き な 視 点、 全 体 像 に 結 び
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  つ け て 考 え て み る と、 こ の 資 本 戦 略 が い か に 見 事 に 設 計 さ れ た 美 し き 財 務
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  バ ズ ル で あ る か が 浮 か び 上 が っ て き ま す。
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  単 に 借 金 を し て 株 を 買 う と い う 短 絡 的 な 話 で は な い ん で す。
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  短 絡 的 な 話 で は な い。 え え。
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  こ の 自 社 株 買 い に は、 大 き く 分 け て 三 つ の 高 度 な 意 図 が 隠 さ れ て い ま す。
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  ぜ ひ 教 え て く だ さ い。 ま ず、 そ も そ も 普 通 の 自 社 株 買 い で は
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  な く、 加 速 型 と つ い て い る の は な ぜ で す か？
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  通 常 の 自 社 株 買 い は、 企 業 が 数 ヶ 月 か ら 一 年 ほ ど か け て、 市 場 で 少 し ず つ 自
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  社 の 株 を 買 い 戻 し て い き ま す。 し か し、 加 速 型 自 社 株 買 い と い う の
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  は。 投 資 銀 行 を 通 じ て 巨 額 の 資 金 を 一 気
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  に 投 入 し、 即 座 に 大 量 の 株 式 を 買 い 戻 す と い う 非 常 に ア グ レ ッ シ ブ な 手 法
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  で す。 ス。
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  ピ ー ド 勝 負 な ん で す ね。 は い。
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  効 果 を す ぐ に 確 定 さ せ た い と き に 使 わ れ ま す。
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  で は、 そ の 三 つ の 高 度 な 意 図 に つ い て 説 明 し ま し ょ う。
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  一つ目 は 希 薄 化 の 相 殺 で す。 希。
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  薄。 え え、 今 回 ピ ン タ レ ス ト が 発 行 し た の
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  は 転 換 社 債 で す よ ね。 将 来、 エ リ オ ッ ト が こ れ を 株 式 に 転 換
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  し た 場 合。 世 の 中 に 出 回 る ピ ン タ レ ス ト の 株 式
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  の 総 数 が 増 え て し ま い ま す。 は い、 株 式 数 が 増 え れ ば、 一 株 当 た り
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  の 利 益 や 価 値 が 薄 まる。 よ く ピ ザ の 切 り 分 け に 例 え ら れ ま す
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  が、 八 等 分 の ピ ザ が 16 等 分 に な れ ば、 一 切 れ の サ イ ズ は 小 さ く な り ま す よ
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  ね。 い わ ゆ る 希 薄 化 で す ね。
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  既 存 の 株 主 か ら す れ ば、 自 分 の 持 ち 株 の 価 値 が 下 が る か ら 嫌 が る ニ ュ ー ス
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  の は ず で す。 そ こ で 加 速 型 自 社 株 買 い の 出 番 で す。
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  ピ ン タ レ ス ト は 今 回 調 達 し た 10億 ド ル を 使 っ て。
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  今 の う ち に 市 場 か ら 一 気 に 自 社 株 を 買 い 戻 し て 償 却 す る と 発 表 し ま し た。
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  今 の う ち に。 つ ま り、 将 来 ピ ザ の 切 り 分 け 方 が 増 え
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  て し ま う 前 に、 あ ら か じ め 市 場 か ら い く つ か の 一 切 れ を 買 い 戻 し て し ま う
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  ん で す。 こ れ に よ り、 将 来 起 こ る 希 薄 化 の ダ メ
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  ー ジ を 今 の 時 点 で 即 座 に 相 殺 し て い る わ け で す。
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  う わ、 賢 い。 将 来 の マ イ ナ ス 要 因 を 調 達 し た そ の
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  お 金 で す ぐ に 消 し 去 っ て い る ん で す ね。
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  で は 2つ目 は？ 2つ目 は、 自 身 の 強 烈 な ア ピ ー ル で す。
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  少 し 意 地 悪 な 見 方 を し て み ま し ょ う か。
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  今、 中 東 情 勢 は 不 安 定 で 市 場 全 体 が 揺 れ て い ま す よ ね。
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  も し あ な た が 経 営 者 な ら、 こ ん な 不 確 実 な 時 期 に せ っ か く 手 に 入 れ た 10億
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  ド ル の 現 金 を ど う し ま。 す か、 私 な ら 絶 対 に 銀 行 口 座 に 開 設 に
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  し ま っ て お き ま す ね。 万 が 一 の 備 え と し て、 手 元 に 残 し て お
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  き た い で す か ら。 そ う で す よ ね。
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  し か し、 ピ ン タ レ ス ト の 経 営 陣 は、 そ の 大 切 な 手 元 の キ ャ ッ シ ュ を 減 ら し
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  て ま で。 巨 額 の 自 社 株 買 い を 即 座 に 実 行 す る
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  道 を 選 び ま し た。 攻 め て ま す ね。
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  こ れ は、 経 営 陣 が 自 社 の 事 業 基 盤 や 今 後 の キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー に 対 し て 不 況
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  が 来 て も 全 く 問 題 な い と い う 絶 対 的 な 自 信 を 持 っ て い る こ と の 表 れ な ん
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  で す。 確 か に、 言 葉 で 我 が 社 は 大 丈 夫 で す。
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  と い う よ り、 10億 ド ル を 全 額 自 社 株 買 い に 突 っ 込 む 行 動 の 方 が、 何 百 倍 も 説
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  得 力 の あ る メ ッ セ ー ジ に な り ま す ね。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  そ し て 3つ目 の 意 図。 こ こ が、 こ の パ ズ ル の 最 も 美 し い 部 分
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  で す。 何 で し ょ う。
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  そ れ は、 驚 異 的 な 低 コ ス ト に よ る 財 務 の 健 全 性 で す。
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  今 回 の 10億 ド ル の 資 金 調 達 資 料 に よ る と、 年 利 が わ ず か 1.75% に 設 定 さ れ
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  て い ま す。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  年 利 1.75% で す か。 今 の 比 較 的 金 利 が 高 い 環 境 下 で、 企 業
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  が 10億 ド ル も 借 り て 利 息 が た っ た の 1.75%。
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  そ れ は 異 常 な ほ ど の 好 条 件 で す ね。 え え。
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  つ ま り ピ ン タ レ ス ト は ほ ぼ ノ ー リ ス ク に 近 い。
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  極 め て 低 い コ ス ト で 資 金 を 集 め、 そ れ で 自 社 株 の 規 約 化 を 防 ぎ、 さ ら に 市 場
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  へ 経 営 の 自 信 ま で ア ピ ー ル し て し ま っ た。
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  す ご い で す ね。 10億 ド ル と い う 巨 額 の チ ェ ス の コ マ
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  を 使 っ て、 一 気 に 三 つ の 課 題 を ク リ ア す る 見 事 な 戦 略 な ん で す。
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  な る ほ ど。 低 コ ス ト で 資 金 を 引 っ 張 っ て き て、 割
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  安 だ と 確 信 し て い る。 自 社 株 を 買 う。
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  こ れ は 実 質 的 に 何 も な い と こ ろ か ら 価 値 を 生 み 出 し て い る よ う な も の で
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  す ね。 エ リ オ ッ ト も 経 営 陣 も 本 当 に 巧 妙 で
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  す。 し か し、 こ れ は あ る 重 要 な 疑 問 を 提 起
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  し て い ま す。 と 言 い ま す。
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  と い。 く ら 財 務 の パ ズ ル が 完 璧 で 金 融 戦 略
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  が 優 れ て い て も、 本 業 の ビ ジ ネ ス モ デ ル そ の も の が ム ル け れ ば、 い ず れ メ ッ
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  キ は 剥 が れ ま す。 ソ ー ス 資 料 は、 ピ ン タ レ ス ト が 現 在 直
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  面 し て い る 構 造 的 な 課 題 に つ い て も、 非 常 に 冷 静 な 事 実 を 提 示 し て い る ん
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  で。 す、 確 か に。
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  そ こ は 見 落 と せ ま せ ん ね。 今 日 聞 い て い る あ な た に も、 良 い 面 だ
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  け で な く、 直 面 し て い る 厳 し い 現 実 の 側 面 を お 伝 え す る 必 要 が あ り ま す。
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  資 料 に よ る と、 ピ ン タ レ ス ト の 直 近 の 業 績 見 通 し ガ イ ダ ン ス で す ね。
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  こ れ は 実 は 市 場 の 予 想 を 下 回 っ て い た ん で す。
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  え え。 そ の 最 大 の 理 由 が、 彼 ら の 収 益 の ほ ぼ
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  す べ て が 広 告 に 依 存 し て い る と い う 脆 弱 性 に あ り ま す。
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  そ う で す。 企 業 分 析 に お い て、 外 部 の 政 治 的 経 済
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  的 な 要 因 が い か に 本 業 に ダ メ ー ジ を 与 え る か を 直 視 す る こ と は 不 可 欠 で
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  す。 最 近 の マ ク ロ 経 済 の ト ピ ッ ク と し て、
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  関 税 の 引 き 上 げ が あ り ま す よ ね。 は い。
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  政 治 的 な 議 論 は さ て お き、 事 実 と し て 関 税 が 引 き 上 げ ら れ る と、 海 外 か ら 商
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  品 を 輸 入 し て い る 小 売 企 業 は 仕 入 れ コ ス ト が 跳 ね 上 が っ て し ま い ま す。
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  え え、 利 益 率 が 圧 迫 さ れ た 小 売 企 業 が 真 っ 先 に 予 算 を 削 る の は ど こ か。
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  そ れ が 広 告 や マ ー ケ テ ィ ン グ 費 用 な ん で す よ ね。
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  そ。 の 通 り で す。
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  従 業 員 を す ぐ に 解 雇 し た り、 店 舗 の 契 約 を 打 ち 切 っ た り す る こ と は で き ま
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  せ ん が、 デ ジ タ ル 広 告 の 出 稿 は 今 日 に で も ス ト ッ プ で き ま す か ら ね。
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  そ う で す ね。 ピ ン タ レ ス ト の 主 な 広 告 主 は、 ま さ に
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  そ う し た 小 売 企 業 で す。 関 税 と い う マ ク ロ な 外 部 要 因 が 小 売
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  企 業 の コ ス ト 増 を 生 み、 そ れ が 巡 り 巡 っ て ピ ン タ レ ス ト の 広 告 収 入 を 直 撃
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  し。 結 果 と し て 業 績 見 通 し を 押 し 下 げ て
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  し ま っ た わ け で す。 と い。
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  う こ と は、 本 業 の ビ ジ ネ ス そ の も の は 関 税 や マ ク ロ 経 済 の 波 風 を も ろ に 受
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  け て ダ メ ー ジ を 負 っ て い る 状 態 で す よ ね。
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  そ れ な の に、 な ぜ、 内 部 事 情 を 知 り 尽 く し て い る は ず の エ リ オ ッ ト は、 そ ん
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  な タ イ ミ ン グ で 10億 ド ル も 投 資 し た ん で し ょ う か？
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  普 通 な ら 広 告 収 入 が 減 っ て い る。 逃 げ ろ と な り ま せ ん か？
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  そ こ が 一 流 の 投 資 家 の 視 点 の 違 い で す。
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  彼 ら は、 関 税 な ど の 外 部 環 境 に よ る 一時 的 な 業 績 の 落 ち 込 み を、 コ ン ト ロ
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  ー ル 不 可 能 な ノ イ ズ と し て 処 理 し て い ま す。
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  ノ イ ズ と し て 処 理 し て い る。 え え。
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  彼 ら が 10億 ド ル を か け た 本 当 の 理 由 は、 ピ ン タ レ ス ト 内 部 で 進 行 し て い る
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  根 本 的 な 変 革 の 進 捗 を 高 く 評 価 し て い る か ら で す。
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  根 本 的 な 変 革 で す か？ は い、 2022年 か ら 続 く エ リ オ ッ ト と の
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  協 力 関 係 の 中 で、 ピ ン タ レ ス ト は 単 な る お し ゃ れ な 画 像 を 探 す。
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  デ ジ タ ル な コ ル ク ボ ー ド。 か ら の 脱 皮 を 図 っ て き ま し た。
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  画 像 検 索 ツ ー ル か ら 変 わ ろ う と し て い る ん で す ね。
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  ユ。 ー ザ ー エ ン ゲ ー ジ メ ン ト を 徹 底 的 に
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  高 め、 AI を 活 用 し て パ ー ソ ナ ラ イ ズ さ れ た 体 験 を 構 築 し、 そ こ か ら 効 率 よ
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  く 利 益 を 生 み 出 す。 こ の マ ネ タ イ ズ の 改 善 が 着 実 に、 そ し
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  て 劇 的 に 進 ん で い る ん で す。 な る ほ ど。
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  広 告 主 の 予 算 が 一時 的 に 減 っ た と し て も、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 自 体 は よ り 効 率
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  的 に お 金 を 稼 げ る。 筋 肉 質 な 構 造 に 生 ま れ 変 わ っ て い れ
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  ば、 マ ク ロ の 波 風 が 収 ま っ た 時 に 爆 発 的 な 利 益 を 生 む こ と が で き る。
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  彼 ら は そ の 体 質 改 善 の 完 了 を 確 信 し て い る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 資 料 に は ピ ン タ レ ス ト の 取 締 役 を 務
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  め る マ ー ク ス タ イ ン バ ー グ 氏 の 言 葉 が 引 用 さ れ て い ま。
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  す。 エ リ オ ッ ト の 関 係 者 で す。
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  ね え え。 彼 は 企 業 の 現 在 の 軌 道 に 対 し て 強 い
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  確 信 を 持 っ て い る と 公 言 し て い ま す。 市 場 予 想 を 下 回 る ガ イ ダ ン ス が 出 た
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  直 後 に、 内 部 事 情 を 知 る 取 締 役 が こ れ ほ ど 強 い 確 信 を 表 明 す る の は、 表 面 的
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  な 数 字 に は 表 れ な い。 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て の 真 の 収 益
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  力 が 完 成 に 近 づ い て い る 証 拠 だ と 言 え る で し ょ。
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  う、 点 と 点 が 完 全 に つ な が り ま し た ね。
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  は い。 で は、 今 日 こ の 深 掘 り セ ッ シ ョ ン を 聞
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  い て く だ さ っ て い る あ な た が、 こ の ケ ー ス ス タ デ ィ か ら 持 ち 帰 る べ き 教 訓
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  は 何 で し ょ う か。 こ れ は 単 に ピ ン タ レ ス ト の 株 が 上 が
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  っ た と い う 表 面 的 な ニ ュ ー ス で は あ り ま せ ん。
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  え え。 違 い ま す ね。
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  中 東 シ ョ ッ ク や 関 税 の 引 き 上 げ と い っ た 企 業 が 直 面 す る 巨 大 な マ ク ロ 経
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  済 の 不 安。 通 常 な ら 株 価 を 叩 き 落 と す よ う な 要
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  因 で さ え も。 企 業 内 部 の 徹 底 的 な 変 革 と、 10億 ド ル
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  年 利 1.75%、 30% プ レ ミ ア ム と い う 確 実 な 資 本 戦 略 が 合 わ さ れ ば、 そ れ を 完
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  全 に 凌 駕 す る こ と が で き る と い う 事 実 で す。
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  え え。 一 流 の 投 資 家 た ち は、 マ ク ロ 経 済 の 向
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  か い 風 以 上 に、 ピ ン タ レ ス ト が 画 像 検 索 ツ ー ル か ら 高 度 に 収 益 化 さ れ た プ
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  ラ ッ ト フ ォ ー ム へ と 脱 皮 す る 最 終 段 階 に あ る と い う 本 質 的 な 価 値 を 見 抜
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  い て い る と い う こ と で す。 当 然 の 産 物 で は あ り ま せ ん で し た。
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  ア ク テ ィ ビ ス ト で あ る エ リ オ ッ ト に よ る 10億 ド ル の か け 革 新 の 30%、 プ レ
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  ミ ア ム 低 コ ス ト 資 金 を 使 っ た 加 速 型、 自 社 株 買 い に よ る 希 薄 化 の 相 殺、 そ し
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  て 広 告 依 存 の 脆 弱 性 を 乗 り 越 え よ う と す る プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 進 化。
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  は い。 こ れ ら す べ て の 緻 密 な シ ナ リ オ が カ
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  チ ッ と 合 わ さ っ た 結 果 の 必 然 的 な 上 昇 だ っ た わ け で す。
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  企 業 と ト ッ プ 投 資 家 が 水 面 下 で 組 み 立 て て い た 複 雑 な パ ズ ル が。
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  こ の 3月3日 と い う 日 に 一 気 に 完 成 し て 市 場 に 提 示 さ れ た。
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  ま さ に そ ん な 瞬 間 で し た ね。 本 当 に エ キ サ イ テ ィ ン グ な パ ズ ル で
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  し た。 さ て、 最 後 に、 今 日 聞 い て く だ さ っ た
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  あ な た に、 少 し 視 点 を 変 え る よ う な 問 い を 投 げ か け て、 こ の セ ッ シ ョ ン を 締
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  め く く り た い と 思 い ま す。 お 願 い し ま す。
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  今 日 か ら あ な た の ス マ ホ に 入 っ て い る 何 気 な い ア プ リ を 開 く と き、 少 し 見
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  方 が 変 わ る か も し れ ま せ ん。 ピ ン タ レ ス ト の よ う な、 私 た ち が 日 常
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  的 に 当 た り 前 の よ う に 使 っ て い る 身 近 な サ ー ビ ス の 裏 側 で、 一 流 の 投 資 家
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  た ち が 何 1000億円 と い う 資 金 を 動 か し、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の DNA そ の も の
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  を 書 き 換 え る よ う な、 息 を の む よ う な 金 融 地 図 ゲ ー ム が 行 わ れ て い る と し
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  た ら。 そ う 考 え る と、 ワ ク ワ ク し ま す よ ね。
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  は い。 今 あ な た が 毎 日 無 料 で 使 っ て い る 他
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  の サ ー ビ ス で は、 一 体 ど ん な 知 ら れ ざ る 変 革 な シ ナ リ オ が 進 行 し て い る の
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  で し ょ う か？ 次 に そ の ア プ リ を 立 ち 上 げ る 時、 画 面
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  の 奥 で 動 い て い る 巨 大 な 戦 略 に 少 し だ け 思 い を 馳 せ て み て く だ さ い。
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  そ れ で は、 次 回 も 深 掘 り セ ッ シ ョ ン で ま た お 会 い し ま し ょ う。