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4 Tesis de Inversión: Rocket Lab, Copart, Nike y Estée Lauder — ¿Oportunidad o Trampa? · WorldStocks Podcast

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  Luego vamos a hablar de Steel Lauder y de y de Nike, que son 2
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  empresas que han sufrido bueno caídas del 80 70%.
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  Incluso Terry Smith se ha ido ha dejado de Steel lauder, incluso
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  otros como vilater han entrado en bastante fuerte en Nike.
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  Y por último, nos vamos a a una empresa de la que no se suele
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  hablar mucho. Y encima el seo es una auténtica
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  barbaridad. Tienen bueno.
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  No, no queremos dar más cifras. El seo es de lo mejor que hemos
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  visto nunca. ¿Qué mercado ataca realmente?
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  Copart tipo tiene todos sus ingresos en Estados Unidos va a
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  expandirse a Latinoamérica, a Europa.
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  La la gran mayoría de los ingresos de copart tienen.
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  Bueno, poco. Quieres el management si crees
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  que es bueno, si creo que han cambiado hace poco, te puedes
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  fiar del management si no. Y bueno, vamos a pasar a la
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  parte de de este lauder YY de Nike que al fin y al cabo eran o
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  son. Aquí está la duda, 2 empresas de
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  calidad. Pero no sabemos si siguen
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  siéndolo o si van a poder reconvertir todas esas
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  dificultades que están teniendo que aquellos que no no conozcan
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  este e loader, pues al fin y al cabo es una de las mayores
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  empresas de cosméticos del mundo.
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  Son básicamente o cosméticas de de lujo.
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  Tuve una serie de problemas. Es por lo que ha caído la la
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  compañía, que es que. Como accionista te tienes que
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  sentir estafado porque no solo no están construyendo creando
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  valor, sino que están destruyéndolo y cada vez cobran
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  más, cobran mucho más que la competencia, que sí que lo está
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  haciendo. Mejor no, no, no, es que no
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  tiene sentido y luego nos vamos a Nike y bueno, la empresa opera
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  a través de 2 canales, que es el es el principal problema que que
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  ha tenido. ¿Cuál crees que es la principal
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  diferencia entre Steel Louder y Nike en este en una situación de
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  sí? La o sea, la principal
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  diferencia es que nos vamos a pasar ya a la última empresa,
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  parte final, intriga, RWD, tambore y la tercera empresa es.
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  Muy buenas a todos chicos. Qué tal y bienvenidos de nuevo a
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  territorio inversor, el podcast de world Stocks.
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  Hoy no tenemos invitados. Hoy estoy aquí con su alen.
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  Volvemos a los podcast de Warstocks.
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  Correcto, volvemos encima. En mi casa, en tu casa, en tu
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  casa, igual la gente no se da cuenta, pero es de la la primera
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  vez que tengo que mirar hacia arriba para.
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  Hablar contigo, o sea, estoy aquí sentado en una, no sé ni
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  cómo voy a llamar. Esto no, no estoy.
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  Saltando en una silla porque me faltan sillas.
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  Y estoy aquí con con el ipad y con.
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  ¿Con el ipad, una un trozo de cartón, una agenda correcto para
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  levantar un poco el micro, no? Y que no esté tan tan abajo.
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  Entonces, si me ven un poco aquí encorvado es porque nos hemos
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  hemos hecho un apaño y bueno, hoy venimos básicamente a a
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  hablar sobre empresas, no, entonces hoy venimos a hablar
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  sobre copart primera parte, o sea, vamos a dividirlo en todo
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  en 3 primera parte para hablar de Copart.
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  Y, sobre todo, la parte en la que nosotros creemos que
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  aportamos muchísimo más más valor que la gran mayoría, que
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  es la parte de la conducción autónoma.
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  Porque al haber analizado Tesla y consideramos que somos uno de
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  los que mejor entiende la parte de Tesla y la conducción
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  autónoma, entonces ahí podemos hablar mucho sobre un poco,
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  sobre los riesgos, bueno, o el mayor riesgo que tiene que tiene
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  copart y cómo puede adaptarse o si puede llegar incluso a
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  adaptarse, incluso si se están defendiendo de las cosas más
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  importantes. O sea, si se.
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  Están de cómo lo están viendo, incluso porque he escuchado el
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  CEO decir varias cosas que. Después lo vamos a a comentar.
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  Exacto, que no solo que se protejan, pero sino que se
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  protejan de la de las cosas correctas.
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  Luego vamos a hablar de Steel Ouder y de y de Nike, que son 2
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  empresas que han sufrido bueno caídas del 80, 70% que incluso
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  Terry Smith se ha ido ha dejado a Steel ouder.
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  Incluso otros como bellake han entrado bastante fuerte en Nike
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  y vamos a hablar un poco sobre qué problemas han tenido y qué
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  pueden hacer para resolverlo. ¿Y en nuestra opinión?
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  ¿Quién tiene más posibilidades de un poco dar la vuelta a la
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  situación y de convertir ese famoso turn around que se llama
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  a esas empresas que están pasando por por baches pero que
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  cuando inviertes en ellas inviertes pensando en que puedan
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  darle darle la vuelta? ¿Y por último, nos vamos a una
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  empresa que quiere desbancar o o bueno, no desbancar, pero sí
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  competir con con y los más entonces?
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  En una en uno de sus sectores y los más de.
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  ¿Tiene empresas en muchos sectores?
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  Así que bueno, dejamos aquí un poco la intriga hasta.
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  Una empresa de la que no se suele hablar mucho, no, no sé si
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  tú encontraste mucha información.
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  De hecho, incluso agencias del Gobierno ya aquí estoy dando
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  pista, ponen como posibles players de esa industria y se
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  olvidan de ello y sin embargo, son 1000 veces más importantes
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  que los que mencionan antes o. Sea que bueno.
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  Y encima el seo es una auténtica barbaridad.
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  ¿Tiene? Bueno, no, no queremos dar más
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  pistas, ahí lo dejamos. El seo es de lo mejor que hemos
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  visto nunca. Así que nada.
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  Empezamos un poco por por copart que antes de empezar a
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  obviamente, a hablar sobre riesgos y demás es importante.
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  Es un poco saber qué es lo. ¿Que hace, cómo se?
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  Explica un poco qué hace copart y cómo gana dinero.
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  Copart mira, esta empresa es una empresa tecnológica disfrazada
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  de chatarrería. O sea, es una absoluta locura
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  copart lo que hace es que cuando en Estados Unidos, sobre todo
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  hay un accidente de tráfico, se declara siniestrado un coche.
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  En Estados Unidos funciona que las aseguradoras.
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  Le dan el dinero correspondiente al dueño del coche y se el el
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  dueño se desentiende del vehículo y la aseguradora se lo
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  lleva, pues a donde a donde sea, no, ahí es donde entra copar que
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  le dice la aseguradora, oye, pon el coche en mi plataforma de
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  subastas online de vehículos siniestrado, que lo que va a
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  hacer. O sea, te voy a ayudar a que
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  consigas un mejor precio porque tengo muchísimos compradores.
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  Entonces tengo mucha liquidez en un mercado de subastas.
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  Tú vas a a recibir ese dinero del coche muy rápido.
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  Y a TI no te no te afecta tanto ese tener que pagarle eso al al
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  asegurado. ¿Entonces lo que hace copar es
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  que una vez hay un siniestro, mandan una grúa al sitio del
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  taller donde esté ese coche declarado siniestro o o en la
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  casa de la misma persona, cuando va el perrito de como siniestro
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  se lleva el vehículo le realiza pequeñas mejoras, o sea, no hace
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  muchas mejoras, a lo mejor yo qué?
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  Sé hace las mejoras. ¿Sí, unas, unas, pero muy
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  pequeñas rollo la batería, un cambio de aceite o ponerle algo
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  para que? No siempre tiene que que
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  subastar el coche y que funcione en la web.
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  De hecho, ves como pone subastado y no es apto para la
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  circulación. Pero bueno, no es apto para la
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  circulación en Estados Unidos, en otros países pues quizás es
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  diferente. Entonces lo que hacen después
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  los compradores es entrar a la plataforma y pujan por por el
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  vehículo. De hecho, cualquiera puede
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  hacerlo porque copar tenemos la suerte de cooperar en España.
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  En Gran Canaria hay un patio de copar y creo que aquí hay otro,
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  que eso ya es raro, porque aquí no hay ni siquiera ni centro
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  logístico de Amazon, que ya es. Es decir, entonces lo que hacen
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  es que entran a la plataforma, o sea de subasta de la subasta
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  pujan preliminarmente antes de que se abra la la subasta en
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  línea. Y eso lo que les permite es que
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  los los que están, o sea los que los que pujan, pues no tienen
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  que estar pendientes todo el rato de la puja en directo, sino
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  que ellos ya tienen claro cuánto quieren pujar de esa en ese por
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  ese vehículo. Una vez se abre la puja en
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  directo, empiezan a pujar automáticamente el sistema con
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  las pujas de esas personas que querían.
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  Adquirir el coche y nada gana el que tenga la puja más alta,
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  evidentemente, y se va ese coche o lo vienen a buscar o copar lo
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  lleva, pero eso ya es otro fit. Comprar cobra fit por todo, o
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  sea, comisiones. Por todo, cobra un fit sobre el
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  sobre cuánto se vende el coche. Sí, exacto, primero cobra un fit
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  sobre cuánto se vende el coche. Dependiendo del valor del coche,
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  ellos llegan a cobrar entre un 10 * 101, 15 o a veces es algo
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  fijo. Depende de la cantidad a la que
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  llegue. Si ya pasa mucha cantidad, creo
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  que era algo fijo. O al revés, si es muy poco que
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  era algo fijo ahora mismo. Eso no, no lo recuerdo.
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  Exacto, pero era alrededor de el 30% del valor total del coche.
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  Porque después no hay solo que sumarle esta Comisión que tiene
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  sobre el valor del coche, sino el transporte en lo que le cobra
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  a la parte a las aseguradoras, que son las que al final son los
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  dueños de esos coches. Esto es importante, copar no
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  tiene inventario, o sea o tiene muy poco, porque ahora sí que
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  está teniendo inventario o está comprando coches para venderlos
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  y aumentar la liquidez de de de productos dentro la subasta.
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  Dentro de la plataforma de subastas para que los que
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  quieren adquirir un vehículo vean que a pesar de las crisis,
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  a pesar de lo que pasa, si te metes una subasta de copar vas a
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  encontrar vehículo, entonces no te vas a ir nunca de esa
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  plataforma, que es por eso por lo que muchas veces compran
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  ellos coches. En situaciones donde los
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  vehículos de segunda mano están muy caros, se declaran muy pocos
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  siniestros porque para que se declare un coche siniestro
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  tienen que pasar. O sea, tienen que pasar una
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  fórmula que es básicamente el valor antes del accidente menos
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  el coste de reparación. Menos el valor terminal de ese
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  coche, si la parte o sea igual, o sea, quiero decir, valor ante
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  el accidente igual a, o sea, si es mayor al lo que te cuesta
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  repararlo y lo que te cuesta, o sea lo que te dan por venderlo,
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  pues no lo declaran siniestrado. Y si es al contrario, pues sí,
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  porque te sale mucho más caro repararlo que ponerlo en en en
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  copar. No es bastante sencillo,
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  entonces cuando los vehículos de segunda mano tienen mucho, o sea
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  están muy caros o como los hemos visto en 2020.
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  Por ejemplo, yo, mi polo, mi Polo se vendió por 7000 EUR y en
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  2021, de repente se vendió por 11000.
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  O sea, entonces, claro, si tengo un choque con mi coche, a la
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  aseguradora le sale mucho más rentable y repararlo en ese
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  momento que meterlo directamente en una subasta, porque el valor
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  del coche es mucho más alto. Entonces en estos en esta
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  situación es copar comprar un coche, se compra coches de
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  segunda mano o coches de siniestrados a otras personas y
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  lo que hacen es que los meten en su sistema de subastas para que
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  siga habiendo liquidez de vehículos.
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  Y siguen habiendo toda esa base de compradores que tiene, que
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  son 750000 compradores alrededor de.
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  De 140 países. Creo que era entonces esa es la
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  la parte principal de de copar. Hay otra parte pequeñita que
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  está empezando, que es la de. Sí, es otra línea.
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  De negocio, que es la de blue Blue.
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  Blue CARS. No sé si es exactamente, pero
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  era algo con con azul, que es el color de copar y lo que hacen es
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  básicamente intentar meterse en el mercado de vehículos
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  completos, que ya es diferente. No es el siniestrado en el de
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  vehículos siniestrado. Podemos entender que.
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  El la unidad media de de de un coche siniestrado.
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  El precio medio de ese coche puede estar en 3000 dolares o
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  600 dolares o 1000 dolares. No me acuerdo exactamente ahora
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  cuánto era, pero sí sé que los vehículos completos es 6 veces
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  más del valor de un vehículo siniestrado.
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  Entonces si es comparto, también se lleva 1201151 10% de ese
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  vehículo completo en una subasta de un vehículo completo.
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  Una venta un vehículo completo, pues gana mucho más dinero que
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  con la parte siniestrada, que esa es una parte.
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  ¿En la que está entrando, evidentemente, para un poco el
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  riesgo de de conducción autónoma, no?
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  Esa línea negocio es como una especie de vender tu coche en.
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  Un sí, esa línea de negocio lo que hacen ellos es que cogen y a
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  las empresas o bueno, incluso el propio Gobierno, sabes que cada
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  ciertos años renuevan su todas sus flotas.
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  ¿Todos esos Mercedes que lleva el Presidente del Gobierno y
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  tal? Pues esos te diren que es como
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  una empresa de coches de alquiler.
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  Cada x años se renueva porque ya no pasan las certificaciones o
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  porque sale más caro mantenerlo que comprar un coche nuevo.
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  Pues esa copar va a esas empresas y se lo podría.
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  Le podría comprar los lotes por completo y después los pueden
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  subastar. O también lo que está haciendo
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  ahora es que personas particulares puedan vender su
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  coche en copar. Y eso les garantiza, pues lo
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  mismo que a que a las aseguradoras, que al haber
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  tantos compradores dentro de las de las plataformas haya
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  muchísimo más dinero pujando y pueda aumentar ese precio de
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  venta. Optimizar ese precio de venta en
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  respecto a lo que ellos quieren obtener.
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  Y así sale ganando todo. Copar sigue metiendo liquidez en
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  la subasta. Precios de puja más alto lo que
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  se llevan un fin más alto. Y además, pues tienes la parte
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  buena de que tienes vehículos de mejor calidad también en tu en
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  tu plataforma. Entonces se se justifican en esa
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  en esas partes y en Europa funciona un poco diferente.
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  En Europa estamos hablando que en Estados Unidos las
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  aseguradoras son las que le dan el dinero al al propietario del
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  vehículo y se quedan con el vehículo en Europa hasta día de
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  hoy. Lo que pasa es que la
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  aseguradora te da un dinero por el vehículo siniestrado, pero te
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  encargas tú de desmantelar el vehículo o llevarlo a donde a
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  donde sea. Entonces están intentando entrar
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  en Alemania con su con el sistema estadounidense, que
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  parece que lo van a conseguir, pero todavía les queda un un
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  camino. Antes de ir con la parte de de
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  mercado y un poco también donde tienes la mayoría de ingresos.
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  Para hacernos una idea de también dónde pueden llegar y
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  demás, quería mencionar que cuando hablamos de fi es una
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  comisión, porque lo mismo hablamos con términos tipo take
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  rate o o fi y no lo entienden las los las personas más más
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  nobles. Entonces el fi se refiere a que
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  sobre esa esa venta que se coparte imagínate de 10000, pues
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  se lleva una comisión de esos 10001 porcentaje.
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  Eso es importante para para que lo entiendan bien.
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  Luego bueno. Antes, antes de de eso.
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  Habla de la de la Comisión porque es algo bastante
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  interesante y creo que es algo contraintuitivo.
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  Muchas veces. El 75% de las comisiones se las
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  carga a la parte compradora, no la parte vendedora.
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  En este sentido, la parte vendedora sería la aseguradora
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  que está poniendo el coche en la en la línea de subasta, la
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  subasta en línea y el comprador es pues la ese profesional casi
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  siempre que tiene a lo mejor una chatarrería o o un mecánico que
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  puede reformar el coche para que vuelva a funcionar, pues se
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  lleva el 75% de esa. De la carga de comisiones.
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  ¿Y esto por qué? Porque comprar fue muy
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  inteligente. Las aseguradoras son 5 o 6 en
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  Estados Unidos, pero es que los compradores son 750000.
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  Entonces a quién le vas a presionar más por la por el por
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  las comisiones, a las aseguradoras para que se vayan y
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  te quedes así una gran parte de de ese flujo de de coches o a
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  los compradores que tienen menos poder de negociación.
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  Entonces es importante también eso entender que la estructura
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  de comisiones no se reparte igual por por comprador YY
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  vendedor. Y solo son las aseguradoras lo
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  que ponen los coches en copar. Sí, en en gran la gran mayoría
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  son aseguradoras, aunque también es eso, hay hay flotas de
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  leasing, o sea, hay flotas de compañía, de leasing, de Renting
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  YY tal. Y también cuando hay un
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  desastre, por ejemplo. Ahora, por desgracia, en la DANA
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  se perdieron muchos coches o muchos coches terminaron siendo
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  siniestros declarándose siniestros, y todos esos coches
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  los recogió kopar. De hecho, kopar tiene una
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  división especial para este tipo de catástrofes que mandan en
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  cualquier sitio o en cualquier país.
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  Bueno, porque el país que opere y que tenga patios,
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  evidentemente ahora hablaremos de los patios, de la importancia
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  que tienen los patios de copar. Mandó la división de de copar de
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  carácter equipo equipo SIL, que le dicen ellos que es como un
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  equipo de de misión de operaciones especiales, y
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  recogieron todos los coches de la de la DANA y están
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  subastándose ahora mismo en en copar en.
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  ¿Valencia vale y el tamaño? ¿O sea, qué mercado ataca
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  realmente? Copar tipo tiene todos sus
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  ingresos en Estados Unidos pueden.
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  Tiene una gran cuota de mercado. ¿Va a expandirse a Latinoamérica
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  a Europa? Un poco la situación de.
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  La la gran mayoría de de los ingresos de copar vienen de
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  Estados Unidos. Creo que era alrededor del 80%
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  de ese 80% de los ingresos. Hay un 34% que es de compradores
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  extranjeros. O sea, para entendernos, es que
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  copar los ingresos los reconoces en Estados Unidos cuando el
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  vehículo está en uno de los patios que se localiza en
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  Estados Unidos. Da igual si después lo envías a
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  Emiratos Árabes Unidos. O envía a China si si están en
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  uno de sus patios la venta es estadounidense, si está en
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  Europa, pues la venta es de fuera de Europa.
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  El 80% prácticamente viene eso de de Estados Unidos y dentro de
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  ese 80% hay un 30 y algo por ciento que es de extranjeros.
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  El resto está fuera de de Estados Unidos, repartido entre
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  Europa y ahora está empezando en Medio Oriente.
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  Importante, más cosas. Ah, tiene una cuota de mercado
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  en Estados Unidos del 55%, si no me equivoco.
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  Y el segundo competidor, que es I a a tiene el 25 o 30%, hay un
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  solo un 15% restante de cuota de mercado.
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  ¿O sea, al final copar YYI a que ahora está ahora de Rich, de
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  Rich Bros tienen un duopolio increíble en coche siniestrado,
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  pero claro, quién se va a meter ahí?
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  O sea, ningún, ningún gobernador, ningún senador va a
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  decir no, esto hay que pararlo porque es un monopolio, si es
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  que no sabes ni que existe ese ese mercado.
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  O sea, es lo que digo. Es realmente es una tecnológica
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  porque tiene un sistema tecnológico detrás para todo
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  esto de la subasta disfrazada de chatarrería y la chatarra no
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  llama la atención. Y como es el mejor sistema hasta
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  día de hoy que hay para los coches de este tipo, tanto
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  porque la aseguradora puede ganar más dinero, puede darle
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  más dinero al asegurado y todos salen ganando al final, pues
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  nadie se mete ahí. Entonces tiene una cuota de
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  mercado increíble. Fuera de fuera de Estados
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  Unidos, tiene una cuota de mercado más pequeña en en Reino
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  Unido también tiene mucha presencia, es el líder de Reino
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  Unido. Y ya fuera en Europa pues es
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  diferente porque no existe el el mercado no, no existe como tal,
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  o sea, no es como en Estados Unidos están creando su propio
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  mercado en Alemania, sobre todo que lo que le dijeron las las
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  aseguradoras alemanas es, vale, tú puedes, me gusta tu modelo de
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  negocio, el que planteas, pero yo necesito que tengas un patio
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  en todos los Estados de Alemania porque si tengo un problema en
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  Berlín, bueno, no me sale Alemania justamente estoy ahora
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  en Alemania. Vale, tiene un.
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  ¿Problema en Berlín? Sí, pero bueno, no sé la
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  distancia. No sé cuánto es a Frankfurt,
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  pero bueno, tiene un problema en Berlín.
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  ¿Y tienes el patio en Frankfurt? ¿Es que el coste de de
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  transportar ese vehículo a Frankfurt no me sale rentable,
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  sabes? Entonces tienen que tienes que
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  expandirse y eso es la importancia de los patios, que
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  ahora podemos hablar de eso o de otra cosa antes, porque es.
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  Un poco la ventaja competitiva YY barreras de entrada que los
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  patios el primero es. Los patios es el más claro, no
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  solo por todo ese despliegue de capital que tienes que hacer
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  para poder tener patios alrededor de todo un país o todo
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  el planeta. Copar en Estados Unidos, si no
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  me equivoco, tiene unos. 180, 200 patios y después tiene, pues
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  otros 5070 patios fuera de Estados Unidos.
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  La importancia de los patios, los patios, para que la gente se
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  haga una idea, es una zona donde hay una chabola y un montón de
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  coches, vale porque no hay más. O sea, no es un sitio súper que
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  necesite, tampoco tanto capital como como podrías pensar porque
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  necesita maquinaria, sino que más bien es comprar el terreno,
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  los permisos sobre todo, que es la parte difícil, la regulación
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  y que los vecinos estén contentos.
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  Y ahí es donde vamos, o sea, la la mayor ventaja competitiva es
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  una cosa que que es que entre cada patio que tengas se
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  interconecta. No estamos hablando que en
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  Alemania, si si tuvieses patios en todos los Estados, podría
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  recoger coches en cualquier sitio y cualquier persona de de
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  Alemania podría comprar un coche porque bueno, no pasa nada,
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  aunque esté en Frankfurt. A lo mejor el comprador está en
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  Berlín. El comprador sí que puede pagar
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  ese fee de transporte, esa Comisión de transporte, perdón,
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  que no voy a decir Fee, para que la gente lo pille esa Comisión
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  de Transporte. Porque después él tiene en sus
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  cálculos, pues que bueno, que va a remodelar el coche y va a
• 18:15
  sacar mucho más dinero que lo que cuesta el coche o que lo que
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  va a vender en la subasta no. Entonces por esa parte entre más
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  patios tengas, mayor conexión tienes y mayores compradores
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  puedes tener, y posteriormente pues mayor liquidez inyectas a
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  la subasta que hace que las aseguradoras vean que sus coches
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  se venden más caros en las subastas de copar que las de I a
• 18:34
  a y digan, Coño, vamos a meterlos aquí, vamos a meter
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  mayor porcentaje en esta. En esta empresa, en esta
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  subasta, porque nos da mejores retornos, al final los
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  aseguradores lo que quieren es el retorno y la velocidad que a
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  la que tú consigues vender un coche es la clave también aquí.
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  Entonces, por esa parte, esa es una de las ventajas competitivas
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  que tiene el tener muchos patios.
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  Otra es que una vez está abierto un patio en un sitio es muy, es
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  muy difícil que abran otro. ¿Por qué?
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  Porque tú no quieres tener un desguace, vamos a hablarlo como
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  si fuese un desguace, tú no quieres tener un desguace al
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  lado de tu casa y mucho menos tienes el retojo.
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  Entonces eso también se beneficia del efecto NIMBY, que
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  es not in my badger, que es básicamente algo así como no me
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  jardín, que lo que hace es que una vez abres una una
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  localización en un sitio, ya no vas a tener competencias o o no
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  en justo en ese sitio exacto, o vas a tenerlo a muchos
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  kilómetros. Como la chatarrería, que que hay
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  aquí abajo al lado de mi casa, que que básicamente está en
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  medio de la nada y no tiene sentido poner otra.
• 19:33
  A. Nivel económico no tiene sentido
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  y más si tienes en cuenta que el transporte sí que juega un gran
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  papel para la aseguradora y no tanto para el comprador, porque
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  la aseguradora al final vende el coche por un precio menor que el
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  que el comprador está esperando tener.
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  ¿Entonces el comprador se puede tomar el riesgo de tener más
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  gastos de transporte y después? Bueno, evidentemente que desde
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  desde España podemos comprar un vehículo de Estados Unidos al
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  tener conexión copar con con España.
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  Entonces eso también es un punto muy, muy a favor.
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  O sea, que lo más importante para que yo como aseguradora,
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  ponga un coche sin estrado en la en el sistema de subastas de
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  copartes uno que se venda rápido, que se venda a un precio
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  superior. Si puede ser el mayor precio
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  posible. ¿Y alguna alguna variable más?
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  ¿Diréis que son las más importantes?
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  No, esas son las más importantes.
• 20:21
  Evidentemente, la ventaja tecnológica que tiene copark
• 20:24
  porque está integrada en en gran parte.
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  O sea, la cosa es que la los compradores ven una web normal.
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  También tienen un es un software también, pero ven una web,
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  tienen un software. Pero es que las aseguradoras
• 20:34
  tienen integradas en su, en su, en sus ordenadores, una
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  plataforma de copark en en el que meten el coche y ya sabes
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  más o menos cuánto va a costarle.
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  O sea, tienen ya toda la estructura montada con copark a
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  nivel de software. Para hacer todas las órdenes
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  automáticas que vengan a recogerlo muy rápido, o sea,
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  están tecnológicamente, están integrados dentro de ello.
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  Entonces le hace mucho más fácil también el trabajo, que también
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  lo tenían. I a a porque las aseguradoras
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  evidentemente no van a solo a depender de un único proveedor.
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  O bueno, en este caso sistema de subastas que tiene el 55%, la
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  cuota de mercado sí que va a tener el 80%, ni de coña.
• 21:12
  O sea, lo que va a pasar es que se van a quedar 2 I a a y Compar
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  porque es imposible que. Incluso.
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  Un. Que básicamente no, no van a a
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  dejar todo a una única empresa porque no tiene sentido.
• 21:29
  Entonces sí, el retorno viene principalmente de eso, de lo
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  rápido que que recuperes el el dinero y el el mayor valor que
• 21:38
  te puede aportar en en la subasta.
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  De copar vale pasamos. Si quieres.
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  A la parte del del management de bueno, poco.
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  Quieres el management si crees que es bueno, si creo que han
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  cambiado hace poco, si te puedes fiar del management, si no.
• 21:53
  Si a ver, la la Directiva ha tenido 3 seos hasta día de hoy,
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  poquitos, la verdad para una empresa que lleva existiendo
• 21:58
  bastante tiempo, aunque no con el nombre de Ecopar.
• 22:00
  El primero fue Willie Johnson, el fundador seo que se retiró en
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  2008, y Willie Johnson. Por lo que dije yo antes que
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  esta empresa es una tecnológica disfrazada de chatarrería.
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  ¿Es porque will Johnson en el 76 se gasta?
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  Creo que en el 76 se gasta 60000 USD en un ordenador.
• 22:15
  ¿Y para qué? Porque se dio cuenta que el
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  ordenador le podría servir para tener una ventaja competitiva
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  frente a la competencia frente a otra frente a otro de quaces o
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  patios que tenían inventario, no sabían cuánto tenían el precio.
• 22:27
  Entonces él optimizó toda la parte operativa de de Ecoparc,
• 22:31
  que en ese momento no se llamaba así con un simple ordenador.
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  O sea. Bueno, no tiene por ordenador,
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  no porque costaba 60000 EUR, pero que a día de hoy esto es es
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  mucho más potente que lo que tenía delante.
• 22:43
  Entonces él se dio cuenta de que la tecnología era lo primero,
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  entonces, después, en 2008, entró Jason Adair o Adair, o
• 22:51
  como se llame no que se pronuncia el el nombre es su
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  yerno, se casó con su hija y aunque al principio no se
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  llevaba muy bien con él, después dando viajes y tal en por la
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  carretera, se dio cuenta que ese tío preguntaba demasiadas cosas
• 23:03
  y. Y se interesaban mucho por la
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  empresa y empezó desde limpiando los desguaces o los patios,
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  mejor dicho, hasta convertirse en el seo.
• 23:11
  Entonces este señor se dio cuenta que tenían que cambiar
• 23:15
  todo su modelo a la parte online.
• 23:17
  O sea, ya tenemos como 2 personas 2 seos que plantean
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  algo tecnológico disruptivo. El primero es un simple
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  ordenador, que en ese momento pues era algo disruptivo, que no
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  era, no era barato, y después el otro es que se da cuenta que si
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  ellos. El proceso de ir a la subasta,
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  tener que estar en directo en unos sitios cerrados, comprarlo,
• 23:38
  tienes que estar viajando. Mira, es mucho más cómodo, que
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  es más difícil de conseguir, pero es mucho más cómodo que se
• 23:44
  hagan online que tú cojas tu móvil o tu ordenador, bujes de
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  forma online y después te lleven el coche a tu a la puerta de tu
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  casa. Entonces se da cuenta de eso y
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  desarrollan el sistema de subastas que tienen hasta el día
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  de hoy. También algo contraintuitivo es
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  que tanto will Johnson como Jason adail se dan cuenta que.
• 24:03
  Copar lo que decíamos siempre nosotros, o sea la la atención
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  de la gente es escasa, pero la confianza lo es mucho más.
• 24:10
  Entonces lo que hicieron fue que durante catástrofes como el
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  catrina enviaban bueno, desplegaban una gran flota y
• 24:17
  tenían mucho más capacidad, o sea, alquilaban patios ajenos o
• 24:21
  pues los compraban para poder tener la suficiente fuerza
• 24:25
  productiva o o capacidad de de almacenamiento como para coger
• 24:29
  todos esos vehículos que habían sido afectados por el por el
• 24:32
  huracán Catrina. Cuando su principal competencia
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  y ya a no podía hacerse frente a esos a esos coches y dejaron
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  tirados las aseguradoras. Y de hecho desde el catrina, por
• 24:40
  ejemplo, la aseguradora de eico, que a todo el mundo la conoce
• 24:43
  porque es la de Bershaj Hasaway, pasó de tener un 0% de sus
• 24:46
  coches en en las subastas, de copar a tener un 30% y se espera
• 24:49
  hasta que llegue un 50% de los coches de eico en en copar, o
• 24:53
  sea, esos coches siniestrados que que se declaran entonces.
• 24:55
  Por eso también es importante que es una cosa diferencial de
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  copar frente a ya tener la propiedad de tus patios.
• 25:02
  Porque te es verdad que eres un poco menos flexible en
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  situaciones donde no haya muchos vehículos o lo que sea, porque
• 25:08
  tienes esos gastos fijos. Pero también te da la capacidad
• 25:11
  de que en estas situaciones, aún yendo a pérdidas, puedas hacerte
• 25:15
  cargo de una gran cantidad de coches y las aseguradoras vean
• 25:18
  que tú eres el socio más más sí más confiable y ahora el el
• 25:22
  siguiente seo. Me acabo de olvidar.
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  El nombre tiene ragos asiático y tiene una solo tiene una foto.
• 25:29
  No me no me acuerdo del nombre ahora.
• 25:31
  Pero bueno, este este seo lleva llevaba 2 años como coseo.
• 25:34
  Hay una cosa muy interesante en en copar que es que antes de
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  hacer un seo a otra persona pasa unos años siendo coseo junto con
• 25:41
  el con el anterior seo y hasta ahora también los seos han
• 25:44
  tenido 1 USD remuneración a ver si lo sigue cumpliendo y se pone
• 25:48
  también 1 USD que por ahora. Bueno, por ahora no, pero porque
• 25:51
  este año fue el primero que es el seo, entonces a lo mejor el
• 25:54
  año que viene ya la remuneración de él es de un.
• 25:56
  ¿Dólar y cómo cómo cobraría? Por esta opción.
• 25:59
  Tienen bastante gesto option y los objetivos pues ya van
• 26:03
  dependiendo de lo que quiera la Junta en en esos años, pero casi
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  siempre suele ser beneficio operativo o márgenes operativos,
• 26:08
  etcétera. Este hombre la verdad que tiene
• 26:13
  un una tarea muy complicada. Fue sí, e fou antes también
• 26:16
  importante, o sea, que se conoce la compañía bastante bien.
• 26:18
  También estuvo implicado en el nuevo sistema que tiene copar de
• 26:21
  subastas porque han pasado por varias fases, el número 3, ahora
• 26:23
  el que está se conoce la compañía muy bien, sabe bien que
• 26:27
  tienen el riesgo de conducción autónoma, aunque.
• 26:29
  Bajo mi punto de vista, lo están enfocando de la manera
• 26:32
  inadecuada porque piensan que el waymo es el el el mayor problema
• 26:38
  de la compañía o la condición autónoma la representa waymo y
• 26:41
  nosotros y yo sobre todo pienso, bueno, yo y nosotros pienso que
• 26:45
  pensamos que no, que no es waymo la mayor amenaza, sino que es
• 26:48
  Tesla, porque waymo si que te necesita muchísimo tiempo hasta
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  que pongas un coche en. Circulación.
• 26:54
  Porque tienen que mapear todo porque tienen que tener. 10000
• 26:57
  sensores laider. O sea, tienes que tener todo
• 26:59
  perfecto para poder estar en un sitio, de hecho no pueden ir por
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  la autopista todavía, o sea que eso es algo que no entiendo.
• 27:06
  ¿Entonces estás enfocándolo de esa forma?
• 27:10
  Habla en las CORE y dice, todos hemos visto estos coches que van
• 27:13
  por zonas geomapeadas y tal geomapeadas es porque eso waymo
• 27:17
  tiene como un límite donde no puede pasar y eso es la la zona
• 27:21
  geofencada, dijo. Pero bueno, no sé, entonces
• 27:25
  bueno. Parece que lo sabe igualmente y
• 27:27
  está empezando a con este segmento de de blue Card.
• 27:31
  Voy a decir porque no me acuerdo bien el nombre, seguro que blue
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  Card, pero bueno, por si acaso, pues el de blue Card, que es el
• 27:36
  ese de ir a por los coches houseil, que son los coches
• 27:38
  completos, que los coches que no les pasa nada, que que salen del
• 27:41
  este de renting y los tienen que vender porque tienen que renovar
• 27:44
  la flota y porque el mantenimiento les sale más caro
• 27:46
  que comprar otro por en esa esa flota de de coches del Gobierno,
• 27:50
  esa flota de. De cualquier tipo de empresa
• 27:53
  también, pues están intentando ir a por ese mercado.
• 27:56
  ¿Por qué es interesante? Porque ese mercado tiene
• 27:59
  alrededor de un 50% del mercado en empresas que son pequeñas,
• 28:05
  muy pequeñas, que no tienen ni siquiera un 10 * 101, 5% de la
• 28:08
  cuota de mercado. Entonces está muy, muy
• 28:10
  fragmentado. Y si ellos ya tienen toda esa
• 28:12
  base de clientes que pueden pujar, que son 700, más de
• 28:15
  750000 y además. Tienes todos los patios, por lo
• 28:19
  que engloba que tienes un efecto red increíble, porque cada patio
• 28:21
  Añade mucho más valor a la red, porque se habilita esa zona para
• 28:24
  poder comprar desde cobar y que todos puedan recoger los
• 28:27
  vehículos ahí que pueda estar seguro y tal.
• 28:29
  Entonces, si vas a competir con una empresa que está subastando
• 28:33
  lotes de de vehículos, de flota, de renting o lo que sea, pues
• 28:39
  hombre, tener todos esos patios, todos esos compradores, todo ese
• 28:42
  todo ese efecto red que no tiene esa empresa porque tienen
• 28:44
  solamente un sitio donde venden o subastan esos coches.
• 28:48
  Y además, el 82% de esa de ese mercado todavía sigue siendo
• 28:52
  físico y no online, viendo ya que el mercado de vehículos
• 28:56
  siniestrado es prácticamente 100 * 100 online en Estados Unidos.
• 28:58
  Porque y a a en 2020 se da cuenta que si cierran todo ellos
• 29:03
  se quedan sin vender un coche, entonces se dan cuenta que
• 29:06
  tienen que rotar al Online. Ahora todo es online y la parte
• 29:09
  de how Sails Car esa subasta de Hull Sails Car que se si lo
• 29:12
  quiere buscar la gente en inglés es how sails auctions, que es
• 29:16
  options de subasta. Pues ves que que todo es físico,
• 29:20
  todo tienes que ir presencialmente.
• 29:21
  Hay un 50% del mercado que está fuera.
• 29:24
  Los vehículos tienen mayor valor, por lo que los business
• 29:27
  Economics son son mejores para para copar si si o sea los no.
• 29:33
  Los ingresos son mejores para copar porque se van a llevar
• 29:36
  mucho más dinero por cada vehículo y juntar mucho más
• 29:39
  grande. O sea, al final.
• 29:40
  Y también están. También están yendo por la parte
• 29:45
  de reciclaje. Compraron una empresa de
• 29:46
  reciclaje en en Reino Unido para todo esto de los coches
• 29:50
  eléctricos y tal. Pero bueno, eso todavía, pues
• 29:51
  no, no hay mucha proyección ni mucha previsión de ese de ese
• 29:55
  mercado. Sí, o sea que el que tú lo que
• 29:57
  vas a tocar ahora. ¿El mayor riesgo que existe para
• 30:00
  copar es que aparezca la conducción autónoma que
• 30:03
  estadísticamente está demostrado ya con los coches de Tesla, que
• 30:06
  son mucho más seguros que un que un humano por por milla
• 30:10
  entonces? El problema aquí para copart
• 30:13
  sería que no hubieran accidentes por el exacto, porque al reducir
• 30:16
  el número de accidentes, pues bueno, ellos tienen menos
• 30:18
  trabajo básicamente. Sí, a ver, siempre suelen decir
• 30:21
  que copart tiene varios, o sea aquí driver para esto de los
• 30:24
  coches siniestrados, el primero es el kilómetro total que hace
• 30:26
  un coche. Entre más kilómetros, más
• 30:28
  probabilidades hay de que haya un accidente el año de los, el
• 30:31
  año de los coches cada vez es más, es mayor.
• 30:33
  Creo que estaba ya la media de edad del parque automovilístico
• 30:37
  americano en 14 años. Muchísimo.
• 30:41
  Es que se ha subido de 789 desde 2008 a ahora a 14 años.
• 30:45
  Cualquier choque que tenga un coche de esos de esos de esa de
• 30:49
  ese tiempo, pues ya se aislará siniestrado.
• 30:51
  Y después también el coste de las reparaciones, que
• 30:53
  evidentemente hoy en día hay muchos coches con muchísimos
• 30:55
  sensores y que te den un golpe en la en la puerta.
• 30:58
  Antes a lo mejor te costaba 300 EUR repararlos y ahora 1200
• 31:01
  porque tienes 17000. Sensores un coche eléctrico está
• 31:03
  cargado, por ejemplo, de de sensores y de de piezas
• 31:08
  valiosas. Hay una cosa que sí que aparece
• 31:10
  en el vehículo autónomo, hay menos accidentes, pero compensa
• 31:14
  también una en cierta medida hasta cierto punto que es el
• 31:17
  problema es ese valor terminal. Ese riesgo de valor terminal es
• 31:20
  cuando se da ese punto. ¿Qué pasa?
• 31:22
  Hastacierto.se va compensando, incluso puede ser beneficioso a
• 31:24
  corto plazo para copar. Lo que pasa es que a largo
• 31:26
  plazo, a partir de un 30% de vehículos autónomos en carretera
• 31:32
  ya copar sufre y ahí se el cálculo y se ve un cálculo
• 31:35
  matemático en en Win, en en el blog.
• 31:39
  Que bueno solo para gente. Si nuestro servicio es research,
• 31:42
  básicamente, o sea que el que quiera ver la tesis de copark
• 31:45
  todavía más completa puede ir a la descripción que ahí está.
• 31:49
  Básicamente werker es como le llamamos Word stock Investment
• 31:52
  Research y bueno, todo, todo lo que estamos contando aquí de
• 31:56
  Copart es poco comparado con lo que pueden ver.
• 31:58
  ¿Ahí sí creo que tendrá la la tesis tendrá unas 150 páginas o
• 32:01
  así? Bueno, como casi todas las que
• 32:02
  tenemos. O sea, que tampoco.
• 32:04
  Entonces ahí hice el ejercicio matemático y demuestro un cada
• 32:08
  escenario. ¿En cuánto le afectaría a copar?
• 32:10
  ¿Y a partir del 30? Por ciento ya de.
• 32:13
  Piedra que sea autónoma ya es complicado porque existen 2
• 32:17
  riesgos y es o sea, cuando tú tienes un vehículo, o sea, ahora
• 32:19
  mismo existen el mismo mismo riesgo porque hay 2 personas
• 32:23
  implicadas en un accidente cuando sea un 30%.
• 32:28
  Quizás ya en esos, en esos número de accidentes ya hay una,
• 32:31
  hay uno. Que ya no tienes riesgo
• 32:33
  prácticamente porque es mucho más inteligente y mucho más
• 32:35
  rápido que un humano. Entonces es el riesgo por esa
• 32:38
  persona que tenga un accidente disminuye, pero el este no.
• 32:41
  Entonces se puede seguir chocando porque este sigue
• 32:43
  siendo un humano, pero cuando ya tengas los 2 autónomos ya
• 32:46
  olvídate, o sea ya eso es prácticamente 111 * 101 0.1 algo
• 32:50
  por ciento, o sea, es muy difícil.
• 32:52
  Te iba a decir, Ah, la parte de de, o sea, lo lo más importante
• 32:59
  aquí a monitorear que es el riesgo de valor terminal.
• 33:02
  Es y bueno es la discusión principal con copart.
• 33:05
  ¿Es cuando llegará ese, por ejemplo, ese 30% de de de coches
• 33:10
  autónomos y dónde? ¿Porque claro, por ejemplo, te
• 33:12
  pones a pensar y dices tú vale, en Estados Unidos tiene sentido
• 33:15
  que llegue antes o a China? Tiene sentido que llegue antes,
• 33:17
  aunque no sé si copart tiene algo en China o.
• 33:20
  Sea, no me no me acuerdo, creo que sí que tiene algo, pero
• 33:21
  igualmente bueno en China. Pero por ejemplo, en
• 33:25
  Latinoamérica seguramente tardará un un.
• 33:27
  Mucho más tiempo, porque porque al.
• 33:28
  Fin y al cabo, o sea, a lo. Mejor copar por ahí tiene una
• 33:33
  vía de de de escape, por así decirlo, pero pero creo que al
• 33:35
  fin y al cabo, el valor terminal que lo que representa es
• 33:38
  simplemente los flujos de de caja del año 10 en adelante.
• 33:42
  En algún punto del futuro sí sucederá que que en
• 33:45
  Latinoamérica se podrán comprar coches autónomos, etcétera.
• 33:48
  Entonces el punto está en cuánto creemos nosotros que va a tardar
• 33:53
  el. La conducción autónoma en
• 33:55
  llevar, porque obviamente también hay una serie de
• 33:57
  limitantes, que es que, por ejemplo, pues no solo tener la
• 34:01
  tecnología, sino que un Gobierno la decida adoptar, lo permita,
• 34:04
  etcétera. Que bueno, ahora hay los más en
• 34:06
  en sí. Bueno, en.
• 34:08
  Estados Unidos lo tiene fácil. En Europa parece que está
• 34:11
  avanzando bastante, que parecía que no.
• 34:12
  En China, por sorprendente que parezca, aprobaron el Pulse
• 34:16
  driving con supervisión, pero lo aprobaron entonces.
• 34:20
  Ya se va metiendo en países que son.
• 34:23
  El tema está en que en Estados Unidos aparentemente lo tienen
• 34:27
  más sencillo por la parte de de Trump y demás.
• 34:29
  Y claro, si la mayoría de ingresos de de ecoparte está en
• 34:32
  Estados Unidos, pues quizás hay que preocuparse un poco más por
• 34:37
  por por esa parte. También hay que decir que ahora
• 34:42
  mismo, actualmente solo los teslas y bueno, los waymos y
• 34:45
  tal, pero los waymos no, no hay riesgo en cuanta escala, como
• 34:48
  como en el caso de Tesla. ¿De que son los únicos que son
• 34:51
  capaces de de de conducir? Exacto.
• 34:54
  Y la cuota de mercado de Tesla total no es tan grande como para
• 34:58
  que llegue al 30% por sí sola. O sea, que el el riesgo está en
• 35:02
  que se de la tecnología y que se traslade al resto de coches y se
• 35:06
  renueve la flota en sí de coches.
• 35:08
  Lo bueno de esto es que copar tienen muchísimo tiempo.
• 35:11
  No sé si es en 2030 o 2035. Depende de lo loco que se ponga
• 35:15
  y lo más con con los aircat. O 2050, pero el que va a llegar
• 35:19
  llega. Entonces eso es una cosa que
• 35:21
  está clara y tiene mucho tiempo para seguir desarrollando ese
• 35:23
  cemento, que no me acuerdo el nombre, pero bueno, bluecar de
• 35:27
  ese cemento bluecar que son esos coches completos de las flotas
• 35:30
  para para porque esos coches ya son diferentes.
• 35:32
  O sea, ya esos son coches normales que podría ser Tesla
• 35:34
  también. Si era una flota de renting de
• 35:36
  Tesla, pues la podría comprar y se la vende a otras personas que
• 35:39
  quieran untarla entonces por esa parte pues no tendrá problema.
• 35:42
  ¿Es que copar es un empresón? Copar es una empresa increíble.
• 35:45
  Que hasta ahora no había tenido ningún riesgo real porque al
• 35:48
  final el negocio siempre ha sido el mismo y ellos han sido
• 35:50
  siempre los que estén a la vanguardia y no iba a cambiar el
• 35:52
  negocio porque ellos tenían la mejor propuesta de valor.
• 35:55
  Siguen teniendo la mejor propuesta de valor, pero se
• 35:57
  enfrentan a un riesgo tecnológico que va a llegar en
• 36:00
  algún momento. Y quizás mira, quizás incluso no
• 36:03
  llega en este siglo, pero va a llegar.
• 36:05
  Eso es importante. Eso es la eso es el problema.
• 36:08
  El yo lo el único problema que veo es eso, que es la velocidad.
• 36:12
  O sea, problemas no para copar sino.
• 36:15
  Beneficio para ocupar que la velocidad de cambiar toda, o
• 36:18
  sea, de que toda la flota tenga esa tecnología porque tiene que
• 36:20
  ser nueva. Tal no es como por ejemplo, o
• 36:22
  sea, en los test nazi puedes hacer una actualización de
• 36:24
  software y meter ya un nivel superior de de de conducción
• 36:27
  autónoma, pero por ejemplo, un Mercedes no puede hacer eso.
• 36:31
  Son Mercedes de 2001, Mercedes actual de 2025.
• 36:34
  No puedes dentro de 5 años hacer una actualización y meterle, o
• 36:38
  sea. Tiene otro.
• 36:39
  Nuevo, exacto, entonces ahí va a estar.
• 36:42
  El tema que va a tardar tiempo pero va a acabar llegando es
• 36:45
  algo obvio. Sí, es algo que el problema
• 36:47
  tecnológico siempre se. Resuelve y bueno rápido.
• 36:51
  La parte de valoración que hemos la hemos discutido mucho porque
• 36:54
  normalmente es una empresa de muchísima calidad y cotiza a a a
• 36:58
  múltiplos elevados, pero a diferencia de otras, sí tiene un
• 37:03
  cierto riesgo de valor terminal que que que preocupa aquí lo que
• 37:05
  me preocupa. A mí, por ejemplo, es cuando en
• 37:08
  junio o Julio. Tesla empiece con la expulsión
• 37:10
  driving supervisión en Austin el mercado verá, o sea reflejará el
• 37:16
  el el futuro de los coches autónomos en copar o no, porque
• 37:20
  ahora mismo está cotizando. Creo que era 60 veces
• 37:22
  beneficios, pero también está cotizando unas 50 y pico veces
• 37:25
  GUE Frica Flow, es decir, o sea que.
• 37:27
  Estás cotizando unos múltiples, pues incluso para empresas de de
• 37:31
  calidad que puedes. Subir.
• 37:32
  O sea, aquí el tema está en lo que siempre decimos nosotros,
• 37:34
  que las empresas de calidad cotizan en múltiplos elevados,
• 37:36
  pero si no hay un d rating elevado del múltiplo tipo
• 37:39
  compras a 25 y el D rating es a 20 dentro de 5 o 10 años si la
• 37:44
  empresa compone capital, o sea, los beneficios los compone a un
• 37:47
  que es la otra variable importante, los compone a un
• 37:49
  buen ritmo. Tú puedes tener una buena TIR,
• 37:51
  pero claro, si tú cotizas 60 veces y te pasas a 20.
• 37:54
  Pues ahí ya te sí, sí, es que ese es el problema, el.
• 37:58
  Mayor problema es ese de valoración ahora mismo, porque
• 38:01
  no sé, es increíble porque está bastante bastante elevado el
• 38:06
  múltiplo y a priori yo veo ese riesgo y además una empresa que
• 38:11
  no tampoco va a crecer a doble dígito alto.
• 38:13
  ¿Sabes? No es.
• 38:14
  El tema está, es que es eso el plan que que va a tener que
• 38:18
  crecer, o sea, puede crecer, pero no sabes en qué momento.
• 38:24
  El mercado podría poner en riesgo ese, o sea.
• 38:28
  Por ejemplo, si el mercado está descontando que van a ser los
• 38:31
  ganadores de la subasta de vehículos completos, lo entiendo
• 38:33
  porque eso va, va a ser muchísimo dinero, o sea, es
• 38:36
  mucho mayor el tan que están atacando que al que han estado
• 38:39
  ahora hasta hasta ahora, atacando entonces ahí si lo
• 38:42
  entiendo, porque ahí si pueden que sea más de doble dígito o
• 38:44
  sea a doble dígito alto, pero hasta que bueno, a lo mejor el
• 38:49
  mercado se está. Se está adelantando a todo eso y
• 38:51
  parece que yo no lo puedo ver, pero.
• 38:53
  Bajo mi punto de vista, fui bastante realista en la
• 38:56
  valoración y no, no me dan los números, no me dan.
• 39:01
  Bueno, si quieren profundizar más, lo dicho tienen la tesis,
• 39:04
  la vamos a dejar la parte uno porque son 3 partes, la vamos a
• 39:07
  dejar en en la descripción, vamos a hacer un trato.
• 39:10
  Tú le das like a este episodio, te suscribes y además nos
• 39:13
  comentas y nosotros nos comprometemos 100 * 100 a ir a
• 39:16
  cualquier rincón de España, sea el que sea.
• 39:19
  A entrevistar a los mejores gestores y analistas de España.
• 39:21
  Si cogemos todo el equipo y nos vamos a donde haga falta y
• 39:24
  cuando digo donde haga falta es donde haga falta.
• 39:26
  Sinceramente me parece un trato justo y bueno, habiéndote dicho
• 39:29
  esto, te dejo con el episodio y bueno, vamos a pasar a la parte
• 39:32
  de de Estee Lauder YY de Nike, 2 gigantes en apuros que que es
• 39:37
  como la he los he apodado aquí más o menos.
• 39:41
  Va a ser bastante rápida porque no son tampoco 2 compañías que
• 39:44
  hayamos profundizado muchísimo. Yo por ejemplo, hoy se o sea si
• 39:46
  quieren profundizar. Por ejemplo en Estee Lauder
• 39:48
  tiene un directo de mi canal personal y dafo.
• 39:50
  González sobre comparando L'Oréal y este lauder con con
• 39:54
  noeli. Entonces a nosotros nos gusta
• 39:58
  hablar en profundidad sobre compañías que conocemos
• 40:00
  perfectamente, como por ejemplo este es el caso de de Copart.
• 40:03
  Entonces en Estil Lauder y en Nice vamos a hacer simples
• 40:05
  comentarios que hemos hecho y que hemos visto hace por encima.
• 40:09
  Sobre sobre ambas compañías, que al fin y al cabo eran o son,
• 40:13
  aquí está la duda, 2 empresas de calidad, pero no sabemos si
• 40:17
  siguen siéndolo o si van a poder reconvertir todas esas
• 40:21
  dificultades que están teniendo. Entonces, si vamos a empezar un
• 40:24
  poco por estil lauder, que aquellos que no conozcan estil
• 40:26
  lauder, pues al fin y al cabo es una de las mayores empresas de
• 40:29
  cosméticos del mundo y que se especializan en productos de
• 40:32
  maquillaje, cuidado de la piel, fragancias.
• 40:35
  Tienen marcas como MAC Clinic, le Mer, Tom Ford, la propia
• 40:39
  Estee, Louder, etcétera. Y, como explicó bien el otro
• 40:42
  día, noeli en la pirámide del lujo que de la o sea, el lujo en
• 40:48
  la cosmética es un poco diferente al lujo, más tipo
• 40:51
  Hermes tipo Ferrari, por ejemplo, pero ellos se sitúan en
• 40:55
  la parte alta. Son básicamente o cosméticas de
• 40:59
  de lujo. El tema está en que tuvieron una
• 41:04
  serie de problemas. Esto es lo es por lo que ha
• 41:07
  caído la la compañía, que es que la compañía tenía 2 líneas de
• 41:12
  negocio, que era una la parte de de de maquillaje y la otra era
• 41:17
  la parte de de skinker, no. Entonces el maquillaje empezó a
• 41:22
  deteriorarse desde desde 2017, o sea, tenía un 40 y pico por
• 41:27
  ciento. Creo recordar que que era YY
• 41:30
  ahora representa el 28%. ¿Qué pasa, que no se veía esa?
• 41:35
  No se veía como esa pérdida, ese deterioro de la línea de
• 41:39
  negocio, porque la parte de Skinker la compensó, la compensó
• 41:42
  por completo. Sobre todo la parte de Travel
• 41:44
  retail, que está muy relacionada con la parte de con China y una
• 41:48
  especie de de ciudad donde todo el mundo va va a comprar, que se
• 41:51
  llama Hainan, que es la primera vez que vió la.
• 41:53
  Cuando lo escuché en el directo, me quedé flipando.
• 41:55
  Plan digo, no entiendo muy bien porque hay un sitio donde todo
• 41:58
  el mundo va a comprar. Sabes un poco extraño, pero
• 42:01
  bueno, te. La Directiva anterior apostó por
• 42:03
  esa parte, por esa parte de Travel retail, por esa parte de
• 42:06
  del Skinker, porque crecía muchísimo y tenía sentido
• 42:08
  hacerlo porque, pero claro, esa parte de Travel retail es muy,
• 42:13
  muy como decirlo, depende mucho del ciclo económico.
• 42:16
  Realmente entonces esa esa parte con el COVID y la posterior,
• 42:24
  bueno, no se no se pudo recuperar básicamente y
• 42:27
  empezaron a caer ingresos. O sea que tenemos la parte de
• 42:29
  maquillaje que. Llevaba cayendo desde 2017, 2018
• 42:33
  perdía peso en la en la empresa y la parte de SKINKER qué pasa,
• 42:38
  que sufre, sufre la parte de Travel retail, que era la más
• 42:41
  importante. Y ahí empieza, pues claro, la
• 42:43
  debacle, porque si es esta, si en la debacle esta la compensaba
• 42:47
  esta, si está entrando en debacle, pues entonces se nos se
• 42:49
  nos complica. Entonces, encima el segmento del
• 42:54
  del de las de cosméticos y demás en el lujo tiene un.
• 42:59
  Es algo curioso en el que normalmente las empresas de lujo
• 43:02
  normales, la una empresa tipo por mes es mucho más resiliente
• 43:06
  que una tipo monclair, por ejemplo.
• 43:07
  Pero en este caso no me acuerdo cómo se llamaba, si era el
• 43:10
  efecto pintalabios o algo así que es el apodo del propio Steve
• 43:13
  Lauder. Cuando hay una recesión o algo
• 43:16
  por el estilo, como que quieres tener ese capricho pero bajas a
• 43:21
  una bajas, una marca inferior básicamente.
• 43:25
  Por así decirlo, tipo, por ejemplo, L'Oréal, que tiene
• 43:27
  productos desde los 5 EUR hasta 200, 300 o más, pero esta gente
• 43:32
  solo tiene está enfocado en la parte alta de entonces, claro,
• 43:36
  también sufre mucho más en las crisis, tienen costes fijos
• 43:40
  porque tienen más tiendas propias, etcétera.
• 43:44
  Y encima también tuvieron problemas con la marca.
• 43:48
  O sea, no sé cómo decirlo, dijeron, no vamos a entrar en
• 43:53
  Amazon, no vamos a entrar en. Tipo empresas, tipo ultra, tipo
• 43:58
  targets, etcétera. El marketing de Influencers,
• 44:00
  pues tampoco lo lo tocaban mucho y claro, perdieron marca
• 44:05
  básicamente. O sea, el problema con la parte
• 44:08
  de cosméticos fue ese no que que empezaron a perder marca.
• 44:12
  Hay marcas como MAC que estaban perdiendo, estaban perdiendo
• 44:16
  muchas, mucho poder de marca, básicamente porque su publicidad
• 44:18
  era muy cómo decirlo. Que es de un perfume que nadie
• 44:21
  entiende tipo un tío con caballo corriendo por la ladera.
• 44:25
  Por ese tipo de publicidad no sé cómo llamarla.
• 44:28
  No me acuerdo cómo se llamaba, pero en.
• 44:31
  ¿Parte L'Oréal lo que ha hecho? Es estar en todos lados
• 44:34
  básicamente. O sea, utilizar mucho el
• 44:36
  marketing influencer. Utilizar mucho Amazon.
• 44:41
  Entonces para mí se equivocan en la parte de marketing.
• 44:46
  Obviamente, ellos, como son más lujos, no quieren entrar en.
• 44:49
  Creo que en realidad toda la estrategia tiene sentido en el,
• 44:52
  o sea, desde el punto de vista de contra entrar en Amazon o
• 44:55
  entrar en sitios así cuando tú eres lujo, por así decirlo, creo
• 44:59
  que creo que es. Cuanto menos cuestionable el el.
• 45:03
  ¿Entrar? Entiendo que no hayan entrado
• 45:05
  ahí porque la parte del marketing sí que creo que no, no
• 45:08
  la han, no la han captado bien y que loreal sí que lo ha hecho
• 45:10
  muy bien porque al fin y al cabo creo que el mundo cambia hacia
• 45:14
  un punto en el que nosotros compramos, por lo que nos
• 45:16
  recomiendan las personas que admiramos más bien.
• 45:19
  Por eso el marketing de Influencer funciona también.
• 45:22
  Y ya no tanto marketing de influencer, sino incluso
• 45:25
  nosotros, que somos un canal 1 poco más pequeño y tenemos, o
• 45:27
  sea, hay gente que tiene confianza en nosotros.
• 45:29
  Si nosotros recomendamos algo, un determinado broker o un
• 45:32
  determinado x producto, pues si tienen confianza en nosotros es
• 45:37
  más probable que conviertan. Entonces yo creo que han perdido
• 45:39
  ahí mucho. O sea, creo que tendría mucho
• 45:41
  sentido hacer colaboraciones o marketing de influencer con
• 45:45
  personas top. O sea, tú puedes hacer este tipo
• 45:47
  de marketing. Pero orientado para personas
• 45:49
  más, no sé yo qué sé, Rihanna es porque.
• 45:52
  ¿Tiene su propia esto de cosméticos?
• 45:54
  Pero yo que sé, imagínate Rihanna.
• 45:56
  Rihanna es una persona top que pueden ser una buena embajadora
• 46:00
  de de de una marca top de maquillaje y demás, entonces.
• 46:08
  El antiguo seo seo se fue. Ahora vino a troceo, pero como
• 46:12
  dijo Noeli, tampoco es que haya cambiado mucho en el sentido de
• 46:16
  que. Lleva muchos años, lleva muchos
• 46:18
  años la empresa y no es que venga sangre nueva con keynove y
• 46:21
  demás y van a llevar una especie de plan de reestructuración que
• 46:25
  es tipo, apostar más por el e commerce, apostar más por por
• 46:29
  Amazon, por el marketing de Influencers.
• 46:33
  Sin embargo, no hay como una hoja de ruta, no hay una hoja de
• 46:36
  ruta clara, es como que salió. Saben que tienes que hacer algo
• 46:38
  así. Pero bueno, ya veremos lo que
• 46:40
  hacemos y. Y claro, hay cosas a mí que no
• 46:45
  me terminan de convencer. Como por ejemplo.
• 46:48
  Que su C. S Fow tiene un salario superior
• 46:51
  al seo de l'oréal, teniendo estilado del un 20% de los
• 46:56
  beneficios de de de L'Oréal, o sea.
• 46:59
  Somos muy besti me. Parece una locura.
• 47:01
  O sea, para que se pongan en contexto.
• 47:03
  Imagínate que l'Oréal hace 100000 de beneficio estil algo
• 47:08
  tiene tendría 20000, no de beneficio vale, pues la empresa
• 47:11
  de 20000 sus CS fow ni siquiera el seo.
• 47:14
  Tiene un salario superior al seo de la empresa que tiene 100000
• 47:18
  de beneficio, algo que para mí no tiene ningún tipo de sentido
• 47:21
  y más una empresa que que está en una situación bastante
• 47:24
  compleja. Sí, exacto, que si, encima que o
• 47:26
  sea, si. Tú eres como accionista, te
• 47:28
  tienes que sentir estafado porque no solo no están
• 47:31
  construyendo creando valor, sino que están destruyéndolo y cada
• 47:34
  vez cobran más. O bueno, si no cada vez cobran
• 47:36
  más, cobran mucho más que la competencia, que sí que lo está
• 47:39
  haciendo mejor. Entonces no, no, no, es que no
• 47:42
  tiene sentido. ¿Y los incentivos?
• 47:44
  Tampoco me ha determinado de convencer a mí del todo y
• 47:47
  tampoco el plan en sí, porque es lo que te digo.
• 47:49
  O sea, lo del marketing de Influencers.
• 47:52
  Lo veo, entiendo. Que apueste por el ecommerce.
• 47:56
  Entiendo que quieren reducir la o sea, quieren digitalizar el
• 48:00
  grupo y quieren reducir la dependencia de hainan y el
• 48:02
  travel retail, cosa que tiene sentido porque lo repito,
• 48:06
  necesitas ser mucho más estable. En ese sentido, no tener tanta
• 48:10
  dependencia de un segmento y o de una región tipo tipo Asia
• 48:14
  tipo China. Cuando tú vas a Loreal y ves que
• 48:16
  loreal literalmente tiene, tú ves cualquier cualquier
• 48:20
  segmentación de ingresos de loreal YY está prácticamente
• 48:22
  compensado en su totalidad. Entonces no me termina a mí de
• 48:26
  convencer un poco lo que quieren hacer, porque meterte en Amazon
• 48:30
  también es como meterte a competir con, o sea, ponerte a a
• 48:34
  jugar al. Juego de loreal.
• 48:35
  Donde YY loreal en eso es mucho mejor.
• 48:38
  Entonces no sé, lo veo bastante más complicado que y tampoco
• 48:41
  creo que tengan un equipo. Directivo que tenga esa.
• 48:45
  ¿Capacidad de hacerlo? Estoy más.
• 48:47
  Tengo más dudas con con still auder la verdad.
• 48:49
  Tú no eres el único. Cherry Smith.
• 48:51
  Sí, de hecho, Terry Smith salió de.
• 48:53
  De de L'Oréal YY bueno, eso hay futuro a favor.
• 49:01
  Tengo aquí un par de cosas. Eso porfolio de de marcas es
• 49:05
  bastante potentes. Esto básicamente lo digo por por
• 49:07
  aquellos que sean accionistas de Steel Auder y bueno, alentarles
• 49:10
  un poco con cosas positivas, portfolio de marcas potentes,
• 49:13
  potenciales de Ordiner YY relanzamiento bien ejecutado,
• 49:17
  tiene presencia global contra una empresa bastante.
• 49:19
  Tocha tiene la distribución, tiene por así decirlo, aparte de
• 49:24
  distribución también. O sea, es es complicado competir
• 49:26
  con Steel ouder y con l'Oréal, porque porque al fin y al cabo
• 49:28
  tiene la capacidad de comprar marcas, son muy grandes.
• 49:31
  O sea, nosotros podemos comprar una, o sea crear una empresa de
• 49:34
  cosméticos, pero pero otra cosa es escalarla ni.
• 49:38
  ¿Distribuirlo donde quieras no? Y ahí bueno, el secremento de
• 49:41
  Skinker sigue siendo. ¿Sigue siendo rentable?
• 49:44
  La parte negativa es eso, sueldo del seo y del seafou, falta de
• 49:48
  innovación y de cultura y una cultura bastante acomodada.
• 49:51
  Sobre todo eso me preocupa la falta de innovación y la falta
• 49:54
  de de calidad en algunos productos que he visto o que
• 49:58
  hemos visto en en algunos foros de Internet y demás.
• 50:01
  Obviamente nosotros no no consumimos sus productos, no
• 50:04
  sabemos exactamente si si son buenos o son malos, pero pero
• 50:08
  bueno, entrando en este tipo de. Foros, te DAS.
• 50:11
  Cuenta de ciertas cosas y bueno, cuadran con desplome, caídas de
• 50:14
  volúmenes y demás. Luego eso alta dependencia China
• 50:17
  y al Travel retail. Entonces eso eso es importante
• 50:22
  YY bueno, y que eso que la marca ha sufrido y tiene un un mal
• 50:26
  posicionamiento digital. ¿Entonces si son capaces?
• 50:30
  De darle la vuelta a esto, pues será un milagro.
• 50:34
  Será un milagro, pero sí habrá hecho un gran trabajo porque la
• 50:38
  cosa no está sí exacto. No es tan fácil, o.
• 50:42
  Sea, creo que obviamente, si está lo suficientemente
• 50:45
  atractivo, un precio lo suficientemente atractivo, pues
• 50:48
  tendría sentido, porque al fin y al cabo tienes muchas cosas que
• 50:52
  hacen que se o sea que puedas pensar que pueden darle la
• 50:56
  vuelta, pero creo que latir. Que se debe de exigir para tal
• 51:01
  riesgo en este time around tiene que ser mínimamente elevado que
• 51:05
  compense ese riesgo. Claro, si yo tengo una empresa.
• 51:08
  ¿Que me va a comprar al? 15% pero y esta me da una TIR
• 51:13
  del 15%. Pero tiene que ocurrir un time
• 51:14
  around de por medio, no tiene sentido.
• 51:18
  Vas a priorizar en la otra que no tiene.
• 51:19
  Pasar nada, sin embargo, si esto me da una TIR del 20. 25%, pues
• 51:24
  podría. Poner un poquito de en la
• 51:28
  cartera. Exactamente, o sea.
• 51:29
  Sí y luego. ¿Nos vamos a Nike?
• 51:32
  Que bueno, Nike todo el mundo creo que que la que la conoce,
• 51:36
  que es básicamente el mayor fabricante y vendedor de calzado
• 51:42
  y ropa deportiva del mundo, que tiene 3 marcas que son Nike
• 51:46
  principalmente y Jordan YY converse.
• 51:48
  Y bueno, la empresa opera a través de 2 canales, que es el.
• 51:53
  Es el principal problema que ha tenido, que es el canal
• 51:55
  mayorista y el canal DTC o el canal directo.
• 52:01
  Y bueno, durante décadas Nike fue una máquina de crecer porque
• 52:05
  porque bueno, porque ha tenido campañas muy cónicas.
• 52:08
  El marketing siempre ha sido muy bueno.
• 52:10
  Al punto de vista de que contra eres yo, que he sido futbolista
• 52:15
  y demás pues ves a siempre he sido fan de Nike y cuando ves a
• 52:17
  cristiano, a Neymar. En mbappé con las con esas
• 52:22
  botas, pues tú quieres ser embappé y encima eso lo ilustra
• 52:24
  muy bien en las en las en las campañas tiene una buena red de
• 52:28
  distribución, posicionamiento, aspiracional y Atlético, y
• 52:32
  bueno, tiene un control absoluto del storytelling, o sea, han
• 52:36
  sido unos genios. ¿En esto, sin embargo, ha
• 52:39
  fallado algo? Algo ha fallado, porque si no,
• 52:42
  no te metes un tortazo. El 70 y pico, por cierto, creo
• 52:44
  que es o el 70 o 60 no me acuerdo exactamente, pero una
• 52:47
  buena torta. Y básicamente es una un problema
• 52:50
  de estrategia en el canal de distribución, o sea, ellos
• 52:55
  cometen el error que podría tener sentido o no de cortar con
• 53:02
  los intermediarios y querer pasar al DTC al direct consumer
• 53:06
  a vender a través de sus tiendas.
• 53:09
  Y cerró acuerdos con. Con minoristas clave y se lanzó
• 53:13
  a abrir más tiendas físicas y a fortalecer ese canal online
• 53:16
  porque obviamente era más rentable, o sea, querían ganarse
• 53:18
  extras. ¿Ese extra de margen, qué tiene
• 53:20
  sentido? ¿O sea, bueno?
• 53:21
  Al fin y al cabo, si una empresa quiere ser más rentable, podría
• 53:25
  tener. Sentido que intenta.
• 53:26
  Hacer este tipo de cosas, wire ya está aquí, si te falta tiempo
• 53:30
  para analizar empresas, no sabes dónde encontrar información y
• 53:33
  encima te falta convicción para invertir, esto es para ti.
• 53:36
  ¿Qué es wire? Pues básicamente wire es un
• 53:38
  servicio de análisis de empresas e industrias.
• 53:41
  ¿Qué hacemos? Pues básicamente lo que hace JP
• 53:42
  Morgan o Goldman Sachs, pero para el inversor retail, Ah, y
• 53:45
  sin tener que pagar miles de euros, es decir, investigamos,
• 53:48
  analizamos y. Filtramos las mejores empresas
• 53:51
  de calidad del planeta y luego tú ya decides qué hacer con esa
• 53:54
  información. Y por si fuera poco, wir también
• 53:56
  incluye una comunidad privada donde hablar sobre inversión con
• 53:59
  más personas como tú y además webinars exclusivos solo para la
• 54:02
  para la comunidad con profesionales del mundo de la
• 54:05
  inversión. Es decir, si te traemos la tesis
• 54:07
  de evolution gaming, te traeremos a un experto en
• 54:10
  evolution gaming para grabar un webinar y que tú puedas
• 54:12
  preguntarle lo que tú quieras. Si te interesa y crees que Win
• 54:15
  es para ti y probablemente lo seas, si estás escuchando este
• 54:17
  podcast tienes toda la información.
• 54:19
  En la descripción y dicho esto, seguimos con el podcast.
• 54:22
  El problema es que sobrestimó su poder de marca YY subestimó el
• 54:27
  rol del canal mayorista. Es decir, el poder de
• 54:30
  negociación que tenían los mayoristas era bastante superior
• 54:34
  al que ellos creían. O sea, ellos creían que podían
• 54:36
  deshacerse de Foot locker y todos estos estos minoristas
• 54:40
  barra mayoristas y realmente no era así, no tenían tanto poder
• 54:45
  de marca como para como para poder.
• 54:48
  Dar este paso, chema, tampoco tienen ese expertise o tanto
• 54:54
  expertise como como los mayoristas en cuanto a
• 54:57
  rotaciones de inventario, etcétera.
• 54:59
  Entonces no pudieron sacar inventario, tuvieron que meter
• 55:01
  descuentos, de hecho se ven imágenes de descuentos masivos
• 55:03
  de Nike y tal 30 40% para sacar el inventario.
• 55:07
  Entonces eso a su vez, aparte de que sufre la Pia NLY demás sufre
• 55:11
  la marca porque estás viendo que Nike está haciendo descuentos
• 55:14
  del 30%, cosa que no. Que no tiene ningún tipo de
• 55:19
  sentido. ¿Entonces el seo también que
• 55:22
  propuso todo esto? No, no ha dado ni una en los
• 55:25
  últimos cuatro o 5 años. En cuanto a en cuanto a
• 55:30
  estimaciones objetivos no ha dado ni una, obviamente se fue y
• 55:36
  ahora ha entrado uno nuevo, que hay algo positivo en todo esto y
• 55:38
  es que tiene una buena relación. Es el que creo que era el que
• 55:41
  llevaba todo o la parte esta de de la relación con los
• 55:44
  mayoristas y demás, entonces los mayoristas.
• 55:47
  Creo que van a estar contentos. Sí, el nuevo lleva desde.
• 55:50
  Desde que nació sí era becario, entonces eso es.
• 55:52
  Importante también que que bueno, que prácticamente ha
• 55:56
  nacido Nike y se ha criado y ha crecido en Nike.
• 55:59
  YY bueno, las partes positivas son esas que que viene un tío.
• 56:06
  Que tiene tiene buena. Relación con con con los
• 56:10
  mayoristas que Nike sigue siendo Nike bajo mi punto de vista, o
• 56:13
  sea, es cierto que hay nuevas marcas de zapatillas.
• 56:15
  Tipo creo que se llama juca, que la VI yo en Noruega y que yo he
• 56:19
  vacilado un poco a mi pareja diciendo tipo no dale eso quién
• 56:25
  se los pone y tal se los pone más gente de lo que parece.
• 56:27
  De hecho la la empresa que que tiene esta esta marca en Bolsa
• 56:32
  lo ha hecho bastante bien últimamente YY demás, pero
• 56:37
  bueno, creo que sí se centran en en la calidad del producto.
• 56:39
  ¿Siguen siendo Nike? O sea, nadie se ha olvidado de
• 56:42
  Nike, o sea, mbappé sigue dando Nike y grandes deportistas como
• 56:46
  el carás y demás siguen llevando Nike.
• 56:48
  Entonces creo que podría llegar a darse la la vuelta a la a la
• 56:52
  tortilla. El problema está en que
• 56:54
  obviamente los mayoristas saben que ya tienen un post de
• 56:57
  negociación mayor del que del que del que antes ellos mismos
• 57:01
  creían realmente claro y. En esta, si quieres que puede
• 57:06
  darse la vuelta y en este louder no.
• 57:07
  Cuál crees que es la principal diferencia entre Steel Lauder y
• 57:10
  Nike en este en una situación de tarar sí, la o sea, la
• 57:12
  principal. Diferencia es que es que creo
• 57:16
  que que still auder lo tiene bastante jodido desde el punto
• 57:21
  de vista de del posicionamiento de la marca, de de de que
• 57:26
  realmente sí hay de bastante bastante deterioro de la marca y
• 57:30
  su plan de reestructuración creo que tiene.
• 57:35
  ¿Mucha menos probabilidades que más complicado tienen que pasar
• 57:38
  más cosas, no? O.
• 57:40
  Sea. Ahí tiene que volver a hacer lo
• 57:42
  que estaba. ¿Haciendo antes y ya está, no?
• 57:44
  Y en este caso este lauder no tiene.
• 57:46
  ¿Que volver a hacer lo que estaba haciendo antes?
• 57:48
  Claro, tiene que cambiar cosas porque si vuelves a hacer la
• 57:51
  publicidad que hacías antes no vas a ningún lado.
• 57:53
  Si sigues haciendo productos de mala calidad.
• 57:56
  Que bueno, supuestamente Nike también ha estado empeorando sus
• 58:00
  calidades o algo así, creo que he escuchado.
• 58:02
  No lo sé, de momento yo no, no me quejo de de toda la ropa Nike
• 58:05
  o calzados Nike que tengo, pero creo que es más complicado.
• 58:08
  No quiere decir que el de Nike vaya a salir el tangarra, pero
• 58:11
  sí que creo que que es mucho más complejo el de Estil Auder
• 58:14
  porque en el lujo la percepción de marca es importante y la
• 58:17
  percepción de calidad es importante.
• 58:20
  Y si tu plan es ponerte a competir en el en el plano o en
• 58:26
  donde loreal es el rey, creo que vas a vas a perder, aparte de
• 58:30
  que. ¿Están menos diversificados que
• 58:32
  l'Oréal? No sé.
• 58:34
  Creo que es más sencillo. ¿Creo que es más sencillo la
• 58:37
  parte de de Nike? Sí, además que si es.
• 58:40
  La la imagen de marca en una empresa que tiende a premium un
• 58:43
  lujo es mucho más importante que que el Nike.
• 58:46
  Por ejemplo, que el Nike es más fácil que la recupere.
• 58:48
  Tú no puedes recuperar, imagínate que la pierda.
• 58:52
  Monclero o Hermes, pues no es tan fácil de recuperar como que
• 58:54
  la recupere gucci. No es tan sencillo.
• 58:59
  Entonces, en esta parte sí, claro, claramente parece que lo
• 59:04
  tiene más fácil. Nike parece que tiene que volver
• 59:06
  a hacer lo que estaba haciendo antes que eso.
• 59:07
  Siempre es más fácil que hacer una cosa nueva, así que bueno,
• 59:10
  veremos por ahora villacman. Esa es otra que que me ha
• 59:14
  llamado la atención, obviamente. A villacman le tenemos un
• 59:17
  respeto increíble, 17% analizado a no sé si eran 1520 o cuántos
• 59:22
  años eran, creo que eran 20 por ahí, pues es mínimo para tenerlo
• 59:26
  en cuenta. Sobre todo porque aunque haya
• 59:28
  cometido el error de vender, Netflix se fijó en Netflix
• 59:31
  previamente, entonces también en Herbalife.
• 59:35
  También bueno también se ha fijado en.
• 59:37
  Google últimamente, o sea he estado haciendo bastantes cosas
• 59:40
  y bueno, que se haya fijado on Nike es cuanto menos para mínimo
• 59:43
  echarle un vistazo y lo que tiene que hacer Nike, pues
• 59:44
  básicamente es volver al canal mayorista.
• 59:47
  Es cierto que ha pedido ha perdido poder de negociación, lo
• 59:49
  que puede hacer que pues el working capital se ve un poco
• 59:52
  afectado porque a lo muerte irse en.
• 59:54
  Pues no te pago a a x días, sino a 2 A x días.
• 59:58
  Porque me apetece, porque me necesitas reducción de tiendas
• 1:00:03
  propias, no rentables. Al fin y al cabo, si has abierto
• 1:00:05
  tiendas propias que que no son rentables, pues fuera recuperar
• 1:00:09
  esa esas campañas icónicas de de marketing que siempre han
• 1:00:13
  tenido. Adaptar, adaptarse a los.
• 1:00:18
  O sea, entender bien cuál es su rango de precios, no tener que
• 1:00:21
  hacer eso. O sea, esos descuentos tan
• 1:00:24
  agresivos YY bueno, creo. Que creo que tiene mucho más
• 1:00:29
  sentido. Creo, si yo tuviera que echarle
• 1:00:30
  un vistazo a una de las 2:00 empresas para decir voy a ver
• 1:00:34
  qué empresa tiene más sentido para un tan around.
• 1:00:36
  Creo que Nike tiene más papeletas que que la propia este
• 1:00:40
  lauder. Nos dejan ustedes un poco en
• 1:00:43
  comentarios. ¿Qué es lo que qué es lo que
• 1:00:45
  creen? Si bueno, si son accionistas de
• 1:00:46
  este lauder, si son accionistas de Nike, si creen que se
• 1:00:49
  supieran diferente a mí o a nosotros.
• 1:00:51
  Si creen que realmente estil auder lo tiene más sencillo que
• 1:00:54
  Nike al al final justo en estas 2 compañías es lo.
• 1:00:57
  Que decíamos al principio, no tenemos un conocimiento tan
• 1:00:59
  profundo como de las empresas que que solemos hablar nosotros
• 1:01:03
  porque son las que están en en World Stoning Research.
• 1:01:05
  Exacto, entonces. Esto más bien es un comentario
• 1:01:09
  más desde fuera de haber visto yo que sé 23 4:05 de contenido
• 1:01:12
  sobre la empresa, que nosotros hacemos tesis de si en horas
• 1:01:16
  fácil de de de análisis, entonces no.
• 1:01:22
  No se tomen tampoco nuestra nuestra opinión tan en serio
• 1:01:26
  como por. Ejemplo.
• 1:01:26
  En la ecopart exacto, como en las otras empresas que de las
• 1:01:29
  que. ¿Hablamos nosotros entonces
• 1:01:30
  vamos a pasar ya a la última? Empresa, parte final, intriga,
• 1:01:37
  redoble de tambores y la tercera empresa es el retador pequeño
• 1:01:41
  que desafía a Space Sets, que es Rocket Lab.
• 1:01:44
  Entonces suba a una introducción de qué hace Rocket Lab y.
• 1:01:50
  ¿Cómo gana dinero? ¿En qué se diferencia de Space
• 1:01:52
  Sets y qué es lo qué es lo que cubre?
• 1:01:55
  ¿Qué propuesta de valor tiene para para que pueda incluso
• 1:01:59
  hacerle frente a a un gigante como como la empresa de Iron
• 1:02:02
  Musk? Para que se haga una idea,
• 1:02:03
  rocketdever es la segunda. Empresa que más cohetes lanza a
• 1:02:05
  órbita en el mundo, o sea, por encima de de empresas como Blue
• 1:02:09
  origin, que se está hablando mucho ahora con el New Lein y el
• 1:02:12
  turismo espacial, por encima de muchas otras empresas que
• 1:02:14
  incluso, pues que no llegan a a ser nunca rentables, o que no, o
• 1:02:18
  que quiebran por el camino. Por encima de ella, spacex y los
• 1:02:22
  chinos. Los chinos es que sus empresas
• 1:02:23
  no son, no son privadas y solo por.
• 1:02:27
  El. Gráfico que me pasaste.
• 1:02:29
  De de que lanzaron un montón de de los chinos en los últimos
• 1:02:33
  años han lanzado como 200. Cohetes, pero la cantidad de
• 1:02:36
  kilogramos puestos en órbita no han aumentado los bolígrafos
• 1:02:39
  exacto. Los lanzan vacíos, o.
• 1:02:41
  Sea, lanzan los cohetes vacíos a ver lo que pasa, o sea, a no ser
• 1:02:43
  que estén contando con lo con los que lanzan en los
• 1:02:45
  institutos, así de pruebas y tal, pues no, no entiendo.
• 1:02:48
  Pero bueno, Rocket Labs nace en una isla en medio del océano
• 1:02:52
  Pacífico que ya es un poco raro, ya que puedas competir de desde
• 1:02:55
  ahí en en Nueva Zelanda. Y desde ahí Peter Beck, que es
• 1:02:59
  su su seo fundador y es una persona que de la que hablaremos
• 1:03:02
  bastante. Ahora, pues, se decide a
• 1:03:04
  intentar competir en la industria espacial con primero
• 1:03:08
  un lanzador, un cohete pequeño que se llama electrón, que tiene
• 1:03:11
  una carga de 300 kg más o menos. Y para que nos hagamos una idea
• 1:03:14
  de de lo que es esto. Un cohete de con una de 300 kg
• 1:03:17
  prácticamente no podría haber lanzado ningún satélite de hace
• 1:03:20
  20 años, porque los satélites hace 20 años pesaban en torno a
• 1:03:23
  500 kg. Entonces no los podría lanzado,
• 1:03:26
  pero este tío se adelantó a la época y sabía que la Revolución
• 1:03:30
  del espacio iba a venir de los grandes a los pequeños, no de
• 1:03:31
  los grandes a los más grandes. ¿Y por qué digo esto?
• 1:03:33
  ¿Porque los satélites de ahora hay algunos que llegan a pesar
• 1:03:36
  1020 30 kg, entonces ahora pueden meter en su cohete?
• 1:03:39
  Pues 30 satélites. Otra cosa importante es que en
• 1:03:43
  este nicho. Él comienza, él funda la empresa
• 1:03:46
  en 2006, o sea, en ese. En ese momento spacex todavía no
• 1:03:49
  era lo que es hoy, no estaba, no se reutilizaban los cohetes y no
• 1:03:52
  había ningún ecosistema espacial como el que vemos hoy en día.
• 1:03:55
  Sin embargo, él la comienza porque desde pequeñito siempre
• 1:03:59
  había mirado a las estrellas, como dice él, que es el primer
• 1:04:01
  recuerdo que tiene junto con el padre y ese telescopio que hizo
• 1:04:03
  siempre ha estado un poco loco. Hizo un jetpack con unos
• 1:04:08
  patines, también hizo una bici propulsada que tiene un récord
• 1:04:11
  mundial. No registrado los record
• 1:04:13
  Guinness, pero lo tiene y ganó en una carrera a un douge viper.
• 1:04:18
  Creo que era el coche y lo lo bueno la hay una foto en la
• 1:04:21
  tesis en la primera parte de la tesis que sí están, están
• 1:04:23
  abierto y la dejaremos en la descripción donde se vea él
• 1:04:26
  compitiendo, bueno, compitiendo una foto con con la visita y un
• 1:04:29
  montón de de humo por detrás y Rocket law al final lo que hace
• 1:04:33
  es eso. Lanza empezó siendo una empresa
• 1:04:35
  que lanzaba cohetes al espacio. ¿Y ahora, desde 2020 a 2025, que
• 1:04:39
  estamos? Pues se ha convertido en algo
• 1:04:41
  más en una empresa que pretende ser una tienda integral para
• 1:04:45
  cualquier misión espacial que tenga una universidad,
• 1:04:47
  instituto, un cliente comercial o una empresa o una o un
• 1:04:52
  estatal. Y lo que tiene ahora es que
• 1:04:55
  también fabrican ellos mismos sus propias estructuras
• 1:04:57
  satelitales, que no es lo mismo que un satélite.
• 1:04:59
  O sea, la estructura satelital es lo que vemos nosotros siempre
• 1:05:02
  como un satélite, pero lo que lo hace satélite en sí.
• 1:05:05
  Es esa carga útil, esa Cámara, ese sensor para que lo que se va
• 1:05:08
  a utilizar ese satélite, que es lo que después se integra en el
• 1:05:10
  satélite y le da la el uso al satélite.
• 1:05:14
  Entonces, además de eso, tiene una serie de componentes claves
• 1:05:18
  como ruedas de reacción, este separador que tienes entre entre
• 1:05:21
  fase fase del cohete, pues también compraron ellos una
• 1:05:24
  empresa de que se dedica a esto y paneles solares de eficiencia,
• 1:05:28
  etcétera. O sea, se ha se ha convertido en
• 1:05:30
  una empresa en la que tú quieres lanzar un cohete o un satélite.
• 1:05:33
  Mejor dicho, no sabes cómo hacer nada.
• 1:05:35
  Y le dice, mira, quiero lanzar este satélite y quiero que se
• 1:05:37
  para esto y esto. Y usted dice, vale, pero vamos a
• 1:05:40
  en contrato y lo hacemos todos, desde la fabricación del cohete
• 1:05:43
  hasta la puesta en órbita del satélite y el seguimiento.
• 1:05:46
  Entonces es una tienda integral, es lo que estáis intentando
• 1:05:48
  conseguir. O sea, que ellos el nicho al
• 1:05:50
  que. Bueno, no sé si podemos llamarlo
• 1:05:52
  nicho, sí al que atacan. Es un segmento donde Space Edge
• 1:05:55
  no llega. Sí, ahora mismo tienen están
• 1:05:56
  atacando al segmento. De lanzamientos ligeros en donde
• 1:05:59
  no hay nadie, prácticamente creo que había una empresa, pero
• 1:06:01
  todavía no está lanzando. Ni la mitad de los cohetes que
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  lanza Rocket Lab y había una empresa.
• 1:06:09
  Pero pero si ellos ellos compiten en los lanzamientos
• 1:06:13
  ligeros que spacex no lo tiene porque no les sale rentable en
• 1:06:16
  un falcón 9. Para que te hagas una idea, creo
• 1:06:18
  que cabían unas 20000, unas 20 t.
• 1:06:21
  Creo que eran 20 t que habían y en este cohete estoy diciendo
• 1:06:25
  son 300 kg. Entonces, o sea, sí.
• 1:06:27
  Spacex, si no te vas a poner a lanzar.
• 1:06:30
  Cohetes dedicados para un satélite de 300 kg o varios
• 1:06:33
  satélites que pesan hasta hasta 300 kg.
• 1:06:36
  Esos satélites pequeños si lo quieren lanzar con spacex, es
• 1:06:38
  verdad que les sale más barato porque por el programa race
• 1:06:41
  Sharing, que es básicamente que comparten el cohete con otras
• 1:06:44
  empresas, pero tiene varios problemas.
• 1:06:46
  Primero no hay fecha, o sea, yo me metí en la web de Spacex y no
• 1:06:49
  hay fechas para la órbita baja de la Tierra, que es donde más
• 1:06:52
  satélites se están poniendo hoy en día, después que si los
• 1:06:55
  comparten tienen que esperar mucho.
• 1:06:57
  Para que todo esté lleno, todo el cohete esté lleno y se lance.
• 1:07:00
  Y bueno, eso también, pues aumenta todavía las fechas que
• 1:07:03
  en las que puedes meterte. Y tercero, que si tú tienes que
• 1:07:07
  pasar por una órbita exacta y dejar el cohete en una órbita
• 1:07:09
  exacta que te te toca el sexto en la cola y es el tercero el
• 1:07:13
  que pasa por esa órbita, te jodiste, o sea, tienes el
• 1:07:15
  satélite puesto en otra órbita que te sirve, pero no es la
• 1:07:19
  órbita que tú querías. Entonces rocketland se centra en
• 1:07:21
  eso, en esos lanzamientos dedicados y en esos lanzamientos
• 1:07:25
  más. Más rápidos, más como una
• 1:07:29
  integración de todo. O sea, es un ecosistema al final
• 1:07:32
  completo que hace que puedas lanzar ese cohete y el satélite.
• 1:07:35
  Entonces se complementa un poco esa falta que tiene spaces en la
• 1:07:40
  parte de de spaces. No te fabrica el satélite,
• 1:07:42
  fabrica su propio satélite, pero no te lo fabrica a TI.
• 1:07:44
  ¿Entonces, los ingresos? ¿Provienen contratos
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  gubernamentales? Sí.
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  Los los ingresos ahora mismo están en un. 5050 comerciales,
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  50% gubernamentales. Es cierto que hay partes de
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  empresas comerciales que tienen mucha exposición al Gobierno,
• 1:07:58
  también por otros contratos. Por ejemplo, Lockett Martin
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  tiene un 15, o sea, el 15% de las cuentas por cobrar de de
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  rocketlab son de Locket Martin, también de Norton Gruman, que
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  son empresas que se dedican a casi todos los temas de defensa
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  y suele ser más de cosas del Gobierno.
• 1:08:15
  Entonces esa esas cuentas por cobrar es porque están dándole
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  un servicio a una empresa que. Después ese servicio también se
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  lo van a dar al Gobierno. Entonces como que se pisan
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  mucho. O sea, hay mucha más, más
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  necesidad institucional dentro de de la industria de lo que
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  pueda parecer. Si ves ese 5050, sabes.
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  ¿Y por qué? O sea, porque.
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  Es complicado que, por ejemplo, tú y yo montemos una una empresa
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  de cohetes y nos pongamos aquí a competir con Peter, Becky YY
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  compañía, primero es que tengamos el capital.
• 1:08:43
  Pero bueno, ya dejando solo el capital, que es una barbaridad,
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  porque un cohete. Por ejemplo, el nuevo cohete que
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  están desarrollando, que es el neutrón, que es básicamente por
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  donde pasa todo el negocio de de Rocket Lab y el futuro les
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  cuesta 500000000 desarrollarlo. Ellos estiman que el cuesta
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  500000000 desarrollarlo, pero si ya es algo muy, muy barato, o
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  sea ya eso es algo que demuestra que tiene mucha eficiencia,
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  porque un cohete de esas magnitudes que se está manejando
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  con neutrón cuesta entre 1,5 billion o 2 billion, o sea que
• 1:09:10
  lo van a ser por 1/3 o 1/4 de del precio de lo que suele
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  desarrollarse cohete si lo cumplen, que todavía falta por
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  verlo. Y lo ponen en prueba en 2025.
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  Después en la el nivel tecnológico, o sea, un cohete te
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  puede salir mal. 1000 cosas. Por ejemplo, la starship de los
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  más se está explotando básicamente por unas vibraciones
• 1:09:28
  que hay dentro del del tanque Providente, que cuando cuando ya
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  alcanza la órbita no está tan lleno.
• 1:09:36
  Entonces esa ese líquido que hacía que las vibraciones no
• 1:09:39
  llegasen a las partes sólidas de la de la nave, sí que llegue.
• 1:09:44
  Y hay mucha vibración y por eso ha explotado varias veces en en
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  el espacio. Bueno, por eso, por lo menos es
• 1:09:49
  lo que se maneja, la hipótesis más más fiable de de toda de
• 1:09:53
  todo ese problema, porque evidentemente spicces no lo ha
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  dicho de forma pública, pero hay muchas cuentas que sigo para
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  precisamente para analizar rocketlab que te cuentan, pues
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  todo lo que las hipótesis que tienen entonces, claro, toda esa
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  parte tecnológica es que es tan difícil de de controlar que
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  tienes que tener además mucha, mucho know how en lo que estás
• 1:10:13
  haciendo. Tienes que tener a personas
• 1:10:16
  extremadamente buenas para poder hacer esas cosas porque no es
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  decir, un ingeniero que te salga de con todo el respeto del mundo
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  en la Universidad de Las Palmas. O sea, hay muchas pocas personas
• 1:10:23
  en la Universidad de Las Palmas que sean capaces de construir un
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  cohete. Entonces eso también es algo
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  importante. Tienes que encontrar a las
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  personas y después la regulación, la regulación te
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  mata, o sea la regulación. Ya puedes tener un bufete de
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  abogados muy muy bueno que no vas a saber por dónde empezar
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  para poder lanzar un cohete aquí.
• 1:10:38
  Yo creo que es como 22. 2 cosas importantes.
• 1:10:41
  La primera es que seas capaz de construir un cohete y que
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  funcione, o sea, que cumpla la misión, y lo segundo es el.
• 1:10:47
  O sea, la variable clave es el kilogramo en órbita, no el
• 1:10:50
  coste, el coste por. Kilogramo puesto en órbita es
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  muy importante porque hasta la llegada de Space Sex estaba en
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  torno a 65000 USD. ¿Llega a Spice sex y lo baja a
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  2000, entonces te lo baja a un 95%, pero es que va a llegar a
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  la starship, el capitalismo? Pero es que va a llegar a la
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  starship y te. ¿Lo va a bajar así?
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  Entonces no hay, no hay empresa que compita con eso.
• 1:11:11
  Por eso Rocket lab se centró primero en desarrollarse cores
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  del ligero, que a pesar de que es bastante más caro que el
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  falcón 9 porque creo que son 25000 USD por kilo gramo puesto
• 1:11:20
  en órbita. A pesar de ello, como es un
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  lanzamiento dedicado y al final también es el falcon 9, se se
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  vende, o sea, venden el servicio por unos 66000000 más o menos y
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  el electrón de Rocket Lab lo venden por 7000000 y medio,
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  10000000. Depende del servicio que
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  quieras, sea con todo el satélite y todo eso o o no,
• 1:11:39
  entonces si tú tienes que lanzar un cohete.
• 1:11:41
  O sea, un que lanzar un satélite, primero que tienes que
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  llenar la esto del Falcon 9 si lo quieres lanzar al mejor
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  precio posible, si lo vas a lanzar compartido, pues vas a
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  tener que esperar mucho, pues a lo mejor te sale más rentable
• 1:11:53
  pagarle entero a a Rocket. Laves en bio que pagárselo a a
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  spacex y sobre todo que bueno, agencias gubernamentales y tal,
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  pues siempre quieren tener más de un proveedor de de esta de
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  este tipo de servicios, porque es lo es igual que copar.
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  ¿No quieres confiar solo en uno? Y Space por ahora, pues domina
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  por por mucha goleada cualquier tipo de de de datos.
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  Kilogramos puesto en órbita, precio, lanzamientos market Cap,
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  que es privada pero es la empresa privada más valiosa del
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  mundo. Entonces lo principal es eso.
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  Si quieres, yo yo pensaba que lo más importante era eso, el
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  kilogramos puesto el precio por kilogramos puesto en órbita lo
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  es, es muy importante, pero también es importante toda esa
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  parte. Que no tiene Space X, que no
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  tiene otras empresas, que es toda esa verticalización, toda
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  esa tienda de todo en uno en donde desde la fabricación del
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  del cohete hasta la puesta en órbitas del satélite y la
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  transmisión de datos, todo, todo el mantenimiento que tienes que
• 1:12:49
  tener en órbita y todo, todo, todo te lo da rocketlab.
• 1:12:51
  ¿Entonces te despreocupa es una empresa que imagínate tú, tú
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  quieres lanzar un satélite? Tienes que saber primero qué
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  satélite Quieres fabricarlo, ponerte de acuerdo con spacex o
• 1:13:01
  Rocketlab para mandar ese satélite o, bueno, otras
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  empresas, pero no hay más. Integrarlo en la en el cohete, a
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  lo mejor no se puede integrar porque no lo estás fabricando de
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  forma correcta. Tener es que tienes que saber
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  fabricar el el satélite que va se va a integrar bien, es muy
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  difícil, o sea porque un satélite no puedes fabricar lo
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  que te de la gana, o sea tienes que hacerlo, tienes que hacerlo
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  para que pueda lanzarse en ese cohete.
• 1:13:28
  No todos los cohetes pueden ser todos los satélites.
• 1:13:31
  A mí, a mi la gráfica. Esa que la intentaremos dejar
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  por aquí es algo que me flipa y que.
• 1:13:36
  Voy a hacer un alto aquí en el camino para lavar otra vez el
• 1:13:39
  capitalismo y el libre mercado, porque es impresionante que que
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  de repente, o sea que que el programa espacial estuviera
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  parado durante decenas de de años y llega un tío que vaya a
• 1:13:49
  Rusia, le digan cuánto sale, montar un cohete YY en el avión
• 1:13:54
  de vuelta te diga que que lo sea más barato que esto.
• 1:13:57
  Lo calculo que lo hago. Exacto, lo calcula en en.
• 1:14:00
  El avión y te dice, no, esto lo puedo hacer yo por.
• 1:14:03
  Por por una fracción de de lo que tal y ahora ves la esa
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  evolución propia de bueno de los incentivos que tiene el libre
• 1:14:10
  mercado y el y el el capitalismo, la competencia en
• 1:14:13
  sí y la plusvalía, que es muy importante para hacer que.
• 1:14:18
  No me acuerdo el precio que dijiste tú de 65000 de hace. 20
• 1:14:23
  o 30 años a a 2600 más o menos o 2100 de vende.
• 1:14:27
  Si un fuera un heavy el kilogramo, entonces.
• 1:14:30
  No sé a. Mí a mí.
• 1:14:32
  Es algo que que me apasione, que cada cada día me me quedo más.
• 1:14:35
  Es que es importante porque si tú te.
• 1:14:38
  ¿Pones a pensar? Un instituto puede tener
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  recursos muy. ¿Limitados, pero te puede poner
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  un satélite ahora de 10 kg, como que están saliendo muchos ahora?
• 1:14:48
  Por 2 * 26000 USD. O sea eso y que después te pones
• 1:14:52
  a pensar y dices. Tú no, pero esto es una
• 1:14:54
  tontería. Esto es un juego de
• 1:14:55
  multimillonarios, a ver viendo a ver quién le tiene más grande,
• 1:14:59
  pero realmente te pones a abrir el trasfondo y uno y lo más
• 1:15:03
  tratando de hacer una una especie multiplanetaria para
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  para sobrevivir básicamente. ¿Por por pura estadística en
• 1:15:11
  algún momento? ¿Nos podrían reventar un
• 1:15:14
  exactamente y luego? Tienes a a Jeff Bezos que
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  quieres básicamente trasladar la industria pesada a a la órbita
• 1:15:23
  de la Tierra y montar ahí una especie de no sé qué película
• 1:15:27
  era, pero había una película en la que había un alrededor de un
• 1:15:30
  interestetar. Al final no me acuerdo, pero
• 1:15:33
  pero eso entonces no sé. Creo que es fascinante.
• 1:15:37
  O sea, el mundo de de la aeroespacial es bastante.
• 1:15:39
  Es increíble porque te metes en. Profundidades y empiezas a ver
• 1:15:43
  muchísimas cosas. Que si también bueno, Peter
• 1:15:45
  Beck, pues no le interesa ese esa colonización, pero sí que le
• 1:15:49
  interesa que todas las personas que puedan puedan enviar esos
• 1:15:52
  satélites para poder desarrollar cosas o cápsulas.
• 1:15:54
  ¿Como trabaja con una empresa que está desarrollando fármacos
• 1:15:58
  en en gravedad zero porque se comporta diferente esos
• 1:16:01
  compuestos en gravedad zero que aquí en la Tierra, entonces?
• 1:16:04
  Toda esa parte es súper interesante porque puede ser un
• 1:16:07
  juego de millonarios o puede ser lo que quiera, pero al final va
• 1:16:09
  a traer muchos avances que van a ser beneficio para todos
• 1:16:12
  nosotros. Eso no es y bueno para terminar.
• 1:16:15
  ¿Ya aparte de que media tesis es es títerbek la empresa
• 1:16:20
  actualmente no tiene beneficio? Obviamente no, porque es una
• 1:16:23
  empresa. De hecho, es una empresa de las
• 1:16:25
  que nos gustan de contabilidad media.
• 1:16:26
  Extraña que tienes que intuir cuál va a ser el futuro y que
• 1:16:29
  aparentemente. Tienen pinta de que van a ser
• 1:16:33
  los ganadores porque hay bastantes ventajas competitivas
• 1:16:34
  de por medio, barreras de entrada para entrar.
• 1:16:37
  Un seo que es un crack, que básicamente en este tipo de
• 1:16:39
  empresas el seo es es media tesis porque son los que hacen
• 1:16:43
  que ocurran las cosas. De hecho, él ha sido el que hace
• 1:16:45
  que no. Quiebre la empresa porque todas
• 1:16:47
  las empresas quiebran de cohetes.
• 1:16:48
  O sea, casi no queda casi ninguna de de las mismas que
• 1:16:51
  empezaron cuando empezaron ellos o que empezaron después de
• 1:16:54
  ellos. Y es porque este tío es un
• 1:16:56
  paranoico. O sea, es.
• 1:16:58
  Lo dice él dice, Soy un paranoico, yo no puedo dormir si
• 1:17:00
  hay un problema. ¿Tengo que revisarlo 1000 veces,
• 1:17:02
  tengo que hacer pruebas 1000 veces y por eso también casi
• 1:17:05
  todos los inversores que conocen bien la la empresa confían en
• 1:17:08
  que ese nuevo cohete, el neutrón, que es el catalizador
• 1:17:10
  de la empresa porque van a poder hacer muchas cosas, van a poder
• 1:17:13
  poner superviva constelación en órbita?
• 1:17:16
  Si si es si quieren, porque están desarrollando también otra
• 1:17:18
  plataforma satelital que les permite apilar un satélite a
• 1:17:21
  otro dentro de ese de ese cohete y tienen mucha mayor capacidad
• 1:17:24
  de carga. Reutilización, bajan los costes.
• 1:17:27
  Bueno, algo mucho más parecido a Spacex es con con neutrón.
• 1:17:31
  Sigue estando por debajo del Falcon 9, pero sigue siendo el
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  único proveedor confiable que hay hasta día de hoy en en la
• 1:17:38
  empresa privada después de Spacex.
• 1:17:40
  Y por eso todo el mundo confía en que este tío con el primer
• 1:17:43
  lanzamiento salga bien las cosas.
• 1:17:47
  Muy difícil. Es muy difícil y escalarlo es
• 1:17:49
  mucho más difícil todavía, pero todo el mundo confía en este
• 1:17:53
  hombre porque es un paranoico y lo ha demostrado.
• 1:17:55
  O sea, al final. El electrón es el cohete que más
• 1:17:57
  rápido ha llegado a los 50 vuelos desde el inicio del
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  desarrollo hasta llegar a los 50 vuelos orbitales, mucho más
• 1:18:02
  rápido que forcom 9. Entonces, eso puede hacer eso.
• 1:18:05
  Eso ya te deja ver que Rocket Lab no es una empresa cualquiera
• 1:18:08
  que que tendrá menos recursos, tendrá menos nombre, tendrá lo
• 1:18:11
  que quiera, pero saben lo que están haciendo y cuando lo hacen
• 1:18:13
  lo hacen bien a mí. La parte esta del seo emérito
• 1:18:17
  suele decir que para hablar de Bradley Jacobs.
• 1:18:21
  Que si tiene que escoger entre un pianista y el que no es
• 1:18:24
  pianista, escogería al pianista. Yo en este caso lo trasladado un
• 1:18:28
  poco a si tengo que elegir entre un seo que tiene carrera y uno
• 1:18:31
  que no tiene carrera. Invierto en el que no tiene
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  carrera porque no, no lo habíamos dicho.
• 1:18:36
  Este tío creó una ha creado una empresa de creo que ahora está
• 1:18:38
  en 15 billion sin ir a la universidad.
• 1:18:41
  ¿Y no es una empresa cualquiera, es una empresa debe tener que
• 1:18:43
  lanzar un cohete al órbido no? ¿Y que te pones a pensar Mark
• 1:18:46
  Zuckerberg? No termino los estudios, Bill
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  Gates tampoco. Y solamente unos cuantos más que
• 1:18:51
  se nos ocurren. Entonces, cuando ves a un tío
• 1:18:53
  que está muy loco, que desde pequeño hace experimentos,
• 1:18:56
  cosas, tiene un récord de del mundo con un cohete en una en
• 1:19:01
  una bicicleta, pues no se te das cuenta que es un poco diferente
• 1:19:05
  y que se pierde el primer cumpleaños.
• 1:19:07
  De su primer hijo, pero está trabajando también.
• 1:19:10
  ¿Es una locura, entonces? Bueno, quien quiera profundizar
• 1:19:13
  en Peter Beck y en y en básicamente si en la primera
• 1:19:17
  parte que están abiertos. Tienen muchísima más información
• 1:19:20
  que aquí, profundizamos mucho más YY les va a encantar, porque
• 1:19:24
  es que es un tío muy, muy particular y es es un genio
• 1:19:26
  exacto. La les dejamos en la descripción
• 1:19:28
  primera. Parte totalmente en abierto para
• 1:19:30
  aquellos que quieran interesarse un poco más sobre.
• 1:19:33
  Sobre sí sobre la compañía, porque lo que hace.
• 1:19:36
  La compañía, mucha más profundidad que aquí esta yo con
• 1:19:39
  pelos y señales, o sea, y los los segmentos, todo y sobre todo
• 1:19:43
  en piterbeck y la cultura de la empresa, que es una burrada de
• 1:19:46
  las mejores empresas que. ¿Que he visto?
• 1:19:48
  Sin ser rentable, aún sí, sobre todo entender eso que porque
• 1:19:51
  una. Empresa no sea rentable, no
• 1:19:52
  quiere decir que la tesis a largo plazo, si vaya a llegar la
• 1:19:55
  rentabilidad es importante. La la.
• 1:19:59
  Como dice esto, el tiempo de vida, de ciclo de vida de la.
• 1:20:02
  Compañía y bueno, la tercera parte tendrán, obviamente.
• 1:20:06
  Para aquellos suscriptores de pago de wir, pues tendrán la
• 1:20:09
  parte de de la valoración. Esto es importante, no es
• 1:20:12
  recomendación. De compra ni de venta de ninguna
• 1:20:13
  empresa, que no lo dijimos al principio porque.
• 1:20:16
  Porque nos conocemos. Sí YY bueno, les.
• 1:20:19
  Dejamos en la descripción, vuelvo y repito, primera parte
• 1:20:21
  de copart el mi directo de Steve Lauder versus versus L'Oréal con
• 1:20:28
  con noeli. 2 horas profundizando en ambas compañías y la primera
• 1:20:32
  parte de de Rocket Dap también la dejamos por ahí en la en la
• 1:20:34
  descripción. Déjennos en comentarios si les
• 1:20:37
  ha gustado este formato de de tesis de inversión en
• 1:20:41
  profundidad con comparativas con empresas diferentes también como
• 1:20:45
  Rocket Lab. Si quieren que sigamos haciendo
• 1:20:48
  más tesis como esta, pues revienten ahí el botón de like y
• 1:20:50
  comenten otro otro día podemos hacer.
• 1:20:53
  Incluso si la gente quiere saber más de rocketlap o lo que sea,
• 1:20:55
  porque he mencionado cosas, pero.
• 1:20:57
  Es que me me tengo que ir porque se va a mi barco, que viene a la
• 1:21:01
  isla mala y se va a mi barco. Entonces, si quieren que
• 1:21:04
  profundicemos más en la en la compañía y hagamos otro formato
• 1:21:06
  así, hablando de rocketlap y más empresas, evidentemente pues
• 1:21:09
  sigan. Díganos unos comentarios que a
• 1:21:11
  nosotros este formato nos encanta y también importante.
• 1:21:14
  La segunda parte de Rocketlap ya está subida.
• 1:21:16
  Está de camino a la tercera, así que ustedes nomás las tercera
• 1:21:20
  parte de monclaire también. Exacto.
• 1:21:21
  Sí es verdad que para suscriptores premium hay una
• 1:21:24
  gran. Parte en abierto, que es muy
• 1:21:25
  interesante que si les interesa conocer la empresa, pues bueno,
• 1:21:28
  pueden probar primero con un mes, con un mes de la
• 1:21:30
  suscripción y ya después, pues pueden plantearse pagarla anual,
• 1:21:34
  que sale mucho más rentable. Exacto, así que nada.
• 1:21:36
  Aquí nos despedimos, nos despedimos y bueno, como siempre
• 1:21:39
  decimos, que la fuerza de Buffet te acompañe un abrazo.