鼠辣觀點EP199｜最療癒新番上映：《FX戰士久留美》最恐怖的不是爆倉，而是你會看到自己

鼠辣觀點 · Oct 3, 2026 · 30m

這集從最近動畫化的《FX戰士久留美》開始聊起。

表面上，它是一部用超可愛畫風包裝的投資恐怖片：100倍槓桿、外匯套利、停損遲疑、爆倉，幾乎每一幕都能讓有交易經驗的人看到自己的影子。

但如果回到當年的日本背景，就會發現久留美媽媽走進 FX 並不是毫無理由。日本泡沫破裂、長期低利率，加上海外高利率貨幣與外匯保證金交易盛行，讓「借低利率日圓、買高利率資產」看起來像是一台穩定印鈔機，直到 2008 年金融海嘯讓整套套利交易瞬間反轉。

不過這集真正想談的，不只是「不要高槓桿」。

我最近看到一篇研究，讓我重新思考一個問題：

為什麼很多人明明知道股票長期報酬比較高，卻還是不敢把太多錢放進股票？

答案可能不是因為他太膽小，而是因為除了金融資產之外，我們還有另一項巨大的資產——未來的薪資，也就是人力資本。

而這項資產並不穩定。

裁員、轉職、獎金下降、產業衰退、家庭責任，都可能讓未來收入突然下滑。當你的工作、房貸、家庭支出本來就充滿不確定性時，少買一點股票，反而可能是合理的風險管理。

所以真正該問的，不只是：

「你股票放多少？」

而是：

如果股票跌50%、工作又同時出問題，你還有多少現金、時間與選擇權？

這也是我這幾年投資觀念最大的改變。

真正的安全，不是市場不會跌，而是市場跌的時候，你不用賣。

現金、流動性、緊急預備金、可控的負債，甚至正確使用槓桿，目的都不只是追求報酬，而是幫自己保留選擇權。…