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マイクロソフト株に再び上昇の兆し？アジュールの成長が鍵に · 米国株投資で幸せ作り

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  Microsoft 株 え え と 再 び 上 昇 の 兆 し あ り 今 回 は で す ね、 そ ん な 見 出 し の 記
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  事 に ち ょ っ と 注 目 し て み よ う と 思 い ま す。
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  バ ー ン ス タ イ ン の ア ナ リ ス ト、 マ ー ク マ ー ド ラ ー シ と い う 方 が Microsoft
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  の ク ラ ウ ド 事 業 ア ジ ュ ー ル で す ね。 こ の 力 強 い 成 長 な ん か を 理 由 に、 か な
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  り 強 気 の 見 通 し を ど う も 示 し て い る よ う な ん で す。
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  え え。 こ の 記 事 か ら 読 み 取 れ る 情 報 を も と
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  に、 Microsoft の 現 状 と、 ま あ 今 後 の 可 能 性 に つ い て あ な た と 一 緒 に 少 し
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  深 く 探 っ て い き ま し ょ う か。 そ う で す ね。
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  頂 い た 資 料 は、 そ の 特 定 の ア ナ リ ス ト を マ ー ド ラ ー 氏 の Microsoft 分 析 に
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  こ う 焦 点 を 当 て た も の で す ね。 は い。
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  ア ジ ュ ー ル の 成 長 予 測 か ら AI 戦 略 の、 ま あ 独 自 性、 そ し て 株 価 評 価 ま で。
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  い く つ か 重 要 な ポ イ ン ト が 挙 げ ら れ て い ま す ね。
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  今 回 は、 こ の ア ナ リ ス ト が じ ゃ あ な ぜ Microsoft を 買 い だ と 推 奨 す る の か、
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  そ の 具 体 的 な 根 拠 と、 ま あ そ れ が 示 唆 す る 意 味 合 い、 こ れ を し っ か り 解 き 明
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  か し て い く と い う の を 目 指 し ま し ょ う。
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  で は 早 速 で す が、 ま ず 最 も 注 目 さ れ て い る の が や っ ぱ り ク ラ ウ ド 事 業 ア ジ
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  ュ ー ル の 成 長 性。 こ こ で す よ ね。
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  そ う で す ね。 マ。
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  ー ド ラ ッ シ ュ は 9月 期 の 売 上 成 長 率 が。
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  Microsoft 自 身 の 業 績 予 測、 い わ ゆ る ガ イ ダ ン ス。
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  ガ イ ダ ン ス で す ね。 こ れ で 示 さ れ た 37% と い う 数 字 を 上
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  回 っ て、 前 年 同 期 比 で な ん と 40% に 達 す る 可 能 性 が あ る と 予 測 し て い ま す。
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  40% で す か？ 前 の 四 半 期 も 39% だ っ た こ と を 考 え
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  る と、 こ れ は。 う ん、 相 当 な 勢 い で す よ ね。
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  え え。 非 常 に 力 強 い 数 字 だ と 思 い ま す。
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  あ の 市 場 全 体 の 成 長 率 と 比 較 し て も か な り 高 い 水 準 で す し。
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  は い。 単 に 市 場 の 波 に 乗 っ て い る と い う だ
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  け で な く て、 Microsoft が ク ラ ウ ド 市 場 で の シ ェ ア を こ う さ ら に 拡 大 し て
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  い る 可 能 性 を 示 唆 し て い る と 言 え る で し ょ う ね。
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  う ん。 ア ナ リ ス ト が そ の 会 社 自 身 の 見 通 し
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  よ り も 強 気 な 数 字 を 出 す っ て い う の は、 や っ ぱ り そ れ な り の 根 拠 が あ っ て
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  の こ と だ と 思 い ま す。 そ の 根 拠 の 一 つ と し て。
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  記 事 で は、 あ の。 供 給 制 約 の 話 に も 触 れ ら れ て ま す ね。
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  あ あ。 は い。
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  普 通 な ら ち ょ っ と ネ ガ テ ィ ブ に 捉 え ら れ が ち な 気 も す る ん で す が。
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  マ ー ド ラ ー 氏 の 解 釈 は 少 し 違 う よ う で す ね。
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  そ う な ん で す。 そ こ が ま あ 興 味 深 い 点 で す よ ね。
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  彼 は こ の 供 給 制 約 を 単 な る ボ ト ル ネ ッ ク で は な く て、 非 常 に 旺 盛 な 需 要 が
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  存 在 す る 証 拠 な ん だ と。 こ。
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  う、 捉 え て。 い る ん。
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  で す ね。 ほ う。
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  重 要 の 証 拠？ え？
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  え、 つ ま り、 企 業 の ク ラ ウ ド 移 行 と か 関 連 投 資 が、 多 く の 人 が 考 え て い る 以
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  上 に、 こ う 早 い ペ ー ス で、 か つ 大 規 模 に 進 ん で い る こ と の 表 れ だ と い う 見
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  方 な ん で す。 な る ほ ど。
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  需 要 が 供 給 を 上 回 る 状 況 と い う の は、 ま あ、 短 期 的 に は 機 会 損 失 を 生 む か も
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  し れ ま せ ん け ど。 中 長 期 的 に は、 そ の 市 場 と か 製 品 の 強
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  さ を 示 す 指 標 と も 言 え ま す か ら ね。 な る ほ ど。
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  物 が 足 り な い ほ ど 欲 し い 人 が い る と い う の は、 そ れ だ け 魅 力 が あ る と い う
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  こ と の 裏 返 し で も あ る と。 そ う い う 視 点 な ん で す ね。
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  え え。 そ う い う こ と で す。
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  じ ゃ あ 次 に。 こ れ も 最 近 よ く 話 題 に な る テ ー マ で
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  す が、 AI、 特 に AI 関 連 株 の バ ブ ル 懸 念 に つ い て で す。
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  は い。 AI で す ね。
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  ハ イ テ ク 株 全 体 に 影 響 す る 話 だ と 思 う ん で す が、 マ ー ド ラ ー 氏 は
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  Microsoft を ど う 分 析 し て い る ん で し ょ う か？
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  こ の 点 に つ い て も で す ね。 マ ー ド ラ ー 氏 は 比 較 的 楽 観 的 と い う
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  か、 Microsoft は AI バ ブ ル の 影 響 を 受 け に く い 構 造 を 持 っ て い る と、 ま あ
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  分 析 し て る ん で す ね。 ほ う、 影 響 を 受 け に く い。
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  そ の 理 由 と し て、 ま ず 同 社 の AI 関 連 収 益 の 多 く が ハ ー ド ウ ェ ア 販 売 そ の
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  も の で は な く て で す ね。 既 存 の ソ フ ト ウ ェ ア と か、 法 人 向 け サ
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  ー ビ ス。 例 え ば、 Microsoft 365 の よ う な サ ブ
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  ス ク リ プ シ ョ ン に こ う 組 み 込 ま れ る 形 で 生 ま れ て い る と い う 点 を 挙 げ て
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  い ま す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り、 AA ブ ー ム に 乗 っ て 特 定 の ハ ー ド ウ ェ ア が こ う 一時 的 に 売 れ る と い
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  っ た 短 期 的 な 収 益 構 造 と は ち ょ っ と 違 う と。
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  そ う で す ね。 よ り 持 続 的 な ソ フ ト ウ ェ ア サ ー ビ ス
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  利 用 料 と し て 収 益 が 上 が る モ デ ル だ と い う こ と で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 で、 さ ら に 技 術 的 な 側 面 で も う 一 つ 重
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  要 な 指 摘 が あ っ て で す ね。 は い。
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  そ れ は ア ジ ュ ー ル の 収 益 基 盤、 特 に AI 関 連 の ワ ー ク ロ ー ド を 支 え る イ ン
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  フ ラ が 現 在 非 常 に 注 目 さ れ て い る。 GPU グ ラ フ ィ ッ ク プ ロ セ ッ サ ー で。
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  す ね え え。 GPU。
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  こ れ へ の 依 存 度 が、 他 社 と 比 較 し て 相 対 的 に 低 い ん じ ゃ な い か？
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  と い う 点 な ん で す。 ふ む。
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  む し ろ、 よ り 汎 用 的 な CPU 中 央 処 理 装 置、 こ れ の ベ ー ス の 需 要 に 強 く 支 え ら
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  れ て い る 部 分 が 大 き い ん じ ゃ な い か と。
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  CPU と GPU で す か？ あ の AI と い う と、 ど う し て も GPU の
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  イ メ ー ジ が 強 い で す け ど。 え え、 CPU 中 心 で あ る こ と が、 な ぜ そ
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  の バ ブ ル の 影 響 を 受 け に く い と い う 評 価 に つ な が る ん で し ょ？
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  う、 そ う で す ね。 GPU は 特 定 の AI 系 さ ん、 特 に 大 規 模
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  な 学 習 モ デ ル の ト レ ー ニ ン グ な ん か に は ま あ 不 可 欠 で 高 性 能 な ん で す が、
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  一方 で 価 格 も 高 い で す し、 供 給 も 不 安 定 に な り や す い 側 面 が あ る ん で す ね。
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  は い。 一方 で CPU と い う の は、 よ り 広 範 な 企
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  業 の 基 幹 業 務 シ ス テ ム と か 多 様 な ア プ リ ケ ー シ ョ ン で 中 心 的 に 使 わ れ て
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  い て、 需 要 の 基 盤 が よ り 安 定 し て い る と 考 え ら れ る わ け で す。
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  な る ほ ど。 で、 マ ド ラ ー シ の 分 析 で は、
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  Microsoft な ア ジ ュ ー ル が CPU ベ ー ス の 需 要 に し っ か り 支 え ら れ て い る。
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  と い う こ と は、 特 定 の 高 性 能 チ ッ プ の 需 給 動 向 と か、 価 格 変 動 に こ う 過 度 に
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  左 右 さ れ に く い。 ふ む、 ふ む。
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  よ り 安 定 的 で、 か つ 利 益 率 も 確 保 し や す い 収 益 構 造 を 持 っ て い る 可 能 性 が
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  あ る と。 そ う い う こ と を 示 唆 し て い ま す ね。
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  あ。 あ。
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  こ。 れ が、 ま あ、 熱 狂 的 な AI ブ ー ム が 少 し
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  落 ち 着 い た と し て も、 業 績 が 大 き く 揺 ら ぎ に く い だ ろ う と い う 見 方 に つ な
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  が っ て い る ん だ と 思 い ま す。 な る ほ ど。
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  な る ほ ど。 収 益 源 の 多 様 性 だ け じ ゃ な く て、 そ れ
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  を 支 え る 技 術 基 盤 の 特 性 も そ の 安 定 性 に 寄 与 し て い る と い う 分 析 な ん で
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  す ね。 こ れ は う ん。
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  深 い 洞 察 か も し れ な い で す ね。 え え。
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  そ う 思 い ま す。 Azure と AI 戦 略 の 強 み が 見 え て き ま
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  し た が、 記 事 で は そ れ 以 外 に も 成 長 ド ラ イ バ ー と し て Copilot と Windows
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  の ア ッ プ グ レ ー ド が 挙 げ ら れ て い ま す。
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  ね え。 え。
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  こ れ ら も 無 視 で き な い 要 素 で す ね。 ま ず、 AI ア シ ス タ ン ト の Copilot で
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  す が。 は い。
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  Copilot。 こ れ は Microsoft 365 な ど の 製 品 に
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  組 み 込 ま れ て、 ユ ー ザ ー の 生 産 性 を 高 め る 機 能 と し て 提 供 さ れ て い ま す よ
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  ね。 え え、 ま だ そ の 本 格 的 な 普 及 は こ れ か
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  ら と い う 段 階 で す け れ ど も。 す で に 初 期 の 導 入 企 業 か ら は か な り
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  高 い 評 価 を 得 て い る よ う で し て、 将 来 的 に は 高 利 益 率 で あ る Microsoft
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  365 の サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン 収 益 を さ ら に 押 し 上 げ る。
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  ま あ 重 要 な 要 素 に な る だ ろ う と 期 待 さ れ て い ま す ね。
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  コ パ イ ロ ッ ト が 浸 透 す れ ば、 単 に 便 利 な 機 能 が 追 加 さ れ る だ け じ ゃ な く て、
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  よ り 上 位 の プ ラ ン へ の 移 行 と か、 あ る い は 新 規 契 約 の 動 機 付 け に も な り そ
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  う で す ね。 お。
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  っ し ゃ る 通 り で す。 も う 一 つ の ウ ィ ン ド ウ ズ に つ い て は、
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  ど う い っ た 点 が 成 長 要 因 と み ら れ て い る ん で し ょ う か。
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  こ ち ら は で す ね。 よ り 周 期 的 で、 し か し ま あ、 確 実 性 の
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  高 い 要 因 と 言 え る か も し れ な い で す。 確。
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  実 性 で す か？ え え。
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  具 体 的 に は、 長 年 広 く 使 わ れ て き た オ ー エ ス ウ ィ ン ド ウ ズ テ ン の サ ポ ー ト
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  終 了 が 予 定 さ れ て い る こ と で す。 あ あ、 ウ ィ ン ド ウ ズ テ ン の サ ポ ー ト 終
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  了。 は い。
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  サ ポ ー ト 終 了 に 伴 っ て、 セ キ ュ リ テ ィ デ ィ ス ク な ん か を 避 け る た め に、 多 く
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  の 企 業 と か 個 人 ユ ー ザ ー が 新 し い バ ー ジ ョ ン の ウ ィ ン ド ウ ズ、 あ る い は ま
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  あ 新 し い ピ ー シ ー へ の 移 行 を 迫 ら れ る こ と に な る わ け で す。
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  う ん。 な る ほ ど。
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  こ の 大 規 模 な ア ッ ク ガ イ ド サ イ ク ル は、 今 後 数 四 半 期 に わ た っ て ウ ィ ン ド
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  ウ ズ 還 元 の 売 り 上 げ、 引 い て は ピ ー シ ー 全 体 の 需 要 を 下 支 え る 効 果 が あ る
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  と み ら れ て い ま す ね。 サ ポ ー ト 終 了 に 伴 う、 い わ ば 必 然 的 な
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  買 い 替 え 需 要 と い う こ と で す ね。 特 に 企 業 向 け で は、 こ れ は 大 き な 動 き
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  に な り そ う で す。 そ う で す ね。
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  影 響 は 大 き い と 思 い ま す。 ア ジ ュ ー ル と い う ク ラ ウ ド 基 盤、 AI
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  と い う 先 端 技 術 Copilot と い う 応 用 サ ー ビ ス、 そ し て ウ ィ ン ド ウ ズ と い う
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  既 存 事 業 の サ イ ク ル。 こ う 見 る と、 Microsoft は 本 当 に 多 角
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  的 な 成 長 エ ン ジ ン を 持 っ て い る ん で す ね。
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  ま さ に そ こ が Microsoft の 強 み と 言 え る で し ょ う ね。
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  一 つ の 分 野 の 動 向 に 業 績 全 体 が 大 き く 左 右 さ れ る ん じ ゃ な く て、 複 数 の こ
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  う 異 な る 性 質 を 持 つ 成 長 ド ラ イ バ ー が 相 互 に 保 管 し て い る。
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  う ん。 マ ー ド ラ シ の 分 析 は、 こ れ ら の 要 素 が
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  う ま く 組 み 合 わ さ る こ と で、 同 社 が 今 後 も 持 続 的 な 成 長 を 遂 げ る 可 能 性 が
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  高 い と い う 見 方 を 強 調 し て い る わ け で す。
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  こ れ だ け 多 く、 ま あ ポ ジ テ ィ ブ な 材 料 が あ る 一方 で、 少 し 気 に な る の は、 ウ ォ
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  ー ル 街 全 体 の 業 績 予 想 が Microsoft 自 身 の ガ イ ダ ン ス よ り の や や 慎 重 だ
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  と い う 点 な ん で す。 あ あ、 は い。
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  コ ン セ ン サ ス 予 想 で す ね。 え？
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  え？ 記 事 に よ る と、 営 業 利 益 率 の コ ン セ ン
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  サ ス 予 想 が 46.1% と Microsoft が 示 す ガ イ ダ ン ス の 下 限 46.5% よ り も 低
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  い 水 準 に あ る と の こ と で す。 が え え。
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  若 干 低 い で す ね。 マ ド ラ ー シ は こ の 市 場 の 慎 重 さ、 こ れ
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  を ど う 捉 え て い る ん で し ょ う か。 こ こ が で す ね、 彼 が 現 在 の 株 価 水 準 で
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  も 海 洋 推 薦 す る。 ま あ、 核 心 部 分 と 言 え る か も し れ ま せ
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  ん。 ほ う、 マ ー ド ラ 氏 は こ の 市 場 の 慎 重 な
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  予 想 を 保 守 的 す ぎ る 過 小 評 価 だ と、 こ う 指 摘 し て る ん で す ね。
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  過 小 評 価。 そ の 理 由 と し て、 Microsoft の 経 営 陣
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  が 自 社 の 製 品 で あ る エ ー ア イ ツ ー ル な ん か を 社 内 の 業 務 効 率 化 に も 積 極
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  的 に 活 用 し て い る と い う 点 を 挙 げ て い ま。
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  す あ あ。 自 社 で ド ッ グ フ ー デ ィ ン グ し て る わ
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  け で す ね。 ま さ に。
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  こ れ に よ り、 市 場 が 予 想 し て い る 以 上 に コ ス ト 削 減 と か 生 産 性 向 上 が 進 ん
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  で、 結 果 的 に 利 益 率 が 予 想 を 上 回 る 可 能 性 が あ る と 考 え て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り 市 場 は Microsoft 自 身 の AI に
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  よ る 効 率 化 の ポ テ ン シ ャ ル を ま だ 十分 に 織 り 込 め て い な い ん じ ゃ な い か と。
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  そ う い う こ と で す か。 そ う い う 解 釈 で す ね。
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  だ か ら こ そ、 10月29日 に 予 定 さ れ て い る 決 算 発 表 で、 市 場 予 想 を 上 回 る 結 果
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  が 出 る 可 能 性 が あ っ て。 は い、 そ の 前 に 株 価 が ま だ 割 安 と も 言
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  え る 水 準 に あ る う ち に 投 資 す べ き だ と。
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  ま あ、 そ う い う 推 奨 に つ な が っ て い る わ け で す。
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  な る ほ ど な あ。 市 場 の 期 待 値 が 低 い と い う こ と は、 裏
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  を 返 せ ば ポ ジ テ ィ ブ な サ プ ラ イ ズ が 起 き た 時 の 株 価 上 昇 の 余 地 が 大 き い
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  と も 考 え ら れ ま す か ら。 な る ほ ど。
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  市 場 の コ ン セ ン サ ス と の キ ャ ッ プ に 身 を 見 る。
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  が あ る と い う こ と で す ね。 え え。
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  具 体 的 な 評 価 と し て は、 ア ウ ト パ フ ォ ー ム つ ま り 市 場 平 均 を 上 回 る と い う
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  評 価 を 維 持 し て、 目 標 株 価 を 637 ド ル と し て い ま す ね。
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  は い。 637 ド ル。
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  こ れ は 記 事 執 筆 時 点 の 株 価 か ら 計 算 す る と、 約 22% の 上 昇 余 地 を 示 唆 し て
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  い る。 と。
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  そ う で す ね。 ち な み に 記 事 に よ れ ば、 2025年 の 年 初
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  か ら の 株 価 上 昇 率 は ス リ ー 23.5% に 達 し て い る と の こ と で す か ら。
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  か な り 好 調 な 中 で も、 ま だ 先 が あ る と 見 て い る わ け で す。
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  ね え え。 年 初 か ら の か な り の 上 昇 を 経 て も な
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  お で す ね。 ク ラ ウ ド、 つ ま り ア ジ ュ ー ル と AI
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  Copilot な ど で す ね。 こ の 現 代 の テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 を 牽 引
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  す る 二 大 潮 流 に お い て、 Microsoft が 極 め て 強 力 な ポ ジ シ ョ ン を 築 い て い
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  る と い う こ と を 考 慮 す れ ば、 さ ら な る 成 長 の ポ テ ン シ ャ ル は 十分 に あ る と い
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  う の が、 ま あ、 マ ー ド ラ ー 氏 の 基 本 的 な 見 立 て と 言 え る で し ょ う ね。
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  な る ほ ど。 で は、 こ こ ま で の 話 を 少 し 整 理 し て み
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  ま し ょ う か。 は い。
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  バ ン ス タ イ ン の ア ナ リ ス ト、 マ ー ク マ ー ド ラ ー 氏 が Microsoft に 対 し て こ
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  う 強 気 な 見 方 を し て い る 背 景 に は、 い く つ か の 重 要 な 柱 が あ る こ と が 見 え
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  て き ま し た。 そ う で す ね。
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  一 つ は や は り 主 力 の ク ラ ウ ド 事 業 ア ジ ュ ー ル が 市 場 予 想 を 上 回 る 力 強 い
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  成 長 を 継 続 し て い る と い う 現 在 の 強 さ。
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  こ れ は 大 き い で す ね。 え え。
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  そ し て、 AI 関 連 事 業 が ソ フ ト ウ ェ ア 中 心 で、 か つ そ の ア ジ ュ ー ル の 基 盤 が
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  CPU 需 要 に も 支 え ら れ て い る こ と に よ る 安 定 性。
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  安 定 性 で す ね。 え え。
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  そ れ に 加 え て Copilot の 本 格 展 開 と か Windows の ア ッ プ グ レ ー ド サ イ ク
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  ル と い っ た 将 来 へ の 期 待。 こ れ ら も 挙 げ ら れ ま す ね。
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  そ。 う で す ね。
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  将 来 的 な ド ラ イ バ ー で す ね。 は い。
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  さ ら に、 市 場 全 体 の 容 積 予 想 が ま あ や や 保 守 的 で あ る た め に、 Microsoft 自
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  身 の 効 率 化 努 力 な ん か を 考 慮 す る と、 現 在 の 株 価 に は ま だ 割 安 感 あ る い は
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  ポ ジ テ ィ ブ サ プ ラ イ ズ の 余 地 が 残 さ れ て い る ん じ ゃ な い か と い う 分 析 う。
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  ん？ こ れ ら 複 数 の 要 素 が 組 み 合 わ さ る こ
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  と で。 買 い 推 奨 と い う 結 論 に 至 っ て い る と
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  い う こ と で す ね。 単 に AI を や っ て い る か ら と か、 ク ラ
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  ウ ド が 伸 び て い る か ら と い う そ の 表 面 的 な 話 だ け じ ゃ な く て、 そ の 中 身、
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  つ ま り 収 益 構 造 と か 技 術 基 盤 の 特 性、 さ ら に は 市 場 の 期 待 値 と の 比 較 ま で
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  踏 み 込 ん で い る 点 が、 こ の 分 析 の う ん、 興 味 深 い と こ ろ で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 特 に AI 戦 略 に 関 し て、 GPU だ け で な
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  く CPU ベ ー ス の 需 要 に も 着 目 し て い る 点 は？
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  他 の 一 般 的 な 分 析 と は 少 し 異 な る 視 点 か も し れ ま せ ん ね。
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  え え。 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 評 価 に お い て は、 や
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  は り こ う し た 多 角 的 で 詳 細 な 分 析 が 不 可 欠 に な っ て く る ん だ ろ う な と 思
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  い ま す。 そ こ で で す ね、 一 つ あ な た に も 考 え て
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  み て ほ し い 点 が あ る ん で す。 は い。
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  何 で し ょ う。 今 回 の 分 析 で は、 Azure と い う イ ン フ
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  ラ 基 盤 と、 Copilot や Microsoft 365 と い っ た ソ フ ト ウ ェ ア 応 用 サ ー ビ ス。
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  こ の 両 方 が 成 長 ド ラ イ バ ー と し て 強 調 さ れ て い ま し た よ ね。
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  え え、 イ ン フ ラ と ア プ リ ケ ー シ ョ ン、 そ の 両 輪 で す ね。
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  は い。 で は 棍 棒。
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  こ の イ ン フ ラ と 応 用 は、 互 い に ど の よ う に 影 響 し 合 っ て い く と 考 え ら れ ま
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  す か？ あ あ、 相 互 作 用 で す か。
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  例。 え ば、 強 力 な ア ジ ュ ー ル 基 盤 が あ る か
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  ら こ そ、 Copilot の よ う な 高 度 な AI サ ー ビ ス を 迅 速 か つ 大 規 模 に 展 開 で
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  き る。 う ん 逆 に、 Copilot の よ う な 魅 力 的 な
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  応 用 サ ー ビ ス が 普 及 す れ ば、 そ れ を 支 え る ア ジ ュ ー ル の 需 要 も さ ら に 高
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  まる。 え え、 そ う で す ね。
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  こ の よ う に、 ど ち ら か の 成 功 が も う 一方 を 加 速 さ せ る 相 乗 効 果。
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  こ れ は 現 在 の ア ナ リ ス ト 予 測 を さ ら に 上 回 る よ う な 形 で 現 れ る 可 能 性 は
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  あ る ん で し ょ う か。 そ れ は 非 常 に 重 要 な 問 い で す ね。
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  う ん。 イ ン フ ラ と 応 用、 ど ち ら が 先 か と い う
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  議 論 も あ り ま す け ど。 Microsoft の よ う な こ う 統 合 さ れ た
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  エ コ シ ス テ ム を 持 つ 企 業 の 場 合、 そ の 相 互 作 用 が 強 力 な、 な ん て い う か、 ポ
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  ジ テ ィ ブ フ ィ ー ド バ ッ ク ル ー プ を 生 み 出 す 可 能 性 は、 こ れ は 十分 に 考 え ら
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  れ ま す よ ね。 は い。
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  ア ジ ュ ー ル の ス ケ ー ル と 技 術 力 が Copilot の 進 化 を 支 え て、 そ し て
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  Copilot の 成 功 が ア ジ ュ ー ル の 利 用 を さ ら に 促 進 す る と、 う ん う ん こ の 循
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  環 が じ ゃ あ ど れ ほ ど の 勢 い を 生 む の か、 ま た そ れ が 現 在 の 株 価 評 価 に ど こ
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  ま で 織 り 込 ま れ て い る の か。 こ の 相 乗 効 果 の ポ テ ン シ ャ ル に つ い
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  て、 ご 自 身 で さ ら に 掘 り 下 げ て 考 え て み る こ と は、 今 後 の Microsoft、 ひ い
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  て は テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 全 体 の 動 向 を 見 る う え で、 非 常 に 面 白 い 視 点 に な る
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  か も し れ ま せ ん ね。 今 回 は、 バ ー ン ス タ イ ン の ア ナ リ ス ト
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  分 析 を 手 が か り に し て、 Microsoft の 多 面 的 な 強 さ と 将 来 性 に つ い て 深 く
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  考 察 し て き ま し た。