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ASML時価総額5000億ドル突破！TSMCの投資加速で笑う「最強の装置株」とは · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 さ て、 あ な た が 送 っ て く れ た 資 料。
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  今 回 は 半 導 体 業 界 の あ の 巨 人、 tsmc が 発 表 し た 巨 大 な 設 備 投 資 計 画 が テ
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  ー マ で。 す ね え え。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 市 場 に は な ん か も の す ご い 衝 撃 が 走
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  っ た み た い で す け ど。 こ れ 単 に 景 気 が い い 話 っ て い う、 そ れ
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  だ け じ ゃ な さ そ う な の で。 そ う で す ね。
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  こ の ニ ュ ー ス の 裏 側 に あ る 本 当 の 意 味 を、 一 緒 に 深 く 見 て い き た い と 思 い
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  ま。 す、 は い。
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  今 回 参 照 す る の は。 Asml、 時 価 総 額 5000億 ド ル 突 破 tsmc
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  の 投 資 家 不 足 で 笑 う 最 強 の 装 置 株 と い う ブ ロ グ 記 事 で す ね。
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  は い。 バ ロ ン ズ の 報 道 を ベ ー ス に し て い て、
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  今 回 の tsmc の 発 表 が ま あ、 た だ の 数 字 以 上 の 宣 言 と し て 市 場 に ど う 受 け
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  止 め ら れ た か、 こ れ が 非 常 に よ く 分 析 さ れ て い る ん で す よ。
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  宣 言 で す か。 な る ほ ど。
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  確 か に 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、 tsmc の こ の 動 き が な ぜ？
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  AI ブ ー ム は 本 物 だ っ て い う、 そ う い う 市 場 の 核 心 に つ な が っ た の か。
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  え え。 そ し て そ の 恩 恵 を 本 当 に 受 け る の は
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  一 体 誰 な の か。 さ ら に は 地 政 学 的 な 背 景 ま で 含 め て、
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  こ の ニ ュ ー ス の 核 心 に 迫 る こ と で す も ん ね。
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  そ。 の 通 り で。
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  す で は、 早 速 そ の あ た り か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 ま ず、 え っ と、 土 管 を 抜 か れ た の が こ
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  の 数 字 な ん で す け ど。 は い。
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  tsmc が 2026年 の 設 備 投 資 に 52億 ド ル か ら 560億 ド ル を 計 画 し て い る と。
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  え え。 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  560億 ド ル っ て、 日 本 円 に し た ら も う 8兆 円 と か。
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  な ん か そ う い う レ ベ ル で す よ ね。 そ う で す ね。
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  今 の 為 替 レ ー ト だ と、 ま あ、 そ れ ぐ ら い の 規 模 感 に な り ま す ね。
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  は あ。 2025年 の 実 績 が だ い た い 409億 ド ル で
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  す か ら、 そ こ か ら 一 気 に 3割 以 上 も 増 や す 計 算 に な る ん で す よ。
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  3割 増 し で す か？ え え、 年 間 で 一 兆 数千億円 規 模 の 投 資 を
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  こ う 上 乗 せ す る わ け で。 も は や 一 つ の 国 家 予 算 に 匹 敵 す る よ
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  う な 金 額 が、 一 企 業 の 設 備 投 資 と し て 動 く と。
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  い や す。 ご い。
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  こ の ス ケ ー ル 感 が ま ず 市 場 へ の 最 初 の イ ン パ ク ト で し た ね。
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  い や も う 想 像 が つ か な い レ ベ ル で す ね。
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  で も、 こ れ っ て た だ 金 額 が 大 き い っ て い う、 そ れ だ け の 話 じ ゃ な い ん で す よ
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  ね。 そ の 通 り で す。
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  こ こ が 一 番 重 要 な ポ イ ン ト な ん で す け ど。
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  は い。 TSMC の よ う な 業 界 の、 ま あ 絶 対 的 な
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  リ ー ダ ー が こ れ だ け の 投 資 を す る っ て い う の は。
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  今 の AI 関 連 の 需 要 は、 一時 的 の お 祭 り 騒 ぎ じ ゃ な い と。
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  こ れ は 社 会 の 仕 組 み そ の も の が 変 わ る 長 期 的 な 構 造 変 化 な ん だ と 確 信 し
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  て い る っ て い う 非 常 に 強 い メ ッ セ ー ジ に な る ん で す。
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  な る ほ ど。 一 過 性 の ブ ー ム だ っ た ら、 こ ん な リ ス
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  ク の 高 い 巨 額 の 投 資 は し な い だ ろ う と。
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  え え、 そ の 通 り で す。 彼 ら は こ れ か ら 何 年 に も わ た っ て 続
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  く 巨 大 な 需 要 の 波 を 完 全 に 見 越 し て、 こ こ で 一 気 に 勝 負 に 出 た と。
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  う ん、 そ う い う こ と な ん で す よ ね。 そ し て、 そ の 自 身 の 根 拠 と し て 記 事 が
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  注 目 し て い る の が、 あ の ギ エ ツ カ CEO が 使 っ た 検 証 済 み の 需 要 と い う 言 葉
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  な ん で す。 出 ま し た ね。
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  そ の キ ー ワ ー ド 検 証 済 み の 需 要。 こ れ は 何 か。
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  心 強 い 言 葉 で は あ り ま す け ど、 少 し う が っ た 見 方 を す れ ば、 投 資 家 を 安 心 さ
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  せ る た め の こ う マ ー ケ テ ィ ン グ 用 語 っ て い う か あ。
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  あ な る ほ ど 、 ち ょ っ と 格 好 つ け た 言 い 方 に も 聞 こ え ま せ ん 。
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  本 当 に そ ん な 確 実 な 話 なんですかね。 い い 指 摘 で す ね。
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  で も、 こ れ が 単 な る 強 気 な 発 言 で は な い ん で す よ。
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  検 証 済 み っ て い う 言 葉 の 裏 に は、 tsmc が エ ヌ ビ デ ィ ア と か ア ッ プ ル、
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  AMD と い っ た あ の 超 巨 大 テ ッ ク 企 業 と、 す で に も う 将 来 の 生 産 計 画 に つ い
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  て か な り 突 っ 込 ん だ レ ベ ル で 合 意 形 成 を し て る っ て い う 事 実 が あ る ん で
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  す。 え？
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  そ う な ん で す か。 え え。
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  三 年 後 に こ の 性 能 の チ ッ プ が こ れ だ け 必 要 に な る か ら、 絶 対 に 作 れ る よ う
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  に し と い て く れ。 み た い な。
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  ほ ぼ 発 注 書 に 近 い レ ベ ル の 約 束 を 握 っ た 上 で 投 資 に 踏 み 切 っ て る ん で す
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  ね。 へ え。
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  じ ゃ あ、 工 場 を 建 て た は い い け ど、 注 文 が 来 ま せ ん で し た っ て い う リ ス ク
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  が、 も う 限 り な く ゼロ に 近 い と い う こ と。
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  で す か。 そ う い う こ と で す。
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  だ か ら、 こ れ は 未 来 へ の 賭 け と い う よ り は、 約 束 さ れ た 未 来 に 対 す る 準 備 に
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  近 い ん で す よ ね。 準 備 な る ほ ど。
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  さ ら に す ご い の は、 tsmc が 2028年 か ら 2029年 に か け て 投 資 を さ ら に 加 速
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  す る と ま で 言 及 し て い る 点 な ん で す。 え え。
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  ま だ 加 速 す る ん で す か。 そ う な ん で す。
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  つ ま り、 こ の 半 導 体 の 成 長 サ イ ク ル は 少 な く と も 五 年、 あ る い は そ れ 以 上 続
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  く と 見 て い る 市 場 は、 こ の 長 期 的 な 視 点 と、 そ の 裏 付 け に あ る 確 固 た る 需 要
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  に あ っ、 こ れ は 本 物 だ と 強 く 反 応 し た わ け で す。
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  な る ほ ど。 一、 企 業 の 投 資 計 画 が 業 界 全 体 の 未 来
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  に 対 す る。 ま あ 信 頼 宣 言 み た い に な っ て い る わ
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  け で す ね。 え え、 tsmc の 自 信 が 固 い の は よ く わ
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  か り ま し た。 で も、 そ う な る と、 tsmc が 巨 大 の 工 場
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  を 建 て る た め に 代 金 を 投 じ る わ け で す か ら、 そ の お 金 っ て 最 終 的 に ど こ に
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  流 れ て い く ん で し ょ う か ね。 ま さ に そ こ が 次 の ポ イ ン ト で す ね。
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  よ く 言 わ れ る 話 で す け ど、 ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で 一 番 儲 け た の は 金 を 掘 っ て
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  た 人 じ ゃ な く て。 は い。
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  彼 ら に 丈 夫 な ツ ル ハ シ と か ジ ー ン ズ を 売 っ て い た 商 人 だ っ た っ て い う 話
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  が あ り ま す よ ね。 あ あ、 リ ー バ イ ス の 話 と か で よ く 聞 く
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  例 で す ね。 そ れ と 全 く 同 じ 構 造 で す。
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  tsmc が 最 先 端 の 半 導 体 工 場、 つ ま り 金 の 鉱 山 を 掘 る た め に 代 金 を 投 じ れ
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  ば、 そ の お 金 は 工 場 で 使 わ れ る 超 高 機 能 な 機 械、 は い は い。
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  つ ま り 最 強 の ツ ル ハ シ を 作 る 会 社 に 流 れ て い く わ け で す。
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  な る ほ ど。 記 事 で 名 前 が 挙 が っ て い る の が、 オ ラ
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  ン ダ の asml ホ ー ル デ ィ ン グ、 そ し て ア メ リ カ の ア プ ラ イ ド マ テ リ ア ル ズ
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  ラ ム リ サ ー チ ケ ー エ ル エ ー と い っ た 半 導 体 製 造 装 置 メ ー カ ー で す ね。
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  あ あ。 お な じ み の 名 前 で す ね。
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  Tsmc の 発 表 を 受 け て、 こ れ ら の 企 業 の 株 価 は 軒 並 み 急 騰 し ま し た。
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  中 で も asml の 時 価 増 額 が 5000億 ド ル を 突 破 し た っ て。
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  待 っ て く だ さ い。 ま た、 頭 が 追 い つ か な い 数 字 が 出 て き
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  た。 5000億 ド ル っ て。
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  ト ヨ タ の 時 価 総 額 を と っ く に 超 え て、 日 本 円 で 言 っ た ら も う 80兆 円 近 く。
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  会 社 と い う か。 も は や 一 つ の 経 済 圏 じ ゃ な い で す か。
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  お っ し ゃ る 通 り、 と て つ も な い 規 模 で す。
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  そ し て、 な ぜ 彼 ら が そ こ ま で 評 価 さ れ る の か。
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  え え、 そ れ は 彼 ら が 作 る つ る は し が、 他 の 誰 に も 作 れ な い も う 代 替 不 可 能
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  な も の だ か ら で す。 代 替 不 可 能。
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  特 に asml は 最 先 端 半 導 体 の 製 造 に 絶 対 不 可 欠 な イ ー ユ ー ブ イ、 つ ま り 極 端
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  紫 外 線 露 光 装 置 を あ。 イ ー ユ ー ブ イ で す ね。
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  世 界 で 唯 一 の。 え え、 そ う で す。
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  こ れ を 世 界 で 唯 一 製 造 で き る 企 業。 こ れ は も う 完 全 な 独 占 状 態 な ん で す
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  よ。 つ ま り、 tsmc が ど ん な に 優 れ た 設 計
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  図 を 持 っ て い て も、 asml の 機 械 が な け れ ば 最 先 端 の チ ッ プ は 作 れ な い と。
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  ま さ し く、 そ し て 検 査 装 置 に 強 い。 ケ ー エ ル エ ー も。
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  製 造 工 程 で 生 ま れ る ナ ノ レ ベ ル の 結 果 を 見 つ け 出 す 装 置 の 分 野 で 圧 倒 的
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  な シ ェ ア を 握 っ て い ま す。 は あ、 tsmc が 掲 げ る 生 産 性 の 向 上 と
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  生 産 能 力 の 拡 大 と い う 目 標 は、 彼 ら の 装 置 な し に は 絶 対 に 達 成 で き な い。
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  う ん う ん、 だ か ら、 tsmc の 投 資 は そ の ま ま asml や kla の 長 期 的 な 売 り 上 げ
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  を 保 証 す る よ う な も の だ と 市 場 を 判 断 し て い る わ け で す。
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  確 か に。 そ う で す ね。
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  で も、 こ れ だ け TSMC へ の 依 存 度 が 高 まる と、 ASML の よ う な 企 業 も TSMC の
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  業 績 一 つ で 運 命 が 左 右 さ れ る っ て い う、 何 か 新 た な リ ス ク を 抱 え る こ と に
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  は な り ま せ ん か？ あ。
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  あ。 い わ ば、 あ ま り に 強 す ぎ る 得 意 先 を 持
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  つ リ ス ク と い う か。 そ れ は 非 常 に 鋭 い 視 点 で す ね。
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  た だ、 現 状 で は TSMC だ け で な く、 イ ン テ ル や サ ム ス ン と い っ た 他 の 半 導 体
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  メ ー カ ー も。 最 先 端 の 製 造 ラ イ ン に は ASML の 装 置
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  を 導 入 せ ざ る を 得 な い。 あ。
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  あ。 そ う か。
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  つ ま り ASML の 顧 客 は TSMC だ け で は な い ん で す。
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  む し ろ 半 導 体 業 界 全 体 が ASML と い う ま あ 1種 の イ ン フ ラ に 依 存 し て い る 構
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  造 な ん で す よ。 イ。
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  ン フ ラ で す か？ え え。
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  だ か ら 特 定 の 企 業 の 浮 き 沈 み と い う よ り は、 最 先 端 半 導 体 市 場 全 体 の 成 長
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  と 運 命 を 共 に し て い る と 見 た 方 が 正 確 か も し れ ま せ ん ね。
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  な る ほ ど。 依 存 し て い る の は お 互 い 様 と い う よ
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  り、 も う 業 界 全 体 が 彼 ら に 依 存 し て い る と。
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  そ れ は 強 い。 そ う な ん で す。
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  さ て、 技 術 的 な 強 み と か お 金 の 流 れ は よ く わ か り ま し た。
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  で も、 こ こ 数 年、 こ の 業 界 の 話 題 で 必 ず つ い て 回 っ た の が 地 政 学 的 な リ ス
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  ク、 特 に 米 中 対 立 の 行 方 で し た よ ね。 え え。
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  そ う で し た ね。 こ の 突 然 の 楽 観 ム ー ド は、 そ の あ た り
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  の 空 気 が 何 か 変 わ っ た と い う こ と な ん で し ょ う か。
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  は い。 今 回 の 市 場 の 熱 狂 を 理 解 す る 上 で、 そ
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  の 地 政 学 リ ス ク に 対 す る 懸 念 の 後 退 は も う 欠 か せ な い ピ ー ス で す ね。
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  ほ う 記 事 が 指 摘 し て い る の は、 特 に ア メ リ カ の 関 税 政 策 に 関 す る 新 し い 情
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  報 で す。 次 の ト ラ ン プ 政 権 が 計 画 し て い る と
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  噂 さ れ る 25% っ て い う 高 い 関 税 が で す ね、 は い。
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  ど う や ら す べ て の 半 導 体 に 無 差 別 に 課 さ れ る わ け で は な さ そ う だ と。
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  そ う い う 見 方 が 広 が っ て き た ん で す。 と い う と、 具 体 的 に は ど う い う こ と で
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  す か？ こ の 高 関 税 は、 ア メ リ カ 国 内 で AI 開
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  発 な ん か に 使 わ れ る チ ッ プ で は な く て、 一 度 ア メ リ カ に 輸 入 さ れ た 後、 他
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  の 国 へ 歳 出 さ れ る チ ッ プ に 限 定 さ れ る ん じ ゃ な い か と い う 情 報 で す。
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  あ あ。 な る ほ ど。
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  も ち ろ ん こ れ は ま だ 確 定 情 報 で は な く、 あ く ま で 記 事 で 触 れ ら れ て い る 市
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  場 の 受 け 止 め 方 で す が。 も し こ れ が 事 実 な ら、 半 導 体 の グ ロ ー
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  バ ル な サ プ ラ イ チ ェ ー ン 全 体 が 機 能 不 全 に 陥 る よ う な 致 命 的 な シ ナ リ オ
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  は 回 避 で き る。 ぷ ー ん 投 資 家 は そ う 考 え 始 め て る ん
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  で す ね。 立 ち 込 め て い た ノ イ 霧 が 少 し 晴 れ て
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  き た よ う な 感 覚 で す。 な る ほ ど、 最 悪 の 事 態 は 避 け ら れ そ う
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  だ っ て い う 安 堵 感 が 広 が っ て い る わ け で す ね。
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  そ れ か ら も う 一 つ、 ア メ リ カ 国 内 で の 生 産 を 促 す 動 き に つ い て も 触 れ ら れ
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  て い ま し た よ ね。 は い。
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  チ ッ プ ス 法 に 代 表 さ れ る よ う に。 米 国 内 で チ ッ プ 生 産 と か サ プ ラ イ チ
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  ェ ー ン 強 化 に 投 資 す る 企 業 へ 政 府 が 優 遇 措 置 を 与 え る 動 き で す。
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  こ れ が 企 業 の 戦 略 に 大 き な 影 響 を 与 え て い ま す。
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  単 純 に 台 湾 だ け で 作 っ て い れ ば 安 く 済 む っ て い う 時 代 で は な く な っ て き
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  た。 政 治 的 な 動 き に 合 わ せ て、 企 業 の 側 も
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  対 応 を 迫 ら れ て い る と。 そ う で す。
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  そ こ で 重 要 に な る の が、 地 域 ご と の 投 資 配 分 を 最 適 化 す る 戦 略 な ん で す よ。
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  最 適。 化 例 え ば、 ア メ リ カ 向 け の 半 導 体 は 補
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  助 金 が も ら え る ア リ ゾ ナ の 新 工 場 で 生 産 し て、 ア ジ ア 向 け は 従 来 通 り 台 湾
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  の 工 場 で、 と い う よ う に、 各 国 の 政 策 に う ま く 乗 り な が ら、 グ ロ ー バ ル で 生
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  産 体 制 を 再 構 築 し て い く。 は い は い。
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  Tsmc と か。 イ ン テ ル が ア メ リ カ に 巨 大 工 場 を 建
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  設 し て い る の は、 ま さ に こ の 動 き へ の 対 応 な ん で。
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  す ね。 な る ほ ど。
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  政 治 リ ス ク を た だ 恐 れ る じ ゃ な く て、 そ れ を 計 算 に 入 れ た 上 で、 巧 み に 事 業
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  戦 略 を 立 て て 乗 り 越 え て い く わ け で す ね。
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  え え。 こ の よ う に 関 税 の 具 体 的 な 内 容 が あ
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  る 程 度 見 え 始 め て、 企 業 側 の 対 応 策 も 明 確 に な っ て き た。
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  う、 ん、 う。 ん？
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  こ う し た 外 部 環 境 が 整 理 さ れ た こ と で。
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  投 資 家 の 視 点 が こ れ ま で 少 し 脇 に 置 か れ て い た。
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  こ の 会 社 の 技 術 は 本 当 に す ご い の か と か、 ど れ だ け 未 来 に 投 資 し て い る の
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  か と い っ た 企 業 の 持 つ 本 質 的 な 成 長 力 へ と 再 び グ ッ と 戻 っ て き た。
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  あ。 あ。
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  そ の タ イ ミ ン グ で tsmc の 信 頼 宣 言 が 発 表 さ れ た か ら こ そ、 こ れ ほ ど ポ ジ テ
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  ィ ブ に 受 け 止 め ら れ た と い う わ け で す。
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  い や、 よ く わ か り ま し た。 一 つ の ニ ュ ー ス の 裏 に 技 術。
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  経 済、 そ し て 政 治 の 大 き な 流 れ が 本 当 に 複 雑 に 絡 み 合 っ て い る ん で す ね。
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  え え。 で は、 今 回 の 話 を リ ス ナ ー の あ な た の
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  た め に、 ち ょ っ と 要 点 を 整 理 し て み ま し ょ。
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  う か は い。 ま ず tsmc が 発 表 し た 56億 ド ル と い
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  う、 ま あ 常 識 外 れ の 設 備 投 資。 え え、 こ れ は AI の 需 要 が 単 な る ブ ー
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  ム で は な く て、 社 会 を 変 え る ほ ど の 長 期 的 で 確 実 な も の だ と い う 業 界 の 大
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  か ら の 力 強 い 宣 言 だ っ た と い う こ と で す ね。
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  そ し て 2つ目。 そ の 巨 額 の 資 金 が 向 か う 先 は asml の
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  よ う に 特 定 の 分 野 で だ い た い 不 可 能 な、 そ う い う 独 占 的 な 強 み を 持 つ 半 導
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  体 製 造 装 置 メ ー カ ー。 そ う で す ね。
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  彼 ら こ そ が、 こ の AI ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の 真 の 勝 者 か も し れ な い と 市 場 が
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  見 て い る 点。 そ う で す ね。
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  そ し て 最 後 の 3つ目 が、 こ れ ま で 市 場 の 重 し に な っ て い た 地 政 学 リ ス ク の 霧
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  が 少 し 晴 れ て き た こ と。 は い、 関 税 な ど の 具 体 的 な 方 向 性 が 見
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  え 始 め た こ と で。 不 透 明 感 が 後 退 し て、 投 資 家 の 関 心 が
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  再 び 企 業 の 技 術 力 と か 投 資 規 模 と い っ た フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 う ん、 つ ま
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  り 本 質 的 な 価 値 へ と 回 帰 し て い る。 こ の 三 つ の 要 素 が 重 な っ て、 今 回 の 大
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  き な 株 価 上 昇 に つ な が っ た わ け で す。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  さ て、 今 日 の 話 は こ こ ま で で す が、 最 後 に 一 つ、 あ な た が さ ら に 考 え る た め
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  の 問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま す。 え え。
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  今 回 は、 tsmc の 投 資 に よ っ て 恩 恵 を 受 け る 装 置 メ ー カ ー。
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  つ ま り、 つ る は し を 売 る 側 に 焦 点 を 当 て ま し た。
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  は い、 し か し、 視 点 を 変 え て み ま し ょ う。
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  こ れ ほ ど の 巨 額 投 資 は、 tsmc の 顧 客 引 い て は あ な た が 日 常 的 に 使 う テ ク
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  ノ ロ ジ ー の 未 来 の 何 を 意 味 す る の で し ょ う か？
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  ほ う、 こ れ は さ ら な る 技 術 革 新 の 劇 的 な 加 速 を 意 味 す る の か、 そ れ と も、 誰
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  も が 最 先 端 の 半 導 体 を 求 め る あ ま り、 そ の コ ス ト が ど ん ど ん 上 昇 し て、 最 終
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  的 に は 私 た ち の ス マ ー ト フ ォ ン の 値 段 と か。
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  ク ラ ウ ド サ ー ビ ス の 料 金 に 跳 ね 返 っ て く る 可 能 性 を 示 唆 し て い る の で し
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  ょ？ う か、 う ん、 そ れ は 非 常 に 興 味 深 い と
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  い い で す ね。 技 術 の 進 歩 の 光 と 影 と い う 感 じ で し
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  ょ う か。 え え。
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  そ の 答 え は こ れ か ら の 数 年 で 明 ら か に な っ て い く の か も し れ な い で す ね。