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5月18日の米国市場で注目された大きく動いた銘柄 · 米国株投資で幸せ作り

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  ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す け ど。
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  え っ と、 昨 日 ま で 全 く 同 じ よ う に そ び え 立 っ て い た 二 つ の 巨 大 な 高 層 ビ ル
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  が あ る と し ま す よ ね。 は い。
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  高 層 ビ ル で す ね。 ど ち ら も 最 新 の 設 備 を 誇 っ て い て、 何
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  千 人 も の ビ ジ ネ ス パ ー ソ ン が 働 い て い る。
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  で も 今 日、 片 方 の ビ ル に は 人 が 殺 到 し て い て、 も う 片 方 の ビ ル か ら は 人 々 が
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  逃 げ 出 し て い る。 な か な か 異 様 な 光 景 で す ね。
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  一。 体、 何 が 起 き た の か？
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  っ て 思 い ま す よ ね。 実 は こ れ、 物 理 的 な ビ ル の 話 で は な く
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  て、 現 在 テ ク ノ ロ ギ ー 業 界 の 中 心 で 起 き て い る あ の AI と い う 大 地 震 に 対 す
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  る 企 業 の 明 暗 そ の も の な ん で す。 な る ほ ど。
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  こ の AI 自 身 っ て、 も は や 単 な る 揺 れ で は な く て。
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  な ん て い う か、 地 盤 そ の も の を 変 え て し ま っ て い ま す か ら ね。
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  え え。 そ う な ん で す よ。
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  企 業 が 生 き 残 る た め の 条 件 が、 根 本 か ら 書 き 換 え ら れ て い る の を 肌 で 感 じ
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  ま す。 で す よ ね。
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  な の で、 今 回 の 徹 底 解 剖 で は、 ま さ に そ の 地 盤 沈 下 と 隆 起 の メ カ ニ ズ ム に
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  迫 り た い と 思 い ま す。 は い。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 今 回 の ベ ー ス に す る 情 報 源 は、 米 国 株
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  投 資 ブ ロ グ が ま と め た 2026年 5月18日 の 米 国 市 場 の ハ イ ラ イ ト で す。
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  た だ の 株 価 の 上 下 動 で は な く て、 そ の 裏 に あ る な ぜ を 紐 解 い て い き ま す よ。
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  え？ え？
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  非 常 に 重 要 な 視 点 で す。 リ ス ナ ー の あ な た が、 こ の 先 の ビ ジ ネ
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  ス の 世 界 で、 ど の 企 業 が 勝 者 に な り、 ど の 企 業 が 淘 汰 さ れ る の か。
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  そ の ル ー ル の 変 化 を 知 り た い な ら、 こ の 一日 の デ ー タ に は 驚 く ほ ど の ヒ ン ト
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  が 詰 ま っ て い ま す。 さ て、 こ こ か ら 一 つ ず つ 紐 解 い て い き
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  ま し ょ う か。 そ う で す ね。
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  ま ず は 全 体 を 見 渡 し て み ま し ょ う。 こ の 日 は ナ ス ダ ッ ク が レイ 点。
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  5% 安。 エ ス ア ン ド ピ ー 500 が レイ 点。
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  1% 安 と 軟 調 で し た。 一方 で ダ ウ 平 均 は レ ア 点 3% 高 と。
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  ま あ、 ま ち ま ち の 動 き で し た よ。 ね え え。
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  で も、 最 も 重 要 な シ グ ナ ル を 発 し て い た の は、 そ こ で は な い ん で す。
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  エ ー ア イ 半 導 体 株 の 売 り が 続 い て、 半 導 体 銘 柄 の 指 標 で あ る エ ス オ ー エ ッ
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  ク ス 指 数 が 2.5% 安 と い う 大 き な 下 げ 幅 を 記 録 し た こ と で。
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  す、 い や、 こ れ、 驚 き ま し た。 エ ー ア イ ブ ー ム の ど 真 ん 中 に い る は
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  ず の 半 導 体 が 大 き く 売 ら れ た わ け で す か ら。
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  そ う な ん で す よ。 3月27日 以 来 の 大 き な 下 げ で し た ね。
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  こ れ っ て、 市 場 が AI は 魔 法 の 杖 じ ゃ な い と 気 づ き 始 め た っ て こ と で す よ
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  ね。 つ ま り、 機 体 だ け で 株 を 買 う ハ ネ ム ー
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  ン 期 間 が 終 わ っ て、 容 赦 な い 実 績 と 選 別 の フ ェ ー ズ に 入 っ た 証 拠 じ ゃ な い
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  で す か。 え え、 そ う 考 え る の が 自 然 で し ょ う。
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  そ し て、 そ の 実 績 と い う 点 で 象 徴 的 だ っ た の が、 中 国 の 検 索 大 手 バ イ ド ゥ で
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  す。 バ イ ド ゥ で す ね。
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  こ の 日、 株 価 は 1.74%、 上 昇 し ま し た。 は い。
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  彼 ら の 第 一 四 半 期 決 算 で 明 ら か に な っ た の は、 純 利 益 の 増 加 も さ る こ と な
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  が ら、 AI を 活 用 し た 中 核 事 業 が 初 め て 売 り 上 げ 全 体 の 過 半 数 を 占 め た と
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  い う 事 実 な ん で す。 過 半 数 で す か？
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  そ れ っ て 歴 史 的 な 転 換 点 で す よ ね。 こ れ ま で は、 検 索 エ ン ジ ン の 会 社 が
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  AI の 研 究 も し て い る と い う 状 態 だ っ た じ ゃ な い で す か。
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  え え。 お ま け の よ う な 位 置 づ け で し た ね。
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  そ れ が つ い に AI の 会 社 が 検 索 エ ン ジ ン も 提 供 し て い る と い う 状 態 に。
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  完 全 に ビ ジ ネ ス モ デ ル が 反 転 し た わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 AI を ど う や っ て お 金 に 変 え る の か と
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  い う 投 資 家 の 最 も 厳 し い 問 い に 対 し て、 彼 ら は 明 確 な 数 字 で 答 え を 出 し た
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  ん で す。 な る ほ ど。
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  そ れ が バ イ ド ゥ ー が 評 価 さ れ た 最 大 の 理 由 な ん で す ね。
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  は い。 実 績 と し て 証 明 し た わ け で す。
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  で も、 そ こ が す ご く 不 思 議 な ん で す よ。
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  バ イ ド ゥ ー が エ ー ア イ を 収 益 化 し て 評 価 さ れ る な ら、 ア メ リ カ の 巨 大 ソ フ
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  ト ウ ェ ア 企 業、 い わ ゆ る サ ー ス 企 業 た ち は も っ と 評 価 さ れ て い い は ず で す
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  よ ね。 と 言 い ま す と。
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  だ っ て 彼 ら こ そ、 企 業 の 業 務 効 率 化 の 最 前 線 に い る わ け で す か ら。
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  な の に こ の 日、 サ ー ス の 巨 人 二 社 の 間 に と ん で も な く 残 酷 な 明 暗 が 分 か れ
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  ま し た。 あ。
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  あ。 サ ー ビ ス ナ ウ と セ ー ル ス フ ォ ー ス の
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  こ。 と で す ね。
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  そ う で す。 サ ー ビ ス ナ ウ は 8.77% も 急 騰 し た の
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  に、 セ ー ル ス フ ォ ー ス は 株 価 自 体 は 少 し 上 が っ た も の の、 バ ン ク オ ブ ア メ リ
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  カ か ら 弱 気、 つ ま り ア ン ダ ー パ フ ォ ー ム の 評 価 を 下 さ れ て し ま っ た ん で す。
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  え え。 非 常 に 対 照 的 な。
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  動 き で し た。 同 じ ソ フ ト ウ ェ ア 業 界 な の に、 な ぜ こ
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  ん な に マ ッ プ 二 つ に 割 れ る ん で す か？ AI が 追 い 風 に な る 企 業 と 構 造 的 リ ス
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  ク に な る 企 業 の 違 い っ て 何 な ん で し ょ う。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は。 彼 ら の ソ フ ト ウ ェ ア の 構 造 そ の も の
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  な ん で す。 構 造 で す か？
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  え え。 サ ー ビ ス 難 が 提 供 し て い る の は、 企 業
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  内 の 様 々 な 部 署 を ま た ぐ ワ ー ク フ ロ ー の 自 動 化 で す よ ね。
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  例 え ば、 新 入 社 員 が 入 っ て き た 時 の パ ソ コ ン の 手 配 と か。
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  ア カ ウ ン ト 発 行 と い っ た 手 続 き で す よ ね。
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  そ う で す。 こ こ に AI を 組 み 込 む と ど う な る か。
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  う ん。 今 ま で 人 間 が 承 認 ボ ト ン を 押 し て い
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  た と こ ろ を、 え っ と AI が 自 動 で 判 断 し て 処 理 を 進 め て く れ る よ う に な る。
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  は い。 つ ま り、 既 存 の シ ス テ ム の ま ま、 AI が
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  超 優 秀 な ア シ ス タ ン ト と し て 機 能 す る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 サ ー ビ ス ナ ウ の 構 造 は、 AI と い う 新
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  し い エ ン ジ ン を そ の ま ま 乗 せ る だ け で、 圧 倒 的 な ス ピ ー ド ア ッ プ と い う 恩
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  恵 を 受 け ら れ る ん で す。 な る ほ ど。
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  後 付 け で う ま く 機 能 す る わ け で す ね。 し か し、 セ ー ル ス フ ォ ー ス が 主 力 と す
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  る CRM。 つ ま り、 顧 客 管 理 シ ス テ ム の 場 合 は 事
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  情 が 異 な り ま す。 彼 ら の シ ス テ ム は、 顧 客 の 膨 大 な デ ー
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  タ を 蓄 積 す る 巨 大 な デ ー タ ベ ー ス が 中 心 で す。
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  か ら。 で も、 セ ー ル ス フ ォ ー ス も ア イ ン シ ュ
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  タ イ ン と い う AI、 積 極 的 に ア ピ ー ル し て い ま す よ ね。
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  そ れ じ ゃ ダ メ。 な ん で す か。
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  ア ピ ー ル だ け で は 済 ま な い の が、 今 の 実 績 と 選 別 の フ ェ ー ズ な ん で す。
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  デ ー タ ベ ー ス の 設 計 そ の も の が AI 時 代 に 合 わ せ て 作 ら れ て い な い と い う
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  根 本 的 な。 問 題 が あ る ん で す よ。
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  あ あ、 根 本 的 な 問 題 で す。 か？
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  企 業 が セ ー ル ス フ ォ ー ス の シ ス テ ム 上 で。
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  真 の AI の 恩 恵 を 受 け よ う と す る と、 過 去 に 蓄 積 し た デ ー タ の 形 式 を 整 理
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  し 直 さ な い と い け な い。 つ ま り、 シ ス テ ム 全 体 の 設 計 図 を 引 き
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  直 す 構 造 的 な リ セ ッ ト が 必 要 に な る。 ん で す。
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  な る ほ ど。 だ か ら 冒 頭 の ビ ル の 話 に つ な が る ん
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  で す ね。 サ ー ビ ス ナ ウ は 最 初 か ら 免 震 構 造 に
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  な っ て い て、 AI と い う 地 震 が 来 て も そ の 揺 れ を う ま く 逃 が し て 機 能 し 続
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  け る。 素 晴 ら し い 例 え で す ね。
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  で も、 セ ー ル ス フ ォ ー ス は 巨 大 で 豪 華 な ビ ル だ。
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  け れ ど、 AI の 力 を フ ル 活 用 す る に は、 一 度 入 居 者 で あ る 顧 客 に 不 便 を 強 い
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  て 基 礎 工 事 か ら や り 直 さ な け れ ば な ら な い。
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  え え。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  だ か ら 投 資 家 は そ の 構 造 的 な リ セ ッ ト に か か る コ ス ト と か 時 間、 そ れ か ら
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  顧 客 離 れ の リ ス ク を 警 戒 し て い る。 と。
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  は い。 ソ フ ト ウ ェ ア な ら 何 で も AI の 恩 恵 を
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  受 け ら れ る 時 代 は 終 わ っ た ん で す。 シ ス テ ム の ア ー キ テ ク チ ャ ー が AI に
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  適 合 し て い る か ど う か が、 企 業 の 価 値 を 決 定 づ け る よ う に な っ て い ま す。
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  い や、 面 白 い で す ね。 た だ、 そ の ソ フ ト ウ ェ ア の 構 造 的 な リ
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  セ ッ ト を 行 う に し て も、 AI を フ ル 稼 働 さ せ る に し て も、 絶 対 に 避 け ら れ な
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  い 物 理 的 な 壁 が あ り ま す よ ね え。 え？
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ れ が 電 力 で す。
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  莫 大 な 計 算 を 処 理 す る た め の デ ー タ セ ン タ ー に は、 信 じ ら れ な い 量 の 電 気
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  と そ れ を つ な ぐ 通 信 網 が 必 要 じ ゃ な い。
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  で。 す か、 は い。
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  AI の 脳 の 進 化 に、 そ れ を 支 え る 心 臓 で あ る 電 力 や 欠 陥 で あ る 通 信 網 と い
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  っ た イ ン フ ラ が 全 く 追 い つ い て い な い。
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  こ れ が 現 在 の テ ッ ク 業 界 の 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク な ん で す。
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  そ こ で、 こ の 日 の イ ン フ ラ 関 連 の 巨 大 ニ ュ ー ス に つ な が る わ け で す ね。
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  再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー 大 手 の ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー が 電 力 会 社 の ド ミ ニ オ ン
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  エ ナ ジ ー を 約 6070億 ド ル で 買 収 す る と 発 表 し ま し た。
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  え？ え、 と て つ も な い 生 き 物 デ ィ ー ル で。
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  し た。 こ の 発 表 を 受 け て、 買 収 さ れ る 側 の ド
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  ミ ニ オ ン の 株 価 は 9.44%、 急 騰 し ま し た。
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  で も、 こ こ で 私 が ど う し て も 腑 に 落 ち な い の が、 え っ と、 買 収 す る 側 の ネ ク
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  ス テ ラ が 4.61% も 下 落 し て い る こ と で す。
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  な る ほ ど。 そ こ に 疑 問 を 持 ち ま し た。
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  が、 だ っ て AI を 動 か す に は 莫 大 な 電 力 が 必 要 で、 電 力 会 社 の 買 収 は 理 に か
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  な っ て い る は ず で す よ ね。 な の に、 買 収 側 の ネ ク ス テ ラ が 市 場 か
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  ら 罰 せ ら れ る と い う の は、 ち ょ っ と 納 得 が い か な い と い う か。
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  投 資 家 が 長 期 的 な AI の ビ ジ ョ ン よ り も、 目 先 の 巨 額 の 買 い 物 の 規 模 に ビ ビ
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  っ て し ま っ た と い う こ と で し ょ う か？ と 聞 き た い わ け で す ね。
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  そ う な ん で す。 AI 時 代 に お け る 完 璧 な 生 存 戦 力 じ ゃ
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  な い ん で す か？ 長 期 的 ま 戦 略 と し て は 間 違 い な く 理
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  に か な っ て い ま す。 し か し、 株 式 市 場 と い う の は 冷 徹 な 計
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  算 機 な ん で す よ。 ネ ク ス テ ラ は こ の 670億 ド ル と い う 巨
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  額 の 買 収 を、 現 金 で は な く 全 株 式 交 換 で 行 う と 発 表 し た ん で す。
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  株 式 交 換。 つ ま り、 え っ と ネ ク ス テ ラ が 自 社 の 新
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  し い 株 を 大 量 に 発 行 し て、 ド ミ ニ オ ン の 株 主 と 交 換 す る と い う こ と で す よ
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  ね。 そ う で す。
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  例 え ば、 あ な た が ネ ク ス テ ラ ー の 株 主 だ と し て、 会 社 が ピ ザ を も う 一 枚 注 文
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  す る た め に、 あ な た が 持 っ て い る ピ ザ の ピ ー ス を 細 か く 切 り 刻 ん で 小 さ く
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  し て し ま っ た ら ど う 感 じ ま。 す か、 い や、 そ れ は 困 り ま す ね。
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  自 分 の 取 り 分 が 減 っ ち ゃ う わ け。 で す か ら、 こ れ が 株 式 の 希 薄 化 で す。
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  一 株 当 た り の 価 値 が 物 理 的 に 薄 ま っ て し ま。
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  う ん で す。 な る ほ ど。
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  そ れ に、 こ れ だ け 巨 大 な 電 力 会 社 同 士 を く っ つ け る と な る と、 シ ス テ ム 統 合
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  と か 企 業 文 化 の す り 合 わ せ だ け で 何 年 も か か っ て 泥 沼 化 す る リ ス ク も あ
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  り ま す よ ね。 え え。
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  い わ ゆ る 実 行 リ ス ク と い う や つ で す。 つ ま り、 市 場 は AI の た め の ビ ジ ョ ン
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  は 素 晴 ら し い け れ ど、 そ の 高 額 す ぎ る 請 求 書 を 今 す ぐ 我 々 株 主 に 払 わ せ る
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  の か と 拒 否 反 応 を 示 し た わ け で す ね。 ビ ジ ョ ン だ け で は 株 価 は 維 持 で き な
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  い と い う 典 型 的 な 例 で す ね。 そ し て こ れ は イ ン フ ラ を 支 え る も う
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  一 つ の 要 素 で あ る 光 通 信 の 分 野 で も 同 じ こ と が 起 き て い る ん で す。
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  光 通。 信 で す か。
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  エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ ー の 中 で、 大 量 の 半 導 体 同 士 を 光 の 速 さ で つ な ぐ ネ
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  ッ ト ワ ー ク 機 器 の こ と で す よ ね。 こ こ で も 波 乱 が あ っ た と。
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  え。 え？
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  コ ヘ レ ン ト が 5.13% 安、 ル メ ン タ ム ホ ー ル デ ィ ン グ ス が 8.83% 安 と、 い わ ゆ
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  る エ ー ア イ の ツ ル ハ シ と し て 期 待 さ れ て い た 銘 柄 が 揃 っ て 急 落 し ま し た。
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  ど ち ら も 大 き く 下 げ ま し た ね。 こ れ は 何 か 悪 い ニ ー ス が あ っ た ん で
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  す か？ 原。
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  因 の 一 つ は、 著 名 な AI 投 資 家 で あ る レ オ ポ ル ド ア ッ シ ン ブ レ ナ ー 氏 が、 第
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  一 四 半 期 に 彼 ら の 株 式 を す べ て 売 却 し て い た こ と が 判 明 し た 点 に あ り ま
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  す。 す べ て 売 却 で す か。
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  ポ ジ シ ョ ン 解 消 っ て や つ で す ね。 は い。
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  で も、 こ れ を よ り 広 い 視 点 と 結 び つ け て 考 え る と、 な ぜ 彼 が 売 っ た の か と い
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  う マ ク ロ の 背 景 が 重 要 に な っ て き ま す。
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  情 報 源 の 分 析 に よ れ ば、 高 い 債 券 利 回 り が 成 長 株 の 重 荷 に な っ て い る と あ
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  り ま す ね。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  AI の 光 ネ ッ ト ワ ー ク っ て、 こ れ か ら 絶 対 に 需 要 が 伸 び る 分 野 で す よ ね。
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  金 利 が 高 い か ら と い っ て、 な ぜ こ こ ま で 急 落 す る ん で し ょ う か。
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  投 資 の 世 界 の 重 力 の よ う な も の の 話 を し ま し ょ う。
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  米 国 債 の よ う な リ ス ク の な い 資 産 で、 例 え ば 5% の 確 実 な 利 息 が 手 に 入 る と
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  し ま す よ ね。 は い。
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  確 実 に も ら え る 5% で す。 ね。
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  そ う す る と、 数 年 後 に 大 き な 利 益 を 出 す か も し れ な い と い う。
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  成 長 株 の 将 来 の 利 益 は。 今 の 価 値 に 割 り 引 い て 計 算 す る と、 ひ
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  ど く 魅 力 の な い も の に 見 え て し ま う ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 数 年 後 に AI イ ン フ ラ で 大 儲 け す る 夢
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  よ り も、 今 す ぐ 確 実 に も ら え る 5% の 現 金 の 方 が 強 い 引 力 を 持 っ て い る と
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  い う こ と で す か。 え え。
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  そ う い う こ と で す。 だ か ら 将 来 の 成 長 へ の 期 待 値、 つ ま り
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  プ レ ミ ア ム が 剥 げ 落 ち て し ま っ た ん で す ね。
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  は い。 カ リ ス マ 投 資 家 の 資 金 引 き 上 げ は、 た
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  だ の き っ か け に 過 ぎ ま せ ん。 根 底 に あ る の は。
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  投 資 家 が 遠 い 未 来 の 巨 大 な 果 実 よ り も、 明 日 の 確 実 な 現 金 を 求 め る よ う に
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  マ ク ロ 経 済 の 風 向 き が 変 わ っ た と い う こ と な ん で す。
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  遠 い 未 来 の 夢 が 評 価 さ れ な く な っ て い る。
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  こ れ、 自 動 車 業 界 と か メ デ ィ ア の 動 き を 見 る と、 さ ら に 納 得 が い き ま す。
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  旧 来 の 巨 人 た ち の 動 き で す ね。 は い。
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  こ の 日、 フ ォ ー ド モ ー タ ー は 欧 州 で 新 型 車 種 を 発 表 し ま し た し、 さ ら に 子 会
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  社 が イ ー デ ィ ー エ フ グ ル ー プ と 最 大 20 ギ ゴ ワ ッ ト 時 の 蓄 電 シ ス テ ム の 契
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  約 を 結 ぶ と い う。 ど う 考 え て も プ ラ ス の ニ ュ ー ス が あ
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  っ た ん で す。 か な り の 好 材 料 で す よ ね。
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  な の に、 朝 方 こ そ 上 昇 し た も の の、 最 終 的 に 株 価 は 2.76% 下 落 し て い ま す。
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  そ し て テ ス ラ も 2.89% の 下 落 で し た。 自 動 車 業 界 は 今、 最 も 激 し い 資 本 の 選
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  別 に さ ら さ れ て い ま す か ら ね。 テ ス ラ の 下 落 に 関 し て は す ご く 興 味
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  深 い 現 象 が 起 き て い て、 イ ー ロ ン マ ス ク CEO が。
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  年 末 ま で に ロ ボ タ ク シ ー が 広 く 普 及 す る 可 能 性 が あ る と 研 究 し た ん で す。
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  ほ う。 ロ ボ タ ク シ ー で す か？
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  え え。 し か も ス ペ ー ス エ ッ ク ス の IPO の 準
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  備 を し て い る と ま で 匂 わ せ た ん で す。 宇 宙 ビ ジ ネ ス へ の 期 待 で す よ ね。
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  普 段 な ら 飛 び つ き そ う な 話 題 で す。 そ う な ん で す よ。
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  数 年 前 な ら イ ー ロ ン マ ス ク が 年 内 に ロ ボ タ ク シ ー を 普 及 さ せ る と い っ た
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  だ け で、 テ ス ラ の 株 価 は ロ ケ ッ ト の よ う に 飛 ん で い っ た は ず で す よ ね。
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  で も 今 回 は 市 場 が 完 全 に ス ル ー し て い る。
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  こ れ っ て 市 場 が 彼 の 大 風 呂 敷 に 対 し て 免 疫 を 持 っ て し ま っ た と い う こ と
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  で し ょ う か。 免 疫 を 獲 得 し た と い う の は 言 い え て
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  み よ う で す ね。 投 資 家 は 過 去 何 度 も 彼 の 語 る 壮 大 な
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  タ イ ム ラ イ ン が 延 期 さ れ て い く の を 経 験 し て き ま し た か ら。
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  確 か に。 何 度 も 延 期 さ れ て い ま す よ ね。
• 12:51
  金 利 が 低 く て 資 金 が 市 場 に あ ふ れ て い た 時 代 は、 世 界 を 変 え る ビ ジ ョ ン そ
• 12:55
  の も の に 莫 大 な 価 値 が つ き ま し た。 で も、 今 は 違 い ま す。
• 12:59
  先 ほ ど の 好 通 信 の 銘 柄 と 同 じ ロ ジ ッ ク で す ね。
• 13:02
  金 利 が 高 く て 資 金 の 調 達 コ ス ト が 上 が っ て い る 今、 投 資 家 が 求 め て い る の
• 13:07
  は、 い つ 実 現 す る か わ か ら な い 火 星 移 住 の 夢 じ ゃ な く て、 来 四 半 期 の 確 実 な
• 13:13
  現 金 収 支 な ん だ と。 ま さ に そ の 通 り で す。
• 13:16
  そ し て、 そ の 対 局 と し て 非 常 に 美 し く 対 比 さ れ て い る の が ニ ュ ー ヨ ー ク タ
• 13:21
  イ ム ズ の 動 き な ん で す。 ニ。
• 13:22
  ュ ー ヨ ー ク タ イ ム ズ で す か？ こ の 日、 株 価 は 2.98%、 上 昇 し て い ま
• 13:26
  す ね。 え え、 こ こ、 本 当 に 皮 肉 が 効 い て い て
• 13:29
  面 白 い ん で す よ。 AI が 世 界 を 支 配 し て 空 飛 ぶ ロ ボ タ ク
• 13:33
  シ ー が 話 題 に な っ て い る 時 代 に、 投 資 家 の 資 金 が 向 か っ た 先 が 新 聞 社 だ っ
• 13:38
  た ん で す か ら。 え え。
• 13:39
  一 見 す る と 時 代 逆 行 の よ う に も 見 え ま す ね。
• 13:42
  し か も そ の 理 由 が、 か の 有 名 な 投 資 会 社 バ ー ク シ ャ ー ハ サ ウ ェ イ が 同 社 株
• 13:47
  の 保 有 比 率 を 約 3倍 に ま で 増 や し た か ら で す。
• 13:50
  な ぜ ウ ォ ー レ ン バ フ ェ ッ ト は 今 あ え て オ ー ル ド メ デ ィ ア を 選 ん だ ん で し
• 13:54
  ょ う か？ バ フ ェ ッ ト 氏 の 投 資 節 約 の 根 幹 で あ
• 13:56
  る 経 済 的 な 堀、 い わ ゆ る モ ー ト と 予 測 可 能 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 観 点 か ら
• 14:01
  見 れ ば、 非 常 に 論 理 的 な 行 動 な ん で す よ と。
• 14:04
  言 い ま す と。 ニ ュ ー ヨ ー ク タ イ ム ズ は 今 や た だ の
• 14:06
  新 聞 社 で は な く て、 強 固 な ブ ラ ン ド 力 を 持 っ た サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン 企 業 へ
• 14:11
  と 変 貌 し て い ま す か？ ら あ あ、 な る ほ ど。
• 14:13
  毎 月 確 実 に お 金 を 払 っ て く れ る 読 者 の 巨 大 な 基 盤 が あ る わ け で す ね。
• 14:18
  え？ え？
• 14:19
  AI も 進 化 に よ っ て 明 日 ど の 企 業 が 覇 権 を 握 る か 全 く 読 め な い 不 確 実 な 世
• 14:25
  界 に お い て、 そ の 毎 月 チ ャ リ ン チ ャ リ ン と 入 っ て く る 確 実 な 現 金 こ そ が、 最
• 14:31
  高 の 安 全 地 帯 と し て 評 価 さ れ て い る わ け で す。
• 14:33
  つ ま り、 ハ イ テ ク 株 の 夢 よ り も、 バ フ ェ ッ ト 流 の 堅 実 な 現 金 回 収 マ シ ン が
• 14:38
  勝 っ て い る と、 市 場 の 真 理 が ど れ だ け 現 実 主 義 に 傾 い て い る か が よ く わ か
• 14:43
  り ま す ね。 そ う で す ね。
• 14:45
  そ し て、 こ の 現 実 主 義 や 資 本 の 論 理 は。
• 14:48
  エ ー ア イ や イ ー ブ イ と い っ た 華 や か な テ ー マ の 裏 側 で、 個 別 銘 柄 を 暴 力 的
• 14:53
  な ま で に 動 か し て い る ん で す。 で は、 こ こ か ら は、 純 粋 な 資 本 の 力 学
• 14:57
  や マ ク ロ 要 因 で 大 き く 動 い た 銘 柄 を ま と め て 整 理 し て い き ま し ょ。
• 15:01
  う か。 は い、 見 て い き ま し ょ う。
• 15:03
  こ の 日、 史 上 で 最 大 の サ プ ラ イ ズ だ っ た の が ラ イ ブ ラ ン プ で す。
• 15:06
  な ん と 27.34% と い う 凄 ま じ い 急 騰 を 記 録 し ま し た。
• 15:11
  こ れ こ そ 純 粋 な 買 収 劇 で す ね。 フ ラ ン ス の 広 告 大 手。
• 15:15
  ピ ュ ブ リ シ ー ス が 22億 ド ル で 買 収 す る こ と で 合 意 し た と い う ニ ュ ー ス に
• 15:19
  よ る も の で す。 買 収 プ レ ミ ア ム に よ る 見 事 な 急 騰 で
• 15:22
  す。 そ し て も う 一 つ、 私 が 個 人 的 に 注 目 し
• 15:25
  た の が バ イ オ ラ ッ ド ラ ボ ラ ト リ ー ズ で す。
• 15:28
  こ ち ら は 13.85%、 急 騰 し ま し た。 何 か 大 き な 技 術 革 新 で も あ っ た ん で
• 15:33
  す か？ い え、 業 績 が 急 回 復 し た わ け で は な い
• 15:36
  ん で す。 エ リ オ ッ ト マ ネ ー ジ メ ン ト と い う も
• 15:38
  の い う 株 主、 つ ま り ア ク テ ィ ビ ス ト が 相 当 規 模 の 株 式 を 取 得 し た こ と が 理
• 15:43
  由 な ん で す。 な る ほ ど。
• 15:44
  ア ク テ ィ ビ ス ト の 介 入 で す か。 ア ク テ ィ ビ ス ト っ て、 よ く 企 業 を 乗 っ
• 15:48
  取 る ハ ゲ タ カ み た い に 言 わ れ ま す け ど、 私 に は も の す ご く 厳 し い パ ー ソ ナ
• 15:52
  ル ト レ ー ナ ー に 見 え る ん で す よ ね。 パ ー ソ ナ ル ト レ ー ナ ー で す か？
• 15:55
  そ れ は 面 白 い 視 点 で す ね。 ど う い う こ と で す？
• 15:57
  か。 例 え ば、 バ イ オ ラ ッ ド の 経 営 陣 が こ れ
• 16:01
  ま で ジ ム に 通 い な が ら も、 裏 で こ っ そ り ド ー ナ ツ を 食 べ て ダ ラ ダ ラ と 経 営
• 16:05
  し て い た と し ま す よ ね。 え え。
• 16:06
  た る ん で る 状 態 で す ね。 そ こ に 突 然、 エ リ オ ッ ト と い う 鬼 の ト
• 16:11
  レ ー ナ ー が ド ア を け 開 い て 入 っ て く る。
• 16:13
  ド ー ナ ツ を 取 り 上 げ て、 今 す ぐ ラ ン ニ ン グ マ シ ン に 乗 れ。
• 16:17
  コ ス ト を 削 れ。 利 益 を 出 せ。
• 16:19
  っ て 怒 鳴 り 散 ら す わ け で す。 経 営 陣 に と っ て は、 地 獄 の よ う な 日 々
• 16:23
  が 始 ま り ま す ね。 そ う な ん で す。
• 16:25
  で も、 外 か ら 見 て い る 投 資 家 か ら す れ ば、 あ の ト レ ー ナ ー が つ い た な ら、 あ
• 16:30
  の 会 社 は 確 実 に ダ イ エ ッ ト に 成 功 し て。
• 16:33
  株 価 と い う 筋 肉 が パ ン プ ア ッ プ す る ぞ。
• 16:36
  っ て 期 待 す る わ け で す。 だ か ら こ そ、 経 営 改 善 へ の 期 待 か ら
• 16:40
  13% も 株 価 が 跳 ね 上 が っ た わ け で す ね。
• 16:41
  非 常 に 的 確 な 例 え で す。 外 部 か ら の 強 烈 な 圧 力 が、 企 業 の 潜 在
• 16:46
  的 な 価 値 を 強 制 的 に 引 き 出 し て く れ る と い う 市 場 の 期 待 の 表 れ で す ね。
• 16:51
  え え。 た だ、 そ う し た 個 別 企 業 の ド ラ マ が あ
• 16:55
  る 一方 で、 全 体 を 覆 う マ ク ロ の 波 が 予 期 せ ぬ 形 で 企 業 に ダ メ ー ジ を 与 え る
• 17:01
  こ と も あ り ま す よ ね。 は い。
• 17:03
  そ れ も 至 上 の 恐 ろ し い と こ ろ で す。 そ こ が 一 番 複 雑 で、 私 の 中 で 疑 問 だ っ
• 17:08
  た 部 分 な ん で す。 マ イ ク ロ ン テ ク ノ ロ ジ ー と い う 半 導
• 17:11
  体 メ モ リ 大 手 の 株 価 が 5.95%、 下 落 し ま し た。
• 17:16
  え え。 大 き く 下 げ ま し た ね。
• 17:17
  情 報 源 に は、 強 豪 で あ る 韓 国 サ ム ソ ン 電 子 の ス ト ラ イ キ 懸 念 と 金 利 上 昇 へ
• 17:24
  の 警 戒 感 が 不 安 を 煽 っ た と あ り ま す。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
• 17:28
  は い。 何 で し ょ う？
• 17:30
  ラ イ バ ル の サ ム ス ン が ス ト ラ イ キ を 起 こ し て メ モ リ を 作 れ な く な っ た ら、
• 17:34
  市 場 の メ モ リ 供 給 が 減 っ て 価 格 が 上 が り ま す よ ね。
• 17:38
  そ れ っ て、 マ イ ク ロ に と っ て は む し ろ 大 儲 け の チ ャ ン ス な ん じ ゃ な い で す
• 17:42
  か？ な ぜ 下 落 す る ん で し ょ う？
• 17:44
  供 給 側 だ け を 見 る と、 確 か に お っ し ゃ る と お り で す。
• 17:47
  ラ イ バ ル の 向 上 が 止 ま れ ば、 自 社 の 製 品 が 高 く 売 れ る は ず で す。
• 17:51
  し か し、 こ れ を よ り 広 い 視 点 と 結 び つ け て 考 え る と、 こ こ で き い て く る の が
• 17:55
  金 利 上 昇 と い う マ ク ロ の 波 な ん で す よ。
• 17:57
  金 利 上 昇 で す か？ え？
• 17:59
  え？ 金 利 が 上 が る と、 企 業 や 消 費 者 は IT
• 18:03
  機 器 へ の 投 資 を 手 構 え ま す よ ね。 つ ま り、 メ モ リ を 買 う 人 全 体 の 需 要 が
• 18:07
  冷 え 込 む わ け で す。 あ あ、 な る ほ ど。
• 18:10
  例 え る な ら、 ラ イ バ ル の 傘 屋 さ ん が ス ト ラ イ キ に 店 を 閉 め た か ら、 自 分 の 傘
• 18:15
  が 飛 ぶ よ う に 売 れ る は ず だ と 喜 ん で い た ら、 そ も そ も 金 利 上 昇 と い う マ ク
• 18:20
  ロ 要 因 の せ い で 雨 が 全 く 降 ら な く な っ て し ま っ た 状 態 だ。
• 18:24
  え え、 ま さ に そ れ で す。 市 場 の パ イ そ の も の が 縮 小 す る 恐 怖
• 18:28
  の 方 が。 ラ イ バ ル 不 在 の メ リ ッ ト を 上 回 っ て
• 18:31
  し ま っ た ん で す ね。 恐 ろ し い で す ね。
• 18:33
  マ ク ロ の 波 っ て。 実 際、 金 利 上 昇 の プ レ ッ シ ャ ー は 他 の
• 18:37
  資 産 に も 波 及 し て い ま す。 ビ ッ ト コ イ ン を 大 量 に 保 有 す る マ イ
• 18:41
  ク ロ ス ト ラ テ ジ ー も 金 利 高 に よ る 暗 号 資 産 市 場 の 下 落 に 引 き ず ら れ て
• 18:46
  6.08% 安 と な り ま し た。 マ ク ロ の 波 は、 時 に 個 別 の 好 材 料 を 完
• 18:51
  全 に 飲 み 込 ん で し ま う ん で す ね。 そ う で す。
• 18:54
  ち な み に、 完 全 に マ ク ロ と 切 り 離 さ れ た 個 別 要 因 と し て は。
• 18:58
  リ ジ ェ ネ ロ ン フ ァ ー マ シ ュ ー テ ィ カ ル ズ の 事。
• 19:00
  例 も あ り ま し た。 あ あ、 皮 膚 が ん 治 療 薬 の フ ヤ ン リ マ ブ
• 19:03
  で す ね。 え、 え。
• 19:04
  臨 床 試 験 で 統 計 的 な 優 位 性 が 示 せ ず に、 新 薬 へ の 期 待 が 剥 落 し て 9.82% 下
• 19:12
  落 す る と い う 出 来 事 で す。 こ れ だ け 多 く の 銘 柄 を 見 て く る と、 リ
• 19:16
  ス ナ ー の あ な た が 市 場 の ニ ュ ー ス を 読 む と き に、 そ れ が や 薬 の 失 敗 の よ う
• 19:20
  な 単 独 の 個 別 要 因 な の か？ エ リ オ ッ ト の よ う な 外 部 圧 力 な の か。
• 19:25
  あ る い は 金 利 上 昇 と い う 業 界 全 体 を 飲 み 込 む 津 波 な の か。
• 19:29
  そ の 点 の つ な が り を 見 極 め る こ と が い か に 重 要 か が わ か り ま す ね。
• 19:33
  そ う で す ね。 個 別 の 材 料 と マ ク ロ 要 因 が ど う 絡 み
• 19:37
  合 っ て 株 価 を 形 成 し て い る の か。 表 象 的 な 数 字 の 上 下 動 に 一 喜 一 憂 す
• 19:42
  る の で は な く、 そ の 根 底 に あ る メ カ ニ ズ ム を 理 解 す る こ と が、 情 報 過 多 に 陥
• 19:47
  ら な い た め の 最 大 の 武 器 に な り ま す。 さ て。
• 19:50
  今 日 取 り 上 げ た 2026年 5月18日 の 市 場 の 動 き か ら、 私 た ち は 何 を 学 ぶ べ き で
• 19:56
  し ょ う か。 は っ き り と 言 え る の は、 単 に AI と い
• 19:59
  う 言 葉 に 関 わ っ て い れ ば、 勝 て る 時 代 は 終 わ っ た と い う こ と で す。
• 20:03
  え え。 市 場 は 今、 か つ て な い ほ ど 冷 徹 な 選 別
• 20:06
  の フ ェ ー ズ に 入 っ て い ま す。 Why do？
• 20:08
  の よ う に、 AI を ど う 具 体 的 に 収 益 化 し て い る か と い う 結 果。
• 20:13
  ネ ク ス テ ラ の 巨 額 買 収 に 見 る イ ン フ ラ 投 資 の 代 償 の 重 さ。
• 20:18
  そ し て、 テ ス ラ と ニ ュ ー ヨ ー ク タ イ ム ズ の 対 比 が 示 す、 夢 よ り も 確 実 な 現 金
• 20:23
  を 求 め る シ ビ ア な 現 実 主 義。 投 資 家 は、 企 業 が AI 時 代 の 構 造 変 化
• 20:28
  に 本 当 に 耐 え う る の か？ を 顕 微 鏡 で 覗 く よ う に 厳 し く チ ェ ッ
• 20:32
  ク し て い ま す ね。 そ う な ん で す。
• 20:34
  そ し て、 こ こ か ら が 一 番 重 要 な ポ イ ン ト な ん で す け ど、 こ の 容 赦 な い 大 選 別
• 20:39
  は、 ウ ォ ー ル 街 や 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 中 だ け で 起 き て い る わ け で は な い ん で
• 20:43
  す よ。 と 言 い ま す と。
• 20:44
  今 日、 圧 倒 的 な 強 者 だ と 思 わ れ て い た セ ー ル ス フ ォ ー ス で さ え。
• 20:48
  デ ー タ ベ ー ス の 根 本 的 な 作 り 直 し と い う 構 造 的 な リ セ ッ ト を 市 場 か ら 突
• 20:52
  き つ け ら れ て い る と い う お 話 を し ま し た よ ね。
• 20:54
  え え。 免 震 構 造 か 基 礎 か ら や り 直 す か っ て
• 20:57
  い う 話 で す ね。 で は、 リ ス ナ ー の あ な た 自 身 の キ ャ リ
• 21:00
  ア や、 あ な た の 働 く 業 界 は ど う で し ょ う か？
• 21:03
  あ な た が こ れ ま で 培 っ て き た ス キ ル や 仕 事 の 進 め 方 は サ ー ビ ス な う の よ
• 21:07
  う に。 AI と い う 新 し い エ ン ジ ン を つ な ぐ だ
• 21:10
  け で、 一 気 に 追 い 風 を 受 け る 免 震 構 造 に な っ て い ま す か？
• 21:13
  な か な か。 鋭 い 問 い で す ね。
• 21:15
  そ れ と も、 AI 時 代 に 合 わ せ て、 こ れ ま で の や り 方 を 一 度 完 全 に 壊 し て、 今 ま
• 21:20
  さ に 構 造 的 な リ セ ッ ト を 迫 ら れ て い る の で し ょ う か？
• 21:23
  次 に、 パ ソ コ ン を 開 い て 仕 事 に 向 か う 時、 少 し だ け こ の 問 い を 思 い 浮 か べ て
• 21:27
  み て く だ さ い。 あ な た の 仕 事 は AI の 波 に 乗 る 準 備 が
• 21:31
  で き て い る で し ょ う か？ 今。
• 21:32
  日 は 色 々 と 深 く 考 え さ せ ら れ る テ ー マ で し た ね。
• 21:35
  え え。 本 当 に そ う で す ね。
• 21:37
  そ れ で は、 今 回 の 深 掘 り は こ の あ た り で ま た 次 回 お 会 い し ま し ょ う。