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テスラ株の本当の価値はEVではない？BofAが試算した「ロボタクシー7350億ドル」の衝撃 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の。 い つ も 効 率 よ く、 そ し て 深 く 学 び た い
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  と 願 っ て い る あ な た。 今 回 の 徹 底 解 説 へ よ う こ そ。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 え え と。
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  も し あ な た が 市 場 の 動 向 を 日 々 追 っ て い る な ら、 お そ ら く 一 度 は ま あ、 こ
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  の 議 論 を 耳 に し た こ と が あ る は ず で す よ ね。
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  あ あ。 例 の あ の 議 論 で す ね。
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  は い。 テ ス ラ は 単 な る 自 動 車 メ ー カ ー な の
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  か、 そ れ と も エ ー ア イ 企 業 な の か？ と い う あ の 問 い で す。
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  本 日 は で す ね、 こ の 長 年 の 議 論 に な ん て い う か、 一 つ の 明 確 な 答 え を 提 示 す
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  る 最 新 の レ ポ ー ト に つ い て 深 掘 り し て い き た い と 思 っ て い ま す。
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  え え。 今 回 の デ ー タ は 本 当 に 見 逃 せ な い 内
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  容 に な っ て ま す か ら。 ね。
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  そ う な ん で す。 2026年 の 3月4日 に あ の マ ー ケ ッ ト ウ ォ
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  ッ チ で ウ ィ リ ア ム ギ ャ ビ ン 氏 が 取 り 上 げ た バ ン ク オ ブ ア メ リ カ、 つ ま り ビ
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  ー オ ー エ ー の 最 新 分 析 で す ね。 そ れ か ら 翌 日 多 付 の 投 資 ブ ロ グ 記 事。
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  こ の 二 つ の ソ ー ス 資 料 か ら、 私 た ち の こ れ ま で の 見 方 を 根 本 か ら 覆 す よ う
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  な、 そ ん な デ ー タ が 飛 び 出 て き た ん で す。
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  ま さ に、 市 場 の 評 価 軸 が 変 わ る 瞬 間 を 捉 え た よ う な レ ポ ー ト で し。
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  た え え。 で す の で、 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は、 boa
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  が 吐 き 出 し た ロ ボ タ ク シ ー 事 業 単 体 で 7350億 ド ル と い う ち ょ っ と 途 方 も
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  な い 評 価 額 が で す ね。 単 な る 誇 大 広 告 な の か、 そ れ と も 企 業
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  の 真 の 未 来 の 姿 な の か。 こ れ を、 あ な た と 一 緒 に 見 極 め て い く
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  こ と で す。 こ の 問 い は、 現 在 の テ ク ノ ロ ジ ー 市 場
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  全 体 を 理 解 す る 上 で、 非 常 に 重 要 な 試 金 石 に な り ま す ね。
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  確 か に 長 年、 多 く の 投 資 家 や ア ナ リ ス ト が テ ス ラ を 車 を 製 造 し て い る 会 社
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  と い う 従 来 の 枠 組 み で 評 価 し よ う と し て き ま し た よ ね。
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  で も、 今 回 の boa の 分 析 は、 そ の 評 価 軸 自 体 が。
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  え っ と。 も は や 時 代 遅 れ で あ る と 宣 告 し て い
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  る よ う な も の な ん で す。 じ ゃ あ、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ
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  う。 ま ず は そ の 衝 撃 的 な バ リ ュ エ ー シ ョ
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  ン、 つ ま り 企 業 価 値 の 評 価 に つ い て で す。
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  は い。 BOA の 試 算 に よ る と で す ね。
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  テ ス ラ の 自 動 運 転、 つ ま り ロ ボ タ ク シ ー 事 業 の 価 値 が 7350億 ド ル だ と。
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  す ご い 数 字 で す よ ね。 こ れ に 対 し て、 彼 ら の 本 来 の コ ア ビ ジ
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  ネ ス で あ る は ず の EV 部 門 の 価 値 は 3450億 ド ル と さ れ て い ま す。
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  こ れ、 ロ ボ タ ク シ ー 事 業 が 実 際 に 車 を 作 っ て 売 る ビ ジ ネ ス の 2倍 以 上 の 価 値
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  を 持 っ て い る こ と に な り ま す。 そ う い う 計 算 に な り ま す ね。
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  で も、 こ こ で 私 は あ え て 少 し 意 地 悪 な 見 方 を し た い ん で す が。
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  ほ う な ん で し ょ。 う、 こ れ っ て 少 し 異 常 な 数 字 に 見 え ま
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  せ ん か？ だ っ て、 実 際 に 世 界 中 で 走 っ て い る 車
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  を 作 る と い う、 す で に 実 証 済 み の 巨 大 な 製 造 ビ ジ ネ ス よ り も で す よ。
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  ま だ 完 全 に は 実 現 し て い な い、 い わ ば 理 論 上 の タ ク シ ー サ ー ビ ス の 方 に 倍
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  以 上 の 価 値 が つ い て い る わ け じ ゃ な い で す か。
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  こ れ は ど う 解 釈 す べ き な ん で し ょ う か。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は。 ウ ォ ー ル 街 が ハ ー ド ウ ェ ア の 利 益 率
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  と ソ フ ト ウ ェ ア の 利 益 率 を 全 く 異 な る 次 元 で 評 価 し て い る と い う 事 実 な
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  ん で す。 全 く 異 な る 次 元 で す か？
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  え え。 製 造 業 と し て 車 を 1台 売 っ て 得 ら れ る
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  利 益 に は、 物 理 的 な コ ス ト や サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 限 界 と い う 明 確 な 天 井 が
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  あ り ま す よ ね。 は い。
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  部 品 代 と か 工 場 の 維 持 費 と か、 必 ず か か り ま す か ら ね。
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  そ の 通 り で す。 し か し。
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  一 度 開 発 し た AI ソ フ ト ウ ェ ア を プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て 展 開 す る 場 合、 限
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  界 仕 様 は ほ ぼ ゼロ に 近 づ き ま。 す、 な る ほ ど。
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  コ ピ ー し て 配 信 す る だ け な ら コ ス ト は か か ら な い と。
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  そ う い う こ と で す。 boa の 評 価 は、 テ ス ラ が 車 と い う ハ ー
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  ド ウ ェ ア の 販 売 企 業 か ら、 高 収 益 な AI プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 企 業 へ 完 全 に シ
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  フ ト し た と い う、 い わ ば 主 役 交 代 を 織 り 込 ん だ 結 果 な ん で す よ。
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  は は。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 こ れ ま で は い か に 効 率 よ く イ ー ブ イ を 作 っ て 売 る か が 評 価 の 対 象
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  だ っ た け れ ど。 は い。
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  違 い ま す。 す で に 世 に 送 り 出 さ れ た あ の テ ス ラ
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  社 と い う 巨 大 な ハ ー ド ウ ェ ア 群 が、 ソ フ ト ウ ェ ア を 通 じ て ど れ だ け 自 動 的
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  に 稼 ぎ 出 す か。 そ こ が 焦 点 に な っ て い る わ け で す ね。
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  走 る デ ー タ セ ン タ ー と い う か、 車 輪 の つ い た 巨 大 な AI ノ ー ド の よ う な も の
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  と し て 評 価 さ れ て い る と。 ま さ に そ の 表 現 が ぴ っ た り で す。
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  そ し て。 そ の ソ フ ト ウ ェ ア が 生 み 出 す 利 益 の
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  ポ テ ン シ ャ ル を 決 定 づ け る の が、 彼 ら の 圧 倒 的 な コ ス ト 構 造 な ん で す。
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  あ。 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん
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  で す。 コ ス ト に つ い て ソ ー ス 資 料 に は ち ょ
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  っ と 驚 く べ き 数 字 が 記 載 さ れ て い ま し て。
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  は い。 あ の 数 字 で す ね。
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  ロ ボ タ ク シ ー の 一 マ イ ル あ た り の 走 行 コ ス ト に 関 し て な ん で す が、 競 合 他
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  社 が 3.41 ド ル か か っ て い る の に 対 し て、 テ ス ラ は な ん と 1.58 ド ル で 済 む
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  と 試 算 さ れ て い ま。 す。
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  他 社 の 半 分 以 下 で す か ら ね。 そ う な ん で す。
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  な ぜ、 こ れ ほ ど ま で に 劇 的 な コ ス ト 差 が 生 ま れ る の で し ょ う か。
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  そ の 最 大 の 理 由 は、 自 動 運 転 に 対 す る ア プ ロ ー チ の 根 本 的 な 違 い に あ り ま
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  す。 ア プ ロ ー チ の 違 い。
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  え え。 競 合 他 社 の 多 く は、 車 両 の 周 囲 を ス リ
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  ー デ ィ ー で マ ッ ピ ン グ す る た め に、 ラ イ ダ ー と 呼 ば れ る レ ー ザ ー 光 を 使 っ
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  た 高 価 な セ ン サ ー 機 器 を 何 台 も 搭 載 し て い ま す。
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  屋 根 の 上 で く る く る 回 っ て る。 あ の 機 械 で す よ ね。
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  そ う で す。 し か し、 テ ス ラ は こ の ラ イ ダ ー を 一 切
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  排 除 し て い る ん で す。 カ メ ラ の み の 視 覚 情 報 と ニ ュ ー ラ ル
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  ネ ッ ト ワ ー ク の 処 理 だ け で 自 動 運 転 を 成 立 さ せ る と い う 独 自 の 技 術 ス タ
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  ッ ク を 採 用 し て い る ん で。 す よ。
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  カ メ ラ と AI だ け と い う こ と で す よ ね。
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  こ れ っ て テ ク ノ ロ ジ ー の 歴 史 を 振 り 返 る と、 あ の ア ッ プ ル が 初 代 ア イ フ ォ
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  ン を 出 し た 時 の こ と を 思 い 出 し。 ま す あ あ、 な る ほ ど。
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  良 い 例 え で。 す ね。
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  当 時、 ブ ラ ッ ク ベ リ ー の よ う な 他 社 は、 物 理 的 な キ ー ボ ー ド と い う ハ ー ド
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  ウ ェ ア に 依 存 し て い ま し た よ ね。 で も。
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  ア ッ プ ル は そ れ を す べ て 画 面 上 の ソ フ ト ウ ェ ア に 置 き 換 え た こ と で、 圧 倒
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  的 な 柔 軟 性 と コ ス ト 優 位 性 を 手 に 入 れ ま し た。
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  え え。 キ ー ボ ー ド を な く し た 衝 撃 は 大 き か
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  っ た で す ね。 テ ス ラ も 同 じ よ う に、 高 価 な レ ー ザ ー
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  機 器、 つ ま り 物 理 的 な セ ン サ ー に 頼 る の で は な く、 人 間 の 目 と 脳 の よ う に、
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  カ メ ラ と エ ー ア イ と い う ソ フ ト ウ ェ ア の 力 だ け で 周 囲 の 状 況 を 理 解 し よ
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  う と し て い る わ け で す よ ね。 ま さ に そ の 通 り。
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  非 常 に 的 確 な 比 較 だ と お り ま す。 ハ ー ド ウ ェ ア を 極 限 ま で シ ン プ ル に
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  す る こ と で、 製 造 コ ス ト を 劇 的 に 押 し 下 げ て い る ん で す。
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  は い。 そ し て、 こ の 低 コ ス ト 体 質 が あ る か ら
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  こ そ、 母 兵 は テ ス ラ の ロ ボ タ ク シ ー が 一 マ イ ル 当 た り 56 セ ン ト の 調 整 後 利
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  益 を 生 み 出 す と 予 測 し て い る ん で す よ。
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  い や、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 そ の 一、 マ イ ル 当 た り 56 セ ン ト の 調
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  整 後 利 益 と い う 数 字。 こ れ、 既 存 の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 完 全 に
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  破 壊 す る レ ベ ル の 数 字 じ ゃ な い で す か。
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  え え。 破 壊 的 で す ね。
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  今 の ウ ー バ ー や リ フ ト の よ う な 伝 統 的 な ラ イ ド シ ェ ア 企 業 を 想 像 し て み
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  て く だ さ い。 彼 ら は ド ラ イ バ ー に 報 酬 を 支 払 い、 さ
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  ら に プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 運 営 費 を 差 し 引 く わ け で す か ら、 利 益 率 は 文 字 通
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  り カ ミ ソ リ の 刃 の よ う に 薄 い わ け で す。
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  は い。 利 益 を 出 す の が 非 常 に 難 し い ビ ジ ネ
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  ス モ デ ル で す。 も し テ ス ラ が 人 間 の ド ラ イ バ ー に 一
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  切 給 料 を 払 う こ と な く、 一 マ イ ル 走 る ご と に 確 実 に 56 セ ン ト の 利 益 を 叩 き
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  出 せ る と し た ら。 既 存 の ラ イ ド シ ェ ア 企 業 の ユ ニ ッ ト
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  エ コ ノ ミ ク ス、 つ ま り 単 位 当 た り の 採 算 性 は 完 全 に 崩 壊 し て し ま い ま す よ
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  ね。 え え、 ま さ に そ れ が 既 存 の 競 合 他 社 が
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  最 も 恐 れ て い る 点 な ん で す。 圧 倒 的 な 低 コ ス ト で サ ー ビ ス を 提 供
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  で き る た め、 価 格 競 争 に 持 ち 込 め ば 他 社 は 太 刀 打 ち で き ま せ ん。
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  な る ほ ど。 で す か ら、 市 場 シ ェ ア を 一 気 に 奪 い 取
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  る ポ テ ン シ ャ ル を 秘 め て い る と い う 母 兵 の 評 価 も 決 し て 課 題 で は な い と
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  言 え る ん で す。 い や、 恐 ろ し い で す ね。
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  た だ、 コ ス ト 面 で 圧 倒 的 な 優 位 差 が あ る こ と は よ く わ か り ま し た。
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  で も、 こ こ で 一 度 立 ち 止 ま っ て、 現 実 の デ ー タ を 見 て み た い ん で す。
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  は い。 現 実 の デ ー タ で す。
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  ね。 と い う の も、 コ ス ト が 安 い こ と と、 実
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  際 に 人 々 が そ れ を 使 っ て い る か は 全 く 別 の 問 題 で す よ ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 資 料 の 中 に あ る 数 字 が 大 き な 矛 盾 を
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  突 き し け て い る よ う に 感 じ ま し て。 テ ス ラ は こ れ ま で 世 界 中 で 累 計
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  8900万台 も の 車 両 を 販 売 し て き た と あ り ま す。
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  は い。 も の す ご い 数 で す。
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  し か し、 実 際 に fsd、 つ ま り 完 全 自 動 運 転 の ソ フ ト ウ ェ ア を 購 入 し て 利 用
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  し て い る ユ ー ザ ー は 現 状、 わ ず か 110万人 に と ど ま っ て い る ん で す。
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  8900万台 中 の た っ た 110万人 で す よ。 え え。
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  割 合 と し て は か な り 少 な い で す。 ね？
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  こ れ っ て、 世 間 が ま だ 彼 ら の 自 動 運 転 ソ フ ト ウ ェ ア に 命 を 預 け る こ と に 大
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  き な た め ら い を 感 じ て い る 証 拠 で は な い で し ょ う か。
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  順 風 満 帆 と は 言 え な い 気 が す る ん で す が。
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  こ れ は 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い ま す ね。
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  テ ク ノ ロ ジ ー が い か に 優 れ て い て も、 消 費 者 の 信 頼 と 規 制 の 壁 を 乗 り 越 え
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  な け れ ば、 ビ ジ ネ ス と し て は 成 立 し ま せ ん。
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  そ う で す よ ね。 現 在 の 110万人 と い う 数 字 は、 fsd が ま
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  だ 消 費 者 に と っ て 必 須 の 機 能 と い う よ り は、 一 部 の ア ー リ ー ア ダ プ タ ー 向
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  け の 高 価 な オ プ シ ョ ン に と ど ま っ て い る と い う 冷 酷 な 現 実 を 示 し て い ま
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  す。 ソ フ ト ウ ェ ア と し て の 魅 力 や 信 頼 性
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  が、 ま だ 発 展 途 上 だ と 言 え ま す ね。 や っ ぱ り、 ま だ そ こ ま で の 段 階 な ん で
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  す ね。 た だ、 こ れ を 投 資 銀 行 や ア ナ リ ス ト の
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  視 点 で 捉 え な ら す と、 全 く 別 の 景 色 が 見 え て く る ん で す よ。
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  別 の 景 色 と い い ま す と。 つ ま り、 す で に 道 路 を 走 っ て い る
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  数千万台 の 車 両 が、 単 な る 売 り 上 げ 済 み の 過 去 の 製 品 で は な く。
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  将 来、 い つ で も ソ フ ト ウ ェ ア ア ッ プ デ ー ト に よ っ て ロ ボ タ ク シ ー に 買 わ れ
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  る 可 能 性 の あ る 巨 大 な 未 開 拓 市 場 と し て 存 在 し て い る と い う こ と。
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  で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  そ う い う 見 方 で す か。 え え、 ハ ー ド ウ ェ ア の 普 及 は す で に 済
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  ん で い る わ け で す か ら。 あ と は ソ フ ト ウ ェ ア の 信 頼 性 が 一 定
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  の 域 長 を 超 え て 規 制 が ク リ ア さ れ れ ば、 ス イ ッ チ を 入 れ る よ う に 一 気 に 収
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  益 化 で き る ポ テ ン シ ャ。 ル が あ る ん で す。
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  な る ほ ど。 不 況 率 の 低 さ は、 裏 を 返 せ ば、 イ ン フ
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  ラ は す で に 敷 き 終 わ っ て い る 巨 大 な 成 長 余 地 だ と い う こ と で す。
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  ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  そ し て、 そ の ポ テ ン シ ャ ル を 誰 よ り も 意 識 し て い る の が、 CEO の イ ー ロ ン マ
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  ス ク 氏 な ん で す よ ね。 彼 は 2035年 ま で に こ の fsd の 契 約 者
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  を、 1000万人 に ま で 引 き 上 げ る と い う 野 心 的 な 目 標 を 掲 げ て い ま す。
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  1000万人 で す か？ 今 の 約 十 倍 で す ね。
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  は い。 し か も 資 料 に よ る と、 こ の 1000万人 と
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  い う 目 標 達 成 は、 マ ス ク 氏 自 身 の 一 兆 ド ル 規 模 に も 上 る 報 酬 パ ッ ケ ー ジ と
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  直 接 連 動 し て い る そ う な ん で す 一。 兆 ド ル で す か？
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  そ れ は す ご い で す ね。 え え。
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  経 営 ト ッ プ が 自 ら の 莫 大 な イ ン セ ン テ ィ ブ を か け て、 全 力 で こ の ソ フ ト ウ
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  ェ ア の 普 及 に コ ミ ッ ト し て い る わ け で す。
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  経 営 ト ッ プ の 動 機 づ け と し て は、 こ れ 以 上 な い ほ ど 強 力 で す よ ね。
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  そ し て そ の 野 望 は 単 な る ス ロ ー ガ ン で は な く。
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  具 体 的 な タ イ ム ラ イ ン と し て い る。 動 き 出 し て い ま す。
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  具 体 的 な 動 き が あ る ん で す。 か は い。
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  レ ポ ー ト に よ れ ば、 テ ス ラ は 2026年 中 に ロ ボ タ ク シ ー の 展 開 エ リ ア を 現 在
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  の 二 都 市 か ら 一 気 に 九 都 市 以 上 へ と 拡 大 す る 計 画 を 立 て て い ま す。
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  一 気 に 拡 大 し ま す ね。 さ ら に、 ア メ リ カ 国 内 に と ど ま ら ず、
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  2026年 の 3月20日 に は オ ラ ン ダ で の 承 認 が 予 定 さ れ て い ま す。
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  こ れ を 足 が か り に し て、 欧 州 全 体、 そ し て 中 国 と い う 巨 大 市 場 へ の 展 開 も
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  視 野 に 入 れ て い る ん で す。 そ れ は す ご い ス ピ ー ド 感 で す ね。
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  そ れ で は、 こ れ が 全 体 と し て 何 を 意 味 す る の で し ょ う か。
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  テ ス ラ が 自 動 運 転 AI 企 業 と し て の 道 を 着 実 に 進 む 中 で、 他 の 自 動 車 メ ー カ
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  ー は ど う な っ て い る の か。 そ こ が 比 較 の ポ イ ン ト で す ね。
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  え え。 ボ フ ァ の 評 価 レ ポ ー ト が、 非 常 に 象 徴
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  的 な コ ン ト ラ ス ト を 描 き 出 し て い ま す。
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  資 料 に よ る と、 既 存 の 巨 大 自 動 車 メ ー カ ー で あ る ジ ェ ネ ラ ル モ ー タ ー ズ GM
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  で す ね。 そ れ や フ ォ ー ド は 手 堅 い ビ ジ ネ ス と
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  し て 買 い の 評 価 を 得 て い ま す。 は い。
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  伝 統 的 な メ ー カ ー で。 す ね。
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  一方 で、 数 年 ま で も も て は や さ れ て い た 新 興 の EV 専 業 メ ー カ ー、 リ ビ ア ン
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  や ル ー シ ッ ド に 対 し て は、 ア ン ダ ー パ フ ォ ー ム つ ま り 弱 気 の 評 価 が 定 さ れ
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  て い る ん で す。 こ れ を よ り 大 き な 視 点 に 結 び つ け る
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  と。 今 の 自 動 車 業 界。
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  特 に EV 市 場 が ど れ ほ ど 残 酷 な コ モ デ ィ テ ィ 化 の 波 に 飲 み 込 ま れ て い る か
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  が わ か り ま す。 コ モ デ ィ テ ィ 化 の 波 で す か？
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  え え、 数 年 前 な ら 洗 練 さ れ た EV を 設 計 し て 製 造 で き る こ と 自 体 が 革 新 的
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  で あ り、 そ れ だ け で 高 い 企 業 価 値 が 正 当 化 さ れ ま し。
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  た。 確 か に EV を 作 れ る だ け で 特 別 視 さ れ
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  て い ま し た よ ね。 し か し 現 在 で は、 た だ 電 気 で 走 る 車 を
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  作 る だ け で は 競 争 優 位 性 を 保 つ こ と が で き な い 時 代 に 突 入 し て し ま っ た
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  の で す。 も は や、 単 に EV を 製 造 で き る だ け で
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  は ダ メ な ん で す よ。 な る ほ ど、 GM や フ ォ ー ド の よ う な 伝
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  統 的 企 業 は、 既 存 の ガ サ リ ン 車 ビ ジ ネ ス で 手 堅 く カ ッ シ ュ を 稼 げ る か ら、 買
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  い で も EV し か 作 れ な い。 新 興 メ ー カ ー は 価 格 競 争 に 巻 き 込 ま
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  れ て 苦 し い か ら 弱 気。 そ の 通 り で す。
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  で は な ぜ 同 じ EV を 作 っ て い る テ ス ラ だ け が 7350億 ド ル も の ロ ボ タ ク シ ー
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  評 価 を 受 け、 別 格 の 扱 い を 受 け て い る ん で し ょ う か？
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  そ れ は テ ス ラ が 構 築 し て い る の が 単 一 の 製 品 で は な く、 巨 大 な AI エ コ シ
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  ス テ ム だ か ら で す。 AI、 エ コ シ ス テ ム。
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  は い。 資 料 に 記 載 さ れ て い る 彼 ら の 事 業 ポ
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  ー ト フ ォ リ オ の 評 価 額 を 見 て く だ さ い。
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  EV や ロ ボ タ ク シ ー だ け で な く、 エ ネ ル ギ ー 事 業 が 900億 ド ル の 価 値 を 持 つ
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  と さ れ て い ま す。 900億 ド ル で す か？
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  さ ら に 開 発 中 の 人 型 ロ ボ ッ ト オ プ テ ィ マ ス で す ね。
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  こ の 事 業 だ け で も 320億 ド ル の 評 価 が つ い て い ま す。
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  企 業 と し て の 格 の 違 い が 浮 き 乗 り に な っ て い ま す よ ね。
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  あ、 あ そ こ で 点 と 点 が つ な が り ま す ね。
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  つ ま り、 ロ ボ タ ク シ ー の た め に 開 発 し て い る AI 技 術 は、 車 の 中 だ け で 完 結
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  す る も の で は な い と い う こ と で す よ ね。
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  ま さ に、 そ こ が 革 新 で す。 街 中 を 走 り 回 る 数百万台 の 車 が 収 集 し た
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  膨 大 な 映 像 デ ー タ を ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー タ ー で 学 習 さ せ る。
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  そ し て、 そ の 道 路 の 状 況 を 視 覚 的 に 理 解 し て 判 断 す る と い う。
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  同 じ AI の 脳 が。 今 度 は 工 場 や 家 庭 で 働 く 人 型 ロ ボ ッ
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  ト の 脳 と し て も 機 能 す る わ け で す ね え え。
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  さ ら に そ の エ コ シ ス テ ム 全 体 を 動 か す 電 力 を、 彼 ら 自 身 の エ ネ ル ギ ー 事 業
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  が 支 え る。 そ う い う 図 式 で す か。
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  そ の 通 り で す。 他 の 新 興 メ ー カ ー が い か に し て 次 の
• 13:43
  四 半 期 に EV の 販 売 台 数 を 伸 ば す か と い う 製 造 業 の 論 理 で 苦 戦 し て い る 間
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  に で す ね、 は い。 テ ス ラ は AI、 自 動 運 転 モ デ ル、 ロ ボ テ
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  ィ ク ス、 そ し て エ ネ ル ギ ー イ ン フ ラ と い う。
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  複 数 の 巨 大 な 柱 を 連 携 さ せ た プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を す で に 作 り 上 げ て い る
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  ん で す。 全 く 見 て い る 世 界 が 違 う ん で す ね。
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  え え。 こ の 圧 倒 的 な ポ ー ト フ ォ リ オ の 広 が
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  り と 深 さ が、 他 の イ ー ブ イ メ ー カ ー と の 間 に 埋 め よ う の な い 決 定 的 な 格 差
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  を 生 み 出 し て い る わ け で す。 い や、 ス ケ ー ル が 違 い ま す ね。
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  さ て、 こ こ ま で の 徹 底 解 説 を 通 し て、 あ な た に も な ぜ テ ス ラ の 本 当 の 価 値
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  が イ ー ブ イ そ の も の で は な い と 言 わ れ て い る の か が。
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  ク リ ア に 見 え て き た の で は な い で し ょ う か。
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  そ う で す ね。 か な り 整 理 さ れ た と 思 い ま す。
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  も ち ろ ん、 番 組 と し て こ の 株 を 買 う べ き だ と い っ た 特 定 の 投 資 を 推 奨 す る
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  意 図 は 一 切 あ り ま せ ん。 私 た ち が 分 析 し て い る の は、 あ く ま で
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  市 場 の 構 造 が ど う 変 化 し て い る か と い う ソ ー ス 資 料 に 基 づ い た 客 観 的 な
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  事 実 で す。 え え。
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  中 立 的 な 視 点 で の 分 析 で す ね。 そ し て、 今 回 の 情 報 全 体 を 通 し て 見 え
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  て く る 結 論 は、 2026年 が テ ス ラ に と っ て。
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  単 な る 一 過 性 の 年 で は な く、 い わ ば 第 二 の 創 業 の 年 だ と い う こ と で す。
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  EV で 世 界 を 変 え る 企 業 か ら、 世 界 最 大 の 自 律 走 行 フ リ ッ ト を 運 営 す る AI
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  企 業 へ と 真 の 脱 却 を 図 る 歴 史 的 な 転 換 点 に な る と い う こ と で す ね。
• 15:07
  も ち ろ ん、 各 国 の 複 雑 な 交 通 規 制 を ど う ク リ ア し て い く の か。
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  あ る い は、 消 費 者 を 安 全 に 対 す る 懸 念 を ど う 払 拭 し て fsd の 利 用 者 を
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  100万人 か ら 1000万人 へ と 引 き 上 げ て い く の か？
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  な ど。 超 え な け れ ば な ら な い 現 実 的 な 課 題
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  は 残 さ れ て い ま す。 そ れ。
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  は そ う で す よ ね。 一 筋 縄 で は い か な い 部 分 も 多 い は ず
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  で す。 え え。
• 15:27
  し か し、 も し 彼 ら が こ の 低 コ ス ト な カ メ ラ の み の ア プ ロ ー チ で 自 動 運 転 を
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  ス ケ ー ラ ビ リ テ ィ に 載 せ る こ と が で き れ ば、 私 た ち が 移 動 手 段 に 対 し て 抱
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  い て い る 常 識 は 根 底 か ら 服 せ る こ と に な り ま す。
• 15:39
  そ れ こ そ が、 投 資 家 で あ る か ど う か に か か わ ら ず、 あ な た が こ の 情 報 を 知 っ
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  て お く べ き 最 大 の 理 由 で す よ ね。 こ れ は 単 な る 一 企 業 の 株 価 の 話 で は
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  な く。 移 動 手 段 の 形 骸。
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  合 理 性 が 根 本 か ら 変 わ り、 長 期 的 な 市 場 構 造 や 私 た ち の 生 活 イ ン フ ラ そ の
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  も の が 変 革 す る 転 換 点 に 立 ち 会 っ て い る か ら な ん で す。
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  本 当 に エ キ サ イ テ ィ ン グ な 時 代 だ と 思 い ま す。
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  え？ え？
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  さ て、 最 後 に あ な た へ 少 し 刺 激 的 な 問 い か け を し て、 今 回 の 情 報 の 深 掘 り を
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  締 め く く り た い と 思 い ま す。 は い。
• 16:10
  今 回 の ソ ー ス 資 料 か ら 浮 か び 上 が っ て き た の は、 テ ス ラ が 世 界 中 の 道 を 網
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  羅 す る 最 大 の AI 自 律 走 行 フ リ ー ト を 構 築 し よ う と し て い る 姿 で し た。
• 16:20
  一 マ イ ル あ た り わ ず か な コ ス ト で、 誰 も が 安 全 な ロ ボ タ ク シ ー を 利 用 で き
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  る 未 来 で す。 え？
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  え？ で は、 も し 本 当 に 近 い 将 来、 数百万台 の 賢
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  い ロ ボ タ ク シ ー が まる で 血 液 の よ う に 街 中 を シ ー ム レ ス に 走 り 回 る よ う に
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  な っ た ら、 私 た ち の 社 会 は ど う な る で し ょ う？
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  か？ 日 常 が 激 変 し ま す よ。
• 16:39
  ね。 そ う な ん で す。
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  お そ ら く、 個 人 が 高 い お 金 を 払 っ て 車 を 所 有 し、 一日 の 9割 の 時 間 駐 車 場 に 眠
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  ら せ て お く と い う 概 念 そ の も の が、 時 代 遅 れ の 過 去 の も の に な る で し ょ。
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  う。 誰 も 車 を 止 め て お く 必 要 が な く な り
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  ま す か ら。 ね え え。
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  そ う す れ ば、 街 中 か ら 膨 大 な 駐 車 場 と い う ス ペ ー ス が ご っ そ り 消 え さ れ ま
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  す。 そ の 空 い た 土 地 に 新 し い 公 園 が で き
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  た り、 こ れ ま で と は 全 く 違 う 未 来 の 都 市 デ ザ イ ン が 根 本 か ら 生 ま れ る か も
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  し れ ま せ ん。 街 の 姿 そ の も の が 変 わ る わ け で す。
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  ね。 自 動 運 転 AI の 進 化 と い う の は、 単 な
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  る 移 動 の 進 化 に と ど ま り ま せ ん。 私 た ち が 毎 日 歩 き、 暮 ら し、 息 を し て
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  い る こ の 街 の 景 色 そ の も の を 根 本 か ら 塗 り 替 え て し ま う 力 を 持 っ て い る
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  と し た ら？ 個 人 所 有 か ら フ リ ー と の 共 有 へ。
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  そ の 時、 あ な た の 日 常 は ど う 変 わ る で し ょ う か？
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  ぜ ひ、 考 え て み て い た だ き た い で す ね。
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  え え、 ぜ ひ あ な た 自 身 の 未 来 の キ ャ ン バ ス に、 そ の 新 し い 街 の 景 色 を 描 い て
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  み て く だ さ い。 本 日 の 徹 底 解 説 は こ こ ま で で す。
• 17:37
  お 聞 き い た だ き あ り が と う ご ざ い ま し た。