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イオンキュー決算で株価急騰！量子コンピューター覇権争いの本命が見せた転換点 · 米国株投資で幸せ作り

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  は い。 本 日 の 徹 底 解 説 へ よ う こ そ。
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  あ の い き な り で す が、 あ な た に ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す。
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  え え、 何 で し ょ？ う も し で す ね、 あ る 新 興 の テ ク ノ ロ ジ
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  ー 企 業 が 決 算 発 表 を し て、 そ の 最 終 赤 字 が 7億5300 万 ド ル、 日 本 円 に し て 約
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  1100億円 以 上 に も 達 し た と し ま す よ ね。
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  1100億円 の 赤 字 で す か。 普 通 の ビ ジ ネ ス 感 覚 な ら 大 パ ニ ッ ク
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  で す よ。 で す よ ね。
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  投 資 家 は 逃 げ 出 し て、 株 は 投 げ 売 り さ れ る。
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  そ う 考 え る の が 普 通 で す。 で も、 実 際 の 市 場 の 反 応 は 全 く 逆 だ っ
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  た ん で す。 逆 と い う と、 買 わ れ た ん で す か？
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  そ う な ん で す よ。 決 算 発 表 直 後 の 時 間 外 取 引 で、 い き な
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  り 7.1% も 急 騰 し た ん で。 す、 な る ほ ど。
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  普 通 の バ リ ュ エ ー シ ョ ン 指 標 で 測 ろ う と す る と、 完 全 に 計 算 が 狂 う 瞬 間 で
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  す よ ね。 こ れ。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 今 回、 私 だ け が 詳 細 な 分 析 を 行 う の
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  は。 今、 テ ク ノ ロ ジ ー と 金 融 の 世 界 で 最 も
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  熱 い 視 線 を 集 め て い る 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 業 界 の 牽 引 薬 I49 の 驚 異 的 な
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  決 算 逆 に つ い て で す。 非。
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  常 に 関 心 の 高 い ト ピ ッ ク で す ね。 え え。
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  今 日 の 解 説 に あ た っ て、 二 つ の 重 要 な ソ ー ス 資 料 を 用 意 し ま し た。
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  一 つ は、 2026年 2月26日 付 で 公 開 さ れ た 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 最 新 の 分 析 記 事
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  は い。 そ し て も う 一 つ は。
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  そ こ に 引 用 さ れ て い る。 2026年 2月25日 付 の バ ロ ン ズ 氏 マ ケ ン
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  ジ ー タ タ ニ 記 者 に よ る 詳 細 な レ ポ ー ト で す。
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  そ の 二 つ の 資 料 か ら 見 え て く る の は、 単 な る 難 解 な 次 世 代 テ ク ノ ロ ジ ー の
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  話 で は な い ん で す よ ね。 そ う な ん で す。
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  国 家 の 安 全 保 障 と 巨 額 の マ ネ ー が 交 差 す る 劇 的 な ス ト ー リ ー な ん で。
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  す。 こ の ア イ オ ン キ ュ ー の 動 き は、 私 た ち
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  が 破 壊 的 イ ノ ベ ー シ ョ ン の 価 値 を ど う 見 積 も っ て、 そ の リ ス ク を ど う 評 価
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  す る の か と い う、 非 常 に 高 度 な テ ス ト ケ ー ス に な っ て い ま す。
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  表 面 的 な 数 字 だ け を 追 っ て い る と、 本 質 を 見 失 う 典 型 的 な 例 と 言 え ま す よ
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  ね。 よ し、 こ の 中 身 を 紐 解 い て い き ま し ょ
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  う。 お。
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  願 い し ま す。 ま ず は 2026年 2月25日 に 発 表 さ れ た ア
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  イ オ ン キ ュ ー の 2025年 度 第 四 四 半 期 の 決 算 デ ー タ か ら で す。
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  ト ッ プ ラ イ ン、 つ ま り 売 上 高 の 成 長 は 本 当 に 目 覚 ま し い も の が あ り ま し た。
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  第 四 四 半 期 の 売 上 高 で す ね。 は い。
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  6190万 ド ル に 達 し ま し た。 前 年 同 期 が わ ず か 1170万 ド ル だ っ た
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  の で。 一 年 で 5倍 以 上 と い う 爆 発 的 な 伸 び で
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  す ね。 え え。
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  ア ナ リ ス ト の 事 前 予 測 が 4040万 ド ル、 前 の 四 半 期 が 3990万 ド ル だ っ た こ と
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  を 考 え て も、 市 場 の 期 待 を 完 全 に 粉 砕 し て い ま す。
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  素 晴 ら し い 数 字 で す。 さ ら に、 2026年 通 期 の 売 上 高 予 測 に つ
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  い て も、 市 場 予 想 の 1億9100 万 ド ル を は る か に 上 回 る 2億3500 万。
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  ハ ン ド ル と い う 極 め て 強 気 な 見 通 し を。
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  提 示 し た わ け で す ね。 え え。
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  た だ、 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は。 は い。
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  そ の 華 々 し い 売 り 上 げ の 裏 に あ る 損 失 の 方 で す よ ね。
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  そ う な ん で す。 少 し 冷 静 に 分 析 し て み ま し ょ う。
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  資 料 の 財 務 デ ー タ を 深 掘 り す る と、 調 整 後 イ ー ビ ッ タ ダ ー の 損 失 が 6740万
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  ド ル に 拡 大 し て い ま す。 運 営 コ。
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  ス ト な ど の 諸 経 費 だ け で、 2億9000 万 ド ル を 超 え て い ま す ね。
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  え え。 営 業 損 失 が 約 2億2900 万 ド ル。
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  そ し て 先 ほ ど も 言 っ た 最 終 的 な 純 損 失 が。
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  7億5300 万 ド ル に 達 し て い る。 と。
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  は い。 6190万 ド ル の 売 り 上 げ を 作 る た め に、
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  7億 ド ル 以 上 の 最 終 赤 字 を 出 し て い る わ け で す。
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  こ れ が 意 味 す る の は、 現 在 の ア イ オ ン キ ュ ー が 収 益 化 の フ ェ ー ズ に は 全 く
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  い な い と い う 事 実 で す。 全 く い な い で す か？
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  え え。 彼 ら は 今、 純 粋 な 研 究 開 発 だ け で は な
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  く て、 優 秀 な 物 理 学 者 の 引 き 抜 き や 特 殊 な ハ ー ド ウ ェ ア の 調 達。
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  ス ケ ー ル ア ッ プ の た め の 施 設 拡 張 な ど に 巨 額 の 先 行 投 資 を 行 っ て い ま す。
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  な る ほ ど。 将 来 の 市 場 シ ェ ア を 圧 倒 的 に 獲 得 す
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  る た め の 投 資 で す ね。 そ の 通 り で す。
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  リ ス ナ ー の 皆 さ ん も ビ ジ ネ ス の 直 感 で お 分 か り に な る と 思 い ま す が、 市 場
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  が こ の 巨 大 な 赤 字 を ネ ガ テ ィ ブ に 受 け 取 ら な か っ た の は、 こ れ を 事 業 の 失
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  敗 に よ る 損 失 と は 見 て い な い か ら で。 す で は、 ど う 見 て い る ん で し ょ う か。
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  で も、 い く ら 将 来 性 が あ る と い え、 シ リ コ ン バ レ ー の ベ ン チ ャ ー キ ャ ピ タ
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  ル や 一 般 の 機 関 投 資 家 だ け で、 こ の 天 文 学 的 な キ ャ ッ シ ュ の 燃 焼 を 支 え 続
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  け る の に は 限 界 が あ り ま せ ん か？ え え、 そ こ が 今 回 の 決 算 を 読 み 解 く 上
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  で 最 も 重 要 な ポ イ ン ト で す。 こ の 巨 額 の 赤 字 を 市 場 が 許 容 し て 株
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  価 が 急 騰 し た 最 大 の 理 由 は、 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 内 部 で は な く て。
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  ワ シ ン ト ン か ら の 動 き に あ っ た ん で す よ ね。
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  は い。 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん
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  で す が。 え？
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  え？ 決 算 発 表 の 直 前、 2026年 2月23日 に 発 表
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  さ れ た 米 国 国 防 総 省、 い わ ゆ る デ ィ ー オ ー デ ィ ー の ミ サ イ ル 防 衛 局 と の 契
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  約 で す ね。 そ う で す。
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  驚 く べ き こ と に、 こ の 契 約 の 天 井 額、 つ ま り 最 大 枠 が。
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  1510億 ド ル、 日 本 円 に し て 約 22兆 円 以 上 に 設 定 さ れ て い ま す。
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  22兆 円 一 企 業 の 技 術 契 約 と し て は 桁 違 い の 規 模 で す よ、 こ れ は。
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  こ れ を、 よ り 大 き な 視 点。 全 体 像 と 結 び つ け て 考 え て み ま し ょ
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  う。 量 子 コ。
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  ン ピ ュ ー タ ー と い う の は、 既 存 の ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー タ ー の 処 理 速 度 を 単
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  に 引 き 上 げ る よ う な。 も の で は あ り ま せ ん。
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  も。 っ と 根 本 的 な も の だ と。
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  え え。 ミ サ イ ル 防 衛 局 が 関 与 し て い る こ と
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  か ら も 分 か る 通 り、 無 数 に あ る ミ サ イ ル の 軌 道 や 迎 撃 の 最 適 解 を リ ア ル タ
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  イ ム で 瞬 時 に 計 算 す る な ど、 国 家 の 安 全 保 障 の 根 幹 に 関 わ る 技 術 な ん。
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  で す。 だ か ら こ そ、 国 が 直 接 動 い た わ け で す
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  ね。 は い。
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  そ し て 重 要 な の は リ ゲ ッ テ ィ。 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ な ど の 競 合 他 社
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  も 含 め て。 現 在 の 不 確 実 な マ ク ロ 経 済 環 境 に お
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  い て、 連 邦 政 府 か ら の こ う し た 大 型 契 約 が い か に 強 力 な 収 益 の 柱 と し て 機
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  能 す る か と い う 点 で す。 民 間 の 需 要 が ど う 変 動 し よ う と、 国 家
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  予 算 と い う 最 も 確 実 な 資 金 源 が バ ッ ク に つ く わ け で す か ら ね。
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  え え、 ア メ リ カ 政 府 が こ の 技 術 は 何 が あ っ て も 国 内 で 育 成 し、 コ ン ト ロ ー ル
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  下 に 置 く と い う 強 烈 な 意 思 表 示 を 下 に 等 し い ん で す。
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  投 資 家 か ら 見 れ ば、 1510億 ド ル の 天 井 枠 が 設 定 さ れ た こ と で。
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  ア イ オ ン キ ュ ー の 長 期 的 な 存 続 可 能 性 に 対 す る 最 大 の リ ス ク が 取 り 払 わ
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  れ た と 評 価 で き る わ け で す。 な る ほ ど、 よ く わ か り ま し た。
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  国 家 が 最 大 の ス ポ ン サ ー と し て 動 く 中、 ア イ オ ン キ ュ ー の 経 営 陣 も ま た、
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  単 な る ハ ー ド ウ ェ ア の 納 入 業 者 で 終 わ る つ も り は 全 く な い よ う で す。
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  は い。 CEO の リ ッ コ ロ デ マ ー シ 氏 は 非 常 に
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  野 心 的 な 目 標 を 明 言 し て い ま す ね。 え え。
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  自 社 を 量 子 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ 界 の NVIDIA に 成 長 さ せ る と。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア が エ ー ア イ 半 導 体 に お い て、 ハ ー ド ウ ェ ア だ け で な く、 ソ フ
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  ト ウ ェ ア の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 通 じ て 強 力 な エ コ シ ス テ ム を 築 い た よ う
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  に、 ア イ オ ン キ ュ ー も 独 自 の 優 位 性 を 構 築 し よ う と し て い る わ け で す。
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  そ の た め の 具 体 的 な ア ク シ ョ ン が、 急 速 な エ ム ア ン ド エ ー 戦 略、 つ ま り 企 業
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  の 合 併 や 買 収 に 表 れ て い ま す。 ブ ロ グ 記 事 で も 言 及 さ れ て い ま し た
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  ね。 は い。
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  過 去 一 年 で オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス な ど の 買 収 を 行 っ て。
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  技 術 の 垂 直 統 合 を 猛 ス ピ ー ド で 進 め て い ま す。
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  試 料 に は 衛 星 画 像 か ら 原 子 時 計 ま で 多 岐 に わ た る 技 術 を 吸 収 し て い る と
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  あ り ま す。 単。
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  な る。 ハ ー ド ウ ェ ア メ ー カ ー で は な く て、 総
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  合 的 な 量 子 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 企 業 に な ろ う と し て い る 事 実 が よ く わ か り
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  ま す。 イ メ ー ジ と し て は、 他 の 企 業 が 入 り 込
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  め な い 独 自 の 生 態 系 を 丸 ご と 構 築 し よ う と し て い る ん で し ょ う ね。
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  え え。 し か し、 こ れ は 一 つ の 重 要 な 疑 問 を 提
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  起 し て い ま す。 そ れ ほ ど ま で に 急 速 な 買 収 や 成 長 戦
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  略 を 進 め る 中 で。 市 場 が 何 の 疑 念 も 抱 か な か っ た わ け
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  で は あ り ま せ ん。 健 全 な 資 本 市 場 で あ れ ば、 当 然 厳 し い
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  監 査 の 目 が 向 け ら れ ま す よ ね。 は い。
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  事 実、 今 回 の 決 算 発 表 前 の 2026年 2月 初 旬 に、 シ ョ ー ト セ ラ ー、 つ ま り 空 売
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  り 投 資 家 か ら ア イ オ ン キ ュ ー に 対 す る 批 判 的 な レ ポ ー ト が 出 さ れ ま し た。
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  そ の レ ポ ー ト の 内 容 と い う の は、 具 体 的 に は ど の よ う な も の だ っ た ん で し
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  ょ う か。 主 に 指 摘 さ れ た の は、 売 上 計 上 の 手 法
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  や 買 収 に よ る 成 長 の 演 出 と い っ た 疑 惑 で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 急 速 な エ ム ア ン ド エ ー を 通 じ
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  て 資 金 を 還 流 さ せ て、 売 り 上 げ を 人 為 的 に 膨 ら ま せ て い る の で は な い か。
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  オ ー ガ ニ ッ ク な 成 長 に は 問 題 が あ る の で は な い か と い う 指 摘 で す。
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  私 た ち は そ の 主 張 が 正 し い か ど う か を 判 断 す る 立 場 に は あ り ま せ ん が。
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  シ ョ ー ト セ ラ ー か ら の こ う し た 指 摘 は。
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  株 価 に と っ て、 非 常 に 深 刻 な デ ィ ス ク 要 因 に な り ま す。
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  実 際、 こ の レ ポ ー ト を 受 け て I49 の 株 価 は 一時 的 に 下 落 し ま し た か ら。
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  決 算 の 数 字 に 対 す る 疑 惑 が 出 れ ば、 当 然、 投 資 家 は 不 安 に な り ま す よ ね。
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  で も、 そ の 疑 惑 の 直 後 に 発 表 さ れ た の が、 今 回 の 第 四 四 半 期 決 算 だ っ た わ け
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  で す。 え え、 結 果 と し て 市 場 は シ ョ ー ト セ ラ
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  ー の 疑 惑 へ の 不 安 よ り も、 圧 倒 的 な 成 長 性 と 国 防 総 省 に よ る 強 力 な バ ッ ク
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  ア ッ プ と い う 事 実 を 信 じ た ん で す。 そ う で す ね。
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  時 間 外 取 引 で 株 価 が 36 ド ル へ と 7.1% 上 昇 し た と い う 事 実 が、 そ れ を
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  物 語 っ て い ま す。 市 場 の 審 判 が 下 さ れ た わ け で す ね。
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  そ。 し て さ ら に 注 目 す べ き は、 こ の ア イ オ
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  ン キ ュ ー の 株 価 上 昇 が 単 独 の 動 き に と ど ま ら ず、 デ ィ ー ウ ェ ー ブ ク ア ン タ
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  ム な ど 同 業 他 社 の 株 価 も 同 時 に 押 し 上 げ た と い う 点 で す。
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  業 界 全 体 に 波 及 し た。 と。
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  は い、 こ れ は ア イ オ ン キ ュ ー が モ ハ ラ 個 別 の 企 業 の 枠 を 超 え て、 量 子 コ ン ピ
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  ュ ー タ ー 業 界 全 体 の 景 気 先 行 指 標。 い わ ゆ る ベ ル ウ ェ ダ ー と し て の 役 割
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  を 果 た す よ う に な っ て い る こ と を 示 し て い ま す。
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  リ ー ダ ー と し て の ポ ジ シ ョ ン を 確 固 た る も の に し つ つ あ る ん で す ね。
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  え え。 つ ま り、 こ れ は 結 局 ど う い う 意 味 を 持
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  つ の で し ょ う か？ リ ス ナ ー の 皆 さ ん も 一 緒 に 考 え て み
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  て く だ さ い。 は い。
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  バ ー ロ ン ズ 氏 の 記 事 の 中 で、 CEO は 現 在 の 状 況 を 戦 略 的 か つ 財 務 的 な 転 換
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  点 イ ン フ レ ク シ ョ ン ポ イ ン ト と 表 現 し ま し た 的。
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  確 な 表 現 で す ね。 今 日 私 た ち が 目 撃 し て い る の は、 間 違
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  い な く テ ク ノ ロ ジ ー の 歴 史 に お け る 重 要 な 分 岐 点 で す。
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  1000億円 規 模 の 赤 字 を 出 し な が ら も 売 り 上 げ を 5倍 に 伸 ば し、 国 家 の 安 全 保
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  障 の 中 核 に 入 り 込 み、 市 場 の 疑 惑 す ら も 跳 ね 返 す。
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  た だ、 巨 大 な 損 失 を 抱 え な が ら 国 家 レ ベ ル の 信 頼 を 獲 得 し た ア イ オ ン 級 の
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  真 の 課 題 は こ こ か ら 始 ま り ま す。 真 の 課 題 で す か？
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  え え。 投 資 し た 技 術 を い か に 広 範 な 商 用 利
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  用 に 結 び つ け ら れ る か で す。 実 験 室 や 軍 事 防 衛 と い う 特 殊 な 用 途
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  の 枠 組 み を 超 え て。 一 般 の ビ ジ ネ ス イ ン フ ラ と し て、 ど う
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  ス ケ ー ル さ せ る か。 な る ほ ど。
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  そ こ を ク リ ア し な い と、 量 子 版 NVIDIA と い う 目 標 に は 届 か な い と。
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  そ う い う こ と で す。 最 後 に、 あ な た に 一 つ、 こ の 議 論 の 先
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  に あ る 刺 激 的 な 問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま す。
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  は い。 企 業 と し て は ま だ 巨 額 の 赤 字 を 出 し
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  て い て、 研 究 開 発 の 段 階 に あ る 量 子 技 術 に 対 し て。
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  米 国 政 府 が 15,100 億 ド ル と い う 途 方 ま ま の な い 枠 組 み を 用 意 し た 事 実。
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  こ れ は、 私 た ち が 一 般 の ニ ュ ー ス で 知 る よ り も は る か に 早 く 世 界 を 根 本 か
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  ら 変 え る よ う な 量 子 の ブ レイ ク ス ル ー が 水 面 下 で す で に 迫 っ て い る と い う
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  地 政 学 的 な サ イ ン な の で は な い で し ょ う か。
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  な ぜ 今、 政 府 が こ れ ほ ど 急 い で 巨 額 の 資 金 を 用 意 し た の か。
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  そ の 背 後 に あ る タ イ ム ラ イ ン を 考 え る と、 非 常 に 興 味 深 い 視 点 で す ね。
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  あ な た は こ の サ イ ン を ど う 読 み 解 き ま す か？
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  本 日 の 徹 底 解 説 は こ こ ま で と な り ま す。
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  次 回 の 詳 細 な 分 析 で ま た お 会 い し ま し ょ う。