Latest / 米国株投資で幸せ作り / シスコ株19%急伸の理由　好決算が示したAIデータセンター需要の強さ

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シスコ株19%急伸の理由　好決算が示したAIデータセンター需要の強さ · 米国株投資で幸せ作り

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  え え、 あ る 巨 大 テ ッ ク 企 業 が で す ね、 市 場 の 予 想 を 大 き く 上 回 る 決 算 を 出
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  し ま し て。 は い は い。
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  株 価 が あ の プ レ マ ー ケ ッ ト で 一 気 に 19% も 急 伸 し た ん で す よ。
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  過 去 一 年 で 見 る と 66% も の 上 昇 っ て い う す ご い 数 字 で す よ ね。
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  ま あ、 普 通 な ら こ こ で。 い や、 絶 好 調 で す ね。
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  素 晴 ら し い。 っ て 手 放 し で 喜 ぶ と こ ろ な ん で す が。
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  そ う、 そ う な ん で す。 こ の 会 社、 あ の 決 算 発 表 の ま さ に そ の
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  タ イ ミ ン グ で。 全 従 業 員 の 約 5% に あ た る な ん と 約
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  4000人 の 人 員 削 減 を 行 う っ て 発 表 し た ん で す よ ね。
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  え え、 こ れ、 リ ス ナ ー の あ な た も ニ ュ ー ス を 聞 い て え っ と、 一 体 ど う い う こ
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  と？ っ て か な り 強 烈 な 矛 盾 を 感 じ た ん じ
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  ゃ な い で し ょ う か。 そ う で す よ ね。
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  利 益 が 市 場 予 想 を 超 え て し っ か り 出 て い る の に、 な ん か な ぜ そ れ ほ ど 大 規
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  模 の 解 雇 が 必 要 な の か っ て？ う ん う ん。
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  一 見 す る と、 単 に ウ ォ ー ル 街 の 投 資 家 を 喜 ば せ る た め の ち ょ っ と 強 引 な コ
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  ス ト カ ッ ト に 見 え て し ま い ま す か ら ね。
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  ま さ に そ こ な ん で す よ。 今 日 取 り 上 げ る こ の 企 業、 皆 さ ん も よ
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  く ご 存 知 の ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 大 手、 シ ス コ シ ス テ ム ズ で す。
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  は い。 シ ス コ で す ね。
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  今 回 の 深 掘 り で は で す ね、 2026年 5月14日 付 け の 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 分
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  析 記 事 と、 そ こ で 参 照 さ れ て い る バ ロ ン ズ の 記 事 を も と に 進 め て い き ま す。
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  強 力 な AI 需 要 に よ り シ ス コ の 決 算 が 予 想 を 上 回 り、 株 価 が 急 伸 と い う 内 容
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  で す ね。 え え。
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  AI 投 資 っ て い う と、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん も 真 っ 先 に エ ヌ ビ デ ィ ア み た い な
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  半 導 体 銘 柄 を 思 い 浮 か べ る と 思 う ん で す。
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  が そ う で す よ ね。 い つ も チ ッ プ の 話 ば か り で す か ら。
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  え え。 で も 今 日 は そ の チ ッ プ 達 を つ な い で
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  い る。 い わ ば 見 え な い ハ イ ウ ェ イ の 世 界 に
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  フ ォ ー カ ス し て い く 形 に な り ま す ね。 そ う な ん で す。
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  な ぜ あ の 成 熟 し き っ た レ ガ シ ー 企 業 だ と 思 わ れ て い た 思 想 が。
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  こ こ に き て 突 然 AI 銘 柄 と し て 熱 狂 的 に 買 わ れ て い る の か。
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  そ し て そ の 裏 で 進 ん で い る AI デ ー タ セ ン タ ー の 知 ら れ ざ る 激 変 っ て い う
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  の を、 今 日 は リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に 読 み 解 い て い く の が ミ ッ シ ョ ン で
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  す。 今 回 の 決 算 が 示 し て い る の は、 AI の
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  受 戦 場 が 単 一 の テ ク ノ ロ ジ ー か ら、 そ れ を 支 え る 土 台 そ の も の へ と 移 り 変
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  わ っ た っ て い う 決 定 的 な 事 実 な ん で す よ ね。
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  ま ず、 今 回 の シ ス コ の 決 算 な ん で す が。
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  数 字 が 本 当 に 強 い ん で す よ。 第 三 四 半 期 の 売 上 高 は 15億8000 万 ド
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  ル で、 市 場 予 想 の 15億6000 万 ド ル を き っ ち り ク リ ア し ま し た。
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  え え、 素 晴 ら し い 数 字 で す。 特 に、 主 力 で あ る ネ ッ ト ワ ー キ ン グ 部
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  門 単 体 の 売 上 高 が 88億2000 万 ド ル と。 こ れ も 予 想 の 84億4000 万 ド ル を 大 き
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  く 上 回 っ て い ま し て。 企 業 や ク ラ ウ ド 事 業 者 に よ る ネ ッ ト
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  ワ ー キ ン グ イ ン フ ラ へ の 投 資 が、 市 場 が 思 っ て い た 以 上 に 底 堅 い っ て こ と
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  を 証 明 し た 形 で す ね。 さ ら に 驚 き な の が、 大 四 四 半 期 の ガ イ
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  ダ ン ス、 つ ま り 今 後 の 見 通 し も 非 常 に 強 気 だ っ た こ と で す。
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  売 上 高 を 16億7000 万 ド ル か ら 16億9000 万 ド ル と 予 想 し て、 こ れ ま で
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  の 市 場 の 予 測 を 完 全 に 上 書 き し て き ま し た。
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  か な り ア グ レ ッ シ ブ な 見 通 し で す よ ね。
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  だ か ら こ そ 株 価 が 19% も 急 伸 し た わ け で す が。
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  正 直 な と こ ろ、 私 ち ょ っ と 引 っ か か っ て い る と こ ろ が あ っ て。
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  と い う と、 ど の 部 分 で し ょ う か。 シ ス コ っ て、 オ フ ィ ス の 隅 っ こ の サ ー
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  バ ー ラ ッ ク で、 緑 色 の ラ ン プ を チ カ チ カ さ せ な が ら、 ほ こ り を か ぶ っ て い る
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  ル ー タ ー の 会 社 み た い な イ メ ー ジ が 強 か っ た ん で す よ。
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  あ あ、 な る ほ。 ど。
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  も う す で に 成 長 期 を 終 え て 完 全 に 成 熟 し き っ た レ ガ シ ー 企 業 だ と 思 っ て
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  ま し た。 そ れ が な ぜ 今 に な っ て 急 に 高 成 長 の
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  AI 銘 柄 と し て 扱 わ れ て い る ん で し ょ う か？
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  そ の。 疑 問 は 最 も で す。
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  多 く の 投 資 家 も、 つ い 最 近 ま で シ ス コ を 安 定 配 当 の 成 熟 企 業 と し て 見 て い
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  ま し た か ら ね。 で す よ ね。
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  し か し、 少 し 視 点 を 広 げ て、 AI モ デ ル の 開 発 現 場 で 今、 物 理 的 に 何 が 起 き て
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  い る か っ て い う の を 考 え て み る と、 シ ス コ が AI 銘 柄 と し て 急 浮 上 し た 理 由
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  が 見 え て く る ん で す よ。 物。
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  理 的 に 何 が 起 き て い る か。 あ あ、 資 料 に も あ り ま し た け ど。
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  メ タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム ズ を は じ め と す る 巨 大 ア イ テ ィ ー 企 業 っ て 今。
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  AI モ デ ル を 開 発 す る た め に、 も の す ご い 額 の 投 資 を し て ま す よ ね。
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  え え、 桁 住 ま い の 投 資 額 で す。 次 世 代 の AI を 学 習 さ せ る た め に 巨 大
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  な デ ー タ セ ン タ ー を 建 て て、 そ こ に 何 万 個 と い う GPU を 並 べ て る っ て い う
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  ニ ュ ー ス は よ く 見 ま す。 そ こ が、 ま さ に ポ イ ン ト な ん で す。
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  私 た ち は つ い、 AI の 脳 で あ る GPU が ど れ だ け 賢 い か と か、 ど れ だ け 計 算 速
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  度 が 速 い か っ て い う 部 分 に ば か り 目 を 奪 わ れ が ち で す よ ね。
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  ま あ、 主 役 で す か ら ね。 し か し、 そ の 何 万 個 と い う GPU は そ れ
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  ぞ れ が バ ラ バ ラ に 独 立 し て 計 算 し て い る わ け で は な い ん で す。
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  つ ま り、 一 つ の 巨 大 な AI を 賢 く す る た め に、 GPU 同 士 が 連 携 し て い る と。
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  は い。 す べ て の GPU が 互 い に 絶 え 間 な く 瑛
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  太 を や り 取 り し な が ら。 完 全 に 同 期 し て 動 く 必 要 が あ る ん で
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  す。 完 全 に 同 期 で す か？
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  え え。 こ こ で も し ネ ッ ト ワ ー ク に ほ ん の わ
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  ず か な 遅 延 タ イ ム ラ グ で す ね。 こ れ が 発 生 し た ら ど う な る と 思 い ま
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  す か？ う ん。
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  デ ー タ の 到 着 が 恐 れ る か ら。 も し か し て 他 の GPU の 計 算 も そ こ で
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  ス ト ッ プ し ち ゃ う と か？ そ の 通 り な ん で す。
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  一 個 あ た り 何 100万円 も す る 超 高 性 能 な GPU た ち が、 デ ー タ が 届 く の を 待 つ
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  た め だ け に、 い わ ゆ る ア イ ド リ ン グ 状 態 に な っ て し ま う ん で す ね。
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  う。 わ、 そ れ 最 悪 で す ね。
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  ど ん な に 高 価 な チ ッ プ を 買 っ て も、 投 資 対 効 果 が ガ タ 落 ち じ ゃ な い で す か。
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  え え。 だ か ら こ そ、 超 低 遅 延 で 膨 大 な デ ー タ
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  を さ ば け る 高 度 な ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 が 絶 対 に 不 可 欠 に な る ん で す。
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  な る ほ ど。 ど ん な に 巨 大 で 優 秀 な 脳 細 胞 を 持 っ
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  て い た と し て も、 そ れ ら を つ な ぐ 神 経 と か 血 管 が 詰 ま っ て い れ ば。
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  AI の 思 考 は、 完 全 に 停 止 し て し ま う わ け で す ね。
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  ま さ に そ れ で す。 資 料 の 中 で、 AI デ ー タ セ ン タ ー に お
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  い て ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 は 血 管 や 大 動 脈 の よ う な 存 在 と 表 現 さ れ て い る の
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  は、 決 し て 大 げ さ な 比 喩 じ ゃ な。 い ん で す よ。
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  血 管 や 大 動 脈 か と い う こ と は、 AI 投 資 の 波 っ て い う の は、 NVIDIA の GPU
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  を 買 え ば 終 わ り っ て い う 単 純 な 点 の 話 じ ゃ な い ん で す ね。
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  ま っ た く 違 い ま す。 GPU が フ ル 稼 働 す れ ば、 当 然 も の す ご
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  い 熱 を 発 し ま す か ら。 あ。
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  あ、 サ ー バ ー が 熱 く な っ ち ゃ う わ け だ。
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  そ う で す。 だ か ら、 そ れ を 冷 や す た め の 強 力 な 冷
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  却 シ ス テ ム が 必 要 に な り ま す し。 な る ほ ど。
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  さ ら に、 そ の 何 万 個 と い う GPU を 動 か す た め の 莫 大 な 電 力 を 供 給 す る 電 力
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  イ ン フ ラ、 そ し て 膨 大 な 学 習 デ ー タ を 保 存 し て お く ス ト レ ー ジ も 必 要 に な
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  っ。 て き ま す。
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  う わ、 次 か ら 次 へ と お 金 が か か る ん で す ね。
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  え？ え？
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  AI 投 資 の 主 役 は 今、 半 導 体 単 体 と い う 点 か ら、 こ う し た イ ン フ ラ 全 体 と い
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  う 面 へ と 急 速 に 波 及 し て い る 真 っ 最 中 な ん で す。
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  シ ス コ が 単 な る ル ー タ ー の 会 社 じ ゃ な く て、 AI の 大 動 脈 を 作 る プ ロ フ ェ
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  ッ シ ョ ナ ル と し て 再 評 価 さ れ た 理 由 は す ご く よ く わ か り ま し た。
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  は い う ん。 で も だ と し た ら ま す ま す 冒 頭 の 矛 盾
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  に 戻 る ん で す よ。 あ あ。
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  4000人 の 人 員 削 減 の 話 で す ね。 そ う で す。
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  こ れ だ け AI イ ン フ ラ の 需 要 が 爆 発 し て て、 実 際 に 売 上 も 利 益 も 予 想 を 大 き
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  く 超 え て い る。 株 価 も 跳 ね 上 が っ て い る。
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  そ れ な の に な ぜ 全 従 業 員 の 5% 近 く に あ た る 社 員 を 介 護 す る ん で す か？
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  ま あ、 気 に な り ま す よ ね。 正 直 な と こ ろ、 AI っ て い う バ ズ ワ ー
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  ド で 株 価 が 上 が っ て い る 今 の う ち に。 古 い 事 業 の コ ス ト を 強 引 に 削 っ て、 さ
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  ら に 見 栄 え の 良 い 利 益 を 作 ろ う と し て る だ け じ ゃ な い の？
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  っ て ち ょ っ と 疑 っ ち ゃ う ん で す け ど。 な る ほ ど。
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  確 か に 利 益 を 底 上 げ す る っ て い う 側 面 が 全 く な い と は 言 い ま せ ん。
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  は い。 で も、 こ れ を 単 な る 業 績 悪 化 に 伴 う リ
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  ス ト ラ と か 表 面 的 な コ ス ト カ ッ ト と 同 じ よ う に 捉 え る の は 少 し 危 険 な ん
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  で す ね。 危 険 と い う と？
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  は い。 こ れ は 企 業 が。
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  こ の AI と い う パ ラ ダ イ ム シ フ ト を、 生 き 残 る た め の 戦 略 的 か つ 日 本 的 な
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  再 編 だ と 考 え る べ き な ん で す よ。 戦 略 的 な 再 編 で す か。
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  じ ゃ あ、 古 い 事 業 の 社 員 も そ の ま ま 雇 い 続 け て、 新 し い AI 事 業 に は 追 加 で
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  人 を 雇 え ば い い じ ゃ な い で す か。 儲 か っ て る ん だ か ら。
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  そ こ が、 企 業 規 模 の 本 当 に 難 し い と こ ろ な ん で す よ。
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  難 し い？ え え。
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  シ ス コ に と っ て、 今 後 の 成 長 の 絶 対 的 な 中 品 は、 AI、 デ ー タ セ ン タ ー、 サ イ
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  バ ー セ キ ュ リ テ ィ、 そ し て ク ラ ウ ド 関 連 の 三 つ で す。
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  会 社 が AI 時 代 に 合 わ せ て 事 業 構 造 を 根 本 か ら 組 み 替 え よ う と し て い る 今、
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  経 営 資 源、 つ ま り 資 金 と 人 材 を そ の 成 長 分 野 に 全 集 中 さ せ な け れ ば な ら な
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  い ん で す。 分 散 さ せ る 余 裕 は な い と。
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  そ う で す。 こ こ で 迷 っ て い れ ば、 あ っ と い う 間 に
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  身 軽 な ラ イ バ ル 企 業 に 出 し 抜 か れ て し ま い ま す か ら。
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  つ ま り、 昔 の オ フ ィ ス の ラ ン ネ ッ ト ワ ー ク 構 築 と か。
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  そ う い う 分 野 の 専 門 家 を 抱 え 続 け る 余 裕 は。
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  た と え 今 利 益 が 出 て い た と し て も、 も う 会 社 に は な い と い う こ と で す か？
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  か な り 残 酷 な 言 い 方 に な っ て し ま い ま す が、 現 実 と し て は そ う な り ま す。
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  う ん。 厳 し い 世 界 で す ね。
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  過 去 の 事 業 領 域 で ど れ ほ ど 優 秀 な ベ テ ラ ン 人 材 で あ っ て も、 AI ネ ッ ト ワ
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  ー ク の 超 低 遅 延 ト ラ フ ィ ッ ク を 最 適 化 す る よ う な 全 く 新 し い ス キ ル セ ッ
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  ト と 完 全 に 一 致 す る わ け で は あ り ま せ ん か ら ね。
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  過 去 の 栄 光 を 自 ら 切 り 捨 て て で の AI イ ン フ ラ の 覇 権 を 取 り に 行 く っ て い
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  う 強 烈 の 覚 悟 な ん で す ね。 え え、 組 織 に と っ て 痛 み を 伴 う 大 手 術
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  で す。 し か し 逆 に 言 え ば、 シ ス コ が 本 気 で 最
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  先 端 の AI イ ン フ ラ 企 業 へ と 生 ま れ 変 わ ろ う と し て い る 強 力 な サ イ ン で も
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  あ る ん で す。 な る ほ ど な あ。
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  身 軽 に な っ て 成 長 分 野 に フ ォ ー カ ス す る。
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  そ れ な ら 今 後 の シ ス コ は 安 泰 で す ね。 と こ ろ が、 そ う 簡 単 に は い か な い の が
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  面 白 い と こ ろ な ん で す よ。 え え。
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  何 か 問 題 が あ る ん で す か？ は い。
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  内 部 の 摩 擦 を 乗 り 越 え た と し て も、 今 度 は 外 部 環 境 か ら 別 の 大 き な 痛 み が
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  迫 っ て き て い る ん で す。 別 の 痛 み で す か？
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  え え。 今 回 の 華 や か な 決 算 発 表 の 数 字 の 裏
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  に、 実 は 投 資 家 が 目 を 光 ら せ て い る、 あ る 重 要 な 警 告 サ イ ン が 隠 れ て い ま
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  し た。 警 告 サ イ ン。
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  あ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 資 料 に 書 か れ て い る 総 利 益 率。
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  グ ロ ス マ ー ジ ン の 低 下 の こ と で す か？ さ す が で す。
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  そ の 通 り で す。 第 三 四 半 期 の 総 利 益 率 が 66% に な っ
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  て。 前 年 同 期 の 68.6% と か、 ア ナ リ ス ト 予
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  想 の 66.2% を 下 回 っ て し ま っ た っ て い う 部 分 で す よ ね。
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  は い。 で も 66% で も 十分 高 い 利 益 率 に 思 え ま
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  す け ど、 こ れ が な ぜ 警 告 サ イ ン に な る ん で す か？
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  問 題 は そ の 低 下 の 理 由 で す。 な ぜ 利 益 率 が 落 ち て い る の か。
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  そ の 背 景 に あ る の は、 AI 需 要 急 増 に 伴 う 部 材 コ ス ト の 上 昇、 特 に メ モ リ ー
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  価 格 の 高 騰 な ん で す。 え？
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 っ て そ ん な に 大 量
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  の メ モ リ を 使 う ん で す か？ そ う 思 い ま す よ ね。
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  え っ？ AI の 計 算 を す る GPU が 高 価 な の は わ
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  か り ま す よ。 で も、 シ ス コ の 製 品 っ て、 要 は デ ー タ
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  を 中 継 す る だ け の 機 械 じ ゃ な い ん で。 す か。
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  実 は そ こ が 大 き な 誤 解 で し て。 AI 向 け の 最 新 ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 は、
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  従 来 の オ フ ィ ス の ル ー タ ー と は 全 く 違 う レ ベ ル の 性 能 が 求 め ら れ る ん で
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  す。 ほ う、 ほ う。
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  何 万 個 と い う GPU か ら、 同 時 に 爆 発 的 な 量 の デ ー タ が ド バ ー ッ と 吐 き 出 さ
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  れ た 時、 ネ ッ ト ラ ッ ク 機 器 は そ れ を 一時 的 に 保 持 し て、 瞬 時 に 交 通 整 理 を
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  し て 送 り 出 さ な き ゃ い け な い ん で す よ。
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  あ。 あ。
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  デ ー タ が 多 す ぎ て、 一 旦 受 け 止 め る ク ッ シ ョ ン み た い な も の が 必 要 な ん で
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  す。 ね、 ま さ に そ れ で す。
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  一時 的 に 保 管 し て お く た め の 巨 大 で 超 高 速 な 倉 庫 の よ う な 役 割 が 必 要 で、 そ
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  れ が メ モ リ ー な ん で す。 な る ほ ど。
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  そ う い う こ と か。 し か も、 先 ほ ど 言 っ た よ う に、 絶 対 に
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  デ ー タ を 遅 延 さ せ て は い け な い の で、 普 通 の メ モ リ ー じ ゃ ダ メ な ん で す。
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  超 高 速 で 大 容 量 な、 極 め て 特 殊 な メ モ リ ー が 必 要 に な り。
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  ま す い や。 つ な が り ま し た。
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  現 在、 世 界 中 で AI 開 発 競 争 が 起 き て い て、 そ う い う 高 性 能 メ モ リ ー は
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  NVIDIA の GPU と か に も 大 量 に 使 わ れ て い る か ら、 奪 い 合 い に な っ て い る ん
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  で す ね。 そ の と お り で す。
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  だ か ら 価 格 が 天 井 知 ら ず で 跳 ね 上 が っ て い る ん で す よ。
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  こ れ、 ち ょ っ と 私 な り の 例 え で 考 え て み た ん で す け ど。
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  は い。 な ん で し ょ う。
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  シ ス コ っ て 今、 あ の GPU っ て い う 巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー か ら 外 へ と つ な が
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  る。 唯 一 の 超 高 速 な 有 料 道 路 を 作 っ て い
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  る よ う な も の じ ゃ。 な い で す か？
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  あ あ、 な る ほ ど。 有 料 道 路 で す か？
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  え？ え で、 メ タ と か グ ー グ ル み た い な ト ラ
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  ッ ク 運 転 手 た ち が ど う し て も こ の 道 を 通 ら せ て く れ っ て 殺 到 し て る わ け
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  で す よ。 需 要 は も う 爆 発 し て い る？
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  え え え え。 で も、 そ の 道 路 を 作 る た め の ア ス フ ァ
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  ル ト と か コ ン ク リ ー ト つ ま り メ モ リ 部 品 で す ね。
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  こ れ の 値 段 が 2倍 と か 3倍 に 跳 ね 上 が っ ち ゃ っ て る 状 態 で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 道 路 の 建 設 コ ス ト 自 体 が、 劇 的 に 上 が
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  っ て し ま っ て い る わ け で す。 そ う な る と、 シ ス コ と し て は 道 路 を 作
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  る コ ス ト が 上 が っ た 分、 通 行 料 金 を 値 上 げ し た い は ず で す よ ね。
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  は い。 で も 問 題 は、 そ の ト ラ ッ ク 運 転 手 た ち
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  が、 そ の 値 上 げ さ れ た 高 い 通 行 料 を、 こ れ か ら も 文 句 言 わ ず に 払 い 続 け て
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  く れ る の か っ て い う、 そ こ で す よ ね。 そ こ が、 ま さ に 核 心 を つ い て い ま す
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  ね。 そ の い わ ゆ る 価 格 転 火 力 こ そ が、 今 後
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  の Cisco の イ ン ウ ェ イ を 握 っ て い る ん で す よ。
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  強 豪 が い る か ら 強 気 す ぎ る。 値 上 げ を す れ ば、 客 を 奪 わ れ て し ま う
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  リ ス ク が あ る ん で す ね。 は い。
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  顧 客 で あ る 巨 大 IT 企 業 も AI 開 発 に 兆 円 単 位 の 資 金 を 投 じ て い て、 コ ス ト
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  に は 非 常 に シ ビ ア に な っ て い ま す か ら。
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  そ り ゃ、 そ う で す よ ね。 需 要 が ど れ だ け 強 く て も、 部 材 コ ス ト
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  の 上 昇 分 を 製 品 価 格 に 上 乗 せ で き な け れ ば。
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  売 り 上 げ の 数 字 は 大 き く な っ て も、 実 際 に 手 元 に 残 る 利 益 は ど ん ど ん 縮 小
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  し て し ま い ま す。 な る ほ ど。
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  ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 と 違 っ て、 物 理 的 な 機 器 を 製 造 す る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 は
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  常 に こ う し た サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 変 動 と い う 宿 命 に さ ら さ れ る わ け で す
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  ね。 そ の 通 り で す。
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  AI 銘 柄 と し て ち や ほ や さ れ る の は 良 い で す が、 物 理 的 な コ ス ト を コ ン ト ロ
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  ー ル し て、 ち ゃ ん と 利 益 を 出 せ る 体 質 を 維 持 で き る の か っ て い う シ ビ ア な
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  現 実 を 突 き つ け ら れ て い ま す。 市 場 は も う 単 な る AI と い う バ ズ ワ ー
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  ド だ け で 株 を 買 う フ ェ ー ズ を 卒 業 し て、 企 業 の 本 当 の 実 力 を 厳 し く 選 別 し
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  始 め て い る。 と ま。
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  さ に そ の 通 り で す ね。 爆 発 す る イ ン フ ラ 需 要 を 確 実 に 利 益
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  に 変 換 す る 力 が 試 さ れ て い る ん で す。 い や、 今 回 の 深 掘 り で 見 え て き た AI
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  イ ン フ ラ の 現 実 は、 本 当 に 示 唆 に 富 ん で い ま し た ね。
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  え え、 そ う で す ね。 重 要 な 洞 察 を 二 つ に 整 理 し て お き た
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  い と 思 う ん で す が。 ま ず 一つ目 は、 AI の イ ン フ ラ 需 要 っ て
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  い う の は、 エ ニ ビ デ ィ ア の よ う な 半 導 体 メ ー カ ー っ て い う 点 か ら、 シ ス コ の
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  よ う な デ ー タ セ ン タ ー 全 体 を 機 能 さ せ る ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 市 場 っ て い う
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  面 へ と 確 実 に 波 及 し て い る っ て い う こ と。
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  は い。 レ ガ シ ー だ と 思 わ れ て い た 企 業 が、 実
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  は AI の 大 動 脈 を し っ か り 握 っ て い た っ て い う の は 大 き な 驚 き で し た ね。
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  そ う で す ね。 そ し て 2つ目 は。
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  そ の 好 調 の 裏 に は、 4000人 の 人 員 削 減 っ て い う 痛 み を 伴 う 事 業 再 編 が あ っ
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  て、 さ ら に メ モ リ ー な ど の 部 材 コ ス ト 高 騰 と い う 物 理 的 な 壁 が 立 ち は だ か
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  っ て い る こ と。 え え、 今 後、 シ ス コ が 真 の AI 銘 柄 と し
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  て 生 き 残 れ る か ど う か は、 こ の コ ス ト 上 昇 を 顧 客 に 納 得 さ せ る 価 格 転 嫁 力
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  に か か っ て い る と い う こ と で す よ ね。 間 違 い な い で す ね。
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  AI と い う 仮 想 空 間 の 魔 法 を 裏 で 支 え て い る の は、 実 は す ご く 泥 臭 い ハ ー ド
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  ウ ェ ア の サ プ ラ イ チ ェ ー ン と 企 業 の 血 に 滲 む よ う な 構 造 改 革 な ん だ っ て
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  い う こ と が よ く わ か り ま す。 リ ス ナ ー の あ な た も、 次 に 最 新 の AI
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  モ デ ル が 発 表 さ れ た っ て い う ニ ュ ー ス を 見 た と き に は、 そ の 裏 側 で、 光 の
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  速 さ で 膨 大 な デ ー タ を 休 む こ と な く 運 び 続 け て い る 見 え な い 大 動 脈 の 存
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  在 を き っ と 思 い 出 す は ず で す。 え え。
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  見 え 方 が 変 わ る と 思 い ま す よ。 さ て。
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  最 後 に も う 一 つ、 今 回 の テ ー マ か ら 導 き 出 さ れ る 新 た な 思 考 の 種 を あ な た
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  に 投 げ か け て お 別 れ し た い と 思 い ま す。
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  は い。 AI ブ ー ム は 今、 チ ッ プ、 ネ ッ ト ワ ー ク
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  部 品、 そ し て 電 力 や 冷 却 シ ス テ ム に 至 る ま で、 物 理 的 な サ プ ラ イ チ ェ ー ン 全
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  体 に 強 烈 な 負 荷 を か け 続 け て い ま す よ ね。
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  そ う で す ね。 か な り の 負 荷 で す。
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  果 た し て、 こ の 巨 大 な AI の 大 動 脈 を 物 理 的 に 建 設 し て、 莫 大 な コ ス ト を か
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  け て 維 持 し て い く 費 用 っ て い う の は。 い つ か エ ー ア イ そ の も の が 生 み 出 す
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  ビ ジ ネ ス 上 の 利 益 を 上 回 っ て し ま う。 そ ん な 限 界 点 が 来 る の で し ょ う か。
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  う ん。 深 い テ ー マ で す ね。
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  そ れ と も、 超 知 能 を 獲 得 し た エ ー ア イ 自 身 が、 そ の 物 理 的 経 済 的 な 制 約 す ら
• 16:02
  も 突 破 す る 未 知 の 解 決 策 を 自 ら 導 き 出 す 日 が 来 る ん で し ょ う か。
• 16:06
  ぜ ひ あ な た 自 身 で も 考 え て み て く だ さ い。