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エヌビディア株に不安？2兆ドル市場がそれを和らげる──メリウスの強気分析とは · 米国株投資で幸せ作り

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  さ て、 今 日 は AI イ ン フ ラ の 世 界。 こ れ を 一 緒 に 掘 り 下 げ て い き ま し。
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  ょ う、 は い。 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  ま ず、 つ か み と し て な ん で す け ど、 ち ょ っ と 驚 く 数 字 が あ っ て。
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  ほ う、 AI の コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ と ネ ッ ト ワ ー ク の 市 場、 こ れ が で す ね、
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  2030年 ま で に な ん と 2兆 ド ル 規 模 に 達 す る か も し れ な い と、 そ う い う 予 測 が
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  あ る ん で す。 二 2兆 ド ル で す か？
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  い や、 そ れ は ち ょ っ と 途 方 も な い 規 模 で す ね。
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  今 の 半 導 体 市 場 全 体 と 比 べ て も、 そ の 数 倍 と い う オ ー ダ ー で す。
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  よ ね、 で す よ ね。 で、 こ の ま あ 巨 大 な 成 長 が 見 込 ま れ る
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  市 場 で、 今、 特 に 二 つ の 企 業 の 動 き が あ の 注 目 さ れ て い る ん で す。
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  え え、 一 つ は お な じ み の GPU の 巨 人 エ ヌ ビ デ ィ ア。
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  は い。 そ れ か ら も う 一 つ が、 カ ス タ ム チ ッ プ
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  で 急 速 に こ う 存 在 感 を 増 し て い る ブ ロ ー ド コ ム。
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  で す。 あ あ、 ブ ロ ー ド コ ム。
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  な る ほ ど。 え え、 あ な た か ら 共 有 い た だ い た、 あ
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  の メ リ ウ ス リ サ ー チ と か。 シ テ ィ リ サ ー チ こ う い っ た レ ポ ー ト
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  を も と に し て、 こ の 二 社 の 関 係 性、 そ れ か ら 市 場 全 体 の 変 化 を 探 っ て い き
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  た い な と。 え え え え。
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  特 に あ の 最 近 の ブ ロ ー ド コ ム の 躍 進 ぶ り っ て い う の は、 こ う 目 覚 ま し い も
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  の が あ っ て。 そ う で す よ ね。
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  中 に は エ ヌ ビ デ ィ ア 一 強 時 代 も 終 わ る の か み た い な、 そ う い う 声 も 聞 こ え
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  て く る く ら い で す か ら ね。 う ん、 今 回 は そ の 実 態 と、 ま あ、 今 後 の
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  可 能 性 に つ い て。 え え、 い ろ ん な 角 度 か ら 見 て い け る と
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  い い で す ね。 は い、 ま さ に こ の 急 速 な 変 化 の。
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  ま あ 中 心 で 何 が 起 こ っ て い る の か、 そ れ が あ な た に と っ て ど ん な 意 味 を 持
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  つ の か、 そ こ を 解 き 明 か す の が 今 回 の ま あ 探 求 の 目 的 で す ね。
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  え え。 で は 早 速、 メ リ ウ ス リ サ ー チ が 示 し て
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  い る 2兆 ド ル 市 場 っ て い う、 こ の 予 測 か ら 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い、 こ れ、 単 に チ ッ プ の 売 り 上 げ だ け を 指 し て る わ け じ ゃ な い ん で す よ
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  ね。 あ、 そ の 通 り で す。
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  こ こ 結 構 重 要 で。 あ の AI を 動 か す た め の 頭 脳 に な る。
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  コ ン ピ ュ ー ト の 能 力 と、 そ れ か ら そ れ ら を つ な ぐ、 ま あ 神 経 網 み た い な ネ ッ
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  ト ワ ー ク 技 術。 は い は い。
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  こ の 二 つ を 合 わ せ た AI イ ン フ ラ 全 体 の 市 場 が、 こ う 爆 発 的 に 成 長 す る だ ろ
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  う と。 そ う い う 見 立 て な ん で す ね。
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  な る ほ ど。 だ か ら チ ッ プ だ け じ ゃ な く て、 デ ー タ
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  セ ン タ ー で 使 わ れ る ス イ ッ チ と か。 ま あ 相 互 接 続 の 技 術 と か、 そ う い う の
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  も 全 部 含 ま れ て い る 感 じ で す。 な る ほ ど。
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  AI を 支 え る 基 盤、 そ の 全 体 が も う 巨 大 化 し て い く と い う こ と で す ね。
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  え え。 で、 メ リ ウ ス の 分 析 で 特 に 興 味 深 い な
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  と 思 っ た の は、 市 場 の パ イ 自 体 が ま あ、 こ れ だ け 大 き く な る ん だ っ た ら
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  と。 た と え NVIDIA の シ ェ ア が 将 来 的 に 少
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  し 下 が っ た と し て も。 そ ん な に 心 配 は い ら な い ん じ ゃ な い
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  か と。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 む し ろ エ ヌ ビ デ ィ ア も ブ ロ ー ド コ ム
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  も、 両 方 と も 勝 者 に な れ る ん じ ゃ な い か。
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  そ う い う 見 方 を し て る ん で す よ ね。 え え、 そ れ は 面 白 い で す ね。
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  例 え ば ブ ロ ー ド コ ム が 20%、 エ ヌ ビ デ ィ ア が 40% の シ ェ ア を 取 る み た い な。
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  そ う い う 未 来 が あ っ た と し て も。 そ れ ぞ れ の 株 価 は 大 き く 上 が る 可 能
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  性 が あ る。 な ん て 言 っ て る ん で す。
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  ま さ に そ の ゼロ サ ム ゲ ー ム じ ゃ な い と い う こ と で す ね。
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  そ。 う い う こ と で す ね。
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  市 場 拡 大 の 波 に 乗 っ て、 そ の 複 数 の 主 要 プ レイ ヤ ー が ま あ と も に 大 き く 成 長
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  で き る っ て い う、 か な り 楽 観 的 な シ ナ リ オ で す よ ね。
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  え え、 こ れ は や っ ぱ り AI の 普 及 が ま だ ま だ 初 期 段 階 で。
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  イ ン フ ラ の 需 要 が こ れ か ら 桁 違 い に 伸 び る だ ろ う っ て い う。
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  ま あ、 期 待 に 基 づ い て い る わ け で す ね。
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  う ん。 そ の 楽 観 論 を。
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  な ん か こ う 後 押 し す る よ う な 動 き が、 ま さ に 最 近 の ブ ロ ー ド コ ム に あ っ た
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  わ け で す よ。 ね。
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  あ あ、 あ り ま し た ね。 2025年 の 第 三 四 半 期 の 決 算 発 表。
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  こ こ で AI 向 け の カ ス タ ム チ ッ プ 事 業 で か な り 大 き な 動 き が あ っ た と。
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  え え。 こ れ は 非 常 に 大 き な ニ ュ ー ス で し た。
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  具 体 的 に は、 あ の 新 た に 第 四 の 巨 大 顧 客 を 獲 得 し た と。
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  第 四 の 顧 客。 A。
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  そ れ に よ っ て 来 年 度 実 に 100億 ド ル も の の そ の 追 加 の 売 り 上 げ が 見 込 ま れ
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  る っ て 発 表 し た ん で す よ。 い や、 100億 ド ル 追 加 で す か。
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  は い。 こ れ は も う 同 社 の AI 関 連 の チ ッ プ 収
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  益 が 今 後 二 年 ぐ ら い で 倍 増 す る 可 能 性 す ら 示 唆 す る も の で。
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  市 場 に は か な り の イ ン パ ク ト を 与 え ま し た ね。
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  い や、 す ご い で す ね。 カ ス タ ム チ ッ プ。
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  つ ま り、 あ の 特 定 の お 客 さ ん 向 け に 専 用 設 計 さ れ た A 宿 で す よ ね。
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  そ う で す。 A 宿 で す。
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  特 定 用 途 向 け 集 積 回 路。 そ の 分 野 で ブ ロ ー ド コ ム が こ れ ほ ど
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  急 激 に 伸 び て い る と い う の は ち ょ っ と。
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  驚 き で す ね。 そ う で す ね。
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  エ イ シ ッ ク っ て い う の は、 そ の 特 定 の AI の ワ ー ク ロ ー ド ま あ、 計 算 処 理 に
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  対 し て 電 力 効 率 と か コ ス ト 効 率 を 最 適 化 で き る っ て い う、 そ う い う 利 点 が
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  あ る ん で す ね。 ふ む、 ふ む。
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  グ ー グ ル の tpu な ん か が 有 名 で す け ど、 ブ ロ ー ド コ ム も こ の 分 野 で、 ま あ
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  大 手 鉄 器 ギ ャ ー な ん か を 顧 客 に 持 っ て て、 着 実 に 実 績 を 積 み 上 げ て き て る
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  ん で す。 な る ほ ど。
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  こ の ニ ュ ー ス を 受 け て 市 場 は ど う 反 応 し た ん で す か？
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  確 か エ ヌ ビ デ ィ ア の 株 価 に も ち ょ っ と 影 響 が 出 た と か。
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  え え、 一時 的 で は あ っ た ん で す け ど、 NVIDIA の 株 価 が ま あ 3% ほ ど 下 落 し
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  た ん で す ね。 お お、 こ れ は 市 場 が ブ ロ ー ド コ ム を 単
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  な る こ う 追 随 者 っ て い う ん じ ゃ な く て、 NVIDIA の ま あ 強 力 な ラ イ バ ル と
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  し て は っ き り 認 識 し 始 め た 証 拠 と も 言 え る ん じ ゃ な い で し ょ う。
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  か、 な る ほ ど な。 も ち ろ ん、 あ の 情 報 源 に よ れ ば、 株 価
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  は そ の 後 す ぐ 値 を 戻 し て る ん で す け ど ね。
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  ね え。 た だ、 や っ ぱ り 競 争 が 激 し く な る ん じ
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  ゃ な い か っ て い う 懸 念 が 市 場 に あ る ん だ な っ て い う こ と は 示 唆 し て ま す
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  よ ね。 な る ほ ど。
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  一時 的 な 反 応 だ っ た と し て も、 市 場 の 心 理 と し て は お お、 ブ ロ ー ド コ ム も 本
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  格 的 に 来 た な み た い な 感 じ が あ っ た わ け で す ね。
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  そ う い う こ と だ と 思 い ま す ね。 た だ、 そ れ で も エ ム ベ デ ィ ア の 議 場 は
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  そ う 簡 単 に は 崩 れ な い ん じ ゃ な い か と い う 見 方 も、 ま あ 根 強 い わ け で す よ
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  ね。 え え。
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  も ち ろ ん で す。 そ の 強 さ の 源 泉 と し て、 メ ニ ウ ス が 特
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  に 強 調 し て い る の が。 あ の、 独 自 の ク ー ダ ク ー ダ の エ コ シ ス
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  テ ム。 あ あ。
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  ク ー ダ で す ね。 こ れ っ て 単 な る ハ ー ド ウ ェ ア の 話 じ
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  ゃ な い ん で す よ ね。 全 く 違 い ま す ね。
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  ク ー ダ っ て い う の は、 エ ヌ ビ デ ィ ア の GPU 上 で そ の AI 開 発 を 行 う た め の ソ
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  フ ト ウ ェ ア 開 発 キ ッ ト と か、 ラ イ ブ ラ リ、 ツ ー ル 群、 あ と 開 発 者 の コ ミ ュ ニ
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  テ ィ 全 体、 こ れ を 全 部 ひ っ く る め た プ ラ ッ ト フ ォ ー ム な ん で す。
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  よ。 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で。
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  す か え え。 で、 一 度 開 発 者 の 人 が ク ー ダ を 使 っ て
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  ソ フ ト ウ ェ ア を 開 発 し ち ゃ う と、 他 の ハ ー ド ウ ェ ア、 例 え ば AMD の GPU と
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  か、 さ っ き の カ ス タ ム エ ー エ ス ア イ と か に そ れ を 簡 単 に 移 植 す る の っ て す
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  ご く 難 し い ん で す よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  時 間 も コ ス ト も か か る と。 そ う な ん で す。
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  あ あ、 開 発 者。 か ら す る と、 そ の 使 い 慣 れ た 道 具 と か
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  言 語 と か、 ま あ 積 み 上 げ て き た コ ー ド 資 産 と か。
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  そ れ を 変 え る の っ て 大 き な 負 担 で す も ん ね。
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  ま さ に そ れ な ん で す。 こ れ が そ の 強 力 な ロ ッ ク イ ン 効 果 っ
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  て い う の を 生 み 出 す ん で す ね。 ロ ッ ク イ。
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  ン、 え え。 で、 メ リ ウ ス は こ の 状 況 を 非 常 に 巧 み
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  に、 あ の か つ て の ス マ ー ト フ ォ ン 市 場 に お け る ア ッ プ ル と 比 較 し て る ん で
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  す。 ア ッ プ ル で す か？
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  え え。 こ れ が す ご く 示 唆 に 富 ん で る な と 思
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  っ て。 ア。
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  ッ プ ル と ア イ オ ー エ ス、 ど う い う 点 が 似 て る？
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  と。 あ の ア ッ プ ル っ て。
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  世 界 の ス マ ホ の 出 荷 台 数 シ ェ ア で 見 る と。
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  ま あ、 時 期 に も よ り ま す け ど、 25% 未 満 だ っ た り す る こ と も あ る わ け じ ゃ
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  な い で す か。 は い。
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  そ う で す ね。 そ れ で も ア イ オ ー エ ス っ て い う 独 自
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  の そ の 強 力 な ソ フ ト ウ ェ ア エ コ シ ス テ ム を 構 築 し て、 多 く の 開 発 者 と か 魅
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  力 的 な ア プ リ を 集 め る こ と で ユ ー ザ ー を 強 く 惹 き つ け て い る。
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  う ん う ん。 で、 結 果 と し て ス マ ホ 市 場 の 利 益 の も
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  う ほ と ん ど を 獲 得 し て、 企 業 価 値 を 高 め 続 け て き た わ け で す よ ね。
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  な る ほ ど。 ハ ー ド の シ ェ ア 以 上 に エ コ シ ス テ ム
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  の 力 が 利 益 を 生 ん だ と。 そ う い う こ と で す。
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  と い う こ と は、 NVIDIA も そ の 空 だ っ て い う 強 力 な ソ フ ト ウ ェ ア エ コ シ ス
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  テ ム に よ っ て、 た と え 将 来 的 に GPU の ハ ー ド ウ ェ ア シ ェ ア が ま あ い く ら か
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  下 が っ た と し て も。 え え、 開 発 者 を が っ ち り 掴 ん で い る 限
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  り は、 高 い 収 益 性 を 維 持 し て。 AI イ ン フ ラ 市 場 で 影 響 力 を 保 ち 続 け
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  る 可 能 性 が あ る。 そ う い う こ と で す か？
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  そ う い う 分 析 で す ね。 ハ ー ド の 性 能 競 争 だ け じ ゃ な い。
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  ソ フ ト ウ ェ ア と コ ミ ュ ニ テ ィ が、 い わ ば お 堀 に な っ て る ん で す ね。
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  そ う で す ね。 開 発 者 が 時 間 と か 労 力 を 投 じ て 食 う
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  だ 上 で 何 か を 作 っ ち ゃ う と、 他 の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に 移 る の が ま あ 非 常 に
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  難 し く な る と。 う ん、 こ れ が そ の ハ ー ド ウ ェ ア の シ ェ
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  ア 以 上 に 強 力 な 防 御 壁 に な る 可 能 性 が あ る っ て い う わ け で す。
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  こ の エ コ シ ス テ ム の 粘 着 性 み た い な も の が、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 持 続 的 な 競 争
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  優 位 性 の 鍵 だ と メ リ ウ ス は 見 て い る よ う で す。
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  し か し そ の 一方 で、 さ っ き の ブ ロ ー ド コ ム の 躍 進、 特 に カ ス タ ム エ ー ス ア イ
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  シ ー の 伸 び っ て い う の は、 ま さ に そ の ク ー ダ エ コ シ ス テ ム の、 い わ ば 外 で 起
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  き て い る 動 き と も 言 え ま す よ ね。 あ、 そ れ は 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  特。 定 の 用 途 に は 専 用 設 計 の ほ う が 効 率
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  が い い と い う ニ ー ズ に お 応 え る 形 で 伸 び て い る。
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  こ れ は、 ク ー ダ の 囲 い 込 み に 対 す る、 か な り 直 接 的 な 挑 戦 と も 言 え る ん じ
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  ゃ な い で す か？ ま さ に そ の 通 り で、 AI イ ン フ ラ 市 場
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  っ て い う の は 単 純 な 一 枚 岩 で は な い ん で す ね。
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  ふ ー む。 汎 用 性 の 高 い GPU。
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  つ ま り NVIDIA が 得 意 な タ ス ク も あ れ ば。
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  特 定 の 推 論 処 理 な ん か で は、 電 力 効 率 に 優 れ た カ ス タ ム エ ー エ ス ア イ シ ー
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  ブ ロ ー ド コ ム な ん か が 手 掛 け る よ う な も の が よ り 適 し て い る っ て い う 場
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  合 も あ る わ け で す。 な る ほ ど。
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  な る ほ ど。 こ の あ た り が、 今 後 の 市 場 の 勢 力 図 を
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  読 み 解 く 上 で 非 常 に 面 白 い 点 で す よ ね。
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  第 四 の 顧 客 と い う の は、 ひ ょ っ と す る と あ の オ ー プ ン エ ー ア イ じ ゃ な い か
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  と。 そ う い う 推 測 も し て る ん で す よ ね。
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  え え。 あ く ま で 推 測 で す け ど、 そ の 可 能 性 を
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  指 摘 し て い ま す ね。 も し そ れ が 事 実 だ と し た ら、 さ ら に 驚
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  く べ き 情 報 が あ る と。 そ う な ん で す。
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  そ の オ ー プ ン AI が 今 後 数 年 間 で AI イ ン フ ラ に 投 じ る 計 画 の 金 額 っ て い
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  う の が。 は い。
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  以 前 の 予 想 を こ う 大 幅 に 上 回 る 1150億 ド ル に 達 す る 可 能 性 が あ る っ
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  て 言 う ん で す よ。 千 1150億 ド ル？
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  以 前 の 予 測 っ て、 確 か 350億 ド ル く ら い で し た よ ね。
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  え え。 そ の く ら い だ っ た と 思 い ま す。
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  そ れ が 3倍 以 上 っ て。 ち ょ っ と 想 像 を 超 え る 規 模 感 で す け
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  ど、 こ れ が 何 を 意 味 し て る ん で し ょ う か。
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  こ れ は で す ね、 や は り 最 先 端 の、 例 え ば 大 規 模 言 語 モ デ ル な ん か を 開 発 し
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  た り 運 用 し た り す る た め に 必 要 な 計 算 資 源 は い。
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  つ ま り 高 性 能 な チ ッ プ と か 高 速 な ネ ッ ト ワ ー ク っ て い う の が、 当 初 考 え ら
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  れ て い た よ り も は る か に、 そ し て こ う 急 速 に 増 大 し て る っ て い う こ と を 示
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  唆 し て る ん だ と 思 い ま す。 う。
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  ん？ な る ほ ど。
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  エ ー ア イ の 能 力 向 上 と、 そ れ を 支 え る イ ン フ ラ 投 資 の 規 模 が、 な ん か お 互 い
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  に 加 速 し 合 っ て い る よ う な、 そ う い う 状 況 が 見 え て き ま す よ ね。
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  え？ え？
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  で、 こ の 巨 額 の 投 資 っ て い う の は、 も ち ろ ん ブ ロ ー ド コ ム の よ う な カ ス タ
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  ム チ ッ プ メ ー カ ー に と っ て も 追 い 風 で す し。
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  は い。 そ し て ジ ー ピ ー ユ ー 市 場 を リ ー ド す
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  る エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て も 巨 大 な 需 要 を 生 み 出 す と ん で も な い 追 い 風 に
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  な る で し ょ う ね。 AI イ ン フ ラ 市 場 全 体 の パ イ を 予 想 以
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  上 に 大 き く 押 し 上 げ る 要 因 に な り 得 る と。
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  市 場 全 体 が と ん で も な い 勢 い で 拡 大 す る 可 能 性 が あ る と い う こ と で す ね。
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  え え。 た だ、 一方 で そ う い う 楽 観 的 な 見 方 ば
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  か り で も な い ん で す よ ね。 情 報 源 の 中 に は、 シ テ ィ リ サ ー チ の よ
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  う に も っ と 慎 重 な 見 方 を し て い る レ ポ ー ト も あ り ま し。
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  た は い。 あ の 異 な る 視 点 も 見 て お く っ て い う
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  の は 重 要 で す よ ね。 シ テ ィ は エ ヌ ビ デ ィ ア に 対 す る 競 争
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  環 境 が ま あ 厳 し く な っ て る ん じ ゃ な い か と い う こ と を 懸 念 し て、 目 標 株 価
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  を 210 ド ル か ら 200 ド ル に 引 き 下 げ て る ん で す。
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  踏 む。 そ の 競 争 激 化 の 要 因 と し て、 ブ ロ ー ド
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  コ ム 以 外 に は ど ん な プ レイ ヤ ー を 意 識 し て る ん で し ょ う か？
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  CT が 指 摘 し て い る 要 因 の 一 つ に、 例 え ば あ の ア ル フ ァ ベ ッ ト、 つ ま り グ ー
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  グ ル の 動 き が あ り ま す ね。 グ ー グ ル で す か？
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  え え、 グ ー グ ル は 自 社 で 開 発 し た AI ア ク セ ラ レ ー タ ー、 tpu、 あ の tensor
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  プ ロ セ シ ン グ ユ ニ ッ ト っ て い う 専 用 チ ッ プ を 持 っ て る ん で す け ど。
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  は い は い tpu。 こ れ を 自 社 の サ ー ビ ス で 使 う だ け じ
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  ゃ な く て、 グ ー グ ル ク ラ ウ ド を 通 じ て 外 部 の 企 業 に も 提 供 し 始 め て る ん で
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  す ね。 あ あ、 な る ほ ど。
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  グ ー グ ル 自 身 も エ ー ア イ チ ッ プ の プ レイ ヤ ー と し て、 エ ヌ ビ ー ア の 競 合 に
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  な。 り 得 る と。
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  そ う な ん で す。 エ。
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  ー ダ ブ リ ュ ー エ ス、 ア マ ゾ ン ウ ェ ブ サ ー ビ ス と か、 Microsoft ア ジ ュ ー ル み
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  た い な。 他 の ク ラ ウ ド 大 手 も 独 自 の エ ー ア イ
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  チ ッ プ 開 発 を 進 め。 て ま す し ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 こ こ で 見 え て く る の は、 単 に エ ヌ ビ デ
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  ィ ア 対 ブ ロ ー ド コ ム っ て い う 二 社 間 の 競 争 だ け の 話 じ ゃ な い っ て い う こ
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  と な ん で す ね。 う ん う ん。
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  グ ー グ ル と か ア マ ゾ ン、 Microsoft と い っ た そ の 巨 大 な ク ラ ウ ド 事 業 者、 ま
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  あ ハ イ パ ス ケ ー ラ ー と 呼 ば れ ま す け ど。
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  は い。 彼 ら 自 身 が 高 性 能 な AI チ ッ プ を 自 社
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  開 発 し て、 そ れ を 自 社 の ク ラ ウ ド サ ー ビ ス の 中 核 に 据 え た り、 あ る い は 外 部
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  に 提 供 し た り す る こ と で、 競 争 の 構 図 っ て い う の は よ り 複 雑 に な っ て き て
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  る ん で す。 う ん、 彼 ら は 顧 客 で あ る と 同 時 に 競 合
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  で も あ る み た い な、 そ う い う 側 面 が あ る わ け で す ね。
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  確 か に。 私 た ち ユ ー ザ ー か ら 見 る と、 選 択 肢 が
• 12:43
  広 が っ て い る 状 況 で は あ り ま す よ ね。 NVIDIA の GPU を 使 う か、 ブ ロ ー ド コ
• 12:49
  ム な ん か が 作 る カ ス タ ム エ イ シ ッ ク を 採 用 す る か、 あ る い は グ ー グ ル ク ラ
• 12:53
  ウ ド と か AWS 上 で 彼 ら の 独 自 チ ッ プ を 活 用 す る か と。
• 12:58
  そ う で す ね。 こ れ が ま あ、 シ テ ィ の よ う な 慎 重 な 見
• 13:02
  方 の 背 景 に あ る の か も し れ な い で す ね。
• 13:04
  そ う 考 え ら れ ま す ね。 特 に 巨 大 テ ッ ク 企 業 っ て い う の は、 自
• 13:09
  社 の サ ー ビ ス と か デ ー タ セ ン タ ー で も う 超 大 規 模 な AI の ワ ー ク ロ ー ド を
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  動 か す 必 要 が あ る の で。 う ん、 電 力 効 率 と か コ ス ト 効 率 を も う
• 13:18
  極 限 ま で 追 求 し た カ ス タ ム チ ッ プ を 開 発 す る っ て い う 強 い 動 機 が あ り ま
• 13:23
  す か ら ね。 な る ほ ど な あ。
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  で は、 改 め て ち ょ っ と 現 状 を 整 理 し て み ま し ょ う か。
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  は い。 強 気 の メ リ ウ ス は ま あ、 い ろ い ろ な 競
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  争 圧 力 は あ る に せ よ、 エ ヌ ビ デ ィ ア が 2025年 の 後 半 時 点 で も。
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  AI コ ン ピ ュ ー ト と ネ ッ ト ワ ー ク を 合 わ せ た 市 場。
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  こ れ、 大 体 3000億 ド ル 規 模 と 試 算 し て い る み た い で す が。
• 13:42
  へ え、 そ の 市 場 に お い て 依 然 と し て 70% 以 上 の 高 い シ ェ ア を 維 持 し て い
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  る。 と 分 析 し て い る わ け で す ね。
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  そ う で す ね。 加 え て メ リ ウ ス は エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身
• 13:52
  の 設 備 投 資、 ま あ キ ャ ペ ッ ク ス 計 画 が 市 場 の 予 想 を 上 回 っ て 増 加 し て い る
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  と い う 点 に も 注 目 し て い る ん で す。 ほ う、 こ れ は 将 来 の そ の 爆 発 的 な 需 要
• 14:03
  増 を 確 実 に 見 越 し て い て、 そ れ に お 答 え る た め の 供 給 能 力 の 増 強 に、 ま あ 自
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  信 を 持 っ て い る 表 れ な ん じ ゃ な い か と、 そ う い う 解 釈 が で き る わ け で す。
• 14:13
  な る ほ ど。 積 極 的 に 先 行 投 資 を 行 っ て い る と。
• 14:16
  え え、 う ん。 ま と め る と、 AI イ ン フ ラ 市 場 は
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  2030年 に 2兆 ド ル 規 模 に も 達 す る 可 能 性 を 秘 め た、 ま あ、 巨 大 な 成 長 市 場 で
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  あ る と。 は い。
• 14:27
  そ の 中 で GPU の リ ー ダ ー で あ る NVIDIA は 空 だ っ て い う 強 力 な ソ フ ト
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  ウ ェ ア エ コ シ ス テ ム を 持 っ て い る。 し か し、 特 定 用 途 向 け の カ ス タ ム チ ッ
• 14:36
  プ エ ー シ ッ ク の 分 野 で は。 ブ ロ ー ド コ ム が 急 速 に 力 を つ け て き
• 14:40
  て い て、 オ ー プ ン AI の よ う な 巨 大 顧 客 を 獲 得 す る 可 能 性 も 浮 上 し て い る。
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  そ う で す ね。 さ ら に、 グ ー グ ル な ど の ク ラ ウ ド 大 手
• 14:48
  も 自 社 開 発 チ ッ プ で 競 争 に 加 わ っ て き て、 市 場 の 時 間 力 学 は 非 常 に 流 動 的
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  に な っ て い る。 と。
• 14:54
  ま あ、 こ う い う こ と で す ね。 ま さ に そ う い う 状 況 で す ね。
• 14:57
  競 争 は 間 違 い な く 激 化 は し て る ん で す け ど、 市 場 全 体 の パ イ が あ ま り に も
• 15:02
  巨 大 な の で。 い え、 複 数 の プ レイ ヤ ー が そ れ ぞ れ の
• 15:06
  強 み を 生 か し て 共 存 し て 成 長 し て い く 余 地 が あ る ん じ ゃ な い か と い う の
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  が、 ア メ リ ウ ス の 基 本 的 な 見 方 と 言 え る で し ょ う ね。
• 15:13
  う ん う ん。 た だ、 シ テ ィ の よ う に、 そ の 競 争 激 化
• 15:17
  が エ ヌ ビ デ ィ ア の 収 益 性 を も し か し た ら 圧 迫 す る ん じ ゃ な い か っ て い う
• 15:21
  リ ス ク を 指 摘 す る 声 も。 ま あ、 無 視 は で き な い と。
• 15:23
  う ん、 こ れ は 単 純 な 勝 ち 負 け の 話 で は な い。
• 15:27
  も っ と こ う、 複 雑 で ダ イ ナ ミ ッ ク な 状 況 な ん で す ね。
• 15:31
  そ う で す ね。 こ の 分 野 に 関 心 を 持 つ あ な た に と っ
• 15:34
  て、 こ れ ら の 様 々 な 情 報 を ど う 解 釈 し て ご 自 身 の 見 方 を 形 成 し て い く か、 非
• 15:39
  常 に 興 味 深 い 局 面 と 言 え そ う で す ね。 さ て。
• 15:42
  今 回 の 探 求 で は、 2030年 に 2兆 ド ル 規 模 へ の 成 長 が 予 測 さ れ る AI イ ン フ ラ
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  市 場、 特 に そ の 中 核 を 担 う NVIDIA と ブ ロ ー ド コ ム の 最 新 動 向 に つ い て、 メ
• 15:54
  デ ィ ウ ス や シ テ ィ な ど の 分 析 を も と に 深 く 掘 り 下 げ て き ま し た。
• 15:57
  え え。 ポ イ ン ト を ち ょ っ と 振 り 返 っ て み る
• 15:59
  と。 ま ず、 市 場 自 体 の も う 桁 違 い の 成 長 ポ
• 16:03
  テ ン シ ャ ル で す よ ね。 は い。
• 16:05
  次 に、 カ ス タ ム エ ー シ ッ ク 分 野 で の ブ ロ ー ド コ ム の 急 速 な 台 東 と、 そ れ が 市
• 16:10
  場 に 与 え た イ ン パ ク ト。 う ん う ん。
• 16:12
  一方 で、 エ ヌ ビ デ ィ ア に は ク ダ と い う、 あ の ア ッ プ ル の iOS に も 例 え ら れ る
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  よ う な 強 力 な ソ フ ト ウ ェ ア エ コ シ ス テ ム っ て い う。
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  ま あ、 気 が し ろ が あ る こ と。 そ う で す ね。
• 16:23
  そ の 強 み。 あ と、 オ。
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  ー プ ン AI が 計 画 し て い る と さ れ る あ の 巨 額 の イ ン フ ラ 投 資 が、 市 場 全 体 の
• 16:30
  需 要 を さ ら に 押 し 上 げ る 可 能 性 が あ る と い う こ と。
• 16:33
  は い。 そ し て、 グ ー グ ル の よ う な ク ラ ウ ド 大
• 16:36
  手 も 巻 き 込 ん だ 競 争 激 化 を 懸 念 す る シ テ ィ リ サ ー チ の よ う な 慎 重 な 見 方
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  も 存 在 す る こ と。 え え、 こ れ ら が ま あ 重 要 な 点 で し た
• 16:45
  ね。 そ う で す ね。
• 16:46
  こ の 複 雑 な 動 き を 理 解 す る っ て い う こ と は。
• 16:49
  単 に 個 々 の 企 業 の 株 価 を 追 う た か じ ゃ な く て、 AI と い う 技 術 が こ れ か ら
• 16:54
  社 会 に ど う 浸 透 し て、 そ の 土 台 が ど う 作 ら れ て い く の か。
• 16:58
  そ の 大 き な 潮 流 を 読 む 上 で、 や っ ぱ り 欠 か せ な い で す よ ね。
• 17:01
  え え。 お っ し ゃ る 通 り で す。
• 17:04
  な ん か 勝 者 総 取 り っ て い う よ り は、 巨 大 な パ イ を 異 な る 強 み を 持 つ 複 数 の
• 17:10
  プ レイ ヤ ー が 分 け 合 っ た り、 あ る い は こ う 補 完 し 合 っ た り す る よ う な 形 で
• 17:14
  エ コ シ ス テ ム が 進 化 し て い く。 そ ん な 可 能 性 も 感 じ さ せ ま す よ ね。
• 17:18
  本 当 に そ う で す ね。 汎 用 GPU が 得 意 な 領 域、 そ れ か ら カ ス
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  タ ム チ ッ プ が 得 意 な 領 域 そ れ ぞ れ に、 こ う 役 割 分 担 が 進 ん で い く の か も し
• 17:27
  れ な い で す ね。 そ う か も し れ ま せ ん。
• 17:29
  で、 最 後 に で す ね。 今 日 の 情 報 源 か ら は 少 し だ け 踏 み 出
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  し て、 あ な た に ち ょ っ と 考 え て み て い た だ き た い。
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  問 い と い う の を 投 げ か け て み た い な と 思 う ん で す。
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  お。 な ん で し ょ？
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  う。 メ リ ウ ス が 指 摘 す る よ う に、 エ ヌ ビ デ
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  ィ ア の ク ー ダ ー が ア ッ プ ル の ア イ オ ー エ ス の よ う な 強 力 な プ ラ ッ ト フ ォ
• 17:47
  ー ム と し て の 地 位 を 確 立 し つ つ あ る と も し そ う だ と す れ ば。
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  で す。 は い。
• 17:53
  一方 で。 ブ ロ ー ド コ ム や グ ー グ ル の よ う に、 特
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  定 の ニ ー ズ に 最 適 化 さ れ た 専 用 ハ ー ド ウ ェ ラ も 存 在 感 を 増 し て い る わ け
• 18:01
  で す よ。 ね え え。
• 18:02
  こ の 状 況 を 踏 ま え る と、 今 後 の エ ー ア イ イ ン フ ラ の 世 界 っ て い う の は、 現 在
• 18:08
  の ス マ ー ト フ ォ ン 市 場 の よ う に 少 数 の 支 配 的 な オ ー エ ス プ ラ ッ ト フ ォ ー
• 18:12
  ム ま あ ア イ オ ー エ ス と か ア ン ド ワ イ ド と か で す ね。
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  は い、 そ う い う も の と。 カ メ ラ に 特 化 し た ス マ ホ と か、 ゲ ー ム
• 18:18
  に 特 化 し た ス マ ホ と か、 そ う い う 多 様 な ニ ー ズ に お 応 え る 専 用 ハ ー ド ウ ェ
• 18:22
  ア が 共 存 す る よ う な 形 に、 あ る 程 度 こ う 収 斂 し て い く ん で し ょ う か。
• 18:27
  あ あ、 な る ほ ど。 OS の よ う な 基 盤 と な る プ ラ ッ ト フ ォ
• 18:30
  ー ム が あ っ て、 そ の 上 で 動 く 多 様 な 特 化 型 の デ バ イ ス っ て い う、 そ う い う 構
• 18:35
  図 で す ね。 え え。
• 18:36
  う ん。 AI の 世 界 で も 同 じ よ う な 構 造 が 生 ま
• 18:40
  れ る 可 能 性 が あ る ん じ ゃ な い か と。 そ う い う 可 能 性 も 一 つ 考 え ら れ ま す
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  よ ね。 あ る い は で す。
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  は い、 そ う し た 既 存 の 強 力 な プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と か 囲 い 込 み に 対 抗 す る 形
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  で も っ と オ ー プ ン な 技 術 標 準、 例 え ば リ ス ク v み た い な オ ー プ ン ソ ー ス の
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  命 令 セ ッ ト ア ー キ テ ク チ ャ ー と か が、 AI チ ッ プ の 世 界 で も 大 き な 流 れ に な
• 19:00
  っ て、 新 た な 選 択 肢、 新 た な 勢 力 を 生 み 出 す、 そ ん な 可 能 性 は あ る ん で し ょ
• 19:05
  う か。 う ん。
• 19:07
  オ ー プ ン な 選 択 肢 で す か。 え？
• 19:09
  え？ 今 日 の 情 報 源 に は 直 接 的 な 答 え は も
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  ち ろ ん な い ん で す け ど、 こ の 先 の AI イ ン フ ラ が ど ち ら の 方 向 に 向 か う の
• 19:17
  か、 あ る い は 全 く 別 の 形 に な る の か、 そ の あ た り を 想 像 し て み る の も 非 常
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  に 刺 激 的 だ と 思 う ん で す。 あ な た は ど う 考 え ま す か？