Latest / 米国株投資で幸せ作り / 2026年は「飲む肥満症薬」の年に?ノボ・ノルディスクのウゴービ錠剤承認が示唆する未来
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- 0:00こ ん に ち は。 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ へ よ う こ そ。
- 0:022025年 も い よ い よ 終 わ り と い う こ の 時 期 に。
- 0:05い や、 ヘ ル ス ケ ア 業 界 と 株 式 市 場 を こ う 根 底 か ら 揺 る が す よ う な、 と ん で も
- 0:11な い ニ ュ ー ス が 飛 び 込 ん で き ま し た ね。
- 0:13え え。 本 当 に 大 き な ニ ュ ー ス で し。
- 0:14た。 肥 満 症 治 療 薬 の 巨 人 ノ ボ ノ ル デ ィ ス
- 0:18ク 社 が 開 発 し た 飲 む タ イ プ の 治 療 薬、 つ ま り 錠 剤 版 の ウ ゴ ー ビ が ア メ リ カ
- 0:24の FDA 食 品 医 薬 品 直 に 承 認 さ れ た と は い。
- 0:28こ れ ま で 週 に 一 度 の 注 射 が 当 た り 前 だ っ た こ の 世 界 に、 毎 日 飲 む 錠 剤 と い
- 0:35う 全 く 新 し い 選 択 肢 が 登 場 し た。 こ れ が 一 体 何 を 意 味 す る の か、 そ し
- 0:41て、 あ の 宿 命 の ラ イ バ ル、 イ ー ラ イ リ リ ー 社 は ど う 対 抗 す る の か。
- 0:46提 供 い た だ い た バ ロ ン ズ の 記 事 を も と に し た ブ ロ グ の 分 析 か ら、 こ の 地 殻
- 0:50変 動 の 核 心 に 迫 っ て い き ま し ょ う。 早 速 こ の ニ ュ ー ス 深 掘 り し て い き ま
- 0:55し ょ う か。 い え、 ぜ ひ。
- 0:56ま ず。 今 回 の 証 人 で す け ど、 こ れ は な ぜ 単 な
- 1:00る 新 薬 の 登 場 と い う レ ベ ル を 超 え て ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー と ま で 言 わ れ る
- 1:05ん で し ょ う か。 単 に 注 射 が 飲 み 薬 に な っ て 便 利 に な
- 1:08っ た っ て い う、 ま あ、 そ れ だ け で は 済 ま な い イ ン パ ク ト が あ る と い う こ と
- 1:12で す よ ね。 ま さ に そ こ が ポ イ ン ト な ん で す。
- 1:15情 報 源 に あ る ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク の CEO の 言 葉 が、 そ の す べ て を 物 語 っ て
- 1:19い ま す ね。 ほ う、 一日 1回 の 服 用 で、 従 来 の 烏 合 鼻
- 1:23注 射 薬 と 同 等 の 減 量 効 果 が 得 ら れ る と。
- 1:26こ の 同 等 の 効 果。 と い う 部 分、 聞 き 流 し て し ま い そ う で
- 1:29す が、 実 は こ こ に な ん と い う か 破 壊 的 な 意 味 が 隠 さ れ て い る ん で。
- 1:33す、 破 壊 的 で す か? 確 か に こ れ ま で の イ メ ー ジ だ と、 飲 み
- 1:37薬 っ て 注 射 に 比 べ て 効 果 が 少 し マ イ ル ド み た い な。
- 1:41そ う い う 印 象 が あ。 り ま し た。
- 1:42そ の 通 り で す。 そ も そ も ウ ゴ ー ビ の よ う な GLP1 受 容
- 1:47体 作 動 薬 は、 ペ プ チ ド ホ ル モ ン と い う ア ミ ノ 酸 が つ な が っ た も の な ん で す。
- 1:52こ れ を 錠 剤 に す る の が、 ま あ 非 常 に 難 し か っ た。
- 1:56口 か ら 飲 む と、 胃 酸 で 簡 単 に 分 解 さ れ て し ま う か ら で。
- 1:59す あ あ、 な る ほ ど。 え え。
- 2:01だ か ら こ そ、 こ れ ま で は 注 射 で 直 接 血 中 に 送 り 込 む し か な か っ た と。
- 2:06な る ほ ど。 だ か ら 注 射 が 主 流 だ っ た わ け で す ね。
- 2:10そ れ を 乗 り 越 え て、 遺 産 で 分 解 さ れ ず に し っ か り 吸 収 さ れ て、 か つ 注 射 と 同
- 2:16じ 効 果 を 出 せ る 錠 剤 を 開 発 し た と。 そ れ 自 体、 ま ず 技 術 的 な 大 ブ レイ ク ス
- 2:21ル ー な ん で す。 ね え え。
- 2:22そ の 上 で。 患 者 さ ん の 心 理 を 考 え て み て く だ さ
- 2:25い。 は い。
- 2:26も し 効 果 が 本 当 に 同 じ な の で あ れ ば、 わ ざ わ ざ 毎 週 自 分 の お 腹 と か 太 も も
- 2:31に 針 を 刺 す 理 由 っ て ほ と ん ど な く な り ま す よ ね。
- 2:34確 か に。 そ う で す ね。
- 2:36こ れ が も た ら す 市 場 へ の 影 響 は 大 き く、 二 段 階 で 考 え ら れ ま す。
- 2:40二 段 階 で す か? は い。
- 2:42ま ず 第 一 段 階 は 既 存 ユ ー ザ ー の 乗 り 換 え で す。
- 2:45あ あ、 今、 注 射 を 使 っ て い る 人 た ち が。 え え よ り 手 軽 で 痛 み の な い 錠 剤 に 切
- 2:50り 替 え る。 こ れ は ま あ 想 像 し や す い で す よ ね。
- 2:53で も 本 当 の 地 殻 変 動 は 第 二 段 階、 つ ま り 新 規 患 者 層 の 爆 発 的 な 流 入 で す。
- 3:00新 規 の 患 者 さ ん あ あ。 注 射 は 怖 い と か 自 己 注 射 な ん て 絶 対
- 3:06無 理。 と 思 っ て い た 人 た ち が。
- 3:08そ う で す。 飲 む だ け な ら。
- 3:10と 一 気 に 参 入 し て く る と い う こ と で す か?
- 3:12そ う い う こ と で す。 ハ リ ー へ の 恐 怖 と い う こ れ ま で 非 常
- 3:15に 高 か っ た 参 入 障 壁 が、 こ の 錠 剤 の 登 場 で 一 気 に 取 り 払 わ れ ぬ。
- 3:20こ れ は 市 場 の パ イ そ の も の を 劇 的 に 拡 大 さ せ る 可 能 性 を 秘 め て い ま す。
- 3:25う わ あ、 2026年 1月 上 旬 の 発 売 開 始 と 同 時 に、 全 く 新 し い 市 場 が 立 ち 上 が る
- 3:32と 言 っ て も 過 言 で は な い か も し れ ま せ ん。
- 3:33そ れ は す ご い。 そ う 考 え る と、 こ の ニ ュ ー ス を 受 け て
- 3:37ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク の 株 価 が 7.3% も 急 騰 し た っ て い う の も 完 全 に 納 得 が い
- 3:41き ま す ね。 市 場 は こ の パ イ の 拡 大 と い う 未 来 を
- 3:45織 り 込 み に 行 っ た わ け だ。 え?
- 3:46え? た だ、 こ こ で 一 つ 冷 静 に 考 え な け れ ば
- 3:49い け な い。 ま あ、 現 実 的 な 問 題 も あ り ま す。
- 3:52と 言 い ま す と。 そ れ は、 供 給 体 制 で す。
- 3:54供 給 で す か? 確 か に、 注 射 薬 で す ら 需 要 に 生 産 が 追
- 3:59い つ か な い っ て い う ニ ュ ー ス を 何 度 も 見 ま し た。
- 4:02錠 剤 に な っ て 需 要 が 爆 発 し た ら、 も っ と 大 変 な こ と に な る ん じ ゃ。
- 4:07ま さ に そ の 通 り で、 こ れ が ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク の 最 も 最 大 の 課 題 に な る で し
- 4:11ょ う ね。 い く ら 画 期 的 な 薬 で も、 患 者 さ ん の 手
- 4:15元 に 届 か な け れ ば 意 味 が な い。 こ の 供 給 問 題 を ど う ク リ ア す る か が、
- 4:20彼 ら が 先 行 者 利 益 を 最 大 化 で き る か ど う か の 鍵 を 握 っ て い る と 言 え ま す。
- 4:24な る ほ ど。 さ て、 そ う な る と 当 然 気 に な る の が も
- 4:28う 一方 の 王 イ ー ラ イ リ リ ー 社 の 動 き で す よ ね。
- 4:32ノ ヴ ォ の 株 価 が 7.3% も 上 が っ た 日 に、 リ リ ー の 株 価 は 0.5% し か 下 が ら
- 4:38な か っ た。 普 通 に 考 え た ら 競 合 に 歴 史 的 な 一 手
- 4:41を 打 た れ た わ け で す か ら、 も っ と 株 価 が 暴 落 し て も お か し く な い 気 が す る
- 4:45ん で す が。 い い と こ ろ に 目 を つ け ま し た ね。
- 4:48そ の わ ず か 0.5% の 下 落 に こ そ、 市 場 が イ ー ラ イ リ リ ー に 対 し て 抱 い て い
- 4:53る。 ま あ 複 雑 な、 し か し 強 い 期 待 感 が 表 れ
- 4:56て い る ん で す。 ほ う、 市 場 は リ リ ー も 何 か す ご い カ ー
- 5:00ド を 隠 し 持 っ て い る は ず だ と 見 て い る わ け で す。
- 5:03隠 し 持 っ て い る カ ー ド で す か? え え、 も ち ろ ん リ リ ー も 手 を こ ま ね て
- 5:07い る わ け で は あ り ま せ ん。 情 報 源 に あ る 通 り、 彼 ら も 独 自 の 経 口
- 5:12薬 オ ル フ ォ ル グ リ プ ロ ン の 承 認 申 請 を FDA に 提 出 済 み で。
- 5:16来 年、 2026年 中 の 発 売 を 目 指 し て い ま す と い う。
- 5:19こ と は 結 局 は 同 じ 土 俵 で 少 し 遅 れ て 追 い か け る と い う 構 図 に な る ん で し
- 5:24ょ う か。 後 発 は ち ょ っ と 不 利 な 気 が し ま す け
- 5:26ど。 一 見 そ う 見 え ま す よ ね。
- 5:29で も、 こ こ か ら が イ ー ラ イ ニ リ ー の 戦 略 の 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す。
- 5:33ほ う、 彼 ら は た だ ノ ボ の 後 を 追 う つ も り は な い。
- 5:37最 近 発 表 さ れ た 研 究 結 果 に、 彼 ら の 全 く 違 う 戦 い 方 の ヒ ン ト が 隠 さ れ て い
- 5:41ま す。 そ の 研 究 で 強 調 さ れ て い る の が。
- 5:44自 社 の 経 口 薬 が 持 つ 注 射 治 療 後 の 体 重 維 持、 つ ま り リ バ ウ ン ド 防 止 へ の 有
- 5:50効 性 な ん で す。 体 重 維 持、 リ バ ウ ン ド 防 止 で す か?
- 5:55ノ ヴ ォ が 最 初 か ら 手 軽 に っ て い う 入 り ケ チ の 広 さ を ア ピ ー ル し て い る の
- 5:59に 対 し て、 リ リ ー は 減 ら し た 後 の 話 を し て い る。
- 6:03こ れ、 面 白 い で す ね。 そ う な ん で す。
- 6:06こ の 戦 略 の 違 い を 紐 解 く と、 今 後 の 市 場 の 棲 み 分 け、 あ る い は 両 者 が 描 く 壮
- 6:12大 な エ コ シ ス テ ム の よ う な も の が 見 え て き ま す。
- 6:14リ リ ー が 考 え て い る の は、 お そ ら く 1種 の 二 段 階。
- 6:17ア プ ロ ー チ。 な ん で す。
- 6:18二 段 階 ア プ ロ ー チ は い、 ま ず 第 一 段 階。
- 6:22導 入 期 で す。 こ こ で は、 同 社 が す で に 市 場 を 席 巻 し
- 6:26て い る ゼ ッ プ バ ウ ン ド の よ う な 非 常 に 効 果 の 高 い 注 射 薬 を 使 っ て も ら う。
- 6:31こ れ で 一 気 に 目 標 体 重 ま で 減 量 す る と。
- 6:34ま ず は 注 射 で、 で す ね。 え え。
- 6:36そ し て 重 要 な の が 第 二 段 階 維 持 期 で す。
- 6:40目 標 を 達 成 し た ら、 今 度 は 開 発 中 の 手 軽 な 経 口 薬 オ ル フ ォ ル グ リ プ ロ ン に
- 6:45切 り 替 え て も ら う。 こ れ に よ っ て、 リ バ ウ ン ド と い う 多 く
- 6:49の 人 が 経 験 す る 悪 夢 を 防 ぎ な が ら、 楽 に 体 重 を キ ー プ し て も ら う と い う 流
- 6:54れ で す。 な る ほ ど。
- 6:55つ ま り、 リ リ ー の メ ッ セ ー ジ は、 ま ず 我 々 の 最 強 の 注 射 で 劇 的 に 痩 せ ま し
- 7:00ょ う。 そ し て そ の 後 の 人 生 は ず っ と こ の 楽
- 7:03な 錠 剤 で 体 型 を 維 持 し て く だ さ い と い う こ と か。
- 7:06お っ し ゃ る 通 り で す。 こ れ は 賢 い で す ね。
- 7:09一 度 そ の サ イ ク ル に 入 っ た ら、 な か な か 抜 け 出 せ な い。
- 7:12ま さ し く こ れ は 単 な る 製 品 の 競 争 で は な く、 患 者 さ ん の 治 療 ジ ャ ー ニ ー 全
- 7:18体 を ど う デ ザ イ ン す る か と い う、 よ り 高 次 元 の 戦 略 な ん で す。
- 7:22ノ ヴ ォ が 新。 規 顧 客 の 入 り 口 を 錠 剤 で 大 き く 広 げ
- 7:26よ う と し て い る の に 対 し。 リ リ ー は 治 療 か ら 維 持 ま で と い う 一
- 7:31連 の 体 験 を 提 供 す る こ と で、 顧 客 を 生 涯 に わ た っ て 囲 い 込 も う と し て い る。
- 7:36正 面 か ら ぶ つ か る ん じ ゃ な く て、 全 く 違 う 土 俵 を 作 ろ う と し て い る わ け で
- 7:40す。 面 白 い な。
- 7:42そ う な る と 両 社 で タ ー ゲ ッ ト に す る 顧 客 層、 も う 少 し 変 わ っ て く る か も し
- 7:46れ ま せ ん ね。 ノ ヴ ォ は と に か く 手 軽 に 始 め た い ラ
- 7:49イ ト 層 を。 リ リ ー は よ り 本 格 的 に 長 期 的 な 視 点
- 7:53で 体 質 改 善 に 取 り 組 み、 体 操 を そ れ ぞ れ 狙 っ て い く よ う な。
- 7:56そ の 可 能 性 は 十分 に あ り ま す ね。 そ し て 忘 れ て は な ら な い の が 価 格 設
- 8:01定 で す。 あ あ、 価 格 錠 剤 に な っ た ら 注 射 よ り 安
- 8:05く な る ん で し ょ う か。 そ れ な ら ま す ま す 普 及 し そ う で す け
- 8:09ど。 そ れ が、 そ う 単 純 で は な い か も し れ ま
- 8:11い ね。 と 言 い ま す と。
- 8:12先 ほ ど 話 し た よ う に、 経 口 薬 の 開 発 に は 莫 大 な 研 究 開 発 費 が か か っ て い ま
- 8:17す。 ま た、 発 売 当 初 は 需 要 が 供 給 を 大 幅 に
- 8:22上 回 る こ と が 予 想 さ れ る。 あ あ、 そ う か。
- 8:24な の で、 少 な く と も 最 初 の う ち に は 注 射 薬 と 比 べ て 劇 的 に 安 く な る と は 考
- 8:30え に く い で す ね。 む し ろ、 利 便 性 と い う 付 加 価 値 を 上 乗
- 8:34せ し て 同 等 か、 あ る い は 少 し 高 め の 価 格 設 定 で 出 て く る 可 能 性 す ら あ り ま
- 8:39す。 そ っ か。
- 8:40便 利 に な る け ど 安 く は な ら な い と い う 可 能 性 も あ る わ け で す ね。
- 8:45そ う な る と、 患 者 さ ん に と っ て は 悩 ま し い 選 択 に な り そ う だ。
- 8:48え え。 た だ、 長 期 的 に は 両 者 の 競 争 が 激 化 す
- 8:52れ ば、 価 格 は 徐 々 に 下 が っ て い く で し ょ う。
- 8:55あ と、 保 険 適 用 の 範 囲 が ど う 広 が る か と い う 点 も 大 き な 変 数 に な り ま す。
- 8:59な る ほ ど。 で は こ こ ま で の 話 を 一 度 整 理 さ せ て
- 9:04く だ さ い。 今 回 の ノ ヴ ォ の 経 口 薬、 FDA 承 認 は。
- 9:08肥 満 症 治 療 薬 市 場 が 注 射 の 時 代 か ら、 い よ い よ 本 格 的 な 経 口 薬 の 時 代 へ と
- 9:14シ フ ト す る 決 定 的 な 合 法 に な っ た。 そ う 言 え る で し ょ う。
- 9:18そ し。 て そ の 新 時 代 を 戦 う に あ た っ て、 先 行
- 9:21す る ノ ヴ ォ は 手 軽 さ を 武 器 に 市 場 の 入 り 口 を 独 占 し よ う と し、 オ ウ リ リ ー
- 9:26は 治 療 か ら 維 持 へ と い う 独 自 の サ イ ク ル を 構 築 し て 対 抗 し よ う と し て い
- 9:31る。 そ し て そ の 裏 に は、 供 給 問 題 や 価 格 戦
- 9:35略 と い っ た、 ま あ 一 筋 縄 で は い か な い 課 題 が 横 た わ っ て い る。
- 9:39こ う い う 構 図 だ と 理 解 し て い い で。 し ょ う か。
- 9:42完 璧 な 要 約 で す ね。 で す の で、 あ な た が 今 後 の 動 向 を 見 て
- 9:46い く 上 で の 注 目 点 は 非 常 に 明 確 で す。 ま ず、 ノ ボ ノ ル デ ィ ス ク に つ い て は、
- 9:51な ん と い っ て の 2026年 1月 の 発 売 開 始 後 の 立 ち 上 が り。
- 9:56本 当 に 市 場 が 予 測 す る よ う な 爆 発 的 な 売 り 上 げ を 記 録 で き る の か?
- 10:00そ し て、 深 刻 な ひ な す を 起 こ さ ず に 供 給 を 続 け ら れ る の か。
- 10:04こ こ が 最 初 の 試 験 席 で す。 そ し て、 イ ー ラ イ リ リ ー は。
- 10:07リ リ ー に つ い て は、 経 口 薬 オ ル フ ォ ル グ リ プ ロ ン の FDA 承 認 が い つ に な る
- 10:12か、 そ し て 承 認 さ れ た 際 に 彼 ら が ど う い う マ ー ケ テ ィ ン グ 戦 略 を 打 ち 出 し
- 10:17て く る か、 本 当 に 維 持 療 法 足 り る ス ト ー リ ー を 前 面 に 押 し 出 し て ノ ボ と の
- 10:22差 別 化 を 図 る の か、 彼 ら の 次 の 一 手 に 市 場 の 誰 も が こ た つ ば を 飲 ん で 注 目
- 10:27し て い ま す。 ど ち ら に し て も、 こ の 巨 大 市 場 が こ の
- 10:31二 社 に よ る 伏 線 体 制 デ ュ オ ポ リ ー で あ る こ と は、 当 面 揺 る ぎ そ う に な い と
- 10:36い う こ と で す ね。 競 争 は 激 し く な っ て も、 市 場 全 体 が 拡
- 10:41大 す る か ら、 両 者 と も 成 長 し 続 け る と。
- 10:44そ の 通 り で す。 他 の 製 薬 会 社 も 負 っ て は い ま す が、 こ
- 10:48の 二 社 の 開 発 力 と 市 場 で の 先 行 度 合 い は 今 の と こ ろ 圧 倒 的 で す ね。
- 10:53し ば ら く は、 こ の 2人 の 巨 人 の 壮 大 な チ ェ ス ゲ ー ム を 見 守 る こ と に な る で
- 10:57し ょ。 う、 あ り が と う ご ざ い ま す。
- 10:59い や、 単 に 薬 の 形 が 変 わ る と い う ニ ュ ー ス の 裏 に、 こ れ ほ ど し た た か で、 か
- 11:05つ 壮 大 な 企 業 戦 力 が 隠 さ れ て い た と は、 非 常 に エ キ サ イ テ ィ ン グ な 話 で し
- 11:10た。 え え。
- 11:11最 後 に、 あ な た が ご 自 身 で 考 え る た め の 一 つ の 視 点 を、 ま あ 提 供 し て 締 め く
- 11:16く り た い と 思 い ま す。 お お 願 い し ま す。
- 11:18今 回 は 四 条 間 競 争 と い う ビ ジ ネ ス の 視 点 で お 話 を 進 め て き ま し た が。
- 11:23少 し 視 野 を 広 げ て み ま し ょ う。 も し 肥 満 症 の 治 療 が で す ね。
- 11:27毎 日 錠 剤 を 一 つ 飲 む だ け と い う 風 邪 薬 を 飲 む の と 同 じ く ら い 簡 単 な こ と
- 11:33に な っ た と し た ら、 そ れ は 私 た ち の 社 会 全 体 に ど の よ う な 影 響 を 与 え る と
- 11:38思 い ま す。 か?
- 11:38社 会 全 体 で す か? え え、 例 え ば、 公 衆 衛 生 の 議 論 の あ り
- 11:43方 が 変 わ る か も し れ な い。 自 己 責 任 と 言 わ れ が ち だ っ た 肥 満 が、
- 11:46よ り 純 粋 な 医 療 で 管 理 す べ き 疾 患 と み な さ れ る よ う に な る か も し れ な い。
- 11:51な る ほ ど。 あ る い は。
- 11:52私 た ち の 食 や 運 動 と の 向 き 合 い 方、 必 死 に ジ ム に 通 っ た り、 食 事 制 限 を し た
- 11:57り す る 意 味 合 い も 少 し 変 わ っ て く る か も し れ ま せ ん よ ね。
- 12:00も っ と 言 え ば、 生 活 習 慣 病 と い う 言 葉 の 定 義 そ の も の が 見 直 さ れ る 可 能 性
- 12:04す ら あ り ま す。 う わ あ、 そ れ は 深 い 問 い で す ね。
- 12:09薬 が 単 に 病 気 を 治 す だ け で な く、 病 気 に 対 す る 社 会 の 価 値 観 や 個 人 の ラ イ
- 12:15フ ス タ イ ル ま で 変 え て し ま う か も し れ な い と。
- 12:17そ う で す。 こ の 錠 剤 が も た ら す の は、 株 価 の 変 動
- 12:20や 企 業 の 売 り 上 げ と い っ た 数 字 の 変 化 だ け で は な い。
- 12:23私 た ち の 文 化 や 価 値 観 に ま で 影 響 を 及 ぼ す、 も っ と 大 き な 社 会 変 革 の 始 ま
- 12:29り な の か も し れ な い。 そ ん な 視 点 で こ の ニ ュ ー ス の 続 き を
- 12:31追 い か け て み る の も 面 白 い か も し れ ま せ ん ね。