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Episodio #22: Ruídos políticos e risco fiscal afetam mercados · Tá no preço?

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Nem tudo que parece barato é oportunidade e nem tudo que
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parece caro está fora do radar. Meu nome é Ana Laura Magalhães.
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Eu sou especialista em investimentos e todos os dias eu
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venho aqui com Tatiana Pinheiro. Doutor em economia pra traduzir
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pra vocês o que aparece na nossa tela depois de todo o fechamento
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de mercado todo dia. Um olhar de economia e
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investimentos pra te ajudar a entender o mercado e o que fazer
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com ele. Então, se esse é um assunto que
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te interessa, eu te convido a seguir a página aqui do podcast
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pra que todos os dias você aprenda um pouquinho mais
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conosco sobre esse universo. Hoje é dia 13/05/2026.
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São 19 horas e 5 minutos. A gente também teve um leve
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atraso aqui do fechamento de mercado, pois eu e Tatiana hoje
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nos encontramos pessoalmente. Sim, tivemos um evento em comum
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hoje à tarde. Nos encontramos, nos vimos.
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É raro, acontece pouco, mas foi bom.
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E agora a gente? Está aqui juntas gravando esse
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podcast pra vocês? Tudo bem com você, Tati?
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Tudo bem, tudo ainda mais depois de hoje do nosso encontro.
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Melhor ainda, né? Então, tudo ótimo.
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Vamos lá. Foi legal, né?
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Mas olha, gente, a Tatiana é muito chique.
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Como eu falo aqui em toda introdução, doutora em economia,
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estava ali no metia dela, chiquíssimo.
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É, não é não, mas AA palestra da pessoa chique foi a palestra da
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Ana, muito legal. A palestra ali é sobre finanças,
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né? Aquele debate.
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Aliás, o fórum ali é de inovação.
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É muito legal, né? Tinha coisas que não eram nem
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tão inovação assim. Mas eu depois eu dei 11 rodada
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ali. Tem umas coisas que você não
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acredita assim, eu eu fiz alguns vídeos, eu acho que vale super
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AP nessa, esse esse evento pra gente ver o que que está sendo
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desenvolvido de é inovação e tecnologia no Brasil.
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Não esperava que tivesse tão avançado não.
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Eu confesso que fui com um pouco mais de pressa, não reparei
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muito. Mas acho que foi a primeira vez
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que eu fui no São Paulo inovation week foi legal.
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Só que eu fui a convite do todas group, que é um projeto muito
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interessante aqui para os nossos ouvintes.
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Depois pesquisarem e conhecerem melhor.
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Um projeto que na verdade ajuda as empresas na diversidade de
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gênero, com projetos muito profundos de como realmente
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incrementar o papel da mulher dentro de cargos de lideranças
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em setores completamente diferentes.
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Muito legal, todas group. Fica a dica aqui para vocês,
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pesquisarem em seguida, bom, hoje é o nosso episódio 22.
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A gente está aqui, então realmente na nossa terceira
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semana crescendo bastante. Obrigada aqui pela audiência aos
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nossos ouvintes. Continuem seguindo a gente
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recomendando a gente, indicando, a gente comentando aqui nos
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episódios. Muito obrigada.
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E de praxe. Vou começar aqui com um resumo
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do dia, porque hoje o Ibovespa recuou bastante.
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Um ponto, 80% fechou ali próximo dos 177000 pontos, saiu do
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patamar dos 180000 pontos, ficando cada vez mais longe do
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sonho dos 200000 pontos que a gente tanto disse, né?
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Olha só 22 episódios. Nem parece que lá 22 dias atrás
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a gente estava aqui, né? Mais ou menos.
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A gente estava aqui já falando de chegar em 200000 pontos.
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Revisão do JP Morgan da nossa bolsa para cima. 240000 pontos
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foi a revisão do relatório do JP Morgan, Hein?
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Estamos aqui no 177. Hoje o mercado reagiu
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negativamente ao noticiário político, né?
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Que vazou um áudio entre o senador e pré candidato Flávio
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Bolsonaro com o dono do banco master e Daniel verkaro sobre um
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financiamento de um filme biográfico do ex presidente Jair
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Bolsonaro. E a gente vê que essa crise
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política ofuscou até um anúncio do governo da subvenção à
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gasolina. É ao diesel, que a gente vai
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comentar também aqui no dia de hoje.
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Mas isso tudo para dizer que é curioso quando a gente tem algum
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acontecimento político que respinga um pouquinho ali na
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bolsa, né? Porque tem tudo a ver com a
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expectativa dos investidores. Exatamente o hoje no mercado.
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O mercado doméstico deixou o exterior em segundo plano, então
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deixou o conflito entre Estados Unidos e Irã.
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Toda a questão de inflação nos Estados Unidos, o que que o
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mercado lá tá precificando de alta de juros, e foucault reagiu
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principalmente ao noticiário doméstico, é a leitura dos
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investidores foi de aumento de risco político e fiscal.
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O impacto tudo direto, né? Teve impacto não só na bolsa,
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mas no câmbio, como você disse, né?
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Isso foi o grande. Um dos grandes motivos do porquê
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que o câmbio voltou pra um pouquinho pra cima de 5,
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fechando a 5, é 008, é? E também impactou na curva de
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juros. Então a curva de juros abriu, a
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bolsa sofreu e o câmbio voltou pra ligeiramente acima de 5 por
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conta desse ruído político e também.
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Da questão de um ruído é fiscal. É mesmo.
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Você sabe que eu acompanho o dólar com uma casa decimal a
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mais que você aqui. Meu dólar aqui está 5 BRL
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vírgula 0086. Isso isso foi um Salto de 2 e
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31%, né? Agora, interessante, porque como
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a gente também já comentou aqui, mas pode ser a primeira vez que
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alguém. Estejam nos ouvindo aqui sempre.
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É importante dizer que quando a gente olha para dólar, a gente
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tá falando de câmbio, que é uma relação entre real e dólar.
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E esse aumento do dólar hoje também deve ter a ver com uma
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notícia que saiu lá fora, que pode ter trazido uma determinada
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valorização para o dólar, que é a confirmação do próximo
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presidente do banco central dos Estados Unidos, o Kevin Wars.
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Ele é um advogado, financista, ex diretor do banco central
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americano. Mas é agora que ele chega nesse
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cargo de presidência. Ele tem 56 anos e deve assumir o
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cargo agora. Enquanto a gente vê os Estados
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Unidos vivendo um momento de alta, né, na inflação, o Senado
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dos Estados Unidos fez a sabatina, confirmou ele hoje,
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nessa quarta-feira. Ele vai ser o novo presidente do
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banco central dos Estados Unidos.
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E é interessante porque ele tem uma linha de pensamento.
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Bastante parecida com a do atual presidente, Donald Trump, que
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pressiona os juros dos Estados Unidos para patamares mais
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baixos. A gente sabe que esse momento de
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disparada dos preços do petróleo desde o início do conflito com o
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Irã levou os investidores a considerar uma possibilidade de
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alta de juros no mundo todo, inclusive nos Estados Unidos.
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Atualmente, a faixa alvo do o federal Reserve, banco central
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dos Estados Unidos. Para os juros de curto prazo, é
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entre 3 ponto 53 e 75. Lá fora, diferente daqui.
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Aqui a gente tem uma taxa, né? Única, específica definida pelo
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nosso comitê de política monetária lá nos Estados Unidos.
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É mais ou menos assim entre faixas, que ainda assim dá 111
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possibilidade da gente criar uma previsão.
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E a gente vê que agora o warsh vai entrar para um mandato de 14
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anos nesse cargo. E acho que a Posse, né, deve
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depender ainda só da assinatura final da Casa Branca, nos
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documentos enviados pelo Senado. E o mandato do Jeremy Paulo, que
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a gente acompanhou tanto ultimamente, realmente termina
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agora. Nessa sexta-feira, o Wars deu
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uma coletiva de imprensa, ele até falou aqui, parafraseando
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né, a fala dele, que ele vai promover uma mudança de regime
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no banco central dos Estados Unidos.
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E incluindo maior coordenação com o departamento do Tesouro e
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com o governo Trump em políticas não monetárias, tá?
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Não só monetárias, que é a tarefa dele, mas que ele vai
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estar muito próximo também para tarefas não monetárias, além de
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reduzir o Balanço patrimonial da instituição, que, segundo ele,
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já seria suficiente para permitir juros mais baixos.
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Quer comentar sobre isso? Tatiana, nossa.
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Querida nossa senhora, né? Nossa senhora, dá dá para ser
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religiosa? A gente tem que ser agnóstico.
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Nossa senhora, é ruim, né? Eu achei ruim Oo discurso,
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porque a mudança de de de comando já traria em si uma
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dúvida sobre que que vai ser o novo perfil do banco central.
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Só pela mudança de comando. Por quê?
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Porque agora o presidente é um presidente escolhido pelo Trump.
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Lógico que ele vai ser é, vai ter 11 visão mais afim.
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Mais afinada ao Trump, então, isso já traria percê uma
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desconfiança, aumentaria um pouco a desconfiança com esse
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discurso de alinhamento. EEE de é atuação na política não
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monetária já é difícil. Os Estados Unidos AO banco
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central americano federal Reserve, já tem uma tarefa que
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não é trivial. Ele tá vivendo um choque de
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oferta, que pra pra política monetária é difícil.
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Saber exatamente como calibrar a taxa de juros No No choque de
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oferta. O choque de demanda é mais
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fácil, porque o choque de demanda é, você tá com excesso
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de demanda, então você sobe juros pra baixar essa demanda e
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tirar a pressão da inflação num choque de oferta.
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Que que isso acontece? Você tem uma pressão
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inflacionária, mas você você tem quer a essa pressão
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inflacionária é por queda de produto e não por aumento de
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demanda. Então, não há o que no limite,
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não há o que você faça com juros que resolva essa queda da
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produção. E aí pra ficar bem claro, é
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isso, a alta do preço do petróleo, né?
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A alta do preço do petróleo não tem o que a taxa de juros no
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limite faça a taxa de juros Americana, a taxa de juros aqui
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no Brasil, que controle, né? Que resolva o preço do barril do
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petróleo acima de 100. Não tem nada que a taxa de juros
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faça para Estados Unidos e Irã entrarem num acordo.
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Isso independe de política monetária, né?
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Então é esse que é o pequeno problema do do federal Reserve.
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E ele tá falando que ele vai dar conta desse, dessa questão e
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além disso, ele vai fazer um trabalho não monetário junto com
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o Tesouro nacional, é. É, é muito bom, é muito bom, né?
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Então é, é complicado, é bastante complicado, né.
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Eu acho que eles vão aplicar lá na prática o harmonização entre
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política monetária e política fiscal, né?
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Talvez vai que dá certo, né? Vai que cola.
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Bem elegante a sua forma de trazer essa crítica.
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Gostei, vou te. Copiar, então é é complicado,
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porque já teria, né? Então voltando eu já teria essa
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questão. 11 dúvida, Ah, trocou a escreve Wars, que como é que vai
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ser ele como presidente do público central?
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Aí tem esse discurso completamente heterodoxo, né?
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O que que é heterodoxo essa pensar fora da casinha, né?
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Da caixinha. Então, além de pensar o
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monetário, ele vai pensar numa coisa super diferente ali e
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interferir no trabalho de outro órgão, num outro tipo de
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política. Então isso aumenta.
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Essa dúvida que teria em cima é, do que que vai ser esse federal
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Reserve agora sob o comando do Kevin Wars?
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A boa notícia é que dentro desse comitê que decide taxa de juros,
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você agora tem o my run e o Kevin Wars.
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Eles são minoria. O resto de todos os diretores
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são os diretores que já já tinham lá e como a Ana, como
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você ressaltou Ana, mandatos lá são longos.
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Né? Então, durante um bom tempo vai
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ser a maioria ainda vai ser uma maioria antiga e não alinhada
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ainda com o Trump. E um ponto importante é o
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seguinte, dentro desse corpo diretivo, vai continuar tendo
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Jeremy Power. O mandato dele como diretor e
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votante no fomc é até 2028. O de presidente termina agora.
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Mas ele tinha, né? E continua tendo o mandato de
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diretor, e ele disse que ele vai continuar lá.
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AA desculpa do processo que o governo americano está fazendo
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em cima lá da da da reforma do prédio do federal Reserve.
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Mas a gente sabe que não é isso, é, é, é, é.
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É a ideia do do corporativo, né? O sentimento de corpo, ele fica
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lá. Para garantir, para ajudar a que
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a credibilidade não, não, não sofra muito.
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Eu acho que é mais nesse espírito que o John Paulo vai
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acabar ficando aí para as próximas decisões.
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Não acho que ele fica até 2028, mas eu acho que ele fica para as
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próximas decisões e isso vai ser importante para dar.
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É para dar uma segurada no quanto que a credibilidade pode
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piorar com esse tipo de fala, que não é uma fala alinhada com
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o banco central, comprometido em.
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Manter a inflação, trazer inflação para 2%, é um banco
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central que tá pensando em outras coisas.
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É, e eu acho que você é bem cirúrgica quando você fala sobre
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credibilidade, porque aqui a gente tá falando da maior
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autarquia independente do mundo, banco central dos Estados
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Unidos. Ele é uma grande referência
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mesmo de conduta, de alinhamento, de criação de
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política monetária, de controle inflacionário.
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Então, eu confesso também que tô levemente ansiosa para entender
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como vai ser esse mandato. Do Kevin Wars daqui em diante e
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principalmente tendo o Jeremy Pablo, que sai dessa cadeira,
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passa essa titularidade para o seu sucessor, mas continua ali
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na diretoria do comitê de política monetária, inclusive
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podendo votar de forma contrária a esse novo presidente.
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A gente não vai saber se ele vai ser voto vencido ou não.
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Tem outros diretores, mas concordo com você que assim a
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gente pode ter minimamente uma continuidade de gestão ali, né?
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De um trabalho que foi desenvolvido.
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Embora ele não mande, não vai ter mais esse cargo mandatório,
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mas ele vai estar ali participando também.
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Bom, vamos mudar de assunto. Vamos falar de Brasil um
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pouquinho, que também tem umas notícias legais aqui para a
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gente comentar da nossa economia.
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O governo ele criou um subsídio para reduzir o preço da
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gasolina, né? Uma medida provisória.
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O governo federal editou uma MP para subsidiar os impostos
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federais sobre gasolina, numa tentativa de reduzir o preço do
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combustível. Ao consumidor final, para quê?
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Para conter pressão inflacionária.
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Por quê? Porque a gente tá vivendo como
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continuamos nesse discurso. Do mesmo lado do disco, um
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conflito entre Estados Unidos e Irã, que, a partir do momento em
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que bloqueou o Estreito de ormuz, atrapalhou todo o
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suprimento de uma cadeia de petróleo no mundo.
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Não obstante. A cadeia não só foi é
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interrompida, como depois de alguns bombardeios, a gente
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também tem toda uma parte de infraestrutura que acabou sendo
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prejudicada na própria originação e distribuição também
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de gás pelo mundo. E aí nesse desenrolar chegando
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aqui na nossa economia, a gente comentou No No episódio de ontem
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sobre o que veio de fechamento de inflação no mês de abril.
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E considerando que a gente tem de inflação.
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Até agora no ano, no nosso país, a gente praticamente tá ali na
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no topo da meta, né? Passando ali o desvio padrão
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para cima, que é de 4 e meio, por cento ao todo.
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Vou até refazer minha fala para ficar mais claro para os nossos
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ouvintes. A meta de inflação do Brasil é
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de 3% ao ano, com desvio padrão de um e meio, para cima e para
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baixo. Ou seja, para cima A gente
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chegaria no valor de 4 e meio por cento ao ano.
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De teto de meta inflacionária, com o fechamento da inflação de
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abril ontem, a gente tem então a inflação no ano, janeiro,
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fevereiro, março, abril de 4 ponto, 39%, ou seja, nesse
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quesito a gente tem aqui o governo tentando diminuir um
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pouquinho o impacto no preço da gasolina que é repassado para o
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consumidor final. Tati?
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Esse impacto fiscal, essa medida que está acontecendo, isso vai
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trazer uma melhora no preço. O que que a gente vai ver no
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preço para trazer um pouquinho aqui do nome do nosso podcast?
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No preço, no preço da bomba, da gasolina, da bomba, a gente deve
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ver o preço é mantido estável porque o preço da gasolina já
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subiu. Né?
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O índice de inflação, esse índice de abril trouxe mostrou
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que na bomba, porque o IPCA, por exemplo, o preço da gasolina é o
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que é pesquisado nas bombas, são sempre essas mesmos lugares.
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O pesquisador vai lá e vê no mês, numa determinada data,
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quanto é que o preço da gasolina.
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E aí compara com Oo preço do mês anterior.
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E isso é a variação de preço da gasolina.
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Né? Então, uma média dos preços
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sempre nos mesmos locais, né? E esse preço da gasolina subiu
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em março, subiu em abril. Mesmo sem a Petrobras ter
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reajustado o preço da gasolina, esse preço já estava subindo na
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bomba. Então a expectativa é que com
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esse subsídio. E posteriormente, acho que
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acredito que amanhã, com anúncio, o anúncio que a
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Petrobras venha fazer de alta do preço da gasolina acabe não
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aparecendo na bomba, porque ele já está na bomba.
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É essa a expectativa, né? Que eles fizeram anunciar esse
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subsídio de 89 centavos. Pra pro preço da gasolina amanhã
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ou depois de amanhã? Ele, a Petrobras vem com anúncio
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de reajuste do preço da gasolina.
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E aí como é, você já tem um preço na bomba que já subiu,
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você vai ter esse balanceamento, né?
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OOO, subsídio do imposto, metando zerando Oo, aumento do
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preço da gasolina na refinaria. E aí você não sentiria é não
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deveria haver grande oscilação no preço da bomba, porque a
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gasolina. Já está, cara.
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Isso daí é para evitar um aumento adicional do preço da
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gasolina agora, né? Se viesse só Oo reajuste da
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Petrobras, sem esse subsídio de preço, isso é uma coisa, né?
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Então dá para controlar preço no curto prazo?
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Dá dá para controlar preço no curto prazo.
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O problema é que isso não é sustentável no médio e longo
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prazo. É esse que é a questão, né?
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Quando o governo dá subsídio de imposto, ainda mais, o imposto
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que acaba sendo importante na arrecadação total é do governo,
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que é um imposto sobre a gasolina.
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Ele tá deixando de arrecadar. Só que os gastos continuam a
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crescendo a uma velocidade que é a inflação mais 2 e meio.
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Então ele deixa de arrecadar com isso.
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E como é que ele arranja recursos para pagar as contas do
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do governo? Né, de outros lugares, mas aí
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não teve 111 anúncio de aumento de imposto em outros para outras
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coisas. Então, no tempo não dá para ser
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mantido esse subsídio, né? Essa que é a questão é o
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subsídio, esse tipo de política. Ela não resolve o problema e ela
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não se não se sustenta no médio e longo prazo.
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É, é. E esse é um ponto.
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O segundo ponto é que, a princípio, a ideia é esse
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subsídio que está sendo dado agora, né?
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E mais outros subsídios, porque, por exemplo, se o preço da
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gasolina continuar subindo, aí vai ter que aumentar o subsídio.
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E aí já é um subsídio que você não tinha recurso, com uma
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ficando cada vez maior. Né?
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É o que Oo governo fez na edição da da MP que a gente falou aí no
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começo foi, ele abriu, ele colocou na MP.
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Ela dá possibilidade do governo poder usar como receita para o
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financiamento desse subsídio que está sendo dado OOO que a
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Petrobras ganha de receita extra na crise, né?
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Você está tendo um aumento de preço, você tem uma receita
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adicional. É que a Petrobras ganha.
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E aí é essa receita adicional. Como o governo, ele é acionista
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da Petrobras, né? 111 acionista majoritário, ele
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tem. Aí ele tem dividendos, ele tem
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royalties, né? Então, dando esse espaço para o
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governo usar esse essa receita extra, mas de acordo com a lei
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de responsabilidade fiscal. Você não pode financiar um gasto
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com receita extraordinária. Então são 2 pontos, né?
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Primeiro, que esse tipo de política, ela não é sustentável
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no médio e longo prazo. E a gente não sabe quando é que
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o conflito vai acabar. Pode ser no médio e longo prazo.
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E aí essa essa política não se sustenta.
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E o segundo ponto é que ela tá dando uma volta numa lei muito
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importante. A credibilidade da política
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fiscal no Brasil, que é a lei de responsabilidade fiscal.
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Por que que essa lei é importante?
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Porque ela estabelece e fez com que todos os governos até hoje
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respeitassem ela, que é o governo não pode gastar se ele
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não mostrar a fonte de financiamento.
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E a fonte de financiamento tem alguns critérios.
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Uma coisa é, ele não pode gastar fazer um gasto corrente
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recorrente com base em financiamento numa receita que
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não é recorrente. A receita aqui, no caso, ela é
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extraordinária. Só que esse gasto ele pode ser
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recorrente. A gente não sabe quanto tempo de
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subsídio a gente vai ter que manter isso, né?
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Então é, é, é complicado. E aí esse é o risco fiscal que
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pesou também nos preços dos ativos hoje.
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Então a gente teve o ruído político.
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Nessa dúvida de como é que fica o quadro de eleição no Brasil,
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mas está muito longe. Os candidatos nem são oficiais
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ainda. Vão ficar oficiais só ali em
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agosto. E teve esse aumento do risco
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fiscal. Por conta, né?
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A resposta da política fiscal é pra pro conflito do Irã, EE dos
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Estados Unidos, porque realmente, né, é um choque
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global de petróleo, tá todo mundo sofrendo com inflação, não
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é só o Brasil hoje, nos Estados Unidos, o índice de inflação,
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Ah, o produtor veio 1,4% mensal. A inflação aqui é o produtor no
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Brasil também tá rodando aí na casa dos 2% mensalmente, né, se
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a gente olhar outros países. E que coloca os bancos centrais
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numa situação muito complicada. E aí, o que que acontece?
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Você tem uma pressão. É pro pro governo fazer alguma
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coisa pra ajudar via política fiscal junta, que é 1 ano
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eleitoral no Brasil. E aí a gente tem é esse tipo de
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aumento de risco do lado fiscal, como a gente viu hoje.
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É torneira aberta, né? Ano de eleição?
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Com política fiscal, a gente já sabe que é gasto, gasto, gasto,
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gasto. Aquela coisa de mostrar serviço,
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né? E aí a gente vai vendo esses
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impactos a posteriori. Essa sua fala sobre como os
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bancos centrais no mundo estão sendo pressionados por toda essa
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inflação que está sendo criada, os investimentos, eles também
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sentem impacto. Hoje à tarde era mais ou menos
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umas 3 horas da tarde. Tinha um título Prefixado aqui
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no mercado brasileiro, a 14,02% de rentabilidade com vencimento
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em 2029. Eu acho que esse foi o patamar
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mais alto dos últimos dias. Foi um dia de disparada.
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É importante a gente falar sobre isso, porque quando se tem
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dinheiro para investir, né? Quando você tem uma reserva de
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patrimônio para ser aplicado no mercado brasileiro, você tem
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algumas opções de produtos, certo?
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E aí, tendo o mercado do Tesouro direto como uma opção, você tem
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ali uma determinada segurança, já que comparado com
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instituições bancárias ou emissões privadas, existe uma
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maior solidez ou um melhor entendimento de que o Tesouro
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direto, por ser uma dívida do governo?
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Vai trazer uma maior segurança para o investidor.
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Mas quando a gente vê que essa curva de juros é impactada por
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essa expectativa de inflação alta, já refletindo aqui no
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preço dos papéis, traz também uma determinada preocupação.
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Talvez o investidor ali pra isso.
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Você fala, ué, mas se eu tenho aqui a possibilidade de investir
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meu dinheiro tendo uma rentabilidade segura no Tesouro
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direto, recebendo 14% ao ano pré fixado, maravilha.
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Vou investir nisso aqui. Maravilha, pode investir mesmo.
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Só não se esqueça de considerar a curva de inflação também nesse
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período, porque a gente não deve olhar só pra rentabilidade
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nominal, que é esse número aqui, mas pra rentabilidade real, que
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é descontando a inflação do período.
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A gente não sabe qual vai ser a inflação até o final desse
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vencimento, desse papel lá em 2029.
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E se for 10%, sua rentabilidade vai ser muito menor do que isso
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aqui que você tem nessa expectativa.
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Eu acho Tesouro pré fixado é um bom papel, é claro.
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Mas essa estratégia de rentabilidade fixa, ela é
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minimamente traiçoeira. Quando a gente não entende todas
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as variáveis macroeconômicas envolvidas nisso daqui, esse
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momento de disparada para um título, pagando esse tanto no
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momento onde a gente tem risco fiscal, ruído político
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atrapalhando todos esse desempenho, onde a gente tem
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inflação alta e juros também alto, é um momento de cautela.
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Então eu. Como uma especialista em
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investimentos, preferiria aumentar minha reserva em
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títulos IPCA mais, porque aí eu saberia minimamente o quanto
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estaria ali de salvaguarda de rentabilidade de fato real até
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um determinado vencimento. Exatamente mesmo porque se subiu
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AO esse Prefixado. Né, você você não tem
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arbitragem, né? Você não tem muito tempo aonde
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os mercados ficam descasados, né?
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Então subiu Prefixado, se você for olhar o IPCA, o título IPCA
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a mais, você vai ver que ele tá dando, né?
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Ele também subiu na rentabilidade e ele tá pagando
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esses 14 também, então faz mais sentido, né?
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Nesse caso, ficar continuar. No juro real, no IPCA mais,
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porque a questão é, a gente não sabe quanto que vai demorar esse
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conflito, então a gente não sabe o quanto que vai ser de impacto
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inflacionário. A gente tá no começo desse
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impacto inflacionário, tá começando a aparecer.
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A gente não sabe como é que vai ser essa inflação ao longo desse
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ano, né? Então é, é, é mais, faz parece
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fazer mais sentido que você tenha a garantia do juro real.
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Né? Mas a inflação que for, se a
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inflação for 4, ótimo. Se a inflação for 7, você está
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sendo pago. Se a inflação for 10, ela você
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também está sendo pago no IPCA mais, né?
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Já no pré fixado é diferente. Se a inflação é 4, você está
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recebendo 10 de juro real, porque você tem que descontar
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esse 4 do 14. Se a inflação for 7, você vai
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estar recebendo só 7 de juro real no período.
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Se a inflação for 10, você vai estar recebendo 4% de juro real.
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Né? Então, dependendo do cenário de
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inflação, você vai estar com uma rentabilidade cada vez menor,
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né? Então é parece que ainda faz
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sentido nessa nesse mundo onde a gente não sabe aonde esse
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conflito vai parar. Permanecer e para ativos que que
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te garantam AA rentabilidade, te garantam o pagamento da
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inflação, seja ela ou patamar que for.
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É isso aí, Tati, muito obrigada por complementar a minha fala.
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Fico feliz aqui com a nossa parceria mais 1 dia.
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Acho que por hoje a gente acabou cobrindo os principais
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acontecimentos do mercado. Sim, vale dizer para os nossos
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ouvintes que amanhã a gente volta.
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Tem sempre alguma coisa acontecendo, bastante coisa para
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gente ir acompanhando e nem tudo.
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Tudo está no preço que a gente vê na tela, né?
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Tem sempre essa necessidade de ter uma leitura no fim, porque o
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preço pode ser o que aparece ali para vocês.
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Mais valor é o que de fato você entende.
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Até amanhã a gente volta, porque o mercado muda o preço de tudo
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também. E vale dizer que no episódio de
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hoje, a gente usou Fontes como valor Invest, Broadcast, jornal
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Globo e Tesouro direto. Muito obrigado pela companhia de
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vocês. Tchau, tchau, tchau, tchau.