Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディア決算まとめ　市場予想超えでも株価下落、自律型AI時代の成長力をどう見るか

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エヌビディア決算まとめ　市場予想超えでも株価下落、自律型AI時代の成長力をどう見るか · 米国株投資で幸せ作り

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  え え、 今 回 の 決 算、 ち ょ っ と 異 常 と い う か、 売 上 高 が 816億 ド ル で す よ。
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  え え と、 予 想 を は る か に 超 え る 大 爆 発 で す よ ね。
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  え え。 本 当 に 歴 史 上 で も 類 を 見 な い レ ベ ル
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  の 数 字 と 言 っ て い い と 思 い ま す。 で す よ ね。
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  お ま け に 800億 ド ル の 自 社 株 買 い と か 四 半 期 配 当 な ん て、 一 気 に 2400% も 引
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  き 上 げ た ん で す よ。 客 観 的 に 見 れ ば、 こ れ 以 上 な い く ら い
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  完 璧 な 決 算 を 発 表 し た エ ヌ ビ デ ィ ア な ん で す が、 な ぜ か 株 価 は 下 落 し た ん
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  で す。 そ こ が 今 回 の 非 常 に 面 白 い ポ イ ン ト
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  で す ね。 一 見 す る と 大 き な 矛 盾 に 思 え ま す か
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  ら。 は い。
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  な の で、 今 日 の 深 掘 り で は、 こ の 奇 妙 な 市 場 の 反 応 の 裏 に 何 が 隠 さ れ て い
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  る の か を 徹 底 的 に 読 み 解 い て い き ま す。
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  あ の イ ン テ ル を 飲 み 込 む よ う な 3兆 ド ル 規 模 の 巨 大 な 野 望 が そ こ に は あ る
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  ん で す よ ね。 そ う で す ね。
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  こ の 見 か け の 矛 盾 を 解 き 明 か す こ と で、 私 た ち が 日 々 依 存 し て い る イ ン タ
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  ー ネ ッ ト と か、 ビ ジ ネ ス の 基 盤 そ の も の が 根 本 か ら ど う 作 り 変 え ら れ よ う
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  と し て い る の か が 見 え て く る は ず で す。
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  え え。 単 な る 一 企 業 の 業 績 発 表 と い う 枠 を
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  完 全 に 超 え た、 も の す ご く ス ケ ー ル の 大 き な 構 造 変 化 の 物 語 で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 短 期 的 な ノ イ ズ を 取 り 除 い て、 中 長 期
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  的 な テ ク ノ ロ ジ ー の 地 殻 変 動 に 焦 点 を 当 て て い き ま し ょ う。
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  は い。 ち な み に 本 日 の ソ ー ス は 2026年
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  5月21日 付 の 米 国 株 投 資 ブ ロ グ が 配 信 し た エ ヌ ビ デ ィ ア の 第 一 四 半 期 決 算
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  の 分 析 記 事 で す。 ニ ュ ー ス の ヘ ッ ド ラ イ ン だ け 追 っ て
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  る と、 好 決 算 な の に な ぜ 売 ら れ た の か っ て い う 短 期 的 な 話 ば か り 目 に つ く
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  じ ゃ な。 い で す か？
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  え え。 需 給 の 話 が ど う し て も 先 行 し が ち で
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  す か ら ね。 そ う な ん で す よ。
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  で も、 今 回 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は そ こ じ ゃ あ り ま せ ん。
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  資 料 の 奥 底 に あ る エ ヌ ビ デ ィ ア を 真 の 戦 略。
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  つ ま り、 自 立 型 AI の 到 来 か ら 既 存 ハ ー ド ウ ェ イ 市 場 の 破 壊、 そ し て 2030年
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  に 向 け た 巨 大 イ ン フ ラ 構 想 ま で を、 今 こ れ を 聞 い て い る ア ナ カ と 一 緒 に 読
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  み 解 く こ と で す。 は い。
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  表 面 的 な 数 字 の さ ら に 奥 に あ る 本 当 の ス ト ー リ ー を 探 し て い く わ け で す
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  ね。 よ し、 じ ゃ あ 早 速 紐 解 い て み ま し ょ
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  う。 え っ と、 ま ず は な ぜ 株 価 が 下 が っ た の
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  か と い う 結 果 の 謎 を 解 明 す る と こ ろ か ら で す よ ね。
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  具 体 的 な 数 字 を 直 視 す る 必 要 が あ る ん で す が。
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  そ う で す ね。 ま ず は 前 提 と な る 数 字 の 確 認 か ら で
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  す。 資 料 に あ る 数 字。
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  い や、 本 当 に 異 常 な 規 模 な ん で す よ。 売 上 高 は ア ナ リ ス ト 予 想 の 789億 ド ル
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  を 軽 々 と 超 え て 816億 ド ル。 調 整 後 EPS も 予 想 の 1.75 ド ル に 対 し
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  て 1.87 ド ル を 記 録 し ま し た。 そ れ だ け で も 十分 な サ プ ラ イ ズ な ん で
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  す が、 そ れ に 加 え て あ の 配 当 の 大 幅 増 で す か ら ね。
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  あ あ、 そ う そ う。 そ こ で す よ。
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  市 場 を 一 番 驚 か せ た の は、 四 半 期 配 当 を レイ 点 エ イ 一 ド ル か ら 0.25 ド ル へ
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  年 間 で 一 ド ル へ と 劇 的 に 引 き 上 げ た こ と で す よ ね。
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  へ え、 成 長 企 業 が こ こ ま で 巨 大 な 株 主 還 元 に 踏 み 切 る っ て い う の は、 自 社 の
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  キ ャ ッ シ ュ を 生 み 出 す 能 力 に 対 す る も う 絶 対 的 な 自 信 の 表 れ と 言 っ て い
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  い で し ょ う。 で す よ ね。
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  こ れ な ん と い う か、 例 え る な ら、 テ ス ト で 99 点 を 取 っ て 大 喜 び で 家 に 帰 っ
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  た ら 親 か ら。 な ん で 100点 じ ゃ な い ん だ。
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  っ て。 真 顔 で 怒 ら れ る よ う な 状 況 じ ゃ な い
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  で す か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  非 常 に 的 確 な 例 え で す ね。 こ れ だ け の 数 字 を 叩 き 出 し て、 時 間 外
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  取 引 で 一時 約 1.4% も 下 落 し て 220 ド ル 台 に 落 ち 込 ん だ わ け で す よ。
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  な ぜ 市 場 と い う 親 た ち は こ ん な に も 厳 し い 反 応 を 示 し た ん で し ょ う か。
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  そ の 比 喩 に 乗 っ か ら せ て も ら う と、 市 場 と い う 親 は で す ね、 す で に 110 点 も
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  取 る こ と を 前 提 に、 期 待 値 を 織 り 込 ん で い た ん で す。
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  百。 10点 で す か？
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  そ れ は ち ょ っ と 厳 し す ぎ ま せ ん か？ え え。
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  で も 背 景 に は 明 確 な 力 学 が 働 い て い る ん で す よ。
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  NVIDIA っ て す で に AI ブ ー ム の 絶 対 的 な 中 心 に い ま す よ ね。
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  だ か ら 将 来 の 途 方 も な い 高 成 長 が、 す で に 株 価 に プ レ ミ ア ム と し て 上 乗 せ
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  さ れ ち ゃ っ て る ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り、 単 に 予 想 を 上 回 る 程 度 じ ゃ。 も う、 機 関 投 資 家 た ち を 新 た に 買 い に
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  向 か わ せ る だ け の サ プ ラ イ ズ に は な ら な か っ た、 と。
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  そ の 通 り で す。 決 算 前 に 株 価 が 上 が っ て い た 分、 い わ
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  ゆ る 事 実 で 売 る と い う 短 期 的 な 利 益 確 定 の 動 き が 出 た わ け で す ね。
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  利 益 確 定 で す か？ で も、 そ れ だ け じ ゃ な い で す よ ね。
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  は い。 そ れ に 加 え て、 投 資 家 た ち の 視 線 が す
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  で に 次 の 問 題 に シ フ ト し て い る こ と が 重 要 で す。
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  つ ま り、 こ の 異 常 な 成 長 ペ ー ス を 来 年 も 再 来 年 も 維 持 で き る の か っ て い う
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  持 続 性 の 問 題 で す ね。 ハ ー ド ル が 極 限 ま で 上 が っ て い る か
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  ら、 市 場 は 今 の 数 字 じ ゃ な く て、 次 な る 巨 大 な 成 長 エ ン ジ ン は 何 か を 違 う
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  目 に な っ て 探 し て い る 状 態 な ん で す ね。
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  へ え。 ま さ に そ う い う 状 態 で す。
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  だ か ら こ そ、 今 後 の 成 長 力 を ど う や っ て 維 持 す る の か？
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  が 問 わ れ て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  な。 投 資 家 が そ こ ま で 厳 し く 見 て い る な
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  ら、 NVIDIA は ど う や っ て そ の 期 待 に 応 え る つ も り な ん で し ょ う か。
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  そ の 答 え が、 今 回 の 電 話 会 見 で の ジ ェ ン ス ー フ ー ア ン CEO の 言 葉 に 隠 さ れ
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  て い ま す。 あ。
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  っ。 資 料 に よ れ ば、 フ ア ン CEO は こ の 四 半
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  期 を 平 凡 な も の と 表 現 し て い て。 そ の 最 大 の 理 由 と し て、 自 立 型 AI の
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  本 格 的 な 到 来 を 強 調 し て い ま す よ ね。 は い。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 不 安 CEO が 語 る 自 立 型 AI が も た ら す コ ン ピ ュ
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  ー テ ィ ン グ に お け る パ ラ ダ イ ム シ フ ト の 本 質 な ん で す。
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  で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 今 ま で 私 た ち が 仕 事 で 使 っ て き た AI
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  も プ ロ ン プ ト を 打 ち 込 め ば 見 事 な 行 動 を 書 い て く れ た り、 デ ー タ を 瞬 時 に
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  要 約 し て く れ た り し て、 十分 自 律 的 に 見 え た ん で す が。
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  え え。 確 か に 便 利 で す よ ね。
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  で す よ ね。 フ ア ン CEO が い う 自 立 型 AI と は 具 体
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  的 に 何 が 違 う ん で す か？ メ デ ィ ア が よ く 使 う バ ズ ワ ー ド と は
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  ま た 違 う ん で し ょ う か？ え え と。
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  決 定 的 な 違 い は で す ね、 人 間 の 介 入 を 前 提 と し て い る か 否 か と い う 部 分 な
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  ん で す。 人 間 の 介 入 で す か？
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  は い。 こ れ ま で の ジ ェ ネ レ ー テ ィ ブ AI っ
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  て、 人 間 が 質 問 を 投 げ て 初 め て 配 当 を 返 す、 い わ ば 高 度 な 対 話 型 ツ ー ル だ っ
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  た ん で す よ。 あ あ、 確 か に。
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  私 が 何 か お 願 い し な い と AI は 何 も し て く れ ま せ ん か ら。
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  ね。 そ う な ん で す。
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  で も、 現 在 NVIDIA が タ ー ゲ ッ ト に し て い る 自 立 型 AI、 い わ ゆ る エ ー ジ ェ
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  ン ト AI は 違 い ま す。 自 ら 目 標 を 設 定 し て、 継 続 的 に 状 況 を
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  監 視 し て、 複 数 の タ ス ク を 並 行 し て 処 理 す る ん で す。
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  つ ま り、 人 間 の 指 示。 待 ち じ ゃ な く て。
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  自 ら 考 え て、 プ ロ セ ス 全 体 を 回 し 続 け る 存 在 に な る っ て こ と で す か？
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  え え、 例 え ば、 サ プ ラ イ チ ェ ー ン 管 理 を 想 像 し て み て く だ さ い。
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  こ れ ま で は、 人 間 が AI に 台 風 が 来 た 場 合 の 代 替 ル ー ト は 何 か と 聞 い て い
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  ま し た よ ね。 は い。
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  プ ロ ン プ ト で 質 問 す る わ け で す ね。 で も、 自 立 型 AI は 気 象 デ ー タ を 常 時
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  監 視 し て い て、 嵐 の 兆 候 を 検 知 し た 瞬 間 に 自 ら 代 替 ル ー ト を 計 算 し 始 め る
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  ん で す。 え？
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  勝 手 に で す か？ そ う で す。
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  そ し て、 各 国 の 工 場 に 部 品 の 再 発 注 を 自 動 で 行 っ て、 物 流 会 社 へ ト ラ ッ ク の
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  手 配 ま で 全 て 完 了 さ せ て し ま う ん で す よ。
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  な る ほ ど。 人 間 が キ ー ボ ー ド を 叩 い て い る と き
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  だ け 計 算 す る ん じ ゃ な く て、 24時間 365日、 シ ス テ ム 全 体 が 絶 え ず 考 え、 動
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  き 続 け る よ う に な る ん で す ね。 そ の 通 り で す。
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  こ の シ フ ト が 意 味 す る の は、 AI の 推 論 処 理 の 需 要 が 爆 発 的 か つ 持 続 的 に
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  増 大 す る と い う こ と な ん で す。 だ か ら、 膨 大 な 計 算 能 力 が こ れ ま で 二
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  以 上 に 必 要 に な っ て、 そ れ が NVIDIA に と っ て 巨 大 な 追 い 風 に な る わ け だ。
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  え え、 こ れ ま で の 学 習 フ ェ ー ズ の 巨 大 な 需 要 に 加 え て、 こ の 継 続 的 な 推 論 フ
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  ェ ー ズ の 需 要 が 新 た に 乗 っ か っ て く る。
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  こ れ が 次 な る 成 長 エ ン ジ ン の 正 体 な ん で す。
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  よ い や、 面 白 い で す ね。 だ か ら こ そ、 ハ ー ド ウ ェ ア の 進 化 が 求
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  め ら れ て い る と。 資 料 を 読 み 進 め る と、 も は や GPU 単 体
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  の 性 能 向 上 だ け じ ゃ 対 応 で き な く て。 デ ー タ セ ン タ ー 全 体 の 最 適 化 が 必 要
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  に な っ て い る。 っ て い う 話 に シ フ ト し て い き ま す よ
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  ね。 は い。
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  そ こ が 次 の 重 要 な フ ェ ー ズ で。 す、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な
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  ん で す が、 今 回 の 決 算 で 既 存 の プ ラ イ ヤ ー に と っ て 完 全 な 悪 夢 だ と 思 え る
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  デ ー タ が あ る ん で す。 NVIDIA が CPU 市 場 へ 本 格 進 出 し て、
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  な ん と 今 年 の CPU チ ッ プ 売 り 上 げ が 20億 ド ル に 達 す る 見 込 み だ っ て 言 う
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  ん で す よ。 イ ン テ ル や AMD と い っ た 既 存 の CPU
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  メ ー カ ー に と っ て は、 ま さ に 寝 耳 に 水 の 大 転 換 で し ょ う ね。
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  イ ン テ ル の 昨 年 の デ ー タ セ ン タ ー 向 け 売 り 上 げ 全 体 が 確 か 約 170億 ド ル で
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  し た よ ね。 そ れ を エ ヌ ビ デ ィ ア は 今 年、 い き な り
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  自 社 の CPU だ け で 抜 き 去 っ て、 ト ッ プ に よ り 出 る 見 込 み だ と。
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  え え、 恐 ろ し い ス ピ ー ド で す。 で も あ の、 な ぜ 彼 ら は 急 に CPU を 作 り
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  始 め た ん で す か？ 餅 は 餅 屋 で、 GPU は エ ヌ ビ デ ィ ア。
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  CPU は イ ン テ ル や AMD っ て い う こ れ ま で の 分 業 体 制 じ ゃ ダ メ だ っ た 理 由
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  が あ る ん で し ょ う か？ そ の 理 由 は 極 め て 物 理 的 な 問 題 な ん
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  で す。 一 言 で 言 え ば、 デ ー タ の 渋 滞 で す ね。
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  デ ー タ の 渋 滞 で す か？ は い。
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  自 律 型 AI の 膨 大 な 並 列 計 算 を 処 理 す る た め に、 NVIDIA を GPU は 信 じ ら れ
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  な い 速 度 で 進 化 し ま し た よ ね。 え え。
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  圧 倒 的 な 性 能 で す よ ね。 し か し、 そ れ を 動 か す シ ス テ ム の 中
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  で、 従 来 の ア ー キ テ ク チ ャ だ と 必 ず 汎 用 の X86 CPU を 介 し て デ ー タ の や り
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  取 り を 行 う 必 要 が あ っ た ん で す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 必 ず そ こ を 通 ら な き ゃ い け な い と。
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  そ う な ん で す。 だ か ら、 GPU が い く ら 高 速 に 計 算 を 終
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  え て も、 CPU と の 間 の 通 信 規 格 の 制 限 に よ っ て、 そ こ で 強 烈 な ボ ト ル ネ ッ ク
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  が 発 生 し て し ま う ん で す よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り。 世 界 で 一 番 速 い 超 特 急 の 新 幹 線 を 作
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  っ た の に、 そ れ を 走 ら せ る た め の 線 路 や 駅 の シ ス テ ム が 昔 の ロ ー カ ル 線 の
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  ま ま だ っ た み た い な 状 態 で す か？ ま さ に そ の 通 り で す。
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  だ か ら こ そ、 エ ヌ ビ デ ィ ア は ロ ー カ ル 線 の シ ス テ ム を 借 り る の を や め た ん
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  で す。 自 社 で 新 幹 線 専 用 の 線 路 を 作 る 決 断
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  を し た っ て こ と で す ね。 え え、 自 社 開 発 の グ レイ ス CPU と 独 自
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  の 超 高 速 通 信 技 術 で あ る NV リ ン ク を 組 み 合 わ せ る こ と で。
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  そ の デ ー タ の 渋 滞 を 完 全 に 解 消 し て し ま っ た ん で。
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  す、 つ ま り、 エ ン ジ ン だ け を 売 る の を や め て、 車 体 も ネ ッ ト ワ ー ク と い う 道
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  路 も、 す べ て を 自 社 で 最 適 化 し た 完 成 車 丸 ご と を 売 り 始 め た わ け で す ね。
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  こ の 戦 略 の 恐 ろ し い と こ ろ は そ こ な ん で す よ。
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  NVIDIA は も は や 単 な る 半 導 体 メ ー カ ー で は な く て、 AI イ ン フ ラ の 標 準 規
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  格 を 握 る 企 業 へ と 完 全 に 変 貌 を 遂 げ た ん で す。
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  な る ほ ど。 計 算 の 単 位 が チ ッ プ 一 枚 か ら。
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  デ ー タ セ ン タ ー 全 体 に シ フ ト し て。 い る と。
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  は い。 NVIDIA は そ の デ ー タ セ ン タ ー 全 体 を
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  一 つ の 巨 大 な コ ン ピ ュ ー タ ー と し て 設 計 し て、 丸 ご と 提 供 し て い る ん で
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  す。 し か し。
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  そ こ で ウ ォ ー ル 街 が 抱 え て い た 大 き な 懸 念 に ぶ つ か り ま す よ ね。
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  NVIDIA が デ ー タ セ ン タ ー 丸 ご と っ て い う 超 高 機 能 で 高 価 な エ ー ア イ イ ン
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  フ ラ を つ く っ て い る な ら、 そ れ を 買 い 続 け ら れ る の は 結 局 一 部 の 企 業 だ け
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  な ん じ ゃ な い か っ て い う 疑 問 で す。 A Microsoft や ア ル フ ァ ベ ッ ト、 ア マ
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  ゾ ン メ タ と い っ た、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー へ の 依 存 で す ね。
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  長 ら く 史 上 の 最 大 の 懸 念 材 料 で し た。 巨 大 的 企 業 に よ る AI 投 資 競 争 が ピ ー
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  ク ア ウ ト し た 瞬 間 に、 NVIDIA の 売 り 上 げ も 急 減 速 し て 終 わ る ん じ ゃ な い
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  か っ て い う、 あ の リ ス ク シ ナ リ オ で す ね。
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  は い。 み な、 そ こ を 心 配 し て い ま し た。
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  と こ ろ が、 蓋 を 開 け て み た ら 驚 き の 事 実 が 判 明 し た ん で す よ。
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  資 料 に あ る デ ー タ セ ン タ ー 部 門 の 売 上 高。
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  752億 ド ル の 内 訳 を 見 て く だ さ い。 え え。
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  こ こ が 本 当 に 驚 き で し た。 ハ イ パ ー ス ケ ー。
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  ラ ー 向 け が 379億 ド ル で 前 年 同 期 比 115% 増 こ れ は ま あ 予 想 通 り す ま じ い
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  数 字 な ん で す が、 な ん と デ ー タ セ ン タ ー 売 り 上 げ の ほ ぼ 半 分 に あ た る 374億
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  ド ル が ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー 以 外 か ら 来 て い る ん で。
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  す よ。 こ こ で す よ ね。
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  前 年 同 期 比 で 74% も 増 加 し て い ま す。 ウ ォ。
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  ー ル 街 の 懸 念 を 完 全 に 打 ち 砕 く よ う な 強 烈 な 多 角 化 が、 す で に 起 き て い。
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  る じ ゃ な い で す か。 え え。
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  巨 大 的 企 業 へ の 依 存 リ ス ク が 劇 的 に 低 下 し て い る こ と を 示 す、 極 め て 重 要
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  な デ ー タ で。 す、 本 当 に そ う で す ね。
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  こ の 374億 ド ル と い う 巨 大 な 数 字 は、 AI 投 資 の 裾 野 が 特 定 の IT プ ラ ッ ト
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  フ ォ ー マ ー か ら 実 体 経 済 の あ ら ゆ る 領 域 へ と 広 が っ て い る こ と を 証 明 し
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  て い る ん で す よ。 具 体 的 に ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー 以 外 の
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  ど こ が そ ん な に 買 っ て い る ん で す か？ 大 き く 二 つ の 流 れ が あ り ま す。
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  一 つ は ソ ブ リ ン AI と 呼 ば れ る。 各 国 の 政 府 や 研 究 機 関 に よ る 投 資 で
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  す ね。 ソ ブ リ ン、 AI で す か？
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  国 レ ベ ル の 投 資 っ て こ と で す ね。 は い。
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  国 家 の 安 全 保 障 や 文 化 的 な 独 立 性 を 保 つ た め に、 他 国 の 巨 大 企 業 に 頼 ら
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  ず。 自 国 語 の デ ー タ を 使 っ た 独 自 の AI イ
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  ン フ ラ を 構 築 す る 動 き が 世 界 中 で 加 速 し て い る ん で す。
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  イ ン タ ー プ ラ イ ズ や 産 業 用 途 で す。 一 般 企 業 も 独 自 の AI イ ン フ ラ を 作 っ
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  て い る ん で す か？ そ う な ん で す。
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  例 え ば、 自 動 車 メ ー カ ー が 自 動 運 転 の シ ュ ミ レ ー シ ョ ン を 行 う た め の 専 用
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  デ ー タ セ ン タ ー を 構 築 し た り、 製 薬 会 社 が 新 薬 開 発 に お け る タ ン パ ク 質 構
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  造 の 解 析 を 自 立 型 AI に 行 わ せ た り し て い ま す。
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  へ え。 テ ッ ク 企 業 だ け じ ゃ な い ん で す ね。
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  は い。 金 融、 医 療、 製 造 な ど、 あ り と あ ら ゆ る
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  産 業 の ト ッ プ 企 業 が、 自 社 の 競 争 力 を 維 持 す る た め に 独 自 の AI イ ン フ ラ を
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  構 築 し 始 め て い る ん で す よ。 顧 客 が 巨 大 テ ッ ク 企 業 か ら 国 家 の プ
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  ロ ジ ェ ク ト、 そ し て 一 般 の 産 業 に ま で 広 が っ て い る。
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  こ れ が い か に 巨 大 な う ね り か が 見 え て き ま し た。
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  え え。 ま さ に パ ラ ダ イ ム シ フ ト で す。
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  そ う な っ て く る と、 こ の 市 場 は 最 終 的 に ど こ ま で ス ケ ー ル ア ッ プ す る の か？
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  っ て 話 に な り ま す よ ね。 そ こ で 注 目 す べ き な の が、 エ ヌ ビ デ ィ
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  ア の コ レ ッ ト ク レ ッ シ ー エ フ オ ー が 提 示 し た マ ク ロ な 予 測 な ん で す。
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  よ。 ど ん な 予 測 で す か？
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  彼 女 は、 2030年 ま で に エ ー ア イ イ ン フ ラ へ の 支 出 が 年 間 で 3兆 ド ル か ら 4兆
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  ド ル 規 模 に 達 す る 可 能 性 が あ る と 述 べ て い る ん で す。
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  3兆 か ら 4兆 ド ル。 と ん で も な い 数 字 で す ね。
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  え え。 桁 違 い で す。
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  つ ま り、 こ れ っ て 結 局 ど う い う こ と な ん で し ょ う か？
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  今 こ れ を 聞 い て い る あ な た に 直 接 お 伝 え た い ん で す が、 あ な た が も し 医 療
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  従 事 者 で あ っ て も、 製 造 業 の 現 場 の プ ロ で も、 物 流 や 行 政 機 関 で 働 い て い て
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  も で す よ。 は い。
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  こ の AI イ ン フ ラ の 拡 大 は、 あ な た の 毎 日 の 仕 事 の 仕 組 み や 業 界 の ル ー ル
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  そ の も の に 直 結 す る と い う こ と な ん で す。
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  こ れ は 遠 い。 シ リ コ ン バ レ ー の 限 ら れ た テ ッ ク 企
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  業 だ け の ニ ュ ー ス じ ゃ な い ん で す よ ね。
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  そ う で す ね。 こ れ を さ ら に 大 き な 視 点 と 結 び つ け
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  て み る と、 私 た ち が 今 目 撃 し て い る の は、 世 界 の コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ 基 盤 の
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  完 全 な リ プ レイ ス な ん で す。 完 全 な リ プ レイ ス。
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  で す か？ は い。
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  過 去 数十年 に わ た っ て 築 き 上 げ ら れ て き た、 世 界 中 の デ ー タ セ ン タ ー に 存 在
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  す る 約 一 兆 ド ル 規 模 の 従 来 の イ ン フ ラ が、 こ ね 細 ぎ 置 き 換 え ら れ よ う と し
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  て い る ん で す。 何 に 置 き 換 わ る ん で す か？
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  自 立 型 AI を 動 か す た め の ア ク セ ラ レ ー テ ッ ド コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ 基 盤 へ
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  と。 で す ね。
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  な る ほ ど、 古 い ロ ー カ ル 線 の シ ス テ ム を 全 国 規 模 で 取 り 壊 し て、 す べ て エ ヌ
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  ビ デ ィ ア 規 格 の 超 特 急 の 線 路 に 引 き 直 す よ う な。
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  と て つ も な い 大 工 事 が、 世 界 中 な 起 き て い る わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 そ し て 重 要 な の は、 エ ヌ ビ デ ィ ア が そ
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  の 新 し い イ ン フ ラ の 中 心 に い る と い う こ と で す。
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  エ ン ジ ン も 車 体 も 道 路 も 全 部 自 前 で 用 意 し て い る。
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  あ の 戦 略 で す ね。 え え。
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  GPU、 CPU、 ネ ッ ト ワ ー ク ソ フ ト ウ ェ ア を 完 全 に 統 合 し た 標 準 規 格 と し て
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  君 臨 し 続 け る 構 造 を、 彼 ら は す で に 完 成 さ せ て い る ん で す。
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  こ れ が、 彼 ら が 持 つ 真 の 長 期 的 な 強 さ な ん で す よ。
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  そ う 考 え る と、 決 算 後 の 1.4% の 下 落 と か 市 場 の 高 す ぎ る 期 待 値 と い っ た
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  短 期 的 な ノ イ ズ に 気 を 取 ら れ る の が、 な ん だ か 馬 鹿 ら し く な っ て き ま す ね。
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  え え。 本 当 に そ う 思 い ま す。
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  私 た ち が 本 当 に 見 極 め る べ き な の は、 自 立 型 AI と い う 新 し い 概 念 の 誕 生
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  と、 そ れ を 支 え る 数 兆 ド ル 規 模 の イ ン フ ラ 構 築 と い う 長 期 的 な 物 語 の 圧 倒
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  的 な 支 配 力 な ん で す ね。 目 先 の テ ス ト の 点 数 だ け を 見 る の で
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  は な く、 彼 ら が 新 し い 時 代 の イ ン フ ラ そ の も の を 作 り 上 げ て い る と い う 事
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  実 を 捉 え る こ と が 重 要 で す。 そ し て 最 後 に、 あ の 今 日 の 分 析 か ら、
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  こ れ は 非 常 に 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い る な と 思 う ん で す。
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  ど う い う こ と？ で し。
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  ょ う か。 も し エ ヌ ビ デ ィ ア が、 私 た ち が 毎 日、
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  当 た り 前 の よ う に 使 う 水 道 や 電 力 と 同 じ よ う に。
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  世 界 中 の あ ら ゆ る 産 業 の 自 立 型 AI イ ン フ ラ を 単 独 で 握 る 企 業 に な っ た と
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  し た ら、 ど う な る で し ょ う か。 単 独 で イ ン フ ラ を 握 る。
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  は い。 私 た ち の 社 会 シ ス テ ム 全 体 が。
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  た っ た 一 つ の 企 業 の イ ノ ベ ー シ ョ ン の 方 向 性 と、 そ の ハ ー ド ウ ェ ア の 供 給
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  能 力 に 完 全 に 依 存 す る こ と に な る わ け で す。
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  そ れ は ち ょ っ と。 想 像 す る と 怖 い 気 も し ま す ね。
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  そ の 未 来 は 究 極 に 効 率 的 な ユ ー ト ピ ア な の で し ょ う か？
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  そ れ と も、 人 類 が こ れ ま で 経 験 し た こ と の な い 単 一 障 害 点 と い う 新 た な シ
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  ス テ ミ ッ ク リ ス ク の 始 ま り な の で し ょ う か。
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  う ん、 そ れ は ぞ っ と す る よ う な。 で も 絶 対 に 無 視 で き な い 問 い で す ね。
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  テ ス ト で 99 点 を 取 っ て 親 に 怒 ら れ て い た よ う な 企 業 が、 い つ の ま に か テ ス
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  ト の ル ー ル そ の も の を 書 き 換 え て、 社 会 の イ ン フ ラ 全 体 を 支 配 す る 存 在 に
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  な っ て い る か も し れ な い。 へ え。
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  そ の 可 能 性 は 十分 に あ り ま す。 今 日、 こ の 深 掘 り を 聞 い て く だ さ っ た
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  あ な た も、 ぜ ひ 自 分 自 身 の 業 界 や 日 常 の 仕 事 に 当 て は め て、 こ の 問 い に つ い
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  て 考 え て み て く だ さ い。 一 つ の 企 業 の 決 算 資 料 を 読 み 解 く だ
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  け で。 こ れ ほ ど 巨 大 な 未 来 の 形 と リ ス ク が
• 17:15
  見 え て く る。 だ か ら こ そ、 情 報 を 多 角 的 に 読 み 解 く
• 17:20
  探 求 の 旅 は や め ら れ な い ん で す よ ね。