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AIインフラ投資が加速！エヌビディア株はここから35%上昇も · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 あ な た が 今 注 目 し て い る AI の 動 向、
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  特 に そ の 基 盤 と な る 技 術 と か、 あ と 企 業 に つ い て、 今 日 は 一 緒 に 深 く 掘 り 下
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  げ て い き ま し ょ う か。 え え。
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  手 元 に あ る の は AI イ ン フ ラ 投 資 が 加 速、 エ ヌ ビ デ ィ ア 株 は こ こ か ら 35% 上
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  昇 も 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り っ て い う え え と ブ ロ グ 記 事 で す ね。
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  こ の 記 事、 英 国 の 大 手 金 融 機 関 バ ー ク レイ ズ が 発 表 し た、 半 導 体 大 手 の エ ヌ
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  ビ デ ィ ア エ ヌ ブ イ デ ィ ー エ ー で す ね。 こ れ に 関 す る の が 非 常 に 興 味 深 い 分
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  析 を 取 り 上 げ て い ま す。 え え、 ま さ に 市 場 が 今 一 番 こ う 関 心 を
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  寄 せ て い る 分 野 の 一 つ で す よ ね。 エ ー ア イ、 特 に そ の 生 成 エ ー ア イ の 能
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  力 は グ ッ と 上 が っ て き て い る 中 で、 そ れ を 支 え る イ ン フ ラ。
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  ま あ デ ー タ セ ン タ ー で す よ ね。 こ こ へ の 投 資 家、 ど う な る の か と。
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  バ ー ク レイ ズ の 分 析 は、 そ の ま さ に 核 心 に 迫 る も の だ と 思 い ま す。
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  で、 そ の 分 析 に よ る と、 で す ね、 NVIDIA の 株 価、 こ の 記 事 が 書 か れ た
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  時 点 か ら、 さ ら に え っ と、 35% 以 上 も 上 が る 可 能 性 が あ る と。
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  こ れ は か な り 強 気 で す よ ね。 か な り 強 気 で す ね。
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  今 日 の 私 た ち の、 ま あ 探 求 と し て は、 こ の ち ょ っ と 大 胆 と も 言 え る 予 測 の
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  根 拠 は 何 な の か。 そ れ か ら、 AI イ ン フ ラ 投 資 っ て 実 際
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  の と こ ろ ど れ く ら い の 規 模 感 な の か？ そ し て そ れ が エ ヌ ビ デ ィ ア っ て い う
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  一 企 業 と か、 あ る い は 関 連 業 界 全 体 に ど う 影 響 し 得 る の か。
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  そ の あ た り を こ う 解 き 明 か し て い き た い な と。
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  早 速 こ の 分 析 見 て い き ま し ょ う か。 は い、 ま ず そ の 株 価 予 測 の 具 体 的 な 数
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  字 か ら い き ま し ょ う か。 バ ー ク レイ ズ は で す ね、 エ ヌ ビ デ ィ ア
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  の 目 標 株 価。 こ れ を 従 来 の 200 ド ル か ら 240 ド ル
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  へ と 引 き 上 げ て い ま す。 ほ う 200 ド ル か ら 240。
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  ド ル、 へ え え。 で、 記 事 が 参 照 し て い る の が、 9月24日
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  の 周 年。 え っ と、 176.97 ド ル。
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  ま あ 約 177 ド ル で す ね。 こ れ を 基 準 に す る と、 ま あ、 ざ っ く り
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  で す け ど。 35.6%、 ま あ、 35% 以 上 の 上 昇 余 地 が
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  あ る と そ う い う 計 算 に な り ま す ね。 35% 以 上 で す か？
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  か な り の 上 げ 幅 だ な。 一 体 何 が 彼 ら を こ れ ほ ど ま で に 強 気
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  に さ せ て る ん で し ょ う。 な ん か 単 な る 期 待 感 だ け じ ゃ 何 か が
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  あ る よ う な 気 が し ま す け ど。 ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
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  最 大 の 理 由 は、 こ こ 数 ヶ 月 で よ り 具 体 的 に な っ て き た AI デ ー ト セ ン タ ー へ
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  の 投 資 計 画。 そ れ も こ れ ま で 考 え ら れ て い た 以 上
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  に、 ま あ 大 規 模 な 投 資 計 画 の 存 在 な ん で す ね。
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  な ん と い う か、 単 に AI っ て す ご い よ ね っ て い う 話 だ け じ ゃ な く て、 実 際 に
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  も う 巨 額 の 資 金 が 動 く 計 画 が ど ん ど ん 出 て き た 後、 こ れ が NVIDIA の 将 来
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  的 な 収 益 に 対 す る 見 方 を。 単 な る 期 待 か ら、 も う ち ょ っ と 核 心 に
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  近 い も の へ こ う 押 し 上 げ て い る 要 因 な ん だ と 思 い ま す。
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  投 資 計 画 の 規 模 で す か？ そ う い え ば、 エ ヌ ビ デ ィ ア の CEO、 ゼ
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  ン ス ン フ ア ン さ ん。 彼 自 身 も 今 年 3月 の GTC カ ン フ ァ レ ン
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  ス で し た っ け？ あ の AI イ ン フ ラ 投 資 の 将 来 予 測 に つ
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  い て 話 し て ま し た よ ね。 え え。
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  あ り ま し た ね。 確 か 2030年 ま で に 総 額 で 一 兆 ド ル 規
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  模 に な る ん じ ゃ な い か み た い な。 そ う い う 見 通 し を 示 し て ま し た。
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  一 兆 ド ル。 で も。
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  な ん か も う 天 文 学 的 だ な っ て 思 っ て ま し た け ど。
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  え え、 あ の 時 点 で は そ の 一 兆 ド ル っ て い う 数 字 自 体 が、 す ご く 大 き な イ ン パ
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  ク ト を 持 っ て 受 け 止 め ら れ ま し た よ ね。
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  で も、 今 回 の バ ー ク レ ー ズ の 分 析 は、 そ の フ ア ン CEO の 見 積 も り で す ら ち
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  ょ っ と 控 え め か も し れ な い っ て 指 摘 し て る ん で す。
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  え っ と。 控 え め 一 兆 ド ル が。
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  え え。 そ こ が す ご く 面 白 い と こ ろ で、 わ ず か
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  半 年 く ら い で 市 場 の 見 方 が か な り 変 わ っ て き て い る と い う こ と な ん で す。
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  は あ。 控 え め で す か？
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  じ ゃ あ、 バ ー ク レ ー ズ は い っ た い ど れ く ら い の 規 模 を 考 え て い る ん で す か？
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  バ ー。 ク レ ー ズ の 試 算 に よ り ま す と、 将 来 的
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  に AI 専 用 の デ ー タ セ ン タ ー が 必 要 と す る 総 電 力。
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  こ れ が で す ね。 な ん と 40 ギ ガ ワ ッ ト 規 模 に 達 す る
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  と。 40 ギ ガ ワ ッ ト ち ょ っ と 単 位 が 大 き す
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  ぎ て。 想 像 が 大 規 模 な 原 発 何 機 分 と か そ う
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  い う レ ベ ル で す か ね。 そ う で す ね。
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  数 十 機 分 に 相 当 す る く ら い の 電 力 で す ね。
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  そ れ く ら い の 規 模 に な る と 予 想 さ れ て い ま す。
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  う わ ぁ。 そ れ だ け の 電 力 を 使 う 施 設 を 作 る っ
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  て こ と 自 体 も、 と ん で も な い 投 資 が 必 要 に な り そ う で す ね。
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  ま さ に そ う な ん で す。 で、 バ ー ク レイ ズ は こ の デ ー タ セ ン タ
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  ー の イ ン フ ラ を 一 ギ ガ ワ ッ ト あ た り 構 築 す る の に 必 要 な 投 資 額。
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  こ れ を え っ と、 500億 ド ル か ら 600億 ド ル と 見 積 も っ て い ま す。
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  一、 ギ ガ ワ ッ ト あ た り 500億 か ら 600億 ド ル。
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  こ の 数 字 に は も ち ろ ん 中 心 に な る GPU と か 半 導 体 だ け じ ゃ な く て、 そ れ
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  を 動 か す た め の 電 力 供 給 の 設 備 と か、 冷 却 シ ス テ ム、 ネ ッ ト ワ ー ク 機 器、 あ
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  と 建 物 の 建 設 費 と か、 ま あ 全 部 含 ま れ て い る だ ろ う と 考 え ら れ ま す ね。
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  な る ほ ど な る ほ ど。 じ ゃ あ 一 ギ ガ ワ ッ ト あ た り が そ れ く
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  ら い で、 全 体 で 40 ギ ガ ワ ッ ト 必 要 だ と す る と。
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  単 純 計 算 す る と。 え え。
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  40 ギ ガ ワ ッ ト に そ の 単 価 を か け る と、 総 投 資 額 は 最 低 で も 2兆 ド ル。
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  場 合 に よ っ て は、 そ れ 以 上 に な る 可 能 性 が あ る と い う 資 産 に な る わ け で す
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  二。 兆 ド ル。
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  フ ラ ン CEO が 半 年 前、 一 兆 ド ル っ て 言 っ て た ん で す よ ね。
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  え え。 そ の 倍 以 上 じ ゃ な い で す か。
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  そ う な ん で す。 実 に 倍 以 上 の 規 模 が も う 見 込 ま れ て
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  い る と。 こ の わ ず か 半 年 で の 予 測 規 模 の 倍 増
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  っ て い う の は、 AI イ ン フ ラ 構 築 の ペ ー ス が い か に こ う 加 速 し て い る か。
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  そ の 緊 急 性 と い う か、 本 気 度 が い か に 高 ま っ て い る か を 示 し て る ん だ と 思
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  い ま す ね。 予 測 が 半 値 で 倍 に な る っ て、 こ れ は す
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  ご い 加 速 で す ね。 そ れ で、 そ の 2兆 ド ル 以 上 っ て い う と
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  て つ も な い 投 資。 そ の う ち、 具 体 的 に ど こ に お 金 が 使 わ
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  れ る っ て 見 ら れ て る ん で す か？ は い、 こ こ が で す ね。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト に な る わ け で す が、 バ ー ク
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  レ ー ズ は そ の 総 投 資 額 の 実 に 65% か ら 70% が 計 算 能 力。
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  に 関 連 す る 語 文、 つ ま り GPU で す ね。 グ ラ フ ィ ッ ク ス プ ロ セ ッ シ ン グ ユ ニ
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  ッ ト と か、 あ と 高 速 な ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 と か、 そ ち ら に 向 け ら れ る と 分 析 し
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  て い ま す。 投 資 の ま あ 2/3 以 上 が GPU と か 計 算
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  資 源 に 集 中 す る と GPU っ て 言 っ た ら、 ま さ に AI の 計 算 処 理、 特 に あ の 大 規
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  模 言 語 モ デ ル の ト レ ー ニ ン グ と か 推 論 と か、 あ れ に 不 可 欠 な 半 導 体 で す よ
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  ね。 え え。
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  こ れ が NVIDIA の 主 力 事 業 に も う 直 結 す る と い う。
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  そ う い う こ と で す か。 ま さ に そ の 通 り な ん で す。
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  今 の AI、 特 に デ ィ ー プ ラ ー ニ ン グ っ て い う の は、 膨 大 な デ ー タ を 並 列 で 処
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  理 す る 必 要 が あ っ て、 そ の た め に GPU が ま あ 必 須 の 頭 脳 と い う か、 筋 肉 み た
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  い な 役 割 を 果 た し て い る ん で す ね。 だ か ら こ そ、 AI デ ー タ セ ン タ ー へ の
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  投 資 に お い て、 GPU と そ の 関 連 イ ン フ ラ っ て い う の が コ ス ト の 大 部 分 を 占
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  め る こ と に な る と い う わ け で す。 な る ほ ど な あ。
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  で も、 そ の 巨 額 の GPU 投 資 の 多 く が、 な ぜ 特 に エ ヌ ビ デ ィ ア に 向 か う っ て
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  考 え ら れ て い る ん で し ょ う か？ 市 場 に は 他 に も 半 導 体 メ ー カ ー は い
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  ま す よ ね。 エ ー エ ム デ ィ ー と。
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  か え え、 も ち ろ ん 強 豪 は い ま す。 た だ、 現 状 の そ の 高 性 能 AI 向 け の
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  GPU 市 場 を 見 る と、 NVIDIA の シ ェ ア っ て も う 圧 倒 的 で す し、 技 術 的 な リ ー
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  ド も 大 き い。 そ れ を 考 え る と、 投 資 の 大 部 分 が
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  NVIDIA に 向 か う だ ろ う っ て い う の は、 ま あ か な り 確 度 の 高 い 推 測 だ と 言
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  え る と 思 い ま す。 具 体 的 な 例 と し て、 NVIDIA が あ の AI
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  研 究 開 発 の 最 前 線 に い る ス タ ー ト ア ッ プ オ ー プ ン AI で す ね。
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  あ あ オ ー プ ン AI。 え え、 そ こ と 結 ん だ と さ れ る 契 約 が 一
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  つ 参 考 に な る か と。 報 道 に よ れ ば で す け ど、 こ の 契 約 に は
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  十 ギ ガ ワ ッ ト 規 模 の 巨 大 な エ ー ア イ シ ス テ ム、 ま あ い わ ゆ る エ ー ア イ フ ァ
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  ク ト リ ー っ て 言 わ れ る よ う な も の の 供 給 が 含 ま れ て い る と さ れ て い ま す。
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  十 ギ ガ ワ ッ ト 規 模 の シ ス テ ム 契 約 さ っ き 全 体 の 必 要 量 が 40 ギ ガ ワ ッ ト っ
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  て 話 で し た よ ね。 こ の た っ た 一 つ の 契 約 だ け で、 全 体 の
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  1/4 に 相 当 す る っ て こ と で す か？ な ん か 信 じ ら れ な い ス ケ ー ル で す。
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  ね。 そ う な ん で す よ。
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  こ の オ ー プ ン AI と の 契 約 規 模 っ て い う の は、 ま さ に こ れ か ら 展 開 さ れ る で
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  あ ろ う、 そ の 巨 大 投 資 の ス ケ ー ル 感 を 具 体 的 に 示 す い い 例 だ と 思 う ん で す
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  ね。 で、 ア ナ リ ス ト は こ の 契 約 例 と か を 元
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  に し て、 じ ゃ あ 全 体 で 40 ギ ガ ワ ッ ト 規 模 の イ ン フ ラ を 作 る た め に、 じ ゃ あ
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  ど れ く ら い の GPU が 必 要 に な る の か で 試 算 し て る ん で す。
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  そ の 結 果、 必 要 と さ れ る 高 性 能 GPU の 数 は 約 1900万個 に 上 る だ ろ う と。
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  1900万個。 そ し て、 そ の 大 部 分 が エ ヌ ビ デ ィ ア 性
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  に な る だ ろ う と。 そ う い う 分 析 で す ね。
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  ま あ、 今 の 市 場 シ ェ ア を 考 え れ ば 自 然 な 結 論 か な と。
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  そ れ に、 単 に ハ ー ド ウ ェ ア の 性 能 だ け じ ゃ な く て、 ク ー ダ っ て い う ソ フ ト ウ
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  ェ ア 開 発 環 境 が あ り ま す よ ね。 あ あ。
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  ク ー ダ。 え え。
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  あ れ を 含 め た エ コ シ ス テ ム 全 体 の 強 さ。
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  こ れ も 多 く の 開 発 者 と か 企 業 が エ ヌ ビ デ ィ ア を 選 ぶ 大 き な 理 由 に な っ て
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  ま す か ら。 こ の エ コ シ ス テ ム が あ る か ら こ そ、 高
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  性 能 な GPU を 最 大 限 に 活 か せ る と い う 側 面 も あ る わ け で す。
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  な る ほ ど、 ハ ー ド と ソ フ ト 両 面 で の 強 み が、 こ の 巨 大 な 投 資 の 受 け 皿 と し て
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  NVIDIA を 位 置 づ け て い る わ け で す ね。
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  た だ、 こ れ だ け の 投 資 が 計 画 さ れ て い る と し て、 そ れ が 実 際 に NVIDIA の 売
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  り 上 げ と か 利 益 と し て 数 字 に 表 れ て く る の は い つ 頃 に な り そ う で す か？
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  2兆 ド ル っ て い う ポ テ ン シ ャ ル は わ か っ た ん で す け ど。
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  そ の 実 現 時 期 が 気 に な り ま す ね。 あ あ、 い い 質 問 で す ね。
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  そ う、 投 資 計 画 が 発 表 さ れ て も す ぐ に 収 益 に な る わ け じ ゃ な い で す か ら ね。
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  バ ー ク レ ー ズ の 分 析 で は、 こ の 2兆 ド ル を 超 え る 可 能 性 の あ る 投 資、 そ の 大
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  部 分 は 今 後 五 年 間、 こ の 期 間 で エ ヌ ビ デ ィ ア の 収 益 と し て 計 上 さ れ る だ ろ
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  う と 予 測 し て い ま す。 今 後 五 年 間 で す か？
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  と い う こ と は、 こ れ は な ん か 短 期 的 な ブ ー ム っ て い う よ り は、 中 期 的 に 続 く
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  成 長 の ド ラ イ バ ー と し て 見 て る っ て い う こ と で す ね。
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  ま さ に そ う で す。 こ れ が バ ー ク レ ー ズ が エ ヌ ビ デ ィ ア
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  株 を 半 導 体 セ ク タ ー の 中 で 最 も 魅 力 的 な 銘 柄、 ま あ、 い わ ゆ る ト ッ プ ピ ッ
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  ク っ て 評 価 す る 大 き な 理 由 の 一 つ に な っ て る ん で す ね。
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  目 先 の 四 半 期 の 業 績 だ け じ ゃ な く て、 数 年 間 に わ た っ て 持 続 的 な 成 長 が 見
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  込 め る だ ろ う と。 投 資 家 か ら す る と、 こ の 中 長 期 的 な 収
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  益 の 見 通 し が 立 っ た と い う か。 可 視 性 が 高 ま っ た こ と が す ご く 大 き
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  な 安 心 材 料 だ し、 強 気 な 評 価 に つ な が っ て る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
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  五 年 間 に わ た っ て 収 益 化 さ れ る 見 込 み が あ る と い う の は 確 か に 大 き い で
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  す ね。 で も、 さ っ き も ち ょ っ と 話 に 出 ま し た
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  け ど、 や っ ぱ り エ ヌ ビ デ ィ ア 一 強 っ て わ け で も な い で す よ ね。
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  こ れ だ け エ ー ア イ イ ン フ ラ 市 場 が 大 き く な る ん だ っ た ら、 他 の 半 導 体 メ ー
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  カ ー に も も ち ろ ん ビ ジ ネ ス チ ャ ン ス は あ る は ず で す。
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  そ の あ た り は ど う 見 て る ん で し ょ う か？
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  え え、 も ち ろ ん 他 の 企 業 に つ い て も 言 及 は し て い ま す。
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  ア ナ リ ス ト は、 例 え ば ブ ロ ー ド コ ム avgo で す ね と か、 あ と ア ド バ ン ス ト
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  マ イ ク ロ デ バ イ ス ズ、 AMD。 こ う い っ た 競 合 企 業 に も 注 目 は し て
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  い ま す ね。 特 に ブ ロ ー ド コ ム な ん か は カ ス タ ム
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  ASIC、 あ の 特 定 用 途 向 け 集 積 回 路 で す ね。
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  こ れ の 設 計 と か 製 造 に お い て、 AI 投 資 か ら 大 き な 恩 恵 を 受 け る 可 能 性 が
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  あ る と み ら れ て い ま す。 ASIC。
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  あ あ、 特 定 与 党 向 け の 専 用 チ ッ プ で す ね。
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  GPU が ど っ ち か と い う と 汎 用 的 な AI 計 算 に 強 い の に 対 し て、 あ る 特 定 の
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  AI 処 理 に 特 化 さ せ た 効 率 の い い チ ッ プ み た い な、 そ う い う 理 解 で い い で
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  す。 か え え、 そ の 通 り で す。
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  AI の 使 い 道 も い ろ い ろ 広 が っ て き て、 特 定 の タ ス ク、 例 え ば 推 論 処 理 な
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  ん だ を も っ と 効 率 よ く や り た い っ て い う ニ ー ズ が 高 ま っ て く る と、 こ う い
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  う カ ス タ マ ー チ ッ プ の 需 要 も 増 え て く る わ け で す ね。
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  プ ロ ト コ ム は こ の 分 野 で 実 績 が あ り ま す か ら、 恩 恵 を 受 け る だ ろ う と。
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  あ と、 エ ー エ ム デ ィ ー も 高 性 能 ジ ー ピ ー ユ ー 市 場 で エ ヌ ビ デ ィ ア を 追 い か
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  け る 姿 勢 を は っ き り 見 せ て い ま。 す し ね。
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  な る ほ ど。 ブ ロ ー ド コ ム や エ ー エ ム デ ィ ー に も
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  チ ャ ン ス は あ る と。 で も 記 事、 つ ま り バ ー ク レ ー ズ の 分 析
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  と し て の そ の 結 論 と し て は ど う な っ て る ん で す か？
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  え え。 こ れ ら の 企 業 も ま あ 間 違 い な く 利 益
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  は 得 る だ ろ う と。 そ う し な が ら も、 そ の 規 模 は エ ヌ ビ デ
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  ィ ア に 比 べ る と 限 定 的 だ ろ う と。 で、 最 大 の 恩 恵 を 受 け る の は や は り エ
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  ヌ ビ デ ィ ア だ ろ う と 結 論 付 け て い ま す ね。
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  や は り エ ヌ ビ デ ィ ア。 え え、 現 状 の 市 場 シ ェ ア と か 技 術 の ポ
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  ー ト フ ォ リ オ、 そ れ か ら さ っ き 言 っ た エ コ シ ス テ ム の 成 熟 度 と か、 そ う い う
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  の を 総 合 的 に 考 え る と、 今 後 五 年 間 で 実 現 す る で あ ろ う、 そ の 巨 大 な エ ー ア
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  イ イ ン フ ラ 投 資 の 波 に 最 も 効 果 的 に 乗 れ る の は エ ヌ ビ デ ィ ア だ ろ う と。
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  そ う い う 見 立 て で す ね。 い わ ば エ ー ア イ イ ン フ ラ と い う 巨 大
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  な パ イ が あ っ た と し て。 そ の 一 番 大 き な ピ ー ス を 取 る の は
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  NVIDIA だ ろ う と 考 え ら れ て い る わ け で す。
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  他 の プ レイ ヤ ー も 伸 び る け ど、 主 役 は ま あ 依 然 と し て NVIDIA だ ろ う と。
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  う ん、 全 体 と し て み る と、 こ れ ま で ど こ か 期 待 先 行 だ っ た り、 将 来 の 可 能 性
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  み た い な 感 じ で 語 ら れ る こ と が 多 か っ た AI 分 野 の 成 長 っ て い う の が、 い
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  よ い よ 具 体 的 な 投 資 計 画 と そ れ に 伴 う 巨 額 の 数 字 と し て 現 実 味 を 帯 び て
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  き た と い う こ と で し ょ う か。 な ん か ふ わ っ と し た 夢 物 語 じ ゃ な く
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  て、 リ ア ル な 産 業 構 造 の 変 化 と し て 捉 え る べ き 段 階 に 入 っ て き た の か な と
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  い う 印 象 を 受 け ま。 す ね、 ま さ に そ の 点 が、 今 回 の 分 析 の
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  一 番 の 核 心 だ と 思 い ま す。 記 事 の 締 め く く り に も、 AI に よ る 成
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  長 期 待 が 単 な る 幻 想 で は な く、 現 実 味 を 帯 び て き た こ と を 示 唆 し て い る と
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  い う ふ う に あ り ま す。 こ れ は 単 に NVIDIA っ て い う 一 企 業 の
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  株 価 予 測 に と ど まる 話 じ ゃ な く て、 今 後 の AI 関 連 技 術 と か サ ー ビ ス。
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  そ し て、 そ れ ら を 使 う だ ろ う あ ら ゆ る 産 業 へ の 投 資 判 断 に お い て、 す ご く 重
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  要 な 視 点 を 提 供 し て い る っ て 言 え る で し ょ う ね。
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  な ん か 漠 然 と し た AI 革 命 が 来 る ぞ っ て い う 期 待 か ら、 具 体 的 な イ ン フ ラ 投
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  資 に 基 づ い た 業 績 予 測 へ と、 議 論 の フ ェ ー ズ が は っ き り と 移 行 し つ つ あ る
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  こ と を 示 し て い る と 思 い ま す。 な る ほ ど。
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  で は、 今 回 の 内 容 を 少 し 整 理 し て み ま し ょ う か。
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  バ ー ク レイ ズ の 分 析 を 元 に し た こ の 記 事 か ら 見 え て き た の は、 ま ず AI デ ー
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  タ セ ン タ ー へ の 投 資。 こ れ が 当 初 の 予 測 を 大 き く 上 回 る ペ
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  ー ス で 加 速 し て い る。 で、 そ の 市 場 規 模 は 今 後 数 年 間 で な ん
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  と 2兆 ド ル を 超 え る 可 能 性 が あ る と い う こ と。
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  え え、 そ し て そ の 巨 額 投 資 の ま あ、 65% か ら 70% と い う 大 部 分 が、 エ ー ア
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  イ ケ ー さ ん の 心 臓 部 で あ る GPU と か ネ ッ ト ワ ー ク 機 器 に 向 け ら れ る と み
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  ら れ て い る。 そ の 恩 恵 の 大 部 分 を、 今 後 五 年 間 と い
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  う 中 期 的 な ス パ ン で 受 け る の が。 現 在 の 市 場 リ ー ダ ー で あ る NVIDIA だ
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  と 予 測 さ れ て い る わ け で す ね。 オ ー プ ン AI と の あ の 十 ギ ガ ワ ッ ト 規
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  模 の 経 絡 例 っ て い う の は、 そ の ス ケ ー ル 感 を 裏 付 け る 具 体 的 な 証 拠 の 一 つ
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  と し て 挙 げ ら れ て い ま し。 た そ う で す ね。
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  こ れ ら が 複 合 的 な 根 拠 と な っ て、 バ ー ク レ ー ズ は NVIDIA の 目 標 株 価 を 240
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  ド ル へ と 引 き 上 げ、 現 状 か ら 約 35% の 上 昇 余 地 が あ る と 分 析 し て い る と。
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  競 合 他 社 も 恩 恵 は 受 け る ん だ け れ ど も、 そ の 規 模 に お い て は、 や は り
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  NVIDIA が 突 出 し て い る と い う の が 彼 ら の 見 解 で し た ね。
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  そ う で す ね。 こ の 一 連 の 分 析 が 示 唆 し て い る の は、
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  AI っ て い う こ の メ ガ ト レ ン ド が、 単 な る 技 術 革 新 っ て だ け じ ゃ な く て、 実
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  際 に 莫 大 な 資 金 の 流 れ を 生 み 出 し て、 産 業 構 造 そ の も の を 変 え つ つ あ る ん
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  だ っ て い う 現 実 で す よ ね。 あ な た が も し こ の 分 野 の 動 向 と か、 あ
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  る い は 特 定 の テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 に 関 心 を お 持 ち な ら、 こ う い う イ ン フ ラ レ
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  ベ ル で の 投 資 の 規 模 感 と か。 そ の 投 資 が ど こ に 集 中 し て、 誰 が 主 な
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  受 益 者 に な る の か み た い な 点 を 具 体 的 に 把 握 し て お く こ と は、 今 後 の 理 解
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  を 深 め る 上 で す ご く 重 要 に な る で し ょ う ね。
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  AI が 来 る っ て 言 う だ け じ ゃ な く て、 ど う い う ふ う に ど れ く ら い の 規 模 で、
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  誰 に 恩 恵 が あ る の か っ て い う、 そ の 解 像 度 で 物 事 を 埋 め て い く 必 要 が あ り。
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  そ う で す。 確 か に そ う で す ね。
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  単 な る ト レ ン ド じ ゃ な く て、 具 体 的 な 経 済 活 動 と し て 捉 え る 視 点 が 大 事 だ
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  と。 さ て、 最 後 に 一 つ。
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  こ の は だ し を 踏 ま え て、 あ な た に も 少 し 考 え て み て ほ し い こ と が あ る ん で
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  す。 今 回 の 分 析 は、 GPU を 中 心 と し た ハ ー
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  ド ウ ェ ア の イ ン フ ラ、 こ れ へ の 巨 額 投 資 が 現 実 の も の と な り つ つ あ る と い
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  う こ と を 示 し て い ま し た。 で は、 こ れ だ け 強 力 な 計 算 基 盤 が 整 備
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  さ れ た 後、 そ の 次 に 何 が 必 要 と さ れ て、 あ る い は 何 に 価 値 が 高 ま っ て い く
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  と 考 え ら れ ま す か。 ほ う、 興 味 深 い 問 い か け で す ね。
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  イ ン フ ラ の そ の 次 に 来 る も の で す か？ え え。
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  例 え ば そ の 高 性 能 な ハ ー ド ウ ェ ア を 最 大 限 に 活 用 す る た め の 革 新 的 な ソ
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  フ ト ウ ェ ア と か ア プ リ ケ ー シ ョ ン で し ょ う か。
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  あ る い は、 そ の 莫 大 な 電 力 を 安 定 的 に 供 給 す る た め の エ ネ ル ギ ー 関 連 の 技
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  術 と か イ ン フ ラ か も し れ ま せ ん。 も し か し た ら、 高 度 な AI を 使 い こ な
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  し て 新 し い 価 値 を 生 み 出 す 専 門 人 材 の 育 成 と か 確 保、 こ れ が 次 の ボ ト ル ネ
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  ッ ク に な る 可 能 性 だ っ て あ り ま す よ ね。
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  今 回 の 情 報 源 で は 直 接 触 れ ら れ て い ま せ ん で し た が、 こ の 巨 大 な ハ ー ド ウ
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  ェ ア 投 資 の そ の 先 に。 あ な た が 注 目 す る、 次 に 価 値 が 高 まる
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  で あ ろ う 領 域、 そ れ は 何 だ と 考 え ま す か？
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  少 し 思 い を 巡 ら せ て み て く だ さ い。