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ウィンクルボス兄弟のジェミニ、上場初日に急騰 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 え っ と、 今 回 は で す ね、 ウ ィ ン ク ル ボ
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  ス 兄 弟 が 率 い る 仮 想 通 貨 ブ ロ ー カ ー 企 業 ジ ェ ミ ニ ー ス ペ ー ス ス テ ー シ ョ
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  ン テ ィ ッ カ ー。 シ ン ボ ル は gmi で す ね。
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  は い、 ジ ェ ミ ニ ー。 こ の 新 規 株 式 公 開 IPO を 取 り 上 げ ま
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  す。 ナ ス ダ ッ ク に 上 場 し た わ け で す け ど
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  も。 こ の 記 事 ウ ィ ン ク ル ボ ス 兄 弟 の ジ ェ
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  ミ ニ ー、 上 場 初 日 に 急 騰 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り を も と に で す ね。
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  重 要 な ポ イ ン ト を あ な た と 一 緒 に こ う 深 く 見 て い き た い な と 思 っ て ま す。
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  え え、 こ の IPO が 市 場 で、 ま あ ど う 受 け 止 め ら れ た の か と か、 初 の 日 の 株 価
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  す ご く 上 が り ま し た け ど、 そ の 裏 に 何 が あ っ た の か。
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  あ と は ジ ェ ミ ニ 自 身 の 財 務 状 況 と か、 今 後 の 展 望 と か、 そ の あ た り を 詳 し く
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  見 て い き ま し ょ う。 そ う で す ね。
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  早 速 で す け ど、 こ の IPO 市 場 の 反 応、 か な り な ん と い う か、 劇 的 だ っ た み た
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  い で す ね。 え え。
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  そ う な ん で す よ。 仮 想 通 貨 関 連 事 業 の IPO に 対 す る 市
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  場 の 関 心 っ て、 こ こ 最 近 特 に。 う ん、 高 ま っ て ま す よ ね。
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  は い。 そ の 中 で も や っ ぱ り ウ ィ ン ク ル ボ ス
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  兄 弟 っ て い う。 ま あ 著 名 な 創 業 者 が 率 い る ジ ェ ミ ニ
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  ー。 こ の 上 場 は 大 き な 注 目 を 集 め ま し た。
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  で す よ ね。 な の で、 初 の 派 手 な 値 動 き だ け じ ゃ な
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  く て、 そ の 背 景 に あ る、 ま あ 市 場 の ム ー ド と か 企 業 の 実 態、 こ れ を し っ か り
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  見 て い く 必 要 が う ん、 あ る と 思 い ま す ね。
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  ま さ に そ の 初 の 動 き が す ご い。 目 を 引 き ま し た。
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  ジ ェ ミ ニ ー ス ペ ー ス ス テ ー シ ョ ン gmi が ナ ス ダ ッ ク に 上 場 し て、 初 見 株
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  価 が 一時、 最 大 で 45% も 急 騰 し た ん で す よ ね。
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  え。 え？
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  45%。 こ れ は か な り の 期 待 感 が あ っ た っ て
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  い う こ と で し。 ょ う か。
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  そ う で し ょ う ね。 特 に あ の、 注 目 し た い の が IPO 価 格 の
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  決 め 方 な ん で す け ど。 は い、 当 初 の 想 定 価 格 レ ン ジ 17 ド ル
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  か ら 19 ド ル だ っ た の が、 最 終 的 に は 28 ド ル で 決 ま っ た と。
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  え え、 こ れ っ て か な り 強 気 な 設 定 で す よ ね。
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  異 例 と い う か。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  想 定 レ ン ジ を こ う 大 幅 に 上 回 る 価 格 設 定 っ て い う の は、 IPO 前 の ブ ッ ク ビ
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  ル デ ィ ン グ、 あ の 機 関 投 資 家 か ら の 需 要 を 集 め る 段 階 で 非 常 に 需 要 が 強 か
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  っ た と、 そ う い う こ と を 示 し て ま す ね。
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  な る ほ ど。 で、 実 際 に 取 引 が 始 ま っ た ら、 直 後 に
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  一 気 に 約 41 ド ル ま で 値 を 上 げ ま し。 た、 41 ド ル。
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  え え。 で、 あ ま り の 変 動 の 激 し さ に 取 引 が
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  一時 停 止 さ れ る 場 面 も あ っ た と い う く ら い で す か ら。
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  あ あ。 そ う だ っ た ん で す ね。
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  こ れ は も う 市 場 参 加 者 の 高 い 期 待 と あ と は ま あ 一 部 だ は 投 機 的 な 動 き も
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  加 わ っ た 結 果 か な と。 見 て い ま。
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  す う ん。 そ の 後、 午 後 に 少 し 落 ち 着 い て 33.60
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  ド ル あ た り で 推 移 し た わ け で す け ど。 そ れ で も、 こ の 時 点 で 時 価 総 額 は 約
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  40億 ド ル に 達 し た ん で す ね。 40億 ド ル で す か？
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  え え。 新 興 企 業 と し て は、 非 常 に 高 い 評 価 を
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  受 け た 形 で す。 か な り の 規 模 で す よ ね、 40億 ド ル っ
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  て。 具 体 的 な 資 金 調 達 額 に つ い て も ち ょ
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  っ と 見 て お き た い ん で す が。 は い。
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  情 報 源 に よ る と、 今 回 の IPO で ジ ェ ミ ニ ー は 約 15点、200 万 株 を 売 り 出 し て。
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  お よ そ 4億2500 万 ド ル 四。 億 2500万日。
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  本 円 に す る と、 だ い た い 600億円 を 超 え る 規 模 の 資 金 を 集 め た と い う こ と み
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  た い で す ね。 こ の 規 模 の 資 金 調 達 っ て い う の は、 今
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  後 の 事 業 戦 略 を 展 開 す る 上 で、 あ の 非 常 に 大 き な 弾 み に な り ま す よ ね。
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  そ う で す よ ね。 特 に ジ ェ ミ ニ み た い な、 こ う 成 長 段 階
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  に あ る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 に と っ て は、 研 究 開 発 と か マ ー ケ テ ィ ン グ、 人 材 獲
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  得、 あ ら ゆ る 面 で 投 資 を 加 速 さ せ る た め の、 ま あ 重 要 な 基 盤 に な る で し ょ う
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  ね。 で は。
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  な ぜ こ れ ほ ど ま で に 市 場 は ジ ェ ミ ニ ー に 熱 狂 し た ん で し ょ う か。
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  記 事 で は 背 景 要 因 と し て、 ビ ッ ト コ イ ン を は じ め と す る そ の デ ジ タ ル 資 産
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  の 価 格 自 体 が 上 昇 基 調 に あ っ た 点 を 挙 げ て ま す ね。
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  え え、 こ れ が ジ ェ ミ ニ ー の IPO に と っ て 追 い 風 に な っ た ん じ ゃ な い か と。
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  そ れ は 間 違 い な く、 あ の 大 き な 要 因 の 一 つ で し ょ う ね。
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  仮 想 通 貨 市 場 全 体 の セ ン チ メ ン ト、 雰 囲 気 が 改 善 し て い る 中 で、 そ の 代 表 的
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  な プ レイ ヤ ー の 一 つ で あ る ジ ェ ミ ニ が 上 場 す る と な れ ば、 ま あ 期 待 が 集 まる
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  の は 自 然 な 流 れ だ と 思 い ま す。 な る ほ ど。
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  た だ、 こ こ で 興 味 深 い の が、 ジ ェ ミ ニ だ け が 特 別 っ て い う わ け で も な い と
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  い う 点 な ん で す よ。 あ、 そ う な ん で す か。
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  へ え。 こ の 記 事 で も 触 れ ら れ て ま す け ど、 サ
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  ー ク ル イ ン タ ー ネ ッ ト グ ル ー プ シ ー ア ー ル シ ー エ ル と か。
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  ブ リ ッ シ ュ BLSH、 後 は フ ィ ギ ュ ア テ ク ノ ロ ジ ー FIGR、 こ う い っ た 他 の 仮
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  想 通 貨 関 連 企 業 も 比 較 的 最 近 IPO を 成 功 さ せ て い る ん で す。
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  へ え、 つ ま り 市 場 全 体 と し て 仮 想 通 貨 ビ ジ ネ ス に 対 す る 見 方 が。
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  以 前 の い わ ゆ る 冬 の 時 代 を 経 て、 よ り 前 向 き に、 あ る い は ま あ 成 熟 し た も の
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  と し て 捉 え 始 め て い る っ て い う、 そ う い う 大 き な ト レ ン ド が あ る ん じ ゃ な
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  い か と 考 え ら れ ま す ね。 市 場 全 体 の ム ー ド が 変 わ っ て き た と
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  い う こ と で す ね。 規 制 環 境 の 変 化 み た い な も の も 何 か
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  影 響 し て る ん で し ょ う。 か、 そ の 可 能 性 に つ い て も こ の 記 事 は
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  示 唆 し て ま す ね。 は い。
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  具 体 的 に は、 米 証 券 取 引 委 員 会 エ ス イ ー シ ー の ポ ー ル ア ト キ ン ス 委 員 長 が、
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  仮 想 通 貨 業 界 に 対 し て 比 較 的 オ ー プ ン と い う か、 前 向 き な 姿 勢 を 示 し て い
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  る と い う 点 で す。 な る ほ。
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  ど エ ス。 イ ー シ ー の 姿 勢 が。
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  も ち ろ ん 規 制 当 局 の ス タ ン ス っ て い う の は 常 に 変 わ り 得 る も の で す け ど。
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  少 な く と も 現 時 点 で の こ の 姿 勢 が 投 資 家 の 心 理 を あ る 程 度 こ う。
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  安 心 さ せ て ポ ジ テ ィ ブ な 方 向 に 導 い て い る 可 能 性 は 否 定 で き な い か な と。
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  規 制 の 不 確 実 性 っ て い う の は、 こ の 業 界 に と っ て は 常 に 大 き な リ ス ク 要 因
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  で す か ら ね。 な る ほ ど。
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  市 場 環 境 と 規 制 の 両 面 か ら 追 い 風 が あ っ た と。
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  そ う い う わ け で す ね。 え え。
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  た だ、 一方 で ち ょ っ と 気 に な る の が、 ジ ェ ミ ニ 自 身 の そ の 足 元 の 業 績、 特 に 財
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  務 状 況 な ん で す け ど。 は い は い、 な ん か 景 気 の 良 い 話 ば か り
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  で も な く て、 記 事 に よ る と 成 長 企 業 で は あ る ん だ け ど。
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  同 時 に、 損 益 面 で は か な り 厳 し い 状 況 に あ る み た い で す が。
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  え え、 そ こ は 冷 静 に 見 る 必 要 が あ り ま す よ ね。
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  2024年 の 売 上 高 は 前 の 年 と 比 べ て 45% 増 の 1億4220 万 ド ル。
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  こ れ は 確 か に 高 い 成 長 を 示 し て い ま す 四。
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  15% 増 は す ご い で す ね。 で す よ ね。
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  し か し、 そ の 一方 で 純 損 失 は 1億5850 万 ド ル。
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  え？ つ ま り、 売 上 高 を 上 回 る 赤 字 を 計 上 し
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  て い る と い う こ と な ん で す。 売 上 よ り も 赤 字 額 の 方 が 大 き い と い
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  う の は、 か な り イ ン パ ク ト が あ り ま す ね。
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  そ。 う な ん で す よ。
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  で、 し か も さ ら に ち ょ っ と 懸 念 さ れ る の が 最 新 の デ ー タ 2025年 の 前 半 期 を
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  見 る と、 売 上 高 は 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て 約 8% 減 っ て る ん で す ね。
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  あ、 減 っ て る ん で す か。 え え。
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  に も か か わ ら ず、 純 損 失 は 2億8250 万 ド ル へ と さ ら に 拡 大 し て し ま っ て い
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  る。 う わ、 こ れ は。
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  う ん、 重 要 な 問 い を 提 起 し ま す よ ね。 成 長 が 鈍 化 し て い る の に、 赤 字 は む し
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  ろ 膨 ら ん で い る。 こ の 状 況 を ど う 解 釈 す べ き な の か。
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  う ん。 売 上 成 長 と 赤 字 拡 大。
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  こ の 組 み 合 わ せ 自 体 は、 成 長 を 目 指 す テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 で は、 ま あ、 時 々 見
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  ら れ る パ タ ー ン だ と も 聞 き ま す け ど。 え え。
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  あ り ま す ね。 こ の ジ ェ ミ ニ の ケ ー ス は ど う 考 え れ
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  ば よ い ん で し ょ う。 か お っ し ゃ る 通 り、 こ の パ タ ー ン 自 体
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  が 即 座 に 危 険 信 号 と い う わ け で は な い ん で す。
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  多 く の ス タ ー ト ア ッ プ が 通 る 道 で す よ ね。
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  は い。 ま ず は 市 場 シ ェ ア と か、 ユ ー ザ ー ベ ー
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  ス を 拡 大 す る た め に マ ー ケ テ ィ ン グ と か、 開 発 に こ う 莫 大 な 先 行 投 資 を 行
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  う と。 で、 そ の 結 果 と し て 赤 字 が 膨 ら む っ て
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  い う の は、 ま あ よ く あ る 話 で す。 え え。
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  重 要 な の は、 そ の 投 資 が 将 来 の 収 益 拡 大 に つ な が る 明 確 な 道 筋、 つ ま り ユ ニ
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  ッ ト エ コ ノ ミ ク ス が 成 り 立 つ 見 込 み が あ る の か ど う か、 そ し て、 い つ ま で
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  に 黒 字 化 を 達 成 す る 計 画 な の か、 と い う 点 で す ね。
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  な る ほ ど。 将 来 性 で す ね。
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  ジ ェ ミ ニ の 場 合、 現 状 の 数 字 だ け を 見 る と、 そ の 道 筋 に 対 す る ち ょ っ と 疑 問
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  符 が つ く 状 況 と 言 え る か も し れ な い で す ね。
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  と は い え、 赤 字 が こ れ だ け 大 き い と、 や っ ぱ り 企 業 の 持 続 可 能 性 に 不 安 を
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  感 じ て し ま う ん で す が。 何 か こ う。
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  ポ ジ テ ィ ブ な 側 面 っ て い う の は な い ん で し ょ う か。
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  も ち ろ ん、 財 務 的 な 側 面 だ け が す べ て で は あ り ま せ ん。
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  こ の 記 事 が 指 摘 し て い る ポ ジ テ ィ ブ な 指 標 も 重 要 で す よ。
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  ほ う。 例 え ば、 赤 字 が 拡 大 す る 中 で も、 実 際
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  に ジ ェ ミ ニ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で 取 引 を 行 っ て い る ア ク テ ィ ブ ユ ー ザ ー
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  数 こ れ は 前 年 同 期 比 で 約 6% 増 え て 52.3 万 人 に 達 し て い ま す。
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  ユ ー ザ ー 数 は 増 え て る ん で す ね。 え え。
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  さ ら に 注 目 す べ き は 取 引 高。 こ れ は 約 50% も 増 加 し て、 248億 ド ル
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  に 達 し て い る ん で す。 取 引 高 は 50% 増 そ れ は 大 き い で す ね。
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  大 き い で す よ ね。 そ し て 顧 客 が ジ ェ ミ ニ に 預 け て い る
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  資 産 の 残 高。 こ れ も 30% 以 上 増 え て 182億 ド ル に な
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  っ て い る と。 な る ほ ど。
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  赤 字 は 大 き い け れ ど も、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム そ の も の の 利 用 は 活 発 化 し て い
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  て、 顧 客 か ら の 信 頼 を 示 す 預 か り 資 産 も 増 え て い る と い う こ と で す ね。
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  ま さ に 光 と 影。 両 面 が あ る 感 じ で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 つ ま り、 財 務 諸 表 上 の 損 益 は 厳 し い け
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  れ ど も、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て の 魅 力 と か、 市 場 に お け る 存 在 感 は 着 実 に
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  増 え て い る と い う 見 方 も で き る わ け で す。
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  ふ む、 ふ む。 こ の ギ ャ ッ プ を ど う 埋 め て い く か。
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  こ れ が 今 後 の ジ ェ ミ ニ の 最 大 の 課 題 で あ り、 ま あ 大 鹿 が 中 国 す る ポ イ ン ト
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  に な る で し ょ う ね。 今 後 の 成 長 戦 略 に つ い て、 経 営 陣 は 具
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  体 的 に ど う 考 え て い る ん で し ょ う か？ 記 事 で は、 CFO の ダ ン チ ェ ン 氏 が。
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  IPO は あ く ま で 通 過 点 に 過 ぎ な い と こ を 強 調 し て い る と 紹 介 さ れ て ま す
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  ね。 え え。
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  チ ェ ン 氏 が 今 後 の 注 力 分 野 と し て 主 に 二 つ 挙 げ て い ま す ね。
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  プ ロ ダ ク ト の 多 様 化 と 機 関 投 資 家 と の 関 係 構。
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  築。 プ ロ ダ ク ト の 多 様 化 と 機 関 投 資 家 は
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  い。 プ ロ ダ ク ト の 多 様 化 っ て い う の は、 現
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  在 の 仮 想 通 貨 の 売 買 仲 介 だ け じ ゃ な く て、 収 益 源 を 増 や し て 事 業 リ ス ク を
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  分 散 さ せ る。 そ う い う 狙 い が あ る ん で し ょ う。
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  具 体 的 に は、 ど う い う プ ロ ダ ク ト が 考 え ら れ る ん で し ょ う か。
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  岸 下 も 例 と し て 挙 げ ら れ て ま す が、 ジ ェ ミ ニ は す で に 利 用 額 に 応 じ て 仮 想
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  通 貨 で 報 酬。 ま あ、 キ ャ ッ シ ュ バ ッ ク な ら の ク リ プ
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  ト バ ッ ク み た い な も の が 得 ら れ る ク レ ジ ッ ト カ ー ド と か を 提 供 し て い ま
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  す よ ね。 あ あ、 あ り ま し た ね。
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  そ う い う の。 こ う し た 仮 想 通 貨 を 日 常 生 活 と か 金
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  融 活 動 に 組 み 込 む よ う な サ ー ビ ス を 拡 充 し て い く こ と で、 単 な る 取 引 所 じ
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  ゃ な い、 よ り 総 合 的 な 金 融 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と し て の 地 位 を 確 立 し よ う と
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  し て い る の か も し れ ま せ ん。 な る ほ ど。
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  そ し て も う 一 つ の 柱 が 機 関 投 資 家 と の 関 係 構 築 で す ね。
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  こ れ は ど う い う 意 味 合 い を 持 つ ん で し ょ う か。
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  こ れ は あ の 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト だ と 思 い ま す ね。
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  個 人 投 資 家 だ け じ ゃ な く て、 ヘ ッ ジ フ ァ ン ド と か 資 産 運 用 会 社 と い っ た、 い
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  わ ゆ る プ ロ の 投 資 家、 機 関 投 資 家 で す ね。
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  は い。 彼 ら を 顧 客 と し て 取 り 込 む こ と は、 取
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  引 量 の 安 定 化 と か、 よ り 高 度 な 金 融 商 品 の 提 供 に つ な が る 可 能 性 が あ り ま
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  す。 ふ ん む。
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  そ し て、 こ の 文 脈 で 特 に 注 目 す べ き な の が、 ナ ス ダ ッ ク と の 連 携 強 化 な ん で
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  す よ。 ナ ス ダ ッ ク が ジ ェ ミ ニ に 戦 略 的 な 出
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  生 を 行 っ た と い う ニ ュ ー ス も あ り ま し た よ ね。
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  こ れ は 単 な る 上 場 市 場 っ て い う 関 係 性 を 超 え た 動 き で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 ナ ス ダ ッ ク 自 身 が ジ ェ ミ ニ に 対 し て
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  5000万 ド ル の 戦 略 的 出 資 を 行 う と 発 表 し ま し た。
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  5000万 ド ル。 え？
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  え？ こ れ を こ う よ り 大 き な 視 点 で 見 る と
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  で す ね。 ナ ス ダ ッ ク は 近 年、 自 社 の 事 業 ポ ー ト
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  フ ォ リ オ を 拡 大 す る 一 環 と し て、 機 関 投 資 家 向 け の 暗 号 資 産 カ ス ト デ ィ、 つ
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  ま り 保 管 管 理 サ ー ビ ス と か デ ジ タ ル 資 産 関 連 ビ ジ ネ ス へ の 参 入 を 積 極 的
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  に 模 索 し て い る ん で す。 ナ ス ダ ッ ク 自 身 が で す か？
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  そ う な ん で す。 今 回 の ジ ェ ミ ニ へ の 出 資 と 連 携 強 化
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  は、 そ の 戦 略 を 加 速 さ せ る た め の、 ま あ 重 要 な 布 石 と 見 る こ と が で き ま。
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  す な る ほ。 ど 取 引 所 運 営 の ノ ウ ハ ウ と 信 頼 性 を
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  持 つ ナ ス ダ ッ ク と。 仮 想 通 貨 ブ ロ ー カ ー と し て の 実 績 と
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  技 術 を 持 つ ジ ェ ミ ニ が 手 を 組 む。 こ れ で 特 に 規 制 を 重 視 す る 機 関 投 資
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  家 層 に 対 し て、 安 心 感 の あ る サ ー ビ ス を 提 供 で き る よ う に な る ん じ ゃ な い
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  か と。 う ん。
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  こ れ は 両 者 に と っ て 非 常 に 大 き な メ リ ッ ト が あ る 提 携 と 言 え る で し ょ う。
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  ね。 大 手 の 証 券 取 引 所 で あ る ナ ス ダ ッ ク
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  が 後 ろ 盾 に な る こ と で、 ジ ェ ミ ニ ー の 信 頼 性 と か、 特 に 機 関 投 資 家 へ の ア ピ
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  ー ル 力 は か な り 高 ま り そ う で す ね。 え え。
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  格 段 に 上 が る と 思 い ま す。 た だ、 IPO 後 の 株 価 の 動 き に つ い て は
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  少 し 注 意 が 必 要 だ と も 記 事 は 指 摘 し て い ま す ね。
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  多 く の IPO 銘 柄 で 見 ら れ る よ う に、 初 日 の ま あ 熱 狂 的 な 上 昇 の 後 は 利 益 確
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  定 売 り と か が 出 て 株 価 が 不 安 定 に な る、 い わ ゆ る IPO 後 の 下 落 っ て い う 傾
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  向 が あ る と。 そ う で す ね。
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  IPO 直 後 の 株 価 っ て い う の は、 企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 基 礎 的 条 件 だ け
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  じ ゃ な く て、 需 給 関 係 と か 市 場 心 理 に 大 き く 左 右 さ れ る の で。
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  非 常 に 変 動 し や す く な り ま す。 は い。
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  な の で、 ジ ェ ミ ニ カ ブ も 短 期 的 に は 乱 高 下 す る 可 能 性 は 十分 に 考 慮 し て お く
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  べ き で し ょ う ね。 こ の 記 事 で は、 市 場 の 一 部 で 見 ら れ る
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  短 期 的 な 取 引 戦 略 と し て ツ イ ン 戦 略 っ て い う 言 葉 も 紹 介 さ れ て ま す ね。
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  ツ イ ン 戦。 略 え え。
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  こ れ は お そ ら く ウ ィ ン ク ル ボ ス 兄 弟 ツ イ ン ズ に ち な ん で 名 付 け ら れ た 俗
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  称 で し ょ う け ど。 ア イ ピ ー オ ー を 初 日 に 買 っ て 数 日 と
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  い っ た こ う 短 い 期 間 で 売 却 し て 利 益 を 得 よ う と す る 動 き。
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  こ れ を 指 し て い る よ う で す。 な る ほ ど、 創 業 者 に ち な ん だ 名 前 が つ
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  い て い る ん で す ね。 面 白 い で す け ど、 こ れ は あ く ま で 短 期
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  的 な 動 き の 話 と い う こ と で す。 ね え え。
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  も ち ろ ん、 こ れ は 投 資 ア ド バ イ ス と し て 紹 介 さ れ て い る わ け じ ゃ な く て、 市
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  場 で 観 測 さ れ る 現 象 の 一 つ と し て 触 れ ら れ て い る に 過 ぎ ま せ ん。
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  長 期 的 な 視 点 で 企 業 価 値 を 見 る 投 資 と は 別 に、 こ う し た 短 期 的 な 価 格 変 動
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  要 因 も 存 在 す る っ て い う こ と は 理 解 し て お く 必 要 が あ り ま す ね。
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  な る ほ ど、 こ こ ま で の 話 を ち ょ っ と 整 理 し て み ま し ょ う か。
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  は い。 ジ ェ ミ ー に ス ペ ー ス ス テ ー シ ョ ン の
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  IPO は 仮 想 通 貨 市 場 全 体 の 復 調 ム ー ド と か 他 の 関 連 企 業 の IPO 成 功、 そ れ
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  か ら 規 制 当 局 か ら の 一 定 の 追 い 風。 ま あ、 そ う い う 好 条 件 が 重 な っ て、 市
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  場 か ら 非 常 に 高 い 期 待 を 集 め て、 華 々 し い デ ビ ュ ー を 飾 っ た と。
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  え え。 そ う で し た ね。
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  で も、 そ の 内 実 を 見 る と、 ユ ー ザ ー 数 や 取 引 高、 預 か り 資 産 と い っ た プ ラ ッ
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  ト フ ォ ー ム の 利 用 状 況 は 着 実 に 伸 び て い る。
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  こ れ は ポ ジ テ ィ ブ な 面 は い。 で も 財 務 的 に は 売 り 上 げ を 上 回 る 大
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  き な 赤 字 を 計 上 し て い て。 特 に 直 近 で は 成 長 鈍 化 と 赤 字 拡 大 が
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  同 時 に 見 ら れ る と い う。 ち ょ っ と 懸 念 材 料 も 抱 え て い る。
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  う ん。 そ こ が 課 題 で す ね。
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  で、 今 後 の 成 長 の 鍵 と し て は、 プ ロ ダ ク ト の 多 様 化 に よ る 収 益 源 の 拡 大、 そ
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  れ と 機 関 投 資 家 向 け ビ ジ ネ ス の 強 化 が 挙 げ ら れ て い て、 特 に ナ ス ダ ッ ク と
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  の 戦 略 的 の 提 携 が こ の 課 題 解 決 に ど う 貢 献 す る か が 注 目 さ れ る と。
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  え え。 そ の 通 り で す ね。
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  つ ま り。 こ れ っ て。
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  仮 想 通 貨 業 界 と か テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 の IPO に 関 心 を 持 つ あ な た に と っ て、
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  今 回 の ジ ミ ニ ー の 事 例 は、 市 場 の 熱 狂 と 期 待 の 高 さ、 そ れ と は 裏 腹 の 企 業 経
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  営 の ま あ 現 実 的 な 課 題、 そ し て 将 来 に 向 け た 戦 略 と パ ー ト ナ ー シ ッ プ の 重
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  要 性、 こ れ ら す べ て を 同 時 に 示 唆 す る 非 常 に 興 味 深 い ケ ー ス ス タ デ ィ と 言
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  え る ん じ ゃ な い で し。 ょ う か。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 そ し て 最 後 に あ な た に 一 つ、 ち ょ っ と
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  考 え て み て い た だ き た い 問 い が あ る ん で。
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  す ほ う。 な ん で し ょ。
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  う。 ジ ェ ミ に は 今 後、 機 関 投 資 家、 市 場 へ
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  の 注 力 と プ ロ ダ ク ト の 多 様 化 を 推 し 進 め て、 さ ら に ナ ス ダ ッ ク と い う 金 融
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  界 の 巨 人 と も い え る 強 力 な パ ー ト ナ ー を 得 ま し た よ ね。
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  え え。 こ の 新 し い 状 況 下 で、 彼 ら は 過 去 の 多
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  く の 仮 想 通 貨 関 連 企 業 が 直 面 し て、 そ し て 苦 し ん で き た。
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  急 成 長 を 示 す 指 標、 例 え ば ユ ー ザ ー 数 と か 取 引 高 で す ね。
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  こ れ を 追 い 求 め る こ と と、 早 期 に 利 益 を 出 し て 事 業 を 持 続 可 能 に す る こ の
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  財 務 的 な 圧 力。 こ の し ば し ば 二 律 背 反 と な る ト レ ー
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  ド オ フ に ど う 向 き 合 っ て い く と 考 え ら れ ま す か。
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  あ あ、 成 長 と 収 益 化 の ジ レ ン マ で す ね。
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  そ う で す。 ナ ス ダ ッ ク と の 連 携 は、 こ の 難 し い バ
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  ラ ン ス ゲ ー ム に ど ん な 影 響 を 与 え る 可 能 性 が あ る で し ょ う か。
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  そ し て、 今 後 あ な た が ジ ェ ミ ニ ー、 あ る い は 同 じ よ う な 企 業 の 動 向 を 見 て
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  い く 上 で、 そ の 成 否 を 占 う 上 で 特 に 注 目 す べ き シ グ ナ ル 兆 候 は 何 だ と 考 え
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  ま す か？ 深。
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  い 問 い か け で す ね。 今 後 の ジ ェ ミ ニ ー の 動 き、 そ し て 仮 想
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  通 貨 業 界 全 体 の 進 化 を 占 う 上 で 重 要 な 視 点 だ と 思 い ま す。
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  ぜ ひ あ な た も こ の 問 い に つ い て 考 え て み て く だ さ い。
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  今 回 は ジ ェ ミ ニ ー ス ペ ー ス ス テ ー シ ョ ン の ア イ ピ ー オ ー に つ い て 記 事 を
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  も と に 掘 り 下 げ て き ま し た。 こ の 分 析 と 探 求 に ご 参 加 い た だ き、 あ
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  り が と う ご ざ い ま し た。