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2026-08-23 · 每日综述｜美加争的已不是关税而是主权，一半以上的联邦赤字是利息 · The Long View

0:07
欢迎收听The Long View，
0:08
这是八月二十三号的每日综述。
0:11
今天我们依次聊政治、科技与科学、商业与投资和生活。
0:18
今天有一条线把四个板块串到了一起，这条线叫代价。
0:22
美加谈判崩盘之后，这一天补上的不是关税数字，
0:27
而是那份要价清单，于是两边争的东西从贸易滑向了主权。
0:33
华尔街这一周终于把债务放到了台前，超过一半的联邦赤字如今是存量债务的利息。
0:39
北京的人形机器人连破人类纪录，但同一天有人把这场热闹背后的账算了出来。
0:46
而大约九成高管说人工智能还没有提升自家公司的生产率，
0:50
同一天英伟达通知客户整机涨价超过一成五。
0:54
成本在确定地上升，收益还在被证明的路上。
0:58
先看政治。
0:59
今天这一节有三条线值得跟。
1:02
第一条，美加关税战在这一天完成了性质的转变。
1:06
这条线我们前两天讲过：谈判在周五午夜前几分钟崩掉，
1:11
美国对大约两百亿美元加拿大输美商品的百分之五十关税随即生效。
1:16
今天补上的是崩盘之后的材料。
1:19
加拿大总理卡尼周六上午发表全国电视讲话，
1:23
把美方的方案定性为一份糟糕的协议，并留下了两句被反复引用的话。
1:29
一句是关于对手的信用—我们从一开始就认识到，
1:33
美国已经变了，它的签名有时候是用铅笔写的。
1:37
另一句是关于底线—我们不能接受他们给的，
1:40
也不会给他们要的；
1:42
我们不准备拿加拿大的主权做交换。
1:45
他承诺以美元对美元的等额反制，日期定在九月八号。
1:50
接着是美方的版本，这是它第一次出台。
1:53
美国贸易代表格里尔在接受《纽约时报》专访时首次披露了让步清单：取消去年对加拿大软木征收的百分之十关税，
2:01
汽车关税从百分之二十五降下来、若含美国零部件可低至百分之七，
2:07
钢铁在配额内从百分之五十降到百分之二十五，
2:10
铝直接降到百分之二十五。
2:13
这份清单为什么重要？
2:15
它说明双方并不是在数字上谈不拢—美方的让步幅度相当大，
2:19
而加拿大掀了桌子，那么卡住的一定是条款的性质。
2:25
那些别的东西，出现在一份被广泛转发的整理里：放弃法语作品的可发现性政策、
2:31
也就是魁北克的一百零九号法，修改文化补贴，
2:35
撤回全部反制关税，终止各省买加拿大货的采购政策，
2:40
以及限制加拿大与第三方另签贸易协定的能力。
2:44
这里必须标注：这份要价清单来自社交媒体上的整理和更早的报道汇编，
2:50
未经谈判双方逐条证实，请当作被广泛流传的版本、
2:54
而不是已核实的官方文本来听。
2:57
为什么这些条款比税率更致命？
3:00
把语言和文化政策写进贸易条款，在美加关系里是罕见的。
3:06
加拿大的文化例外，是一九八八年美加自由贸易协定以来的老红线，
3:10
而魁北克的法语保护更是省级政治的地基—任何一届联邦政府在这上面让步，
3:17
付出的都不是经济代价，是政治生命。
3:20
这也解释了为什么一个刚拿到多数议席的总理，
3:23
会选择在午夜掀桌。
3:25
至于被加税的商品清单本身，读起来近乎荒诞：三十六种胶合板、
3:30
海用浮标、狗嘴套、国旗、贱金属小雕像；
3:35
而美国的住宅建筑商已经表态，本土产能替代不了加拿大胶合板，
3:40
这会推高美国自己的建房成本。
3:43
现在到了真正的问题：谁更耗得起。
3:47
《大西洋月刊》撰稿人David Frum的判断是特朗普正在输—战争不只由谁能造成更多痛苦决定，
3:55
也由谁能承受更多痛苦决定；
3:57
卡尼支持率大约百分之六十，而伊朗战争推高的油气价格反而给加拿大送了一笔意外之财。
4:05
《经济学人》的算法则冷得多：卡尔加里大学经济学家Trevor Tombe估计，
4:11
新关税会把加拿大通胀推到百分之四、造成大约九万人失业；
4:17
民调机构Abacus Data的负责人给出了最锋利的那句话—威胁不是加拿大人厌倦了这场斗争，
4:25
而是这场斗争撞上了生活成本。
4:28
而最可能重要的观察来自智库侧：大西洋理事会的一位研究员提示，
4:33
美方之所以在最后一刻加码，可能是因为其他国家看到加拿大版条款之后开始要求同等待遇。
4:42
也就是说，加拿大这张桌子是在给全球所有正在进行的双边谈判定锚。
4:48
第二条线是伊朗：枪声停了，绞索在收紧，
4:52
两边内部都裂了。
4:54
《华尔街日报》报道，伊朗总统佩泽希齐扬和议会议长卡利巴夫周五先后公开表态，
5:01
要求结束这场已经打了六个月的战争。
5:05
佩泽希齐扬的措辞很讲究：战争总得有个结束的时候，
5:09
我们最好今天就展示力量与尊严，告诉世界我们赢了、
5:13
我们结束这场战争—这是给国内准备的台阶。
5:17
《财富》杂志补上了一条更硬的证据：伊朗央行行长赫马蒂本周在国家电视台上承认，
5:24
我们确实没有在出口石油，美国冻结了我们的外汇储备。
5:30
一国央行行长在国家电视台上承认石油出口归零，
5:33
这在任何时候都是一个体制在公开准备民众的预期。
5:39
但强硬派的回应是升级。
5:40
《纽约时报》报道，两周前刚上任的伊朗国家安全事务负责人、
5:44
前革命卫队司令雷扎伊周六威胁海湾邻国：任何参与对伊经济封锁的国家都会被我们视为敌人，
5:52
伊朗将设法让一滴石油都出不去。
5:55
注意范围，他说的不只是霍尔木兹海峡，
5:58
而是整个波斯湾；
5:59
他甚至反问，伊朗是否应该造核弹。
6:03
这个措辞的分量需要一层背景：为绕开霍尔木兹，
6:07
沙特已经把大量原油改走红海管线装船，
6:10
伊拉克加大了经土耳其的管道输送—这些绕行路线昂贵、
6:16
低效，它们存在本身就是伊朗施压有效的证据；
6:20
而把威胁扩大到整个海湾，等于说那些绕行也不安全。
6:24
这几天传播最广的框架来自《大西洋月刊》撰稿人Robert Kagan的长文，
6:30
他的论点很刺耳：伊朗不需要和美国达成协议。
6:35
理由是伊朗打不赢空战，但它能把海湾的油气基础设施砸到让世界陷入长期经济危机，
6:41
于是美国叫停了对伊朗能源目标的打击。
6:44
这是他一个人的判断，不是各方共识。
6:48
这条线还有一笔可能最被低估的：七月底明尼苏达州当局披露，
6:54
黑客攻击的不是一两个，而是该州三十多个供水系统，
6:58
战略与国际研究中心、简称C S I S的分析在追问这场很可能有伊朗背景的网络行动到底铺了多大。
7:10
小型市政供水系统是美国关键基础设施里最薄弱的一环—预算小、
7:15
运维人员少、大量使用可以远程访问的可编程控制器。
7:20
攻击它们的军事价值不高，恫吓价值很高。
7:23
第三条线是中期选举。
7:25
距投票不到七十五天，两党策略师在同一个历史类比上罕见地达成了一致。
7:32
《纽约时报》的新闻分析列出了那些惊人相似的条件：一场越来越不得人心的中东战争、
7:39
第六年任期上支持率下滑的总统、国会共和党人身陷丑闻、
7:46
油价高企、经济焦虑。
7:48
这个类比需要背景才有分量：二〇〇六年中期选举，
7:52
民主党夺回参院、众议院净增三十一席，
7:55
佩洛西成为美国历史上首位女性众议院议长，
7:59
小布什本人称之为一记重击。
8:03
真正的新变量是数据中心。
8:06
《华尔街日报》的科技通讯引用盖洛普三月的调查：百分之七十一的美国人反对在自家附近建数据中心，
8:12
而反对在自家附近建核电站的只有百分之五十三。
8:17
这两个数字放在一起，比任何评论都有力。
8:20
《纽约时报》盘点了正在播出的竞选广告：德州一则以有人在聊天机器人里打下我的电费为什么在涨开场。
8:29
有意思的是它正在打乱党派界限—尽管特朗普为人工智能产业站台，
8:35
越来越多共和党候选人也开始给自己消毒。
8:39
民主党民调专家Anna Greenberg的解读值得抄下来：数据中心是一种实体化的象征，
8:45
它们是亿万富翁在建的，它接上了所有对大科技公司的不信任。
8:50
现场则在《纽约时报》的俄亥俄报道里：一个哥伦布城外村庄的学校食堂被挤满，
8:56
讨论的是一座为二十一亿美元数据中心项目供电的电厂；
9:02
当地一位五十九岁的受访者说，什么都破破烂烂，
9:05
菜价离谱，我快活不起了。
9:08
选举规则本身也是战场：福克斯新闻报道，
9:11
美国邮政周五正式公布规则，要求各州在选举前六十天提供拟寄出邮寄选票的合格选民名单，
9:18
未登记者的邮寄选票将不被承运。
9:22
这条要标注：规则文本仍在公开程序中，
9:25
法律效力和实际执行范围尚未定案。
9:29
双方争的其实是同一个问题的两面：投票门槛降低带来的欺诈风险，
9:34
与提高门槛带来的排除效应，哪一个在经验上更大—这在美国政治学界并没有共识性答案。
9:43
还有一条反常的小新闻，信号大于内容：《纽约时报》披露，
9:47
众议院民主党领袖杰弗里斯近几周与特朗普的女婿库什纳在纽约私下会面—特朗普身边的人，
9:57
已经在为一个民主党控制的众议院做准备了。
10:00
政治这一节的三个重点。
10:02
第一，美加卡住的不是税率，是条款性质；
10:06
真正的赌注是谁更耗得起—加拿大可能被推到百分之四通胀、
10:11
九万人失业，但卡尼在议会掌握多数。
10:14
第二，伊朗的两个方向同时加速：央行行长在电视上承认石油出口归零，
10:21
而新任国安负责人把封锁威胁从霍尔木兹扩大到整个波斯湾；
10:26
明尼苏达三十多个供水系统被攻击，说明这场冲突已经接到了美国的市政管网上。
10:32
第三，数据中心的民意反噬烧进了中期选举，
10:36
百分之七十一对百分之五十三，这两个数字是这一天最有说服力的证据。
10:43
接下来是科技与科学。
10:44
今天这一节有三条线：机器人的纪录与账单、
10:48
成本与收益的背离，以及评测本身的合法性。
10:52
第一条，北京。
10:54
纪录被破的那一天，也是有人开始算账的那一天。
10:58
美联社在开幕日现场报道：第二届世界人形机器人运动会在国家速滑馆开幕，
11:04
两千多台人形机器人参赛。
11:07
开幕日，一台人形机器人跑出九秒三九的百米成绩，
11:11
快过博尔特二〇〇九年创下的九秒五八；
11:15
原地起跳达到二点八八米，而去年首届的最好成绩只有零点九五米，
11:21
一年之间三倍。
11:23
这里需要一句必要的提醒：百米九秒多是受控赛道上的直线冲刺，
11:29
不是通用运动能力。
11:30
人形机器人真正难的部分—非结构化地形、
11:34
意外扰动下的恢复、长时间续航—都不在这个指标里。
11:40
开幕式上最有画面感的一幕不是跑步，是网球。
11:43
机器之心的现场报道记录：银河通用的网球机器人与网球冠军郑洁进行了全球首场人形机器人对人类职业运动员的网球单打，
11:53
正手、反手、发球、底线相持都有来有回。
11:58
关键在于它不是提前背好动作在表演—自己看球、
12:02
自己判断落点、自己移动、自己挥拍。
12:06
银河通用的首席技术官王鹤把网球列为人形机器人AlphaGo时刻的代表任务，
12:12
理由是围棋再复杂，落点也限定在十九路棋盘的交叉点上；
12:17
而真实世界里球会高速飞、对手会临时变线、
12:22
机器人自己还受惯性和摩擦支配。
12:25
同一天，《经济学人》从上海和武汉发回了冷静的注脚。
12:29
硬件基本攻克了，软件是另一回事，而这里的瓶颈是数据。
12:35
报道给出的量级对比是：当前一代人形机器人的模型只有几十亿参数，
12:40
而要复刻人体功能需要几千亿，这个量级和聊天机器人的大模型相当。
12:47
但聊天机器人可以吃互联网上现成的文本，
12:49
而教机器人认出一只玻璃杯、拿起它、把水倒进咖啡里所需要的数据，
12:55
必须从真实世界里一帧一帧地挖—空间位置、
13:00
玻璃的易碎程度、液体的黏度。
13:03
最有用的是机器人自己动作产生的真机数据。
13:06
武汉的湖北人形创新中心有近百台机器人每天花数小时观察和模仿人类，
13:12
中国正在靠这种笨办法领跑真机数据，但代价极其昂贵。
13:18
这是这一整栏最该记住的一句。
13:21
而这一整栏最好的框架来自晚点的一期节目：北京人形多模态大模型资深专家代勇的比喻是，
13:28
今天的具身智能既不在G P T一，更不在G P T三点五，
13:33
它更像是Bert时代—模型结构、训练范式、
13:37
数据都还没统一，每个任务和每个场景都有自己的微调模型。
13:41
他还说了一句很值得记的话：处在Bert时代的人不知道自己在Bert时代。
13:48
产业侧的进展也是真实的，只是没那么上镜：机器之心的大会报道说，
13:54
优必选用真机在展台上完成汽车钣金件的上下料，
13:59
两台协同，定位精度控制在一毫米以内。
14:03
第二条线是成本与收益的背离。
14:05
《财富》杂志转引彭博的消息：英伟达最大的一批客户已被告知，
14:09
明年初出货的服务器整机价格上涨超过百分之十五，
14:13
涵盖旗舰Vera Rubin和Grace Blackwell系统。
14:18
原因是内存芯片成本飙升，扩产仍追不上需求。
14:22
这条的意味比数字大：连英伟达都压不住成本、
14:26
必须转嫁给客户，说明议价权正在从加速卡向存储器转移。
14:33
同一根链条的另一端直接砸到了消费者—The Verge报道，
14:36
亚马逊以内存和存储元件成本大幅上涨为由，
14:40
把Echo、Kindle、Fire T V和Eero的价格最高上调了百分之六十，
14:45
而且越便宜的产品被打得越狠。
14:48
现在你能看到同一根供应链从数据中心一路传导到客厅音箱的全程。
14:53
而收益这一头还没兑现。
14:54
《财富》杂志刊出的一篇研究综述引用亚特兰大联储的研究：大约百分之九十的高管认为人工智能尚未提升本公司的生产率。
15:05
作者本人的研究给出了一个机制性的解释，
15:07
值得完整听：以AI之名裁员，会摧毁AI发挥作用所必需的条件。
15:14
员工对AI的态度，是用了AI之后公司生产率的最强预测变量之一，
15:19
而裁员带来的不安全感，恰好把这个变量打坏。
15:23
换句话说，用AI省人力这个动作本身，
15:26
可能在消灭AI带来收益的前提。
15:30
另一篇《财富》报道给了一个人物注脚：软件公司Maxio的首席执行官发现自己周末的一次编码会话已经烧掉一千美元，
15:40
他说很多时候是智能体自己犯的错在烧你的钱；
15:44
但真正让他睡不着的不是账单，是员工对被技术甩下的不安全感。
15:50
第三条线是评测。
15:51
我们前两天连着讲过智能体的外壳有多脆，
15:55
今天它进入了新的一层：争论的对象从外壳的可靠性，
16:01
变成了评测本身的合法性。
16:03
事情由一个朴素的提议引爆：应该把模型放进标准化测试外壳里评测，
16:08
理由是人类考试就是统一考场、统一时限。
16:13
回应它的观点更悲观：用外壳来衡量模型本身就是坏掉的，
16:17
因为每个外壳都对某些模型有偏好，而模型迟早会按任务动态生成自己的外壳。
16:24
这里需要解释一个术语。
16:27
所谓harness，也就是外壳、或者说框架，
16:30
指的是包在模型外面的那层脚手架—工具定义、
16:35
上下文管理、循环策略、重试逻辑。
16:39
同一个模型换一套外壳，基准分数可以差出十几个百分点。
16:43
这就是为什么这场争论不是学术洁癖：如果分数可以被外壳左右十几分，
16:49
那么所有排行榜都需要重读。
16:52
支撑这场争论的实证很硬：微软的Thinkingbox基准提出了五百零七个带政策约束的真实业务流程，
17:00
并且按智能体最终留下的后端状态打分，
17:03
多做的、漏做的、做错的副作用都要扣分。
17:08
最强模型单次通过率只有百分之六十五点三六，
17:11
而连续二十次都成功的通过率只有百分之二十五点二五。
17:16
更麻烦的是，很多失败的尝试都以合法的状态修改工具调用干净收场，
17:21
光看回复根本判断不出任务到底完成没有。
17:26
这两个数字之间的鸿沟，才是智能体能不能进生产的真实答案。
17:31
而谷歌的一篇新论文从另一个方向打开了这个问题：它提出的EnvHarness是加在环境侧的外壳—我们一直在给模型配外壳，
17:41
却从来没有控制过环境怎么和智能体交互。
17:45
评测的地基还在移动。
17:47
模型身份这一侧也有进展。
17:49
机器之心的整理记录：OpenRouter上出现的匿名模型Ox Alpha拥有一百万token的上下文，
17:56
在较大子集上的成绩大约百分之六十三，
18:00
相当于当前一线模型的中档水平。
18:04
真正硬的证据来自视频编码器：四段不同帧率、
18:08
时长和分辨率的视频里，它消耗的视觉token数量与智谱的G L M五V Turbo完全一致，
18:15
而其他几个中国模型系列都明显不同。
18:19
这不是风格判断，是可复现的指纹，因此主流猜测是智谱尚未发布的一个轻量档模型。
18:27
关键不是分数，是轻量档这三个字：如果一个参数更小、
18:31
推理更便宜的轻量档能打到对手旗舰的中档，
18:34
那么本地跑一台工作站就有一线模型的中档能力这句话，
18:39
就从段子变成了一张可以算的账。
18:42
标注：归属至今没有官方确认，全部来自匿名测试与社区推断。
18:48
同一天，伯克利、麻省理工等机构联合开源的推理系统FreeToken把这张账做实了一部分：一台笔记本的R T X四〇六〇跑三百五十亿参数的模型达到每秒三十九点三token，
19:07
而且是单卡、满血模型，不是量化裁剪版。
19:11
竞争也正在从模型能力下移到算力体系：机器之心转引彭博的消息，
19:17
Anthropic正在组建内部芯片团队，
19:21
聘请曾在谷歌领导张量处理单元前七代研发的Amir Salek加入计算部门，
19:28
报道称它二〇二六年的计算投入可能达到大约一百九十亿美元。
19:33
中国这一侧有一份文件值得记：财新周刊报道，
19:37
今年六月和七月，中国先后发布组合驾驶辅助与自动驾驶两项强制性国家标准，
19:43
分别于二〇二七年一月一号和七月一号实施。
19:48
它们最大的社会价值是划清了辅助驾驶和自动驾驶的边界—过去两年里企业造出一堆新词，
19:55
有的甚至宣称自己的二级辅助驾驶具备四级的体验，
20:00
消费者据此误判能力边界并酿成事故。
20:03
今后系统量产前必须通过检测认证。
20:07
气候这边也有两条：《纽约时报》说，加州内华达山脉大约一千七百英亩曾经的黄松林冠已被带刺灌木取代，
20:16
科学家说这片森林永久没了；
20:20
另一篇报道说，高温和干旱让美国预计将迎来半个世纪以来最差的小麦收成。
20:27
这一栏最后一条最出人意料。
20:29
机器之心报道，人工智能创业者Paul Conyngham宣布新公司Gamgee获得四百万美元种子轮融资，
20:39
要把他当初为爱犬Rosie做的事变成可复制的流程—为患癌的狗定制个性化m R N A疫苗。
20:46
他没有生物学训练背景，但有十七年机器学习经验，
20:50
自费做配对测序、用大模型识别突变蛋白，
20:55
再由大学的研究所制造构建体，打针之后几个肿瘤显著缩小。
21:01
但他在宣布融资时的第一句话是：我失去了我的狗，
21:05
因为我们没能足够快地造出她的下一支m R N A癌症疫苗。
21:11
这条线的成人版，我们放到下一节细说。
21:14
科技这一节的三个重点。
21:16
第一，纪录和账单是同一天出现的：北京跑出九秒三九、
21:21
打了第一场人形机器人对人类职业选手的自主网球单打，
21:26
但真正的门槛是数据—当前模型只有几十亿参数，
21:30
要复刻人体功能需要几千亿，而这些数据必须从真实世界一帧一帧地挖。
21:36
那句最该记住的判断是：今天的具身智能不在G P T三点五，
21:41
而更像是Bert时代。
21:44
第二，成本在确定地上升，收益还在被证明的路上—英伟达整机涨价超过百分之十五、
21:51
亚马逊硬件最高涨百分之六十，而大约百分之九十的高管说人工智能还没有提升本公司的生产率。
22:00
第三，Ox Alpha的身份有了可复现的指纹，
22:03
而同一天开源的FreeToken让单卡跑满血大模型成为现实。
22:09
说完科技，我们聊商业与投资。
22:11
今天这一节的主角，是多年警告之后终于站到台前的债务。
22:16
这条线我们连着讲了三天：国债破四十万亿、
22:20
财政部回购救市第二天就被市场顶了回去。
22:24
今天补上的是定性和机制。
22:26
《财富》杂志的这句概括最直接：多年来投资者对美国债务轨迹的警告一笑置之，
22:32
因为低利率把股市推成了史诗级牛市；
22:35
而本周把收益率推到二十年新高的全球债券抛售，
22:39
终于让债务站到了台前。
22:41
会计与咨询机构R S M的首席经济学家Joseph Brusuelas的说法很像一句定义：债务什么时候变得不可持续？
22:51
当全球金融市场说它不可持续的时候，而看起来这正在发生。
22:57
注意抛售不限于美国—英国、法国、德国、
23:01
日本的收益率同步上行。
23:02
这不是一国的财政事故，是一次全球性的重新定价。
23:07
《纽约时报》把镜头拉远了，给出了本轮最有价值的一个视角：低利率时代结束了，
23:13
宿醉才刚开始。
23:15
推高利率的力量有好几股—伊朗战争加剧的顽固通胀、
23:18
市场对美联储决心的怀疑、人工智能公司的激进举债，
23:23
以及本周首次突破四十万亿美元的联邦债务。
23:28
但经济学家提醒的这一点值得反复听：真正的异常不是今天，
23:32
而是二〇〇八年金融危机之后那近二十年的超低利率—三十年期固定房贷利率有十多年低于百分之五，
23:42
短期利率多年贴近零，一代人把那个异常当成了正常。
23:47
而美联社提醒，债券市场同时决定普通人的房贷利率和退休金账户的回报。
23:53
财政部长贝森特的这次操作值得单独看，
23:56
而《经济学人》的评述带着讥诮：贝森特常说自己想当美国头号国债推销员，
24:03
但一个靠自己买自家货来撑数字的推销员，
24:07
会计师大概要挑一挑眉毛。
24:10
几个可核实的数字应该被记住：美国财政赤字为G D P的百分之六，
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是非衰退、非战争时期的历史最阔；
24:19
联邦债务突破四十万亿美元，大约为G D P的百分之一百三十；
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而超过一半的赤字如今由存量借款的利息构成。
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最后这个数字是整条线的引擎，值得停下来想一秒：如果超过一半的赤字是利息，
24:35
那么收益率上升就会直接放大赤字，而赤字放大又会推高收益率—这个循环一旦启动，
24:42
不需要任何新的政策失误就能自己走下去。
24:46
政治时钟也在响：中期选举还有十周，而选民最敏感的两项成本—汽油价格和三十年期房贷利率—一个是收益率上涨的原因，
24:55
另一个是它的结果。
24:57
这只手的意外受益者是黄金和比特币：《财富》转引美联社，
25:02
比特币周五重回七万七千美元以上，黄金报四千六百六十一美元。
25:09
顺着债务往下，《财富》还把马斯克和桑德斯的说法并置：两人都同意，
25:14
就算把美国每个亿万富翁按百分之百征税也几乎撼动不了国债；
25:19
分歧在于结论—马斯克说最终只能对所有人加税，
25:23
佛蒙特州无党派参议员桑德斯则主张按百分之五征收并把钱直接返给民众，
25:30
把它当再分配工具而不是还债工具。
25:34
第二条线是石油。
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《财富》刊出的一篇经济学评论给了一个具体数字：伍德麦肯兹估计全球油气行业二〇二六年将获得四千九百五十亿美元的现金意外之财。
25:48
而《经济学人》的美国政治通讯给出了这一栏最有结构的一个论点：特朗普的美国能源主导构想始终把力量等同于多钻油气，
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这是一种二十世纪的地缘政治观，而这场伊朗战争证伪了它。
26:04
作者的对照对象是中国—中国没有去当石油国，
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而是当电力国，从光伏、电池到关键矿产全链投资，
26:12
同时练习作为买家的力量。
26:15
数据很惊人：今年二月到六月，中国把原油进口砍掉了一半、
26:20
也就是每天五百五十万桶，专家估计仅这一手就从布伦特油价上削掉了三十美元甚至更多；
26:29
它做得到，是因为在年初油价便宜的时候已经囤了两亿桶。
26:34
产油的力量是在战争中被兑现的，而作为买家的力量是在战争中被证明的。
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第三条线接上一节那只狗的成人版。
26:43
财新的医药股周报梳理了事实层：美东时间八月十九号，
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Moderna与默沙东宣布，一项三期临床研究中，
26:52
个体化m R N A新抗原疗法联合帕博利珠单抗、
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也就是俗称的K药，用于完全切除的二B期到四期黑色素瘤辅助治疗，
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达到主要终点无复发生存期，共入组一千一百三十七例患者。
27:09
这是m R N A癌症疗法首次取得阳性三期结果。
27:15
机制决定了这件事的天花板：肿瘤源于突变，
27:18
而每个病人体内都有一组独特的突变，像癌症的指纹；
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这款疫苗按病人的指纹定制，合成一条编码多达三十四种新抗原的m R N A，
27:30
注射后诱导免疫系统产生针对癌细胞的特异性T细胞反应。
27:35
它被叫作疫苗是因为机制像疫苗，但它是治疗性而非预防性产品。
27:42
市场反应是Moderna当日收涨百分之一百七十七，
27:45
而《华尔街日报》的评论给这场狂欢泼了冷水：这是标普五百成分股二十多年来的最大单日涨幅，
27:54
作者的判断是钟摆可能又一次摆过了头。
27:58
给这一条加个坐标就够了：Moderna的市值在二〇二一年八月的高峰超过一千九百五十五亿美元，
28:04
二〇二五年十一月的低谷仅剩大约八十七亿美元，
28:09
现在回到六百亿。
28:10
这条曲线本身就是叙事定价最好的注脚。
28:14
这一节还有两条要记。
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第一条是需求端换了主角，这件事的证据比收入估算要硬—风险投资机构安德森·霍洛维茨的数据图表显示，
28:25
智能体消耗的token接近人类用户的五倍、
28:29
自二月以来增长了十四倍，换句话说，人类已经是人工智能的少数派用户；
28:35
而OpenAI的活跃智能体用户已达两千万，
28:39
相对大约十亿的活跃用户，渗透率只有百分之二。
28:43
这解释了为什么渗透率百分之二和收入翻倍可以同时成立，
28:47
也解释了英伟达为什么敢涨价：需求不是来自人的手速，
28:53
而是来自跑在循环里的程序。
28:56
第二条是私募信贷的水管露出了一截。
28:59
《财富》的一篇调查性报道：道奇队的控股股东马克·沃尔特正处在美国证券交易委员会调查的中心，
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调查关注的是他金融版图内的公司，是否不当处理了来自他另行控制的保险公司的数十亿美元贷款。
29:18
必须说清楚：目前没有对沃尔特提出刑事指控，
29:21
调查也没有指控球队有任何不当行为。
29:24
这条线之所以重要，不在于一个球队老板，
29:27
而在于它掀开了整个私募信贷行业保险资金到关联放贷这套管道的一角—这套管道在监管层面基本没有被公开检视过。
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商业这一节的三个重点。
29:38
第一，超过一半的联邦赤字如今是存量债务的利息—这一个数字就是收益率上升、
29:45
赤字变大、收益率再升这个循环的引擎。
29:49
第二，《经济学人》的电力国对石油国是这一天最有结构的判断：中国今年二到六月把原油进口砍掉一半、
29:59
每天五百五十万桶，仅此一手就从布伦特油价上削掉三十美元以上。
30:05
第三，需求端已经换了主角：智能体消耗的token接近人类的五倍、
30:10
自二月增长十四倍，而智能体用户的渗透率只有百分之二。
30:16
最后是生活。
30:17
今天这一节有三条线。
30:19
先说两段关于自动驾驶的证词，第二段更重要。
30:23
第一段来自专业人士：《华尔街日报》的汽车评论专栏写了一次特斯拉全自动驾驶监督版的体验，
30:30
作者自陈到第二小时结束时我被迷住了，
30:34
并强调自己只是样本量为一的个案。
30:37
标注一下：这是一位评论者的主观体验，
30:40
不是安全性数据。
30:42
第二段是同一天更值得听的那一段。
30:44
在内华达州交通管理局的例会上，一位美国盲人联合会的成员在体验了Cybercab之后作证：车里有盲文，
30:52
没有别家有盲文；
30:54
有放轮椅的空间，可以自己推进去。
30:57
但她说的最关键的一句是这样的—很多时候网约车司机看到导盲犬或盲杖就直接开走了，
31:03
而Cybercab不知道你是盲人、不知道你坐轮椅，
31:07
它只知道你需要一程车。
31:09
这段证词的力量不在技术参数。
31:12
无障碍出行往往是自动驾驶讨论里被彻底忽略的一环，
31:16
而她指出的是一个人类司机制造的、算法恰好不会复制的歧视。
31:22
不是算法比人更好，而是算法在某些特定的地方，
31:26
恰好缺少人的那种偏见。
31:28
第二条线是波士顿交响乐团。
31:30
美联社报道，三年期合约在周日午夜到期之前，
31:34
波士顿音乐家协会投票授权罢工—这是这支乐团一百四十五年历史上的第一次。
31:41
乐团与管理层的关系，自今年三月决定在明年夏天解职执棒了十三季的音乐总监安德里斯·尼尔森斯后持续紧张；
31:49
工会说管理层甚至不同意引入调解人。
31:53
一百四十五年里没有发生过的事在今年发生，
31:56
这本身就是一个关于机构信任的故事。
32:00
第三条线是观鸟。
32:01
《财富》的报道从一个细节开始：二〇二一年，
32:04
一位十五岁的少年独自在中央公园观鸟时说，
32:08
我找不到比我大二十岁以内的鸟友；
32:10
五年后，他与人合管一个四千四百人的Discord服务器。
32:15
数据支持这个转变：联邦调查显示二十五到三十四岁人群的观鸟参与度自二〇一六年以来翻了两番，
32:24
康奈尔鸟类实验室的免费识鸟应用Merlin的美国用户从二十七点九万涨到四百八十万以上。
32:31
值得注意的是，这个逃离屏幕的爱好，是被一个应用和一个Discord服务器组织起来的—识鸟应用降低了入门门槛，
32:40
社群提供了持续下去的理由。
32:43
最后是一条实用提醒：某款被大量风投推荐的热门应用，
32:47
其服务条款包含永久且不可撤销的授权，
32:52
允许它访问、存储、复制用户材料用于训练技术。
32:57
在把邮箱和消息交给一个新的智能体之前，
32:59
条款值得读一遍。
33:02
生活这一节的三个重点。
33:03
第一，那位盲人在听证会上的证词，是这一天最好的技术评论：网约车司机看到导盲犬或盲杖就直接开走，
33:13
而无人车只知道你需要一程车。
33:16
第二，波士顿交响乐团一百四十五年来第一次授权罢工。
33:21
第三，二十五到三十四岁人群的观鸟参与度自二〇一六年以来翻了两番，
33:27
而这个逃离屏幕的模拟爱好，是被一个应用和一个Discord服务器组织起来的。
33:34
把今天收在一句话里：代价这一天变得可计量了。
33:38
美加争的东西从税率滑到了主权，超过一半的联邦赤字变成了利息，
33:44
机器人的纪录背后是一帧一帧挖出来的数据，
33:48
而涨价的通知已经从数据中心一路发到了客厅的音箱上。
33:53
收益还在被证明的路上，但账单已经开始寄出。
33:56
今天的Long View就到这里。