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パランティア株に18%の上昇余地！BofAが強気評価を継続 · 米国株投資で幸せ作り

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  よ う こ そ、 今 回 は 何 か と 話 題 の AI ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 え え と パ ラ ン テ ィ ア
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  テ ク ノ ロ ジ ー ズ テ ィ ッ カ ー は pltr で す ね。
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  こ の 株 式 に つ い て、 あ な た と 一 緒 に 深 く 掘 り 下 げ て い き た い と 思 い ま す。
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  は い。 参 照 す る の は パ ラ ン テ ィ ア 株 に 18%
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  の 上 昇 余 地 ボ ッ フ ァ が 強 気 評 価 を 継 続 未 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う
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  ブ ロ グ 記 事 で す。 大 手 証 券 会 社 の ボ ッ フ ァ セ キ ュ リ テ
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  ィ ー ズ が 最 近 ボ ラ ン テ ィ ア に ま あ、 か な り 強 気 な 評 価 を 維 持 し て 目 標 株 価
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  を 引 き 上 げ た っ て い う の が 結 構 注 目 さ れ て ま す よ。
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  ね。 そ う で す ね。
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  ま ず ち ょ っ と 押 さ え て お き た い の が、 こ の 記 事 が 書 か れ た の 2025年 の 9月 時
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  点 で し た け ど、 ボ ラ ン テ ィ ア 株 っ て 年 初 来 で 実 に 142% も 上 が っ て た ん で す
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  よ ね。 142% す ご い 上 が り 方 で す ね。
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  え え。 こ の ま あ 驚 異 的 な パ フ ォ ー マ ン ス が。
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  今 回 の ボ ッ フ ァ の 評 価 の な ん て い う か 背 景 に あ る わ け で す け ど、 た だ 単 に
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  株 価 が 上 が っ た っ て い う だ け じ ゃ な く て、 そ の な ぜ が 重 要 に な り ま す よ
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  ね。 ま さ に そ こ で す。
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  今 日 の 分 析 で は、 ボ ッ フ ァ が な ぜ こ れ ほ ど 楽 観 的 な の か、 そ の 根 拠 は 何 か、
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  パ ラ ン テ ィ ア 独 自 の 成 長 戦 略 は ど う な の か、 そ し て も ち ろ ん 誰 も が 気 に な
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  る と こ ろ だ と 思 う ん で す け ど、 株 価 評 価、 つ ま り バ リ エ ー シ ョ ン で す ね。
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  こ れ に 伴 う 懸 念 点 ま で。 こ の 記 事 か ら 読 み 取 れ る 情 報 を 整 理
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  し て い き た い な と。 え え、 ボ ッ フ ァ の 強 気 評 価 だ け を こ う
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  鵜 呑 み に す る ん じ ゃ な く て、 多 角 的 に 見 て い き た い と 思 っ て い ま す。
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  あ な た に と っ て 何 が 重 要 な の か を 探 っ て い き ま し ょ う。
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  そ の 通 り で す ね。 株 価 の 勢 い だ け じ ゃ な く、 そ の 持 続 可
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  能 性 と か リ ス ク も 理 解 す る の が 大 事 で す か ら ね。
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  で は、 具 体 的 に ボ ッ フ ァ の 評 価 か ら 見 て い き ま し ょ う。
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  か は い、 お 願 い し ま す。 記 事 に よ る と、 ボ ッ フ ァ は パ ラ ン テ ィ
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  ア の 目 標 株 価 を。 え え と、 従 来 の 180 ド ル か ら 215 ド ル
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  へ と 引 き 上 げ た と。 え え。
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  こ れ っ て 分 析 時 点 で の 株 価 か ら さ ら に 18% の 上 昇 余 地 が あ る っ て い う 計
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  算 に な る ん で。 す よ ね。
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  そ う で す。 モ ン 初 来 で 142% も 上 が っ た 後 で で す
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  よ。 そ こ か ら さ ら に 18% 上 を 目 指 せ る っ
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  て い う の は、 ま あ か な り 大 胆 な 見 方 で す よ ね。
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  で す よ ね。 こ の 地 震 は 一 体 ど こ か ら 来 て る ん で
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  し ょ う か？ 記 事 が 指 摘 し て い る ボ ー エ フ へ の 分
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  析 だ と、 主 に 二 つ の 大 き な こ う 推 進 力 が あ る み た い な ん で す ね。
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  は い。 一 つ 図 は 非 常 に 大 規 模 な 契 約 の 獲 得。
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  あ あ。 あ り ま し た ね。
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  で、 も う 一 つ は、 パ ラ ン テ ィ ア な ら で は の ち ょ っ と ユ ニ ー ク な 事 業 展 開 モ
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  デ ル。 ま ず は イ ン パ ク ト の 大 き い 契 約 の 話
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  か ら い き ま し ょ う か。 英 国 国 防 省 と の 契 約 で す ね。
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  記 事 で も 大 き く 取 り 上 げ ら れ て ま し た。
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  ボ ラ ン テ ィ ア に と っ て、 ア メ リ カ 国 外 で は 初 め て と な る 10億 ド ル 規 模 の 大
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  型 案 件 だ と か。 え え、 そ う な ん で す。
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  契 約 期 間 は 五 年 で 最 大 で 7億5000万ユーロ 当 時 の レ ー ト で ま あ 約 10億 ド ル に 相
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  当 す る 規 模 が 見 込 ま れ て い る ん で す ね。
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  ほ う、 こ れ、 実 は 2022年 に 結 ば れ た 初 期 契 約、 こ れ が 7500万ユーロ 規 模 だ っ た
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  ん で す け ど、 そ れ を 大 幅 に 拡 張 す る も の な ん で す。
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  だ か ら 単 な る 契 約 更 新 以 上 の 結 構 大 き な 意 味 合 い が あ る ん で す よ。
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  10億 ド ル 規 模 で す か。 そ れ は か な り の イ ン パ ク ト で す ね。
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  し か も ア メ リ カ 国 外 で 政 府 相 手 に こ れ だ け の 契 約 が 取 れ る っ て い う の は、
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  や っ ぱ り 技 術 力 へ の 信 頼 の お か し い っ て 感 じ が し ま す ね。
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  ま さ に 特 に 興 味 深 い の が 記 事 で も ち ょ っ と 触 れ ら れ て る ん で す け ど、 こ の
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  契 約 発 表 の タ イ ミ ン グ な ん で す よ。 タ イ ミ ン グ で す か？
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  え？ え？
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  当 時 の え え と ド ナ ル ド ト ラ ン プ 米 大 統 領。
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  あ の、 彼 が 英 国 を 訪 問 し て い る 最 中 に 発 表 さ れ た 一 連 の 経 済 協 力 パ ッ ケ ー
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  ジ っ て い う の が あ っ て、 そ の 一 部 と し て 位 置 づ け ら れ て い る ん で す。
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  へ え。 そ う い う 背 景。
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  が、 だ か ら こ れ、 単 な る 一 企 業 の 契 約 っ て い う よ り も、 も っ と こ う、 国 家 間
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  の 戦 略 的 な 協 力 関 係 の 中 で、 パ ラ ン テ ィ ア の 技 術、 具 体 的 に は 彼 ら が 提 供 す
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  る デ ジ タ ル 戦 闘 式 シ ス テ ム み た い な も の が 重 要 な 役 割 を 担 う ぞ。
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  そ う い う 認 識 が 示 さ れ て い る ん で す ね。
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  デ ジ タ ル 戦 闘 式 シ ス テ ム で す か？ な ん か 名 前 か ら し て す ご そ う で す け
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  ど、 具 体 的 に は ど う い う も の な ん で し ょ う？
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  記 事 で は あ ま り 詳 し く 書 か れ て な か っ た で す が。
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  そ う で す ね。 詳 細 な 技 術 仕 様 は ま あ 公 開 さ れ て な
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  い ん で す が、 一 般 的 に こ の 種 の シ ス テ ム っ て い う の は？
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  戦 場 に お け る こ う、 い ろ ん な 情 報 で す ね。
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  見 方 の 位 置 と か、 敵 の 情 報、 地 形、 気 象 と か。
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  は い は い。 そ う い う の を リ ア ル タ イ ム で 統 合 し
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  て 分 析 し て、 指 揮 官 の 意 思 決 定 を 助 け る た め の も の な ん で す。
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  膨 大 な デ ー タ を 処 理 し て、 状 況 認 識 を 高 め て、 よ り 早 く 効 果 的 な 作 戦 が で き
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  る よ う に す る と。 な る ほ ど。
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  パ ラ ン テ ィ ア が 得 意 と す る あ の い ろ ん な 種 類 の デ ー タ を ま と め て 分 析 す
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  る 能 力 が、 ま さ に 生 き る 分 野 で す よ ね。
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  な る ほ ど。 じ ゃ あ 軍 事 分 野 で の 実 績 が 他 の 国、 特
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  に イ ギ リ ス み た い な 主 要 な 同 盟 国 に も 認 め ら れ た と い う こ と な ん で す ね。
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  こ れ は パ ラ ン テ ィ ア の 国 際 展 開 に と っ て は か な り 大 き な 一 歩、 マ イ ル ス ト
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  ー ン と 言 え そ う で す ね。 そ の 通 り で す。
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  ア メ リ カ 政 府 っ て い う、 ま あ 最 大 の 顧 客 以 外 で、 し か も 英 国 の よ う な 主 要 同
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  盟 国 か ら こ れ だ け の 規 模 の 契 約 を 取 れ た っ て い う の は。
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  同 社 の 技 術 力 と 信 頼 性 に 対 す る 国 際 的 な お 墨 付 き み た い な も ん で す。
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  お 墨 付 き で す か？ え え、 こ れ は 他 の NATO 諸 国 と か 同 盟
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  国 へ の 展 開 に も 弾 み を つ け る 可 能 性 が あ り ま す よ ね。
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  ブ ー フ ァ が こ れ を 高 く 評 価 す る の も、 ま あ よ く わ か り ま す。
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  そ し て ブ ー フ ァ が 注 目 す る も う 一 つ の 柱、 こ れ が パ ラ ン テ ィ ア 独 自 の
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  fde、 え っ と フ ォ ワ ー ド デ ィ プ ロ イ ド エ ン ジ ニ ア ー ズ っ て い う 人 材 戦 略 だ
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  そ う。 で す ね え え。
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  fde。 記 事 に は。
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  こ れ ら も 専 門 エ ン ジ ニ ア が 顧 客 ご と に ソ フ ト ウ ェ ア を カ ス タ マ イ ズ し て
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  る っ て 書 い て あ り ま し た。 こ れ っ て 普 通 の ソ フ ト ウ ェ ア 企 業、 特
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  に サ ス モ デ ル な ん か と は だ い ぶ 違 う ア プ ロ ー チ に 聞 こ え ま。
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  す け ど、 え え、 そ こ が 非 常 に ユ ニ ー ク な 点 で す ね。
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  普 通 の サ ー ス モ デ ル だ と、 ま あ、 標 準 化 さ れ た ソ フ ト ウ ェ ア を 開 発 し て、 そ
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  れ を ネ ッ ト 経 由 で 多 く の 顧 客 に 提 供 す る。
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  こ れ で 効 率 的 に 規 模 を 拡 大 ス ケ ー ル さ せ て い く わ け で す。
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  い わ ゆ る。 既 製 服 を 大 量 生 産 し て、 広 く 売 る み た
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  い な イ メ ー ジ で す か ね。 一 つ の 機 能 を 開 発 し て、 そ れ を な る べ
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  く 多 く の 人 に 使 っ て も ら う と。 そ う そ う、 そ う い う 考 え 方 で す。
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  で も パ ラ ン テ ィ ア の fde は 記 事 の 表 現 を 借 り る と、 一 人 の 顧 客 に 多 数 の 機
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  能 を 最 適 化 し て 提 供 す る 役 割 な ん で す 一。
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  人 の 顧 客 に、 多 数 の 機 能。 え え。
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  こ れ は 顧 客 の 現 場。 オ フ ィ ス、 場 合 に よ っ て は あ の 作 戦 地
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  域 と か に ま で エ ン ジ ニ ア が こ う 入 り 込 ん で い く ん で す ね。
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  へ え で、 顧 客 が 抱 え る 固 有 の 課 題 と か 目 標 を 深 く 理 解 し た 上 で、 ボ ラ ン テ ィ
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  ア の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を そ の 顧 客 専 用 に 調 整 し て 最 適 化 し て い く ア プ ロ
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  ー チ な ん で す。 例 え る な ら、 オ ー ダ ー メ イ ド の ス ー ツ
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  を 顧 客 一 人 一 人 に 合 わ せ て 仕 立 て る み た い な 感 じ で す。
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  ね。 オ ー ダ ー メ イ ド で す か？
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  そ れ は 確 か に 手 厚 い サ ポ ー ト で す ね。 で も、 そ れ っ て コ ス ト も か か り そ う で
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  す し。 ス ケ ー ル さ せ る の 難 し そ う に も 感 じ
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  ま す け ど。 普 通 の サ ー ス の 効 率 性 と は な ん か 逆
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  行 し て い る よ う に も 見 え ま す が、 ボ フ ウ ェ は こ れ を ポ ジ テ ィ ブ に 捉 え て い
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  る ん で す か？ そ こ が 面 白 い ん で す よ ね。
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  ボ フ エ は ま さ に こ の 手 厚 さ が 特 に 商 業 部 門、 つ ま り 民 間 企 業 向 け の ビ ジ ネ
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  ス 成 長 を 加 速 さ せ て る っ て 分 析 し て る ん で す。
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  商 業 部 門 で す か？ 政 府 向 け だ け じ ゃ な く。
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  そ う な ん で す。 も と も と は 政 府 と か 諜 報 機 関 向 け の
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  高 度 な デ ー タ 分 析 統 合 技 術 と し て 発 展 し て き た わ け で す け ど。
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  そ の 能 力 が、 金 融 と か 製 造、 製 薬 み た い な 民 間 企 業 の 複 雑 な 課 題 解 決 に も
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  す ご く 応 用 で き る っ て こ と が わ か っ て き た。
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  な る ほ ど。 で、 そ の 応 用 を 可 能 に し て い る の が
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  fde に よ る 密 接 な カ ス タ マ イ ズ と サ ポ ー ト 体 制 な ん だ っ て い う 見 方 な ん
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  で す よ。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 政 府 向 け の す ご い 技 術 を 民 間 企 業 に 持 っ て い く と き に、 単 に ソ フ ト
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  ウ ェ ア を は い ど う ぞ っ て 渡 す ん じ ゃ な く て。
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  Fdoe の 人 た ち が 使 い 方 と か ゴ ン シ ャ 向 け に は こ う 最 適 化 し ま し ょ う っ て
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  と こ ま で 深 く サ ポ ー ト す る か ら こ そ、 民 間 企 業 に と っ て も 価 値 の 高 い ソ リ
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  ュ ー シ ョ ン に な っ て い る と。 そ う い う こ と で す か ね。
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  ま さ に そ う い う こ と で す。 顧 客 か ら す れ ば、 自 分 た ち の ビ ジ ネ ス
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  と か 課 題 に、 も う 完 全 に フ ィ ッ ト し た 強 力 な ツ ー ル が 手 に 入 る わ け で す か
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  ら。 そ の た め な ら、 表 示 的 な サ ー ス よ り も
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  高 い コ ス ト を 払 う 価 値 が あ る と 判 断 す る 企 業 が 増 え て る ん だ ろ う と。
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  ボ フ ォ ア は 見 て る ん で し。 ょ う ね う ん。
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  こ れ は 単 な る ソ フ ト ウ ェ ア ベ ン ダ ー っ て い う 立 ち 位 置 じ ゃ な く て、 顧 客 の
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  成 功 に 深 く コ ミ ッ ト す る パ ー ト ナ ー と し て の 地 位 を 築 く 戦 略 と も 言 え ま
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  す よ ね。 た だ、 お っ し ゃ る 通 り、 こ の モ デ ル の
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  コ ス ト 構 造 と か ス ケ ー ラ ビ リ テ ィ、 つ ま り 拡 張 可 能 性 に つ い て は、 後 で ま た
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  ち ょ っ と 議 論 が 必 要 で し ょ う ね わ。 か り ま し た。
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  で は。 こ う し た 大 型 契 約 の 獲 得 と か、 ユ ニ ー
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  ク な エ フ デ ィ ー オ ー イ ー 戦 略 の 成 功。 こ れ を 背 景 に、 ボ フ ァ ー は ボ ラ ン テ ィ
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  ア の 将 来 の 成 長 予 測 を か な り 引 き 上 げ て ま す ね。
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  え え、 数 字 を 見 る と、 そ の 強 気 ぶ り が よ く わ か り ま す。
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  記 事 に よ る と、 ボ フ ァ ー は 2026年 の 売 上 成 長 率 予 測 を 従 来 の 36% か ら 41%
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  へ と 下 方 修 正 し ま し た。 36から41 へ。
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  五 ポ イ ン ト も 上 げ た わ け で す ね。 さ ら に 注 目 す べ き は、 2025年 か ら
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  2030年 に か け て の 売 上 高 の 年 平 均 成 長 率。
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  CAGR で す ね。 あ あ、 CAGR、 こ れ は 複 数 年 に わ た る 成
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  長 を、 都 市 単 位 の 平 均 の 伸 び 率 で 示 し た も の で し た ね。
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  そ の 通 り で す。 こ の CAGR 予 測 を、 ボ フ ァ ー は 従 来 の
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  23% か ら 35% へ と、 な ん と 12% ポ イ ン ト も 引 き 上 げ て い る ん で す。
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  十。 二 ポ イ ン ト。
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  そ れ は 大 き い で す ね。 単 な る 微 調 整 じ ゃ な い で す ね。
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  え え。 こ れ は も う 将 来 の 成 長 軌 道 に 対 す る
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  見 方 が 根 本 的 に 変 わ っ た っ て い う こ と を 示 唆 し て ま す よ ね。
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  全 平 均 で 35% 成 長 を 五 年 間 続 け る っ て い う の は、 こ れ は 相 当 な ハ イ ペ ー ス
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  で す よ ね。 英 国 と の 契 約 と か、 エ フ デ ー イ ー モ デ
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  ル が 一 過 性 の 成 功 じ ゃ な く て、 持 続 的 で、 し か も 加 速 的 な 成 長 の 起 爆 剤 に な
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  る と。 と。
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  ボ フ ァ は 本 気 で 考 え て い る っ て こ と で す ね。
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  そ う い う 解 釈 に な り ま す ね。 政 府 部 門 だ け じ ゃ な く て、 商 業 部 門、
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  そ し て 国 際 市 場 全 体 で の 力 強 い 成 長 が 今 後 数 年 間 続 く と 見 込 ん で い る。
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  ま さ に ボ ラ ン テ ィ ア が 新 し い 成 長 ス テ ー ジ に 入 っ た ん だ と い う 判 断 で し
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  ょ。 う、 利 益 面 の 見 通 し は ど う で し ょ う
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  か。 一 株 当 た り 利 益 EPS の 予 測 も 上 方 修
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  正 さ れ て ま す け ど、 売 上 予 測 ほ ど の イ ン パ ク ト は な い よ う に 見 え ま す ね。
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  2026年 が 0.85 ド ル、 2027年 が 1.14 ド ル へ と。
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  ま あ、 わ ず か な 引 き 上 げ に と ど ま っ て い る 感 じ が し ま す。
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  あ あ、 い い と こ ろ に 気 づ き ま し た ね。 確 か に 売 上 成 長 が 加 速 す れ ば い ず れ
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  利 益 も 拡 大 す る っ て い う 見 込 み で し ょ う け ど、 売 上 予 測 の 大 幅 な 引 き 上 げ
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  に 比 べ る と EPS の 上 方 修 正 幅 は ま あ 控 え め で す よ ね。
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  こ れ は さ っ き 少 し 触 れ た fde モ デ ル み た い な。
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  手 厚 い サ ポ ー ト 体 制 に は や っ ぱ り そ れ な り の コ ス ト が か か る こ と、 あ る い
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  は さ ら な る 成 長 を 目 指 し て、 研 究 開 発 と か 営 業 体 制 の 強 化 と か、 そ う い う 先
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  行 投 資 を 積 極 的 に 行 う か ら、 利 益 率 の 改 善 ペ ー ス は 売 上 成 長 ほ ど 急 激 じ ゃ
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  な い と ボ フ ア が 見 て い る 可 能 性 を 示 唆 し て ま す ね。
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  な る ほ ど。 成 長 を 最 優 先 す る フ ェ ー ズ だ と。
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  そ う。 捉 え て い る の か も し れ な い で す ね。
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  う ん。 成 長 ス ト ー リ ー は 非 常 に 魅 力 的 で す
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  け ど。 こ こ で や っ ぱ り 避 け て 通 れ な い の が、
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  記 事 も 指 摘 し て い る 懸 念 点 株 価 評 価、 つ ま り バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 問 題 で す
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  よ ね。 こ の 記 事 の 時 点 で パ ラ ン テ ィ ア 株 の
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  予 想 per、 株 価 収 益 率 で す け ど、 こ れ が 228倍 を 超 え て い る と。
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  え え、 228倍。 こ れ は 市 場 全 体 の 平 均。
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  例 え ば エ ス ア ン ド ピ ー 500種 株 価 指 数 の 平 均 per が 当 時 確 か 約 23倍 だ っ た
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  こ と を 考 え る と、 ま あ。 ま さ に 桁 違 い の 高 さ で す よ ね。
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  23倍 に 対 し て 228倍 で す か？ え え。
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  将 来 の 利 益 に 対 し て、 市 場 が い か に 大 き な 期 待 を 寄 せ て い る か っ て い う の
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  を は っ き り 示 し て ま す。 228倍。
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  正 直 こ れ は か な り 割 高 と い う か、 ち ょ っ と バ ブ ル の よ う に も 聞 こ え ち ゃ い
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  ま す け ど、 ボ フ ァ ン に は こ の 点 に つ い て ど う 考 え て る ん で し ょ う こ。
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  こ が ま さ に 投 資 家 の 意 見 が 真 っ 二 つ に 割 れ る 核 心 部 分 で す ね。
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  記 事 に あ る ボ フ ェ の 主 張 は、 ま あ シ ン パ ル に 言 う と パ ラ ン テ ィ ア の 技 術 が
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  本 当 に 機 能 す る な ら 高 く な い っ て い う も の な ん で す。
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  本 当 に 機 能 す る な ら 高 く は な い。 え え。
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  こ れ は パ ラ ン テ ィ ア が 提 供 す る ソ リ ュ ー シ ョ ン が 顧 客 に と っ て も 他 に 変
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  わ り が き か な い ほ ど 重 要 で、 将 来 的 に 莫 大 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を 生 み 出 す
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  潜 在 能 力 を 持 っ て る ん だ っ て い う 非 常 に 強 い 信 念 に 基 づ い て い ま す。
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  う ん。 い わ ば 将 来 訪 れ る で あ ろ う 完 璧 に 近
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  い 成 長 ス ト ー リ ー の 実 現 に 対 し て、 も う 前 払 い を し て い る よ う な 状 態 と い
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  う わ け で す。 本 当 に 機 能 す る な ら っ て い う。
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  ま あ、 条 件 付 き と い う か、 そ れ だ け 革 新 的 で 他 社 に は 真 似 で き な い 圧 倒 的
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  な 価 値 を 提 供 で き る は ず だ と、 そ う 信 じ て い る わ け で す ね。
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  で も、 そ れ は あ く ま で ボ フ ァ ニ ー の 強 気 な 見 方 で あ っ て、 市 場 全 体 の コ ン セ
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  ン サ ス で は な い と。 そ の 通 り で す。
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  記 事 も 触 れ て ま し た け ど、 ア ナ リ ス ト 全 開 の 意 見 は も っ と 慎 重 な ん で す よ。
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  フ ァ ク ト セ ッ ト が 集 計 し た デ ー タ に よ る と、 調 査 対 象 の ア ナ リ ス ト 29 社
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  の う ち、 ボ フ ェ も 含 む 海 水 省 は わ ず か 七 社。
• 13:43
  七 社 だ け で す。 か え え で、 大 多 数 の 18 社 は ホ ー ル ド、
• 13:47
  つ ま り 中 立 で す ね。 積 極 的 に 買 う ほ ど じ ゃ な い け ど、 売 る
• 13:51
  ほ ど で も な い と い う 評 価。 さ ら に 売 り 推 奨 も 少 数 な が ら 存 在 す
• 13:56
  る と。 な る ほ ど。
• 13:58
  じ ゃ あ ボ フ ァ ニ ー み た い な 強 気 さ は 少 数 派 で、 多 く の ア ナ リ ス ト は 今 の 株
• 14:03
  価 は さ す が に 行 き 過 ぎ じ ゃ な い か と か、 将 来 の 成 長 に は も っ と 不 確 実 性 が
• 14:07
  あ る ん じ ゃ な い か と 考 え て い る わ け で す ね。
• 14:09
  こ れ は あ な た の よ う な 投 資 家 に と っ て は 判 断 が 非 常 に 難 し い 局 面 で す ね。
• 14:14
  ま さ に こ の 状 況 は 明 確 な リ ス ク を 示 唆 し て い ま す。
• 14:18
  現 在 の 株 価 っ て い う の は。 母 兵 が 描 く よ う な 年 平 均 35% な ん て
• 14:24
  い う 非 常 に 高 い 成 長 が、 今 後 何 年 に も わ た っ て ほ ぼ 計 画 通 り に 実 現 さ れ る
• 14:30
  こ と を、 も う 前 提 と し た 価 格 設 定 と 言 え る わ け で す。
• 14:33
  う ん。 期 待 値 が も の す ご く 高 い。
• 14:36
  そ う な ん で す。 つ ま り、 将 来 へ の 期 待 に 対 し て 極 め て
• 14:41
  高 い プ レ ミ ア ム を 支 払 っ て い る 状 態。 も し 何 ら か の 理 由 で 成 長 が 鈍 化 し た
• 14:46
  り、 強 力 な 競 合 が 出 て き た り、 あ る い は あ の FD モ デ ル の ス ケ ー ル に 問 題 が
• 14:52
  生 じ た り、 マ ク ロ 経 済 環 境 が 悪 化 し て 企 業 の IT 投 資 が 抑 制 さ れ た り し た 場
• 14:57
  合、 い ろ。 ん？
• 14:58
  な 可 能 性 が あ り ま す よ ね。 え え。
• 15:00
  そ う な っ た 場 合、 株 価 が 現 在 の 期 待 値 を 維 持 で き ず に 大 き く 調 整 す る リ ス
• 15:05
  ク を は ら ん で い る と い う こ と で す。 高 い 期 待 に お 応 え 続 け な け れ ば い け
• 15:10
  な い っ て い う、 プ レ ッ シ ャ ー の か か る 状 況 と い う こ と で す ね。
• 15:14
  あ な た ご 自 身 の 投 資 ス タ イ ル と か リ ス ク 許 容 度、 投 資 機 関 な ん か を 考 え る
• 15:18
  上 で、 こ の バ リ エ ー シ ョ ン の 高 さ っ て い う の は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト に な
• 15:21
  り そ う で す ね。 え え。
• 15:23
  ご 自 身 の 判 断 基 準 と 照 ら し 合 わ せ る こ と が も う 不 可 欠 で す ね。
• 15:26
  さ て、 こ こ ま で の 話 を ち ょ っ と 整 理 し て み ま し ょ う か。
• 15:30
  あ な た に と っ て パ ラ ン テ ィ ア の 現 状 を ど う 捉 え れ ば い い か。
• 15:33
  ま ず、 株 価 は 2025年 に 入 っ て か ら 大 き く 上 昇 し て い る と え え で、 母 兵 の よ う
• 15:39
  な 大 手 証 券 会 社 か ら。 英 国 国 防 省 と の 画 期 的 な 大 型 契 約 と
• 15:43
  か、 fde っ て い う 独 自 の 専 門 家 集 団 に よ る 顧 客 密 着 型 の カ ス タ マ イ ズ 戦 略。
• 15:49
  こ れ を 根 拠 に し た 非 常 に 強 気 の 見 方 が 出 て い る と。
• 15:53
  そ う で す ね。 こ の fde 戦 略 が こ れ ま で 比 較 的 弱 か
• 15:57
  っ た え え と、 商 業 部 門 と か 米 外 国 で の 成 長 を 強 く 音 足 音 足 し て い る と い う
• 16:02
  の が、 ま あ 強 気 派 の 主 張 で す ね。 そ う で す ね。
• 16:05
  重 要 な ポ イ ン ト を ま と め る と、 ま ず パ ラ ン テ ィ ア に は 明 確 な 勢 い が あ る。
• 16:10
  そ れ は 母 兵 が 示 す よ う な 力 強 い 売 り 上 げ 成 長 予 測 だ っ た り、 英 国 と の 契 約
• 16:16
  っ て い う 象 徴 的 な 成 功 事 例 だ っ た り、 あ と FDE っ て い う 他 社 に は な い ユ ニ
• 16:21
  ー ク で 強 力 な 武 器 だ っ た り。 は い。
• 16:23
  こ れ ら が 組 み 合 わ さ っ て、 特 に 商 業 部 門 と か 国 際 展 開 へ の 期 待 感 を 高 め て
• 16:29
  い る と。 し か し、 そ の 一方 で per 200倍 超 え っ て
• 16:34
  い う、 極 め て 高 い、 あ る い は 異 常 と も 言 え る 株 価 評 価 が 存 在 す る。
• 16:38
  う ん、 そ の ギ ャ ッ プ で す ね。 え え。
• 16:41
  こ の 目 に 見 え る 勢 い と、 高 す ぎ る バ リ ュ エ ー シ ョ ン と の 間 に 存 在 す る 強 い
• 16:48
  緊 張 関 係。 こ れ こ そ が、 現 在 の パ ラ ン テ ィ ア 株 を
• 16:52
  理 解 す る 上 で の、 ま あ 迫 真 と 言 え る で し ょ う ね。
• 16:55
  市 場 や ア ナ リ ス ト の 間 で も、 そ の 将 来 性 が 現 在 の 高 す ぎ る 株 価 を 正 当 化 で
• 17:00
  き る の か 意 見 が 大 き く 分 か れ て い る と。
• 17:03
  ボ ー ハ は そ の 将 来 性 に 欠 け て る け ど、 多 数 派 は も っ と 慎 重 に 見 て い る と い
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  う こ と で す ね。 そ の 通 り で す。
• 17:10
  パ ラ ン テ ィ ア は こ の 非 常 に 高 い 評 価 を 維 持、 あ る い は さ ら に 向 上 さ せ る た
• 17:16
  め に は、 今 後 ボ ー ハ が 予 測 す る よ う な 高 い 成 長 率 を 実 際 に 達 成 し 続 け て。
• 17:23
  四 半 期 ご と に、 市 場 の 期 待 を 上 回 る よ う な 結 果 を 出 し 続 け る 必 要 が あ る わ
• 17:28
  け で。 す。
• 17:29
  そ れ は 企 業 に と っ て は 相 当 な プ レ ッ シ ャ ー で。
• 17:31
  す よ ね え え。 そ し て そ の 強 気 シ ナ リ オ、 つ ま り 高 い
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  成 長 期 待 を 実 現 す る た め の 鍵 を 握 っ て い る の が、 や は り あ の FD モ デ ル の
• 17:41
  有 効 性 で あ り、 そ し て 何 よ り、 そ れ を 今 後 ど れ だ け 効 率 的 に ス ケ ー ル ア ッ
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  プ、 つ ま り 事 業 規 模 を 拡 大 さ せ て い け る か に か か っ て い る と 入 れ ま す ね。
• 17:51
  今 回 は で す ね。 参 照 し た ブ ロ グ 記 事 に 基 づ い て、 ボ ー
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  ハ に よ る ボ ラ ン テ ィ ア へ の 強 気 評 価、 そ の 背 景 に あ る 英 国 と の 大 型 契 約、 独
• 18:01
  自 の FD 戦 略、 そ し て 市 場 が 抱 え る バ リ ュ エ ー シ ョ ン へ の 懸 念 に つ い て、 あ
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  な た と 一 緒 に 深 く 掘 り 下 げ て き ま し た。
• 18:08
  は い、 こ れ で ボ ラ ン テ ィ ア 株 を 取 り 巻 く 強 気 材 料 と 懸 念 材 料、 そ し て そ の 核
• 18:14
  心 に あ る 論 点 が よ り 明 確 に な っ た ん じ ゃ な い で し ょ う か。
• 18:17
  え？ え。
• 18:18
  最 後 に で す ね。 こ の 議 論 を 踏 ま え て、 あ な た に 一 つ、
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  さ ら に 考 え て い た だ き た い。 問 い を 投 げ か け さ せ て く だ さ い。
• 18:25
  は い。 な ん で し ょ う。
• 18:26
  記 事 で も 強 調 さ れ て 我 々 の 議 論 の 中 心 に も あ っ た こ の fde モ デ ル で す が、
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  そ の 強 み は 高 度 な 専 門 知 識 を 持 つ エ ン ジ ニ ア が 顧 客 一 人 一 人 の 現 場 に 深
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  く 入 り 込 み、 密 接 に 連 携 す る こ と に あ り ま す よ ね。
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  え え。 オ ー ダ ー メ イ ド の ス ー ツ で し た ね。
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  そ う で す。 こ れ は 非 常 に 手 厚 い サ ポ ー ト で、 高 い
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  顧 客 満 足 度 と か 契 約 単 価 を 生 む 源 泉 で あ る。
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  一方 で そ の 分 コ ス ト が か さ む し、 優 秀 な FDA 人 材 の 確 保 と か 育 成 も 必 要 に
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  な る。 だ か ら 急 激 な 規 模 拡 大 に は 本 質 的 な
• 19:02
  難 し さ を 伴 う 可 能 性 も 指 摘 で き る わ け で す。
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  う ん。 な る ほ ど。
• 19:06
  パ ラ ン テ ィ ア が 今 後 英 国 に 続 い て 世 界 中 の さ ら に 多 く の 政 府 機 関 と か、 多
• 19:12
  様 な 業 種 の 民 間 企 業 へ と こ の モ デ ル を 適 用 し て 事 業 を 拡 大 し て い こ う と
• 19:17
  す る 中 で、 こ の 手 厚 さ と い う fde モ デ ル の 質 と 価 値 を 維 持 し な が ら、 同 時 に
• 19:23
  コ ス ト 効 率 も 改 善 し て、 事 業 全 体 と し て 持 続 可 能 な 形 で ス ケ ー ル さ せ て い
• 19:28
  く こ と、 こ れ が で き る ん で し ょ う か？ 質 と 規 模 拡 大 の 両 立 で す か？
• 19:33
  え？ え？
• 19:33
  こ の 質 の 高 い サ ー ビ ス と 事 業 規 模 の 拡 大 と い う 時 に 反 す る 要 素 の 両 立、 つ
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  ま り ス ケ ー ラ ビ リ テ ィ の 問 題 こ そ が、 今 回 の ボ ハ ー の 強 気 分 析 の 裏 に 隠 さ
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  れ た、 パ ラ ン テ ィ ア の 長 期 的 な 成 功 を 占 う 上 で 避 け て は 通 れ な い、 そ し て 最
• 19:49
  も 重 要 な 鍵 と な る 問 い な の か も し れ ま せ ん。
• 19:52
  こ の 点 に つ い て、 あ な た 自 身 は ど う 考 え る か、 ぜ ひ 思 い 巡 ら せ て み て く だ さ
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  い。