Latest / Nahoru, nebo dolů / Nahoru, nebo dolů #52: Brána nářků a dluhopisové krachy

Transcript

Nahoru, nebo dolů #52: Brána nářků a dluhopisové krachy · Nahoru, nebo dolů

0:10
Nahoru nebo dolů Michaela Nováková a Vendula pokorná
0:13
uvádějí glosář ekonomických a politických událostí, protože v
0:18
ekonomice a na trzích je jenom 1 věc jasná.
0:21
Buď to půjde nahoru nebo dolů. Krásný, dobrý den, milí diváci a
0:27
posluchači podcastu nahoru nebo dolů a taky investičního webu
0:30
vítáme vás u podcastu s číslem 52.
0:33
Ahoj míšo. Ahoj vendy, tak se asi rovnou
0:36
pustíme na to, zase toho máme celkem dost.
0:41
Tak já začnu zprávou z české republiky.
0:45
Mercedes benz trucks, tedy velký nákladní auta, investuje v Chebu
0:50
hodně hodně. Miliard postaví tady závod, kde
0:53
bude ročně vyrábět až 25000 nákladních aut AV.
0:59
Úvodní fázi by ta investice alespoň podle.
1:03
Ministra průmyslu Karla Havlíčka měla být zhruba ve výši 7 až 8
1:06
miliard a zaměstnávat tuším kolem tisícovky lidí.
1:11
A pak že automobilový průmysl strádá, tak podívej se, vidíš,
1:14
co budeme mít další výrobu juchu?
1:16
Do Chebu ještě navíc, což je jako super lákat vlastně ty
1:20
investice do těhle lokalit. Vidíš to dobrá zpráva konečně?
1:24
V Praze by asi těch 1000 zaměstnanců nebo kolik jsi
1:26
říkala nenašli, chtěla bych. Možná se podívat na továrnu na
1:30
náklaďáky v Praze obecně. Jako hodně, viď jo, kdo by tam
1:33
asi pracoval, takže super to je dobrý.
1:37
Tak prosím tě, já tady mám cvičně nazvané toto téma.
1:40
Já to nechápu a. Týká se to marží, je potřeba.
1:47
Je potřeba dokončit téma, které jsme minulý týden dost do
1:49
detailů probírali. Týká se to toho, jakým způsobem
1:52
bych by se měli ovlivňovat ceny pohonných hmot v jednotlivých
1:56
evropských zemích. A jelikož my jsme tady říkali,
1:59
že v Česku se zatím nic neděje, tak ten vývoj je teď překotný,
2:04
takže jsme se dozvěděli, že na dálnicích tankujeme dráž než ve
2:08
městech. To si.
2:09
Myslím, že třeba je zásadní zjištění.
2:10
Mě to hodně šokovalo. Když jsem to slyšela.
2:13
No a děkuju, že mě o tom informuje premiér této země.
2:19
No ale každopádně zásadní věc tedy je, že tak jak spousta lidí
2:24
vyzývalo vládu, ať už něco teda udělají, tak oni začali činit a
2:27
začali činit na sociálních sítích, kde pan premiér zhejtil,
2:31
teda prodejce čerpací nebo majitele čerpacích stanic, že
2:36
mají moc vysoké marže? A má otázka, já to nechápu, teda
2:41
zní tak Alena Schillerová. Jakožto kontrolorka maržovosti v
2:45
Česku řekla, že si snižují marže.
2:49
Její premiér řekl, že marže jsou až 10 korun.
2:52
Ona řekla, že jsou 80 haléřů. Teď už teda říká, že jsou moc
2:56
vysoký a že je teda. Zastropujeme, no máš to správně
3:02
nazvané. Já jsem tuto debatu chtěla
3:04
rozvinout, vlastně spíš u toho 1 tématu, ale jsem ráda, že jsme
3:07
se k ní dostali hned takhle na začátek, protože já si tuto
3:09
otázku pokládám poslední 2 dny. 3 dny vlastně možná.
3:15
Protože až tedy půjdeme ven s tímto podcastem, což bude ve
3:18
čtvrtek. My natáčíme ve středu kolem
3:20
oběda a ve čtvrtek už by mělo jasno.
3:22
Býti teda v tom, co se stane. Připomíná mi to, víš co?
3:27
Když když byly tehdá 1. Datum hradě o těch důchodech a
3:31
babiš byl na dovolený, všechno se tam pěkně domluvilo, ale na s
3:35
Karlem prostě se hezky domluvili.
3:36
Prostě s tehdejší vládou. Jak to bude báječní se vším
3:40
souhlasí. Pak se vrátil Andrej a všechny
3:42
je sprcha. Prostě že takhle teda ne.
3:44
On to vidí jinak a všechno se to musí udělat jako jinak.
3:48
Trošku mi tohle to jako připomíná, no ty Alena teda
3:50
říkala. Pardon, ministryně financí Alena
3:53
Schillerová, ať nejsme takhle familiérní.
3:55
I přesto, že už jí vlastně nikdo jinak neřekne a navíc benefituje
4:00
z toho, že to je 1 z mála ministryně, které u této vlády
4:03
známe. Prostě řekla, že je to fajn, že
4:07
to kontroluje všechno, je to báječné.
4:10
Čerpadláři se snižují marže tak pak přišel Andrej a řekl, že ne
4:14
tak ona taky řekla, že ne. No mě to teda spíš připomíná
4:18
takovej ten boj o to, kdo může za to, že jsou drahé potraviny,
4:21
když byly drahé potraviny a jak se teda všichni osočovali a
4:25
důležité bylo osočit kohokoli, aby nemusela ta vláda něco
4:28
udělat takhle to čtu já? To, jakým způsobem Andrej babiš
4:32
vypočítal tu marži někde mezi 9 a desetikorunami je teda taky
4:35
hodně zábavné, protože. On prostě vlastně pospojoval
4:41
čísla, která která nedávají dohromady žádný smysl, takže
4:44
vzal si 1 cenovku z Čepra jako velkoobchodní ceny.
4:48
Už k tomu přičetl teda spotřební daň je dph a tohle ale nevzal si
4:52
průměrnou cenu z benzínek, ale vzal si nějakou nejvyšší, kterou
4:56
prostě on potkal na dálnici a potřeboval ji teda jako zhejtit.
5:01
A vznikla z toho marže 9 korun, která ale ještě navíc jako vůbec
5:05
není pravda, protože DPH platíš IZ tý marže, což on
5:08
nezapočítával a bylo to takový jako celej.
5:10
Ten výpočet byl tak složitej, každopádně rezima z toho tedy
5:14
je, že tento týden až natočíme tenhle podcast.
5:17
Se dozvíme, jak teda zastropujeme maržovost a myslím,
5:21
že ty čerpačky zaprvé se budou dost smát, protože jestli za
5:25
jako zastropujeme maržovost na marži, kterou maj no.
5:28
Nebo ještě ji budou mít vyšší, vlastně někde jo, když se
5:30
podíváme na tu na to šetření toho ministerstva financí, který
5:34
vychází vlastně pod těma částkama, kde se to zastropuje,
5:36
tak to je na tom nejbizarnější. Jo, ale co?
5:39
Je teda pravda, co jsem dneska ráno objevila v nějaký analýze
5:43
evropský je, jak stoupají marže, teda v těch rafinérkách.
5:46
Že tam je to teda to musím říct, že to je jako hezký.
5:49
Což je přesně to, co se tady řešilo, tehdá v tom roce 2022,
5:54
že jo, když se zaváděla ta ta, když se snižovala ta spotřební
5:58
daň na pohonných hmoty, tak přece se říkalo, no ale oni
6:02
vlastně ty marže, jako si na těch benzínkách jako nezvyšujou,
6:03
takže to na ně nemůžeme bejt zlý, ale prostě to schovají jako
6:09
ty rafinerky tam do tý svý marže už jakoby na začátku.
6:14
Jak říkám, já chudý zemědělec neovlivním cenu.
6:17
Rajčete ne já obchodník neovlivním cenu rajčete ne já
6:21
zpracovatel neovlivním a takhle se tady budeme všichni hádat
6:24
mezitím všichni poleví v nějaký daňový zátěži dočasně třeba na
6:29
20 dnů, ale my nebudeme muset. Víš proč?
6:32
Protože my, než se dohodneme a dohádáme, tak třeba bude.
6:35
Konflikt no já si myslím, že to je úplně tak, že takhle se to
6:37
jako vlastně vyřeší samo jinak ještě cufka k tomu, jak Andrej
6:41
babiš to počítal a on má obecně s těmi procenty jako potíže jo,
6:44
takže já bych prostě se na něj nezlobila.
6:46
To je takový jeho jako charakterový rys.
6:49
Proč bysme měli vydávat nějaký určený procento, který vydávaj
6:52
všechny země? Prostě když my ale jsme chudý?
6:55
No tak. Jo no proto proto jsou tam ty
6:57
procenta Andreje, no nic tak. Tak další zpráva pojď tak.
7:06
Já teda tady nechám tu zprávu, kterou si vezmeš asi ty, pardon.
7:12
Itálie posune termín trvalého odstavení svých uhelných
7:14
elektráren na rok 2038. Vyplývá to z návrhu zákona,
7:19
který v úterý schválila dolní komora parlamentu tamního.
7:25
Reaguje to samozřejmě taky na současnou energetickou situaci
7:28
na konflikt v Íránu. Oni měli původně totiž ty uhelky
7:33
v Itálii, jestli se nemýlím končit už ke konci roku 25, což
7:37
se asi evidentně nestalo a prodloužili to tedy o 13 let.
7:41
Teď v tuhle tu chvíli, jako že schválený, to ještě úplně není,
7:44
ale vypadá to, že tam proto podpora bude.
7:47
Takže se už IV Itálii pojišťují na to, kdyby náhodou prostě byly
7:52
nějaký energetický výpadky a tak dál?
7:53
Přijde mi to jako zajímavá zpráva.
7:55
Docela no. No, může to nastolit určitý
7:58
trend. Je to fakt ty úhelky o něco déle
8:02
je to z 2 strany, tak podívej se do Česka a my tady řešíme úplně
8:06
ten opačný problém a to, že je nechtějí provozovat už.
8:10
Takže je otázka potom, jestli se jim to v Itálii vyplatí, že to
8:14
tam mají třeba jinak nastavené. No ale ale je to zajímavý a může
8:18
to nastolit určitý teda si. Myslím nehledě na to, že ty
8:20
úhelky jsou v uvozovkách jednoduchý v tom, že kde oni,
8:23
když se vypnou, tak se pak jednoduše zapnou, že jo, že to
8:25
není prostě jako u jaderné elektrárny, kde v Německu.
8:28
Už si odstavili a teď řeší co s tím myslím.
8:30
Jo jo. Že prakticky vlastně levněji
8:32
vyjde postavit novou, než ho zprovoznit, ale ono to asi hned
8:36
přeháním, ale není to jako úplně levný.
8:38
Takže no, zajímavý, uvidíme, kdo na ně naváže v dalších měsících.
8:45
No, měla bych k tomu ještě řadu komentářů, ale možná, že to spíš
8:48
pak někdy zase uděláme nějakou energetiku pořádnou, až třeba
8:51
tady nějakou koncepci budeme mít nebo tak?
8:56
Tak my natáčíme 01-04. Takže.
9:00
Máš apríla nějakého nemám žádného apríla, ale od 01-04.
9:05
V aprínu, no jo, to vysvětluje dneska hodně věcí, co se mi
9:08
staly. Od 01-04.
9:12
Jsou omezené nebo platí určitá nová pravidla, která by měla
9:15
omezit poskytování investičních hypoték.
9:18
Hodně? Se o tom tady namluvilo.
9:19
My jsme o tom hodně namluvili na investičním webu.
9:22
Poslechněte si rozhovor s Davidem burešem, který se
9:26
vlastně zabývá investičními nemovitostmi a který analyzoval
9:30
tu situaci a vypočítal, že. To omezení by se mohlo dotknout
9:34
až 10%. Zákazníkům pomožných žadatelů,
9:38
kteří neznamená to nutně, že by nedostali hypotéku, ale dostali
9:42
by třeba míň peněz, protože ten limit je, že musíte mít 30% ceny
9:46
nemovitosti z vlastních zdrojů, plus nesmí vaše zadlužení.
9:53
Přesáhnout sedminásobek vašeho celoročního platu nebo mzdy.
9:57
To je tak hezký, umíš míšo? Ale musím se vždycky jako hrozně
10:01
zafosovat. Což jsou vždycky taková ta
10:03
písmenka, jak nikdo nevíte, jak co znamenají, tak míša to ví.
10:06
Přesně DTIDSTA nevím, který je který, ale jinak to vím
10:10
každopádně, ale co mě na tom zaráží a hodně jsme to zkoumali
10:14
s naším editorem je, že celý to doporučení český národní banky
10:17
nemíří na 3 hypotéku, ale na 3 nemovitost.
10:23
No jasně, vždyť my přece, když se to o tom začalo mluvit, tak
10:27
jsme to i řešili, že kdo kolik, kdo má vlastně byt a chalupu,
10:30
tak pak už jako bude brán tak, že chce si další byt koupit jako
10:35
investici. A je úplně 1, že jsi ho zdědila
10:37
a neplatíš na něj nic kromě jako o poplatku.
10:40
Což je jako zajímavý teda. No jsem zvědavá, jaký to bude
10:43
mít dopad. Každopádně česká národní banka
10:45
to dělala nebo dělá IS tím nejen úplně kvůli tomu, ale IS tím,
10:50
aby o něco málo zpomalila růst cen nemovitostí.
10:54
Enhnm s čímž tedy jako je trošku potíž že jo, ale na 2 stranu
10:58
nejsme v tom sami jako česká republika, je to prostě děje se
11:01
to po celým světě, protože dostupný bydlení obecně jako
11:04
stavby nových bytů. Jsou jako velkým issu.
11:13
Tak uvidíme. Ty se směješ a ty jsi něco říct?
11:16
Ale nebudu se v tom taky nimrat spíš než ceny bytů, že by to
11:20
snížilo, tak možná to sníží rizikovost některých úvěrů, ale
11:24
že by se ceny bytů vydali po 01-04 dolů.
11:28
Co to je jako rozhodně. Nebudeš moct investovat do další
11:31
nemovitosti, to se asi nestane. Tak já ještě trošku zůstanu u té
11:37
energetiky. Byla jsem, byli jsme u ohelek v
11:39
Itálii, tak teď půjdeme do větru v Česku, protože skupina čez
11:45
prosím pěkně nebude pokračovat v přípravě větrného parku v ralsku
11:49
na Českolipsku, protože se ukázalo, že tam málo fouká, a
11:52
taky to teda neschválili zastupitelé.
11:56
No obecně s těmi větrnými elektrárnami tady ještě můžou
11:59
být velké potíže. Kromě toho, že teda nefouká na
12:02
některých místech, tak se vlastně řeší jejich budoucnost.
12:06
Jakým způsobem se budou vymezovat ty zóny nebudou
12:09
vymezovat ty zóny kolem větrných elektráren a tak dále, a to
12:12
všechno vlastně je hudba jako budoucnosti.
12:15
Nikdo moc neví, co bude, takže mě překvapuje, že ta věta
12:17
nekončila, jako že protože neví, jaké budou podmínky, ale že tam
12:21
jenom nefouká. To je lepší, no já.
12:23
Obecně jako s větrnými elektránama v Česku.
12:25
To je jakoby to by se taky by se o tom dalo hovořit asi o hodně
12:29
hodin, protože. Je to podle mě takovej ten
12:33
typický příklad, nimbismu, že splnil.
12:36
Někdo někde v televizi viděl, že může říct?
12:38
Je to hlučí, tak řekne, že to hlučí, ale že vlastně jako.
12:43
By chtěli, aby ty větrný elektrárny byly ale jinde.
12:47
Já mám z toho jako opravdu konkrétní zkušenost, kdy právě v
12:51
obci, kde já vlastním teprve 2 nemovitost.
12:57
A jseš víš kde? Přesně už si nepořídím 3 tak tam
13:01
se řešilo přesně, jestli tam bude nebo nebude větrník byly.
13:04
Bylo proti tomu obrovské haló, už je to jako pár let a celý se
13:08
to tam jako zaťáplo a všem je 1 že nad tou obcí je ta
13:12
neuvěřitelně hnusná baňka. Prostě kde je to to jsou vodní
13:16
nádrže. Předpokládám, nebo nic, voda se
13:17
v tom zadržuje. Myslím to jim je 1, ale vedle
13:20
toho by byl vrtulník a to teda ne, teda vrtulník.
13:22
Vrtule, možná i vrtulník. A to teda ne, takže jako nymby
13:26
efekt ten asi nedovolí postavit už nikdy nic, nikdy nic.
13:31
A konkrétně v český republice ani větrník, ani baterkárnu, ani
13:36
ani nic. No je to.
13:37
Je to tak. Nevadí, ale tak bude mercedes
13:39
benz prostě v Chebu jako odschvalovali.
13:43
Jim to tam už já bych se taky nedivila, jestli by ještě třeba
13:45
to někdo nezhejtil. Já chci skončit pozitivně a
13:50
vezmu to úplně krátce, protože teď vyšla analýza, která mluví o
13:54
tom, že 1. Kvartál i přesto, že se prostě
13:56
ve světě válčí a řítíme se do pekel, tak naopak spousta
14:01
velkých společností si to nemyslí.
14:04
A 1. Kvartál byl, co se týče objemu
14:07
nejúspěšnějším kvartálem v. Ty si se do toho zamotala,
14:13
protože se zaplantala. Míšo.
14:15
Já mám teď úplně to v hlavě mergis and equisitions a neumím
14:19
co říct. Chese aax akvizice míša.
14:21
Díky, děkuju ti moc. Takže bylo uzavřeno rekordní
14:26
množství tady těhle těch transakcí.
14:27
Bylo to asi za 10 miliard dolarů a je to opravdu historicky
14:32
největší číslo. Takže i když se teď jako trhy
14:36
tak trochu třásly a podobně, tak ty firmy ale nelenili a pořád
14:40
mezi sebou obchodovaly dál a byly tam jako velký díly typu
14:43
prostě e lay, lily a tak dále, takže to se mi zdá, že je taková
14:47
pozitivní vlaštovka. Hm.
14:49
Takže filmy nelenily a zelenily tak báječný.
14:55
Tak jo tak jdeme na 1 téma velký 1 téma zůstaneme.
15:02
V tom konceptu, v kterým jsme byli v uplynulých týdnech,
15:05
protože to, co určuje to, co se ve světě děje, co se děje v
15:11
ekonomikách a tak dál, je vlastně celkem jednoznačný.
15:15
A to je ještě neustále konflikt na blízkém východě.
15:18
Dějou se tam věci, takže opět upozorňuju natáčím 1 dopředu,
15:22
takže možná, že zítra, až bude potkáz venku, bude zase všechno
15:26
úplně jinak, protože dnes v noci se.
15:28
Americký prezident Donald Trump a jeho lidé opět činili.
15:32
V těch vyjádřeních no on. Hlavně bude mluvit dneska večer
15:35
klidu. Zajímalo by mě, jestli bude mít
15:38
dost kšiltovku a bude někde ve sklepě koukat na telku u toho,
15:41
nebo bude už důstojný. Ale pak můj photoshopem oddělají
15:44
nebo použijou jinou fotku, protože se to nehodí.
15:46
Že jo, tak ke všemu se dostaneme každopádně odrazit bychom to
15:51
chtěli od vlastně 2 až 3 věcí tentokrát, abychom to trošku
15:55
zkonkrétnili a nebude to benzín ani ropa.
15:58
Ale bude to o tom, že? Vyšly 1 odhady inflace za březen
16:03
v eurozóně, už tam jsou ta. Neš neštěstí vidět, protože tím,
16:11
že pohonné hmoty zdražily vlastně extrémně všude po celé
16:14
Evropě, tak zatímco v únoru byla inflace v eurozóně 1,9%, tak teď
16:18
ty odhady jsou 2 a půl procenta. To znamená, že tam už se to
16:23
odráží a ty pohonné hmoty, většinou když zdraží, tak se tam
16:26
opravdu jako odrazí. Ne vždycky a rychle, ale také tu
16:31
nemáme úplně dobrou náladu. V eurozóně já mám výbornou
16:35
náladu, já jsem si to pracovně tohle téma nazvala fáze sčítání
16:39
škod, že se začíná vlastně poprvé reálně ukazovat, jakým
16:44
způsobem ten konflikt dopadá do jednotlivých ekonomik a vlastně
16:48
se potvrzuje to, co mnozí ekonomové zmiňovali.
16:53
A to, že v tý 1 vlně to bude Evropa, na kterou to dopadne a
16:58
která to uvidí a ucítí nejdřív. A tak se vlastně stalo.
17:01
Takže 2 a půl procenta inflace. Čekalo se ještě o desetinku víc,
17:06
takže můžeme slavit, ale už je to prostě znovu nad tou hranicí
17:10
2%. A dokonce teda, když se na to
17:13
podíváte úplně konkrétně, tak všechno je víceméně v pohodě.
17:18
Všechny ty složky, kromě teda energií, které stouply téměř o
17:22
5. Procent a dá se asi čekat i to,
17:24
že tenhle ten trend bude trvat i dál.
17:26
V závislosti na tom samozřejmě, jak dlouho bude tam ten konflikt
17:29
trvat, ale dneska jsme se tedy dozvěděli, že může trvat už
17:32
jenom 2. Kousek týdne.
17:35
A je vlastně úplně 1. Jestli někdo s někým bude
17:37
vyjednávat a Donald Trump si to takhle vypočítal?
17:41
Takže no tak, takže ty škody přichází.
17:46
Ještě asi pravděpodobně budou. Existují i už i nějaké scénáře
17:49
evropské centrální banky, které jsou.
17:53
Jako i katastrofický, až bych nazvala.
17:58
A souvisí to samozřejmě IS tím, že ekonomická a spotřebitelská
18:00
důvěra v Evropě. Ta jako klesá a to vlastně
18:05
docela dost. No tam si myslím, že bude
18:09
nejzásadnější právě to, jak dlouho se podaří.
18:14
Držet zkrocenou tu inflaci v rámci těch ostatních položek,
18:18
protože tam se bude strašně promítat právě ten optimismus
18:21
nebo pesimismus, který ve společnosti popřípadě ve
18:23
firmách. Ale u těch firem to prý není.
18:25
Zatím to zas tak jako tragický, tak?
18:30
To se bude měnit spolu s tím. Protože ta očekávání, když to
18:33
jako blbě nastavíme, tak můžou bejt fakt jako.
18:36
Špatný a bude do toho vstupovat spoustu faktorů.
18:39
Mluvili jsme na investičním webu s Davidem navrátilem, hlavním
18:42
ekonomem český spořitelny, který vydal celkem rozsáhlou analýzu
18:45
právě na to, že problém nebude jenom ropa zevní plyn, energie
18:48
jako takové, ale spoustu věcí, na který se zapomíná, který
18:52
opravdu hormuzským průlivem projíždí ve velkým a nemají tu
18:57
alternativní trasu přes ropovody a tak dál.
19:01
Jako je síra, jako je helium, jako je pro pan bhútan tyhle ty
19:04
věci, který vám všem můžou připadat jako lapidární, ale.
19:10
Když se zaměříme třeba na sýru, tak to znamená, že ze sýry se
19:16
nebo sýra je součástí hnojiv. Hnojiva jsou a teď to bude
19:21
sdílet hrozně součástí potravin. To znamená, že tady jako může
19:26
nastat problém, stejně tak helium, které mimo jiné se
19:29
využívá třeba třeba na výrobu čipů.
19:32
A říkal, že rozhodnym dnem v tomhletom bude taková jako plus
19:37
mínus půlka. Dubna, kdy se ukáže, kdy by měly
19:39
ty kontejnery z toho hormozu jako začít připlouvat a ukáže
19:42
se, co všechno jako nepřipluje. Takže jako ďábel je tady skrytej
19:49
v tom, že tahleta inflace jestli tu s námi bude jakože tu s námi
19:54
bude, to je jako pravděpodobnost hraničící s jistotou přijde
19:57
později. No ono dokonce.
19:59
Já jsem četla analýzu jana Bureše, který říkal, že
20:04
konkrétně u potravin by se to mělo promítnout mezi 3 až 6
20:07
měsíci do inflace, že tam bychom to poprvé měli vidět, protože
20:11
samozřejmě vám dojíždí. Není to kupodivu jak
20:13
načerpačkách? Že se změní ceny hned ale
20:16
dojíždí vám tam skladový zásoby a tak dále a tam se teprve asi
20:20
budou schopni i ty výrobci a vlastně ty producenti nějak
20:24
spočítat, o kolik jim vstoupila doprava, o kolik jim stouply
20:27
všechny tyhlety položky, který ty jsi vyjmenovala a pak teprve
20:30
to promítnou do těch koncových cen zákazníků.
20:33
Plus teda samozřejmě tady to souvisí s tím, že pokud nebudou
20:36
ta hnojiva nebo jich bude málo, bude se méně hnojit.
20:39
To znamená, že bude nižší výnosnost.
20:40
To znamená, že bude jako méně těch základních složek pro ty
20:44
potraviny. AA, to se ukáže samozřejmě taky
20:47
až jako za několik měsíců, až to nevyroste všechno.
20:50
Z 2 strany ale. Taky, většina těch ekonomů
20:54
vlastně ale dost uklidňuje zatím tu situaci, aby právě se
20:57
nestalo. To, že tady budeme mít ta
20:59
inflační očekávání, to už se nám tady 1 přihodilo, že?
21:02
Takže to krotí s tím, že by se nemuselo vlastně jednat o nic
21:06
zas až tak dramatického, že rozhodně nepůjde o to, kdy jsme
21:10
procházeli inflačním šokem v době energetické krize.
21:14
Ale že to bude spíš jako klacek pod nohy centrálním bankéřům a
21:19
lidé to samozřejmě pocítí, ale pocítí to jako mírně.
21:21
Nebude to to, že ta inflace bude 10% a vy budete šílet, protože
21:25
všechno bude drahý. Je to tak a hlavně jakoby je to
21:30
v tuhletu chvíli lepší oproti tomu roku 2022 IV tom, že my už
21:34
jsme do toho roku 2022 všichni prakticky vstupovali jako SO
21:36
dost zvýšenou inflací, protože se tady rozhazovali prachy v
21:39
průběhu covidu lidi nakupovali jak šílení, protože mohli a
21:42
nemělo to vlastně žádnej důvod. A to to byl ten primární důvod
21:47
toho, proč ta inflace potom začala tolik růst, protože
21:50
prostě tady zkrocená nebyla naopak viď.
21:55
Porodilo se že prostě s tím budou potíže, kdežto teď máme
21:58
ten vstupní bod. Ten že vlastně už jako
22:02
posledních pár měsíců jsme tady, co se aspoň inflace inflace týká
22:05
celkem v pohodě. Tady pod kontrolou.
22:07
Jo ta základna bude strašně důležitá. 1 z těch analýz
22:11
úvěrovej pojišťovny co face třeba hovoří o tom, že celý ten
22:15
konflikt by mohl mít dopad zhruba 1 a půl procenta do
22:18
inflace celkově. Což když zastartujete někde, v
22:21
jakou jsme měli teď inflaci 1 až 6, 1, 7 až 8 něco takovýdleho?
22:26
V Česku. To byla ještě nižší byla.
22:28
Právě pod dvojkou startujete pod dvojkou.
22:30
Tak to jako není zas takovej problém, protože se vám dostane
22:33
inflace někde kolem 3%. Třeba ale nebude to víc, což je
22:37
mnohem lepší, než když jsme startovali někdy jako z 5 6%.
22:41
Tehdy tak no je tady ještě teda 1 věc, samozřejmě, která může
22:46
tohle to všechno ovlivnit? To, že máme.
22:48
Nebo 1. Člověk.
22:51
Těhle je víc to, kam ty míříš, já vím.
22:53
Jakoby 1 člověk, který ovlivňuje všechno už dost dlouho.
22:56
Takže to už jsme si tak nějak zvykli?
23:00
Máme tady hormuzský průliv, ale vedle hormuzského průlivu je
23:04
tady ještě něco, co se jmenuje brana nářku.
23:06
Nebo brána slz. No a slzy slzičky budou.
23:10
Asi to vypadá tedy protože. To je jako další takový průlivek
23:17
zhruba stejně velký jako hormus. Který teď ještě jako o něco
23:21
důležitější, než je normálně, protože tím, že ten hormus je
23:25
jako ucpanej, nejezdí se jim, tak tohle je jako taková, jako
23:30
není to asi úplně alternativní trasa, ale je to prostě.
23:35
Jako 2 úzké hrdlo, které prostě když se ucpete.
23:37
Taky, respektive, když ho někdo zavře, což se chystá udělat tak
23:41
to teprve bude to teprve budou ty slzičky.
23:44
No třeba pro saudy, konkrétně to je náhradní trasa jenom asi
23:48
konkrétně, abychom popsali, o čem mluvíme, tak o víkendu
23:53
vlastně do toho konfliktu vstoupili jemenští povstalci a
23:57
ti mají. Vůz sílové.
23:59
Ti mají v ruce takovou 1 velkou zbraň a to je.
24:03
Právě řekněme jako okupace. Právě toho téhle úžiny báb
24:10
almandap se to jmenuje, protože tam proudí vlastně 20%
24:14
mezinárodního obchodu v kontejnerech.
24:15
Plus tam právě soudi posílají hrozně moc ropy 5 milionů karelů
24:21
denně. No a.
24:24
Tam v tu chvíli, kdyby oni ho uzavřeli, čímž hrozí a už se to
24:28
1 historicky stalo. A není to tak dávno?
24:31
Myslím teď 1 nedávnej historii, ono se to stalo víckrát, ale teď
24:35
jako můžeme si na to pamatovat, tak je to opravdu problém,
24:39
protože ve chvíli, kdy máte hormus, kterým skoro nic
24:42
neprojede, máte bránu nášků, kterou skoro nic neprojede.
24:46
Tak už. Si trošku zakládáte na takový
24:50
problém dostatku a inflace no. Bylo to konkrétně v roce 2023.
24:57
Když. Já to vlastně taky nevím, jak se
25:02
to říká, jestli je to konflikt, nebo je to válka, nebo co to je,
25:04
protože v tý gaze se to mele furt, takže.
25:09
Když prostě Izrael no Izrael napadl gazu, ale taky gaza
25:12
napadla Izrael ne. Ne byla to reakce na izraelské
25:15
bombardování? Jo, takhle normálně ti pomůžu.
25:18
Tam prostě jak jak se tam melou. Jakoby tady v tomhletom
25:20
prostoru, kdo začal před x desítkami let.
25:24
Prostě těžko říct a sem tam to byla nějaké pokračování, tak
25:29
právě v tuhle tu dobu se to stalo a určitě si všichni
25:32
vzpomenete na to, že se o tom právě mluvilo, protože ti
25:36
jemenští povstalci tam jako dělali dost neplechu.
25:39
Právě v týhletý úžině. Napadali tam kontejnery,
25:41
napadali tam ty lodě, který převáželi všechny tyhlety
25:46
komodity a byl z toho dost průšvih tehdá.
25:50
Ačkoli to netrvalo zase až tak dlouho.
25:53
Ale prostě pokud to nastane, tak vlastně nastane úplně stejnej
25:57
problém, jako je teďka v hormuzu.
25:59
To znamená, že ty lodě tam tudy ani nebudou chtít samozřejmě
26:03
proplouvat, protože protože pojišťovny zvednou ceny.
26:07
Přesně nebo nebudou chtít vůbec je pojišťovat.
26:09
Bude to extrémně drahý a pak taky tak trochu riskujete svůj
26:12
život, že jo? Takže no tohle jako může být
26:16
potenciálně velkej problém. Ale je to černý scénář, protože
26:20
znovu bavíme se vlastně v době, kdy sice husiové teda vstoupili
26:23
do toho konfliktu o víkendu, ale my teda čekáme spásné myšlenky
26:29
dnes od Donalda Trumpa, který v podstatě.
26:32
Pronesl větu, že írán ani nemusí uzavírat dohodu, že to je nový
26:36
režim a teď jsou mnohem dostupnější.
26:38
Takže je možné, že Donald Trump oznámí, že se s Íránem?
26:43
Dohodl nebo ne tak. Nepotřebuje dohodu AV tu chvíli
26:46
by se mohly ty jemenští povstalci vlastně stáhnout a
26:49
vůbec nic se nestane. Je to možnost.
26:52
Já si. Myslím, že on prostě jenom
26:53
odejde, od tam nikomu nic neřekne.
26:56
No a novinka teda od Trumpa je ještě ta, že hormonský průliv ho
26:59
nezajímá, že se to má vyřešit Evropa, že to není jeho problém?
27:03
Jo, prosím vás, tady tady teďka tady je nabroučený, že někdo si
27:06
tam s tím nechce válčit. Tak on i řekl, odejdeme, ať
27:09
budeme mít tu dohodu, nebo ne, takže se něco vybombardovali a
27:12
teď prostě jdeme dom. Kvůli nám, ještě bych ti kvůli
27:15
nám teda jsou ty potíže v tom hormuzským průlivu, ale jako
27:19
není to náš problém. Vlastně Francie, vyřeš si to
27:21
třeba ty. A já bych ale zakončila.
27:24
Tohle to. Když už teda takhle mu spíláme,
27:27
že jak jsme říkali, že v Evropě už pociťujeme ty 1 dopady skrz
27:32
tu inflaci, tak teď vyšly predikce OECDA.
27:34
Ty hovoří o tom, že VUSA bude inflace nad 4 procentama letos,
27:37
takže ono mu to tam taky nakonec jako doběhne ten konflikt a tak
27:42
to bude nejspíš až do konce tohohle roku, ale vtipný je, což
27:45
se stane s největší pravděpodobností, pokud se ten
27:48
konflikt jako uklidní všem, že v roce 2027 z těch 4 zničení z
27:52
toho. Pošupají ji dolů pod 2, protože
27:58
vlastně dojedou všechny tyhle ty efekty, akorát že na tom nikdo
28:01
není zvědavej, co bude ve. 12 ale tak zase dobrý je, že on
28:04
před těma volbama na podzim řekne, že on za to nemůže.
28:08
Tak jo takže my. Musíme chodit daleko, tyhlety
28:11
dobrý. No.
28:12
Super. Tak jo pojďme do.
28:16
Česka zpátky, i když jsme v něm vlastně trochu byli, protože ta
28:19
inflace samozřejmě se týká i Čechů.
28:22
Je to tak a 2 téma, kterému bychom se dneska chtěli o něco
28:26
více věnovat, jsou korporátní dluhopisy v Česku, protože vyšla
28:30
analýza, která analyzuje logicky.
28:33
Asi že analýza analyzuje. To, co se děje s korporátními
28:38
dluhopisy a co se dělo do konce roku 2025?
28:42
Kolik třeba firem, které vydali korporátní dluhopisy,
28:44
zkrachovalo? A důvod, proč se tomu věnujeme?
28:48
Je vlastně to, že z toho vyplývá 1 zásadní informace a to, že ten
28:53
objem peněz v těch emisích, které jsou v insolvenci nebo
28:58
jsou problematické, je na úplném rekordu.
29:01
Znamená to jediné. On totiž není rekordní počet
29:05
těch firem nebo těch emitentů, ale toho objemu, ale toho
29:08
objemu. Znamená to to, že nám tady v
29:10
Česku začaly krachovat i ty velký.
29:13
A informovali jsme o tom ostatně loni bylo to, byly to konkrétně
29:17
jakoby vlastně 3 největší případy?
29:20
My jsme tady docela ve velkém mluvili ORSBC vždycky tak hezky
29:23
ráda říkám RSBC. Nesobec se jak.
29:28
To vůbec nejde za sebou ty písmenka.
29:32
O soleku. A ještě o 1 společnosti,
29:36
konkrétně geen možná se čte gene.
29:41
A to je právě to, co udělalo tenhleten velkej objem.
29:47
Když se podíváme na to. Skrz čísla tak jenom RSBC tak má
29:52
výši zadlužení 1,9 miliardy korun.
29:54
Celá teda celý ten holding, protože ono to je takové
29:58
složitější, protože ty korporátní dluhopisy vy umíte
30:00
vydávat tak, že máte 68 jiných entit dceřinek a podobně.
30:04
Pak si to navzájem tam jako různě.
30:09
Přetransportováváte a tak dále, takže tam právě to dělá obrovský
30:15
množství už jenom sama tahleta společnost.
30:18
Která. Vlastně oznámila postupně
30:22
insolvenci na 1. Část 2 část no a teď vlastně
30:27
pokud se nemýlím, tak v únoru ta dceřinka RSBC primate equity,
30:31
tak ta u toho soudu už definitivně vyhlásila úpadek a
30:35
má tam závazky asi za 600 milionů korun.
30:40
No, jako kdybychom to měli zasadit do nějakýho kontextu,
30:44
všechna ta čísla, tak je to o tom, že v roce 2025 bylo
30:48
zahájeno insolvenční řízení se 60 emitenty.
30:54
Ale když se to řekne ještě trošku víc lidsky, že každý 8
30:57
dluhopisář v české republice krachuje, tak to zní o dost hůř.
31:03
A vlastně to téma je důležité z toho důvodu, že ono taky stoupá
31:06
počet těch emisí. Obecně je to obrovským způsobem
31:11
na vzestupu v české republice a nikdo neříká, že to je špatně,
31:14
protože vlastně to financování soukromýma penězma je jako ve
31:19
světě naprosto normální. Jen je potřeba, jako si říct,
31:24
čemu vlastně ten investor v tu chvíli čelí a jak moc si na to
31:28
má dát pozor, protože to není jen tak, že vám někdo zavolá a
31:31
řekne. Zainvestují tady do toho
31:32
výrobce. Nevím, teď si něco vymyslím
31:36
výrobce kotlů, protože je to báječný ven, vydává dluhopisy a
31:39
vy si nic nezjistíte jenom, protože znáte ten název, tak
31:41
řeknete jé to je srdcovka, dám do toho peníze a bohužel, ale v
31:46
Česku se to občas děje. No, jako asi to tady ještě úplně
31:51
neumíme. Není tady ta historie toho tak
31:54
tak asi dlouhá. Nebo já vlastně jako nevím, čím
31:57
si to vysvětlit. Každopádně z týhletý analýzy, o
32:01
který my se bavíme, tak vlastně vyplývá i to, že vy nejste
32:04
schopný poznat na 1. Dobrou tu podezřelou nabídku
32:08
třeba podle výši úroků jo oni, jako bylo obvyklý, nebo říká se
32:14
velmi často, že když vám někdo nabízí úrok prostě 20%, tak je
32:18
to jako. Podivný, což je podivný.
32:21
To se jako shodněme, ale z tý analýzy vyplývá, že ty firmy,
32:25
který šly do insolvence, tak tuším měly v průměru jenom asi o
32:28
1 celá něco vyšší. Procento úroků než ty jako v
32:32
uvozovkách zdravý firmy, o který ty dluhopisy vydávaly.
32:36
Takže respektive ty ty jejich dluhopisy ne, ne ty firmy, ale
32:40
ty dluhopisy zdraví takže. Jako vlastně jako neplatí to
32:47
pravidlo, že bych se totiž. Jako odhad, že když vám.
32:49
Dá někdo, že když vám dá někdo prostě jako vysokej úrok, tak to
32:53
je ten podvodník jako ne vlastně, protože vám ani nemusí
32:56
dát úplně neobvyklý, neobvyklou jako nabídku vyššího úroku.
33:02
Co taky z té analýzy vyplynulo a to je podle mě jako relativně
33:05
zásadní problém a. Ukázalo se to vlastně IV té
33:10
kauze rsb c? Co se tam dělo, je to, že do
33:14
nabízení korporátních dluhopisů se pustilo mnoho lidí, mnoho
33:20
zprostředkovatelů. A ti vlastně tak trochu budí ten
33:25
pocit, že to je něco, co není rizikové, že to je naprosto
33:29
standardní investice, která prostě je, jak kdybyste si šli
33:33
dát prostě peníze na spořák, což jakoby není, to si pojďme říct.
33:38
A vlastně trochu vyvolávají v tom retailu pocit, že to je
33:42
všechno v pořádku. A že proč do toho nejí?
33:45
A ukázalo se to třeba v tom RSBC, kde se teď hodně řeší to,
33:49
že vlastně se přes zprostředkovatelé prodávali ty
33:52
dluhopisy v době, kdy už bylo jasný, že ta firma má problémy?
33:57
No. Jako tam potom vzniká samozřejmě
34:00
několik jako problémů a otázek je, co se s těma firmama děje.
34:04
Jestli oni už ví, že míří prostě jako ke krachu, nebo jako se s
34:07
tím ještě snaží něco. Dělat ale v jako ve velký
34:11
většině případů to už potom v tý poslední fázi nebo vlastně už to
34:16
může být klidně IV 1 fázi záleží jakoby kdo to je ta firma, která
34:20
ty dluhopisy vydává, za za jakým účelem to dělá, je, že?
34:25
Vlastně jako reálně. Ty úroky těm svým lidem, kteří
34:32
si koupili ty dluhopisy, tak vlastně jako nesplácí z ničeho
34:36
reálného, ale splácí je prostě. Jakoby z peněz vod těch jinejch
34:41
lidí, kteří přijdou po nich nelogicky.
34:44
V normálním světě se tomu říká dluhová spirála.
34:46
Ponzio schéma jo ale, ale jako vzniká to samozřejmě potom
34:51
vznikne ten problém v momentě, kdy ti lidé přestávají kupovat
34:55
ty dluhopisy. Takže voni je jako nemaj z čeho
34:58
generovat ty peníze prostě chybí vám cash flow AA to je ta potíž,
35:02
kdy se prostě tyhlety firmy dostanou do problémů a ukáže se
35:06
ten problém. Že ty prachy prostě nemaj.
35:08
Je potřeba k tomu samozřejmě dodat i to, že ne vždycky tenhle
35:12
postup musí být nutně špatný. Jo, že velmi často se ukáže,
35:17
protože proč obecně proč firmy vydávají dluhopisy, protože
35:21
potřebují něco zafinancovat něco zainvestovat.
35:23
A to něco by mělo v budoucnosti vydělávat na to generovat
35:27
peníze, aby se vyplatily vlastně v podstatě ti lidi, kteří
35:31
nakoupili ty dluhopisy. Takhle to prostě funguje.
35:35
Akorát míša si takhle zakašleš. No tak, já to po ní na chvíli
35:38
převezmu, akorát to prostě nemůže být jako gro tý věci.
35:43
No, ale můžu se ti jako stát? Samozřejmě že máš ty plány AV
35:46
určitou chvíli. Ty víš, že třeba jenom tu
35:50
výrobu, kterou jsi zainvestovala, nespustíš v roce
35:52
2026, ale v roce 2028 a potřebuješ prostě nějak si to
35:54
profinancovat celý tak jdeš si znovu pro ty.
36:00
Nebo vydáš prostě další emisi korporátních dluhopisů, což a.
36:02
Je to běžný, že jo je to. Naprosto běžný, akorát se prostě
36:05
nesmíš dostat do té spirály. A akorát je potřeba, aby tohle
36:09
vlastně lidi, kteří jdou za tím velkým výnosem, který tam je
36:13
slibovaný tak, aby si toho byli vědomi.
36:16
Co se tam vlastně děje? A to se velmi často neděje,
36:19
protože ty lidi tomu zkrátka nerozumí.
36:21
Vidí na papíře nějaký nápis, vidí nějaký výnos a nekoukají se
36:24
nikam dál. No takže co bysme poradili
36:27
lidem, kteří se koukají pod trhu a chtěli by si koupit nějaký
36:31
korporátní dluhopis? Čtěte.
36:34
Lidé čtěte. Jako že hodně čtěte.
36:37
Nechoďte do věcí, který vypadají na papíře až moc hezky.
36:42
To je samozřejmě jasné. Přečtěte si, co ta firma dělá,
36:47
jak to dělá, jaký měla výsledky, jestli vydává výroční zprávy,
36:50
jestli m výsledkovka prostě. Jako tam se pak ukázalo, že v
36:54
některých těch společnostech jako nebyly za poslední 2 roky
36:56
vůbec někde reportovaný žádný výsledky.
36:58
No tak to asi jako je problém. Nebo byly zkreslený, třeba že?
37:02
Takže. Když už byly vydaný.
37:05
No a ještě já bych ještě jakoby chtěla upozornit vlastně na 1.
37:09
Věc a. Myslím, že je naši pravidelný
37:12
posluchači ví, že já obecně nehájím příliš často českou
37:15
národní banku, ale tentokrát to udělám.
37:18
A to je. Dejte si pozor na to, že když je
37:20
prospekt schválený českou národní bankou, tak to znamená,
37:24
že je prospekt schválený ne to, že ten dluhopis je super skvělý
37:27
báječný. Oni schvalují pouze čísla
37:30
tabulky a to jak je ten prospekt napsaný, protože k tomu musí mít
37:33
nějaký pravidla. Ale oni neonalyzují, jestli vy
37:37
do toho máte investovat, nebo ne.
37:39
Jo, neříkám, že jim je to 1. Oni docela proti tomu bojují,
37:43
aby řekněme dělali řekněme. Abychom, aby v tom byl.
37:46
Pořádek, aby chtěli ale razítko č nebo neznamená, že ten
37:50
dluhopis je dobrý. No, možná ještě je dobrý zmínit
37:53
tady nějaký jako 1 takový pravidlo a to je to, že pokud
37:56
jako chcete do toho jít, což je úplně v pořádku, protože je to
38:00
investice jako každá jiná, jenom prostě tam existuje tohleto
38:04
riziko. I proto ty výnosy jsou
38:06
samozřejmě vyšší než než jinde, protože riziko versus výnos, že
38:11
jo, to je základní pravidlo a zlaté pravidlo investic.
38:15
Je to asi o tom, abyste do 1 dluhopisu prostě nedali příliš
38:19
mnoho. Svých peněz.
38:21
Když jsem se koukala tak jako po internetu a potom, co říká, co
38:24
říkají odborníci, tak se shodují na tom, že do 1 dluhopisu dát
38:28
třeba plus mínus 5% svých peněz, který chce investovat.
38:32
Bohužel se to často neděje, protože jak říkala míša lidi,
38:39
kteří s tím nemají úplně zkušenosti, vidí známou firmu,
38:41
která je jejich srdcovka. Vyberou si prostě stavební
38:45
spoření a všechny ty peníze vrazí jako do.
38:49
Tý jedný firmy a potom se diví, že jim způsobí potíž, když tam
38:53
jsou nějaké problémy. Když to budete, když to bude
38:56
prostě diverzifikovaný a nesá, nebudete sázet ve velkým
39:00
procentu. Prostě takhle na 1 firmu na.
39:02
Dluhopis 1 firmy tak i pokud ta firma bude mít problémy,
39:07
případně třeba zkrachuje, tak vás to tolik nezasáhne.
39:10
Jako když tam budete mít velký objemy peněz.
39:13
Abychom ale byli spravedliví tak dluhopisy korporátní absolutně
39:17
patří do portfolia a je jich tady řada jako velmi úspěšných
39:21
emisí, které byly dobré. A ten rok 2025 vlastně byl
39:24
takovým symbolem toho tý popularizace, protože se do toho
39:28
pustili relativně velké firmy v české republice.
39:30
Takže kdo si pamatuje, tak televize nova vydávala třeba.
39:36
Korporátní dluhopisy za miliardu pryč, to bylo prostě za. 3 týdny
39:41
myslím nebo něco takového CSG, ještě než vstoupila vlastně na
39:45
burzu, tak to bylo snad za 10 miliard KKCG si došla asi pro 6,
39:48
protože ty tím financují nějaký realitní projekty, že jo
39:53
pojišťovna direct nebo direct group, respektive ema capital
39:56
prostě jako to jsou velký hráči na trhu.
40:01
Takže samozřejmě ten potenciál toho.
40:06
Že narazíte na něco, co je opravdu dobrý.
40:08
Je tady velkej obrovskej. Je obrovský ne, není to tím, že
40:11
chceme strašit je to je to spíš o tom, že tady jako ta potíž
40:14
existuje a je potřeba ty lidi edukovat o tom, že se tohle to
40:17
dít může ale taky nemusí jo, takže zase jako když uvidíte
40:21
někde korporátní dluhopis, tak neříkáme to proto, abyste u
40:23
každého korporátního druhopisu řekli ježíšmarjá to je
40:26
podvodník, to nechci, protože prostě zcela jistě zkrachují,
40:29
tak to fakt není jo. Jenom je prostě potřeba býti,
40:34
trochu sečtělí a malinko to studovat a neřešit.
40:38
Teď mám takovou ukázku z praxe, protože mi volal nějaký cizí
40:40
pán. A volal mi, protože chtěl něco
40:44
vyřešit jako skrz investiční web a končilo to tím.
40:48
Prosím vás, oni mi nabízejí dluhopisy nějaké firmy na
40:51
myslím, že čerpadla to byly. Mám to koupit nebo ne?
40:57
Tak nevím jakoby nevim. Takže lidi nám volají, aby
41:01
jakoby dělaj, že se zajímají investiční web, ale ve
41:04
skutečnosti. Chalupu poradit tak doufám, že
41:06
se pán dobře rozhodl a úplně poslední věc v tomhle tématu je
41:12
to, že když jsme se bavili o tom, že tady je řada velkých
41:14
emisí, které jsou dobré, tak tady je řada otazníků na rok
41:17
2026. 1 z nich jsou velký debaty o tom, jaká je situace ve wide
41:20
capital, protože tam ty. Investoři jsou taky hodně
41:26
zainvestovaný. Tam je snad 2 a půl miliardy a
41:29
vypadá to, že ta společnost taky má určité drobné problémy a mám
41:34
pocit, že nějaká její dceřinka už taky je v insolvenci.
41:38
No tak tolik k edukaci. Nevíme, co v příštím příští
41:43
týden. Jo, to jsou ty Velikonoce,
41:45
vlastně to bude dobrý. To se tady uvidíme.
41:48
Tak si vendy užívali konoce. Ty taky míšo si užívali konoce.
41:52
Jedeš jedeš prosím tě tam, kde to stojí a nikde nestojí
41:55
větrník. No a ba po cestě zjistím, jestli
41:58
jsou drahá vajíčka takhle před velikonocem a budu vás o tom
42:01
informovat. No ještě máslo prosím tě.
42:03
Pus to. Se na tady mamka viď, no tak jo
42:06
mějte se hezky hezký Velikonoce držme si palce, aby v průběhu
42:10
dneška a zítřka všechna ta témata, která my jsme zmínili
42:13
tak, aby dopadla dobře. A vidíme se a slyšíme se zase za
42:16
týden. Tak ahoj čau.