Latest / 米国株投資で幸せ作り / フィグマ決算はソフトウェア業界とIPO市場の試金石に

Transcript

フィグマ決算はソフトウェア業界とIPO市場の試金石に · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  こ ん に ち は。 今 回 は で す ね、 注 目 の デ ザ イ ン ソ フ ト
• 0:03
  ウ ェ ア 企 業 フ ィ グ マ の 決 算 発 表 を 深 掘 り し ま す。
• 0:06
  日 本 時 間 の え え と、 明 日 早 朝 で す か ね。
• 0:10
  2025年 9月3日 の 市 場 取 引 終 了 後 に 発 表 が 予 定 さ れ て い ま す。
• 0:15
  こ の フ ィ グ マ、 7月 末 に IPO し た ば か り な ん で す け ど、 株 価 は 一時、 な ん と
• 0:20
  IPO 価 格 の 倍 以 上 に 跳 ね 上 が り ま し て、 時 価 総 額 350億 ド ル っ て い う ま あ
• 0:25
  か な り 高 い 評 価 を 受 け て い る ん で す よ ね。
• 0:28
  ま さ に 市 場 の 熱 視 線 を 集 め て い る わ け で す け ど、 そ の 期 待 っ て い う の は こ
• 0:33
  う 本 物 な の か、 そ れ と も ち ょ っ と IPO バ ブ ル の 兆 候 な の か。
• 0:37
  今 回 は 提 供 い た だ い た 記 事 フ ィ グ マ 決 算 は ソ フ ト ウ ェ ア 業 界 と IPO 市 場
• 0:42
  の 試 金 石 に を 基 に し て で す ね。 こ の 初 の 本 格 的 な 決 算 発 表 が な ぜ こ
• 0:47
  れ ほ ど 重 要 な の か。 え え、 フ ィ グ マ 自 身 だ け じ ゃ な く て、
• 0:50
  ソ フ ト ウ ェ ア 業 界 全 体、 そ し て 最 近 の IPO 市 場 の 動 向 に と っ て 一 体 何 を 意
• 0:55
  味 す る の か を 探 っ て い き ま す。 あ な た に と っ て、 こ の 情 報 か ら ど ん な
• 0:59
  意 味 を 見 出 せ る か、 一 緒 に 考 え て い き ま し ょ う。
• 1:02
  早 速、 核 心 に 迫 っ て み ま し ょ う か。 え え、 ま さ に 正 念 場 で す ね。
• 1:06
  こ れ は 新 規 上 場 後 の あ の 熱 狂 の 中 で 付 け ら れ た 非 常 に 高 い 評 価 額。
• 1:12
  今 回 の 決 算 は、 そ の 熱 狂 が ま あ 実 態 に 基 づ い て い る の か、 そ れ と も 単 な る 期
• 1:17
  待 先 行 だ っ た の か。 そ れ を 市 場 が 初 め て 本 格 的 に 問 う 機
• 1:20
  会 に な り ま す ね。 提 供 さ れ た 資 料 を 手 が か り に、 そ の 背
• 1:24
  景 に あ る 期 待 と 懸 念、 そ し て 注 目 す べ き ポ イ ン ト を 詳 し く 分 析 し て い き ま
• 1:28
  し ょ う。 は い。
• 1:29
  ま ず、 市 場 が 今 回 の 決 算 に 具 体 的 に 何 を 期 待 し て い る の か、 そ の 数 字 か ら 見
• 1:34
  て い き ま し ょ う か。 ア ナ リ ス ト の コ ン セ ン サ ス 予 想 だ と、
• 1:37
  え っ と、 一 株 当 た り 利 益 が 9000個 の 黒 字、 そ し て 売 上 高 は 2億5000 万 ド ル。
• 1:43
  こ れ は 前 年 同 期 比 で 40% 以 上 の 増 加 を 見 込 ん で い る と あ り ま す ね。
• 1:47
  2024年 の 誰 に？ 四 半 期、 つ ま り ち ょ う ど 一 年 前 は 赤 字
• 1:51
  だ っ た こ と を 考 え る と、 黒 字 転 換 と こ の 高 い 成 長 率 の 達 成 っ て い う の は か
• 1:55
  な り ポ ジ テ ィ ブ に 見 え ま す け ど。 そ う で す ね。
• 1:58
  黒 字 化 と 40% 超 の 成 長 率。 こ れ 自 体 は あ の 素 晴 ら し い 数 字 だ と
• 2:04
  思 い ま す。 投 資 家 か ら す れ ば、 ま あ、 こ れ が 達 成
• 2:07
  さ れ て、 よ う や く ス タ ー ト ラ イ ン と い っ た と こ ろ か も し れ ま せ ん ね。
• 2:11
  た だ、 問 題 は そ れ で 十分 な の か っ て い う 点 な ん で す。
• 2:16
  特 に 現 在 の 時 価 総 額 350億 ド ル と い う あ の 評 価 を 正 当 化 で き る か っ て い う
• 2:22
  観 点 か ら 見 る と、 こ の 数 字 だ け で は ち ょ っ と 物 足 り な い と 感 じ る 投 資 家 も
• 2:26
  い る か も し れ ま せ ん ね。 な る ほ ど。
• 2:28
  最 低 限 の ハ ー ド ル は 高 い ん だ け れ ど も、 そ れ を 超 え て も ま だ 満 足 さ れ な い
• 2:33
  可 能 性 も あ る と い う こ と で す か。 そ の 理 由 は や っ ぱ り 株 価 の 評 価 水 準、
• 2:37
  つ ま り バ リ エ ー シ ョ ン が 非 常 に 高 い っ て い う 点 に あ る わ け で す ね。
• 2:41
  こ こ が 今 回 の 話 の な ん か 核 心 部 分 に な り そ う で す け ど。
• 2:44
  ま さ に そ こ が 最 大 の 焦 点 で す ね。 記 事 に よ れ ば、 フ ィ グ マ の 株 価 は
• 2:49
  2025年 の 予 想 利 益 の な ん と 200倍 以 上 で 取 引 さ れ て い る と の こ と な ん で す。
• 2:56
  株 価 収 益 率 per と い う 指 標 で す け ど、 こ れ が 200倍 超 え と い う の は 正 直 な と
• 3:02
  こ ろ。 う ん、 異 例 中 の 異 例 と 言 っ て い い で し
• 3:05
  ょ う ね。 200倍。
• 3:07
  で す が、 一 般 的 な、 ま あ 成 長 企 業 の per っ て 高 く て も 数十倍 く ら い が 多 い
• 3:13
  イ メ ー ジ で す け ど、 200倍 と な る と ち ょ っ と 桁 が 違 い ま す ね え。
• 3:17
  え、 例 え ば 他 の 大 手 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業、 Microsoft と か セ ー ル ス フ ォ ー ス
• 3:22
  な ん か と 比 較 し て も、 こ れ は は る か に 高 い 水 準 で す。
• 3:25
  記 事 で も バ ン ク オ ブ ア メ リ カ の ア ナ リ ス ト、 ブ ラ ッ ド シ ル ズ 氏 が 大 型 ソ フ
• 3:30
  ト ウ ェ ア グ ル ー プ と 比 較 し て、 フ ィ グ マ は 著 し い プ レ ミ ア ム で 取 引 さ れ て
• 3:34
  い る と 指 摘 し て い ま す ね。 こ の 著 し い プ レ ミ ア ム と い う 言 葉 が、
• 3:38
  ま さ に 市 場 の 熱 狂 ぶ り を 物 語 っ て い ま す よ。
• 3:41
  比 較 対 象 と し て、 や っ ぱ り ア ド ビ が 出 て き ま す よ ね。
• 3:44
  ア ド ビ は 2022年 に フ ィ グ マ を 20億 ド ル で 買 収 し よ う と し て、 独 占 禁 止 法 の
• 3:48
  問 題 か ら え っ と 2023年 末 に 断 念 し た 経 緯 が あ り ま し た。
• 3:52
  そ の ア ド ビ の 現 在 の 株 価 は 予 想 利 益 の ま あ 17倍 程 度 だ と 記 事 に は あ り ま
• 3:57
  す ね。 フ ィ グ マ の 200倍 以 上 と ア ド ビ の
• 4:02
  17倍。 こ れ は も う、 な ん か 比 較 す る の が 難 し
• 4:05
  い く ら い の 差 で す よ ね。 え え、 こ の 視 覚 は 非 常 に 示 唆 に 富 ん で
• 4:10
  い ま す ね。 ア ド ビ の 17倍 っ て い う の も 安 定 成 長
• 4:13
  す る 優 良 企 業 と し て の 評 価 で す け ど、 フ ィ グ マ の 200倍 以 上 っ て い う の は、
• 4:17
  も う 単 な る 優 れ た ビ ジ ネ ス へ の 評 価 を 超 え て い る ん で す。
• 4:21
  市 場 は フ ィ グ マ に な ん と い う か、 ア ド ビ の よ う な 既 存 の 巨 大 企 業 を 犯 す。
• 4:27
  あ る い は、 全 く 新 し い 市 場 を 創 造 す る よ う な 業 界 の 破 壊 者 レ ベ ル の ポ テ ン
• 4:32
  シ ャ ル。 そ う、 つ ま り は 革 命 を 期 待 し て い る と
• 4:35
  言 っ て も 過 言 で は な い で し ょ う ね。 革。
• 4:37
  命 へ の 期 待 で す か。 そ れ は 多 め で す ね。
• 4:40
  ア ド ビ が 提 示 し た 買 収 額 2000億 ド ル で さ え、 当 時 高 す ぎ る ん じ ゃ な い か と
• 4:45
  い う 声 が 多 く 聞 か れ ま し た け ど、 現 在 の 市 場 評 価 350億 ド ル っ て い う の は、
• 4:50
  そ れ を は る か に 上 回 っ て い ま す も ん ね。
• 4:53
  つ ま り、 買 収 が 破 談 に な っ た 後 も、 市 場 の 期 待 は む し ろ さ ら に 膨 ら ん で い
• 4:58
  る と い う こ と で す。 ね、 そ う い う こ と に な り ま す ね。
• 5:01
  た だ、 そ の 期 待 が 現 実 の も の と な る か は、 ま あ、 こ れ か ら の 業 績 次 第 で す。
• 5:05
  今 回 の 決 算 は、 そ の 革 命 の 第 一 章 が 本 当 に 始 まる の か。
• 5:10
  そ れ と も、 ち ょ っ と 期 待 が 先 行 し す ぎ て い た の か を 示 す、 最 初 の 重 要 な 試 金
• 5:15
  石 と な る わ け で す。 な る ほ ど。
• 5:16
  フ ィ グ マ に 限 ら ず、 最 近 IPO を し た 他 の テ ッ ク 企 業 で も 似 た よ う な 株 価 の
• 5:21
  動 き が 見 ら れ る と い う 指 摘 も 記 事 に は あ り ま し た ね。
• 5:23
  え え、 そ こ も 重 要 な 視 点 だ と 思 い ま す。
• 5:26
  記 事 で は、 暗 号 資 産 関 連 イ ン フ ラ 企 業 の サ ー ク ル イ ン タ ー ネ ッ ト グ ル ー プ
• 5:30
  シ ー ア ー ル シ ー エ ル と か、 あ と 心 臓 病 診 断 AI の ハ ー ト フ ロ ー エ イ チ テ ィ ー
• 5:36
  エ フ エ ル が 例 と し て 挙 げ ら れ て い ま す ね。
• 5:38
  こ の ら の 企 業 も、 IPO 直 後 に 株 価 が こ う 急 騰 し て 市 場 の 熱 狂 的 な 期 待 を 集
• 5:44
  め ま し た け ど、 そ の 後、 高 値 か ら 大 き く 値 を 下 げ て い る ん で す。
• 5:47
  具 体。 的 な 数 字 を 見 る と、 サ ー ク ル は IPO 価
• 5:50
  格 31 ド ル か ら 一時 300 ド ル 近 く ま で 上 が っ た 後、 今 は 132 ド ル。
• 5:55
  ヒ グ マ も IPO 時 の 初 値 33 ド ル か ら 一時 143 ド ル 近 く ま で 急 騰 し て、 現 在
• 6:01
  は 70 ド ル 前 後 で 推 移 し て い る と、 ま さ に ジ ェ ッ ト コ ー ス タ ー の よ う な 値
• 6:05
  動 き で す ね。 こ れ は 一 体 ど う い う 現 象 な ん で し ょ
• 6:08
  う か。 う ん、 IPO 直 後 の い わ ゆ る 59日 相 場 的
• 6:13
  な 熱 狂 と か、 あ と は 短 期 的 な 値 上 が り を 狙 っ た 投 機 的 な 動 き が 株 価 を 一時 的
• 6:19
  に 押 し 上 げ て、 そ の 後、 企 業 の 実 際 の 業 績 と か 将 来 性 に 対 す る よ り 冷 静 な
• 6:25
  評 価、 ま あ、 い わ ば 現 実 が 追 い つ い て き て 株 価 が 調 整 さ れ る と い う プ ロ セ
• 6:30
  ス は、 こ れ は よ く 見 ら れ る こ と で す。 特 に 最 近 の 市 場 環 境 で は、 そ の 変 動 幅
• 6:36
  が 大 き く な る 傾 向 が あ る よ う に 思 い ま す ね。
• 6:38
  と い う こ と は、 フ ィ グ マ も こ う し た 先 行 例 の よ う に、 こ こ か ら さ ら に 株 価 が
• 6:43
  調 整 さ れ る リ ス ク も 十分 に あ る と 見 る べ き で し ょ う か。
• 6:46
  え え、 そ の 可 能 性 は 否 定 で き ま せ ん。 だ か ら こ そ、 今 回 の 決 算 発 表 が 非 常 に
• 6:53
  重 要 に な っ て く る わ け で す ね。 や は り フ ィ グ マ の 成 長 性 は 本 物 だ と
• 6:58
  市 場 に 再 認 識 さ せ て、 現 在 の 株 価 水 準、 あ る い は そ れ 以 上 を 正 当 化 で き る
• 7:02
  よ う な、 こ う 力 強 い 内 容 を 示 せ る か ど う か。
• 7:06
  そ れ が で き な け れ ば、 他 の IPO 銘 柄 と 同 様 の ち ょ っ と 調 整 局 面 に 入 る 可 能
• 7:11
  性 も 考 え ら れ る わ け で す。 な る ほ ど、 期 待 と 現 実 の ギ ャ ッ プ が 試
• 7:15
  さ れ る わ け で す ね。 そ し て も う 一 つ、 フ ィ グ マ を 取 り 巻 く
• 7:19
  環 境 と し て 無 視 で き な い の が AI、 特 に 生 成 AI の 影 響 で す ね。
• 7:26
  ソ フ ト ウ ェ ア 業 界 全 体 で は、 AI が 既 存 の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 脅 か す 存 在 に
• 7:31
  な る の で は と い う 懸 念 も 出 て い ま す よ ね。
• 7:34
  記 事 で は、 セ ー ル ス フ ォ ー ス の 株 価 が 年 初 来 で 大 き く 下 落 し て い る こ と に
• 7:38
  も 触 れ ら れ て い ま す。 フ ィ グ マ に と っ て AI は 追 い 風 な の
• 7:42
  か、 そ れ と も 逆 風 な の で し ょ う。 か あ あ。
• 7:44
  こ こ は 非 常 に 興 味 深 い 論 点 で、 あ の 意 見 が 分 か れ る と こ ろ で す ね。
• 7:50
  一方 で、 AI が デ ザ イ ン 作 業 の 一 部 を 自 動 化 し た り、 も っ と 高 度 な デ ザ イ ン を
• 7:55
  誰 で も 簡 単 に 作 れ る よ う に し た り す る こ と で、 フ ィ グ マ の よ う な 専 門 的 な
• 8:00
  ツ ー ル の 価 値 が 相 対 的 に 低 下 す る ん じ ゃ な い か と い う 懸 念 は、 こ れ は 確 か
• 8:04
  に 存 在 し ま す。 デ ザ イ ン の 民 主 化 が 進 む こ と で、 プ ロ
• 8:08
  向 け ツ ー ル の 需 要 が 減 る と い う シ ナ リ オ で す ね。
• 8:11
  そ れ は ま あ、 直 感 的 に は わ か り や す い 懸 念 で す よ ね。
• 8:14
  も し AI が 基 本 的 な デ ザ イ ン を 自 動 生 成 し て く れ る ん だ っ た ら、 わ ざ わ ざ 高
• 8:19
  機 能 な ツ ー ル を 使 う 必 要 性 が 薄 れ る か も し れ な い で す し。
• 8:22
  え え、 し か し 一 頭 で 逆 の 見 方 も あ る ん で す。
• 8:25
  こ こ で 注 目 し た い の は RBC キ ャ ピ タ ル マ ー ケ ッ ツ の ア ナ リ ス ト、 リ シ ジ ャ
• 8:30
  ル リ ア 氏 の 分 析 な ん で す ね。 彼 は フ ィ グ マ が フ ィ グ マ メ イ ク の よ
• 8:34
  う な 独 自 の AI ツ ー ル を 積 極 的 に 開 発 導 入 し て い る 点 を 指 摘 し て い る ん で
• 8:39
  す。 フ ィ グ ロ メ イ ク あ り ま し た ね。
• 8:42
  AI を 活 用 し て デ ザ イ ン 作 業 を 支 援 す る。
• 8:45
  な ん か 機 能 群 で し た っ け？ え え、 そ う で す。
• 8:48
  ジ ャ ル リ ア 氏 は、 こ う し た 自 社 開 発 の AI ツ ー ル が 既 存 の デ ザ イ ナ ー の ワ ー
• 8:53
  ク フ ロ ー を 強 化 し た り、 こ れ ま で で き な か っ た 新 し い 表 現 を 可 能 に し た り
• 8:57
  す る こ と で、 フ ィ グ マ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の 価 値 を む し ろ 高 め る 追 い 風 に
• 9:02
  な る 可 能 性 が あ る と 分 析 し て い る ん で す。
• 9:04
  つ ま り、 AI を 単 な る 外 部 か ら の 脅 威 と し て 受 け 止 め る ん じ ゃ な く て、 自 社
• 9:10
  の サ ー ビ ス を 進 化 さ せ。 競 争 優 位 性 を 築 く た め の 機 会 と 捉 え
• 9:14
  て い る と い う 見 方 で す。 ね。
• 9:16
  な る ほ ど、 AI を 脅 威 と 見 る か、 チ ャ ン ス と 捉 え て 自 社 の 武 器 に す る か と。
• 9:22
  フ ィ グ マ は 後 者 の 戦 略 を 取 ろ う と し て い る と。
• 9:24
  た だ、 そ の ジ ャ ル リ ア 氏 自 身 も 株 価 に つ い て は 慎 重 な 見 方 を し て い る ん で
• 9:29
  す よ ね。 記 事 に よ る と、 現 在 の 価 格 は す で に
• 9:32
  AI の 追 い 風 の 可 能 性 も 含 め て 正 当 化 さ れ て お り、 よ り 良 い エ ン ト リ ー ポ イ
• 9:37
  ン ト。 つ ま り、 も っ と 株 価 が 下 が っ た タ イ ミ
• 9:39
  ン グ を 待 つ べ き だ と コ メ ン ト し て い る と か。
• 9:41
  そ の 通 り で す。 AI が フ ィ グ マ に と っ て 追 い か せ に な
• 9:45
  る 可 能 性 は 認 め て い る も の の、 現 在 の 株 価 水 準、 つ ま り あ の 200倍 超 の per
• 9:51
  は そ の ポ テ ン シ ャ ル を す で に 織 り 込 み 済 み、 あ る い は ち ょ っ と 織 り 込 み す
• 9:56
  ぎ て い る ん じ ゃ な い か と い う 冷 静 な 評 価 で す ね。
• 9:59
  こ れ は フ ィ グ マ の 技 術 的 な 将 来 性 と 市 場 が つ け て い る 価 格。
• 10:04
  つ ま り、 バ リ ュ エ ー シ ョ ン は 分 け て 考 え る べ き だ と い う 重 要 な 指 摘 だ と 思
• 10:08
  い ま す。 技 術 は 有 望 か も し れ な い け ど、 値 段 は
• 10:11
  高 す ぎ る か も し れ な い と。 結 局、 AI を ど う 具 体 的 に 活 用 し て、
• 10:16
  Adobe な ど の 競 合 に 対 し て 優 位 性 を 保 っ て、 そ れ を し っ か り と 収 益 に 結 び
• 10:21
  つ け ら れ る の か。 そ の 具 体 的 な 道 筋 が 明 確 に 見 え て こ
• 10:24
  な い と。 現 在 の 高 す ぎ る バ リ ュ エ ー シ ョ ン に
• 10:27
  は や っ ぱ り 警 戒 が 必 要 だ と い う こ と に な り ま す ね。
• 10:29
  ま さ に そ の 通 り で す。 AI 戦 略 の 具 体 性 と か。
• 10:34
  そ れ が ど の よ う に 顧 客 獲 得 や 単 価 上 昇 に つ な が る の か。
• 10:38
  今 回 の 決 算 説 明 会 で 経 営 陣 が そ の あ た り を ど れ だ け 説 得 力 を 持 っ て 語 れ
• 10:44
  る か っ て い う の も、 市 場 の 評 価 を 左 右 す る 重 要 の ポ イ ン ト に な る で し ょ う
• 10:48
  ね。 こ こ ま で、 高 い バ リ ュ エ ー シ ョ ン、
• 10:50
  IPO 市 場 の 動 向、 そ し て AI の 影 響 と、 フ ィ グ マ を 取 り 巻 く 様 々 な 要 素 を 見
• 10:56
  て き ま し た。 全 体 と し て、 ア ナ リ ス ト た ち は フ ィ グ
• 11:00
  マ を ど の よ う に 評 価 し て い る の で し ょ う か。
• 11:03
  強 気 な 見 方 が 多 い の か、 そ れ と も 慎 重 な の で し ょ う か。
• 11:06
  え っ と、 記 事 に よ れ ば、 市 場 の 評 価 は 冷 静 と い う 表 現 が 使 わ れ て い ま す ね。
• 11:12
  調 査 会 社 フ ァ ク ト セ ッ ト の 集 計 に よ る と、 フ ィ グ マ を 担 当 す る ア ナ リ ス ト
• 11:17
  12人 の う ち、 最 も 強 気 な 買 い 推 奨 は、 実 は 4人 に と ど ま っ て い る ん で す。
• 11:22
  一方 で 過 半 数 の 7人 が ホ ー ル ド、 つ ま り 中 立 的 な 評 価 で す ね。
• 11:29
  売 り 推 奨 は な い け れ ど、 積 極 的 に 買 い へ と 言 っ て い る ア ナ リ ス ト は 少 数 派
• 11:34
  な ん で す ね。 こ れ は 何 を 意 味 す る ん で し ょ う か？
• 11:36
  や は り こ れ ま で 議 論 し て き た バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 高 さ が、 ま あ ネ ッ ク に な
• 11:41
  っ て い る と 考 え ら れ ま す。 フ ィ グ マ の 事 業 自 体 と か、 デ ザ イ ン ツ
• 11:45
  ー ル 市 場 に お け る 競 争 力、 将 来 性 に つ い て は 評 価 し て い る ア ナ リ ス ト が 多
• 11:50
  い の か も し れ ま せ ん。 し か し、 そ れ が 現 在 の 株 価 に 見 合 っ て
• 11:55
  い る か と 問 わ れ る と、 現 時 点 で は 割 高 だ。
• 11:58
  あ る い は、 今 後 の 成 長 に 対 す る 確 信 が ま だ 持 て な い と 考 え て、 積 極 的 な 買 い
• 12:04
  推 奨 に は 踏 み 切 れ な い ア ナ リ ス ト が 多 い と い う こ と で し ょ う ね。
• 12:08
  強 気 一 辺 倒 で は な い 冷 静 な 視 線 が 市 場 に は 存 在 す る こ と を 示 し て い ま す。
• 12:13
  な る ほ ど、 事 業 は 良 い か も し れ な い け ど、 株 価 は 別 問 題 と い う こ と で す ね。
• 12:17
  さ て、 こ こ ま で ヒ グ マ の 決 算 発 表 を め ぐ る さ ま ざ ま な 論 点 を 掘 り 下 げ て き
• 12:22
  ま し た。 一 度 整 理 し て み ま し ょ う か。
• 12:25
  ヨ シ レ に フ ィ グ マ は IPO 後 の 熱 狂 で こ う 非 常 に 高 い 株 価、 つ ま り 期 待 値 を
• 12:30
  背 負 っ て い る と。 今 回 の 決 算 は、 そ の 高 い 期 待 に 見 合 う
• 12:34
  だ け の 成 長 力、 特 に 将 来 の 収 益 性 を 示 す こ と が で き る か の、 ま あ 最 初 の 関 門
• 12:40
  で あ る と い う こ と で す ね。 え え。
• 12:42
  そ の 通 り で す。 そ し て、 そ の 背 景 に は、 最 近 の IPO 市
• 12:46
  場 全 体 に 見 ら れ る よ う な 上 場 後 の 株 価 調 整 リ ス ク が あ る。
• 12:50
  さ ら に、 AI と い う 技 術 ト レ ン ド が フ ィ グ マ に と っ て 追 い 風 と な る か、 逆 風
• 12:55
  と な る か と い う 不 確 実 性 も 絡 み 合 っ て い る。
• 12:58
  ア ナ リ ス ト の 評 価 も 事 業 へ の 期 待 は あ り つ つ も、 株 価 水 準 に は 慎 重 な 見 方
• 13:03
  が 多 い と、 こ う い う 状 況 だ と 理 解 し て よ ろ し い で し ょ う か。
• 13:07
  ま さ に 的 確 な ま と め だ と 思 い ま す。 こ れ は 単 な る 一 期 や の 決 算 報 告 と い
• 13:13
  う 枠 を 超 え て、 い く つ か の 重 要 な テ ー マ を 映 し 出 す、 な ん か 鏡 の よ う な 存 在
• 13:18
  と 言 え る で し ょ う ね。 一 つ は、 現 在 の 市 場 環 境 に お い て 高 い
• 13:24
  成 長 性 を 持 つ、 あ る い は 期 待 さ れ る テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 に、 市 場 が ど れ だ け の
• 13:29
  未 来 価 値 を 織 り 込 む の が 妥 当 な の か と い う 評 価 の 問 題。
• 13:33
  も う 一 つ は、 AI と い う 破 壊 的 な 技 術 革 新 が、 既 存 の ソ フ ト ウ ェ ア ビ ジ ネ
• 13:38
  ス、 特 に サ ー ス モ デ ル に ど の よ う な 影 響 を 与 え て い く の か と い う 業 界 構 造
• 13:43
  の 変 化 の 問 題 で す。 ふ む、 ふ む。
• 13:45
  も し あ な た が グ ロ ー ス 株 へ の 投 資 に 関 心 が あ っ た り、 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の
• 13:50
  ト レ ン ド を 追 っ て い た り す る な ら、 今 回 の フ ィ グ マ の 決 算 と そ の 後 の 市 場
• 13:54
  の 反 応 っ て い う の は、 今 後 の 投 資 戦 略 や 市 場 分 析 に お い て 非 常 に 示 唆 に 富
• 14:00
  む ケ ー ス ス タ デ ィ に な る は ず で す ね。 そ の 通 り で す。
• 14:03
  figma の 結 果、 特 に そ の 後 の 株 価 の 動 き に よ っ て は 他 の 高 い バ リ ュ エ ー シ
• 14:08
  ョ ン で 取 引 さ れ て い る テ ク ノ ロ ジ ー 株、 特 に 最 近 上 場 し た 企 業 へ の 市 場 の
• 14:13
  見 方 と か。 評 価 基 準 に も 影 響 を 与 え る 可 能 性 も
• 14:16
  あ り ま す か ら ね。 ま さ に 試 金 石 と い う 言 葉 が ぴ っ た り
• 14:19
  で す よ。 な る ほ ど。
• 14:21
  こ れ は 決 算 発 表 の 数 字 だ け じ ゃ な く て、 そ の 後 の 市 場 全 体 の 動 き も 含 め て
• 14:26
  注 目 し て い く 必 要 が あ り そ う で す ね。 で は 最 後 に、 あ な た 自 身 で 今 回 の フ ィ
• 14:31
  グ マ の 決 算 を さ ら に 深 く 理 解 す る た め に、 一 つ 問 い か け を さ せ て く だ さ
• 14:36
  い。 決 算 発 表 で は、 売 上 高 と か 利 益 と い っ
• 14:39
  た 具 体 的 な 数 字 が 注 目 さ れ る の は、 ま あ 当 然 で す。
• 14:43
  し か し、 そ れ 以 外 に、 ヒ グ マ が こ の AI 時 代 を ど う 生 き 抜 き、 ア ド ビ の よ う な
• 14:47
  巨 大 な 競 合 に 対 し て 独 自 の 価 値 を 提 供 し 続 け よ う と し て い る の か、 そ の 長
• 14:52
  期 的 な 戦 略 の 方 向 性 を 示 す シ グ ナ ル は 何 だ と 思 い ま す か。
• 14:57
  例 え ば、 決 算 説 明 会 で の 経 営 陣 の 言 葉 遣 い、 新 機 能 や 特 定 の 顧 客 層 へ の 言
• 15:02
  及、 あ る い は 研 究 開 発 投 資 の 重 点 分 野 な ど。
• 15:06
  数 字 の 裏 に あ る そ う い う 質 的 な 情 報 に 注 目 し て み る と、 ヒ グ マ の 未 来 像 に
• 15:11
  つ い て あ な た な り の 洞 察 が 得 ら れ る か も し れ ま せ ん。
• 15:14
  ぜ ひ 注 目 し て み て く だ さ い。