Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディア決算目前！AI相場を占う3つの注目ポイント

Transcript

エヌビディア決算目前！AI相場を占う3つの注目ポイント · 米国株投資で幸せ作り

• 0:00
  こ ん に ち は。 さ あ、 今 回 は で す ね、 多 く の 方 が 注 目
• 0:03
  し て い る で あ ろ う 8月27日 発 表 予 定 の NVIDIA 第 二 四 半 期 決 算 お 手 元 に あ る
• 0:10
  資 料 NVIDIA 決 算 目 前 AI 相 場 を 占 う 三 つ の 注 目 ポ イ ン ト を え っ と 深 く 掘
• 0:17
  り 下 げ て、 そ の 核 心 に 迫 っ て い き た い と 思 い ま す。
• 0:20
  こ の 決 算、 本 当 に NVIDIA 一 社 の 話 だ け じ ゃ な く て、 今 の AI ブ ー ム 全 体 の、
• 0:25
  ま あ 行 方 を 占 う 上 で 市 場 が す ご く 注 目 し て ま す よ ね。
• 0:29
  え え、 で す か ら、 今 回 の 分 析 の ミ ッ シ ョ ン は、 こ の 資 料 か ら 決 算 を 見 る 上 で
• 0:34
  特 に 大 事 な 三 つ の ポ イ ン ト を こ う ク リ ア に し て で す ね、 そ れ が あ な た に と
• 0:39
  っ て、 そ し て 市 場 全 体 に と っ て ど う い う 意 味 を 持 つ の か、 そ れ を 理 解 す る こ
• 0:44
  と で す。 ま ず、 あ の 基 本 的 な 数 字 か ら い き ま し
• 0:47
  ょ う か。 市 場 予 想 だ と 第 二 四 半 期 の 売 上 高。
• 0:50
  こ れ が 460.5 億 ド ル。 こ れ は 全 四 半 期 の 会 社 ガ イ ダ ン ス の
• 0:56
  上 限 を 超 え る 水 準 が 見 込 ま れ て い る ん で す ね。
• 0:58
  特 に デ ー タ セ ン タ ー 部 門、 こ こ は す ご い で す ね。
• 1:01
  前 年 同 期 比 で 57% 増 の 413.4 億 ド ル。 た だ、 あ の 前 期 は 73% 増 だ っ た の で、
• 1:09
  そ の な ん と い う か 驚 異 的 な 伸 び か ら は 少 し 落 ち 着 い て い る の か な と い う
• 1:14
  点 は、 ま あ 押 さ え て お き た い と こ ろ で す ね。
• 1:16
  さ あ、 で は 早 速、 こ の 重 要 決 算 を 読 み 解 く た め の 鍵 と な る 三 つ の ポ イ ン ト
• 1:20
  一 緒 に じ っ く り 見 て い き ま し ょ う。 最 初 の ポ イ ン ト、 こ れ は や っ ぱ り 米 中
• 1:25
  AI 競 争 と 中 国 事 業 の 行 方 で す ね。 大 手 証 券 の パ イ パ ー サ ン ド ラ ー の ア
• 1:30
  ナ リ ス ト、 ハ ー シ ュ ク マ ー ル 氏 も こ こ が 大 き な 焦 点 だ と え え 指 摘 し て い ま
• 1:34
  す。 え え、 こ こ は あ の 地 政 学 的 な 話 と ビ ジ
• 1:37
  ネ ス の 話 が か な り 複 雑 に 絡 み 合 っ て ま す ね。
• 1:40
  資 料 を え っ と 見 ま す と、 ま ず 政 治 的 な 動 き と し て、 ト ラ ン プ 前 大 統 領 が で す
• 1:45
  ね、 再 選 し た 場 合、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 中 国 向 け 売 り 上 げ の 15% 相 当 を ま あ ア
• 1:50
  メ リ カ が 徴 収 す る み た い な 考 え を 示 唆 し て い る と。
• 1:54
  一方 で、 中 国 政 府 も 自 国 企 業 に 対 し て エ ヌ ビ デ ィ ア 製 の AI チ ッ プ、 特 に あ
• 1:59
  の エ イ チ ツ ー オ ー チ ッ プ で す ね。 こ れ は 米 国 の 輸 出 規 制 に 対 応 し て 作
• 2:03
  っ た や つ で す け ど、 そ の 利 用 を な ん か こ う 抑 制 す る よ う な 動 き を 見 せ て い
• 2:08
  る と あ り ま す ね。 エ イ チ ツ ー。
• 2:09
  オ ー チ ッ プ、 あ あ、 規 制 対 応 版 の 性 能 を 少 し 抑 え た や つ で し た よ ね。
• 2:15
  そ れ の 利 用 が 抑 制 さ れ る と な る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア に は ち ょ っ と 厳 し い 話 で
• 2:19
  す ね。 そ う な ん で す。
• 2:21
  で、 結 果 と し て NVIDIA は こ の エ イ チ ツ ー オ ー チ ッ プ の 生 産 を 一時 停 止 し た
• 2:25
  っ て い う 報 道 も 出 て ま す。 生 産 停 止 で す か？
• 2:29
  そ れ は。 え え。
• 2:30
  た だ、 こ こ で 話 が 終 わ ら な い の が、 ま あ 面 白 い と こ ろ な ん で す よ。
• 2:34
  JP モ ル ガ ン の ア ナ リ ス ト は、 仮 に 生 産 停 止 し た と し て も、 エ ヌ ビ デ ィ ア が
• 2:39
  も う 持 っ て る エ イ チ ツ ー オ ー の 在 庫 だ け で、 な ん と 最 大 60億 ド ル も の 追 加
• 2:44
  売 り 上 げ が 見 込 め る 可 能 性 が あ る っ て 指 摘 し て る ん で す ね。
• 2:47
  え っ と、 60億 ド ル。 在 庫 だ け で で す か。
• 2:51
  う ん。 生 産 停 止 っ て 聞 く と ネ ガ テ ィ ブ で す
• 2:53
  け ど、 短 期 的 な 影 響 は も し か し た ら 限 定 的 な の か も し れ な い と。
• 2:57
  そ の 可 能 性 は あ り ま す ね。 え え。
• 2:59
  そ れ に 加 え て、 先 ほ ど の パ イ パ ー サ ン ド ラ の ク マル シ。
• 3:03
  彼 は 将 来 的 に は 中 国 事 業 が 二 桁 成 長 に 回 復 す る 可 能 性 も 示 唆 し て い る ん
• 3:08
  で す。 回 復 で す か？
• 3:10
  え え。 ま あ、 目 先 の 逆 風 は あ っ て も、 中 長 期
• 3:13
  的 に は 回 復 軌 道 に 乗 る ん じ ゃ な い か と い う 見 方 で す ね。
• 3:17
  な る ほ ど。 回 復 の 根 拠 っ て 何 な ん で し ょ う。
• 3:20
  単 な る 期 待 感 と か。 ク マ ー ル 氏 の 見 解 の 詳 細 は ち ょ っ と
• 3:24
  資 料 に は な い ん で す が、 ま あ 一 般 的 に 考 え ら れ る の は、 中 国 国 内 で の AI 開
• 3:30
  発 の ニ ー ズ 自 体 は や っ ぱ り す ご く 大 き い と い う こ と で す よ ね。
• 3:34
  規 制 に 対 応 し た 製 品 へ の 需 要、 あ る い は 何 か こ う 別 の 形 で の 需 要 回 復 が あ
• 3:39
  り え る ん じ ゃ な い か と。 さ ら に で す ね、 興 味 深 い 視 点 を 提 供 し
• 3:43
  て い る の が、 ウ ィ リ ア ム ブ レイ ヤ ー 証 券 の セ バ ス チ ャ ン ナ ジ 氏。
• 3:48
  彼 が 指 摘 し て い る の は。 間 接 的 な ル ー ト な ん で す ね。
• 3:52
  間 接 的 な ル ー。 ト え え。
• 3:54
  中 国 企 業 が 直 接 高 性 能 チ ッ プ を ア メ リ カ か ら 変 え な く て も、 例 え ば 東 南 ア
• 4:00
  ジ ア と か 第 三 国 に あ る デ ー タ セ ン タ ー、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー で す
• 4:04
  ね。 そ こ を 経 由 し て、 よ り 先 進 的 な エ ヌ ビ
• 4:07
  デ ィ ア 製 品 の 計 算 能 力 に ア ク セ ス し て い る 可 能 性 が あ る と、 そ う い う 指 摘
• 4:11
  で す。 な ん と い う か、 表 向 き の 規 制 強 化 と、
• 4:14
  そ れ を こ う な ん と か 迂 回 し よ う と す る 市 場 原 理 の ぶ つ か り 合 い が 見 え て
• 4:18
  く る 感 じ で す ね。 な る ほ ど、 な る ほ ど。
• 4:20
  直 接 売 れ な く て も、 ク ラ ウ ド サ ー ビ ス み た い な 形 で、 間 接 的 に NVIDIA の 技
• 4:25
  術 を 使 う 需 要 が あ る か も し れ な い と。 い や、 中 国 市 場、 本 当 複 雑 で す ね。
• 4:31
  つ ま り、 こ の ポ イ ン ト の 核 心 は、 中 国 事 業 は 表 向 き は 逆 風 に 見 え る け ど、 在
• 4:37
  庫 の 影 響 と か そ う い う 抜 け 道 的 な 動 き も あ っ て。
• 4:40
  見 た 目 ほ ど 単 純 に 落 ち 込 む わ け じ ゃ な い か も し れ な い、 と い う こ と で す
• 4:44
  ね。 ま さ に そ う い う こ と で す。
• 4:45
  決 算 発 表 で 会 社 側 が こ の 中 国 事 業 の 現 状 と、 あ と 見 通 し で す ね。
• 4:50
  こ れ を ど う 語 る の か、 非 常 に 注 目 さ れ ま す。
• 4:53
  で は、 2つ目 の ポ イ ン ト 供 給 と 需 要 の タ イ ラ ミ ク ス に 移 り ま し ょ う か。
• 4:58
  NVIDIA と い え ば、 も う こ こ し ば ら く 作 っ て も 作 っ て も 需 要 に 追 い つ か な
• 5:02
  い。 み た い な 状 況 が 続 い て ま し た よ ね。
• 5:03
  え え え え。 そ う で す ね。
• 5:04
  こ の 需 給 ギ ャ ッ プ が、 あ の 驚 異 的 な 成 長 と 株 価 上 昇 の ま あ 大 き な 理 由 だ っ
• 5:10
  た わ け で す け ど、 今 回 も そ れ が 続 く の か、 そ れ と も 供 給 が 追 い つ き 始 め る の
• 5:14
  か。 こ こ が 焦 点 で す ね。
• 5:16
  相。 当 い い で す。
• 5:17
  AI 開 発 競 争 が も う 世 界 的 に 激 化 す る 中 で、 NVIDIA の 高 性 能 GPU は 本 当 文
• 5:23
  字 通 り 奪 い 合 い の 状 態 で し た か ら ね。 で、 こ の 需 要 の 強 さ を 示 す 分 析 と し
• 5:28
  て、 先 ほ ど 名 前 が 出 た ウ ィ リ ア ム ブ レ ア 証 券 の な じ し の 試 算 が あ り ま す。
• 5:32
  は い。 彼 は 2026年 に か け て、 世 界 中 で 新 し い
• 5:37
  デ ー タ セ ン タ ー の 建 設 計 画 が ま あ 急 増 し て い る と。
• 5:40
  こ れ が で す ね。 エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て 今 後 数 年 間 で
• 5:43
  な ん と 最 大 で。 1000億 ド ル 千 1000億 ド ル。
• 5:47
  そ れ は ち ょ っ と 桁 が 違 い ま す ね。 こ れ だ け の 需 要 が 本 当 に あ る ん だ と
• 5:51
  し た ら、 供 給 側 は 大 変 だ。 製 品 開 発 の 状 況 は ど う な ん で す か？
• 5:56
  製 品 ロ ー ド マ ッ プ 自 体 は あ の 順 調 な よ う で す ね。
• 5:59
  今 主 力 の 最 新 チ ッ プ ブ ラ ッ ク ウ ェ ル こ れ は 性 能 が 大 幅 に 上 が っ た っ て 評
• 6:04
  価 も 高 く て 順 調 に 顧 客 へ の 導 入 が 進 ん で い る と。
• 6:07
  さ ら に そ の 次、 次 世 代 の ル ー ビ ン チ ッ プ も 来 年 後 半 に は 投 入 予 定 と 発 表 さ
• 6:12
  れ て ま す し、 技 術 的 な 優 位 性 は ま あ 維 持 し よ う と し て い る。
• 6:16
  供 給 能 力 の 増 強 も 急 い で る は ず で す が、 こ の な ん か 爆 発 的 な 需 要 増 に ど こ
• 6:21
  ま で 対 応 で き る の か で す ね。 い や、 需 要 が 強 す ぎ る の も、 そ れ は そ
• 6:25
  れ で プ レ ッ シ ャ ー で す よ。 ね え え。
• 6:28
  そ こ で 注 目 さ れ る の が、 キ ャ ン タ ー フ ィ ッ ト ジ ェ ラ ル ド の ア ナ リ ス ト、 CG
• 6:32
  ミ ュ ー ズ 氏 の 指 摘 で す。 彼 は 今 回 の 決 算 発 表 の 場 で、 CAO の ジ
• 6:38
  ェ ン ス ン フ ア ン 氏 が で す ね、 特 に 2026年 ま で の デ ー タ セ ン タ ー 需 要 の
• 6:43
  見 通 し に つ い て、 こ れ ま で 以 上 に こ う 具 体 的 で か つ 力 強 い メ ッ セ ー ジ を 出
• 6:48
  す ん じ ゃ な い か と 期 待 し て る ん で す ね。
• 6:50
  不 安 氏 の 発 言 は、 も う 市 場 へ の 影 響 力 が 絶 大 で す か ら。
• 6:54
  な る ほ ど、 CEO が ま だ ま だ 需 要 は 強 い で す。
• 6:58
  供 給 追 い つ き ま せ ん と い う の か、 そ れ と も い や、 供 給 力 も か な り 増 強 で き て
• 7:04
  き ま し た よ み た い な ニ ュ ア ン ス を 出 す の か で、 市 場 の 受 け 止 め 方 も ガ ラ ッ
• 7:08
  と 変 わ り そ う で す ね。 そ う い う こ と で す。
• 7:11
  も し 需 要 は 依 然 と し て 供 給 を 大 幅 に 上 回 る っ て い う ト ー ン が 維 持 さ れ れ
• 7:15
  ば、 NVIDIA の 成 長 ス ト ー リ ー は ま だ 続 く ぞ と 市 場 は 判 断 し て、 株 価 に は ポ
• 7:21
  ジ テ ィ ブ で し ょ う ね。 逆 に 供 給 改 善 の ペ ー ス が 思 っ た よ り
• 7:25
  早 い な ん て こ と に な る と、 将 来 の 成 長 率 鈍 化 を 懸 念 す る 声 も 出 て く る か も
• 7:30
  し れ な い。 結 局、 こ の ポ イ ン ト の 核 心 は、 NVIDIA
• 7:33
  の 成 長 神 話 が 続 く か ど う か の 限 っ て、 こ の 圧 倒 的 な 需 要 に 対 し て 供 給 が ど
• 7:39
  こ ま で 追 い つ け る か。 そ し て、 CEO が 示 す 将 来 へ の 自 信 に か
• 7:44
  か っ て い る と。 そ う い う こ と で す ね。
• 7:46
  は い。 そ の バ ラ ン ス が ど う 示 さ れ る か、 こ れ
• 7:49
  が 今 回 の 決 算 の ま あ 大 き な 見 所 の 一 つ で す。
• 7:52
  で は、 最 後 の 3つ目 の ポ イ ン ト、 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー の 投 資 姿 勢 ハ イ パ ー ス
• 7:57
  ケ ー ラ ー と い う の は、 ア マ ゾ ン の AWS、 Microsoft の ア ジ ュ ー ル ア ル フ
• 8:02
  ァ ベ ッ ト の グ ー グ ル ク ラ ウ ド と い っ た、 あ の 巨 大 な ク ラ ウ ド イ ン フ ラ を 持
• 8:06
  っ て い る テ ッ ク 企 業 の こ と で す よ ね。 彼 ら が エ ヌ ビ デ ィ ア の 最 大 の 顧 客 で
• 8:10
  あ っ て。 彼 ら の エ ー ア イ イ ン フ ラ へ の 投 資 意
• 8:13
  欲 が 続 く か ど う か。 こ れ が エ ヌ ビ デ ィ ア の 業 績 を 左 右 す
• 8:17
  る 最 大 の 鍵 と 言 っ て も、 ま あ 過 言 で は な い で す よ ね、 ま さ に。
• 8:20
  そ の 通 り で す ね。 彼 ら の 設 備 投 資 額 っ て い う の は、 も う
• 8:24
  他 の 企 業 と は 資 格 に な ら な い く ら い 巨 額 で す か ら。
• 8:27
  た だ、 あ の 最 近 の 株 式 市 場 全 体 の 軟 調 さ と か、 一 部 で の 景 気 減 速 懸 念 な ん か
• 8:33
  を 受 け て、 こ れ ほ ど 莫 大 な エ ー ア イ 投 資 が 本 当 に 持 続 可 能 な の か、 み た い
• 8:39
  な。 そ う い う 疑 問 視 す る 声 も、 資 料 に よ る
• 8:41
  と 出 て い る よ う で す。 確 か に、 あ れ だ け の 規 模 の 投 資 を 何 年
• 8:46
  も 続 け る と な る と、 ち ょ っ と 不 安 に な る 気 持 ち も わ か り ま す よ ね。
• 8:50
  何 か 懸 念 材 料 っ て 具 体 的 に 挙 げ ら れ て ま す か？
• 8:53
  資 料 で 特 に 指 摘 さ れ て い る の は 顧 客 集 中 リ ス ク で す ね。
• 8:58
  第 一 四 半 期 の 決 算 で 明 ら か に な っ た こ と と し て、 NVIDIA の 売 上 高 の 実 に
• 9:03
  30% が。 た っ た 二 社 の 顧 客 か ら の も の だ っ た
• 9:07
  と い う 事 実 で す。 え？
• 9:08
  30% が た っ た 二 社 か ら。 そ れ は ち ょ っ と 想 像 以 上 に 集 中 し て
• 9:14
  ま す ね。 名 前 は 出 て な い で す け ど、 お そ ら く ハ
• 9:17
  イ パ ー ス ケ ー ラ ー の ト ッ プ 二 社 と か、 そ う い う こ と で し ょ う か。
• 9:20
  そ の 可 能 性 が 高 い で し ょ う ね。 こ れ だ け 特 定 の 顧 客 へ の 依 存 度 が 高
• 9:25
  い と、 そ の た っ た 二 社 の 投 資 戦 略 が 少 し 変 わ る だ け で、 NVIDIA の 業 績 全 体
• 9:30
  に こ う 非 常 に 大 き な 影 響 が 出 て し ま う 可 能 性。
• 9:33
  こ れ は や は り 無 視 で き な い リ ス ク 要 因 で す。
• 9:36
  そ の。 二 社 の ど っ ち か が ち ょ っ と エ ー ア イ
• 9:38
  投 資 ペ ー ス 緩 め よ う か っ て 考 え た だ け で、 エ ヌ ビ デ ィ ア に は 大 打 撃 に な り
• 9:43
  か ね な い と。 う ん、 市 場 が こ の 点 を 気 に す る の も 当
• 9:47
  然 で す ね。 し か し。
• 9:48
  で す ね。 こ こ で も う 楽 観 的 な 見 方 だ と い う か、
• 9:51
  よ り 大 き な 視 点 か ら の 分 析 が あ り ま す。
• 9:54
  再 び 登 場 し ま す が、 パ イ パ ー サ ン ド ラ ー の ク マル 氏、 彼 は。
• 9:59
  ハ イ パ ー フ ケ ー ラ ー 各 社 は、 単 な る ビ ジ ネ ス 競 争 の た め だ け じ ゃ な く て、
• 10:04
  AGI、 つ ま り 人 間 と 同 等 か そ れ 以 上 の 知 能 を 持 つ 汎 用 人 工 知 能 の 実 現 と い
• 10:10
  う 非 常 に 大 き な 目 標 を 掲 げ て 開 発 競 争 し て る と 見 て る ん で す ね。
• 10:14
  AGI な ん だ か エ ス エ フ の 世 界 み た い で す け ど、 大 手 テ ッ ク 企 業 が 本 気 で 目
• 10:19
  指 し て い る 目 標 で す よ ね。 え え。
• 10:21
  そ し て こ の AGI 開 発 競 争 っ て い う の は 企 業 間 の 競 争 っ て い う 側 面 だ け じ
• 10:26
  ゃ な く。 国 家 間 の、 ま あ 技 術 覇 権 争 い の 様 相 も
• 10:31
  帯 び て き て い る わ け で す。 ど の 企 業 も、 ど の 国 も、 こ こ で 開 発 の
• 10:35
  手 を 緩 め る わ け に は い か な い。 将 来 の 競 争 力 を 失 う こ と に つ な が り
• 10:40
  か ね な い で す か ら。 そ う 考 え る と、 短 期 的 の 市 場 の 変 動 と
• 10:44
  か 景 気 の 波 が あ っ た と し て も、 基 盤 と な る AI イ ン フ ラ へ の 投 資 は 今 後 数 年
• 10:50
  間 は 止 ま ら な い と い う か、 緩 め ら れ な い だ ろ う と い う の が ク マ ー ル 氏 の 予
• 10:54
  測 で す ね。 な る。
• 10:55
  ほ ど、 目 先 の。 コ ス ト と か 市 場 環 境 よ り も も っ と 先
• 11:01
  の 数 年 後、 数十年 後 を 見 据 え た 絶 対 に 負 け ら れ な い 戦 い の た め に、 ハ イ パ ー ス
• 11:07
  ケ ー ラ ー は 投 資 を 続 け る だ ろ う と。 そ の 巨 額 投 資 の 受 け 皿 が エ ヌ ビ デ ィ
• 11:13
  ア な ん だ と。 そ う い う 構 造 で す ね。
• 11:15
  で す か ら、 こ の ポ イ ン ト で の 革 新 は、 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー へ の 依 存 と い う
• 11:21
  リ ス ク は ま あ 認 識 し つ つ も、 AGI 開 発 と い う こ の 巨 大 な ト レ ン ド が 続 く 限
• 11:25
  り。 彼 ら の 投 資 意 欲 は 簡 単 に は 吸 い よ う
• 11:27
  と な い だ ろ う し、 エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 需 要 も 底 堅 い だ ろ う と い う 見 方 が 有 力
• 11:32
  で あ る と い う こ と で す。 決 算 で の 彼 ら 第 口 顧 客 か ら の 需 要 動
• 11:36
  向 に 関 す る コ メ ン ト が や は り 待 た れ ま す ね さ。
• 11:39
  て、 こ こ ま で 三 つ の 重 要 な ポ イ ン ト、 中 国 事 業 の 行 方 供 給 と 需 要 の バ ラ ン
• 11:44
  ス、 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー の 投 資 姿 勢 を 詳 し く 見 て き ま し た。
• 11:47
  こ う し て 整 理 し て み る と、 今 回 の エ ヌ ビ デ ィ ア の 決 算 発 表 が。
• 11:52
  単 な る 一 企 業 の 業 績 報 告 っ て い う 枠 を も う 完 全 に 超 え て、 AI 市 場、 ひ い て
• 11:58
  は テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 全 体 の 先 行 き を 占 う 上 で い か に 重 要 の 意 味 を 持 っ て
• 12:03
  い る か、 よ く わ か り ま す ね え。 え、 ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。
• 12:07
  中 国 関 連 の 地 政 学 リ ス ク と 市 場 の 現 実 が ど う な る の か。
• 12:12
  AI チ ッ プ へ の こ ん あ の 爆 発 的 な 需 要 と、 そ れ を 満 た す 供 給 能 力 の バ ラ ン ス
• 12:17
  は ど う な っ て い く の か。 そ し て、 AR イ ン フ ラ 投 資 を 引 っ 張 る
• 12:20
  巨 大 テ ッ ク 企 業 ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー た ち が 今 後 も 積 極 的 な 投 資 姿 勢 を 維
• 12:25
  持 し 続 け る の か。 こ れ ら の 要 素 が 本 当 に 複 雑 に 絡 み 合
• 12:29
  い な が ら、 NVIDIA の 短 期 的 な 業 績 だ け じ ゃ な く て、 中 長 期 的 な 成 長 期 待、
• 12:34
  さ ら に は 株 式 市 場 全 体 の セ ン チ メ ン ト に も 影 響 を 与 え る こ と で し ょ う ね。
• 12:38
  今 回 の 決 算 は、 AI ブ ー ム の 持 続 可 能 性 を 図 る 上 で 非 常 に 重 要 な 試 金 石 と
• 12:43
  言 え る で し ょ う。 え え。
• 12:46
  今 回 の 掘 り 下 げ で。 NVIDIA 決 算 の 注 目 点 が か な り ク リ ア
• 12:50
  に な っ た ん じ ゃ な い で し ょ う か。 中 国 事 業 の 複 雑 な 動 き、 供 給 と 需 要 の
• 12:55
  綱 引 き、 そ し て ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ン の 投 資 意 欲。
• 12:58
  こ れ ら の ポ イ ン ト を こ う 頭 の 片 隅 に お い て、 決 算 ニ ュ ー ス と か ア ナ リ ス ト
• 13:03
  の 分 析 に 触 れ る と、 表 面 的 な 数 字 だ け じ ゃ な く、 そ の 背 景 に あ る 意 味 合 い を
• 13:07
  よ り 深 く 理 解 で き る は ず で す。 こ れ は 今 後 の テ ク ノ ロ ジ ー の 進 展 と
• 13:12
  か、 ご 自 身 の 投 資 戦 略 を 考 え る 上 で き っ と 役 立 つ 視 点 に な る と 思 い ま す。
• 13:16
  そ う で。 す ね。
• 13:18
  資 料 か ら は AI に 対 す る 巨 大 な 需 要、 そ れ を 支 え る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー の
• 13:23
  存 在、 そ し て エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身 の 技 術 開 発 ロ ー ド マ ッ プ が 順 調 に 進 ん で る
• 13:27
  っ て い う ポ ジ テ ィ ブ な 側 面 が 強 く 浮 か び 上 が り ま し た。
• 13:30
  一方 で、 中 国 事 業 の 不 透 明 感 と か 過 度 な 顧 客 集 中 み た い な リ ス ク 要 因 も ま
• 13:36
  あ 明 確 に な り ま し た よ ね。 で は 最 後 に、 少 し だ け 視 点 を 未 来 に 向
• 13:40
  け て み ま し ょ う か。 仮 に 多 く の 市 場 参 加 者 が 懸 念 し て い
• 13:44
  る こ の チ ッ プ 供 給 の 問 題 が、 今 後 数 年 で あ る 程 度、 ま あ 解 消 さ れ た と し ま す
• 13:50
  よ ね。 は い。
• 13:50
  そ の 時、 AI イ ン フ ラ の さ ら な る 拡 大 を 阻 む、 あ る い は 逆 に こ う 新 た な 成 長
• 13:57
  ド ラ イ バ ー と な る 次 の ボ ト ル ネ ッ ク っ て 何 に な る 可 能 性 が あ る ん で し ょ
• 14:01
  う か。 例 え ば、 デ ー タ セ ン タ ー を 動 か す た め
• 14:04
  の あ の 莫 大 な 電 力 供 給 の 問 題 な の か、 そ れ と も デ ー タ セ ン タ ー を 建 て る た
• 14:09
  め の 土 地 の 確 保？ あ る い は、 も っ と 根 本 的 に こ れ ら 最 先
• 14:14
  端 の イ ン フ ラ を 構 築 し て 運 用 を 開 発 で き る 高 度 な ス キ ル を 持 っ た 人 材 の
• 14:19
  不 足 と か、 今 回 の 決 算 を 一 つ の 区 切 り と し て、 そ の 先 の AI 社 会 の 実 現 に 向
• 14:25
  け た 課 題、 そ う い う と こ ろ に 思 い を 巡 ら せ て み る の も、 非 常 に 興 味 深 い 問 い
• 14:29
  か け か も し れ ま せ ん ね。