Latest / Beta Finch - Income & Dividends - ES / Altria Q4 2025 Earnings Analysis
Transcript
- 0:08Speaker 2: Bienvenidos a Beta Finch, su análisis de ganancias impulsado por
- 0:11Speaker 2: inteligencia artificial. Soy Alex y conmigo está Jordan. Hoy analizamos
- 0:17Speaker 2: los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Altria Group, la
- 0:21Speaker 2: empresa matriz de Malboro y otras marcas icónicas de tabaco.
- 0:26Speaker 3: Hola a todos. Antes de sumergirnos en los números, es
- 0:30Speaker 3: importante mencionar que este podcast es contenido generado por inteligencia
- 0:33Speaker 3: artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de
- 0:38Speaker 3: lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga
- 0:42Speaker 3: su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado
- 0:46Speaker 3: antes de tomar decisiones de inversión.
- 0:49Speaker 2: Perfecto, Jordan. Ahora, vamos directo al grano porque estos resultados
- 0:54Speaker 2: de Altria presentan una historia compleja. Por un lado, vemos
- 0:58Speaker 2: un crecimiento sólido en las ganancias por acción ajustadas del 4,4%
- 1:01Speaker 2: para el año completo, y la empresa devolvió la impresionante
- 1:05Speaker 2: cantidad de 8.000 millones de dólares a los accionistas. Pero por
- 1:10Speaker 2: otro lado, enfrentaron declives significativos en volumen tanto en productos
- 1:13Speaker 2: fumables como orales. Exacto
- 1:17Speaker 3: Alex. Es esa típica historia de tabaco donde la gestión
- 1:21Speaker 3: de precios compensa las caídas de volumen, pero hay algunas
- 1:24Speaker 3: dinámicas realmente interesantes aquí. El CEO Billy Gifford mencionó algo
- 1:28Speaker 3: que creo que los inversores deben entender, el espacio total
- 1:31Speaker 3: de nicotina en Estados Unidos está creciendo, con alternativas sin
- 1:35Speaker 3: humo representando más del 50% del mercado total, un aumento
- 1:39Speaker 3: de 5 puntos porcentuales.
- 1:42Speaker 2: Eso es fascinante y habla de la transformación más amplia
- 1:45Speaker 2: que está ocurriendo en la industria. Pero hay un gran
- 1:48Speaker 2: problema aquí, los productos ilícitos de vapeo. Altria estima que
- 1:52Speaker 2: los productos ilícitos representan aproximadamente el 70% de la categoría
- 1:57Speaker 2: de vapeo, lo cual está obstaculizando el potencial real de
- 2:00Speaker 2: reducción de daños del tabaco.
- 2:03Speaker 3: Sí, y esto es donde la historia se pone interesante
- 2:06Speaker 3: desde una perspectiva regulatoria. La empresa está viendo señales tempranas
- 2:11Speaker 3: de que los esfuerzos de aplicación del gobierno, junto con
- 2:13Speaker 3: los aranceles sobre productos fabricados en China, están comenzando a
- 2:17Speaker 3: impactar el mercado ilícito. De hecho, el crecimiento de volúmenes
- 2:22Speaker 3: de vapeo desechables se desaceleró del 50% en 2024 al 30% en 2025.
- 2:29Speaker 2: Hablemos de números porque los márgenes en el negocio principal
- 2:32Speaker 2: de tabaco siguen siendo impresionantes. El segmento de productos fumables
- 2:37Speaker 2: expandió los márgenes de ingresos operativos ajustados en 1.8 puntos porcentuales
- 2:40Speaker 2: a 63,4% para el año completo. Eso es gracias a
- 2:46Speaker 2: una realización de precio neto robusta del 8,4%.
- 2:51Speaker 3: Pero fíjate en lo que está pasando con Malboro, Alex.
- 2:55Speaker 3: Por primera vez que podamos recordar, la participación de mercado
- 2:59Speaker 3: minorista de Malboro cayó por debajo del 40%. Esto es
- 3:03Speaker 3: significativo porque Malboro ha sido tradicionalmente la gallina de los
- 3:06Speaker 3: huevos de oro de Altria.
- 3:09Speaker 2: Cierto y esto se debe en parte a la estrategia
- 3:11Speaker 2: de la empresa con Basic, su marca de descuento. Están
- 3:15Speaker 2: desplegando Basic agresivamente en unos 30,000 puntos de venta para capturar
- 3:20Speaker 2: consumidores bajo presión económica. Billy Gifford fue claro de que
- 3:25Speaker 2: esto no es canibalización sino gestión inteligente de cartera.
- 3:29Speaker 3: Exactamente. Y hablando de estrategia, tenemos que discutir su gran
- 3:34Speaker 3: apuesta en bolsitas de nicotina. Recibieron autorización de la FDA
- 3:38Speaker 3: para ciertos productos On Plus en diciembre, y están planeando
- 3:41Speaker 3: un lanzamiento nacional en la primera mitad de 2026. Los primeros
- 3:46Speaker 3: comentarios de los consumidores son prometedores, especialmente sobre la comodidad
- 3:50Speaker 3: de la bolsita y la sensación en la boca.
- 3:54Speaker 2: Los números de nicotina en bolsitas son convincentes. Las bolsitas
- 3:58Speaker 2: de nicotina oral crecieron 10.4 puntos de participación versus el año
- 4:02Speaker 2: anterior y ahora representan casi el 57% de la categoría
- 4:05Speaker 2: oral total. La marca onde Helix creció los volúmenes de
- 4:10Speaker 2: envío reportados aproximadamente un 11% a más de 177 millones de
- 4:15Speaker 2: latas para el año completo.
- 4:18Speaker 3: Pero no olvidemos el elefante en la habitación, esa carga
- 4:21Speaker 3: de deterioro de 1.3 mil millones de dólares en su unidad
- 4:24Speaker 3: de vapeo. Esto refleja su visión más cautelosa sobre cuán
- 4:28Speaker 3: rápidamente la aplicación efectiva se desarrollará contra productos ilícitos de vapeo.
- 4:33Speaker 2: Correcto, y esto nos lleva a la guía para 2026. Altria
- 4:38Speaker 2: espera ganancias por acción diluidas ajustadas de 5 dólares con 56 céntimos
- 4:43Speaker 2: a 5 dólares con 72 céntimos, representando un crecimiento del 2,5% al 5,5%.
- 4:50Speaker 2: Pero aquí está la parte interesante, esperan que el crecimiento
- 4:53Speaker 2: esté ponderado hacia la segunda mitad del año.
- 4:57Speaker 3: Y eso se debe a su nueva iniciativa de importación-exportación
- 5:00Speaker 3: con el socio coreano KTIG. Están invirtiendo en capacidades de
- 5:05Speaker 3: fabricación por contrato que les permitirán participar en el programa
- 5:08Speaker 3: de devolución de aranceles, básicamente nivelando el campo de juego
- 5:11Speaker 3: contra competidores que ya tienen capacidades de fabricación internacional.
- 5:16Speaker 2: Los gastos de capital están elevados entre $ 300- 375 millones para
- 5:22Speaker 2: soportar estas inversiones, pero el CFO Salman Kuso dijo que
- 5:25Speaker 2: el retorno de inversión es muy fuerte con un periodo
- 5:28Speaker 2: de recuperación de menos de un año.
- 5:31Speaker 3: Una cosa que me llamó la atención en la llamada
- 5:33Speaker 3: fue cómo Gifford enmarcó su enfoque del vapeo. Esencialmente dijeron
- 5:37Speaker 3: que mantendrán un enfoque medido hasta que el marco regulatorio
- 5:40Speaker 3: funcione como se pretende y las acciones de aplicación aborden
- 5:43Speaker 3: significativamente el mercado ilícito.
- 5:46Speaker 2: Es una posición pragmática. No van a quemar dinero en
- 5:50Speaker 2: efectivo persiguiendo una categoría dominada por actores ilícitos, pero están
- 5:54Speaker 2: manteniendo sus capacidades listas para cuando la situación regulatoria se aclare.
- 6:00Speaker 3: Y no podemos olvidar sus esfuerzos internacionales. Están expandiendo su
- 6:05Speaker 3: marca Fumi junto con Onplus a través de comercio electrónico
- 6:08Speaker 3: y distribución minorista dirigida. Están en 40,000 ubicaciones minoristas en 7 mercados ahora.
- 6:16Speaker 2: Entonces,¿ qué significa todo esto para los inversores mirando hacia adelante?
- 6:21Speaker 2: Tienes una empresa que está navegando exitosamente la transición de
- 6:25Speaker 2: productos tradicionales de tabaco fumable a alternativas sin humo, mientras
- 6:29Speaker 2: mantiene márgenes fuertes y devuelve capital significativo.
- 6:33Speaker 3: Exacto, pero también enfrentan vientos en contraserios. Los declives de
- 6:38Speaker 3: volumen continúan, la competencia de precios en bolsitas de nicotina
- 6:42Speaker 3: es intensa, y toda la categoría de vapeo permanece en
- 6:45Speaker 3: el limbo regulatorio. La clave será si pueden ejecutar en
- 6:48Speaker 3: su lanzamiento nacional de Omplus y si los esfuerzos de
- 6:51Speaker 3: aplicación del gobierno realmente crean un campo de juego más nivelado.
- 6:56Speaker 2: La apuesta fundamental aquí es en la capacidad de Altria
- 6:59Speaker 2: para gestionar esta transición de productos mientras mantiene la rentabilidad.
- 7:03Speaker 2: Tienen las marcas, tienen la distribución, y claramente tienen la
- 7:07Speaker 2: disciplina financiera. La pregunta es si el entorno regulatorio cooperará.
- 7:13Speaker 3: Antes de terminar, es importante recordar que todo lo discutido
- 7:16Speaker 3: es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento
- 7:21Speaker 3: pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia
- 7:25Speaker 3: diligencia de vida.
- 7:28Speaker 2: Eso es todo por el episodio de hoy de Beta Finch.
- 7:31Speaker 2: Gracias por acompañarnos mientras navegamos por estos resultados complejos de Altria.
- 7:37Speaker 2: Nos vemos la próxima vez con otro análisis de ganancias
- 7:39Speaker 2: impulsado por IA.
- 7:42Speaker 3: Hasta la próxima, manténganse informados.
- 7:46Speaker 2: Eso es todo por el análisis de hoy. Si te
- 7:49Speaker 2: resultó útil, considera apoyar a Betafinch en Patreon. Tu apoyo
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