Latest / 米国株投資で幸せ作り / エヌビディア株急落の裏で進む次の一手　マーベル提携拡大が示す将来性

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エヌビディア株急落の裏で進む次の一手　マーベル提携拡大が示す将来性 · 米国株投資で幸せ作り

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  え え、 も し あ な た が こ こ 数 年、 あ の エ ヌ ビ デ ィ ア の 株 を 保 有 し 続 け て い る
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  な ら、 最 近 の チ ャ ー ト を 見 て、 こ う。 売 却 ボ タ ン の 上 に 指 を 浮 か ば せ て い
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  る ん じ ゃ な い で し ょ う か。 え え、 わ か り ま す。
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  ち ょ っ と ハ ラ ハ ラ す る 展 開 で す よ。 ね？
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  で す よ ね。 だ っ て 年 初 に は 190 ド ル を 超 え て い
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  て。 も う 世 界 経 済 を 牽 引 す る 絶 対 的 な 王
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  者 み た い な 感 じ だ っ た じ ゃ な い。 で す か。
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  は い。 ま さ に 熱 狂 の ど 真 ん 中 に い ま し た か
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  ら ね。 な の に、 直 近 の 三 か 月 で 6.5% も 下 落
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  し て し ま っ た ん で す。 こ の 数 字 を だ け を 見 る と、 あ の 知 識 よ
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  く 旺 盛 な そ こ の あ な た も、 つ い に エ ー ア イ バ ブ ル が 弾 け た の か っ て 直 感 的
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  に 恐 怖 を 覚 え る の も 無 理 は な い と 思 う。
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  ん で す よ。 え え。
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  た だ、 そ こ で 慌 て て は い け ま せ。 ん？
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  そ う な ん で す。 実 は 今 回、 米 国 株 投 資 の 専 門 ブ ロ グ 記
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  事 や。 そ こ に 引 用 さ れ て い る バ ロ ン ズ の レ
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  ポ ー ト そ れ か ら ダ ウ ジ ョ ー ン ズ マ ー ケ ッ ト デ ー タ の 数 値 を じ っ く り 紐 解
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  い て い く と、 全 く 別 の ス ト ー リ ー が 浮 か び 上 が っ て く る ん で す。
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  バ ブ ル 崩 壊 で は な く、 も っ と 深 い 部 分 で の 変 化 で す よ ね。
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  は い。 な の で、 今 回 の 徹 底 解 説 の ミ ッ シ ョ ン
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  は、 こ の 単 な る ネ ガ テ ィ ブ な 兆 し と 誤 解 さ れ が ち な 株 価 下 落 の 裏 に あ る 市
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  場 の 真 の 成 長、 そ し て AI 市 場 の ボ ト ル ネ ッ ク が 今 ど こ へ 移 行 し て い る の
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  か を 解 き 明 か す こ と で す。 非。
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  常 に 重 要 な テ ー マ で す ね。 え え さ て。
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  こ の テ ー マ を 紐 解 い て い き ま し ょ う か。
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  ま ず、 エ ク ス パ ー ト の 視 点 か ら 見 て、 こ の 6.5% の 下 落 と い う の は ど う 捉 え
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  て い ま す か？ あ の、 こ の 下 落 を 単 な る ネ ガ テ ィ ブ な
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  調 整 と し て 片 付 け て し ま う と、 今 テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 で 起 き て い る 最 も 重 要
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  な パ ラ ダ イ ム シ フ ト を 見 落 と す こ と に な る と 思 う ん で す よ。
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  パ。 ラ ダ イ ム シ フ ト。
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  で す か？ え え。
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  こ こ で 注 目 す べ き な の は、 下 落 の 幅 で は な く て、 そ の 期 間 な ん で す。
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  NVIDIA の 株 価 は こ れ で、 二 四 半 期 連 続 の 下 落 を 記 録 し た こ と に な り ま。
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  す。 二 四 半 期 連 続。
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  そ れ っ て 結 構 長 い で す よ ね。 そ う で す ね。
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  実 は こ の 長 さ の 連 続 下 落 っ て、 現 在 の 生 成 AI ブ ー ム が 本 格 化 す る 直 前、 つ
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  ま り 2022年 の 後 半 以 来 の こ と な ん で す よ。
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  あ あ、 2022年 後 半 と い え ば、 ま さ に チ ャ ッ ト GPT が 公 開 さ れ て、 世 界 中 が
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  AI が す べ て を 変 え る ぞ。 っ て 熱 狂 し 始 め る マ ー ヤ で す よ ね。
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  ま さ に そ の タ イ ミ ン グ で す。 そ れ 以 降 の 市 場 っ て、 あ の AI と い う
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  ラ ベ ル が つ く も の す べ て に 資 金 を 投 じ る よ う な、 あ る 種 の ゴ ー ル ド ラ ッ シ
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  ュ 状 態 だ っ た ん じ ゃ な い で す か。 え え。
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  と に か く 買 え。 と い う よ う な 相 場 で し た ね。
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  そ こ か ら 今 の 二 四 半 期 連 続 の 下 落 へ と 至 っ た の っ て、 な ん と い う か、 AI へ
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  の 期 待 が 完 全 に 剥 が れ 落 ち た と い う よ り も、 市 場 が エ ヌ ビ デ ィ ア を 評 価 す
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  る 基 準 そ の も の を 変 え た か ら と 考 え る べ き な ん で し ょ う か。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ こ が 非 常 に 面 白 い と こ ろ な ん で す
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  よ。 2023年 か ら 2024年 に か け て の 市 場 っ
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  て、 エ ヌ ビ デ ィ ア が ど れ だ け 早 く 成 長 で き る か と い う ト ッ プ ラ イ ン の 拡 大
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  だ け に 注 目 し て い ま し た か ら。 と に か く 売 り 上 げ を 伸 ば せ。
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  み た い な。 え え。
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  で も、 時 価 総 額 が 数 兆 ド ル 規 模 に ま で 巨 大 化 す る と、 投 資 家 た ち の 評 価 モ デ
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  ル は 根 本 的 に 変 わ る ん で す。 ど う 変 わ る ん で す か？
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  今、 彼 ら が シ ビ ア に 見 極 め よ う と し て い う の は。
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  巨 大 テ ッ ク 企 業 た ち が デ ー タ セ ン タ ー に 投 じ て い る 莫 大 な 資 本 的 支 出、 い
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  わ ゆ る 設 備 投 資 キ ャ ペ ッ ク ス で す ね。 は い、 キ ャ ペ ッ ク ス。
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  そ れ が 本 当 に 長 期 的 な 利 益 を 持 続 的 に 生 み 出 せ る の か？
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  と い う 費 用 対 効 果 の フ ェ ー ズ に 入 っ た と い う こ と で す。
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  な る ほ ど。 ち ょ っ と こ こ で 私 な り の た と え 話 を
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  さ せ て も ら っ て も い い で す か？ も ち ろ ん で す。
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  ぜ ひ 聞 か せ て く だ さ い。 あ の エ ヌ ビ デ ィ ア の こ れ ま で の 道 の
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  り っ て、 彗 星 の ご と く 現 れ て。 出 す 曲 す べ て が チ ャ ー ト 1位 に な る よ
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  う な、 超 絶 人 気 の イ ン デ ィ ー ズ バ ン ド み た い な 状 態 だ っ た と 思 う。
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  ん で す よ。 あ あ、 イ ン デ ィ ー ズ バ ン。
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  ド い い で す ね。 フ ァ ン は も う 彼 ら の 未 来 は 無 限 大。
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  だ っ て 熱 狂 し て、 テ ィ ー シ ャ ツ と か の グ ッ ズ も 飛 ぶ よ う に 売 れ た わ け で す。
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  え？ え？
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  期 待 値 だ け で 何 で も 売 れ る 時 期 で す ね。
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  で も 今、 彼 ら は も う イ ン デ ィ ー ズ で は な く て、 巨 大 な ス タ ジ ア ム ツ ア ー を 世
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  界 中 で 回 る ト ッ プ ク ラ ス の メ ジ ャ ー バ ン ド に な っ た わ け で す よ。
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  ね。 な る ほ ど。
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  そ の メ タ フ ァ ー は 現 在 の キ ャ ペ ッ ク ス の ジ レ ン マ を 見 事 に つ い て い ま す
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  よ。 続 け て く だ さ い。
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  は い。 ス タ ジ ア ム ツ ア ー 規 模 に な る と、 投 資
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  家 と か ス ポ ン サ ー の 関 心 っ て、 次 の ア ル バ ム が エ モ い か ど う か み た い な 漠
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  然 と し た 期 待 か ら、 極 め て 現 実 的 な ロ ジ ス テ ィ ク ス の 問 題 に 移 行 す る じ ゃ
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  な い で す か。 え？
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  え？ ビ ジ ネ ス と し て の 持 続 可 能 性 で す ね。
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  そ う な ん で す。 毎 回 確 実 に ス タ ジ ア ム を 満 員 に し 続
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  け ら れ る の か、 と か。 巨 大 化 し た ツ ア ー ス タ ッ フ の 莫 大 な
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  人 件 費 と か、 機 材 の 輸 送 費 を 本 当 に チ ケ ッ ト 代 だ け で 回 収 し 続 け ら れ る の
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  か？ と か。
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  ま さ に そ こ で す。 投 資 家 た ち は、 そ の 集 客 力 と か 実 績 に
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  対 し て 少 し 神 経 質 に な っ て い る 状 態 で す よ ね。
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  こ れ が 今 の 株 価 下 落 の 正 体 で あ っ て、 決 し て バ ブ ル 崩 壊 で は な く て、 成 熟 し
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  た 大 企 業 と し て の 評 価 フ ェ ー ズ に 入 っ た 証 拠 だ な と い。
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  や 完 璧 な 例 え だ と 思 い ま す。 企 業 と し て の フ ェ ー ズ が 変 わ り、 市 場
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  の 要 求 水 準 が 格 段 に 上 が っ た と い う こ と で す。
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  厳 し い 目 で 見 ら れ る よ う に な っ た、 と。
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  え え。 巨 大 化 し た イ ン フ ラ 投 資 の 持 続 可 能
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  性 が 問 わ れ る 中 で は、 少 し で も 不 確 実 な 要 素 が あ れ ば、 市 場 は リ ス ク を 再 評
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  価 し て 株 価 を 調 整 し ま す。 な る ほ ど。
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  た だ、 こ こ で ダ ウ ジ ョ ー ン ズ マ ー ケ ッ ト デ ー タ が 提 供 し て い る 非 常 に 興 味
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  深 い 過 去 の デ ー タ を 参 照 す る と、 市 場 の 深 層 心 理 に あ る あ る 強 固 な 信 頼 が
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  見 え て く る ん で す よ。 あ。
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  過 去 の 歴 史 が 示 す 底 力 み た い な 話 で す よ ね。
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  あ の 十 年 間 の ア ノ マ リ ー と い う や つ で す か。
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  そ う で す。 デ ー タ に よ る と、 エ ヌ ビ デ ィ ア 株 が 二
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  ヶ 月 以 上 連 続 し て 下 落 し た 翌 月 に は、 平 均 し て 約 12% も 上 昇 す る と い う 経
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  験 則 が あ る ん で す。 平 均 11% っ て、 す ご い 反 発 力 で す よ
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  ね。 え え。
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  実 際 に 直 近 の 3月31日 の 取 引 で は、 前 日 比 で 5.6% の 急 反 発 を 見 せ ま し た。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 下 が っ た ら 買 う と い う 押 し 目
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  買 い の 機 会 と 捉 え る 圧 力 が 強 烈 に 働 い て い る わ け で す ね。
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  そ の 通 り で す。 こ の 平 均 12% と い う 反 発 力 や 短 尾 で
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  5.6% 上 昇 す る と い う 事 実 は、 機 関 投 資 家 た ち が NVIDIA の 事 業 基 盤 に 対 し
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  て 依 然 と し て 絶 対 的 な 信 頼 を 置 い て い る こ と を 示 し て い ま す。
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  特 に、 デ ー タ セ ン タ ー 向 け GPU 市 場 で の 圧 倒 的 な 地 位 に 対 す る 信 頼 で す ね。
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  え？ え？
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  短 期 的 な 調 整 は 入 る が、 根 本 的 な 需 要 は 揺 ら い で い な い と い う 市 場 か ら の
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  強 烈 な メ ッ セ ー ジ な ん で す よ。 い や、 そ こ は よ く わ か る ん で す。
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  で も、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん で す が、 あ え て ち ょ っ と 意 地 悪 な
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  見 方 を さ せ て く だ さ。 い ほ う。
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  な ん で し ょ。 う、 私、 こ の ダ ウ ジ ョ ー ン ズ の デ ー タ
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  を 見 た と き な ん か 少 し 危 険 な 匂 い を 感 じ た ん で す よ ね。
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  危 険 な 匂 い で す か？ は い。
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  過 去 十 年 の ア ノ マ リ ー で 反 発 し て き た か ら、 今 回 も 大 丈 夫 と い う 考 え 方 っ
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  て ど う な ん で し ょ う？ え え。
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  特 に AI と い う 秒 針 分 布 の 世 界 で 過 去 の 反 発 デ ー タ に 頼 る の っ て、 車 の バ ッ
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  ク ミ ラ ー を 見 な が ら 前 に 進 も う と す る よ う な も の じ ゃ。
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  な い で す か。 あ あ、 な る ほ ど。
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  昨 日 ま で の 株 価 の 反 発 デ ー タ っ て、 あ く ま で 過 去 の 独 占 状 態 に 対 す る 遅 行
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  指 標 で あ っ て、 明 日 も 彼 ら が 技 術 的 優 位 性 を 保 ち 続 け ら れ る 保 証 に は 全 体
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  に な る ん で し ょ う か？ い や、 そ れ は 非 常 に 鋭 い 指 摘 で す ね。
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  こ れ は 重 要 な 問 い を 投 げ か け て い ま す よ。
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  そ う で す よ ね。 そ の 批 判 的 な 視 点 こ そ が、 現 在 の AI
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  市 場 を 読 み 解 く 上 で 最 も 重 要 な ス タ ン ス な ん で す。
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  お っ し ゃ る 通 り、 金 融 市 場 の ア ノ マ リ ー は 過 去 の 栄 光 の 残 像 に 過 ぎ ま せ ん。
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  や っ ぱ り、 そ う で す よ ね。 え え。
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  歴 史 を 振 り 返 れ ば、 圧 倒 的 な シ ェ ア を 持 ち な が ら も、 新 し い パ ラ ダ イ ム へ の
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  移 行 を 見 誤 っ て 衰 退 し て い っ た 巨 大 企 業 は 無 数 に 存 在 し ま す。
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  ガ ラ ケ。 ー 時 代 の 巨 大 メ ー カ ー と か。
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  ま さ に そ う で し た か ら ね。 そ う で す ね。
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  だ か ら こ そ、 NVIDIA が 真 に 生 き 残 る た め に は、 過 去 の 延 長 線 上 に と ど まる
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  の で は な く、 新 た な 打 ち 手 が 必 要 不 可 欠 な ん で す。
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  新 た な 打 ち 手 で す か？ え え。
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  投 資 家 す ら、 ま だ 完 全 に は 気 づ い て い な い 新 た な 課 題 を 先 回 り し て 解 決 し、
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  自 ら ゲ ー ム の ル ー ル を 書 き 換 え る 必 要 が あ り ま す。
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  な る ほ ど。 そ し て そ の 答 え。
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  つ ま り ゲ ー ム の ル ー ル の 書 き 換 え の 具 体 的 な 一 手 こ そ が、 今 回 の 情 報 源 の
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  中 で 私 が 最 も 衝 撃 を 受 け た 部 分 な ん で す。
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  よ。 マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー と の 提 携 拡 大
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  で す ね。 は い。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア が マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー に 対 し て、 な ん と 20億 ド ル を 投 資 し
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  た ん で す よ ね。 日 本 円 に し て 数千億円 規 模 の 巨 額 投 資 で
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  す。 私 自 身、 こ の 投 資 額 を 見 た 時、 頭 の 中
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  で 点 と 点 が 繋 が っ た 気 が し ま し た。 な ぜ な ら マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー っ て。
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  あ の NVIDIA と 競 合 す る よ う な AI 向 け の GPU を 作 っ て い る 会 社 で は な い
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  で す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  彼 ら の 主 戦 場 は そ こ で は あ り ま。 せ ん で す よ ね。
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  彼 ら が 強 い の は デ ー タ セ ン タ ー 向 け の ネ ッ ト ワ ー ク 技 術 と か 光 通 信 イ ン
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  フ ラ、 そ し て カ ス タ ム 半 導 体 の 分 野 で す ね え。
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  そ し て 市 場 も こ の 動 き の 重 大 性 を 即 座 に 2回 し ま し た。
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  こ の 発 表 を 受 け て、 マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー の 株 価 は 12.8% も 跳 ね 上 が っ た
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  ん で す。 12.8% で す か？
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  そ れ は す ご い 反 応 で す ね。 こ の 20億 ド ル の 投 資 が 意 味 し て い る
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  の は、 NVIDIA 自 身 が 純 粋 な 演 算 処 理 能 力 だ け で は、 も は や AI の 進 化 を 支
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  え き れ な い と 公 式 に 認 め た と い う こ と な ん で す よ。
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  え、 処 理 能 力 が 問 題 で は な い っ て こ と で す か？
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  そ れ っ て 一 体 ど う い う 物 理 的 な メ カ ニ ズ ム な ん で す？
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  か。 実 は 現 代 の 大 規 模 言 語 モ デ ル、 い わ ゆ
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  る llm の ト レ ー ニ ン グ っ て、 た っ た 一 つ の 超 高 性 能 な チ ッ プ で 行 わ れ て い
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  る わ け で は な い ん で す。 あ あ、 た く さ ん つ な げ る ん で す よ ね。
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  え え。 数万個 と い う GPU を 並 列 に つ な ぎ 合 わ
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  せ て、 巨 大 な ク ラ ス タ ー と し て 稼 働 さ せ ま す。
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  数万個。 で す か？
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  は い。 あ る GPU が 計 算 を 終 え る と、 そ の 結 果
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  を 瞬 時 に 他 の す べ て の GPU と 共 有 し て、 次 の 計 算 ス テ ッ プ へ と 進 ん で い く
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  わ け で す。 な る ほ ど。
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  こ の プ ロ セ ス に お い て 現 在 最 大 の ボ ト ル ネ ッ ク に な っ て い る の は、 チ ッ プ
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  そ の も の の 計 算 速 度 で は な い ん で す よ。
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  じ ゃ あ、 何 が 問 題 な ん で す か？ チ ッ プ と チ ッ プ の 間 で。
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  テ ラ バ イ ト 級 の デ ー タ を や り 取 り す る 際 の 通 信 の 遅 延。
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  レイ テ ン シ ー な ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  つ ま り こ う い う こ と で す ね。 あ の 超 一 流 の レ ス ト ラ ン の 厨 房 を 想
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  像 し て み て く だ さ い。 厨 房 で す か？
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  い い で す ね。 厨 房 に は ミ シ ュ ラ ン の 星 を 獲 得 し た
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  世 界 最 高 峰 の シ ェ フ、 つ ま り NVIDIA の GPU が 1万人 も 税 揃 い し て い る わ け
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  で す。 そ れ は す ご い。
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  厨 房 で す ね。 は い。
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  彼 ら は コ ン マ 数 秒 で 完 璧 な 料 理 を 作 る こ と が で き る。
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  ず っ と 世 界 最 速 の 車 の エ ン ジ ン を 作 っ て き た よ う な も の で す。
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  え え え え。 で も 厨 房 か ら 客 席 へ と 料 理 を 運 ぶ た
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  め の ド ア が 一 つ し か な く て、 ウ ェ イ タ ー、 つ ま り ネ ッ ト ワ ー ク の 足 が 遅 け れ
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  ば、 シ ェ フ た ち は 次 の 料 理 を 作 れ ず に た だ 立 ち 尽 く す こ と に な り ま す よ ね。
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  ま さ に そ の。 通 り で す。
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  ど ん だ け エ ン。 ジ ン が す ご く て も、 タ イ ヤ と か ト ラ ン
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  ス ミ ッ シ ョ ン、 空 気 抵 抗 が 追 い つ か な け れ ば 速 く 走 れ な い。
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  シ ェ フ が ど れ だ け 料 理 を 作 る の が 速 く て も。
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  レ ス ト ラ ン 全 体 と し て の 提 供 ス ピ ー ド は 全 く 上 が ら な い わ け で す よ ね。
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  非。 常 に 解 像 度 の 高 い メ タ フ ァ ー で す。
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  数万個 の GPU の う ち、 通 信 待 ち で ア イ ド ル 状 態、 つ ま り 待 機 状 態 に な っ て い る
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  GPU が 存 在 す る と い う こ と は で す よ、 は い、 莫 大 な 電 力 と 投 資 を た だ 無 駄 に
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  燃 や し て い る こ と を 意 味 す る ん で す。 そ れ は キ ャ ペ ッ ク ス の 観 点 か ら 見 る
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  と、 最 弱 の 状 態 で す ね。 え？
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  え？ デ ー タ セ ン タ ー の 設 計 に お い て、 現 在
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  最 も 重 視 さ れ て い る 指 標 の 一 つ に pue 電 力、 使 用 効 率 と い う も の が あ り
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  ま す。 Pue で す ね。
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  は い。 チ ッ プ 単 体 の 性 能 を い く ら 引 き 上 げ
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  て も、 シ ス テ ム 全 体 で デ ー タ が 渋 滞 し て い れ ば、 熱 と コ ス ト ば か り が 膨 れ 上
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  が っ て し ま う ん で す よ。 そ こ で、 マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー の 出 番
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  と い う わ け で す ね。 そ の 通 り で。
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  す で 超 高 速 な 交 通 信 の コ ン ベ ア ベ ル ト と か、 デ ー タ の 交 通 整 理 を 瞬 時 に 行
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  う ネ ッ ト ワ ー ク ス イ ッ チ と い っ た。 シ ス テ ム 全 体 を 最 適 化 す る イ ン フ ラ
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  の 専 門 家 な ん で す ね。 え？
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  え？ だ か ら NVIDIA は 街 で 一 番 優 秀 な メ カ
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  ニ ッ ク で あ る マ ー ベ ル に 20億 ド ル を 出 し て タ ッ グ を 組 ん だ。
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  最 強 の シ ェ フ だ け で な く、 最 強 の コ ン ベ ア ベ ル ト も 含 め た レ ス ト ラ ン 全 体
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  を 丸 ご と 設 計 し よ う と し て い る わ け だ。
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  こ れ を よ り 大 き な 視 点 で 捉 え る と で す ね。
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  は い。 そ の シ ス テ ム 全 体 の ア ー キ テ ク チ ャ
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  ー を 支 配 す る こ と こ そ が、 NVIDIA の 次 な る 野 望 な ん で す よ。
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  野 望 で す か？ え？
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  え？ 彼 ら は 単 に 世 界 最 速 の チ ッ プ を 売 る
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  ハ ー ド ウ ェ ア ベ ン ダ ー と い う 立 ち 位 置 か ら 完 全 に 脱 却 し よ う と し て い ま
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  す。 な る ほ ど。
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  自 社 の GPU を 中 心 と す る な が ら も、 通 信、 ネ ッ ト ワ ー キ ン グ、 そ し て シ ス テ
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  ム 全 体 の 電 力 制 御 に 至 る ま で、 AI が 稼 働 す る た め の 巨 大 な エ コ シ ス テ ム
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  全 体 を 統 合 的 に 提 供 す る は い。 つ ま り、 総 合 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 競 争 の
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  先 頭 に 立 つ ア ー キ テ ク ト へ と 進 化 し よ う と し て い る ん で す。
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  単 一 の 部 品 メ ー カ ー か ら、 イ ン フ ラ の 規 格 そ の も の を 握 る 存 在 へ の シ フ ト。
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  い う こ と で す ね。 ま さ に そ れ で す。
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  競 合 他 社 が う ち の チ ッ プ は エ ヌ ビ デ ィ ア の GPU よ り ベ ン チ マ ー ク テ ス ト
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  で 数 パ ー セ ン ト 速 い ぞ っ て 喜 ん で い る 間 に で す よ。
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  え え、 エ ヌ ビ デ ィ ア は す で に チ ッ プ 単 体 の 競 争 と い う 次 元 を 離 れ て、 数万個 の
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  チ ッ プ を い か に 効 率 よ く つ な ぎ 合 わ せ て、 一 つ の 巨 大 な 頭 脳 と し て 機 能 さ
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  せ る か と い う 柔 ら か に 高 い レイ ヤ ー で の 総 力 戦 に 移 行 し て い る わ け で す ね。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 ハ ー ド ウ ェ ア 単 体 の 性 能 競 争 は、 い ず
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  れ 物 理 的 な 限 界 と コ モ デ ィ テ ィ 化、 つ ま り 一 般 化 の 波 に 飲 み 込 ま れ ま す か
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  ら ね。 は い。
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  し か し、 ネ ッ ト ワ ー ク や 通 信 イ ン フ ラ を 含 め た シ ス テ ム 設 計 の 前 回 最 適 は、
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  一 度 顧 客 の デ ー タ セ ン タ ー に 深 く 入 り 込 ん で し ま え ば、 簡 単 に は リ プ レイ
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  ス で き な い 強 力 な 参 入 障 壁 と な り ま す。
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  な る ほ ど。 直 近 の 株 価 調 整 の 裏 側 で、 彼 ら は こ の
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  最 も 重 要 で 強 固 な 堀 を 築 き 上 げ て い る ん で す ね。
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  エ レ？ ま さ に そ れ が 彼 ら の 次 な る 一 手 で す。
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  い や、 す ご く ク リ ア に な り ま し た。 つ ま り、 こ れ ら は す べ て 何 を 意 味 し て
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  い る の で し ょ う か。 今 日 の 徹 底 解 説 で、 複 数 の 情 報 源 か ら
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  導 き 出 さ れ た 結 論 を 整 理 し ま し。 ょ う、 お 願 い し ま す。
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  NVIDIA の 株 価 が 二 四 半 期 連 続 で 下 落 し た こ と は、 決 し て AI ブ ー ム の 崩 壊
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  を 意 味 す る も の で は あ り ま せ ん で し た。
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  え え。 違 い ま す ね。
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  そ れ は、 期 待 と 熱 狂 だ け で 株 が 買 わ れ る フ ェ ー ズ が 終 わ り、 莫 大 な キ ャ ペ ッ
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  ク ス に 対 す る 実 績 と 持 続 可 能 性 が 厳 し く 問 わ れ る 進 化 と 再 評 価 の プ ロ セ
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  ス、 つ ま り 真 の 成 熟 の 証 で し た。 は い。
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  そ し て 彼 ら は、 過 去 の ア ノ マ リ ー が 示 す よ う な 市 場 の 厚 い 信 頼 な 甘 ん じ る
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  こ と な く、 す で に 次 の 一 手 を 打 っ て い ま す。
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  え？ え？
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  AI の ボ ト ル ネ ッ ク が 計 算 能 力 か ら シ ス テ ム 全 体 の 接 続 性 と 効 率 性 と 移 行
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  し た こ と を 見 抜 い て い る ん で す よ ね。 そ う で す。
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  だ か ら こ そ、 マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー へ の 大 規 模 投 資 を 通 じ て、 AI イ ン フ ラ
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  全 体 を 支 配 す る ア ー キ テ ク ト へ と 自 ら を 進 化 さ せ て い る わ け で す。
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  な る ほ ど、 こ の 深 掘 り を お 聞 き の あ な た が 明 日、 仕 事 で AI を 使 っ た り、 ニ ュ
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  ー ス を 見 た り、 投 資 レ ポ ー ト を 目 に す る と き、 ぜ ひ 視 点 を ア ッ プ デ ー ト し て
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  み て く だ さ。 い 視 点 を 変 え る こ と が 大 事 で す ね。
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  は い。 こ れ か ら の エ ー ア イ 競 争 に お い て、 思
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  考 力 を 司 る 脳、 つ ま り GPU 単 体 の 性 能 だ け を 比 較 し て も 勝 者 は 見 え て き ま
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  せ ん。 え え、 そ の 脳 の 指 令 を 巨 大 な シ ス テ ム
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  全 体 へ と 遅 延 な く 伝 え る 神 経 系、 つ ま り ネ ッ ト ワ ー ク と 通 信 イ ン フ ラ 全 体
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  が い か に 最 適 さ さ れ て い る か。 そ こ に こ そ 未 来 の 覇 権 を 握 る 鍵 が 存
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  在 し ま す。 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  シ ス テ ム 全 体 を 見 る こ と が 不 可 欠 に な り ま す ね。
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  え え。 さ て、 今 回 の 徹 底 解 説 は こ の あ た り で
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  締 め く く り た い と 思 い ま す が。 最 後 に、 あ な た に 一 つ、 自 分 自 身 で 考
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  え 続 け た く な る よ う な 挑 発 的 な 問 い を 残 し た い と 思 い ま。
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  す ほ う。 な ん で し ょ う か。
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  今 日 の 探 求 を 踏 ま え て 考 え て み て く だ さ い。
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  も し AI 競 争 の 真 の 主 戦 場 が 完 全 に 移 行 し た の だ と す れ ば。
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  は い、 今 な お 純 粋 な 演 算 処 理 能 力 だ け で 覇 権 を 握 ろ う と。
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  少 し で も 早 い だ け の ス タ ン ド ア ロ ー ン GPU の 開 発 に 全 資 金 を 注 ぎ 込 ん で
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  い る 企 業 た ち は。 気 づ か な い う ち に、 す で に 過 去 の 戦 争
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  を 戦 っ て し ま っ て い る の で は な い で し ょ う か。
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  そ れ は 今 後 の テ ク ノ ロ ジ ー 業 界 の 勢 力 図 を 予 言 す る。
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  非 常 に 鋭 く、 そ し て 恐 ろ し い 始 禁 式 に な る で し ょ う ね。
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  え え、 そ の 答 え は。 数 年 後 の デ ー タ セ ン タ ー の 構 造 と 市
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  場 の 数 字 が 静 か に 教 え て く れ る は ず で す。
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  今 回 も 最 後 ま で 深 く 潜 り 込 ん で い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。
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  あ り が と う ご ざ い ま し た。 そ れ で は ま た 次 回 の 徹 底 解 説 で お 会
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  い し ま し ょ う。