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ビッグテックは割高？そんな不安に応える「イコールウェイト型」投資戦略 · 米国株投資で幸せ作り

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  最 近 の 米 国 株 式 市 場、 特 に エ ス ア ン ド ピ ー 500 を 見 て る と、 う ん、 ほ ん の 一
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  握 り の 巨 大 テ ッ ク 企 業。 そ の 存 在 感 が 本 当 に 際 立 っ て ま す よ
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  ね。 え え、 そ う で す ね。
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  まる で こ う パ ー テ ィ ー 会 場 で ス ポ ッ ト ラ イ ト が 数 人 に だ け 当 た り 続 け て る
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  み た い な 感 じ で す。 そ う な る と 今 の 株 価 ち ょ っ と 高 す ぎ
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  な い？ と か、 こ の 銘 柄 だ け に 頼 り す ぎ て て 大
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  丈 夫 な の か な。 な ん で ま あ 不 安 も 自 然 と 湧 い て く る
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  か も し れ な い。 あ な た も そ ん な 風 に 感 じ た こ と あ り
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  ま せ ん と。 今 日 は で す ね、 ま さ に そ う し た 懸 念 を
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  お 持 ち の あ な た と 一 緒 に、 え っ と、 非 常 に 興 味 深 い も う 一 つ の 選 択 肢 に つ
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  い て、 こ う 深 く 掘 り 下 げ て み た い と 思 う ん で す。
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  テ ー マ は イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 と 呼 ば れ る 投 資 戦 略 で す。
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  均 等 配 分 っ て こ と で す ね。 は い。
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  今 回 参 考 に し て い る の は ビ ッ グ テ ッ ク は 割 高。
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  そ ん な 不 安 に 応 え る イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 投 資 戦 略 と い う ブ ロ グ 記 事 で、 え
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  っ と、 マ ー ケ ッ ト ウ ォ ッ チ で 取 り 上 げ ら れ た 内 容 が 基 礎 に な っ て い ま す。
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  こ の イ コ ー ル ウ ェ イ ト。 な ん で 今 注 目 さ れ て い る の か、 ど ん な
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  魅 力 が あ っ て、 逆 に ど ん な 点 に 注 意 す べ き な の か、 一 緒 に 探 っ て い き ま し ょ
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  う。 は い、 よ ろ し く お 願 い し ま す。
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  今 回 の 目 的 は で す ね、 多 く の 方 が ま あ 慣 れ 親 し ん で い る 時 価 総 額、 つ ま り 企
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  業 の 規 模 に 応 じ て 投 資 比 率 を 決 め る あ の 一 般 的 な 方 法 と は 全 く 違 う イ コ
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  ー ル ウ ェ イ ト 型 っ て い う ア プ ロ ー チ そ の 仕 組 み と ユ ニ ー ク な 特 徴 を 理 解
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  す る こ と で す。 特 に 成 長 が 著 し い テ ク ノ ロ ジ ー セ ク
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  タ ー へ の 投 資 で、 こ の 戦 略 が あ な た の ポ ー ト フ ォ リ オ に ど う 組 み 込 め る か、
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  え え、 ど ん な 価 値 を も た ら し 得 る の か、 そ れ を 考 え て い き ま す。
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  あ の 巨 大 企 業 へ の 一 点 集 中 と も 言 え る よ う な リ ス ク、 こ れ を ど う 評 価 し
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  て、 ど う 備 え る か、 そ の ヒ ン ト を 一 緒 に 見 つ け て い け れ ば と 思 い ま す ね。
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  な る ほ ど。 で は ま ず、 現 状 そ の 集 中 が え え ど れ ほ
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  ど の も の な の か、 具 体 的 に 見 て い き ま し ょ う か。
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  代 表 的 な エ ス ア ン ド ピ ー 500 指 数 に 連 動 す る ETF 例 え ば エ ス ピ ー ワ イ な
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  ん か を 見 て み る と、 こ の 記 事 に よ れ ば た っ た 五 社、 エ ヌ ビ デ ィ ア、
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  Microsoft、 ア ッ プ ル、 ア ル フ ァ ベ ッ ト、 ア マ ゾ ン だ け で 全 体 の え っ と 約
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  29% を 占 め て い る そ う な ん で す。 え え。
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  そ う な ん で す。 ほ ぼ 3割 で す よ。
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  す ご い で す ね。 そ う な ん で す。
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  で、 さ ら に。 テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー に 特 化 し た
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  ETF xlk に 目 を 向 け る と、 そ の 集 中 度 は ま あ も っ と 顕 著 に な り ま す ね。
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  エ ヌ ビ デ ィ ア、 Microsoft、 ア ッ プ ル の こ の 上 位 三 社 だ け で、 な ん と 全 体 の
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  39% に 達 し て る ん で す。 三 社 で 4割 近 く で す か？
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  え え。 こ れ は も う ト ッ プ 数 社 の 動 向 が セ ク
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  タ ー 全 体 の パ フ ォ ー マ ン ス を か な り 大 き く 左 右 す る 構 造 に な っ て い る と
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  言 わ ざ る を 得 ま せ ん ね。 う ん。
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  確 か に。 も ち ろ ん、 こ れ ら の 企 業 が ま あ 絶 好 調
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  だ っ た 時 期 に は、 そ の 恩 恵 を 大 き く 受 け て き た わ け で す け ど。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 時 価 総 額 加 重 型 っ て い う の は、 勝 者 の
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  勢 い に 乗 っ て リ タ ー ン を 最 大 化 す る 戦 略 と も 言 え ま す よ ね。
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  た だ、 こ こ で 冷 静 に 考 え な い と い け な い の が、 も し こ の ト ッ プ ラ ン ナ ー た ち
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  の 勢 い が 鈍 化 し た ら と か、 も し 株 価 が 調 整 局 面 に 入 っ た ら っ て い う、 そ う い
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  う シ ナ リ オ で す。 こ れ が い わ ゆ る 集 中 リ ス ク の、 ま あ 核
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  心 部 分 で す ね。 ポ ー ト フ ォ リ オ の 大 部 分 が、 少 数 の 銘
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  柄 の 浮 き 沈 み に こ う 過 度 に 依 存 し て し ま う 状 態 で す。
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  な る ほ ど。 な る ほ ど。
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  さ ら に で す ね。 ミ ク ロ な 視 点 で 見 る と、 例 え ば エ ヌ ビ
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  デ ィ ア の 場 合 な ん で す け ど、 同 社 の 四 半 期 報 告 に よ れ ば、 売 り 上 げ の 実 に
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  39% が た っ た 二 社 の 顧 客 か ら も た ら さ れ て い る と い う 事 実 も あ る ん で す。
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  へ え。 二 社 で 4割 使 く も ん。
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  へ え。 こ れ は 企 業 レ ベ ル で の 依 存 度 の 高 さ
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  を 示 し て い て、 投 資 家 に と っ て は 市 場 全 体 の 集 中 リ ス ク に 加 え て、 個 別 の 企
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  業 リ ス ク も ま あ 考 慮 す べ き 点 と な り ま す ね。
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  な る ほ ど。 市 場 全 体 で 見 て も、 個 別 の 企 業 で 見 て
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  も、 特 定 の 存 在 へ の 依 存 度 が 高 い っ て い う、 そ う い う 構 図 が 見 え て き ま す
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  ね。 そ こ で 違 う ア プ ロ ー チ と し て 登 場 す
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  る の が イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 と い う わ け で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 具 体 的 な ETF と し て。
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  イ ン ベ ス コ 社 の S ア ン ド P500、 イ コ ー ル ウ ェ イ ト テ ク ノ ロ ジ ー ETF、 テ ィ
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  ッ カ ー シ ン ボ ル RSPT が 紹 介 さ れ て い ま す ね。
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  こ れ は ど う い う 仕 組 み な ん で し ょ う？ は い。
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  こ の RSPT は S ア ン ド P500 指 数 に 含 ま れ る テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー の 企 業。
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  記 事 に よ る と 68 銘 柄 あ る そ う で す が、 そ れ ら す べ て に 文 字 通 り イ コ ー ル
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  ウ ェ イ ト、 つ ま り 均 等 な 投 資 比 率 で 資 金 を 配 分 す る ん で す。
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  均 等 に。 え え。
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  例 え ば 100億円 の フ ァ ン ド だ っ た ら。 ま あ 単 純 計 算 で す け ど、 一 銘 柄 当 た り
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  約 一点、47億円 ず つ 投 資 す る と い う よ う な イ メ ー ジ で す ね。
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  な る ほ ど。 時 価 総 額 の 大 き さ に か か わ ら ず、 全 銘
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  柄 を 平 等 に 扱 う と、 な ん か 巨 人 ジ ャ イ ア ン ト も こ れ か ら 成 長 す る か も し れ
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  な い 中 堅 企 業 も み ん な 同 じ ス タ ー ト ラ イ ン に 並 べ る み た い な 感 じ で す か
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  ね え。 え、 ま さ に そ う い う イ メ ー ジ で す。
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  そ し て 重 要 な の は？ こ の 比 率 を 定 期 的 に 見 直 す、 リ バ ラ ン
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  ス を 行 う と い う 点 な ん で す。 あ あ。
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  リ バ ラ ン ス。 Rspt の 場 合 は 四 半 期 ご と、 つ ま り 三
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  ヶ 月 に 1回 で す ね。 各 銘 柄 の 比 率 が 均 等 に な る よ う に 調
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  整 し ま す。 株 価 が 上 が っ て 比 率 が 高 く な っ た 銘
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  柄 の 一 部 を 売 っ て、 逆 に 下 が っ て 比 率 が 低 く な っ た 銘 柄 を 買 い ま す と い う
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  作 業 が 行 わ れ る わ け で す。 ふ む ふ む。
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  こ の リ バ ラ ン ス に は 何 か 特 別 な 意 味 が あ る ん で す か？
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  な ん か 自 動 的 に 逆 張 り を し て い る よ う な、 そ う い う 効 果 が あ る と。
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  か あ、 良 い 点 に 気 づ か れ ま し た ね。 え っ と、 リ バ ラ ン ス に は ま あ、 主 に 二
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  つ の 効 果 が 期 待 さ れ ま す。 一 つ は 当 然 で す け ど、 当 初 の 均 等 配 分
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  と い う 方 針 を 維 持 す る こ と。 は い。
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  も う 一 つ は、 結 果 的 に 値 上 が り し た 銘 柄 の 利 益 を 確 定 し て、 値 下 が り し た 銘
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  柄 を 安 く 買 い ま す と い う、 1種 の こ う 規 律 あ る 売 買 を 実 行 す る こ と に な る
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  ん で す ね。 こ れ が お っ し ゃ る 通 り 逆 張 り 的 な 効
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  果 を 生 む 可 能 性 も 指 摘 さ れ て い ま。 す な る ほ ど。
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  た だ、 注 意 点 も あ っ て、 こ れ が 常 に プ ラ ス に 働 く と は ち ょ っ と 限 ら な い か
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  も し れ な い で す ね。 例 え ば、 絶 好 調 で 上 が り 続 け て い る 銘
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  柄 を 一 部 売 っ て し ま う こ と で、 さ ら な る 上 昇 を 取 り 逃 す 可 能 性。
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  い わ ゆ る ウ ィ ン ナ ー を 早 期 に 売 却 し て し ま う リ ス ク も、 ま あ 内 包 し て い ま
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  す。 あ あ、 な る ほ。
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  ど。 あ と は、 頻 繁 な 売 買 は 取 引 コ ス ト を 増
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  加 さ せ る 要 因 に も な り え ま す ね。 そ っ か。
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  メ リ ッ ト だ け じ ゃ な く て、 ト レ ー ド オ フ も あ る わ け で す ね。
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  で は、 こ の イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 株 価 の 割 安 度 っ て
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  い う 点 で は ど う 評 価 さ れ て る ん で し ょ う か？
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  そ こ が ま た 非 常 に 興 味 深 い 点 な ん で す。
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  記 事 に よ る と、 ア ー ル エ ス ピ ー テ ィ ー の 予 想 per。
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  こ れ は 株 価 が 一 株 当 た り の 利 益 の 何 倍 ま で 買 わ れ て い る か を 示 す 指 標 で
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  す が、 こ れ が 22.2 倍。 22.2 倍。
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  そ し て 予 想 PS 株 価 が 一 株 当 た り の 売 上 の 何 倍 か を 示 す 指 標 は 3.4 倍 と さ
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  れ て い ま す。 う ん う ん。
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  こ れ に 対 し て 先 ほ ど 見 た 時 価 総 額 加 重 型 の テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー 全 体、 ま
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  あ xlk の 構 成 に 近 い も の で す け ど、 こ ち ら で は 予 想 per が 30.2 倍、 予 想 PS
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  が 6.7 倍 で す。 え っ と、 per で 22倍 と 30倍、 PS で 3.4
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  倍 と 6.7 倍 で す か。 え え、 結 構 な 差 が あ り ま す ね、 こ れ。
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  こ れ は な ぜ な ん で し ょ う？ こ れ は で す ね、 イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 が
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  超 大 型 で、 株 価 評 価 も ま あ 高 く な り が ち な ト ッ プ 企 業 だ け じ ゃ な く て、 セ ク
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  タ ー 内 に 含 ま れ る 比 較 的 中 小 型 の、 ま だ 評 価 が そ こ ま で 高 く な い か も し れ
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  な い 企 業 に も 均 等 に 光 を 当 て て る か ら だ と 考 え ら れ ま す ね。
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  あ あ、 な る ほ。 ど。
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  時 価 総 額 荷 重 型 だ と、 ど う し て も 評 価 の 高 い 巨 大 企 業 の 比 率 が 高 く な る の
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  で。 イ ン デ ッ ク ス 全 体 の 平 均 per と か PS
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  も 引 き 上 げ ら れ や す い 傾 向 に あ る ん で す。
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  rspt は セ ク タ ー 全 体 の こ う 平 均 的 な 企 業 群 の バ リ エ ー シ ョ ン を よ り 反 映
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  し て い る と、 ま あ 考 え る こ と も で き ま す ね。
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  と い う こ と は、 セ ク タ ー 全 体 に は か け た い け ど、 ト ッ プ 企 業 の あ の 過 熱 感 は
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  少 し 避 け た い っ て い う 考 え に は マ ッ チ す る 可 能 性 が あ る っ て こ と で す。
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  か え え。 そ う 言 え る と 思 い ま す。
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  で は、 肝 心 の パ フ ォ ー マ ン ス、 実 績 は ど う だ っ た ん で し ょ う か。
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  割 安 に 見 え て も リ タ ー ン が 伴 わ な い と ち ょ っ と ね。
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  RSPT の 実 績 を 見 て み る と、 直 近 三 年 間 の リ タ ー ン が 94%。
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  は い、 五 年 間 で 125%、 そ し て 十 年 間 で は 468% と こ れ だ け で も ま あ 立 派 な 数
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  字 に は 見 え ま す が。 え え、 素 晴 ら し い リ タ ー ン だ と 思 い ま
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  す。 た だ、 こ こ で 時 価 総 額 加 重 型 の XLK と
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  比 較 し て み る と、 景 色 が 少 し 変 わ る ん で す ね。
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  Xlk は 同 じ 期 間 で そ れ ぞ れ 130%、 160%、 そ し て 十 年 で は な ん と 684% の
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  リ タ ー ン を 上 げ て る ん で す。 684 十 年 で 684% で す か。
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  え え。 や っ ぱ り あ の マ グ ニ フ ィ セ ン ト セ ブ
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  ン に 代 表 さ れ る よ う な 巨 大 テ ッ ク 企 業 の 独 走 が い か に 素 曲 げ し か っ た か
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  と い う こ と で す ね。 こ の 数 字 だ け 見 る と、 や っ ぱ り 時 価 総
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  額 加 重 型 の 方 が 良 か っ た ん じ ゃ な い か っ て 思 っ ち ゃ い そ う で す け。
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  ど、 そ う で す ね。 過 去 十 年 と い う 期 間 を 切 り 取 れ ば、 あ
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  の 巨 大 テ ッ ク 株 の 驚 異 的 な 成 長 の 波 に 乗 っ た xlk の パ フ ォ ー マ ン ス は、 ま
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  あ 圧 倒 的 で し た。 こ の 点 は 事 実 と し て 認 識 す る 必 要 が
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  あ り ま す。 う ん。
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  し か し、 こ こ で ち ょ っ と 別 の 比 較 も 見 て み ま し ょ う。
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  エ ス ア ン ド ピ ー 500 全 体、 つ ま り 市 場 平 均 を 示 す エ ス ピ ー ワ イ と 比 較 し た
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  場 合 で す。 記 事 に よ る と、 rspt は こ の spy の パ
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  フ ォ ー マ ン ス は 上 回 っ て い る と さ れ て い ま す ね。
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  な る ほ ど、 市 場 全 体 よ り は 良 い パ フ ォ ー マ ン ス を 維 持 し て き た と。
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  ち な み に も っ と 最 近、 例 え ば、 え っ と、 2025年 の 年 初 来 リ タ ー ン で は ど う な
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  ん で し ょ う？ 記 事 の 情 報 だ と、 2025年 年 初 来 で
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  rspt が 19%、 xlk が 20%、 spy が 14%。
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  あ れ？ 足 元 で は xlk と ほ と ん ど 遜 色 な い パ
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  フ ォ ー マ ン ス じ ゃ な い で。 す か。
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  そ う な ん で す。 こ れ は。
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  興 味 深 い で す ね。 ま さ に そ こ が ポ イ ン ト な ん で す。
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  過 去 の 長 期 リ タ ー ン で は xlk に 軍 配 が 上 が り ま す が、 市 場 環 境 に よ っ て
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  は、 あ る い の 特 定 の 期 間 に お い て は rspt の よ う な イ コ ー ル ウ エ イ ト 型 も
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  非 常 に 検 討 す る、 あ る い は 時 価 総 額 加 重 型 を ア ウ ト パ フ ォ ー ム す る 可 能 性
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  す ら あ る こ と を 示 唆 し て い る ん で す ね。
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  特 に 市 場 の 牽 引 役 が 交 代 す る よ う な 局 面 と か。
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  大 型 株 の 成 長 が 一 服 す る よ う な 局 面 で は、 セ ク タ ー 内 の よ り 幅 広 い 企 業 に
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  分 散 投 資 し て い る イ コ ー ル ウ エ イ ト 型 の 強 み が 発 揮 さ れ る か も し れ ま せ。
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  ん？ な る ほ ど な あ。
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  こ れ は 単 に 過 去 の リ タ ー ン だ け を 追 い か け る ん じ ゃ な く て、 将 来 の リ ス ク
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  と リ タ ー ン の 源 泉 を ど う 考 え る か と い う 投 資 戦 略 上 の 重 要 な 問 い を 投 げ
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  か け て い ま す。 も し あ な た が、 こ れ ま で の 巨 大 テ ッ ク
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  一 辺 倒 の 流 れ が 少 し 変 わ る か も し れ な い と 感 じ て い る な ら。
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  こ の イ コ ー ル ウ ェ イ ト 戦 略 は、 ポ ー ト フ ォ リ オ の リ ス ク 分 散 の 観 点 か ら、 よ
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  り 真 剣 に 検 討 す る 価 値 が あ る と 言 え る で し ょ。
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  う、 リ ス ク 分 散 と い う 話 が 出 ま し た け ど、 や は り イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 の 最 大
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  の 魅 力 っ て そ の 点 に あ る ん で し ょ う か？
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  そ う 考 え て 良 い と 思 い ま す ね。 冒 頭 で 指 摘 し た 集 中 リ ス ク、 つ ま り 特
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  定 の 数 銘 柄 の 株 価 変 動 に ポ ー ト フ ォ リ オ 全 体 が 大 き く 揺 さ ぶ ら れ る リ ス
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  ク を、 そ の 仕 組 み 自 体 で 本 質 的 に 提 言 し て い る と 言 え ま す。
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  う ん。 68 銘 柄 に 均 等 に 投 資 し て い る わ け で
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  す か ら、 仮 に 一 つ の 銘 柄 が ま あ 大 き く 値 を 下 げ た と し て も、 ポ ー ト フ ォ リ オ
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  減 退 へ の 影 響 は 時 価 総 額 加 重 型 に 比 べ て 限 定 的 に な り ま す。
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  こ れ は 将 来 の 市 場 の 不 確 実 性 と か、 予 期 せ ぬ 下 落 局 面 に 備 え た い と 考 え る
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  投 資 家 に と っ て は、 心 理 的 な 安 心 感 に も つ な が る 大 き な 利 点 と 言 え る で し
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  ょ う ね。 確 か に。
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  ど ん な に 素 晴 ら し い 企 業 で も、 永 遠 に 上 が り 続 け る 保 証 は な い で す も ん ね。
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  分 散 は ま あ 投 資 の 基 本 と も 言 わ れ ま す し。
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  と こ ろ で、 こ の RSPT 以 外 に も 似 た よ う な ア プ ロ ー チ の ETF っ て い う の は
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  あ る ん で す か？ 記 事 で は い く つ か 名 前 が 挙 が っ て ま
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  す ね。 え え と SPDRNYSE テ ク ノ ロ ジ ー、
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  ETFXNTK フ ァ ー ス ト ト ラ ス ト、 ナ ス ダ ッ ク、 百 テ ク ノ ロ ジ ー、 セ ク タ ー イ ン
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  デ ッ ク ス、 フ ァ ン ド キ ュ ー テ ッ ク。 そ れ か ら、 SPDR フ ァ ク ト セ ッ ト イ ノ
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  ベ ー テ ィ ブ テ ク ノ ロ ジ ー etfxitk、 あ と、 プ ロ シ ェ ア ー ズ S ア ン ド P テ ク ノ
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  ロ ジ ー デ ィ ビ デ ン ド ア リ ス ト ク ラ ッ ツ ETF tdb、 え え、 い ろ い ろ な 選 択 肢
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  が あ る ん で す ね。 え え、 そ う な ん で す。
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  こ れ ら は そ れ ぞ れ 対 象 と す る イ ン デ ッ ク ス の 選 定 基 準 と か ウ ェ イ ト 付 け
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  の 方 法。 ま あ、 必 ず し も 完 全 な イ コ ー ル ウ ェ イ
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  ト で は な い も の も あ り ま す け ど。 あ る い は 配 当 に 着 目 す る な ど、 少 し ず
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  つ 特 徴 が 異 な り ま す ね。 ふ ん ふ ん。
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  例 え ば キ ュ ー テ ッ ク は ナ ス ダ ッ ク 百 の テ ク ノ ロ ジ ー 企 業 を 対 象 に し て た
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  り、 tdb は 配 当 貴 族、 つ ま り 長 期 間 安 定 し て 増 配 し て い る 技 術 系 の 企 業 に
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  フ ォ ー カ ス し て た り し ま す。 と い う こ と は。
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  も し イ コ ー ル ウ ェ イ ト 的 な 考 え 方 は 面 白 い け ど、 rspt 以 外 の 選 択 肢 も 見
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  て み た い と 思 っ た ら。 こ れ ら の ETF が 具 体 的 に ど ん な 銘 柄
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  を ど ん な 方 針 で 組 み 入 れ て い る の か、 経 費 率 は ど の く ら い か と か を、 あ な た
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  自 身 で さ ら に 詳 し く 比 較 検 討 す る 必 要 が あ る と い う こ と で す ね。
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  ま さ し く そ の 通 り で す。 ETF 選 び は、 ご 自 身 の 投 資 目 標 や リ ス
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  ク 許 容 度、 そ し て 市 場 に 対 す る 見 通 し に 合 っ た も の を 選 ぶ こ と が 重 要 で す
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  か ら。 こ れ ら の 代 替 ETF も そ れ ぞ れ 独 自 の
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  魅 力 と リ ス ク を 持 っ て い ま す の で、 し っ か り と 中 身 を 確 認 す る こ と が 大 切
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  に な り ま す ね。 さ て、 こ こ ま で イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型
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  ETF、 特 に rspt を 中 心 に 詳 し く 見 て き ま し た け れ ど も、 全 体 を ま と め る と
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  ど う い う こ と が 言 え そ う で し ょ う か。 ま ず、 テ ク ノ ロ ジ ー セ ク タ ー の 成 長 に
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  は 期 待 し て い る。 で も、 イ ム の 巨 大 テ ッ ク 株 集 中 と か、
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  割 高 感 に は 正 直 ち ょ っ と 不 安 が あ る。 そ う 感 じ て い る あ な た に と っ て、 こ の
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  イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 ETF は 検 討 に 値 す る 有 効 な 選 択 肢 の 一 つ に な り そ う
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  だ と い う こ と で す よ ね。 え え、 そ う、 ま と め ら れ る と 思 い ま す。
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  特 に rspt は バ リ ュ エ ー シ ョ ン 面 で の 相 対 的 な 割 安 感、 そ れ か ら 組 み 入 れ 銘
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  柄 の 分 散 効 果 に よ る リ ス ク 低 減、 そ し て 市 場 平 均 spy を 上 回 る パ フ ォ ー マ
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  ン ス を 過 去 に は 示 し て き た 実 績。 足 元 で の 検 討 ぶ り。
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  こ れ ら の バ ラ ン ス が あ る 程 度 取 れ て い る と、 評 価 で き る か も し れ ま せ ん。
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  な る ほ ど。 も ち ろ ん、 あ の 過 去 の パ フ ォ ー マ ン ス
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  は 将 来 を 保 証 す る も の で は あ り ま せ ん し、 時 価 総 額 加 重 型 エ ッ ク ス エ ル ケ
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  ー が 再 び 独 走 す る 可 能 性 も 十分 に あ り ま す。
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  え え。 し か し、 重 要 な の は 投 資 の 選 択 肢 を 知
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  っ て お く こ と で す。 市 場 が 常 に 変 化 す る 中 で、 時 価 総 額 加
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  重 型 だ け が 唯 一 の 解 で は な い と い う 視 点 を 持 つ こ と は、 長 期 的 な 資 産 形 成
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  に お い て 非 常 に 有 益 だ と 思 う ん で す。 イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 は、 そ の た め の 具
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  体 的 な ア イ デ ア の 一 つ と し て、 非 常 に 興 味 深 い 存 在 と 言 え る で し ょ う ね。
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  な る ほ ど、 学 一 的 な 答 え じ ゃ な く て、 自 分 の 考 え に あ っ た ツ ー ル を 選 ぶ。
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  そ の た め の 知 識 を 持 つ こ と が 大 事 な ん で す ね。
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  と い う わ け で 今 回 は、 米 国 テ ク ノ ロ ジ ー 株 投 資 に お け る イ コ ー ル ウ ェ イ ト
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  型 と い う ち ょ っ と 違 っ た 角 度 か ら の ア プ ロ ー チ を 深 掘 り し て み ま し た。
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  巨 大 テ ッ ク へ の 集 中 リ ス ク と か、 割 高 感 を 懸 念 す る 声 に 対 し て。
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  す べ て の 銘 柄 に 均 等 に 比 重 を 置 く と い う、 シ ン プ ル な が ら も 合 理 的 な 戦 略
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  が あ る こ と、 ご 理 解 い た だ け た の で は な い で し ょ う か。
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  で は 最 後 に、 い つ も の よ う に あ な た に 一 つ 思 考 を 巡 ら せ て い た だ く た め の
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  問 い を 投 げ か け た い と 思 い ま。 す お お 願 い し ま す。
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  そ れ は。 で す ね。
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  歴 史 を 振 り 返 れ ば、 市 場 の リ ー ダ ー シ ッ プ、 つ ま り 時 代 を 牽 引 す る 企 業 群 っ
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  て い う の は 常 に 移 り 変 わ っ て き ま し た よ ね。
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  え え。 も し 次 の 大 き な 技 術 革 新 の 波、 例 え ば
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  AI の 次 の ブ レイ ク ス ル ー と か、 あ る い は 全 く 新 し い 分 野 が 今 ト ッ プ に 君 臨
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  し て い る 巨 大 企 業 以 外 の、 今 は ま だ 中 堅 と か、 あ る い は 注 目 さ れ て い な い 企
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  業 か ら 生 ま れ て く る と し た ら、 そ の 時、 こ の イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 の ア プ ロ
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  ー チ は？ 将 来 的 に ど の よ う な パ フ ォ ー マ ン ス
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  を 示 す 可 能 性 が あ る で し ょ う か？ と い う こ と で す。
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  う ん、 な る ほ。 ど、 こ れ は 単 に 過 去 の 実 績 資 格 だ け で
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  は 見 え て こ な い 未 来 の 可 能 性 に つ い て の 問 い で す ね。
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  ま だ 見 ぬ 成 長 企 業 へ の 分 散 投 資 が 持 つ 隠 れ た 価 値 に つ い て、 少 し 考 え て み
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  る き っ か け に な れ ば と 思 い ま す。 時 価 総 額 加 重 型 が 今 の 勝 者 に か け る
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  戦 略 だ と す れ ば、 イ コ ー ル ウ ェ イ ト 型 は 次 の 勝 者 候 補 も 含 め た よ り 広 い チ
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  ー ム 全 体 に か け る 戦 略。 と 言 え る の か も し れ な い で す ね。
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  未 来 の こ と は 誰 に も わ か り ま せ ん が、 だ か ら こ そ い ろ い ろ な 可 能 性 に 備 え
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  て お く と い う 考 え 方 は 重 要 で す ね。 ご 自 身 の 投 資 戦 略 や、 ど こ ま で の リ ス
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  ク な ら 受 け 入 れ ら れ る か と い っ た 点 を 考 え る 上 で、 今 日 の 話 が 少 し で も あ
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  な た の 参 考 に な れ ば 私 た ち も 嬉 し い で す。