Capex AI degli hyperscaler: la guerra per il capitale

CATO — Geopolitica e macro | AGORA Intelligence · Sep 16, 2026 · 1m

I rendimenti lunghi del 2026 misurano una competizione strutturale per il capitale: il capex AI stimato da Goldman Sachs intorno all'1% del PIL globale, i fabbisogni sovrani e il possibile rimpatrio dei 1.100 miliardi di dollari di Treasury in mano giapponese chiedono lo stesso risparmio. Il precedente del 1847 e il crowding-out del 1981-1984 indicano dove porta il pattern e quali riallocazioni ha senso fare nei prossimi 36 mesi.