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次世代原子炉のダークホース？オクロの将来性と独自の競争優位性を読み解く · 米国株投資で幸せ作り

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  冷 戦 時 代 の 核 兵 器 と、 え っ と NVIDIA が 牽 引 す る 今 の AI ブ ー ム こ の 歴 史 上
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  絶 対 に 交 わ る は ず の な か っ た 二 つ の 要 素 を 掛 け 合 わ せ た ら、 投 資 の 世 界 に
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  何 が 起 き る と 思 い ま す か？ い や、 普 通 に 考 え た ら、 な ん か 荒 唐 無
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  稽 な SF 映 画 の 設 定 に し か 聞 こ え な い で し ょ う ね。
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  で す よ ね。 で も、 現 実 の 市 場 で は こ の 掛 け 合 わ せ
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  が。 え っ と 途 方 も な い 熱 狂 を 生 み 出 し て
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  い る ん で。 す よ。
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  そ う な ん で す。 リ ス ナ ー の あ な た も 最 近、 あ の 次 世 代
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  エ ネ ル ギ ー に 関 す る ニ ュ ー ス を 目 に す る 機 会 が ぐ っ と 増 え て い る ん じ ゃ
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  な い で し ょ う。 か え え、 本 当 に 増 え ま し た よ ね。
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  は い。 で、 今 回、 私 た ち が 深 く 読 み 解 い て い
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  く の は、 次 世 代 原 子 量、 い わ ゆ る SMR っ て 呼 ば れ る 小 型 モ ジ ュ ー ル 路 の 市
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  場 に お け る ダ ー ク ホ ー ス オ ク ロ と い う 企 業 に つ い て で す。
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  オ ク ロ で す ね。 最 近 す ご く 話 題 に な っ て い ま す。
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  い え、 情 報 源 と し て 取 り 上 げ る の は 米 国 株 投 資 の 専 門 ブ ロ グ 記 事。
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  次 世 代 原 子 炉 の ダ ー ク ホ ー ス オ ク ロ の 将 来 性 と 独 自 の 競 争 優 位 性 を 読 み
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  解 く。 そ れ か ら、 そ こ で 引 用 さ れ て い る。
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  2026年 4月23日 付 の バ ロ ン ズ 氏 の 記 事 で す。
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  バ ロ ン ズ の 記 事 は マ ッ キ ン ジ ー タ タ ナ リ 記 事 の も の で す ね。
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  は。 い そ う で す。
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  で、 こ の オ ク ロ と い う 原 子 力、 ス タ ー ト ア ッ プ な ん で す が、 な ん と 過 去 一 年
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  で 株 価 が 約 230% も 急 騰 し て い る ん で す よ。
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  230%。 ま あ、 収 益 が ま だ 確 立 さ れ て い な い 段
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  階 の 企 業 と し て は、 か な り 異 例 の 数 字 と 言 っ て い い で し ょ う。
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  ね。 だ か ら こ そ、 今 回 の ミ ッ シ ョ ン は 非 常
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  に 明 確 な ん で す。 こ の 230% と い う 数 字 は、 単 な る AI と
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  か ク リ ー ン エ ネ ル ギ ー っ て い う バ ズ ワ ー ド に 乗 っ か っ た。
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  ま あ、 機 体 先 行 の バ ブ ル な の か。 な る ほ ど。
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  そ れ と も、 彼 ら が 構 築 し つ つ あ る 独 自 の 経 済 的 な モ ー ド つ ま り 他 社 に は 決
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  し て 真 似 で き な い 競 合 優 位 性 の 正 体 が 本 物 な の か。
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  こ れ を リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に 徹 底 的 に 解 き 明 か し て い き ま す。
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  は い。 す ご く 重 要 な ポ イ ン ト で す ね。
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  奥 路 が 業 界 の 常 識 を ど う 服 そ う と し て い る の か。
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  ま ず、 彼 ら の 技 術 そ の も の に 飛 び 込 む 前 に、 え っ と、 SMR 業 界 全 体 が 直 面 し
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  て い る 致 命 的 な ボ ト ル ネ ッ ク、 こ こ か ら 整 理 し て い き た い ん で す け ど。
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  え え。 多 く の ア ナ リ ス ト や バ ロ ン ズ 氏 の 記
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  事 も 指 摘 し て い る 通 り、 現 在 開 発 さ れ て い る 最 先 端 の SMR の 多 く は？
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  あ る 決 定 的 な 弱 点 を 抱 え て い る ん で す よ。
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  弱 点 で す か？ は い。
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  そ れ が ハ リ ウ と 呼 ば れ る 高 純 度 低 濃 縮 ウ ラ ン の 調 達 問 題 で す。
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  ハ リ ウ。 従 来 の 原 子 力 発 電 所 の 燃 料 と は 何 か
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  違 う も の な ん で す か？ 全 く。
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  異 な り ま す。 あ の 現 在 稼 働 し て い る 巨 大 な 軽 水 炉
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  で 使 わ れ る ウ ラ ン 燃 料 っ て、 濃 縮 度 が 5% 未 満 な ん で す ね。
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  5% 未 満。 は い。
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  で も、 SMR の よ う に 原 子 炉 の サ イ ズ を 極 端 に 小 さ く し つ つ。
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  高 い エ ネ ル ギ ー 出 力 を 長 期 間 維 持 す る た め に は、 濃 縮 度 5% か ら 20% の 間
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  に ま で 高 め た 特 別 な 燃 料、 つ ま り 破 流 が ど う し て も 不 可 欠 に な る ん で す。
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  あ。 あ、 な る ほ ど。
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  よ し。 ち ょ っ と こ こ を 紐 解 い て み ま し ょ う。
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  要 す る に、 エ ン ジ ン が 小 さ い 分、 ガ ソ リ ン の 純 度 を ぐ っ と 上 げ な い と い け
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  な い よ う な、 そ う い う イ メ ー ジ で す よ ね。
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  え え。 ま さ に そ の イ メ ー ジ が ぴ っ た り で す。
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  で、 記 事 に よ る と、 こ の 特 殊 な ガ ソ リ ン で あ る ハ リ ュ ー を 商 業 規 模 で 安 定
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  供 給 で き る 国 っ て、 え っ と、 事 実 上 ロ シ ア と 中 国 に 限 定 さ れ て い る そ う じ
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  ゃ な い で す か。 そ う な ん で す よ。
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  そ こ が 最 大 の ネ ッ ク で し て。 し か も、 ア メ リ カ は 2024年 に ロ シ ア 産
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  ウ ラ ン の 輸 入 を 禁 止 し て い ま す よ ね。 こ れ っ て 例 え る な ら 最 新 鋭 の ス ポ ー
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  ツ カ ー を せ っ か く 開 発 し た の に、 そ の 車 専 用 の 特 殊 な ガ ソ リ ン を 売 っ て い
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  る の が 最 大 の 敵 対 国 だ け だ っ た み た い な 状 況 で す よ ね。
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  絶 望 的 じ ゃ な い で。 す か、 い や、 本 当 に。
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  そ の 例 え ば 現 在 の 業 界 の 絶 望 的 な ジ レ ン マ を 正 確 に 表 し て い ま す よ。
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  で す よ ね。 え え。
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  も ち ろ ん ア メ リ カ 国 内 で 独 自 の サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 構 築 し よ う と い う 動
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  き は あ り ま す。 で も、 グ ラ ン 濃 縮 と い う 極 め て セ ン シ
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  テ ィ ブ な 施 設 の 建 設 や 許 認 可 に は。 ま あ、 軽 く 十 年 は か か っ て し ま い ま す
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  か ら。 十 年 で す か。
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  は い。 ベ ン チ ャ ー 企 業 が 国 内 イ ン フ ラ が 整
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  う ま で 十 年 待 ち ま す な ん て 口 が 裂 け て も 言 え ま せ ん。
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  資 金 が シ ョ ー ト し て し ま い ま す か ら ね。
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  そ こ で を 黒 が 取 っ た 戦 略 が、 冒 頭 で お 話 し し た 冷 戦 時 代 の 核 兵 器 に つ な が
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  っ て く る わ け で す よ ね。 そ の と お り で す。
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  こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 彼 ら の ア プ ロ ー チ の 地 政 学 的 な 賢 さ な ん で す
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  よ。 ラ イ バ ル か ら ガ ソ リ ン を 変 え な い な
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  ら。 あ の 政 府 の 地 下 室 に 眠 っ て い る 大 量
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  の 古 い 花 火、 つ ま り 余 剰 平 気 級 プ ル ト ニ ウ ム を 燃 料 と し て 使 う エ ン ジ ン を
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  作 っ て し ま え ば い い じ ゃ な い か と。 そ う い う こ と で す よ ね。
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  え え、 ア プ ロ ー チ と し て は 非 常 に 大 胆 か つ 合 理 的 で す。
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  オ ク ロ が 開 発 を 進 め て い る プ ル ト と い う 原 子 炉 は、 高 速 炉 フ ァ ス ト リ ア ク
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  タ ー と い う 技 術 を 採 用 し て い る ん で す。
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  高 速 炉 で す か？ は い。
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  一 般 的 な 原 子 炉 か ら。 水 な ど を 使 っ て 中 性 子 の ス ピ ー ド を
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  わ ざ と 落 と し て 核 分 裂 を コ ン ト ロ ー ル す る の に 対 し て、 高 速 炉 は 中 性 子 を
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  減 速 さ せ ず に 高 速 の ま ま ぶ つ け る ん で す よ。
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  へ え。 で も ス ピ ー ド を 落 と さ な い と 何 が い
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  い ん で す か？ 中 性 子 を 高 速 の ま ま ぶ つ け る こ と で、
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  通 常 の ウ ラ ン だ け じ ゃ な く て、 プ ル ト ニ ウ ム 239 の よ う な 非 常 に 核 分 裂 し
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  や す い 物 質 を 効 率 よ く 燃 や す こ と が で き る か ら で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 つ ま り、 わ ざ わ ざ 配 流 を 新 規 に 濃 縮 し
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  な く て も。 既 存 の 併 記 級 プ ル ト ニ ウ ム を リ サ イ
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  ク ル し て、 ブ リ ッ ジ 燃 料 と し て 活 用 で き る わ け で す。
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  バ ロ ン ズ の 記 事 に よ れ ば、 ア メ リ カ 政 府 は 約 50t も の 余 剰 プ ル ト ニ ウ ム を
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  抱 え て い る そ う で す か ら。 あ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  理 屈 は わ か り ま す し、 50t っ て い う 数 字 も 膨 大 な の は わ か る ん で す け ど、 相
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  手 は 平 気 級 の プ ル ト ニ ウ ム で す よ ね。 は い そ。
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  う で す。 扱 い を 間 違 え れ ば 大 惨 事 に な り か ね
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  な い 物 質 を、 一 家 の ス タ ー ト ア ッ プ が 再 利 用 す る な ん て。
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  こ れ、 セ キ ュ リ テ ィ の 面 で も 規 制 の 面 で も、 と て つ も な い リ ス ク を 抱 え 込 む
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  こ と に な り ま せ ん か？ 当 然 の 疑 問 で す ね。
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  そ し て そ こ が こ の 戦 略 の 最 大 の ギ ャ ン ブ ル で あ り、 同 時 に 最 強 の モ ー ト で
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  も あ る ん で す よ。 最 強 の モ ー ト。
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  確 か に 平 気 九 物 質 の 取 り 扱 い は、 エ ネ ル ギ ー 省 や 原 子 力 規 制 委 員 会 の 極 め
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  て 厳 し い 監 視 下 に 置 か れ ま す。 で も、 逆 に 考 え て み て く だ さ い。
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  逆 に で す か？ も し、 オ ク ロ が。
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  こ の 複 雑 な ハ ー ド ル を ク リ ア す る ス キ ー ム を 構 築 で き れ ば、 他 の SMR 企 業
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  に は 絶 対 に 真 似 で き な い、 独 自 の 燃 料 サ プ ラ イ チ ェ ー ン を 完 全 に 独 占 す る
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  こ と に な る ん で す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  他 社 が ア メ リ カ 国 内 の 配 流 供 給 イ ン フ ラ の 完 成 を 指 を く わ え て 何 年 も 待
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  っ て い る 間 に、 え え、 奥 路 は ア メ リ カ 政 府 に と っ て 多 額 の 管 理 コ ス ト が か
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  か る 負 債 で し か な か っ た 廃 棄 物 を 引 き 受 け て、 そ れ を エ ネ ル ギ ー に 変 え て
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  し ま う。 と。
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  そ う い う こ と で す。 単 に ゴ ミ を 再 利 用 し て 環 境 に 配 慮 し
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  て い ま す み た い な 綺 麗 事 じ ゃ な い ん で す よ。
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  で す ね。 ロ シ ア や 中 国 に 依 存 す る と い う 時 勢
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  学 的 な リ ス ク を 完 全 に 切 り 離 し て、 自 社 の 商 用 化 ま で の タ イ ム ラ イ ン を 大
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  幅 に 短 縮 す る。 極 め て ド ラ イ で 計 算 し 尽 く さ れ た 競
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  争 優 位 性 な ん で す。 ま さ に ダ ー ク ホ ー ス と 呼 ば れ る 所 以
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  で す ね。 さ て、 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ
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  な ん で す が、 燃 料 の 物 理 的 な ハ ー ド ル は 既 存 の プ ル ト ニ ウ ム の 転 用 で ス キ
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  ッ プ で き る と し ま し ょ う。 で も、 そ の 全 く 新 し い 設 計 の 原 子 炉
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  を、 ど う や っ て 早 く 安 全 に 設 計 し て テ ス ト す る の か。
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  こ こ で 冒 頭 の 2つ目 の キ ー ワ ー ド エ ヌ ビ デ ィ ア の AI が 登 場 し て く る ん で す
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  よ ね。 え え。
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  原 子 力 開 発 の 歴 史 を 振 り 返 る と、 そ の プ ロ セ ス っ て 常 に 物 理 的 な 制 約 に 縛
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  ら れ て き た ん で す よ。 物。
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  理 的 な 制 約。 新 し い 炉 心 を 設 計 し た ら、 実 際 に 小 型
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  の テ ス ト ロ を 作 っ て、 そ こ に 数 年 単 位 で 中 性 子 を 当 て て、 材 料 が ど う 劣 化 す
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  る か と か。 熱 流 体 が ど う 動 く か を 物 理 的 に 検 証
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  し な け れ ば な ら な か っ た ん で す。 途 方 も な い 地 盤 と 資 金 が 必 要 な 巨 大
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  な 実 験 施 設 で、 ひ た す ら ト ラ イ ア ン ド エ ラ ー を 繰 り 返 す イ メ ー ジ で す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 重 厚 長 大 な 世 界 な ん で す よ。
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  で も 大 黒 は ロ ス ア ラ モ ス 国 立 研 究 所 と の 研 究 開 発 で、 モ デ リ ン グ と シ ミ ュ
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  レ ー シ ョ ン に AI イ ン フ ラ を 活 用 す る た め に NVIDIA と の 提 供 を 発 表 し ま し
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  た。 あ あ、 そ れ は 政 府 主 導 の ジ ェ ネ シ ス ミ
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  ッ シ ョ ン と も 連 動 し て い る っ て い う 話 で す よ ね。
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  は い。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 計 算 能 力 を 導 入 す る
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  こ と で、 ア ー ル ア ン ド デ ィ ー プ ロ セ ス が 物 理 的 制 約 か ら 計 算 論 的 ス ピ ー ド
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  へ と 移 行 す る。 こ れ が 持 つ 意 味 は 計 り 知 れ ま せ ん。
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  い や、 で も、 ち ょ っ と 意 地 悪 な 見 方 を さ せ て く だ さ い。
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  ど う ぞ。 原 子 力 開 発 と い え ば、 絶 対 に 事 故 が 許
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  さ れ な い、 極 め て 厳 格 な 安 全 性 が 求 め ら れ る 分 野 じ ゃ な い で す か。
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  そ れ を コ ン ピ ュ ー タ ー 上 の シ ミ ュ レ ー シ ョ ン だ け で 行 う っ て い う こ と で
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  す よ ね。 ま あ、 そ う い う ふ う に 聞 こ え ま す よ
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  ね。 い く ら 今 の AI が 優 れ て い る と は い
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  え、 原 子 力 の よ う な 分 野 で、 規 制 当 局 が AI の シ ミ ュ レ ー シ ョ ン デ ー タ だ け
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  で 信 用 し て 認 可 を 下 す と は 到 底 思 え な い ん で す け ど。
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  鋭 い 指 摘 で す。 そ し て、 そ こ に は よ く あ る 誤 解 が 存 在
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  し て い る ん で す よ。 誤 解、 テ ス コ。
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  オ ク ロ や NVIDIA は 物 理 テ ス ト を 完 全 に ゼロ に す る と は 言 っ て い な い ん で
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  す。 あ。
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  ゼロ に す る わ け じ ゃ な い ん で す ね。 は い。
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  こ こ で の 本 質 的 な 変 化 は、 AI に よ る 物 理 演 算 を 取 り 入 れ た ニ ュ ー ラ ル ネ
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  ッ ト ワ ー ク い わ ゆ る ピ ン ズ の 活 用 に よ っ て、 物 理 的 な 実 験 に 行 く 前 の 候 補
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  の 絞 り 込 み を 劇 的 に 変 え る こ と に あ る ん で す。
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  つ ま り、 い き な り AI の 答 え を そ の ま ま 本 番 に 使 う わ け で は な い と。
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  え？ え？
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  従 来 な ら、 十 パ タ ー ン の 設 計 を 物 理 的 に テ ス ト し て、 正 解 を 探 す の に 十 年 か
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  か っ て い た と し ま す よ ね。 は い は い。
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  で も、 今 の AI と GPU の 力 を 使 え ば、 中 性 子 の 動 き と か 熱 の 伝 わ り 方 と か、 物
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  理 法 則 を 仮 想 空 間 上 で 同 時 に シ ミ ュ レ ー シ ョ ン で き る ん で す。
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  1万 パ タ ー ン の 設 計 を 数 日 で 検 証 し て。
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  最 も 安 全 で 効 率 的 な 一 つ の 設 計 だ け を 抽 出 す る。
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  な る ほ ど。 で、 そ の 一 つ だ け を 物 理 テ ス ト に 回 す
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  と。 そ の 通 り で す。
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  設 計 の 最 適 化 サ イ ク ル が 劇 的 に 早 まる ん で す よ。
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  ト ラ イ ア ン ド エ ラ ー の エ ラ ー の 部 分 を、 AI が 仮 想 空 間 で 超 高 速 で こ な し
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  て く れ る わ け で す ね。 こ れ は す ご い。
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  え え。 さ ら に 重 要 な の は そ の 精 緻 な シ ミ ュ
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  レ ー シ ョ ン。 デ ー タ 自 体 が。
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  規 制 当 局 へ 提 出 す る。 強 力 な デ ー タ に な る と い う こ と で。
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  す あ あ、 デ ー タ の 提 出 も 迅 速 化 で き る ん で す ね。
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  は い。 現 在 の AI ブ ー ム の 恩 恵 を、 単 な る ソ
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  フ ト ウ ェ ア だ け じ ゃ な く て、 ハ ー ド テ ク ノ ロ ジ ー の 開 発 基 盤 と し て い ち 早
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  く 取 り 入 れ て い る。 そ こ が オ ク ロ の 真 の 革 新 性 な ん で す
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  よ。 最 も 動 き が 遅 い と 思 わ れ て い た 産 業
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  に、 最 も 動 き が 速 い AI の ス ピ ー ド を 持 ち 込 ん だ わ け で す か？
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  投 資 家 が し び れ る の も 納 得 で す。 た だ で す ね。
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  は い。 こ こ で リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に 考
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  え た い 問 題 が あ り ま す。 燃 料 を 確 保 し て AI に よ る 開 発 の 高 速
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  化 を 実 現 し た と し て も、 最 終 的 に そ の 原 子 炉 を 稼 働 さ せ る か ど う か 決 め る
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  の は、 AI じ ゃ な く て 人 間 の 政 府 と 規 制 当 局 で す よ ね。
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  お っ し。 ゃ る 通 り で す。
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  原 子 力 産 業 に お い て、 政 府 や 規 制 当 局 と の リ レ ー シ ョ ン は、 事 業 の 成 否 を 分
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  け る 最 大 の 要 因 で す か ら ね。 最 先 端 技 術 が 現 実 の 規 制 や 政 治 の 壁
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  を ど う 乗 り 越 え よ う と し て い る の か。 こ こ か ら は そ こ に 焦 点 を 移 し ま し ょ
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  う。 情 報 源 か ら い く つ か 事 実 を 整 理 し ま
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  す。 ね え え。
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  ま ず 2025年 5月 に ト ラ ン プ 大 統 領 が 新 型 原 子 炉 向 け に プ ル ト ニ ウ ム 処 理 の
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  検 討 を 指 示 す る 大 統 領 令 に 署 名 し ま し た。
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  こ れ、 オ ク ロ の モ デ ル を 国 策 と し て 後 押 し す る 動 き で す よ ね。
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  そ う 見 え ま す ね。 そ し て 現 在 の エ ネ ル ギ ー 長 官 ク リ ス
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  ラ イ ト 氏 は オ ク ロ の 元 取 締 役 で す。 こ れ に 対 し て、 エ ド マ ー キ ー 上 院 議 員
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  ら か ら 批 判 の 声 が 上 が っ て い る と い う 事 実 も あ り ま。
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  す。 こ れ を よ り 広 い 視 点 で 捉 え る と、 非 常
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  に 興 味 深 い 構 図 が 見 え て き ま す。 ね。
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  自 社 の 元 取 締 役 が エ ネ ル ギ ー 政 策 の ト ッ プ に い る っ て い う の は、 事 業 へ の
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  深 い 理 解 を 意 味 す る 強 力 な 見 方 に 見 え る。
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  一方 で、 議 員 か ら の 批 判 も あ る。 両 派 の 剣 の よ う に 見 え ま す。
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  投 資 家 や 市 場 は、 こ の 政 治 的 な 立 ち 位 置 を ど う 評 価 し て い る ん で し ょ う。
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  か？ 私 た ち は 特 定 の 政 治 的 立 場 を 支 持 す
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  る わ け で は あ り ま せ ん が、 純 粋 に 事 業 環 境 と し て の 事 実 と し て 分 析 し て み
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  ま し。 ょ う、 は い、 お 願 い し ま す。
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  批 判 が あ る 事 実 を 客 観 的 に 伝 え る 一方 で、 市 場 の 視 点 と し て は、 こ の 状 況 は
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  エ ネ ル ギ ー 省 内 の 事 業 に 対 す る 理 解 の 深 さ を 示 す 材 料 と し て 見 ら れ て い
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  る 傾 向 が あ り ま す。 理 解 の 深 さ が 規 制 を ク リ ア す る。
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  腕 で プ ラ ス に 働 く と。 え？
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  え？ SMR や 高 速 炉 と い っ た 次 世 代 技 術 は、
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  規 制 側 に と っ て も 未 知 の 領 域 が 多 い の で、 従 来 は コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン コ ス
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  ト が 膨 大 で し た。 ト ッ プ が 技 術 の 根 本 的 な メ カ ニ ズ ム
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  を あ ら か じ め 理 解 し て い る こ と で、 実 務 的 な 議 論 に す ぐ に 入 れ る と い う の
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  は 大 き な ア ド バ ン テ ー ジ で す。 実 勢 に 2026年 3月 に は、 オ ク ロ の ア オ
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  ロ ラ 発 電 所 の 安 全 設 計 合 意 が エ ネ ル ギ ー 省 か ら 承 認 さ れ た と バ ロ ン ズ の
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  記 事 に も あ り ま し た ね。 は い。
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  規 制 プ ロ セ ス が 着 実 に 前 進 し て い る 事 実 が、 市 場 の 安 心 感 に つ な が っ て い
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  ま す。 そ し て も う 一 つ 見 逃 せ な い の が、
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  2026年 4月 に 奥 路 が 四 名 の 独 立 取 締 役 を 新 た に 迎 え 入 れ た こ と で す。
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  あ。 あ、 シ テ ィ ー リ サ ー チ の ア ナ リ ス ト も
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  こ の ガ バ ナ ン ス 強 化 を 交 換 し て い る と あ り ま し た ね。
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  え？ え？
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  独 立 取 締 役 の 選 任 は、 奥 路 が 単 な る ア イ デ ィ ア 選 考 の ス タ ー ト ア ッ プ か ら、
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  工 場 化 を 見 据 え た 上 場 企 業 へ 成 長 し て い る と い う 明 確 な シ グ ナ ル な ん で
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  す。 な る ほ ど。
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  強 力 な 燃 料 戦 略、 AI 技 術、 政 治 的 バ ッ ク ア ッ プ、 そ し て 企 業 と し て の 成 長。
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  こ こ ま で 聞 く と 全 て が 完 璧 に 見 え る ん で す が、 リ ス ナ ー の あ な た が 現 実 的
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  に 考 え る べ き リ ス ク と 今 後 の ハ ー ド ル は 何 な の か？
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  最 後 に こ こ を 整 理 し て お き ま し ょ。 う。
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  最 も 注 意 す べ き は、 彼 ら が 掲 げ て い る 目 標 と 現 在 の バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま
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  り 企 業 価 値 評 価 で す ね。 お 黒 の 目 標 は 2027年 末 の 商 業 電 力 供
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  給 開 始 と い う 極 め て 野 心 的 な も の で す よ ね。
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  は い。 し か し、 現 時 点 で は 意 味 の あ る 収 益 が
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  な い 中 で、 非 常 に 高 い バ リ エ ー シ ョ ン が つ い て い ま す。
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  こ れ が 最 大 の 懸 念 材 料 で す。 株 価 が 230% も 上 が っ て い る の に、 ま
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  だ 収 益 が な い。 つ ま り、 リ ス ナ ー の あ な た に と っ て、
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  こ れ は ど う い う 意 味 を 持 つ の か と い う と、 完 全 に 期 待 値 だ け で 走 っ て い る
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  状 態 と も 言 え ま す よ ね。 え え、 完 璧 な 実 行 シ ナ リ オ が す で に 株
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  価 に 織 り 込 ま れ て い る 状 態 で す。 し た が っ て、 高 い ボ ラ テ ィ リ テ ィ、 激
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  し い 価 格 変 動 を 伴 い ま す。 今 後 の カ タ リ ス ト 相 場 を 動 か す き っ
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  か け に な る の は 何 で す か？ 2027年 の 商 用 化 タ ー ゲ ッ ト に 向 け た
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  ア イ ダ ホ 国 立 研 究 所 で の 第 一 号。 季 節 の 建 設 進 捗 で す ね。
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  そ し て 新 た な 規 制 ク リ ア の ニ ュ ー ス。 で す。
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  そ こ で、 少 し で も 計 画 に 遅 れ が 出 れ ば、 激 し く 売 ら れ る リ ス ク も あ る と。
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  そ の 通 り で す。 高 い ボ ラ テ ィ リ テ ィ を 許 容 で き る か
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  ど う か で 評 価 は 分 か れ ま す が、 間 違 い な く 監 視 リ ス ト に 入 れ て お く べ き 興
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  味 深 い 銘 柄 で あ る こ と は 確 か で す。 さ て、 今 回 の 深 掘 り、 い か が だ っ た で
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  し ょ う か。 オ ク ロ が 余 剰 プ ル ト ニ ウ ム 活 用 で 燃
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  料 の ボ ト ル ネ ッ ク を 回 避 し、 NVIDIA の AI で 開 発 を 高 速 化 さ せ、 政 府 の 追
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  い 風 を 受 け て 高 い 目 標 に 突 き 進 む 姿 が 見 え て き ま し た。
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  え え。 本 当 に ダ イ ナ ミ ッ ク な 動 き で す よ ね。
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  え え。 最 後 に リ ス ナ ー の あ な た に 一 つ 新 し
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  い 視 点 を 提 案 さ せ て く だ さ い。 は。
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  い。 な ん で し ょ う。
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  も し、 オ ク ロ が。 2027年 に 兵 器 の ゴ ミ を エ ネ ル ギ ー に
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  変 え る こ と に 成 功 し た ら、 核 の ゴ ミ と い う 概 念 そ の も の が 世 界 中 で ひ っ く
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  り 返 る か も し れ ま い ま せ ん よ ね。 あ あ、 そ れ は す ご い。
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  パ ラ ダ イ ム シ フ ト で す ね。 こ れ ま で 莫 大 な 管 理 コ ス ト が か か る
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  厄 介 な 負 債 で し か な か っ た 世 界 中 の 核 廃 棄 物 が、 一 夜 に し て 国 々 が 奪 い 合
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  い に な る ほ ど の 貴 重 な エ ネ ル ギ ー 資 源 へ と 変 わ る 日 が 来 る の で し ょ う か。
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  廃 棄 物 が プ レ ミ ア ム な 資 源 に 変 わ る。 歴 史 の 転 換 点 に な る か も し れ ま せ ん。
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  え え。 あ な た は ど う 思 い ま す か？
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  こ れ か ら も 私 た ち は、 こ う し た 複 雑 な 情 報 を 深 く 掘 り 下 げ て い き ま す。
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  リ ス ナ ー の あ な た も、 ぜ ひ ご 自 身 の 視 点 で 探 求 を 続 け て み て く だ さ い。
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  そ れ で は、 ま た 次 回 お 会 い し ま し ょ う。