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Entrevista con Gabriela Gutiérrez Presidenta Nacional IMEF 17 de Septiembre de 2026 · Los Cabos a La Carta

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Speaker 2: del peso, las tasas, pero también de cómo vamos en
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Speaker 2: cuanto a la atracción del inversionista que puede tener México,
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Speaker 2: o sea, la calidad de, o sea, la calificación de inversión.
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Speaker 2: Y para que nos platique un poquito sobre estas situaciones
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Speaker 2: nuevas que estamos viviendo y que todo el mundo se espera,
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Speaker 2: sobre todo para el turismo, que el dólar se vaya
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Speaker 2: para arriba, se ponga más fuerte porque dan más pesos
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Speaker 2: por dólar que un peso fuerte, ¿no? Un débil, un
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Speaker 2: dólar débil. No es bien al revés, que un peso
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Speaker 2: débil está en la línea y agradezco mucho a Gaby Gutiérrez,
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Speaker 2: quien es la presidenta del Consejo Directivo de la IMF,
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Speaker 2: el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas a nivel nacional,
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Speaker 2: lo cual nos da mucho orgullo porque ya emerge de aquí,
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Speaker 2: de los cabos. Gaby, gracias por estar con nosotros. Buenas tardes.
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Speaker 3: Hola Armando, hola audiencia. Pues sí, muchas gracias también por
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Speaker 3: la invitación. Qué privilegio estar con ustedes. Bueno, vamos a
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Speaker 3: hablar primero del dólar. Sabemos que el 80% de lo
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Speaker 3: que sucede con el tipo de cambio sucede fuera de México.
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Speaker 3: A veces tenemos la percepción de que si el tipo
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Speaker 3: de cambio está bajo o está apreciándose, el país va bien.
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Speaker 3: Pero lo que demuestra que verdaderamente el dólar va bien
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Speaker 3: o va mal está fuera del país. Estas son todas
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Speaker 3: las operaciones que se llaman carry trade. que son las
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Speaker 3: operaciones que se realizan de arbitraje con las tasas. Esto es,
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Speaker 3: la tasa de México está en 6.50, la de Estados
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Speaker 3: Unidos o del dólar estaba en 3.75 y acaba de
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Speaker 3: subir ayer a 4. Ese diferencial de tasas es lo
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Speaker 3: que se... lanza a mercado para que los inversionistas se
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Speaker 3: refugian en peso porque tienen una tasa alta y eso
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Speaker 3: es lo que causa a todo este mercado, causa que
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Speaker 3: el tipo de cambio varíe. Entonces, ayer tuvimos una subida
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Speaker 3: de tasas por parte de la FED Y eso ocasionó
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Speaker 3: que el dólar se volatilice y pues se aprecia el
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Speaker 3: dólar y se deprecia el peso. Sabemos que en economías dolarizadas,
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Speaker 3: como es en Los Cabos, pues nos ponemos un poco
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Speaker 3: más contentos cuando esto sucede y realmente es el reflejo
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Speaker 3: del mercado. Ahora,¿ qué pasa si el tipo de cambio
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Speaker 3: se devalúa, digamos? O sea, el peso sube, ¿no? Esto
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Speaker 3: nos puede causar en el mediano y largo plazo una inflación.
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Speaker 3: Y entonces volvemos a la parte de que la inflación
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Speaker 3: tiene que tener un objetivo y de la inflación se
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Speaker 3: desprende la tasa de interés. Entonces, es así como circula
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Speaker 3: en este ecosistema económico financiero y cómo se da el
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Speaker 3: tipo de cambio. Entonces sí, sí va a haber volatilidad
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Speaker 3: en estos días, por supuesto, porque los mercados internacionales están
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Speaker 3: pues haciendo este trade de manera activa. Cuando se mueven
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Speaker 3: las tasas, todos los mercados se mueven. Eso es con
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Speaker 3: respecto al peso dólar, al tipo de cambio. Y luego
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Speaker 3: tenemos la parte de la calificación soberana. La calificación soberana
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Speaker 3: en IMEF hemos advertido desde hace más de dos años
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Speaker 3: que la calificación soberana se ha deteriorado. Y deteriorado en
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Speaker 3: el sentido de que las calificadoras ven cómo se mueve
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Speaker 3: el balance público y en qué plazo se mueve ese balance,
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Speaker 3: tomando en cuenta, obviamente, el balance público del gobierno más
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Speaker 3: el crecimiento de México. Entonces, el balance público ha sufrido
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Speaker 3: algunos cambios, se están tratando de evitar gastos, se están
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Speaker 3: tratando de recaudar más. Sin embargo, el crecimiento es lo
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Speaker 3: que no prospera en México. Por lo menos no ha
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Speaker 3: prosperado en los dos últimos años. Y esto sí tiene
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Speaker 3: que ser visto para poder poner nuestro granito de arena
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Speaker 3: y estar informados para poder crecer dentro. Necesitamos seguridad, que
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Speaker 3: siempre decimos la seguridad no solamente es la seguridad física,
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Speaker 3: la seguridad financiera, la seguridad sobre todo del Estado de Derecho,
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Speaker 3: de la ley, de que se respalden los contratos de
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Speaker 3: los inversionistas. Entonces, mientras no tengamos ese ambiente seguro, México
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Speaker 3: está sufriendo de una falta de crecimiento. Y eso es
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Speaker 3: lo que está causando que las calificadoras volteen a ver
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Speaker 3: para disminuir la calificación
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Speaker 2: soberana.
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Speaker 5: Gracias, querida Gaby. Ahorita escuchando tu intervención respecto del tipo
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Speaker 5: de cambio, comentaba justo al principio del programa respecto de
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Speaker 5: la presión que puede sufrir la moneda por la cuestión
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Speaker 5: de Medio Oriente, ¿no? Todo lo que está aconteciendo y
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Speaker 5: que ahora en septiembre se está tomando nuevos vuelos respecto
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Speaker 5: de situaciones que están tensando la relación internacional, específicamente Estados Unidos.
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Speaker 5: Y bueno,¿ qué impacto va a tener eso también con
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Speaker 5: respecto al tipo de cambio ahora que estamos atravesando el
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Speaker 5: tema del alza de intereses también en Estados Unidos?
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Speaker 3: Así es, todo cuenta, digamos, a nivel mundial todo cuenta.
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Speaker 3: La moneda de Estados Unidos es una moneda que actualmente
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Speaker 3: está débil en comparación con las otras monedas y por
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Speaker 3: eso también existe el tema inflacionario justamente por lo del petróleo,
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Speaker 3: por lo que tú acertadamente indicas. Y esto provoca que
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Speaker 3: la FED, que su deber es similar al Banco de México,
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Speaker 3: donde la misión principal es cuidar el valor de la
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Speaker 3: moneda y preservar el valor de la moneda. Entonces, por
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Speaker 3: eso es que si hay inflación, como está permanentemente ocurriendo,
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Speaker 3: manifestándose en Estados Unidos por todo lo mundial, pues la
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Speaker 3: Fed tiene que subir las tasas para poder proteger la moneda.
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Speaker 3: Entonces es lo mismo que hace Banco de México. No
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Speaker 3: se esperaba esta subida. Aparentemente ni siquiera el presidente de
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Speaker 3: Estados Unidos la esperaba. Pero ellos tienen esta misión de
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Speaker 3: preservar el valor de la moneda y por eso se
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Speaker 3: dan las tasas y todo ahora es mercado, todo es
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Speaker 3: producto del mercado y de los temas mundiales. Oye,
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Speaker 2: hay un comentario tuyo sobre el paquete económico?
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Speaker 3: Nosotros en IMF hicimos un análisis exhaustivo del paquete económico,
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Speaker 3: no solamente en su aspecto del paquete como tal, sino
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Speaker 3: el tema fiscal y también el tema de un análisis
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Speaker 3: de lo que es Pemex y CFE. que son digamos
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Speaker 3: que las empresas que más demandan dinero para pago de deuda.
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Speaker 3: Y realizamos este boletín de prensa donde establecemos todo tipo
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Speaker 3: de situaciones donde podemos tomar decisiones. Entonces lo que yo
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Speaker 3: motivo es a leer el boletín Sobre todo en la
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Speaker 3: parte fiscal, porque hay unas partes buenas y otras no
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Speaker 3: tan buenas en esta parte fiscal que se pretende cambiar
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Speaker 3: a través de la autorización en el Congreso, pero sí
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Speaker 3: está enfocado... digamos, a una redistribución de los mismos contribuyentes. Entonces,
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Speaker 3: lo que sí se tiene que ver es si ubicados,
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Speaker 3: si estamos en PYME o si somos una empresa grande
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Speaker 3: o incluso si somos inversionistas, tomar en consideración los cambios
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Speaker 3: fiscales que se han venido haciendo para poder tomar las
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Speaker 3: decisiones correspondientes
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Speaker 4: Gusto. Claudia, buenas tardes. Oye, hay una preocupación creciente por
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Speaker 4: el tema de venir cargando en las espaldas a Pemex,
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Speaker 4: que ya es literalmente una rémora, que tendría que haber
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Speaker 4: perdido su calificación de manera independiente ya desde hace tiempo,
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Speaker 4: y que ahora está arrastrando al país directamente a la
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Speaker 4: pérdida de las calificaciones hasta el riesgo de llegar al
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Speaker 4: bono basura, que... ya incluso Pemex ya empezó a negociar,
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Speaker 4: según Bloomberg, a precio de bono basura.¿ Esta situación crees
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Speaker 4: que todavía tenga remedio? Es decir,¿ o estamos ya inminentemente
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Speaker 4: ante un problema donde el dólar, por ejemplo, se dispararía
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Speaker 4: evidentemente y la situación en México, pues en cuestiones de
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Speaker 4: crédito y de tasas, pues sería real devastadora para la empresa.
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Speaker 3: Así es. Sí, Pemex realmente es una empresa perdedora. Y
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Speaker 3: es algo que el gobierno permanentemente está apoyando y asumiendo.
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Speaker 3: Es como cambiar de una bolsa a otra esta deuda. Pemex,
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Speaker 3: el tema de la refinación, es lo que lo hace
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Speaker 3: un negocio perdedor. Si Pemex se dedica a explotar por
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Speaker 3: medio de las aguas, en las aguas profundas por el fracking,
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Speaker 3: pues tendría posibilidad de alguna manera de salir de esta
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Speaker 3: situación y de no invertir dentro de la refinación. Eso
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Speaker 3: lo hemos dicho muchas veces en el mes. Y con
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Speaker 3: relación a la calificación soberana, Pues sí, es casi un
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Speaker 3: reflejo de lo que puede pasar si bajamos la calificación
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Speaker 3: y no hay una inversión permanente y consistente y sostenible
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Speaker 3: dentro de México para que podamos evitar esto a futuro.
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Speaker 3: El hecho de sacar un plan económico cada año es
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Speaker 3: lo que no permite tener la seguridad a largo plazo.
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Speaker 3: Lo que necesita un inversionista es esto. O sea, todos
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Speaker 3: los que son inversionistas lo que ven es a largo plazo.
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Speaker 3: A largo plazo llamemos 10 años. Uno no invierte su
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Speaker 3: dinero en una planta, en una gran empresa, si no
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Speaker 3: tiene la seguridad que su rentabilidad va a ser devuelta.
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Speaker 3: Y eso es lo que está pasando. Necesitamos justamente la
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Speaker 3: parte de Pemex, pues, doble pensarlo, y también la parte
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Speaker 3: de infraestructura en general en el país, porque sin electricidad,
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Speaker 3: sin transmisión de electricidad, ningún inversionista puede arriesgarse a poner
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Speaker 3: un sitio grande, una planta, un hotel, un desarrollo, si
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Speaker 3: no hay la factibilidad de luz, o si la luz
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Speaker 3: es demasiado cara que no justifica la inversión. Entonces, sí,
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Speaker 3: son varios temas ahí, pero esto es con relación a
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Speaker 3: Pemex
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Speaker 2: Pues, Gaby Gutiérrez, muchísimas gracias, como siempre. Ya terminas, ¿qué?¿
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Speaker 2: Va a haber reelección como presidenta nacional de Inés? No, no, no.
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Speaker 3: Ya hay un presidente elegido, no les puedo decir quién
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Speaker 3: es porque es un tema del tapado, pero voy a
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Speaker 3: estar por allá en el foro de turismo que vamos
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Speaker 3: a tratar temas de energía, vamos a tratar temas de telecomunicaciones,
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Speaker 3: aparte de temas de finanzas y todo lo que pueda surgir.
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Speaker 3: Es el 15 de octubre y esperamos con todo gusto
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Speaker 3: que nos acompañe.
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Speaker 2: Gabi Gutiérrez, muchísimas gracias de nuevo. Que te vaya muy bien.
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Speaker 3: Muchas gracias. Gracias a todos. Excelente tarde. Hasta luego.
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Speaker 2: Gabi Gutiérrez, presidenta nacional. Vamos a la pausa. Regresamos, Sebastián.