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エヌビディア株に対する最新アナリスト評価と目標株価の動向 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 the deep time へ よ う こ そ。
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  さ あ、 今 日 は AI ブ ー ム の 中 心、 NVIDIA nbda で す ね。
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  こ の 動 向 に つ い て、 ア ナ リ ス ト た ち が 最 近 ど う 見 て い る の か、 皆 さ ん と 一 緒
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  に ち ょ っ と 深 く 掘 り 下 げ て い き た い と 思 い ま す。
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  え っ と、 手 元 に あ る の は で す ね、 2025年 8月28日 付 の 日 本 の 投 資 ブ ロ グ
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  の 記 事 か ら で す ね。 複 数 の ア ナ リ ス ト の ま あ、 最 新 の 評 価
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  と か 目 標 株 価、 こ れ が ま と ま っ て い る ん で す ね。
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  で、 今 回 の ポ イ ン ト は？ NVIDIA、 決 算 も ガ イ ダ ン ス も す ご く
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  良 か っ た じ ゃ な。 い で す か？
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  え え、 そ う で す ね。 な の に、 な ぜ ア ナ リ ス ト の 間 で ち ょ っ
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  と 見 方 が 分 か れ て い る の か、 そ の 理 由 を 探 っ て い き た い な と。
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  特 に あ の 中 国 市 場、 こ こ に 関 す る 懸 念 が 結 構 大 き い み た い で。
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  あ な た に と っ て も、 こ の あ た り の い ろ ん な 視 点 を 知 る こ と で、 NVIDIA を め
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  ぐ る 状 況 が よ り ク リ ア に な る ん じ ゃ な い か と 思 い ま。
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  す え え。 お っ し ゃ る 通 り で す ね。
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  あ の エ ヌ ビ デ ィ ア が 発 表 し た 2025年 7月 期 の 決 算、 そ れ か ら 次 の 見 通 し で
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  す ね。 こ れ は も う、 市 場 の 予 想 を ま あ 大 き く
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  上 回 る 内 容 で し た。 数 字 だ け 見 る と、 本 当 に 絶 好 調 と 言 っ
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  て い い と 思 い ま す。 で す よ ね。
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  た だ、 お っ し ゃ る よ う に ア ナ リ ス ト の 反 応 を 見 る と、 こ う 手 放 し で 楽 観 し て
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  い る わ け で も な い と い う 感 じ が 見 え て く る ん で す よ ね。
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  そ の 業 績 の 力 強 さ へ の 期 待 と。 一方 で、 特 に そ の 中 国 ビ ジ ネ ス に 関 す
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  る 地 政 学 リ ス ク と か、 規 制 の 不 確 実 性、 こ の 二 つ の 側 面 が な ん と い う か 交
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  錯 し て い る 感 じ が、 今 回 の ア ナ リ ス ト 評 価 を 読 み 解 く 上 で 非 常 に 面 白 い と
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  こ ろ か な と 思 い ま す ね。 な る ほ ど、 光 と 影、 両 方 あ る ぞ。
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  と い う こ と で す ね。 で は ま ず そ の 明 る い 方、 強 気 な 評 価 か
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  ら 具 体 的 に 見 て い き ま し ょ う か。 JP モ ル ガ ン ど う で し ょ う。
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  か な り ポ ジ テ ィ ブ に 見 え ま す け ど。 そ う で す ね。
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  JP モ ル ガ ン は え っ と、 目 標 株 価 を で す ね、 前 の 170 ド ル か ら 215 ド ル へ
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  と、 こ れ は か な り 大 幅 に 引 き 上 げ て ま す ね。
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  評 価 自 体 も オ ー バ ー ウ ェ イ ト、 つ ま り 買 い 推 奨 を 維 持 し て い ま す。
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  215 ド ル で す か。 こ れ は か な り 強 気 で す よ ね。
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  そ の 根 拠 を 理 由 と し て は 何 を あ げ て ま す か？
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  彼 ら が 特 に 急 調 し て い る の は、 ま ず あ の 最 新 世 代 GPU ブ ラ ッ ク ウ ェ ル で す
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  ね。 こ れ に よ る 成 長 前 の 四 半 期 と 比 べ て、
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  だ い た い 11% か ら 12% ぐ ら い の 伸 び を 見 込 ん で い る よ う で す。
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  ふ む ふ む で、 さ ら に そ れ 以 上 に 注 目 し て い る の が ネ ッ ト ワ ー キ ン グ 部 門 な
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  ん で す ね。 こ こ が 前 の 四 半 期 と 比 べ て 46% 増 こ
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  の 驚 異 的 な 伸 び を ま あ 高 く 評 価 し て い る と。
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  ネ ッ ト ワ ー キ ン グ が 46% 増 GPU だ け じ ゃ な く て、 そ こ も 引 っ 張 っ て る わ け
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  で す ね。 ま さ に。
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  エ ー ア イ の 性 能 っ て、 ど う し て も ジ ー ピ ー ユ ー ば っ か り に 目 が 行 き が ち で
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  す け ど、 デ ー タ セ ン タ ー の 中 で そ の 大 量 の ジ ー ピ ー ユ ー を い か に 早 く つ な
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  い で 連 携 さ せ る か。 そ の ネ ッ ト ワ ー キ ン グ 技 術、 例 え ば イ
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  ン フ ィ ニ バ ン ド と か、 高 速 な イ ー サ ー ネ ッ ト ス イ ッ チ と か で す ね。
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  こ れ が 実 は シ ス テ ム 全 体 の パ フ ォ ー マ ン ス を 決 め る 上 で も の す ご く 重 要
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  な ん で す よ ね。 な る ほ ど。
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  で す か ら、 こ の 部 分 が こ れ だ け 力 強 く 伸 び て い る っ て い う 事 は、 単 に GPU が
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  売 れ て る だ け じ ゃ な く て、 も っ と 大 規 模 で 高 性 能 な AI イ ン フ ラ の 構 築 が こ
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  う 継 続 的 に 進 ん で い る 証 拠 だ と。 こ れ は AI 需 要 が ま だ ま だ 根 強 い ぞ っ
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  て い う 非 常 に ポ ジ テ ィ ブ な サ イ ン だ と 捉 え ら れ ま す ね。
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  な る ほ ど な。 そ れ で JP モ ル ガ ン は そ の 懸 念 さ れ て
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  い る 中 国 市 場 の リ ス ク、 こ れ に つ い て は ど う 見 て る ん で す か？
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  そ こ が で す ね。 ま た 興 味 深 い と こ ろ で ジ ェ ー ピ ー モ
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  ル ガ ン も も ち ろ ん 地 政 学 的 な リ ス ク は 認 識 し て る ん で す。
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  で も 同 時 に、 あ の ア メ リ カ の 輸 出 規 制 に 対 応 す る た め に 性 能 を 調 整 し た 特
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  別 仕 様 の チ ッ プ エ イ チ ツ ー ゼロ で す ね。
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  は い は い、 エ イ チ ツ ー ゼロ。 こ れ が で す ね、 第 三 四 半 期 に 最 大 で
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  50億 ド ル 以 上 の 売 り 上 げ の こ う 上 振 れ 要 因 に な る 可 能 性 が あ る ん じ ゃ な
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  い か と 指 摘 し て る ん で す よ。 へ。
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  え？ 規 制 対 応 チ ッ プ が 逆 に プ ラ ス 材 料 に
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  な る か も し れ な い と。 こ れ は 面 白 い 見 方 で す ね。
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  え え、 ま あ、 も ち ろ ん リ ス ク は あ り ま す よ。
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  規 制 環 境 が 今 後 ど う な る か な ん て 誰 に も わ か り ま せ ん か ら ね。
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  た だ、 現 状 の 規 制 の 下 で 提 供 で き る こ の エ イ チ ツ ー ゼロ チ ッ プ に 対 す る 中 国
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  側 の 需 要 が す ご く 強 い こ と、 そ し て エ ヌ ビ デ ィ ア が そ れ に 応 じ る 力 を 持 っ
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  て い る こ と、 こ こ へ の 期 待 感 が こ の 評 価 に つ な が っ て い る の か な と。
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  リ ス ク と 機 械 が 同 居 し て い る 感 じ で す ね。
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  次 は モ ル ガ ン ス タ ン レ ー で す ね。 こ ち ら も 目 標 株 価 は 引 き 上 げ て ま す
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  が、 JP モ ル ガ ン ほ ど で は な さ そ う で す ね。
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  え え、 モ ル ガ ン ス タ ン レ ー は 目 標 株 価 を 206 ド ル か ら 210 ド ル に 引 き 上 げ
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  て ま す。 評 価 は オ ー バ ー ウ ェ イ ト 維 持 で す ね。
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  彼 ら が 特 に ポ ジ テ ィ ブ に 見 て る の は、 NVIDIA 自 身 が 出 し た 業 績 の 見 通 し ガ
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  イ ダ ン ス の 方 み た い で す ね。 ガ イ ダ ン ス で す か？
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  具 体 的 に は ど の あ た り を 評 価 し て い る ん で し ょ う？
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  彼 ら の コ メ ン ト を 見 る と、 会 社 が 示 し た 中 国 を 除 く 売 り 上 げ 予 想。
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  こ れ が 540億 ド ル な ん で す け ど、 こ れ は 我 々 の 予 想 525億 ド ル と か 市 場 の コ
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  ン セ ン サ ス、 だ い た い 540から550 億 ド ル を 上 回 る 水 準。
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  だ と、 ふ む。 こ れ は つ ま り、 仮 に で す よ。
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  仮 に 中 国 市 場 で の 売 り 上 げ が 期 待 通 り い か な か っ た と し て も、 そ れ 以 外 の
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  地 域 で の ビ ジ ネ ス が も う 非 常 に 力 強 い か ら、 全 体 の 業 績 を 支 え る 基 盤 は 盤
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  石 で す よ と、 そ う い う 評 価 を 示 唆 し て い る わ け で す ね。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 中 国 リ ス ク を 差 し 引 い て も な
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  お、 基 本 的 な 事 業 体 力 は 強 い ん だ と。 そ う い う メ ッ セ ー ジ で す ね。
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  そ う い う こ と に な り ま す ね。 中 国 市 場 の 不 確 実 性 は ま あ 無 視 は で
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  き な い け れ ど も、 そ れ が エ ヌ ビ デ ィ ア 全 体 の 成 長 ス ト ー リ ー を 揺 る が す ほ
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  ど じ ゃ な い と い う 見 方。 こ れ は 同 社 の 技 術 力 と か、 あ と は 多 様
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  な 顧 客 基 盤、 そ う い っ た も の へ の 信 頼 の 表 れ と も 言 え る か も し れ ま せ ん。
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  で は、 キ ー バ ン ク は ど う で し ょ う。 こ ち ら も 目 標 株 価 を 引 き 上 げ て オ ー
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  バ ー ウ ェ イ ト 維 持 で す ね。 キ。
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  ー バ ン ク は 目 標 株 価 を 230 ド ル に 引 き 上 げ て ま す ね。
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  ア ナ リ ス ト の 中 で は、 こ れ は か な り 高 い 水 準 で す。
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  彼 ら は 決 算 内 容 に つ い て は、 デ ー タ セ ン タ ー 部 門 全 体 の 売 り 上 げ は 前 の 四
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  半 期 と 比 べ て 横 ば い だ っ た と い う 点 は 指 摘 し て る ん で す ね。
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  あ。 横 ば い。
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  だ っ た ん で す ね。 え え。
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  で も、 先 ほ ど 話 に 出 た ネ ッ ト ワ ー キ ン グ 部 門。
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  こ こ の 46% 増 と い う 力 強 い 成 長 を、 ま あ 非 常 に 高 く 評 価 し て い る。
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  ジ ェ ー ピ ー モ ル ガ ン と 同 じ よ う に、 ネ ッ ト ワ ー キ ン グ が 今 後 の 成 長 の カ ギ
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  を 握 っ て い る と 見 て い る よ う で。 す、 や は り ネ ッ ト ワ ー キ ン グ が 重 要 視
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  さ れ て い る デ ー タ セ ン タ ー の 売 り 上 げ が 横 ば い っ て い う の は ち ょ っ と 気
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  に な り ま す け ど、 そ れ で も 強 気 な ん で す ね。
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  そ う で す ね。 デ ー タ セ ン タ ー 全 体 で 見 る と、 横 ば い
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  だ っ た と し て も そ の 中 身 が 重 要 で。 例 え ば GPU の 出 荷 サ イ ク ル と か に よ
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  っ て、 一時 的 に そ う 見 え る こ と は あ り 得 る ん で す よ ね。
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  で も、 そ れ を つ な ぐ ネ ッ ト ワ ー キ ン グ が 伸 び て る っ て こ と は、 将 来 の GPU 需
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  要 に 向 け た イ ン フ ラ 投 資 は 活 発 な ん だ ぞ と。
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  そ う い う ふ う に も 解 釈 で き る わ け で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 キ ー バ ン ク は そ う い う 将 来 性 を 見 越
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  し て、 高 い 目 標 株 価 を 設 定 し て る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
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  そ し て ト ゥ ル ー イ ス ト。 こ こ は 非 常 に こ う。
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  シ ン プ ル で 力 強 い で す ね。 NVIDIA は 依 然 と し て AI 企 業 の 中 核
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  で あ る と。 目 標 株 価 も 228 ド ル に 引 き 上 げ、 オ ー
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  バ ー ウ ェ イ と 継 続。 こ れ は も う、 な ん と い う か、 NVIDIA の
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  市 場 で の 圧 倒 的 な ポ ジ シ ョ ン と、 AI っ て い う メ ガ ト レ ン ド に 対 す る も う
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  揺 る ぎ な い 信 念、 こ れ を 反 映 し た 評 価 と 言 え る で し ょ う ね。
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  目 先 の こ う、 細 か い 懸 念 材 料。 例 え ば 一 部 の 製 品 サ イ ク ル の 谷 と か。
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  あ る い は 中 国 リ ス ク と か、 そ う い っ た も の よ り も、 も っ と 長 期 的 な 視 点 で 見
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  た 時 の AI 革 命 に お け る NVIDIA の 中 心 的 な 役 割、 そ の 価 値 を 最 大 限 に 評 価
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  し て い る と い う こ と だ と 思 い ま す。 あ る 意 味、 一 番 こ う、 基 本 的 な 部 分 に
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  焦 点 を 当 て た 見 方 で す ね。 こ こ ま で 聞 い て い る と、 か な り 強 気 な
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  意 見 が 優 勢 な 感 じ が し ま す ね。 目 標 株 価 も み ん な 引 き 上 げ て ま す し。
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  確 か に、 全 体 的 な ト ー ン と し て は ポ ジ テ ィ ブ な 評 価 が 多 い で す。
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  決 算 も ガ イ ダ ン ス も 良 か っ た わ け で す か ら、 そ れ は ま あ、 当 然 と い え ば 当
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  然 か も し れ ま せ ん が。 た だ、 全 員 が 同 じ 温 度 感 と い う わ け で
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  も な い ん で す よ。 お っ。
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  と 言 う と、 慎 重 な 見 方 も あ る と。 は い。
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  そ の 代 表 例 と 言 え る の が デ ィ ー エ ー デ ー ビ ッ ツ ソ ン で す ね。
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  彼 ら も 目 標 株 価 自 体 は 引 き 上 げ て る ん で す。
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  そ れ も 135 ド ル か ら 195 ド ル へ と か な り 大 幅 に 109。
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  15 ド ル 大 幅 な 引 き 上 げ じ ゃ な い で す か。
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  な の に 慎 重。 そ う な ん で す。
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  目 標 株 価 は 引 き 上 げ た も の の、 投 資 判 断 自 体 は ニ ュ ー ト ラ ル、 つ ま り 中 立 に
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  据 え 置 い て い る ん で す。 他 の 多 く の ア ナ リ ス ト が オ ー バ ー ウ
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  ェ イ ト 買 い 推 奨 と し て い る 中 で、 こ の 判 断 は ち ょ っ と 注 目 さ れ ま す ね。
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  な る ほ ど。 目 標 株 価 は 上 げ た け ど、 積 極 的 に 今 す
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  ぐ 買 う ほ ど じ ゃ な い よ と い う 判 断 を 維 持 し た わ け で す ね。
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  こ れ は ど う し て な ん で し ょ う。 業 績 は 強 い の に、 デ ィ ー エ。
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  ー デ ビ ソ ン が 挙 げ て い る 理 由 は？ ま あ 主 に 一 つ で す ね。
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  一 つ は、 先 ほ ど キ ー バ ン ク も ち ょ っ と 触 れ て ま し た け ど、 デ ー タ セ ン タ ー 部
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  門 の 売 り 上 げ に つ い て、 彼 ら の 予 想 を ま あ わ ず か に 下 回 っ た と い う 点。
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  こ れ は 比 較 的 小 さ な 要 因 か も し れ ま せ ん が。
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  は い。 も う 一 つ は。
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  よ り 重 要 な の が、 や っ ぱ り 中 国 市 場 に 関 す る 懸 念 で す ね。
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  特 に さ っ き か ら 話 題 に 出 て い る エ イ チ ツ ー ゼロ チ ッ プ。
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  こ れ の 販 売 が ア メ リ カ の 規 制 に よ っ た 今 後 制 限 さ れ る ん じ ゃ な い か と、 こ
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  の リ ス ク を 明 確 に 指 摘 し て。 い ま す。
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  あ あ、 や は り そ こ で す か。 え え。
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  彼 ら も AI の ア ル ゴ リ ズ ム が ど ん ど ん 進 化 し て い く か ら、 将 来 的 に も コ ン ピ
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  ュ ー テ ィ ン グ パ ワ ー へ の 需 要 は 続 く と は 考 え て い る み た い な ん で す。
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  で も、 こ の 中 国 向 け ビ ジ ネ ス に お け る 具 体 的 な 規 制、 リ ス ク、 こ れ が ち ょ っ
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  と 無 視 で き な い。 ず っ と 考 え て い る わ け で す。
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  ね。 と い う こ と は、 NVIDIA の 技 術 力 と か、
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  AI 市 場 全 体 の 将 来 性 は 認 め る け れ ど も、 中 国 と い う 特 定 の 市 場 で の 不 確 実
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  性 が、 株 価 の さ ら な る 上 昇 を 抑 え る か も し れ な い。
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  あ る い は 今 の 株 価 は ま だ そ の リ ス ク を 十分 に 織 り 込 ん で な い ん じ ゃ な い か
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  と。 そ う い う 考 え 方 で す か ね。
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  ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。 こ の エ イ チ ツ ー オ ー チ ッ プ に 関 す る
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  販 売 制 限 が、 実 際 に エ ヌ ビ デ ィ ア の 売 り 上 げ と か 利 益 に ど の ぐ ら い 影 響 を
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  与 え る の か、 そ の 影 響 の 度 合 い と か 時 期 と か が ま だ は っ き り 見 通 せ な い。
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  こ の 不 確 実 性 と そ が デ ィ ー エ ー デ ビ ッ ド ソ ン が ニ ュ ー ト ラ ル 評 価 を 維 持
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  す る 多 分 大 き な 理 由 で し ょ う ね。 潜 在 的 な マ イ ナ ス 要 因 を 他 の ア ナ リ
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  ス ト よ り ち ょ っ と 重 く 見 て る と 言 え る か も し れ な い で す。
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  な る ほ ど な。 こ こ ま で 強 気 派 と。
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  ま あ、 慎 重 派 両 方 の 意 見 を 見 て き ま し た。
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  こ れ 全 体 を 踏 ま え て、 あ な た の よ う な こ う エ ヌ ビ デ ィ ア に 関 心 を 持 っ て い
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  る リ ス ナ ー に と っ て、 何 が 重 要 な ポ イ ン ト に な っ て き そ う で す か？
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  ま ず は っ き り し て い る の は、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 技 術 的 な 優 位 性、 そ れ か ら エ ー
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  ア イ 市 場 全 体 の 力 強 い 需 要、 そ し て あ の ネ ッ ト ワ ー キ ン グ 部 門 を は じ め と
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  す る 最 近 の 業 績 の 強 さ。 こ こ に つ い て は、 ほ と ん ど の ア ナ リ ス
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  ト が 共 通 し て 高 く 評 価 し て い る と い う こ と で す ね。
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  こ れ が 多 く の ア ナ リ ス ト が 目 標 株 価 を 引 き 上 げ る。
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  ま あ、 基 本 的 な 背 景 に な っ て ま す。 そ こ は 揺 る が な い 土 台 と し て あ る わ
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  け で す ね。 え え。
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  で も 評 価 が 分 か れ る 核 心 部 分。 こ れ は や は り 中 国 リ ス ク を ど う 捉 え
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  る か と い う 点 に ほ ぼ 集 約 さ れ る と 言 っ て い い で し ょ う。
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  JP モ ル ガ ン の よ う に 規 制 対 応 の エ イ チ ツ ー オ ー チ ッ プ が む し ろ 短 期 的 な
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  売 り 上 げ 増 の チ ャ ン ス に な る と 見 る 向 き。
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  は い、 あ る い は モ ル ガ ン ス タ ン レ ー の よ う に 中 国 を 除 外 し て も 事 業 基 盤 は
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  十分 に 強 い ん だ と 評 価 す る 向 き。 そ し て da デ ビ ッ ド ソ ン の よ う に エ イ
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  チ ツ ー オ ー チ ッ プ へ の 規 制 強 化 の 懸 念 を 重 大 な 逆 風 と 捉 え て 警 戒 感 を 緩
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  め な い 向 き。 同 じ 情 報 を。
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  同 じ 決 算 結 果 を 見 て も。 そ の リ ス ク 要 因 を ど う 重 み 付 け す る
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  か が、 ア ナ リ ス ト に よ っ て 結 構 違 う と い う こ と で す ね。
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  ま さ に こ れ は 単 に 将 来 の 売 り 上 げ 予 測 が 違 う っ て い う だ け じ ゃ な く て、 も
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  っ と 根 本 的 な、 つ ま り 技 術 的 な リ ー ダ ー シ ッ プ だ け で 地 政 学 的 な 逆 風 を 乗
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  り 越 え ら れ る の か っ て い う 問 い に 対 す る ス タ ン ス の 違 い の 表 れ と も 言 え
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  る か も し れ ま せ ん ね。 NVIDIA の 将 来 が、 純 粋 な 技 術 競 争 だ
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  け じ ゃ な く て、 国 際 政 治 と か 規 制 の 動 向 に よ っ て 大 き く 左 右 さ れ る ん だ っ
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  て い う 現 実 を 市 場 が ど う 織 り 込 も う と し て い る か、 そ の プ ロ セ ス が 垣 間 見
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  え る よ う な 気 が し ま す。 と い う こ と は、 あ な た に と っ て 大 事 な
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  の は、 単 に NVIDIA の 技 術 が す ご い と い う 話 だ け じ ゃ な く、 同 社 が 置 か れ て
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  い る こ の 複 雑 な グ ロ ー バ ル 環 境、 特 に 米 中 関 係 と い う 大 き な 文 脈 の 中 で、 そ
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  の 事 業 を 評 価 し な い と い け な い と い う こ と で す ね。
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  ア ナ リ ス ト た ち の 意 見 の こ の 違 い っ て い う の は、 そ の 中 国 関 連 リ ス ク に 対
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  す る 許 容 度 と か、 見 通 し の 違 い を 映 し 出 す 鏡 み た い に 考 え ら れ そ う で す ね。
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  え え、 そ の 通 り だ と 思 い ま す。 エ ヌ ビ デ ィ ア へ の 投 資 を 考 え る 上 で
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  も、 あ る い は 単 に エ ー ア イ 業 界 の 動 向 を 負 う 上 で も、 こ の 多 角 的 な 視 点 と い
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  う の は も う 欠 か せ な い で す ね。 技 術 の 進 歩 と 地 政 学 的 な 要 因 が、 今 後
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  ど う い う ふ う に 絡 み 合 っ て、 同 社 の 事 業 に 影 響 を 与 え て い く の か。
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  こ れ を 注 意 深 く 見 て い く 必 要 が あ る と 思 い ま。
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  す。 今 回 は、 好 調 な 決 算 を 出 し た NVIDIA
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  に 対 す る ア ナ リ ス ト た ち の 最 新 の 評 価、 特 に そ の 見 方 が 分 か れ る 背 景 に あ
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  る 中 国 リ ス ク に つ い て 深 く 見 て き ま し た。
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  そ の 技 術 力 と か 市 場 で の 強 み は、 ま あ 広 く 認 め ら れ て い る 一方 で、 地 政 学 的
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  な 課 題 っ て い う の が 無 視 で き な い 複 雑 な 状 況 に あ る こ と が 改 め て よ く わ
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  か り ま し た ね。 中 核 と な る エ ー ア イ ス ト ー リ ー の 力
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  強 さ 自 体 は ま あ 健 在 な ん で す け ど、 そ れ に 加 え て 地 政 学 っ て い う レイ ヤ ー が
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  今 後 の 見 通 し を ち ょ っ と 複 雑 に し て い る と 多 く の ア ナ リ ス ト が 指 摘 す る
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  よ う に、 投 資 家 と か 市 場 関 係 者 は こ の 両 面 を し っ か り 見 て い く 必 要 が あ り
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  そ う で す ね。 技 術 革 新 の ス ピ ー ド と そ れ を 取 り 巻
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  く 国 際 環 境 の 変 化、 両 方 か ら 目 が 離 せ な い と い う 状 況 だ と 思 い ま す。
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  さ て、 最 後 に で す ね。 あ な た が こ の 話 を さ ら に 深 く 考 え て
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  み る た め の 一 つ 問 い か け を し て み た い と 思 い ま す。
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  今 回、 注 目 向 け の エ ッ チ ト ゥ エ ン テ ィ ー チ ッ プ に 関 す る 懸 念 が 大 き な 焦 点
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  に な り ま し た け ど、 こ う い う 規 制 環 境 の 変 化 っ て い う の は、 長 期 的 に 見 て エ
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  ヌ ビ デ ィ ア 自 身 の 戦 略 と か、 あ る い は 競 争 相 手、 競 合 他 社 の 動 き に ど ん な 影
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  響 を 与 え る 可 能 性 が あ る で し ょ う か。 例 え ば、 中 国 国 内 の エ ー ア イ チ ッ プ メ
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  ー カ ー に と っ て は、 こ れ は チ ャ ン ス に な る ん で し ょ う か？
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  そ れ と も、 グ ロ ー バ ル な サ プ ラ イ チ ェ ー ン が 変 わ る こ と で、 予 期 せ ぬ 新 し い
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  競 争 と か、 あ る い は 協 力 関 係 が 生 ま れ る 可 能 性 は あ る ん で し ょ う か？
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  規 制 が も た ら す 市 場 の 変 化 が、 技 術 競 争 の 地 図 を ど う 塗 り 替 え て い く の か、
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  ぜ ひ あ な た 自 身 の 視 点 で ち ょ っ と 考 え て み て い た だ け た ら と 思 い ま す。
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  今 回 の 探 求 に お 付 き 合 い い た だ き、 あ り が と う ご ざ い ま し た。