O choque não é de inflação: por que o Treasury a 5,20% assusta mais que o petróleo a US$ 104

Panorama do Mercado com Raphael Abs Musa · Sep 29, 2026 · 20m

Os juros de 10 anos nos EUA chegam a 5,20% e o petróleo negocia a US$ 104, mas o mercado não está precificando inflação: breakeven e swaps seguem abaixo de 2,5% e, dos 95 pontos de alta do Treasury, 85 são juro real. O choque é de crescimento — capex de IA, PIB nominal perto de 5% e uma avalanche de emissões das big techs competindo com títulos soberanos.

Neste episódio: a rotação para ativos de qualidade (fluxo recorde para o QQQ, Russell 2000 em queda de 8%, só 25% do S&P acima da média de 50 dias), a leitura de Lisa Shalett (Morgan Stanley), Rick Rieder (BlackRock) e Ed Yardeni sobre bonds…