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Emerson Electric Q4 2026 Earnings Analysis · Beta Finch - Emerson Electric - EMR - FR

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  Speaker 2: Bonjour et bienvenue sur Beta Finch, votre analyse des résultats
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  Speaker 2: trimestriels alimentés par l'intelligence artificielle. Je suis Alex, et avec
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  Speaker 2: moi aujourd'hui, c'est Jordan. Merci de nous rejoindre alors que
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  Speaker 2: nous disséquons les résultats d'Emerson Electric pour le quatrième trimestre 2026.
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  Speaker 2: C'était un appel vraiment intéressant avec beaucoup de nuances à explorer.
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  Speaker 2: Avant de commencer, je dois mentionner que ce podcast est
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  Speaker 2: un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives
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  Speaker 2: et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons
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  Speaker 2: ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites
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  Speaker 2: toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié
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  Speaker 2: avant de prendre des décisions d'investissement
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  Speaker 3: Merci, Alex. Alors, parlons d'Emerson. C'était vraiment un trimestre très
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  Speaker 3: solide pour eux. Les ventes sous-jacentes ont augmenté de 7%,
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  Speaker 3: et plus impressionnant encore, le bénéfice par action ajustée a
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  Speaker 3: bondi de 15% à 1,86$. C'est le genre de performance
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  Speaker 3: que les investisseurs aiment voir, surtout après une année aussi
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  Speaker 3: volatile que 2026. Absolument.
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  Speaker 2: Et ce qui me plaît vraiment, c'est que ce n'était
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  Speaker 2: pas juste un trimestre fort, c'est cohérent avec la trajectoire.
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  Speaker 2: Si on regarde la année complète, les ventes sous-jacentes ont
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  Speaker 2: augmenté de 4%, le bénéfice par action ajustée a augmenté
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  Speaker 2: de 10% à 6,59$, et ils ont généré 3,5 milliards
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  Speaker 2: de dollars en flux de trésorerie disponible, en hausse de 9%.
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  Speaker 2: C'est solide sur presque tous les fronts
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  Speaker 3: Exactement. Mais ce qui me captive vraiment, c'est leur orientation
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  Speaker 3: pour 2027. Il guide vers une croissance des ventes de
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  Speaker 3: 5% et un bénéfice par action de 7,25$, ce qui
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  Speaker 3: représente une croissance de 10% en année sur année. Avec
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  Speaker 3: une marge EBITDA ajustée de 29%, c'est vraiment impressionnant. Mais Jordan,
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  Speaker 3: creusons un peu dans les détails. Comment y parviennent-ils face
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  Speaker 3: aux défis mondiaux
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  Speaker 2: Excellente question. Vous savez, l'Alcar Sanbé, le PDG, a vraiment
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  Speaker 2: insisté sur trois choses, l'électrification, la sécurité énergétique et le nirchoring.
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  Speaker 2: Et vous pouvez vraiment voir cela dans les chiffres. Les
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  Speaker 2: commandes ont augmenté de 14% globalement, avec un carnet de
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  Speaker 2: commandes maintenant à 8,2 milliards de dollars, en hausse de 11%.
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  Speaker 2: Mais plus intéressant encore, ces verticales de croissance qui représentent
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  Speaker 2: maintenant 27% des ventes totales ont augmenté de 21% en
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  Speaker 2: année sur année
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  Speaker 3: Et c'est vraiment le cœur de leur histoire. Regardez juste
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  Speaker 3: les ventes par segment. Les logiciels et systèmes ont augmenté
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  Speaker 3: de 14%, avec tests et mesures en hausse de 15%.
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  Speaker 3: Les systèmes de contrôle et logiciels, particulièrement la division Ovation
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  Speaker 3: alimentée par les projets d'énergie, ont bondi de 14%. C'est
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  Speaker 3: massif
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  Speaker 2: Oui, et ce qui est fascinant, c'est qu'ils voient de
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  Speaker 2: vraies victoires commerciales stratégiques qui le soutiennent. Ils ont remporté
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  Speaker 2: un projet pétrochimique majeur au Qatar, le plus grand projet
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  Speaker 2: d'expansion en aval que la région ait vu en décennie.
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  Speaker 2: Ils ont également été choisis par LNG Canada pour l'expansion
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  Speaker 2: de la phase 2 de leur installation d'exportation, ce qui
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  Speaker 2: doublera la capacité de 14 à 28 millions de tonnes
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  Speaker 2: par an. Et puis il y a cet accord d'abonnement
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  Speaker 2: Delta VMS d'une décennie avec un grand fabricant en sciences
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  Speaker 2: de la vie
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  Speaker 3: Ce ne sont pas des petites victoires. Ce sont des
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  Speaker 3: contrats stratégiques qui les positionnent dans les tendances macroéconomiques les
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  Speaker 3: plus importantes. Mais vous savez, ce qui m'a vraiment intrigué
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  Speaker 3: lors de l'appel, c'était comment ils gèrent les vents contraires régionaux.
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  Speaker 3: L'Europe a baissé de 1% en 2026, et il n'y
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  Speaker 3: a vraiment pas beaucoup de lumière au bout du tunnel
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  Speaker 3: pour eux ils ne s'attendent qu'à une croissance faible en
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  Speaker 3: chiffres simples en 2027. La Chine est un problème encore
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  Speaker 3: plus grand.
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  Speaker 2: Oui, c'est clairement la prudence dans leur guidage. C'est intéressant
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  Speaker 2: parce que Scott Davis de Melius Research a posé exactement
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  Speaker 2: cette question. Il a dit, vous avez 14% de croissance
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  Speaker 2: des commandes, Un carnet de commandes en hausse de 11%,
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  Speaker 2: mais vous ne guidez que 5% de croissance des ventes?
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  Speaker 2: Et là elle a reconnu que c'était vraiment l'Europe et
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  Speaker 2: la Chine qui les retenaient. En Chine, 40% de leurs
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  Speaker 2: ventes sont exposées au pétrochimique et au raffinage, des secteurs
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  Speaker 2: surchargés en capacités sans nouvelle formation de capital
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  Speaker 3: C'est une honnêteté rafraîchissante que j'apprécie. Ils auraient pu trop
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  Speaker 3: orienter cette guide, mais ils ne l'ont pas fait. Cela dit,
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  Speaker 3: regardez où ils ne s'inquiètent pas. L'Amérique du Nord était
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  Speaker 3: en hausse de 11% en four de carté. Le Moyen-Orient
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  Speaker 3: a augmenté de 42%. L'Afrique a également connu une belle performance.
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  Speaker 3: Et les États-Unis vont vraiment porter le fardeau pour eux,
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  Speaker 3: représentant environ un tiers de leurs activités et servant des
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  Speaker 3: projets d'énergie, de semi-conducteurs, de sciences de la vie et
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  Speaker 3: de défense
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  Speaker 2: Absolument. Et puis il y a la question de la
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  Speaker 2: stratégie de capital. Il retourne 3,8 milliards de dollars aux
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  Speaker 2: actionnaires en 2027, 2,5 milliards en rachats d'actions et 1,3
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  Speaker 2: milliards en dividendes. Il augmente également le dividende par action
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  Speaker 2: de 7%, ce qui marque leur 71e année consécutive d'augmentation.
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  Speaker 2: C'est impressionnant. Mais ce qui m'a vraiment plu dans la
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  Speaker 2: réponse de Mike Bogman aux questions, c'est qu'ils accordent la
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  Speaker 2: priorité à la flexibilité pour les acquisitions de petite taille.
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  Speaker 3: Oui, ils sont très disciplinés sur le plan du capital.
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  Speaker 3: Aucune grande acquisition n'est prévue à court terme, mais ils
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  Speaker 3: préservent la flexibilité pour des acquisitions de moins d'un milliard
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  Speaker 3: de dollars s'il y a quelque chose de stratégique. C'est
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  Speaker 3: un équilibre judicieux. Vous retournez du capital, vous montrez votre
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  Speaker 3: confiance vis-à-vis de la trajectoire à long terme, mais vous
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  Speaker 3: ne vous empêchez pas d'opportunités si elles se présentent.
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  Speaker 2: Et d'une manière générale, je pense que c'est la clé
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  Speaker 2: à retenir ici. Emerson sort de 2026 dans une position
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  Speaker 2: de force. Ils ont navigué sur les conflits du Moyen-Orient,
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  Speaker 2: les faiblesses régionales et l'inflation persistante. Leur portefeuille d'automatisation alimenté
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  Speaker 2: par ces tendances séculaires autour de l'électrification et de la
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  Speaker 2: sécurité énergétique reste résilie. 2027 n'est certainement pas sans risque,
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  Speaker 2: particulièrement en Europe et en Chine, mais leur guidage semble
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  Speaker 2: gérable et responsable
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  Speaker 3: Totalement d'accord. Et l'intégration d'Aspentec étant terminée deux ans plus
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  Speaker 3: tôt que prévu? C'est un énorme plus. Ils réalisent déjà
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  Speaker 3: les synergies, et maintenant ils peuvent véritablement tirer parti du
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  Speaker 3: portefeuille logiciel combiné pour créer de la valeur. Si vous
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  Speaker 3: croyez à la thèse de l'automatisation et à ses vents
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  Speaker 3: contraires macroéconomiques, Emerson est vraiment bien positionné. Avant de finir,
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  Speaker 3: je dois rappeler à nos auditeurs que tout ce qui
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  Speaker 3: a été discuté est une analyse générée par IA à
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  Speaker 3: des fins éducatives. Les performances passées ne garantissent pas les
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  Speaker 3: résultats futurs. Veuillez faire votre propre diligence raisonnable et considérer
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  Speaker 3: votre propre situation financière avant de prendre toute décision d'investissement.
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  Speaker 2: Merci de nous avoir rejoint sur Betafinch. C'est Alex et Jordan.
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  Speaker 2: Restez curieux, posez des questions, et nous vous verrons la
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  Speaker 2: prochaine fois. A bientôt.