鼠辣觀點EP197｜越保守的人，反而越能開槓桿？從一篇百年回測聊到我的投資哲學

鼠辣觀點 · Sep 26, 2026 · 31m

《最有企圖心的一天》https://bookstw.link/9nwpkr

中秋連假大家在烤肉，我除了用鑄鐵鍋在家烤肉，還跑去玩了久違的《暗黑破壞神 4》。

結果電動打到一半，又跑去 K 論文。

這集從暗黑破壞神的死靈法師，一路聊到一篇我很喜歡的槓桿投資研究《Leverage for the Long Run

》，想了解細節可以看這部影片 https://youtu.be/ZCz3V70kIBU?si=pXrD2btWijosvgyP

這篇論文有一句話我非常認同：

使用槓桿，不是為了把最終財富最大化，而是為了提高生存能力。

乍聽之下很奇怪。

槓桿不是比較危險嗎？

但我投資越久，反而越覺得：如果你懂得控制曝險、保留足夠現金，槓桿甚至可能讓一個原本很保守的人，更敢承受市場波動。

因為你的防守夠厚，進攻時反而不用那麼害怕。

・2026 年新版 Leverage for the Long Run 更新了什麼

・為什麼長天期均線可以降低槓桿策略的最大回撤

・均線策略真正難受的地方，其實不是熊市，而是盤整

・為什麼正2最討厭不上不下的行情

・「極度防守＋極度進攻」為什麼很符合我的個性

・我怎麼從自己的投資紀錄，發現原來自己其實非常保守

・為什麼有些新年新目標，每年都訂、每年都失敗

・《最有企圖心的一天》裡面談的「意圖」與「價值觀」

・為什麼一件事如果跟你的價值觀衝突，再努力都很容易半途而廢…