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宇宙の覇権か、それとも蜃気楼か　スペースX超大型IPOが示す未来予想図 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の。 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す
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  け ど。 300兆 円 で す よ。
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  300兆 円 で す か？ え え。
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  と ん で も な い 額 で す よ ね。 で す よ ね。
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  あ の 一 国 の 国 家 予 算 を 軽 々 と 超 え て い て、 現 在 世 界 ト ッ プ ク ラ ス に 君 臨 す
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  る 巨 大 テ ッ ク 企 業 に 匹 敵 す る 数 字 な ん で す。
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  そ れ が た っ た 一 つ の 未 上 場 企 業 に つ け ら れ よ う と し て い る ん で す よ。
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  い や、 本 当 に 歴 史 的 な 瞬 間 を 私 た ち は 目 撃 し よ う と し て い る の か も し れ な
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  い で す ね。 も し そ ん な 企 業 が 突 然 株 式 市 場 に 上
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  場 す る と し た ら ど う な る か。 皆 さ ん ち ょ っ と 考 え て み て く だ さ い。
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  今 日 は で す ね、 単 な る 金 融 ニ ュ ー ス や 株 式 市 場 の 話 題 で は な い ん で す。
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  え え、 も っ と 根 源 的 な 話 で す よ ね。 そ。
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  う な ん で す。 私 た ち が こ れ か ら 目 撃 し よ う と し て
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  い る の は、 あ の 地 球 外 の 新 し い イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー に 対 す る 人 類 史 上
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  最 大 規 模 の 資 金 調 達 の 全 貌 な ん で す よ。
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  ま さ に 資 本 市 場 の 歴 史 に お い て、 か つ て な い 規 模 の ス ト レ ス テ ス ト が 迫 っ
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  て い る と 言 え ま す ね。 あ の 提 示 さ れ て い る ビ ジ ョ ン も、 そ し
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  て 動 く 資 金 の 額 も、 こ れ ま で の 常 識 の 枠 に は 全 く 収 ま り き ら な い。
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  で す か ら、 は い。 そ こ で 今 回 ベ ー ス と す る 情 報 源 な ん
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  で す が、 2026年 5月17日 付 の バ ロ ン ズ 氏 の 記 事 で す ね。
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  ア ル ル ー ト 記 者 の な ぜ ス ペ ー ス エ ッ ク ス は 株 式 分 割 を 行 っ た の か？
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  そ し て 2兆 ド ル 規 模 の 課 題 と い う 記 事 と、 あ と そ れ を 取 り 上 げ た 米 国 株 投 資
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  ブ ロ グ の 深 い 分 析 記 事 を 取 り 上 げ て い き ま す。
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  え え。 ど ち ら も 非 常 に 示 唆 に 富 ん だ 内 容 で
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  し た ね。 は い。
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  あ の 2026年 7月 ま で に 完 了 が 見 込 ま れ て い る 最 大 企 業 評 価 額 2兆 ド ル、 つ ま
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  り 約 300兆 円 で す ね。 そ し て 資 金 調 達 額 が 最 大 750億 ド ル と
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  い う 市 場 空 門 の 規 模 と な る ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 長 が た ら ア イ ピ ー オ ー。
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  さ て、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。 よ ろ し く お 願。
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  い し ま す。 こ れ が 単 な。
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  る ロ ケ ッ ト 会 社 の 株 が 買 え る よ う に な る よ、 と い う 話 で は な く て で す ね。
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  宇 宙 空 間 に お け る エ ー ア イ イ ン フ ラ 構 想 に ど う つ な が っ て い る の か。
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  そ し て、 そ こ に 投 資 す る あ な た、 つ ま り 私 た ち が 直 面 す る 本 当 の リ ス ク は
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  何 な の か を 一 緒 に 解 き 明 か し て い き た。
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  い と 思 い ま す。 表 向 き の 華 や か な ビ ジ ョ ン と、 そ の 裏
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  に 隠 さ れ た 投 資 家 に 対 す る 非 常 に シ ビ ア な 条 件 が 同 居 し て い る ん で す よ
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  ね。 そ の 両 方 の メ カ ニ ズ ム を 理 解 す る こ
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  と が、 あ の と て も 重 要 に な っ て き ま す。
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  そ う で す よ ね。 で は、 ま ず 最 初 の 動 き か ら 見 て い き た
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  い ん で す け ど、 資 料 に よ る と ス ペ ー ス エ ッ ク ス は IPO を 前 に し て。
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  未 公 開 市 場 の 自 社 株 を 5対1 で 分 割 し た と い う 事 実 が あ り ま。
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  す、 え え。 あ り ま し た ね。
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  こ れ に よ っ て 一 株 当 た り の 価 格 が 約 百 ド ル 程 度 ま で 下 が っ た と。
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  こ れ に つ い て ど う 見 ま す か？ こ。
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  こ で 非 常 に 興 味 深 い の は、 そ の 一 株。 百 ド ル と い う 価 格 設 定 の 背 後 に あ る
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  メ カ ニ ズ ム な ん で す よ。 メ カ ニ ズ ム で す か？
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  は い。 あ の 株 式 分 割 と い う の は、 よ く ピ ザ の
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  切 り 分 け 方 に 例 え ら れ ま す け ど、 企 業 全 体 の 価 値 そ の も の は 変 わ ら な い ん
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  で す。 た だ、 一 切 れ の サ イ ズ を 小 さ く し て 値
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  段 を 下 げ る わ け で す よ ね。 な る ほ ど。
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  百 ド ル の ピ ザ の ピ ー ス に す る わ け で す ね。
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  そ う で す。 で も、 通 常 考 え て み て ほ し い ん で す
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  が、 750億 ド ル も の 途 方 も な い 資 金 を 調 達 す る よ う な 巨 大 IPO で あ れ ば、 ウ
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  ォ ー ル 買 い の 機 関 投 資 家、 つ ま り 何 100億円 も 動 か せ る プ ロ た ち だ け を 相
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  手 に す る の が 最 も 効 率 的 な は ず な ん で す。
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  よ。 確 か に そ う で す よ ね。
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  あ の 数。 10億 ド ル 単 位 で ド カ ー ン と 買 っ て く
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  れ る フ ァ ン ド を い く つ か 集 め れ ば 済 む 話 じ ゃ な い で す か。
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  え え。 わ ざ わ ざ 百 ド ル な ん て い う 小 口 に し
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  て 一 般 の 個 人 投 資 家 に 売 る 手 間 を か け る 理 由 っ て、 一 体 何 な ん で し ょ う
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  か？ そ れ こ そ が、 か つ て テ ス ラ が 成 長 の 原
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  動 力 に し た 手 法 そ の も の な ん で す。 あ あ、 テ ス ラ の 時 の。
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  え え、 機 関 投 資 家 っ て い う の は ど う し て も 冷 徹 に 数 字 し か 見 な い で す よ ね。
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  で も、 一 般 の 個 人 投 資 家 は 違 う ん で す。
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  人 類 の 家 政 開 拓 を 応 援 し た い と い う よ う な、 あ る 種 の 熱 狂 や 共 感 で 株 を 買
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  っ て く れ る ん で す よ。 な る ほ ど。
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  つ ま り 数 字 じ ゃ な く て 夢 に 投 資 し て く れ る と。
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  そ の 通 り で す。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス は 単 な る 企 業 で は
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  な く、 人 類 の 未 来 に 参 加 す る 投 資 先 と し て 自 ら を 位 置 づ け て、 財 務 諸 表 に は
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  乗 ら な い 巨 大 な エ ネ ル ギ ー を 市 場 か ら 引 き 出 そ う と す る 巧 み な 戦 略 を と
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  っ て い る ん で す。 な る ほ ど な あ、 皆 さ ん。
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  こ れ っ て 例 え る な ら 超 ブ イ ア イ ピ ー 限 定 の 特 別 な ク ラ ブ の 入 場 券 を。
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  普 通 の 映 画 の チ ケ ッ ト と 同 じ 値 段 で 売 り 出 し た よ う な も の で す よ ね。
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  ま さ に、 そ う い う 感 覚 で し ょ う ね。 誰 も が た っ た 百 ド ル で 人 類 の 未 来 の
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  ス ポ ン サ ー に な れ る と。 で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  そ う や っ て 何 百万 も の 一 般 の 人 々 を 巻 き 込 ん で、 な ん か エ ス エ ヌ エ ス と か で
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  映 画 の チ ケ ッ ト 感 覚 で 株 が 買 わ れ る よ う に な れ ば、 逆 に 言 え ば 過 度 な 熱 狂
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  を 招 き や す い と い う こ と で は な い で し ょ う。
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  か、 え え。 そ の 懸 念 は 完 全 に 適 用 し て い ま す ね。
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  で す よ ね。 市 場 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ、 つ ま り 価 格 の
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  乱 高 下 が と ん で も な い こ と に な り ま せ ん か。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 大 衆 の 熱 狂 と い う の は、 株 価 を 押 し 上
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  げ る 強 力 な ロ ケ ッ ト エ ン ジ ン に は な る ん で す が、 少 し で も 計 画 が 遅 れ た り
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  失 敗 し た り す れ ば、 今 度 は パ ニ ッ ク 的 な 売 り を 招 く と い う 極 め て む ろ い 側
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  面 も 持 っ て い る ん で す い。 や、 そ れ は 怖 い で す ね。
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  そ し て で す ね。 こ の 誰 で も 百 ド ル で 参 加 で き る と い
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  う オ ー プ ン な 環 境 に 見 え る 裏 に は。 実 は 非 常 に 強 烈 な 矛 盾 が 存 在 す る ん
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  で す。 も っ と 言 え ば、 誰 が 実 権 を 握 る の か と
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  い う 問 題 で す ね。 こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん
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  で す が。 資 料 に あ る イ ー ロ ン マ ス ク 氏 の ス ー
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  パ ー ボ ー テ ィ ン グ 株 式、 つ ま り 特 別 議 決 権 株 の 話 で す よ ね。
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  は い。 そ こ が 最 大 の ポ イ ン ト で す。
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  こ れ、 彼 は 上 場 し て 巨 額 の 資 金 を 外 部 か ら 集 め る に も か か わ ら ず、 上 場 後 も
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  こ の 特 別 株 式 を 通 じ て 過 半 数 の 支 配 権 を 維 持 す る 見 通 し だ と あ り ま す。
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  こ れ っ て 具 体 的 に ど う い う 仕 組 み な ん で す か？
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  え？ え と、 通 常 の 株 式 と い う の は、 一 株 に
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  つ き 一 票 の 議 決 権 を 持 ち ま す よ ね。 で も、 ス ー パ ー ボ ー テ ィ ン グ 株 式 と い
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  う の は、 例 え ば 一 株 に つ き 十 票 と か 20 票 と い っ た 強 大 な 議 決 権 を 持 つ 特
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  別 な ク ラ ス の 株 式 な ん で す。 一 株 で 十 票 分 で す か。
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  そ れ は 強 烈 で す ね。 そ う な ん で す。
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  こ れ を マ ス ク 氏 や 一 部 の 内 部 関 係 者 だ け が 保 有 す る 仕 組 み に す る こ と で。
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  彼 ら の 株 式 保 有 比 率 が 全 体 の 中 で 50% を 下 回 っ た と し て も、 議 決 権、 つ
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  ま り 会 社 の 決 定 権 だ け は 常 に 過 半 数 を 握 り 続 け る こ と が で き る ん で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 私 た ち 一 般 投 資 家 が 百 ド ル で
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  株 を 買 っ て 資 金 を 提 供 し て も、 経 営 に 対 し て は 実 質 的 に 何 も 口 出 し で き な
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  い と い う こ と で す よ ね。 え え。
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  実 質 的 に は そ う い う こ と に な り ま す。 な ぜ 市 場 は そ ん な あ る 意 味 で 独 裁 的
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  な 条 件 を 受 け 入 れ る ん で し ょ う？ か？
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  こ れ を よ り 大 き な 視 点 と 結 び つ け て 考 え て み る と、 ウ ォ ー ル 街 の 時 間 軸 と
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  宇 宙 開 発 の 時 間 軸 の 根 本 的 な ズ レ が 見 え て く る ん で す。
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  時 間 軸 の ズ レ で す か？ は い。
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  通 常 の 上 場 企 業 は、 三 ヶ 月 ご と の 四 半 期 決 算 で 利 益 を 出 し 続 け る こ と を 株
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  主 か ら 強 烈 に 求 め ら れ ま す よ ね。 ウ。
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  ォ ー ル 街 の 時 計 は 三 ヶ 月 単 位 で 進 ん で い る な ん て、 よ く 言 い ま す か ら ね。
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  え え。 し か し、 次 世 代 ロ ケ ッ ト の 開 発 や 衛 生
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  網 の 構 築、 ま し て や 火 星 移 住 計 画 な ん て い う の は、 数十年 単 位 の 時 間 を 要 す る
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  壮 大 な プ ロ ジ ェ。 ク ト で す。
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  確 か に 三 ヶ 月 で 火 星 に 行 け る わ け じ ゃ な い で す か ら ね。
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  そ う な ん で す。 も し ス ペ ー ス エ ッ ク ス が 一 般 的 な 上
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  場 企 業 と 同 じ よ う に。 四 半 期 ご と の 利 益 を 気 に す る 機 関 投
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  資 家 の 圧 力 に さ ら さ れ れ ば、 火 星 へ の 投 資 な ん て や め て、 今 年 の 配 当 を 増 や
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  せ と か、 早 く 利 益 を 出 せ と 要 求 さ れ て し ま う。
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  あ あ、 な る ほ ど。 そ の プ レ ッ シ ャ ー は 致 命 的。
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  で す ね。 え え。
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  壮 大 な ビ ジ ョ ン は す ぐ に 頓 挫 し て し ま う で し ょ う。
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  だ か ら こ そ、 マ ス ク 氏 が 強 い 議 決 権 を 持 ち 続 け る こ と で、 短 期 的 な 市 場 の 反
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  応 を 無 視 し て、 大 胆 な 長 期 投 資 を 進 め る こ と が で き る。
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  こ れ が、 彼 ら の 主 張 す る 強 み な ん で す。
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  構 造 的 な 理 由 は よ く わ か り ま し た。 で も、 あ の、 も し 自 分 が そ の 百 ド ル の
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  株 を 買 っ た 投 資 家 だ と し た ら、 ち ょ っ と ぞ っ と し ま せ ん か？
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  ま あ、 投 資 家 目 線 で 見 れ ば 非 常 に 大 き な リ ス ク で す よ ね。
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  で す よ ね。 経 営 の 重 度 が そ こ ま で 高 い と い う こ
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  と は、 マ ス ク 氏 個 人 の 判 断 や ビ ジ ョ ン に 100% 依 存 す る と い う こ と じ ゃ な い
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  で す。 か？
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  そ の 通 り で す。 も し 彼 が 重 大 な 判 断 ミ ス を 犯 し た り、
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  な ん か 無 謀 す ぎ る 計 画 に 会 社 の 全 資 金 を 突 っ 込 ん だ り し て も。
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  私 た ち 一 般 株 主 が ブ レ ー キ を か け て 軌 道 修 正 さ せ る こ と は 不 可 能 に 近 い
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  わ け で す よ ね。 え え。
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  不 可 能 で す。 そ れ こ そ が あ な た、 つ ま り 投 資 家 に と
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  っ て の 極 め て 大 き な リ ス ク な ん で す。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス へ の 投 資 は、 単 な る
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  企 業 へ の 投 資 な の か、 そ れ と も イ ー ロ ン マ ス ク と い う 個 人 の 実 行 力 に 対 す
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  る 完 全 な 白 紙 委 任 な の か。 ハ ン ド ル は 絶 対 に 誰 に も 触 ら せ な い
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  け ど、 ガ ソ リ ン 代 だ け は 払 っ て ほ し い と い う 条 件 に 同 意 で き る か ど う か が
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  問 わ れ て い る ん で す。 い や、 究 極 の 葛 藤 で す ね。
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  そ し て、 そ の 誰 も 触 ら な い ハ ン ド ル が 一 体 ど こ へ 向 か っ て い る の か。
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  そ こ が 次 の ポ イ ン ト に な っ て き ま す。 え え。
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  ビ ジ ョ ン の 行 き 先 で す ね。 資 料 に よ る と、 マ ス ク 氏 に 提 示 さ れ て
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  い る 最 大 2億6000 万 株 と い う 驚 く べ き 報 酬 パ ッ ケ ー ジ の 条 件 が あ る ん で す
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  が。 こ れ が ま た 強 烈 な ん で す よ。
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  は い。 非 常 に 高 い ハ ー ド ル が 設 定 さ れ て い
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  ま す ね。 時 価 総 額 7兆 円 半 十 兆 円 の 達 成 や 火 星
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  コ ロ ニ ー の 設 立 と い っ た 目 標 に 並 ん で、 宇 宙 空 間 へ の 大 量 の AI コ ン ピ ュ
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  ー テ ィ ン グ 導 入 と い う 項 目 が あ る ん で す。
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  こ れ こ そ が、 彼 ら が ロ ケ ッ ト 会 社 の 仮 面 を 聞 き た 全 く 別 の 次 元 の 企 業 へ と
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  飛 躍 し よ う と し て い る 最 大 の 証 拠 な ん で す。
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  ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。 こ れ は 重 要 な 疑 問 を 投 げ か け て い ま
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  す ね。 な ぜロ ケ ッ ト 会 社 が 突 然 AI の デ ー タ
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  セ ン タ ー を 宇 宙 に 作 ろ う と し て い る ん で す？
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  か、 え え と、 現 在 の 地 球 上 に お け る AI の 進 化 は、 物 理 的 な 制 約 と い う 大 き な
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  壁 に 直 面 し つ つ あ る ん で す よ。 物。
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  理 的 な 制 約 で す か？ は い。
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  巨 大 な AI モ デ ル を 学 習 さ せ る た め に は と て つ も な い 量 の 電 力 が 必 要 で、 地
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  球 上 の 電 力 網 は す で に 悲 鳴 を 上 げ て い ま す。
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  そ し て さ ら に 深 刻 な の が。 冷 却 と 水 資 源 の 問 題 な ん で す。
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  あ あ、 デ。 ー タ セ ン タ ー の サ ー バ ー が 発 す る 熱
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  で す ね。 そ の 通 り で す。
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  巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー を 冷 却 す る た め に は、 膨 大 な 満 水 が 消 費 さ れ ま す。
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  AI に 対 す る 質 問 を 一 つ 処 理 す る だ け で、 大 量 の 水 が 蒸 発 し て い る の が 現 状
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  な ん で す。 な る ほ ど。
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  そ れ は 持 続 可 能 じ ゃ な い で す ね。 え え。
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  地 球 上 で こ れ 以 上 AI イ ン フ ラ を 拡 張 す れ ば、 エ ネ ル ギ ー と 水 資 源 の 枯 渇 と
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  い う 限 界 に 直 面 し ま す。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス は、 単 な る ロ ケ ッ ト
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  企 業 や ス タ ー リ ン ク に よ る 通 信 サ ー ビ ス に と ど ま ら ず、 こ れ ら の 制 約 を 突
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  破 す る た め に 宇 宙 空 間 の 出 番 だ と 考 え て い る わ け で す。
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  宇 宙 空 間 な ら、 そ の 制 約 が な い と。 は い。
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  軌 道 上 で あ れ ば、 大 気 に シ ャ ラ レ な い 24時間 365日 の 強 烈 な 太 陽 光 エ ネ ル ギ
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  ー を 直 接 利 用 で き ま す し。 同 時 に、 宇 宙 空 間 の 黒 底 四 の 環 境 を 利
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  用 す れ ば、 地 球 上 と は 根 本 的 に 違 う 冷 却 ア プ ロ ー チ が 可 能 に な り ま す か ら。
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  つ ま り、 こ れ は 結 局 ど う い う 意 味 な ん で し ょ う か？
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  ち ょ っ と 私 な り に 比 喩 を 使 っ て 解 釈 し て み て も い い で す か？
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  え え。 も ち ろ ん で す。
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  た だ の 運 送 業 だ と 思 っ て い た 会 社 が、 実 は 海 の 上 に。
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  新 し い 大。 陸 を 丸 ご と 作 っ て、 そ こ に 巨 大 な サ ー
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  バ ー 室 を 建 て よ う と し て い る よ う な も の で す よ ね。
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  宇 宙 空 間 な ら 冷 却 の 必 要 も 地 球 上 と は 混 沌 的 に 違 う し、 場 所 も 無 限 に あ
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  る。 非 常 に 的 確 な た と え で す ね。
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  地 球 の 物 理 的 な 限 界 を 突 破 す る た め に、 地 球 外 イ ン フ ラ 企 業 と い う ま っ た
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  く 新 し い 次 元 の ビ ジ ネ ス モ デ ル を 描 い て い る と い う こ と で す。
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  で も、 こ こ で さ ら に 根 本 的 な 疑 問 が 湧 い て く る ん で す け ど。
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  仮 に 宇 宙 空 間 で 無 尽 蔵 の 電 力 と 冷 却 環 境 で AI を 動 か せ た と し て も、 通 信
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  の 遅 延 っ て ど う な る ん で す か？ あ あ。
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  レイ テ ン シ ー の 問 題 で す ね。 え え。
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  私 た ち が 地 球 上 で ス マ ー ト フ ォ ン か ら AI に 質 問 を し て。
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  そ の デ ー タ が 宇 宙 の サ ー バ ー ま で 往 復 し て い た ら、 タ イ ム ラ グ が 大 き す ぎ
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  て 実 用 的 で は な い 気 が す る ん で す が。 そ れ は 素 晴 ら し い 着 眼 点 で す。
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  結 論 か ら 言 う と、 こ の 宇 宙 AI デ ー タ セ ン タ ー は 私 た ち が ス マ ホ で 使 う よ
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  う な リ ア ル タ イ ム の 質 問 を 応 答、 つ ま り 推 論 の た め に 作 ら れ る わ け で は な
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  い ん で す。 あ。
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  違 う ん で す か。 え え、 主 な 目 的 は、 数 ヶ 月 間 フ ル 稼 働
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  し て 行 わ れ る よ う な AI の 超 巨 大 な 学 習、 つ ま り ト レ ー ニ ン グ プ ロ セ ス の 方
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  な ん で す。 な る ほ ど。
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  リ ア ル タ イ ム の や り 取 り で は な く て、 裏 側 で 数 1000億 の デ ー タ を 何 ヶ 月 も
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  か け て 計 算 し 続 け る よ う な、 そ う い う バ ッ ク グ ラ ウ ン ド の 重 た い 処 理 を 宇
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  宙 に 持 っ て い く わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  学 習 が 終 わ っ た AI モ デ ル の デ ー ト だ け を 地 球 に ダ ウ ン ロ ー ド す れ ば い い
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  わ け で す か ら、 遅 延 は 大 き な 問 題 に な り ま せ ん。
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  な る ほ ど な。 腑 に 落 ち ま し た。
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  そ し て も う 一 つ の 目 的 は、 将 来 の 火 星 コ ロ ニ ー な ど、 地 球 外 で の 活 動 を 支 え
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  る た め の 現 地 イ ン フ ラ と し て の AI コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ で す ね。
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  彼 ら は、 地 球 外 に 文 明 を 拡 張 す る た め の 基 礎 的 な イ ン フ ラ を 作 ろ う と し て
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  い る ん で す。 そ れ を 聞 く と、 最 大 2兆 ド ル と い う 途
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  方 も な い 企 業 評 価 額 の 意 味 合 い が 変 わ っ て き ま す ね。
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  単 な る 製 造 業 や 通 信 企 業 の 延 長 と し て み る べ き か、 そ れ と も 地 球 外 文 明 の
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  基 盤 を 作 る 企 業 と し て の 価 値 を 見 出 す べ き か。
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  え え。 ま さ に そ こ な ん で す。
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  し か し、 資 料 も 指 摘 し て い る 通 り、 現 在 の ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 実 績、 例 え ば
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  ロ ケ ッ ト の 打 ち 上 げ 利 益 や ス タ ー リ ン ク の 通 信 収 入 だ け で は、 2兆 ド ル と
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  い う 数 字 を 正 当 化 す る こ と は 到 底 で き ま せ ん。
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  そ う で す よ ね。 ま だ 次 世 代 ロ ケ ッ ト ス タ ー シ ッ プ の
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  開 発 も 道 半 ば で す し。 な ん か 規 制 対 応 と か 莫 大 な 打 ち 上 げ
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  コ ス ト と か、 競 合 の 大 東 と か、 不 確 実 性 の 山 じ ゃ な い で す か。
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  え？ え？
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  ロ ケ ッ ト の 爆 発 事 故 と い う リ ス ク も 常 に あ り ま す し ね。
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  で す よ ね。 だ か ら こ そ、 ス ペ ー シ エ ッ ク ス と い う
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  企 業 は、 圧 倒 的 な 実 績 を 持 つ 現 実 の 事 業 と、 莫 大 な 資 金 と 時 間 を 要 す る 未 来
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  の 夢 が 同 居 す る 特 異 な 存 在 な ん で す。 こ の IPO は 現 代 の 資 本 市 場 が 未 来 の
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  夢 に 対 し て ど こ ま で 資 金 を 投 じ る こ と が で き る の か を 試 す 巨 大 な ス ト レ
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  ス テ ス ト な ん で す よ。 な る ほ ど。
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  ス ト レ ス テ ス ト で す か。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん に 問 い か け た い ん
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  で す が、 あ な た な ら ス ペ ー ス エ ッ ク ス を ど う 評 価 し ま す か？
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  市 場 が ど の 物 語 を 信 じ る か で、 上 場 後 の 運 命 が 決 まる わ け で す ね。
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  本 当 に そ う で す ね。 投 資 家 に と っ て は、 途 方 も な い リ タ ー
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  ン を も た ら す か も し れ な い 次 世 代 イ ン フ ラ へ の 参 加 チ ケ ッ ト で あ る と 同
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  時 に、 強 大 な リ ス ク を 引 き 受 け る こ と を 意 味 し て い ま す。
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  え え。 さ て、 こ こ ま で 一 気 に 深 掘 り し て き ま
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  し た が、 要 点 を 総 括 し て み ま し ょ う。 は い。
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  2026年 7月 ま で に 予 想 さ れ る、 最 大 2兆 ド ル 規 模 の ア イ ピ ー オ ー。
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  個 人 投 資 家 を 巻 き 込 む た め の 一 株 約 百 ド ル へ の 分 割 と、 マ ス ク 氏 の 絶 対 的
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  な 支 配 権 の 維 持 と い う 矛 盾 が あ り ま し た。
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  へ え。 そ し て 火 星 コ ロ ニ ー や 宇 宙 エ ー ア イ、
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  デ ー タ セ ン タ ー と い っ た 人 類 の 枠 組 み を 広 げ る 事 業 構 想 と、 そ れ に 伴 う 巨
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  大 な リ ス ク で す ね。 そ う で す ね。
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  た だ、 こ の シ ス テ ム 全 体 の メ カ ニ ズ ム を 理 解 し た 上 で、 最 後 に 一 つ、 資 料 の
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  枠 を 超 え て、 ど う し て も 考 え て お き た い こ と が あ る ん で す。
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  何 で し ょ う か。 も し 本 当 に ス ペ ー ス エ ッ ク ス が こ の
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  IPO で 集 め た 莫 大 な 資 金 を 使 っ て、 地 球 外 に 巨 大 な AI デ ー タ セ ン タ ー や コ
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  ロ ニ ー と い う イ ン フ ラ を 完 成 さ せ た と し た ら、 あ の そ こ で 処 理 さ れ る 膨 大
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  な デ ー タ や そ こ で 起 こ る 出 来 事 は、 ど の 国 の 法 律 で 裁 か れ る こ と に な る ん
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  で し ょ う か？ あ あ、 そ れ は 極 め て 重 大 な 論 点 で す
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  ね。 で す よ ね。
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  私 た ち が こ の IPO で 百 ド ル の 株 を 買 っ て 投 じ る 先 は、 単 な る 一 企 業 で は な
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  く。 地 球 上 の ど の 国 家 に も 属 さ な い 新 し
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  い 独 立 国 家 の よ う な も の を 宇 宙 に 生 み 出 す た め の 初 期 投 資 な の か も し れ
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  な い な と。 確 か に。
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  現 在 の 国 際 宇 宙 法 は 基 本 的 に 国 家 の 活 動 を 前 提 と し て い ま す か ら、 一 企 業
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  が 事 実 上 の 支 配 力 を 持。 つ よ う な 事。
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  態 は 想 定 さ れ て い ま せ。 ん？
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  そ う な ん で す。 だ か ら、 皆 さ ん の そ の 百 ド ル の 投 資
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  が、 意 図 せ ず し て 未 来 の 宇 宙 の 法 律 を 作 る こ と に な る か も し れ な い ん で す
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  よ。 い や、 企 業 が 国 家 の 枠 組 み を 超 え て い
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  く。 ま さ に 未 知 の フ ェ ー ズ で。
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  す ね。 こ の 壮 大 な 構 想 が 蜃 気 楼 と し て 消 え
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  て い く の か、 そ れ と も 私 た ち が 生 き て い る 間 に 現 実 の 覇 権 を 握 る の か。
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  ぜ ひ リ ス ナ ー の 皆 さ ん 自 身 で も、 こ の 巨 大 な ス ト レ ス テ ス ト の 行 方 を 考 え
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  続 け て み て 欲 し い と 思 い ま す。 そ れ で は、 次 回 の 深 掘 り で ま た お 会 い
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  し ま し ょ う。 あ り が。
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  と う ご ざ い ま し た。