Latest / 米国株投資で幸せ作り / データドッグに再評価の波　目標株価引き下げでも買いが入った背景

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データドッグに再評価の波　目標株価引き下げでも買いが入った背景 · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い ん で す。
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  は い。 業 績 は 絶 好 調 で、 利 益 も え え と 右 肩 上
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  が り で 成 長 し て い る。 そ れ な の に、 株 価 は 最 高 値 か ら 40% も
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  大 暴 落 し て い る 企 業 が あ る と し た ら、 ど う 思 い ま す か？
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  う ん。 普 通 に 考 え た ら、 何 か ビ ジ ネ ス に 深 刻
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  な 裏 が あ る っ て 思 い ま す よ ね。 で す よ ね。
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  し か も、 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち が 一 斉 に 目 標 株 価 を 引 き 下 げ た。
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  ま さ に そ の 日 に、 な ぜ か あ の 株 価 が 10% 近 く 急 騰 し た ん で す。
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  あ、 そ れ は ま た か な り 極 端 な 動 き で す ね。
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  は い。 今 日 は そ ん な 株 式 市 場 の、 な ん て い う
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  か バ グ の よ う な 現 象 が 起 き て い る デ ー タ ド ッ グ と い う 企 業 の 裏 側 を、 あ な
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  た と 一 緒 に 徹 底 解 剖 し て い き た い と。 思 い ま す。
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  よ ろ し く お 願 い し ま す。 こ の デ ー タ ド ッ ク と い う 企 業 は、 現 在
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  の 市 場 の セ ン チ メ ン ト と 実 際 の ビ ジ ネ ス の 強 さ が 完 全 に 乖 離 し て い る、 非
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  常 に 典 型 的 な ケ ー ス な ん で す よ。 え え、 本 当 に そ う な ん で す。
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  数 字 の 表 面 だ け を 追 っ て い る と、 今、 市 場 で 何 が 起 き て い る の か を 完 全 に
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  見 失 っ て し ま い ま す よ。 ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 今 回、 こ の テ ー マ を 取 り 上 げ よ う と 思
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  っ た き っ か け な ん で す け ど、 私 が い つ も チ ェ ッ ク し て い る。
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  米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り と い う ブ ロ グ 記 事 を 読 ん だ か ら な ん で す よ。
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  あ あ、 あ の ブ ロ グ で す ね。 い つ も 鋭 い 分 析 を さ れ て い ま す よ ね。
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  え え。 で、 こ の 記 事 の 中 で え っ と。
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  2026年 4月15日 付 の バ ロ ン ズ の レ ポ ー ト が 引 用 さ れ て い て、 そ の タ イ ト ル が
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  す ご く 目 を 引 い た ん で す。 ど ん な タ イ ト ル で し た？
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  か？ デ ー タ ド ッ グ 株 が 急 騰。
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  な ぜ ア ナ リ ス ト は 目 標 株 価 を 下 げ た の に 今 で に 必 見 銘 柄、 つ ま り マ ス ト オ
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  ン と み な す の か と い う も の で し た。 な る ほ ど。
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  マ ス ト オ ン、 絶 対 に 持 っ て お く べ き 銘 柄 と い う こ と で す ね。
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  そ う な ん で す。 こ れ、 文 字 面 だ け 見 る と、 目 標 株 価 を
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  下 げ て い る の に 必 携 銘 柄 だ な ん て、 完 全 に 矛 盾 し て い る じ ゃ な い で す か。
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  ま あ、 確 か に そ う 見 え ま す よ ね。 た だ、 こ の 一 見 矛 盾 す る ニ ュ ー ス の 裏
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  側 に は、 あ る 重 要 な 要 素 が 隠 れ て い る ん で す。
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  重 要 な 要 素 で す か？ は い。
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  現 在 の AI エ コ シ ス テ ム 全 体 を 支 え る イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー と し て の 真
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  の 価 値 と。 マ ク ロ 経 済 の 波 と い う 二 つ の 巨 大 な
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  力 が 交 差 し て い る ん で す よ。 な る ほ ど、 AI イ ン フ ラ と マ ク ロ 経 済
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  で す か。 よ し、 こ れ を 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  ま ず は 状 況 を 整 理 さ せ て く だ さ い。 は い。
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  お 願 い し ま す。 ソ ー ス に よ り ま す と、 2026年 4月15日、
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  デ ー タ ド ッ ク の 株 価 は 一日 で 9.5%、 急 騰 し て え え と 121 ド ル 六 セ ン ト で 引
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  け ま し た。 か な り の ジ ャ ン プ ア ッ プ で す ね。
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  え え。 で も。
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  長 期 的 な 視 点 で 見 る と、 年 初 来 で 12% の マ イ ナ ス な ん で す。
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  さ ら に、 2025年 11月10日 に つ け た 過 去 最 高 値 の 199 ド ル 72 セ ン ト か ら は、
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  な ん と 40% も 下 落 し て い ま す。 最 高 値 か ら 40% の 下 落 で す か？
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  は い。 こ れ だ け 株 価 が 下 が っ て い る と、 普 通
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  は や っ ぱ り 競 合 に 負 け て ビ ジ ネ ス モ デ ル が 崩 壊 し た の か な ぁ。
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  な ん て 思 っ て し ま い ま す よ ね。 私 な ん て こ れ、 例 え る な ら、 高 級 住 宅
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  街 に あ る 豪 邸 が い き な り 40% オ フ で 売 り に 出 て い る よ う な 状 態 に 見 え る
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  ん で す よ。 高 級 住 宅 街 の 豪 邸 で す。
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  か？ え？
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  え？ 家 自 体 に 欠 陥 が あ る ん じ ゃ な い か？
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  シ ロ ア リ で も い る ん じ ゃ な い か っ て 疑 う の が 普 通 だ と 思 う ん で す け ど。
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  で も 実 は 家 自 体 の 問 題 で は な く て、 マ ク ロ 経 済 と い う、 い わ ば ご 近 所 全 体 の
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  大 規 模 な 停 電 の せ い で 安 く な っ て い る だ け な ん じ ゃ な い か と。
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  あ あ、 そ の 例 え は 非 常 に 適 用 し て い ま す ね。
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  そ こ が 市 場 の 面 白 い と こ ろ で あ り、 同 時 に 残 酷 な と こ ろ で も あ る ん で す。
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  残。 酷 な と こ ろ。
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  え え、 結 論 か ら 言 う と、 デ ー タ ド ッ ク の ビ ジ ネ ス モ デ ル は 全 く 崩 壊 し て い
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  ま せ ん。 む し ろ ソ ー ス の デ ー タ を 見 て も 着 実
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  に 成 長 し て い る。 ん で す。
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  成 長 し て い る の に 40% も 下 落 し た ん で す か？
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  は い。 こ の 下 落 の 主 因 は 企 業 自 体 の 問 題 で
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  は あ り ま せ ん。 昨 今 の マ ク ロ 環 境 に お け る。
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  ソ フ ト ウ ェ ラ ー 企 業 全 体 に 対 す る マル チ プ ル の 収 縮 と い う 現 象 な ん で す。
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  マル チ プ ル の 収 縮 で す か？ つ ま り、 株 価 を 計 算 す る た め の 倍 率 が
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  縮 ん で し ま っ た と い う こ と で す よ ね。 そ う で す。
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  で も、 あ の ビ ジ ネ ス が 成 長 し て い る の に、 な ぜ 急 に そ ん な 倍 率 が 縮 む？
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  な ん て こ と も 起 き る ん で す。 か？
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  そ れ を 理 解 す る に は、 投 資 家 が ど う や っ て 株 価 を 決 め て い る か の 根 本 に 立
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  ち 返 る 必 要 が あ り ま す。 実 は 金 利 が 大 き く 影 響 し て い る ん で
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  す よ。 金。
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  利 で す か？ は い。
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  例 え ば。 超 低 金 利 の 時 代 を 思 い 出 し て み て く
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  だ さ い。 銀 行 に お 金 の 預 け て も、 国 債 を 買 っ て
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  も、 利 回 り は ほ ぼ ゼロ で し た よ ね。 え え。
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  リ ス ク を 取 ら な い と 全 然 お 金 が 増 え な い 時 代 で し た。
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  そ う で す よ ね。 だ か ら 投 資 家 は 少 し で も 高 い リ タ ー
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  ン を 求 め て、 今 は ま だ 利 益 が 少 な く て も 省 内 も の す ご く 成 長 す る ソ フ ト ウ
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  ェ ア 企 業 な ら、 現 在 の 利 益 の 百 倍 の 株 価、 つ ま り 高 い per で も 喜 ん で 買 う よ
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  と。 は い は い。
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  高 い プ レ ミ ア ム を 払 っ て い た わ け で す ね。
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  え え。 で も、 マ ク ロ 経 済 の 環 境 が 変 わ り、 金
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  利 が 上 が り ま し た。 す る と ど う な る か。
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  投 資 家 は リ ス ク を 取 ら な く て も、 安 全 な 国 債 で 5% の 利 回 り が 得 ら れ る よ う
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  に な り ま す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  安 全 に 5% 増 え る な ら、 わ ざ わ ざ 高 値 で リ ス ク の 高 い 株 を 買 う 必 要 が な く
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  な る わ け で。 す ね。
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  そ の 通 り で す。 あ え て 不 確 実 な ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に
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  利 益 の 百 倍 の お 金 を 払 う リ ス ク を 取 ら な く な る ん で す。
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  財 布 の ひ も が 固 く な る と い う 感 じ で す ね。
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  ま さ に そ れ で す。 い く ら 成 長 し て い て も、 今 の 金 利 環 境
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  な ら 利 益 の 50倍 ま で し か 払 え な い な と。
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  こ れ が マル チ プ ル の 収 縮 の メ カ ニ ズ ム な ん で す。
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  つ ま り、 企 業 が 稼 ぐ 利 益 自 体 は 順 調 に 増 え て い て も、 世 間 の 投 資 家 が 許 容 す
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  る 不 評 価 倍 率 が 半 分 に な っ て し ま え ば、 株 価 も 大 き く 下 が っ て し ま う。
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  と。 え え え え。
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  そ う い う こ と で す。 す ご く 腑 に 落 ち ま し た。
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  デ ー タ ド ッ グ と い う 企 業 自 体 に 欠 陥 が あ る わ け で は な く て。
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  マ ク ロ 経 済 と い う 周 辺 環 境 の せ い で、 投 資 家 た ち の 財 布 の 紐 が 固 く な っ た
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  だ け な ん で す ね。 は い。
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  そ れ が 真 実 で す。 だ と し た ら、 あ の 4月15日 に 9.5% も 急
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  騰 し た 理 由 は 何 だ っ た ん で し ょ う か？ 停 電 は 終 わ っ た わ け じ ゃ な い で す よ
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  ね。 そ れ は、 市 場 が い く ら な ん で も 評 価 を
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  下 げ す ぎ た と 気 づ い た か ら で す。 あ あ、 下 げ す ぎ た と。
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  え え。 マル チ ペ ル の 収 縮 に よ る 売 り が 過 剰 に
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  行 き 過 ぎ た 結 果、 デ ー タ ド ッ ク の 実 際 の 業 績 や キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 強 さ に
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  対 し て。 株 価 が あ ま り に も 割 安 な 水 準 に 突 入
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  し て し ま っ た ん で す。 な る ほ ど。
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  そ れ に 気 づ い た 機 関 投 資 家 た ち の 見 直 し 買 い が 急 速 に 入 っ た と 捉 え る の
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  が 自 然 で す ね。 見 直 し 買 い で す か？
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  で も、 こ こ で ま た 大 き な 矛 盾 に ぶ つ か る ん で す。
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  何 で し ょ う か。 株 価 急 騰 の 理 由 が そ の 見 直 し 買 い だ
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  と し た ら？ な ぜ ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち は、
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  ま さ に こ の タ イ ミ ン グ で デ ー タ ド ッ ク の 目 標 株 価 を 下 げ た ん で す か？
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  あ あ。 そ の 点 で す ね。
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  え？ え？
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  ソ ー ス に よ る と、 TD カ ウ ン は 215 ド ル か ら 190 ド ル へ、 ト ゥ ル イ ス ト は
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  140 ド ル か ら 120 ド ル へ 下 げ て い ま す よ ね。
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  株 価 が 見 直 さ れ て い る な ら、 目 標 は キ ー プ す る か 上 げ る の が 筋 じ ゃ な い で
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  す か。 ま あ、 そ う 思 わ れ る の も 当 然 で す。
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  た だ、 ア ナ リ ス ト の 行 動 と し て は、 実 は 非 常 に 理 に か な っ て い る ん で す よ。
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  え、 そ う な ん で す か？ は い。
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  彼 ら も ま た、 マル チ プ ル の 収 縮 と い う 現 実 を 自 分 た ち の エ ク セ ル モ デ ル に
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  反 映 さ せ な け れ ば な ら な い か ら で す。 彼 ら は 決 し て デ ー タ ド ッ ク の 業 績 を
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  疑 っ て い る わ け で は な い ん で す。 業 績 を 疑 っ て い な い の に 下 げ る ん で
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  す か？ え え。
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  こ こ で 注 目 す べ き は、 目 標 株 価 の 数 字 は 下 げ た も の の、 TD カ ー ウ ェ ン は レ
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  ー テ ィ ン グ を 買 い に、 ト ゥ ル ー リ ス ト も ホ ー ル ド、 つ ま り 保 有 を 維 持 し て い
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  る と い う 点 で す。 う ん、 目 標 金 額 の 数 字 は 下 げ る け ど、
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  売 る な と 言 っ て い る わ け で す ね。 実 際 の 会 社 の 業 績 は ど う な っ て い る
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  ん で す か？ 非 常 に 手 堅 い で す よ。
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  会 社 側 が 提 示 し た 第 一 四 半 期 の EPS、 つ ま り 一 株 当 た り 利 益 の 見 通 し は 49
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  セ ン ト か ら 50 セ ン ト で す。 は い。
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  前 年 同 期 の 実 績 が 46 セ ン ト で す か ら、 着 実 に 成 長 し て い ま す。
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  さ ら に 2026年 通 期 の EPS 見 通 し も 二 ド ル 八 セ ン ト か ら 二 ド ル 16 セ ン ト と
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  非 常 に し っ か り し た 数 字 を 出 し て い ま す。
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  ち。 ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  前 年 よ り 利 益 が 確 率 に 成 長 し て い る の に、 目 標 株 価 を 下 げ る ん で す か？
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  え え、 そ う で す。 こ れ っ て 例 え る な ら、 毎 回 テ ス ト で
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  90 点 を 取 っ て い る 優 秀 な 学 生 に 対 し て、 親 が 今 回 は 120 点 を 取 ら な か っ た
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  か ら、 目 標 設 定 を 少 し 下 げ る ね。 お 小 遣 い 減 ら す よ っ て 言 っ て い る よ
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  う な も の じ ゃ な い で。 す か。
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  そ の 90 点 の 学 生 と い う 例 え は 面 白 い で す ね。
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  現 実 的 に あ り え な い ハ ー ド ル を 設 定 し て、 そ れ を 超 え な か っ た か ら と い っ
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  て 目 標 を 下 げ る な ん て。 ち ょ っ と 市 場 の 期 待 値 が 非 現 実 的 す
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  ぎ ま せ ん か？ ま あ、 お っ し ゃ る 通 り で す。
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  た だ、 現 実 の 市 場 は も う 少 し シ ビ ア で し て。
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  シ ビ ア で す か？ は い。
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  株 式 市 場 が デ ー タ ド ッ ク の よ う な 最 先 端 の ク ラ ウ ド ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に
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  求 め て い る の は、 単 な る 優 等 生 の 90 点 で は な く、 ハ イ パ ー グ ロ ー ス つ ま り
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  超 高 成 長 な ん で す。 な る ほ ど。
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  ハ イ パ ー。 グ ロ ー ス A 利 益 が 10% 増 え ま し た と
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  い う 手 堅 い 数 字 で は 満 足 で き ず。 30%、 い や 50% 増 え る は ず だ。
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  と い う 夢 を 見 が ち な ん で す よ。 つ ま り、 投 資 家 が 勝 手 に 120 点 を 期 待
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  し て、 勝 手 に 失 望 し て い る と。 え え、 そ の 通 り で す。
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  全 体 像 と 結 び つ け て 考 え る と、 会 社 側 は 無 理 な 約 束 を し て 後 で 失 望 さ れ る
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  の を 避 け る た め、 あ え て 着 実 に 90 点 を 取 り ま す よ と い う 現 実 的 な ガ イ ダ
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  ン ス を 出 し た ん で す。 誠 実 な 対 応 で す よ ね。
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  そ う で す。 で も、 市 場 の 熱 狂 的 な 期 待 値 か ら す る
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  と、 こ の 手 堅 い 見 通 し が 一時 的 に 物 足 り な く 映 っ て し ま っ た。
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  な る ほ ど。 だ か ら ア ナ リ ス ト は ビ ジ ネ ス の 強 固
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  さ は 認 め つ つ も、 今 の 市 場 環 境 と 金 利 動 向 が 許 容 す る 現 実 的 な ラ イ ン に 算
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  定 基 準 を 合 わ せ た だ け な ん で す よ。 と い う こ と は、 中 身 の ビ ジ ネ ス が 悪 化
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  し た か ら で は な く て、 世 間 の 期 待 値 バ ブ ル が 落 ち 着 い た か ら、 そ れ に 合 わ せ
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  て 計 算 式 を 微 調 整 し た だ け と い う こ と で す か？
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  は い。 ま さ に そ う い う こ と で す。
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  だ か ら こ そ、 投 資 判 官 は カ イ ア ホ ー ル ド の ま ま な ん で す よ。
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  な る ほ ど。 こ こ ま で の 話 で、 ネ ガ テ ィ ブ な ニ ュ ー
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  ス の 裏 で 株 価 が 急 騰 し た 理 由 は よ く 理 解 で き ま し た。
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  ビ ジ ネ ス は 堅 調 で、 た だ 市 場 の 過 剰 な 期 待 が 剥 落 し た だ け だ っ た ん で す ね。
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  え え。 そ う い う こ と で す。
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  で も、 だ と し た ら 次 の 疑 問 が 湧 い て く る ん で す。
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  な ん で し ょ？ う。
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  な ぜ バ ロ ン ズ の 記 事 は デ ー タ ド ッ ク を マ ス ト オ ン？
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  ど う し て も 保 有 す ば き 銘 柄 と ま で 強 く 評 価 し て い る ん で し ょ う か？
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  あ、 あ そ こ で す ね え。 え、 単 に 着 実 に 成 長 し て い る 普 通 の 優
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  良 企 業 と い う だ け な ら、 そ ん な に 強 い 言 葉 は 使 わ な い で す よ ね。
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  何 か 大 き な 転 換 点 カ タ リ ス ト が あ る ん で す か？
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  そ こ が 今 日 の 最 も 重 要 な ポ イ ン ト で す。
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  デ ー タ ド ッ ク に は、 現 在 の 株 式 市 場 を 牽 引 す る 最 大 の テ ー マ に 直 結 す る 強
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  烈 な 武 器 が あ る ん で す。 最 大 の テ ー マ で す か？
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  は い。 そ れ が AI イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー と
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  し て の 不 可 欠 性 で す。 AI、 で す か？
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  今 や 誰 も が AI に 夢 中 で す が、 デ ー タ ド ッ ク は ど う 絡 ん で く る ん で す か？
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  実 は。 深 く 絡 ん で い る ん で す。
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  私 の 理 解 だ と、 デ ー タ ド ッ ク っ て 元 々 は あ の サ ー バ ー が 落 ち て い な い か と
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  か、 シ ス テ ム の 稼 働 状 況 を 監 視 す る ク ラ ウ ド 監 視 ツ ー ル で す よ ね。
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  え え。 基 本 的 に は ア プ リ ケ ー シ ョ ン の パ フ
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  ォ ー マ ン ス 監 視 と 呼 ば れ る 領 域 の ト ッ プ 企 業 で す。
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  し か し、 今 の AI ブ ー ム に お い て、 そ の 監 視 が ま っ た く 新 し い 次 元 の 重 要 性
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  を 帯 び て き て い る ん で す。 ま っ た く、 新 し い 次 元。
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  ソ ー ス を 追 っ て み ま し ょ う。 現 在、 デ ー タ ド ッ ク は ア マ ゾ ン ウ ェ ブ
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  サ ー ビ ス、 つ ま り AWS や オ ー プ ン AI と い っ た AI ブ ー ム の ど 真 ん 中 に い る
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  巨 大 企 業 を 顧 客 に 抱 え て い ま す。 オ ー プ ン AI に AWS で す か？
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  ト ッ プ 中 の ト ッ プ で す ね。 え え。
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  そ し て 第 四 四 半 期 に は、 主 要 な AI モ デ ル 企 業 と の 間 で 八 桁、 つ ま り 数 千万
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  ド ル 規 模 の 超 大 型 契 約 を 締 結 し た こ と が 報 告 さ れ て い ま す。
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  日 本 円 に す る と 数十億円 規 模 で す ね。 え っ と、 数十億円。
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  単 な る 監 視 ツ ー ル に、 な ぜ そ こ ま で の 巨 額 を 投 じ る 必 要 が あ る ん で し ょ う
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  か。 そ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ な ん
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  で す。 AI モ デ ル、 特 に 大 規 模 言 語 モ デ ル の
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  開 発 や 運 用 が ど の よ う に 行 わ れ て い る か を 想 像 し て み て く だ さ い。
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  は い。 何 千 個 と い う 非 常 に 高 価 な GPU を ネ
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  ッ ト ワ ー ク で つ な ぎ、 超 並 列 で 計 算 を 行 わ せ ま す。
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  え え。 膨 大 な 計 算 力 が 必 要 だ っ て 聞 き ま す
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  よ ね。 そ う で す。
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  こ の 時、 シ ス テ ム 全 体 の 中 で た っ た 一 つ の 計 算 単 位 に 不 具 合 が 起 き た り、 ネ
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  ッ ト ワ ー ク の 遅 延、 つ ま り ボ ト ル ネ ッ ク が 発 生 し た り す る と ど う な る と 思
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  い ま す か？ う ん。
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  そ の 一 つ の 不 具 合 の せ い で、 全 体 の 計 算 ス ピ ー ド が 落 ち る ん で し ょ う か？
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  ま さ に そ う で す。 全 体 の 計 算 プ ロ セ ス が そ の 不 具 合 の
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  あ る 部 分 を 待 た な け れ ば な ら な く な り、 何 千 個 も の GPU が ア イ ド リ ン グ 状
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  態、 つ ま り 待 機 状 態 に な っ て し ま う ん で す。
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  み ん な 止 ま っ ち ゃ う ん で す か。 え？
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  え？ 現 在 の GPU の 稼 働 コ ス ト は 莫 大 で す。
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  計 算 リ ソ ー ス の 無 駄 遣 い は、 文 字 通 り 一時間 当 た り 数 万 ド ル 数 百万 ド ル と い う
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  コ ス ト を ド ブ に 捨 て る こ と を 意 味 し ま す。
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  う わ あ。 そ れ は 恐 ろ し い で す ね。
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  は い。 だ か ら AI 企 業 に と っ て シ ス テ ム の ボ
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  ト ル ネ ッ ク を 見 逃 す こ と は 純 粋 な 死 活 問 題 な ん で す。
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  な る ほ ど。 つ ま り、 デ ー タ ド ッ ク は そ の 数 千 の
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  GPU ネ ッ ト ワ ー ク の 中 か ら。 今、 ど こ で 計 算 が 詰 ま っ て い る か を 瞬
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  時 に 見 つ け 出 す 役 割 を 果 た し て い る と い う こ と で す。
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  か、 ま さ に そ れ で す。 無 数 の プ ロ セ ス の 中 か ら ボ ト ル ネ ッ
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  ク を 可 視 化 し、 計 算 効 率 を 最 適 化 す る。
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  だ か ら こ そ、 数 千万 ド ル 払 っ て で も 導 入 す る 価 値 が あ る ん で す よ。
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  よ く ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ で 一 番 儲 か っ た の は 金 を 掘 っ た 人 で は な く、 彼 ら い
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  つ る は し を 売 っ た 人 だ と 言 い ま す け ど。
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  え え。 有 名 な 格 言 で す ね。
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  デ ー タ ド ッ ク の 立 ち 位 置 っ て？ つ る は し ど こ ろ の 話 じ ゃ な い で す ね。
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  と 言 い ま す と。 例 え る な ら、 酸 素 が 薄 く て 危 険 な、 地
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  下 深 く で 命 か け て 金 を 掘 っ て い る AI 企 業 た ち に 対 し て、 生 命 維 持 装 置 や 酸
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  素 マ ス ク を 売 っ て い る よ う な も の じ ゃ な い で す か。
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  あ あ、 そ れ は 素 晴 ら し い 例 え で す。 酸 素 マ ス ク が 壊 れ た ら、 金 を 探 す ど こ
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  ろ か 全 員 倒 れ て し ま い ま す も ん ね。 そ の 生 命 維 持 装 置 と い う 表 現 は。
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  デ ー タ ド ッ ク が 提 供 す る 価 値 の 不 可 欠 性 を 本 当 に 見 事 に つ い て い ま す。
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  あ り が と う ご ざ い ま す。 は。
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  人 間 の 目 で 追 え る 限 界 を 超 え ま す。 数 千万 ド ル 規 模 の 契 約 を 獲 得 で き た と
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  い う 事 実 こ そ が、 彼 ら の ソ リ ュ ー シ ョ ン が だ い た い 困 難 な 重 要 イ ン フ ラ に
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  な っ て い る 何 よ り の 証 明 な ん で す。 代 替 困 難、 つ ま り 一 度 シ ス テ ム に 深 く
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  組 み 込 ん で し ま っ た ら、 そ う 簡 単 に は 他 社 の 製 品 に 乗 り 換 え ら れ な い。
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  ず っ と 使 い 続 け ざ る を 得 な い っ て こ と で す ね。
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  え え。 投 資 の 用 語 で 言 え ば、 非 常 に 強 固 な 網
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  と 強 豪 優 位 性 の 堀 が す で に 気 づ か れ つ つ あ る 状 態 で す。
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  な る ほ ど。 深 い 堀 が で き て い る と。
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  は い。 他 の 誰 で も な い 最 先 端 の 巨 大 AI 企 業
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  た ち が、 こ の 監 視 ツ ー ル が な い と シ ス テ ム が 回 ら な い と 認 め て、 巨 額 の 資 金
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  を 投 じ て い る ん で す。 バ ロ ン ズ が マ ス ト オ ン と 呼 ぶ 理 由 は
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  こ こ に あ り ま す。 そ う い う こ と だ っ た ん で す ね。
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  え え、 ア ナ リ ス ト が エ ク セ ル で 計 算 し た 短 期 的 な マル キ プ ル の 調 整 や 目 標 株
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  価 の 引 き 下 げ な ん て も の は、 こ の AI エ コ シ ス テ ム の 深 部 に 入 り 込 ん で い
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  る と い う 巨 大 な 構 造 変 化 の 前 で は、 単 な る 一時 的 な ノ イ ズ に 過 ぎ な い と い う
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  わ け で す。 い や、 表 面 的 な 見 出 し に 惑 わ さ れ て は
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  い け な い っ て い う の が 本 当 に よ く わ か り ま し た。
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  さ て、 こ こ ま で 事 実 と 分 析 を 詳 し く 読 み 解 い て き ま し た が、 こ れ が 意 味 す る
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  と こ ろ は 何 で し ょ う か。 は い。
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  今 日 聞 い て く だ さ っ て い る あ な た は、 こ の デ ー タ ド ッ ク の 事 例 か ら 何 を 学
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  び、 ど う 生 か す べ き な の で し ょ う か。 最 も 重 要 な 教 訓 は、 日 々 の ニ ュ ー ス の
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  見 出 し と い う 一時 的 な ノ イ ズ と ビ ジ ネ ス の 本 質 的 な 進 化 を は っ き り と 切 り
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  離 し て 考 え る 力 を 持 つ こ と で す。 ノ イ ズ と 本 質 の 切 り 離 し で す ね。
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  え え。 目 標 株 価 の 引 き 下 げ や 過 去 最 高 値 か
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  ら の 暴 落 と い う 表 面 的 な 数 字 だ け で パ ニ ッ ク に な る の で は な く。
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  そ の 裏 で、 実 際 に 何 が 進 ん で い る の か を 見 極 め る 必 要 が あ り ま す。
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  今 回 で 言 え ば、 マ ク ロ 経 済 の 金 利 環 境 の 変 化 に よ る マル チ プ ル の 収 縮 と い う
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  ノ イ ズ の 裏 で、 エ ー ア イ エ コ シ ス テ ム へ の 浸 透 と い う 本 質 的 な 進 化 が 進 ん
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  で い た わ け で す ね。 そ の 通 り で す。
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  過 去 最 高 値 か ら 40% で ス カ ウ ン ト さ れ た 現 在 の 水 準 は、 ビ ジ ネ ス の フ ァ ン
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  ダ メ ン タ ル ズ が 成 長 し 続 け て お り、 な お か つ エ ー ア イ イ ン フ ラ と し て の 強
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  固 な モ ー ト を 築 い て い る こ と を 踏 ま え れ ば。
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  リ ス ク と リ ワ ー ド の バ ラ ン ス が 取 れ た、 非 常 に 魅 力 的 な エ ン ト リ ー ポ イ ン
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  ト に。 な り 得 る。
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  な る ほ。 ど。
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  そ れ が 今 回 の ソ ー ス が 導 き 出 し た 一 つ の 結 論 で す。
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  目 先 の テ ス ト の 点 数 の ブ レ や 親 の 理 不 尽 な 評 価 基 準 に 一 気 一 休 す る の で
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  は な く、 そ の 学 生 が 将 来 AI イ ン フ ラ の 中 核 と い う 途 方 も な い プ ロ ジ ェ ク
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  ト に 関 わ っ て い る と い う 事 実 の 方 に 目 を 向 け る 敵 だ と い う こ と で す ね。
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  え？ え？
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  知 識 は、 こ の よ う に マ ク ロ 経 済 の 動 き と ビ ジ ネ ス の ミ ク ロ な 技 術 を 直 結 さ
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  せ て 理 解 し た と き に 初 め て、 実 際 の 市 場 の 読 み 解 き に 応 用 で き る 本 当 の 武
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  器 に な り ま す。 あ り が と う ご ざ い ま す。
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  複 雑 な 数 字 や 矛 盾 し た ニ ュ ー ス の 裏 側 が 驚 く ほ ど ク リ ア に な り ま し た。
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  そ れ で は 最 後 に、 こ こ ま で 聴 い て く だ さ っ た あ な た に 一 つ 考 え て み て ほ し
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  い こ と が あ り ま す。 は い。
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  今 回 の ソ ー ス に は、 主 要 な AI モ デ ル 企 業 が 計 算 リ ソ ー ス の ボ ト ル ネ ッ ク
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  監 視 の た め に 数 千万 ド ル も の 契 約 を 結 ん だ と あ り ま し た よ ね。
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  え え。 あ り ま し た ね。
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  少 し 立 ち 止 ま っ て 想 像 し て み て く だ さ い。
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  世 界 最 高 の 頭 脳 が 集 ま り、 人 類 の 未 来 を 変 え る よ う な 最 先 端 の AI を 自 ら 開
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  発 し て い る ト ッ プ 技 術 集 団 で さ え。 自 分 た ち の シ ス テ ム の 内 部 が ど う 動
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  い て い る か を 正 確 に 把 握 す る た め に、 外 部 の 企 業 に そ れ だ け の 巨 額 を 支 払
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  わ な け れ ば な ら な い の で す。 確 か に。
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  す ご い こ と で す よ ね。 そ れ ほ ど ま で に、 現 在 の エ ー ア イ シ ス
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  テ ム は、 作 っ て い る 人 間 自 身 で す ら 簡 単 に は 管 理 で き な い ほ ど 複 雑 怪 奇 な
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  ブ ラ ッ ク ボ ッ ク ス へ と 進 化 し て し ま っ て い る と い う こ と で す。
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  だ と し た ら、 あ の 今 後 AI が さ ら に 信 じ ら れ な い ス ピ ー ド で 進 化 し、 社 会 の
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  イ ン フ ラ、 交 通、 医 療、 金 融 な ど、 私 た ち の 生 活 の あ ら ゆ る 場 面 に 浸 透 し て
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  い っ た 時。 え え。
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  そ の 世 界 の 真 の 勝 者 は も し か す る と 誰 も が 知 っ て い る AI を 作 る 企 業 で は
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  な く、 そ の 暴 走 や 停 止 を 防 ぐ た め に AI が 壊 れ な い よ う に 24時間 監 視 し て
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  い る 企 業 な の で は な い で し ょ う か。 こ の 問 い に つ い て、 ぜ ひ あ な た 自 身 で
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  も 探 求 し て み て く だ さ い。 非 常 に 興 味 深 い 視 点 で す ね。
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  え え、 そ れ で は 今 回 の 深 掘 り は こ こ ま で で す。
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  次 回 ま た 好 奇 心 を 刺 激 す る 新 た な テ ー マ で お 会 い し ま し ょ う。