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スーパーマイクロ株が再び上昇、エヌビディアの最新製品出荷が追い風に · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 の 分 析。
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  え え と、 早 速 始 め て い き ま し ょ う か。 今 回 注 目 し た の は ス ー パ ー マ イ ク ロ
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  コ ン ピ ュ ー タ ー テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル、 エ ス エ ム シ ー ア イ で す。
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  こ こ 数 日 の 株 価、 か な り 動 い て ま す よ ね。
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  へ え、 見 て ま す。 直 近 三 営 業 日 で 確 か 10% く ら い。
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  そ う な ん で す。 約 10% 上 昇 し て、 さ ら に 時 間 外 取 引 で
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  も 買 い が 進 ん で る み た い で。 ほ。
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  う。 こ れ 一 体 何 が 起 き て い る の か？
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  そ の 背 景 は 何 な の か？ さ て、 こ の 状 況 を 一 緒 に 少 し 掘 り 下 げ
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  て い き ま し ょ う。 今 回 の 情 報 源 は、 あ な た が 共 有 し て く
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  れ た 米 国 の 株 式 投 資 ブ ロ グ の 記 事 で す ね。
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  は い。 ス ー パ ー マ イ ク ロ 株 が 再 び 上 昇 エ ネ
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  ビ デ ィ ア の 最 新 製 品 出 荷 が 追 い 風 に と い う タ イ ト ル の も の で す。
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  9月12日 付 で す ね。 え え。
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  こ の 記 事 に よ る と、 特 に ス ー パ ー マ イ ク ロ が エ ネ ビ デ ィ ア の 最 新 AI チ ッ
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  プ、 こ れ を 搭 載 し た シ ス テ ム の 出 荷 を 本 格 的 に 開 始 し た と い う ニ ュ ー ス。
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  こ れ が 市 場 で か な り 好 感 さ れ て い る と。
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  そ う い う こ と の よ う で す ね。 こ の 情 報 に も と に ス ー パ ー マ イ ク ロ
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  の 今 の 立 ち 位 置、 ま あ 特 に 重 要 に な る エ ヌ ビ デ ィ ア と の 関 係 性、 そ し て 一方
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  で ち ょ っ と 見 過 ご せ な い 懸 念 材 料、 こ れ に つ い て も 話 し て い き た い な と。
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  今 回 の 目 的 は で す ね、 こ の 株 価 の 動 き の、 ま あ 核 心 に あ る 要 因 と、 潜 ん で い
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  る か も し れ な い リ ス ク、 こ れ を 紐 解 い て い っ て、 あ な た に と っ て 何 が 重 要 な
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  の か、 そ れ を は っ き り さ せ る こ と か な と。
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  な る ほ ど。 わ か り ま し た。
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  じ ゃ あ、 ま ず、 株 価 の 上 昇 の 直 接 の き っ か け に な っ た 9月11日 の 発 表 か ら は
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  い。 エ ヌ ビ デ ィ ア の 最 新 AI チ ッ プ ブ ラ ッ
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  ク ウ ェ ル ウ ル ト ラ。 出 ま し た ね。
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  最 新 の 具。 体 的 に ビ ー 300 と か ジ ー ビ ー 300 シ
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  リ ー ズ と か 言 わ れ て る。 あ の 非 常 に 高 性 能 な や つ で す ね。
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  え え。 こ れ を 載 せ た シ ス テ ム の 量 産 出 荷 を
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  始 め た と。 こ の 発 表 が あ っ た 後、 時 間 外 で さ ら に
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  株 価 が 4% 伸 び た わ け で。 す か ら 4% で す か？
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  え？ え？
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  市 場 の 期 待 が い か に 高 い か、 伺 え ま す よ ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す ね。 で、 こ こ で あ の 注 目 し た い の は で す
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  ね、 こ の 迅 速 な 製 品 投 入 っ て い う の が、 ス ー パ ー マ イ ク ロ っ て い う 会 社
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  の、 ま あ ビ ジ ネ ス モ デ ル の 革 新 と い う か、 つ ま り 競 争 力 の 源 泉 に 直 結 し て る
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  っ て 点 な ん で す よ。 あ あ、 な る ほ ど。
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  え え、 当 社 は ま あ 昔 か ら エ ヌ ビ デ ィ ア み た い な 主 要 な パ ー ト ナ ー が 新 し い
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  高 性 能 な 部 品 を 発 表 し た 時 に。 そ れ を い ち 早 く 自 社 の サ ー バ ー シ ス
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  テ ム に 組 み 込 ん で、 競 合 よ り 先 に 市 場 に 出 す っ て い う。
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  そ の 能 力 に 長 け て き た 会 社 な ん で す よ ね。
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  そ の ス ピ ー ド 感 が 強 み と い う こ と で す ね。
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  そ う で す。 そ う で す。
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  今 回 の ブ ラ ッ ク ウ ェ ル ウ ル ト ラ 搭 載 シ ス テ ム の 出 荷 開 始 も、 ま さ に そ の 典
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  型 例 だ と。 え え。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 特 に AI 関 連 の イ ン フ ラ 投 資 が こ う 急
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  拡 大 し て る じ ゃ な い で す か。 今 は い。
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  そ う す る と 最 新 で 最 高 の パ フ ォ ー マ ン ス を 持 つ シ ス テ ム を 他 社 よ り も 早
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  く 手 に 入 れ た い っ て い う 需 要 が、 ま あ 非 常 に 強 い わ け で す。
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  確 か に ス ー パ。 ー マ イ ク ロ は、 こ の タ イ ム ト ゥ ー マ ー
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  ケ ッ ト 市 場 投 入 ま で の 時 間 を 短 く す る こ と で、 AI サ ー バ ー 市 場 で 独 自 の
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  ポ ジ シ ョ ン を 築 い て 顧 客 を つ か ん で き た と。
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  今 回 の 動 き も、 そ の 戦 略 が ま だ 有 効 だ っ て い う の を 示 し て ま す ね。
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  な る ほ ど。 単 に 新 製 品 を 出 し た っ て い う だ け じ
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  ゃ な く て、 そ の ス ピ ー ド 自 体 に 価 値 が あ る。
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  そ う い う こ と で す か。 ま さ に。
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  そ し て ス ー パ ー マ イ ク ロ の CEO、 チ ャ ー ル ズ リ ア ン 氏 も こ の 点 を す ご く 強
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  調 し て ま す ね。 ほ う、 彼 が 言 う に は、 今 の デ ー タ セ ン
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  タ ー が 直 面 し て い る 複 雑 な 課 題、 例 え ば エ ー ア イ の ワ ー ク ロ ー ド を 処 理 す
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  る た め の、 ま あ ネ ッ ト ワ ー ク 構 成 の 高 度 化 と か、 そ れ に 伴 う 莫 大 な 電 力 消
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  費。 あ と は 発 生 す る 熱 を ど う 効 率 よ く 管
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  理 す る か と か。 こ れ は 単 に 部 品 を 組 み 合 わ せ た だ け
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  じ ゃ な く て、 シ ス テ ム 全 体 と し て 最 適 化 す る こ と が 重 要 で、 そ こ に も ま あ、
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  う ち の 技 術 力 が 欠 か さ れ て る ん だ っ て い う ア ピ ー ル で し ょ う ね。
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  つ。 ま り NVIDIA と の 連 携 っ て い う の は 部
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  品 調 達 だ け じ ゃ な い と。 最 新 技 術 を 最 大 限 に 生 か す た め の シ
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  ス テ ム 設 計 能 力 も 含 め て。 ス ー パ ー マ イ ト ロ の 競 争 力 を 支 え る。
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  こ う 重 要 な 柱 に な っ て い る と い う こ と で す ね。
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  ま さ に そ の 通 り で す。 エ ヌ ビ デ ィ ア と の こ の 緊 密 な パ ー ト
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  ナ ー シ ッ プ っ て い う の は、 技 術 的 な 優 位 性 だ け じ ゃ な く、 市 場 で の 先 行 者 利
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  益 を も た ら す 事 業 戦 略 上、 極 め て 重 要 な 要 素 と 言 っ て い い と 思 い ま す。
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  う ん、 な る ほ ど。 エ ヌ ビ デ ィ ア と の 連 携 強 化 と 最 新 ジ
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  ッ プ の 迅 速 な 市 場 投 入。 こ れ が 今 の 株 価 を 押 し 上 げ て い る 大
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  き な 要 因 だ っ て い う の は よ く わ か り ま し た。
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  は い。 た だ、 話 は そ れ だ け じ ゃ な い で す よ
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  ね。 一方 で 少 し 気 に な る 情 報 も 出 て き て い
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  る と。 と。
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  言 い ま す と。 特 に、 同 社 が 出 し て い る 業 績 の 見 通 し
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  に つ い て な ん で す。 あ あ、 売。
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  り 上 げ 予 測 で す ね。 え え、 具 体 的 に は 2025年 度 の 売 上 高 予
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  想 で す。 当 初、 同 社 は 年 間 40億 ド ル っ て い う か
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  な り 安 心 的 な 目 標 を 掲 げ て ま し た よ ね。
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  え え。 あ り ま し た ね。
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  あ れ は 結 構 イ ン パ ク ト あ り ま し た。 市 場 に も か な り の 驚 き を 与 え た と 思
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  う ん で す が、 最 新 の 情 報 だ と こ の 予 想 を 330億 ド ル に 下 方 修 正 し て い る ん で
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  す。 ほ う 四。
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  100億 か ら 330億 で す か。 結 構 な 下 げ 幅 で す ね。
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  そ。 う な ん で す よ。
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  も ち ろ ん、 330億 ド ル と い う 数 字 自 体、 依 然 と し て す ご く 高 い 成 長 を 示 す も
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  の だ と は 思 う ん で す が。 え？
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  え？ そ れ で も 高 い 水 準 で は あ り ま す け ど。
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  た だ、 当 初 の 400億 か ら 見 る と、 70億 ド ル も の 修 正 が 入 っ た こ と に な る。
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  こ れ っ て ど う 捉 え た ら い い ん で し ょ う か ね？
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  単 に こ う 現 実 路 線 へ の 軌 道 修 正 な の か、 そ れ と も 何 か 懸 念 す べ き 背 景 が あ
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  る の か。 う ん、 そ れ は 非 常 に 重 要 な 指 摘 で す
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  ね。 こ の 下 方 修 正 の 背 景 を ど う 解 釈 す る
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  か は、 投 資 家 に と っ て も 大 き な 関 心 事 で し ょ う ね。
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  確 か に。 え え、 額 が 大 き い で す か ら ね。
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  単 に 保 守 的 に な っ た だ け で は ち ょ っ と 済 ま さ れ な い 可 能 性 も 考 え ら れ ま
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  す よ ね。 え え。
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  考 え ら れ る 要 因 と し て は、 ま あ、 い く つ か 挙 げ ら れ ま す か ね。
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  一 つ は や っ ぱ り 当 初 の 400億 ド ル っ て い う 目 標 が、 市 場 の、 ま あ 熱 狂 の 中 で
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  や や 過 度 に 楽 観 的 だ っ た ん じ ゃ な い か っ て い う 見 方。
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  う ん、 も う 一 つ は サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 問 題 と か、 あ る い は 顧 客 か ら の 需 要 動
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  向 に 何 ら か の 変 化 が あ っ た 可 能 性 は い。
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  そ し て も う 一 つ 見 逃 せ な い の が 競 争 環 境 の 変 化 で す ね。
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  競。 争 環 境 で す か？
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  AI サ ー バ ー 市 場、 活 況 だ っ て 聞 き ま す け ど。
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  同 時 に、 参 入 企 業 も 増 え て る ん で す か ね。
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  え え、 そ の 通 り な ん で す。 で、 そ の 競 争 激 化 が、 売 上 高 だ け じ ゃ
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  な く て、 利 益 率 に も 影 響 を 与 え 始 め て い る と い う 点 で す ね。
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  利 益。 率 で す か？
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  は。 い、 直 近 の 四 半 期 決 算 の デ ー タ を 見 る
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  と、 ス ー パ ー マ イ ク ロ の 総 利 益 率。 ま あ 売 上 総 利 益 率 で す ね。
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  こ れ が 9.5% だ っ た ん で す。 九。
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  点、 5%。 え え。
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  こ れ は 前 年 の 同 じ 時 期 が 10.2% だ っ た こ と を 考 え る と。
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  0.7% ポ イ ン ト 低 下 し て い る こ と に な り ま す。
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  総。 利 益 率 の 9.5% に 低 下？
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  う ん。 パ ー セ ン テ ー ジ で 見 る と わ ず か に 見
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  え る か も し れ ま せ ん け ど、 売 り 上 げ 規 模 が 大 き い で す か ら ね。
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  利 益 額 へ の 影 響 は 無 視 で き ま せ ん ね。 そ。
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  う な ん で す。 な ぜ 利 益 率 が 下 が っ て る ん で し ょ う？
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  こ れ が ま た 重 要 な 問 題 を 提 起 し て い る わ け で す ね。
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  情 報 源 の ブ ロ グ 記 事 で も 触 れ ら れ て ま す け ど。
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  調 査 会 社 の サ ス ケ 花 の ア ナ リ ス ト も 指 摘 し て い る 通 り、 や は り 競 争 の 激 化
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  が 一 因 と 考 え ら れ ま す ね。 や。
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  は り、 競 争 で す か？ え え。
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  競 合 他 社、 例 え ば デ ル と か HPE と い っ た あ の 大 手 の サ ー バ ー ベ ン ダ ー も AI
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  向 け の 製 品 ラ イ ン ナ ッ プ を 強 化 し て ま す し、 他 の ODM 相 手 先 ブ ラ ン ド で の
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  設 計 製 造 を 行 う 企 業 で す ね。 こ う い う と こ ろ も、 高 性 能 サ ー バ ー 市
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  場 で の シ ェ ア 拡 大 を 狙 っ て い る と。 競 合 が 増 え て 性 能 競 争 が 激 し く な る
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  と、 ど う し て 利 益 率 に 影 響 が 出 る ん で し ょ う か。
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  主 に 二 つ の ル ー ト が 考 え ら れ ま す ね。 一 つ は 価 格 競 争 で す。
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  あ あ、 値 下 げ 圧 力。 そ う で す。
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  顧 客 を 引 き 付 け る た め に、 価 格 面 で 譲 歩 せ ざ る を 得 な く な る 可 能 性 が あ り
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  ま す。 も う 一 つ は コ ス ト の 上 昇 で す。
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  コ。 ス ト。
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  で す か？ え え。
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  最 新 の 高 性 能 部 品。 例 え ば、 CPU、 GPU、 高 速 メ モ リ ー、 ネ
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  ッ ト ワ ー ク 機 器 と か。 こ れ ら を 搭 載 す る 必 要 が あ っ て、 こ れ
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  ら の 部 品 コ ス ト 自 体 が ま あ 高 止 ま り し て い る わ け で す。
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  な る ほ ど。 さ ら に、 よ り 高 度 な 冷 却 シ ス テ ム と
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  か、 そ う い う 付 加 価 値 の 高 い 機 能 を 組 み 込 む た め の 研 究 開 発 費 と か、 製 造 コ
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  ス ト も 増 加 す る 傾 向 に あ る と ふ。 む、 ふ む。
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  こ れ ら の 要 因 が こ う 組 み 合 わ さ っ て、 売 り 上 げ は 伸 び て る ん だ け ど、 利 益 率
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  が 圧 迫 さ れ る。 と い う 状 況 が 生 ま れ て い る 可 能 性 は
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  あ り ま す ね。 な。
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  る ほ ど。 最 新 技 術 を い ち 早 く 投 入 す る っ て い
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  う 強 み は 維 持 し つ つ も、 そ の た め の コ ス ト 増 と か、 競 合 と の 価 格 競 争 に よ っ
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  て 利 益 率 が 以 前 ほ ど 確 保 し に く く な っ て い る。
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  そ う い う な ん か 構 造 的 な 課 題 に 直 面 し て い る の か も し れ な い と い う こ と
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  で す ね。 そ。
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  の 可 能 性 は 十分 考 え ら れ ま す ね。 今 後、 ス ー パ ー マ イ ク ロ が こ の 競 争 環
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  境 の 中 で い か に コ ス ト 構 造 を 最 適 化 し て、 製 品 の 付 加 価 値 を 高 め て 利 益 率
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  を 維 持 改 善 し て い け る か。 こ れ が 今 後 の 同 社 の 収 益 性 を 占 う 上
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  で 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト に な っ て く る で し ょ う ね。
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  う ん、 売 上 高 の 成 長 だ け じ ゃ な く て、 そ の 質、 つ ま り 収 益 性 の 伴 っ た 成 長 が
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  実 現 で き る か ど う か が 問 わ れ て い る と い う わ け で す。
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  売 上 予 測 の 下 方 修 正 と、 進 行 中 の 利 益 率 へ の 圧 力。
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  こ れ ら は NVIDIA と の 連 携 と い う ポ ジ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス と 並 ん で、 投 資 家 が
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  考 慮 す べ き 重 要 な 懸 念 材 料 と 言 え そ う で す ね。
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  そ。 う。
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  で す ね。 で は、 こ れ ら の 要 因 が 実 際 の 株 価 パ フ
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  ォ ー マ ン ス に ど う 反 映 さ れ て い る の か。
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  ち ょ っ と 長 い 時 間 軸 で 見 て み る と、 ま た 興 味 深 い 状 況 が 見 え て き ま す と。
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  言 い ま す と。 年 初 来、 つ ま り 今 年 に 入 っ て か ら 現 在
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  ま で の 株 価 を 見 る と、 約 44% の 上 昇 に な っ て る ん で す。
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  お。 お、 44% で す か。
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  そ れ は 力 強 い で す ね。 え え、 こ れ は 特 に 年 前 半 の AI 関 連 銘
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  柄 へ の 強 い 追 い 風 を 反 映 し た。 ま あ、 力 強 い パ フ ォ ー マ ン ス と 言 え る
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  で し ょ う ね。 多 く の AI イ ン フ ラ 関 連 企 業 が 大 き く
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  上 げ ま し た か ら ね。 そ の 時 期 は ス。
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  ー パ ー マ イ ク ロ も そ の 代 表 格 の 一 つ で し た。
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  し か し、 こ こ で 視 点 を 変 え て 過 去 12 ヶ 月、 つ ま り 直 近 一 年 間 の パ フ ォ ー マ
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  ン ス を 見 る と、 状 況 が ち ょ っ と 違 う ん で す。
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  は あ。 こ の 期 間 で 見 る と 株 価 は ほ ぼ 横 ば い。
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  つ ま り、 方 向 感 が 出 て な い 状 態 な ん で す よ ね。
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  え？ 年 初 来 で 44% 上 が っ て い る の に 一 年
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  だ と 横 ば い？ そ。
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  う な ん で す。 ス タ ー ト 地 点 と ほ ぼ 同 じ 水 準 に あ る。
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  こ の 対 比 っ て 何 を 示 唆 し て い る ん で し ょ う か ね。
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  う ん。 ま さ に そ の 年 初 来 の 急 騰 と 過 去 一 年
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  で の 横 ば い と い う 対 比。 こ れ が 今 の ス ー パ ー マ イ ク ロ を 取 り
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  巻 く。 ち ょ っ と 複 雑 な 市 場 心 理 を 象 徴 し て
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  い る よ う に 思 い ま す ね。 複 雑 な 市 場 心 理。
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  え え。 少 し 引 い た 視 点 で 見 る と、 こ れ は 二 つ
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  の 大 き な 力 が こ う 綱 引 き を し て い る 状 態 と 表 現 で き る か も し れ ま せ ん 二。
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  つ の 力 で す か？ え え、 一 つ は 先 ほ ど 詳 し く 見 た 追 い 風
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  の 力 で す。 エ ヌ ビ デ ィ ア と の 強 力 な 連 携。
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  特 に ブ ラ ッ ク ウ ェ ル ト ラ み た い な 最 先 端 チ ッ プ を 搭 載 し た シ ス テ ム を 迅
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  速 に 市 場 投 入 で き る 能 力。 は い、 こ れ が AI イ ン フ ラ 投 資 が 今 後
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  も 続 く だ ろ う と い う 期 待 の 中 で、 同 社 の 成 長 を 後 押 し す る 非 常 に 強 力 な ポ
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  ジ テ ィ ブ 要 因 で す よ ね。 市 場 は こ の 将 来 性 を 評 価 し て 株 価 を
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  押 し 上 げ よ う と す る。 こ れ が 年 初 来 の 急 騰 の 背 景 に あ る 力
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  の 一 つ で し ょ う な る ほ ど、 期。 待 感 で す ね。
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  し。 か し、 も う 一方 に は。
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  こ れ も 先 ほ ど 議 論 し た 向 か い 風。 あ る い は、 懸 念 材 料 の 力 が 存 在 し ま
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  す。 う ん、 売 上 高 の 成 長 見 通 し が 下 方 修 正
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  さ れ た こ と、 こ れ は 当 初 の 非 常 に 高 い 期 待 値 が 少 し 現 実 的 な レ ベ ル に 調 整
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  さ れ た こ と を 意 味 し ま す よ ね。 そ し て、 よ り 深 刻 か も し れ な い の が、
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  競 争 激 化 に よ る 総 利 益 率 の 低 下 傾 向 で す。
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  市 場 は、 た と え 売 り 上 げ が 伸 び て も、 利 益 率 が 低 下 し 続 け れ ば、 長 期 的 な 収
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  益 性 に 疑 問 符 を つ け 始 め ま す か ら う。 ん？
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  確 か に。 こ。
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  の 懸 念 が。 株 価 の 上 昇 を 抑 え る 力。
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  ま あ、 い わ ゆ る 天 井 圧 力 と し て 働 い て い る 可 能 性 が あ る ん じ ゃ な い か と な
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  る。 ほ ど、 な る ほ ど。
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  だ か ら 年 初 に は エ ー ア イ へ の 期 待 感 か ら わ っ と 大 き く 変 わ れ た け れ ど も、
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  そ の 後、 業 績 見 通 し の 修 正 と か、 利 益 率 へ の 懸 念 が こ う は っ き り し て く る
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  に つ れ て 上 値 が 重 く な っ て き た。 結 果 的 に 過 去 一 年 で 見 る と 横 ば い の
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  よ う な 動 き に な っ て い る と、 そ う い う 解 釈 が で き そ う で す ね。
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  そ う で す ね。 ま さ に エ ー ア イ と い う 巨 大 な 追 い 風
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  と。 ビ ジ ネ ス の 現 実 で あ る 競 争 や 収 益 性
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  へ の 懸 念 と い う 向 か い 風。 こ れ が 市 場 で せ め ぎ 合 っ て い る。
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  そ の バ ラ ン ス 点 が 今 の 株 価 水 準 を 形 作 っ て い る の か も し れ な い で す ね。
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  バ。 ラ ン ス 点 で す か？
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  え え。 重 要 な の は、 今 後 こ の バ ラ ン ス が ど っ
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  ち に 傾 く か と い う こ と で す。 NVIDIA と の 連 携 に よ る 新 製 品 効 果 が
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  予 想 以 上 に 業 績 に 貢 献 す る の か。 そ れ と も 利 益 率 の 低 下 傾 向 に 歯 止 め
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  が か か ら な く て 市 場 の 懸 念 が さ ら に 強 まる の か。
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  そ こ が 今 後 の 株 価 の 方 向 性 を 左 右 す る 鍵 に な り そ う で す ね。
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  結 局 の と こ ろ、 こ れ は 何 を 物 語 っ て い る ん で し ょ う か ね。
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  ス ー パ ー マ イ ク ロ は AI イ ン フ ラ 構 築 っ て い う 時 代 の 大 き な 流 れ に 乗 っ て
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  い る と。 特 に 名 手 NVIDIA と の 強 力 な パ ー ト ナ
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  ー シ ッ プ を 武 器 に し て。 最 新 技 術 を い ち 早 く 製 品 化 で き る っ
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  て い う、 他 社 に は な い 強 み を 持 っ て い る。
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  え え、 そ れ は 間 違 い な い で す ね こ。 れ は 疑 い な く ポ ジ テ ィ ブ な 側 面 で す。
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  で も そ の 一方 で 市 場 の 高 い 期 待 に 大 続 け る こ と の 難 し さ。
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  具 体 的 に は、 売 り 上 げ 予 測 の 現 実 路 線 へ の 修 正 と か、 激 化 す る 競 争 環 境 下 で
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  の 利 益 率 維 持 っ て い う 課 題 に も 直 面 し て い る と は い。
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  こ の 光 と 影 追 い 風 と 向 か い 風 が 混 在 し て い る の が、 今 の ス ー パ ー マ イ ク ロ
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  の ま あ 磯 な ら な る 姿。 と い う こ と に な り そ う で す ね。
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  ま さ に、 そ う い う こ と だ と 思 い ま す。 さ て、 今 回 は ス ー パ ー マ イ ク ロ コ ン ピ
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  ュ ー タ ー smci の 株 価 を 動 か し て い る 要 因 に つ い て、 あ な た が 提 供 し て く れ
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  た ブ ロ グ 記 事 を も と に い ろ い ろ と 分 析 し て き ま し た。
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  え え、 NVIDIA の 最 新 チ ッ プ ブ ラ ッ ク ウ ェ ル ウ ル ト ラ 搭 載 シ ス テ ム の 出 荷
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  開 始 と い う、 ま あ ポ ジ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス そ れ と 2025年 度 の 売 上 予 測 下 方 修
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  正 や 利 益 率 低 下 と い っ た ネ ガ テ ィ ブ な 側 面。
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  そ の 両 面 を 掘 り 下 げ て み ま し た ね。 そ う で す ね。
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  AI ブ ー ム を 牽 引 す る 重 要 な プ レイ ヤ ー の 一 つ で あ る ス ー パ ー マ イ ク ロ の
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  事 例 は、 多 く の こ と を 教 え て く れ ま す よ ね。
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  た と え 強 力 な 技 術 ト レ ン ド の 波 に 乗 っ て た と し て も、 企 業 は 常 に こ う 厳 し
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  い 競 争 と か コ ス ト 管 理 の プ レ ッ シ ャ ー、 そ し て 市 場 か ら の 期 待 っ て い う 現
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  実 的 な 課 題 に 直 面 し 続 け る 必 要 が あ る ん だ な と。
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  う ん。 あ。
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  な た は こ の ス ー パ ー マ イ ク ロ が 置 か れ て い る 強 力 な 追 い 風 と、 無 視 で き な
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  い 懸 念 材 料 が 併 存 し て い る 状 況。 こ れ を ど の よ う に 捉 え ま す か？
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  ポ テ ン シ ャ ル と リ ス ク、 ど ち ら が よ り 大 き い と 感 じ る で し ょ う か？
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  そ。 し て、 最 後 に も う 一 つ だ け、 ち ょ っ と
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  考 え て み て い た だ き た い 点 が あ る ん で す。
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  は い。 今 回、 ス ー パ ー マ イ ク ロ の 大 き な 強 み
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  と し て 繰 り 返 し 確 認 し た の は。 NVIDIA の 最 新 製 品 を 競 合 他 社 よ り も
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  早 く 市 場 に 出 せ る。 そ の ス ピ ー ド 感 で し た よ ね。
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  え え、 タ イ ム ト ゥ ー マ ー ケ ッ ト で す ね し。
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  か し、 も し 将 来、 競 合 他 社 が 技 術 力 と か サ プ ラ イ チ ェ ー ン の 管 理 能 力 を 上
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  げ て き て、 ス ー パ ー マ イ ク ロ と の 市 場 投 入 ま で の 時 間 差 を ぐ っ と 縮 め て き
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  た と し た ら ど う な る で し ょ う か。 あ。
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  あ、 な る ほ ど。 あ る い は NVIDIA 自 身 が リ ス ク 分 散 と
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  か、 さ ら な る 市 場 拡 大 の た め に。 ス ー パ ー マ イ ク ロ 以 外 の パ ー ト ナ ー
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  企 業 と の 連 携 を 今 以 上 に 強 化 し た り、 多 様 化 さ せ た り す る 戦 略 を 選 ん だ 場
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  合、 ス ー パ ー マ イ ク ロ が 今 ま で 享 受 し て き た 先 行 者 と し て の 優 位 性 に は、 ど
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  ん な 変 化 が 生 じ る 可 能 性 が あ る で し ょ う か。
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  う ん。 そ れ は 考 え さ せ ら れ ま す ね。
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  こ の ス ピ ー ド っ て い う 競 争 優 位 性 が 将 来 に わ た っ て 持 続 可 能 な も の な の
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  か、 そ れ と も い ず れ 薄 れ て い く 可 能 性 が あ る の か？
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  こ の 問 い は、 今 後 の ス ー パ ー マ イ ク ロ の 長 期 的 な 競 争 力、 そ し て。
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  AI サ ー バ ー 市 場 全 体 の 力 役 を 考 え る 上 で、 非 常 に 重 要 な 指 定 を 提 供 し て く
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  れ る か も し れ ま せ ん。 ぜ ひ、 あ な た 自 身 の 考 え を 深 め て み て
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  く だ さ い。