[n.4] Scorte bruciate a Hormuz e tassi BCE - Briefing 14 Agosto 2026

Macro, Ma Non Troppo - geopolitica, macroeconomia e mercati · Aug 16, 2026 · 10m

Se Hormuz resta limitato, l’Europa pagherà prima con l’inflazione o con la domanda?

La restrizione di Hormuz non si è trasformata in una normalizzazione commerciale e la durata dello shock sta diventando più importante del singolo evento geopolitico. L’erosione delle scorte riduce gli ammortizzatori disponibili, mentre l’area euro continua a mostrare resilienza nei dati del secondo trimestre senza ancora misurare pienamente gli effetti di luglio e agosto. La questione centrale è se l’aggiustamento europeo passerà soprattutto attraverso inflazione e una BCE più restrittiva oppure se emergerà…