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NA RAÇA #XXII - A COMPRA DA RICO (CLUBE DO LIVRO) · ED Podcast [@arthurdantaslemos]

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Caros amigos e Caras Amigos do Clube do Livro Tudo Bom.
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Quem fala aqui é o Arthur. Vamos nessa.
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A gente passou uma semana sem gravar ou 2 eu.
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Estava pensando nisso, eu, eu confesso que Eu Não sei.
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Acho que foram 2 semanas porque para quem escuta é massa porque
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está ali, não é toda semaninha. Acho que é terça e sexta, não
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estou enganado, mas para a gente passou aí umas 2 semanas e
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parece uma eternidade porque. Exato a saudade. 2 semanas
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dessas 2 eu passei uns 10 dias na praia.
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Disse assim, pô, estou, estou quase, estou órfão do clube do.
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Livro, pois é. Mas aqui estamos nós de novo EU
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e brunão para continuar caminhando para o final, não é
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brunão. Isso na raça, na raça, a
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história como Guilherme Benchimol criou AXP iniciou a
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maior revolução no mercado financeiro brasileiro.
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Eu. Fui, fui contratado pelos meus
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amigos da Moura do B mandar um abraço aqui para o Renan, para o
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André. É para fazer um ciclo de na
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frente palestra não é treinamentos, treinamentos
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longos de 1 dia inteiro e. Figesp Salvador tem Fortaleza
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ainda e no final dos 2 dias eu em algum momento lá, enfim, eu
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falei do clube do livro, é o pessoal, trabalha com vendas,
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não é? Então tenho armas da persuasão
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lá, mas ficou bem animada e muito curiosa também para
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acompanhar o na raça, não é, disse assim, pô, às vezes eu
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perco o cliente para o assessor de investimentos, eu quero
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entender um pouco dessa Visão de dentro de bastidores e tal,
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então é isso a nossa versatilidade.
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E a qualidade da audiência aqui do clube do livro vamos nessa
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brunão. Vamos nessa, vamos nessa.
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Abraço aí meus amigos da Moura, vamos nessa acho.
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Que é uma coisa interessante. Se você é da Moura EE está aqui
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nesse episódio, deixa um comentário aí, se no Spotify é
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interessante, porque dá para você comentar também a gente
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sempre a. Gente estava falando sobre isso,
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né? É que chegou essa informação da
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quantidade de pessoas que houve, mas não segue o podcast.
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Também tem isso. Ótimo recado.
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Aí, você tem que colocar lá seguir o podcast porquê?
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É porque você apoia o projeto, não é?
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Não vai mudar nada na sua vida, não é?
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Não vai te custar nada também, mas você apoia o projeto.
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Aqui, mas tem um, mas tem um motivo mais importante quando
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você segue o Podcast, você tem a opção de ativar o sininho para
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receber a notificação. Sempre que novos episódios foram
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lançados. Boa boa, então aí sim, você vai
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ter 11 ótimo incentivo, porque assim que a gente publicasse,
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vai receber em primeira mão. É isso aí.
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Isso aí vamos nessa motivado pelas provocações feitas pela
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General Atlantic. Acerca do futuro, Guilherme
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decidiu que estava na hora de transformar AXP num banco,
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cortando o cordão umbilical que ainda ligava os clientes aos
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bancões. Oferecer cartões de crédito,
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empréstimos, pagamento de contas, saques e todos os
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serviços seus maiores concorrentes.
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Parecer uma baita ideia. A projeção era de que se 20% dos
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clientes abrissem conta no Banco XP, já valeria a pena.
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O investimento inicial era estimado em 80000000 de reais a
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serem gastos, especialmente em tecnologia.
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AXP também avaliava oferecer empréstimos mais baratos, tendo
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a carteira de investimentos do cliente como garantia.
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Isso é uma operação que, dependendo de como você
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estrutura. É, ela faz muito sentido.
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Bem, vamos lá a ates e a própria General Atlantic não estava
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dependendo de como estrutura ates e a própria General
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Atlantic não estavam tão certas de que esse seria o momento de
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partir para a criação de um banco.
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A maior resistência era da acts, que entendia o modelo muito mais
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comum engessador do crescimento que AXP ainda tinha pela frente
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do que como um novo vetor de expansão.
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Ser banco significava cumprir uma série de exigências
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regulatórias. Com novos custos fixos e mais
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burocracia o capital mínimo para manter um banco, por exemplo,
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era mais de 10 vezes o exigido para manter uma corretora.
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Havia uma contradição óbvia na estratégia AXP.
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Afinal, vivia dando pancada NOS bancos e agora que haverá um
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banco? O paradoxo foi explorado em
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reportagens. O principal assunto da SP deixou
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de ser seu crescimento e passou a ser a virada na estratégia,
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mas a pós vasculhar o mercado em busca de um banco para comprar,
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inclusive anunciando a intenção de adquirir a operação
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brasileira do gigante americano Citigroup, a XP engavetou o
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projeto dão-se por satisfeita com o investimento.
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A access começou a sondar interessados em comprar sua
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participação na XP. Os sócios da gestora britânica
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tiveram conversas com diretores do Bradesco Itaú, apesar do
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interesse inicial dos bancos que viam em suas telas o volume de
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transferências de dinheiro de clientes para as contas da XP, a
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ACCESS dependia da aprovação do próprio Guilherme e ele tinha
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vetado qualquer negócio com bancos.
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O jeito seria encontrar outro fundo interessado.
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Quem mais avançou no processo foi a gestora inglesa apax, mas
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o comitê de investimentos do Fundo não viu na XP potencial de
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crescimento, além do patamar em que a companhia já estava.
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Em Abril de 2016, a própria General Atlantic resolveu fazer
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uma proposta para comprar a participação remanescente da
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Acts. Era uma transação bem mais
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simples, já que como sócia a dieta, não precisava fazer uma
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nova auditoria na XP. Por 300000000 de reais ficou com
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os 10% da Acid e fez uma injeção adicional de 150000000 de reais
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ao caixa da XP. Assim, sua fatia na empresa
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subia para 49%. Essa transição já avaliava AXP
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em 3 bi. Fechada em 2014, a compra da
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clear tinha sido um sucesso. Os 90000000 de reais de
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investimento se pagaram em 18 meses.
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Porrada, Hein? Que Porrada Roberto Lee, o
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fundador da clear, se tornou novo queridinho de Guilherme.
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Sua pegada tecnológica parecia indicar o futuro da XP.
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Numa entrevista, benchimol chamou num exagero que beirava o
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ridículo de nosso Steve Jobs. A sessão de Lee, que passava a
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ser chamado para palpitar, sobretudo gerou um conflito com
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glitz o gaúcho que tinha entrado na XP quase 10 anos antes e em
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2015 era responsável por todo o varejo.
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Eles discordavam em tudo, a começar pelo famigerado grito de
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guerra inspirado no Walmart, Lee achava aquilo patético, o tipo
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de coisa que fazia AXP ser considerado uma empresa de
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segunda classe no mercado financeiro.
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Com a mudança para São Paulo, Lee dizia que AXP tinha que ser
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mais séria, mais sóbria tem um jeito menos corretora de
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Juventude. O grito foi abolido, Blitz, que
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já vinha demonstrando incômodo com AAA tal fase trator de
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Guilherme teve uma conversa com o próprio Guilherme, onde
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sugeriu para ele. Que ele se mudasse.
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É para o escritório de Miami, não é é Oo, Guilherme sugeriu,
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não é? Sugeriu que o Glitch se mudasse
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para o histórico de Miami. Claro, uma sugestão como aquela
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era a antessala da demissão, já que não havia muito o que fazer
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na Flórida. Naquela altura do Campeonato,
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Glitch vendeu sua participação de 3%.
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Foi dar uma volta ao mundo com a mulher, outros sócios mais
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experientes que tinham entrado Na Na XP há pouco tempo, como o
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Rodrigo Machado e o Patrick Ograde.
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Também deixaram a sociedade. Nessa época eles se incomodavam
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com aquele ritmo da XP de fazer tudo para ontem e encerrar com a
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mesma velocidade se não funcionasse.
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E o entendimento de que sua senioridade não tinha peso
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relevante nas decisões da Garotada para os jovens sócios
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da XP, aquela cultura tradicional do mercado
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financeiro era pouco adaptável ao novo ambiente.
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O reinado de Lee duraria pouco mais de 2 anos.
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A sociedade se agitou e a compra da clear também mostrou um
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caminho para frente. A ideia de fazer da XP uma
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operação com várias marcas nascia ali.
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A inspiração vinha da cervejaria Ambev, que tinha uma marca
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corporativa que, na prática, deixava cada uma de suas
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cervejas LIVRE para ter a identidade que fosse mais
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interessante. Clear seria destinado aos
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investidores que negociavam em grande volume e em base diária
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os traders. Se o grupo tivesse ainda uma
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corretora de varejo destinada a pequenos investidores e para os
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iniciantes, a marca principal XP poderia se voltar para a renda
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mais alta e concentrar seus assessores de investimentos em
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volumes acima de 300000 BRL e. Se era esse o caminho, haviam
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alvo suculento no varejo. A corretora rico, criada em 2011
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pelos mesmos fundadores da link, uma corretora de sucesso vendida
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anos anos antes para Oo banco suíço UBSA rico era a maior
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concorrente da XP. No início, a rico seguia
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exatamente a trajetória da XP, com a tentativa de se apoiar em
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agentes autônomos e em cursos presenciais, mas a corretora
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acabou encontrando um caminho para se chocar menos com a turma
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da concorrência. Seu modelo era online tanto para
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atrair clientes quanto para dar cursos.
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Os sites de cupons de desconto estavam em alta e a rico vendia
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aulas à distância com seus traders nesses portais,
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Guilherme já revelara diversas vezes a intenção de adquirir a
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rival, mas os sócios da rico não demonstravam interesse em vendê
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la e, pior, não queriam fazer negócio com a XP de jeito
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nenhum. Eu quero esse brinquedo Amaral,
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dizia o Guilherme ao Sócio. A concorrência com o rico era
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pesada. XP avançava sobre os operadores
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de mesa com propostas irrecusáveis para forçar seu
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time a enfraquecer o rival. Numa das saídas de operadores, a
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rico partiu para a briga e abriu um processo contra os
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ex-funcionários. Havia uma cláusula no contrato
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que os impedia de ir para a concorrência por determinado
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período. Mas Eu Não compete, não estava
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bem definido. Na avaliação da XPE, era
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possível contorná-lo. Amaral tentou um acordo de
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cavalheiros, mas a rico não quis assim.
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AXP assumiu a briga dos garotos e ficou com os operadores.
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Arriko tinha ganhado escala em 2014 ao associar-se ao Grupo
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português Caixa Geral de Depósitos CGD, que havia
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comprado home broker, local do Banco Banif, também português.
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A estimativa é que o Banco tenha adicionado cerca de 70000
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clientes a rico, cuja base era de 20000.
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O problema é que ACGD uma instituição estatal começou a
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engessar a rico. Os portugueses à frente do Banco
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Estatal queria se desfazer do negócio e os sócios brasileiros
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só manteriam sua fatia na corretora se fosse para o
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investidor financeiro. Se fosse para um concorrente
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melhor que levassem tudo, mesmo que fosse AXP, as tratativas
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começaram cada um com seus advogados, mas AXP estava
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desconfiada. Em meio às negociações, os
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sócios da rico desmarcavam uma reunião em cima da hora.
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Os advogados sumiam Guilherme. Isso é indício de que estão
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negociando com mais alguém, disse o bocaiúva do BMA não pode
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ser cara se tiver alguém nesse negócio, é o BTG.
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AXP tinha assinado com arri com um contrato de exclusividade nas
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negociações pelo prazo de 30 dias, mas as conversas já se
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arrastavam por 2 meses. OBTG Pactual começaram a estudar
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uma entrada mais relevante no varejo e desenhava sua própria
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plataforma digital de investimentos.
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O jeito era AXP acelerar a negociação e aumentar um pouco o
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preço para fechar logo a compra antes que fossem atropelados por
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outro interessado. Na paranoia de Guilherme de que
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o BTG ia passar por cima das P, os advogados decidiram pregar
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uma peça. Fabrício, o chefe do jurídico,
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salvou o telefone do Amir no celular com o nome de André
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Esteves. Do BTG e na reunião decisiva
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quando aguardavam A Chegada do sócio da rico à sala de MMA,
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pediu que ligasse para ele. O celular começou a tocar.
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Putz olha aqui Guilherme e Fabrício mostrando o celular com
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o nome de Esteves piscando na tela.
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O que é isso? Não acredito.
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Será que ele fechou está ligando para jogar na cara?
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Fabrício Almeida caíram na gargalhada, mal sabiam que André
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Esteves tinha mesmo e do escritório da rica um dia antes
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para tentar atravessar AXP na Copa da Corretora.
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AXP chegou a propor a um dos principais sócios da rico,
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Norberto Giangrande jr, que metade do pagamento por suas
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ações fosse feito com ações da XP, mas ele não quis a briga
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judicial em torno dos operadores tirados da rico pela XP foi
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encerrada ao longo da negociação e, em Dezembro de 2016, AXP
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anunciou a compra da rico por 2 203000000 de reais.
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A compra da concorrente apresentava o fim de 1 ano
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glorioso para AXP tu estava dando certo o volume de dinheiro
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captado começava a beliscar os 2 bilhões.
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Milhões de reais por mês as 2 concorrentes mais inovadoras
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eram agora marcas da própria XPA.
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Campanha publicitária na TV dava outra dimensão ao grupo e o
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aumento do share of War wallet se tornava a operação da SP mais
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rentável. AXP havia alcançado a tal
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velocidade de escape que o Martin Escobari tanto pedia.
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E aí a gente chega no Capítulo 11, são 12 do total ou.
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Não são 11. A gente entra no último capítulo
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do. Livro, Ah É é entramos no último
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capítulo do Livro Graça eu vim contando.
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Não sei se é porque essa manhã chuvosa eu estava com mais sono
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aqui Hoje, mas é é. Ele foi o mais, é um ritmo
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constante, não sei, gerou menos efeito de Mônica aqui não é
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menos, também não é aham. Olha aí comentário desse nosso
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episódio. AA isso assim não é é é simples.
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Bastidores de de desses processos aí, né?
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De compra de de empresa de venda da participação da da XP.
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Vai se repetindo é eu. Eu acho o que eu acho legal
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desse livro. É a gente conseguir fazer 11
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leitura histórica, né? Do do das coisas que foram
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acontecendo como AXP se relacionam, né?
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Com o mercado nesse sentido, é e o os motivos por trás, por
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exemplo, no estilo livro eu tinha dúvida, porque que AXP
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tinha? Atlee e a rico e a própria XP
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entendia muito AAAO motivo por trás de ter várias marcas vendo
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aqui já já fica muito mais claro, então sim, são coisas
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assim que que eu acho que é bem interessante.
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Agora. Eu estava vendo um documentário
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do Brasil paralelo. Sobre AA história da conceção do
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Brasil. Não é que vai desde o
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descobrimento até a Independência não concluíram,
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mas o cara fez um comentário que eu concordei para cacete e um
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dos historiadores que passam lá. Concordei para cacete e.
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Eu já eu já tinha pensado desse jeito assim porque estamos
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assim, pô, os índios eram muito tolos porque eles trocavam, pô,
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Pau-Brasil. Não é coisas preciosas por
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espelho, por quinquilharia e tal.
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Mas o que é que tem valor? Não é aquilo que é raro porra,
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Eu Não, Eu Não tinha espelho e para ele era um Monte de
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Madeira. Na verdade, na cabeça do Índio,
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o cara que estava fazendo mau negócio ali não é então qualquer
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pessoa no lugar do Índio faria aquela troca, é porque a pessoa
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pode olhar assim e falar puta merda o cara do da.
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Foi a rico, né? Cara da rico deixou de fazer um
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puta trade, Hein? Era vendeu por 200000000 metade
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pagamento 100 valuation de 3 bi a rodada da XP, Né?
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Numa troca, os temas podem mudar, essa relação aqui é +1%
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300000000, certo, isso aqui, né? Teria um 0.4% das P é isso acho.
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Que é isso? São 10% 300000001. 10%
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300000010% 300000000. Detesto sem trazer as manhãs,
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Manuel, é isso aí. Teria 16 a 7%.
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O caráter é o que que fosse 5, não é, é?
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Deixou de fazer um puta trailer? Deixou de fazer um puta trilho
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aí o cara diz assim Porra que cara burro do caralho e tal não
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sei o que não sei o que aí fala isso agora é fácil, né?
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Na época, né? Sei Lá qual é o contexto com a
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história do cara e tudo. Pô, o mercado super competitivo
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era o cara assim velho. Aqui eu me aposento, né?
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Ou Sei Lá ou aqui porra vou eu vou no caminho mais seguro, né?
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Vou no caminho mais fácil e tal já tomei tanto risco botando o
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negócio aqui até chegar até aqui onde chegou.
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Então é isso? É isso muito interessante, muito
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interessante. Vive.
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De stress que isso é assunto para chegar nesse nível e o e o.
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O tanto que se imagina que vai ter?
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É avançando no processo. Ele cita aqui Oo sócio, eu
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esqueci o nome dele agora que é foi mandado para o Escritório de
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Miami e disse assim, não quero mais não e vendeu lá os 3% que
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ele tinha dentro daquele daquele valor e seria 90000000, né?
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É não e outra coisa é, é muito comum isso quando você vê o cara
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numa empresa grande assim. Que tem uma participação
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relevante como era esse aqui, não é o cara Porra, tenho 3% é?
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Normalmente é isso, cara foi tirar um sabático, é o cara.
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Foi é viajar com a esposa pelo mundo e tal, né?
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O cara fechou o Instagram, o cara Tava rico mesmo.
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O cara fechou o Instagram, Né? É, mas é isso, Sei Lá.
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Bem, temos um episódio, não é? É o último.
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Eu Não sei se a gente mata num num episódio só, será?
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Um pouco mais junto, mas vamos descobrir no próximo é não
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deixar o. Talvez não vai depender também
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do do quanto que que ele vai NOS espantar para que a gente
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comente, não é isso? Isso é isso.
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É um pouco imprevisível. Às vezes a gente lê muito e às
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vezes a gente lê pouco, mas o episódio é super longo porque
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ficamos aqui nas reflexões. Espero que você tenha curtido,
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tá? É, se você curtiu, compartilhe
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com um amigo. E espero encontrar com você no
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próximo episódio aqui. Agora sim.
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Reta finalíssima último capítulo do livro na raça, um abraço até
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a próxima valeu.