36. 十年一梦4000点，富贵不必险中求｜串台《点拾投资》

中欧基金 · Nov 11, 2025 · 1h 8m

时隔十年，A股再度站上4000点。熟悉的数字重新出现，却映照出截然不同的市场心境——十年前，这一刻伴随着兴奋与喧嚣；而今天，更多人选择了谨慎与克制。

当指数回到同一个坐标，变化的不只是点位，更是投资者的认知与选择。

这是一场静水流深的转变：无风险收益逐渐远去，理财目标从「增值」转向「保值」，而「牛市反而难赚钱」也成为新一代投资者的集体体感。

在低利率与高不确定性交织的时代，投资者该如何在稳健与增长之间找到平衡？

本期，我们邀请中欧基金多资产及解决方案投资部基金经理华李成，一起探讨为什么「牛市更容易亏钱」、为什么「固收+」成为新的时代答案，以及当基金经理终将老去，一只基金如何保持生命力、为持有人稳定地创造收益？

聊天的人

华李成，中欧基金多资产及解决方案投资部基金经理

朱昂，点拾投资主理人

时间轴

Part1 从4000点到4000点：十年一轮回，市场心态的演化

00:25 十年后再见4000点：为何这次没人「晒收益」？

03:12 回顾三轮牛市：2015全民炒股、2021饭圈基金、2025佛系投资

07:30 风险认知进化：赚「确定性的钱」成为主流

09:20 年轻人的「新投机场」：从炒鞋到游戏皮肤

11:40 利率下行与「余额宝破1」：固收+成为新基本盘

12:40 普通人的三类资产分层：流动性资金、稳健保值、弹性增值

Part2…