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アマゾン決算発表：予想を上回る好業績で株価上昇、AWSも堅調 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 今 回 の 深 掘 り へ よ う こ そ。
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  今 日 は で す ね。 え え。
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  2025年 10月30日 に 発 表 さ れ た ば か り の ア マ ゾ ン テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル amzn の
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  最 新 決 算 2025年 第 三 四 半 期 の 結 果 に つ い て、 じ っ く り 見 て い き た い と 思 い
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  ま す。 今 回 参 考 に さ せ て い た だ く の は、 米 国
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  株 投 資 の 情 報 ブ ロ グ 米 国 株 投 資 で 幸 せ づ く り の 記 事 ア マ ゾ ン 決 算 発 表、 予
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  想 を 上 回 る 好 業 績 で 株 価 上 昇。 AWS も 堅 調 で す。
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  こ の 記 事 か ら え っ と 重 要 な ポ イ ン ト を 抜 き 出 し て、 あ な た と 一 緒 に ア マ ゾ
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  ン の 今 を 探 っ て い き ま し ょ う。 今 回 の 目 的 で す が、 決 算 の 数 字 は も ち
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  ろ ん の こ と、 特 に 注 目 さ れ て い る ク ラ ウ ド 事 業 AWS の 動 き で す と か、 AI へ
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  の 大 き な 投 資、 あ と は ア ナ リ ス ト の 評 価、 そ れ か ら 組 織 改 革 の 動 き ま で、 こ
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  う い っ た 点 が ど う 絡 み 合 っ て、 今 後 の ア マ ゾ ン、 そ し て 株 価 に ど う 影 響 し て
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  い く の か。 そ の あ た り を え え 深 く 掘 り 下 げ て い
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  け れ ば と 思 い ま す。 さ て、 早 速 で す が、 決 算 の ヘ ッ ド ラ イ
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  ン、 ア マ ゾ ン 市 場 の 予 想 を こ れ、 か な り 上 回 る 結 果 を 出 し て き ま し た ね。
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  具 体 的 な 数 字 を 見 て み ま す と、 調 整 後 の 一 株 利 益 が 1.95 ド ル。
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  こ れ は あ の ウ ォ ー ル 街 の 予 想 が 1.5 ド ル で し た か ら、 こ れ を 大 幅 に 上 回 っ
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  て い ま す。 売 上 高 も で す ね。
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  1782億 ド ル。 こ れ も 予 想 の 1779億 ド ル を 超 え て き
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  ま し た。 ま あ、 予 想 上 回 り は ポ ジ テ ィ ブ で す け
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  ど。 そ の 中 身 と い う か 利 益 に は AI 企 業 の
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  ア ン ソ ロ ピ ッ ク へ の 投 資 益 も 含 ま れ て る っ て 話 で す が、 ど う な ん で し ょ？
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  う え え、 あ の、 そ の 点 は 確 か に 考 慮 が 必 要 で す け れ ど も、 そ れ で も 市 場 は こ
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  の 業 績 を ま あ 力 強 い と 受 け 止 め て い る 感 じ で す ね。
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  や は り 市 場 予 想 を 超 え る っ て い う こ と 自 体 が、 特 に 今 の 経 済 環 境 を 考 え る
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  と、 投 資 家 の 信 頼 感 を 高 め る え え、 重 要 な シ グ ナ ル に な り ま す か ら。
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  そ し て や は り 注 目 す べ き は ク ラ ウ ド 事 業。
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  AWS で す よ ね。 こ ち ら の 売 り 上 げ も 330億 ド ル と い う
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  こ と で、 ア ナ リ ス ト 予 想 の 325億 ド ル を こ れ も ち ゃ ん と ク リ ア し て き ま し
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  た。 お お、 AWS も 好 調。
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  え え、 ア マ ゾ ン の 成 長 エ ン ジ ン と し て ま だ ま だ 健 在 だ と い う こ と を 示 し て
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  い ま す ね。 し か も、 単 に 過 去 の 結 果 が 良 か っ た だ
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  け じ ゃ な く て、 将 来 の 見 通 し も こ れ 強 気 な ん で す よ。
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  将 来 の 見 通 し で す か？ は い。
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  次 の 第 四 四 半 期 の 売 り 上 げ 見 通 し が 2060億 ド ル か ら 2130億 ド ル。
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  こ れ も 市 場 の 平 均 予 想。 だ い た い 2084億 ド ル く ら い な ん で す
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  が、 こ れ を 上 回 る レ ン ジ で 出 し て き て い ま す。
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  な る ほ ど。 え え、 短 期 的 な 勢 い も ま あ 続 き そ う だ
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  と い う こ と を 示 唆 し て ま す よ ね。 実 績 も 未 来 へ の ガ イ ダ ン ス も 強 い と
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  い う の は、 か な り 心 強 い 材 料 じ ゃ な い で し ょ う か。
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  な る。 ほ ど。
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  数 字 の 上 で は 確 か に 力 強 い で す ね。 で、 そ の 自 信 を 裏 付 け る か の よ う に
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  CEO の ア ン デ ィ ジ ャ ー シ ー さ ん、 は い。
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  彼 の 発 言 も か な り 積 極 的 で し た。 AI と 基 盤 イ ン フ ラ の 需 要 が 引 き 続 き
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  強 く、 容 量 拡 大 を 加 速 さ せ て い る と。 は い。
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  具 体 的 な 計 画 も か な り イ ン パ ク ト が あ り ま し た ね。
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  AWS の 電 力 ベ ー ス の 容 量 は い、 つ ま り ま あ デ ー タ セ ン タ ー が 持 つ 計 算 処 理
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  能 力 の 規 模 と い う こ と だ と 思 う ん で す が、 こ れ を 2022年 の 水 準 か ら 倍 増 さ
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  せ る と。 で、 さ ら に 2027年 ま で に は そ こ か ら ま
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  た 倍 増 さ せ る っ て。 こ れ は と て つ も な い 規 模 の 投 資 計 画
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  で す よ ね。 え え、 そ う で す ね。
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  こ れ は 一 体 ど う い う 意 図 が あ る ん で し ょ う？
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  単 純 に AI ブ ー ム に 乗 っ か っ て る っ て だ け な ん で し ょ う か。
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  う ん。 こ れ は 単 な る ブ ー ム 追 随 と い う よ り
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  は、 も っ と こ う 戦 略 的 な も の だ と 思 い ま す ね。
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  ア マ ゾ ン が AI に よ っ て、 こ れ か ら 来 る で あ ろ う そ の 爆 発 的 な 需 要 の 増 加
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  に 対 し て、 非 常 に 強 い 確 信 を 持 っ て い る。
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  そ の 表 れ じ ゃ な い で し ょ う か。 爆 発 的 な 需 要 増 で す か。
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  え え。 AI モ デ ル の 開 発 と か 運 用 に は も う 本
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  当 に 桁 違 い の 計 算 能 力 が 必 要 に な り ま す か ら ね。
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  そ の 需 要 が 本 格 化 す る 前 に、 イ ン フ ラ を え え、 大 幅 に 増 強 し て お こ う と。
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  そ う い う か な り 大 胆 な 先 行 投 資 戦 略 で す よ ね。
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  先 行 投 資 で す か。 な る ほ ど。
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  で も、 か な り 思 い 切 っ た 賭 け に も 見 え ま す け ど。
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  ま さ に こ れ は も う 数 10億 ド ル 規 模 の 壮 大 な 賭 け と 言 っ て い い と 思 い ま す。
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  そ れ と 同 時 に、 競 争 戦 略 と い う 側 面 も 非 常 に 大 き い で す ね。
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  あ の Microsoft の ア ジ ュ ー ル で す と か、 グ ー グ ル、 ク ラ ウ ド と い っ た 競 合
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  も、 エ ー ア イ と ク ラ ウ ド イ ン フ ラ に は 巨 額 の 投 資 を 続 け て い ま す か。
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  ら あ あ、 ラ イ バ ル も。 え え。
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  こ こ で ア マ ゾ ン が 投 資 の 手 を 緩 め る と、 リ ー ダ ー の 座 を ま あ 脅 か さ れ か ね
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  な い。 む し ろ 差 を 広 げ る た め に、 こ こ で ア ク
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  セ ル を 踏 み 込 ん で い る と、 そ う い う 状 況 な ん だ と 思 い ま す。
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  将 来 の そ の 巨 大 な 需 要 を 確 実 に 捉 え る た め に は、 今 の こ の 規 模 の 投 資 が 不
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  可 欠 な ん だ と、 そ う 判 断 し た ん で し ょ う ね。
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  な る ほ ど。 未 来 へ の 布 石 で あ り つ つ、 強 豪 と の 熾
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  烈 な 競 争 の 中 で の、 あ る 意 味 必 然 的 な 動 き で も あ る と い う こ と で す か。
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  市 場 も こ の 強 気 の 姿 勢 は 非 常 に 好 感 し た み た い で。
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  時 間 外 取 引 で 株 価 が 一時 14% も 急 騰 す る 場 面 が あ っ た と い う の は、 そ の 期 待
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  の 大 き さ を 示 し て ま す ね。 た だ、 こ れ だ け の 投 資 リ ス ク っ て い う
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  の は な い ん で し ょ う か。 ち ょ っ と 気 に な り ま す け ど。
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  へ え、 そ の リ ス ク に つ い て は、 ま さ に ア ナ リ ス ト の 見 方 に も 表 れ て い ま す
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  ね。 ま ず ポ ジ テ ィ ブ な 面 か ら 見 て み ま す
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  と、 UBS 証 券 の ア ナ リ ス ト ス テ ィ ー ブ ン 重 視。
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  彼 は 目 標 株 価 を 279 ド ル に 引 き 上 げ て 買 い の 評 価 を 維 持 し て い ま す。
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  ほ う。 強 気 で す ね。
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  え え。 で、 重 視 が 評 価 し て い る の は、 ア マ ゾ
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  ン の 成 長 ド ラ イ バ ー の そ の 多 様 性 な ん で す ね。
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  従 来 の イ ー コ マ ー ス は も ち ろ ん で す が、 AWS、 そ れ か ら 急 成 長 し て い る 広
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  告 事 業、 広。 告、 伸 び て ま す よ ね。
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  そ う な ん で す。 こ の 広 告、 事 業、 利 益 率 も 高 い で す し、
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  イ ー コ マ ー ス の 顧 客 基 盤 を 活 用 し て 急 速 に 伸 び て い て、 AWS と 並 ぶ も う 一
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  つ の 重 要 な 柱 に な り つ つ あ る ん で す ね。
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  さ ら に、 低 軌 道 衛 星 を 使 っ た イ ン タ ー ネ ッ ト サ ー ビ ス ク イ パ ー な ん て い う
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  の も あ り ま す し、 複 数 の 成 長 エ ン ジ ン を 持 っ て い る 点 が 強 み だ と 彼 は 指 摘
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  し て い ま す。 確 か に、 事 業 が 多 角 化 さ れ て い る の
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  は、 ま あ 強 み で す よ ね。 え え。
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  た だ、 そ の 重 視 も 注 意 す べ き 点 を 指 摘 し て る ん で す。
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  こ こ が あ の、 非 常 に 興 味 深 い ん で す が、 AWS の 売 り 上 げ 自 体 は 今 後 改 善 す
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  る 可 能 性 は あ る と。 あ る け れ ど も、 年 末 に か け て の 顧 客 の
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  出 資 動 向、 つ ま り 企 業 が ク ラ ウ ド に ど れ だ け お 金 を 使 う か、 そ の 勢 い で す
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  ね。 こ の 勢 い に つ い て は、 Microsoft の ア
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  ジ ュ ー ル や グ ー グ ル ク ラ ウ ド ほ ど 強 く な い か も し れ な い と い う、 そ う い う
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  見 方 も 示 し て い る ん で す。 え、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
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  AWS の 売 り 上 げ 自 体 は 予 想 を 超 え て 好 調 だ っ た ん で す よ ね。
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  な の に、 顧 客 の 質 の 勢 い が 競 合 に 比 べ て 強 く な い か も し れ な い と い う の は
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  ど う い う こ と で し ょ う？ な ん か 矛 盾 し て い る よ う に も 聞 こ え
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  ま す け ど。 え え、 そ こ が ま さ に 今 回 の 決 算 を 読 み
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  解 く 上 で の 一 つ、 重 要 な ニ ュ ア ン ス な の か も し れ ま せ ん ね。
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  つ ま り、 AWS の 売 り 上 げ 成 長 率 自 体 は、 ま あ 堅 調 さ を 取 り 戻 し つ つ あ る
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  と。 た だ、 顧 客 企 業 が ま だ 予 算 を 絞 っ て い
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  る 状 況 の 中 で、 特 に AI 関 連 と か の 新 し い 大 型 案 件 の 獲 得 競 争。
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  こ う い っ た 部 分 で は、 も し か し た ら Microsoft な ど の 方 が よ り 勢 い が あ
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  る ん じ ゃ な い か と。 そ う い う 見 方 で す ね。
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  あ あ、 な る ほ ど。 成 長 率 自 体 は 戻 っ て き た け ど、 新 規 の
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  大 型 案 件 獲 得 の 勢 い と な る と、 ま た 別 の 話 か も し れ な い と。
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  そ う い う こ と で す。 こ れ は ア マ ゾ ン が 抱 え る リ ス ク、 先 ほ
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  ど あ な た が 指 摘 さ れ た 点 に も つ な が っ て き ま す よ ね。
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  つ ま り、 巨 額 の 設 備 投 資 が、 本 当 に 期 待 ど お り の タ イ ミ ン グ で ち ゃ ん と 需
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  要 に 結 び つ く の か ど う か。 そ の 問 い で す。
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  な る ほ ど。 全 体 と し て は 好 調 だ け ど、 足 元 の 顧 客
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  の 動 き に は 少 し 注 意 が 必 要 か も し れ な い と。
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  う ん、 こ れ は ア マ ゾ ン と か ク ラ ウ ド 市 場 全 体 を 見 て い る あ な た に と っ て も、
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  ち ょ っ と 考 え さ せ ら れ る シ グ ナ ル で す ね。
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  そ し て も う 一 つ、 決 算 の 直 例 に 大 き な 動 き が あ り ま し た。
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  10月29日 に ア マ ゾ ン は 机 上 部 門 で 約 1万4千人 と い う、 こ れ は か な り の 規 模 の
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  人 員 削 減 を 発 表 し ま し た。 こ れ も 大 き な ニ ュ ー ス で し た ね。
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  ね え。 か な り 大 規 模 で し た ね。
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  会 社 側 の 説 明 だ と、 組 織 の 階 層 を 減 ら し て、 官 僚 的 な、 ま あ 動 き の 鈍 い 構 造
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  を 改 善 す る の が 目 的 だ と さ れ て い ま す。
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  で も、 成 長 分 野 に は こ れ だ け 巨 額 の 投 資 を す る。
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  一方 で 大 規 模 な 人 員 削 減 も 行 う。 こ の 一 見 な ん か 真 逆 の よ う な 動 き に
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  は、 ど う い う 戦 略 的 な 意 図 が あ る ん で し ょ う か。
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  そ う で す ね。 こ れ は 巨 大 企 業 が 成 長 を 持 続 し な が
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  ら、 同 時 に 効 率 性 も 追 求 す る と い う。 い わ ゆ る 料 理 の 経 営 を 目 指 す 動 き と
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  捉 え る の が い い ん じ ゃ な い で し ょ う。 か、 料 理 の 木 の 経 営？
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  え え、 AI イ ン フ ラ と か AWS と い っ た 将 来 の 成 長 エ ン ジ ン に は、 も う 莫 大 な
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  投 資 が 必 要 な わ け で す。 で も、 そ の 原 資 を 確 保 し て、 か つ 組 織
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  全 体 の 意 思 決 定 ス ピ ー ド を 上 げ る た め に は、 他 の 分 野 で の コ ス ト 最 適 化 と
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  か。 組 織 構 造 の ス リ ム 化 っ て い う の が ど
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  う し て も 必 要 に な っ て く る。 ふ む、 ふ む。
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  非 効 率 に な っ て い る 部 分 を ま あ 削 ぎ 落 と し て、 リ ソ ー ス を 成 長 分 野 に 集 中
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  投 下 し て い く と 非 常 に 合 理 的 で は あ る ん で す が。
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  ま あ 規 模 が 大 き い だ け に 実 行 は 簡 単 で は な い で し。
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  ょ う ね。 成 長 と 効 率 化 の 両 立 で す か。
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  そ れ が で き れ ば 理 想 的 で す け ど。 ま あ、 難 し い ダ ジ 取 り で す よ ね。
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  そ の 通 り で す。 そ し て こ の 動 き は 株 価 と い う 文 脈 で
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  見 て も 重 要 な ん で す。 あ の 記 事 に も ち ょ っ と 触 れ ら れ て い
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  ま し た け ど。 2025年 に 入 っ て か ら の ア マ ゾ ロ 株 っ
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  て、 年 初 来 で 確 か 約 2% の 上 昇 に と ど ま っ て い た ん で す よ。
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  あ。 そ う で し た ね。
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  え え。 同 期 間 に、 例 え ば ナ ス ダ ッ ク 総 合 指 数
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  な ん か は 22% も 上 が っ て い る こ と を 考 え る と、 明 ら か に ま あ 出 遅 れ て い た
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  わ け で す。 投 資 家 は ち ょ っ と ア マ ゾ ン の 成 長 ス
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  ト ー リ ー に や や 疑 問 符 を 持 っ て い た の か も し れ ま せ ん。
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  確 か に。 他 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 と 比 べ る と、 ち ょ
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  っ と 見 劣 り し て ま し た も ん。 ね え え。
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  し か し、 今 回 の 力 強 い 決 算、 そ れ か ら AI ク ラ ウ ド へ の 明 確 で か つ 巨 大 な 投
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  資 計 画、 そ し て 同 時 に 断 行 さ れ る こ の 効 率 化 の 動 き。
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  こ の 三 つ が 組 み 合 わ さ る こ と で、 ち ょ っ と 風 向 き が 変 わ る 可 能 性 が 出 て き
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  た ん じ ゃ な い か と。 ほ う。
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  こ れ ま で 様 子 見 だ っ た 投 資 家 も あ あ。 ア マ ゾ ン は 再 び 力 強 い 成 長 を 取 り 戻
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  す た め に 本 気 で 動 い て る ん だ な と 再 評 価 し 始 め て い る。
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  今 後 の AWS の 成 長 加 速 が、 株 価 を 本 格 的 に 押 し 上 げ る ド ラ イ バ ー に な る ん
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  じ ゃ な い か と い う 期 待 が、 ま あ 高 ま っ て い る 状 況 で す ね。
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  で は、 こ れ は 全 開 と し て 何 を 意 味 す る の か。
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  ア マ ゾ ン は 次 の 大 き な 成 長 フ ェ ー ズ に 向 け た 準 備 を、 ま あ 痛 み を 伴 い な が
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  ら も 着 実 に 進 め て い る ん だ と、 市 場 は そ う 解 釈 し 始 め て い る の か も し れ ま
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  せ ん。 な る ほ ど。
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  一 連 の 動 き が 交 戦 で つ な が っ て き た 感 じ が し ま す ね。
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  で は、 今 回 の 深 掘 り を そ っ と ま と め て み ま し ょ う か。
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  ア マ ゾ ン の 2025年 第 三 四 半 期 決 算 は 売 上 利 益 と も に 市 場 予 想 を 上 回 り、 非
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  常 に 好 調 で し た。 特 に AWS と AI 分 野 へ の 強 い コ ミ ッ ト
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  メ ン ト、 こ れ が CEO の 発 言 と か、 前 例 の な い 規 模 の 設 備 投 資 計 画 か ら は っ
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  き り と 示 さ れ ま し た ね。 え え、 そ う で す ね。
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  ア ナ リ ス ト の 評 価 も ま あ、 お お む ね ポ ジ テ ィ ブ で、 目 標 株 価 の 引 き 上 げ も あ
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  り ま し た。 た だ、 そ の 一方 で。
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  AWS の 顧 客 支 出 の そ の 勢 い に 関 し て は、 Microsoft や グ ー グ ル と い っ た 競
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  合 と 比 べ る と や や 慎 重 な 見 方 も ま あ 存 在 す る と。
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  は い。 こ の 点 が 今 後 の 注 目 ポ イ ン ト の 一 つ
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  で し ょ う ね。 そ し て、 こ の 大 規 模 投 資 と 並 行 し て、
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  約 1万4千人 規 模 と い う 人 員 削 減 に よ る 組 織 の 効 率 化 も 進 め ら れ て い ま す。
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  市 場 の 反 応 は 今 の と こ ろ ポ ジ テ ィ ブ で、 こ れ ま で 出 遅 れ 感 の あ っ た 株 価 の
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  今 後 の 動 向 が 注 目 さ れ る と い う こ と で す ね。
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  そ う で す ね。 今 回 の 報 告 か ら は、 ア マ ゾ ン の 現 在 の
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  力 強 さ、 そ れ か ら エ ー ア イ と ク ラ ウ ド と い う 未 来 に 向 け た、 こ れ は も う 巨 大
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  な 賭 け で す よ ね。 そ し て 組 織 を よ り 俊 敏 に す る た め の
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  改 革 へ の 強 い 意 志、 そ う い っ た も の が 読 み 取 れ ま し た。
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  し か し ま あ、 先 ほ ど も 触 れ た よ う に、 ア ナ リ ス ト の 一 部 は 顧 客 の 支 出 動 向
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  の 勢 い に は 若 干 の 懸 念 も 示 し て い ま す。
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  そ こ で 最 後 に、 あ な た に 考 え て い た だ き た い 問 い が あ り ま す。
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  そ れ は、 ア マ ゾ ン が 打 ち 出 し た、 こ の 超 が つ く ほ ど 積 極 的 な 設 備 投 資 の 拡
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  大。 こ れ は 来 る べ き AI 関 連 の 重 大 な 波 を
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  捉 え る 上 で、 ま さ に 完 璧 な タ イ ミ ン グ と 言 え る の で し ょ う か。
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  そ れ と も、 も し 短 期 的 に Microsoft、 ア ジ ュ ー ル な ど の 競 合 の 勢 い が 予 想
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  以 上 に 強 か っ た 場 合、 先 行 投 資 し た 巨 大 な 設 備 が 十分 に 活 用 さ れ ず に、 稼 働
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  率 の 低 下 と い う か え っ て 重 荷 に な っ て し ま う、 そ う い う リ ス ク も 無 視 で き
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  な い の で は な い で し ょ う か と い う こ と で す。
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  こ れ は、 タ イ ミ ン グ と 実 行 力 が 本 当 に 極 め て 重 要 に な る、 数 10億 ド ル 規 模 の
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  壮 大 な 経 営 判 断 と 言 え る で し ょ う。 こ の 問 い に つ い て、 あ な た 自 身 の 視 点
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  で ぜ ひ 一 度 考 え て み て く だ さ い。