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【2026年IPO】スペースXがついに上場？投資家が注視すべきテック企業9選 · 米国株投資で幸せ作り

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  こ ん に ち は。 ザ デ ィ ー プ ダ イ ブ へ よ う こ そ。
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  さ て、 今 日 は で す ね、 あ な た か ら お 預 か り し た 資 料、 え え と 米 国 の テ ッ ク メ
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  デ ィ ア、 ザ イ ン フ ォ メ ー シ ョ ン の 記 事 を 基 に し た 日 本 の 投 資 ブ ロ グ を 深 掘
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  り し て い こ う と 思 い ま す。 テ ー マ は 2026年 の テ ク ノ ロ ジ ー 業 界、
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  特 に 新 規 株 式 公 開 IPO 市 場 の 動 向 で す ね。
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  こ の 資 料、 今 年 の 上 場 が 期 待 さ れ る 注 目 企 業 九 社 が リ ス ト ア ッ プ さ れ て い
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  る ん で す が、 今 日 の 探 求 で 明 ら か に し た い の は。
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  ま あ、 一 つ の 大 き な 変 化 な ん で す。 市 場 の 評 価 軸 が、 か つ て の と に か く 成
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  長 み た い な 熱 狂 か ら、 ど う や っ て 利 益 を 伴 う 地 に 足 の つ い た 成 長 へ と シ フ
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  ト し た の か。 え え、 そ の 核 心 に 迫 り た い。
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  こ れ か ら 取 り 上 げ る の は、 ア ス リ ー ト 向 け の SNS か ら、 AI の 頭 脳 を 作 る 半
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  導 体 メ ー カ ー、 そ し て 宇 宙 開 発 の 居 順 ま で、 本 当 に 多 様 な 顔 ぶ れ で、 こ の 変
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  化 の 最 前 線、 早 速 見 て い き ま し ょ う か。
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  は い。 こ の 市 場 の 変 化 っ て い う の は。
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  あ の 単 な る 一時 的 な ト レ ン ド と 片 付 け て し ま う と、 本 質 を 見 余 り ま す ね。
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  資 料 が 示 唆 し て い る よ う に、 こ れ は 金 利 環 境 の 変 化 と い っ た も っ と 大 き な
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  マ ク ロ 経 済 の 動 き と、 え え 密 接 に 連 動 し て い る ん で す。
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  金 利 環 境 の 変 化 で す か？ そ れ が ど う し て そ の ス タ ー ト ア ッ プ
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  の 評 価 基 準 に ま で 影 響 し て く る ん で し ょ う？
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  あ あ、 い い 質 問 で す ね。 平 た く 言 う と こ う い う こ と で す。
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  金 利 が ゼロ に 近 か っ た 時 代 っ て い う の は。
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  ま あ、 お 金 の 価 値 が 時 間 と と も に あ ま り 減 ら な か っ た。
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  だ か ら 投 資 家 は 五 年 後、 十 年 後 に 大 化 け す る か も し れ な い。
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  夢 に ど ん ど ん お 金 の 投 じ ら れ た わ け で す な。
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  る ほ ど は。 い は い。
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  で も 金 利 が 高 く な る と、 遠 い 将 来 に 得 ら れ る か も し れ な い 利 益 の 価 値 が 現
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  在 価 値 に 割 り 引 く と、 グ ッ と 下 が っ て し ま う。
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  だ か ら 投 資 家 は 五 年 後 に 黒 字 化 す る 夢 よ り も。
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  今 す ぐ キ ャ ッ シ ュ を 生 み 出 し て く れ る。
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  現 実 を。 と、 ま さ に そ れ を 求 め る よ う に な る。
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  こ れ が 市 場 の ル ー ル を ま あ 根 本 か ら 変 え た ん で す ね。
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  な る ほ ど、 未 来 の 夢 よ り 今 日 の 現 金 で す か？
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  非 常 に わ か り や す い で す。 そ の 変 化 を 象 徴 す る 最 初 の テ ー マ が
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  持 続 可 能 性 と 利 益 あ る 成 長。 か つ て の 赤 字 を 垂 れ 流 し て で も、 ま ず
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  は 市 場 シ ェ ア を 得 る っ て い う モ デ ル は も う 通 用 し な い と。
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  そ の 代 表 例 と し て 資 料 が 挙 げ て い る の が ス ト ラ バ で す ね。
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  ラ ン ニ ン グ と か サ イ ク リ ン グ が 好 き な 方 な ら、 お な じ み の ア プ リ か も し れ
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  ま せ ん。 ア ス リ ー ト 向 け の エ ス エ ヌ エ ス 面 白
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  い の は、 創 業 か ら 15年 以 上 か け て じ っ く り ビ ジ ネ ス モ デ ル を 磨 い て き た っ
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  て い う 点。 昨 年 の 売 上 高 は 前 年 比 50% 増 の 5億 ド
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  ル に 達 し て、 そ し て こ こ が 肝 心 で す が、 す で に 黒 字 化 を 達 成 し て い る。
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  ま さ に 今 日 の 現 金 を 生 み 出 し て い る 企 業 で す。
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  え え、 黒 字 化 は 素 晴 ら し い。 た だ、 こ こ で 一 つ、 あ え て 疑 問 を 投 げ
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  か け る と す れ ば。 創 業 か ら 15年 も か か っ て、 よ う や く こ
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  の 規 模 だ と い う 点 で す ね。 あ あ な る。
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  ほ ど。 果 た し て 公 開 市 場 の 特 に 短 期 的 な 成
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  果 を 求 め る 投 資 家 た ち が、 こ の 成 長 ペ ー ス を 遅 い と 判 断 し な い か。
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  そ こ が 本 当 の 試 験 席 に な る で し ょ う ね。
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  堅 実 さ と 成 長 ス ピ ー ド の バ ラ ン ス が ど う 評 価 さ れ る か、 非 常 に 興 味 深 い ケ
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  ー ス だ と 思 い ま す。 確 か に IPO と な る と ま た 別 の 物 差 し
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  に 見 ら れ る わ け で す ね。 そ し て も う 一 つ の 強 力 な 事 例 が、 暗 号
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  資 産 取 引 所 の ク ラ ー ケ ン。 こ ち ら は 2025年 11月 時 点 で 評 価 額
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  200億 ド ル。 第 三 四 半 期 の 売 上 高 は 前 年 同 期 比
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  114% 増 の 6億4800 万 ド ル。 こ っ ち は 成 長 ス ピ ー ド も 申 し 分 な い。
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  ク ラ ー ケ ン の 場 合、 注 目 す べ き は 売 り 上 げ だ け じ ゃ な く て、 同 時 に 非 常 に 強
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  固 な 調 整 後 イ ー ビ ッ ト だ を 計 上 し て い る 点 で す。
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  調。 整 後 イ ー ビ ッ ト だ。
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  で す か？ イ ー ビ ッ ト だ は 本 業 の 儲 け を 示 す 批
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  評 と し て よ く 聞 き ま す け ど、 調 整 後 っ て い う の は ど う い う 意 味 合 い が あ る
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  ん で し ょ う？ そ こ、 大 事 な ポ イ ン ト で す。
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  イ ー ビ ッ ト だ は 税 金 や 金 利、 減 価 償 却 費 を 差 し 引 く 前 の 利 益 で、 企 業 の キ ャ
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  ッ シ ュ 総 出 力 を 見 る 指 標 で す。 で、 調 整 後 っ て い う の は、 そ こ か ら さ
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  ら に 一時 的 な 費 用 と か 特 殊 要 因、 例 え ば リ ス ト ラ 費 用 な ん か を 除 外 し た 数
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  値 の こ と な ん で す。 ほ う、 ほ う。
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  企 業 側 が 良 い 数 字 に 見 せ る た め に 使 う こ と も あ る ん で 注 意 は 必 要 で す け
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  ど。 ク ラ ー ケ ン が こ の 指 標 で 強 固 な 数 字
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  を 出 し て い る っ て い う こ と は、 つ ま り、 暗 号 資 産 と い う ボ ラ テ ィ リ テ ィ の
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  極 め て 高 い 市 場 で、 本 業 が 安 定 し て 利 益 を 生 み 出 す 体 制 を 築 け て い る と い
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  う 力 強 い 証 拠 に な る わ け で す よ。 な る ほ ど。
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  成 長 の 勢 い だ け じ ゃ な く て、 そ の 中 身、 つ ま り 収 益 の 質 ま で し っ ぱ り し て
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  い る と。 足 元 が 盤 石 な 企 業 が 評 価 さ れ る わ け
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  で す ね。 で も、 今 の テ ッ ク 業 界 で 一 番 熱 い ト ピ
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  ッ ク と い え ば、 や っ ぱ り AI で す よ ね。 こ こ で も 同 じ よ う に 地 に 足 の つ い た
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  ビ ジ ネ ス が 求 め ら れ て い る ん で し ょ う。
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  か、 ま さ に そ の 通 り で、 し か も AI 業 界 の 地 に 足 は 少 し 意 味 合 い が 違 う み た
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  い な ん で す ね。 資 料 を 読 み 解 く と、 ブ ー ム の 焦 点 が ソ
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  フ ト ウ ェ ラ の 華 や か な ア イ デ ィ ア か ら、 そ れ を 物 理 的 に 支 え る ハ ー ド ウ ェ
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  ア の 実 需 へ と は っ き り と 映 っ て い る こ と が わ か り ま す。
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  ハ ー ド ウ ェ ア で す か？ AI を 動 か す た め の 物 理 的 な 機 械 の 方
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  に 注 目 が 集 ま っ て い る と。 そ の 最 た る 例 が セ レ ブ ラ ス と い う 半
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  導 体 メ ー カ ー。 こ の 会 社、 AI モ デ ル の 学 習 を 劇 的 に
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  早 く す る た め に、 な ん と シ リ コ ン ウ ェ ー ハ を 一 枚 丸 ご と 使 っ た、 と て つ も な
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  く 巨 大 な チ ッ プ を 作 っ て い る 発 想 が す ご い で す よ ね。
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  え え、 規 格 外 で す。 当 初、 セ レ ク ラ ス は 特 定 の 顧 客 へ の 依
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  存 度 が 高 い こ と が ま あ リ ス ク だ と 見 ら れ て い ま し た。
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  と こ ろ が、 オ ー プ ン AI と の 間 で 100億 ド ル 規 模 と い う 巨 大 な 契 約 を 締 結 し
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  た。 100億 ド ル。
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  こ れ で う ち は 本 物 だ。 と 市 場 に 証 明 し て み せ た わ け で す。
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  そ れ は も う、 懸 念 を 払 拭 す る ど こ ろ の 話 じ ゃ な い で す ね。
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  彼 ら が 目 標 と す る 22億 ド ル と い う 強 気 な 評 価 額 は、 今 の AI チ ッ プ 市 場 の
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  巨 人 エ ヌ ビ デ ィ ア に 対 す る 有 力 な 代 替 案 と し て 市 場 に 認 め ら れ る か に か
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  か っ て い る。 こ れ は 業 界 全 体 に と っ て 非 常 に 重 要
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  な 問 い で す ね。 NVIDIA と い う 一 社 が 市 場 を 独 占 す る
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  状 況 は、 供 給 網 の 安 定 性 と か 価 格 競 争 の 観 点 か ら 見 て も 大 き な リ ス ク を は
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  ら ん で い ま す。 だ か ら こ そ、 投 資 家 も、 そ し て AI サ ー
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  ビ ス を 開 発 す る 企 業 も、 セ レ ブ ラ ス の よ う な 代 替 案 に 大 き な 期 待 を 寄 せ る
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  の は、 ご く 自 然 な 流 れ な ん で す。 た だ。
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  た だ。 AI イ ン フ ラ 事 業 に は 特 有 の 難 し さ も
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  あ る ん で す。 資 料 に 名 前 が 挙 が っ て い る 他 の 二 社。
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  GPU ク ラ ウ ド サ ー ビ ス を 提 供 す る ラ ム ダ と、 余 剰 エ ネ ル ギ ー を デ ー タ セ ン
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  タ ー 電 力 に 変 換 す る ユ ニ ー ク な モ デ ル の ク ル ー ソ ー。
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  こ の 二 社 は 驚 異 的 な 売 上 成 長 を 見 せ て い る 一方 で、 そ の 裏 で 多 額 の 損 失 も
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  計 上 し て い る ん で す。 い わ ゆ る 高 成 長、 高 コ ス ト マ デ ン で す
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  ね。 そ の 通 り で す。
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  彼 ら は 今、 巨 大 な 需 要 に 応 え る た め に 莫 大 な 先 行 投 資 を し て い る。
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  上 場 後 に 問 わ れ る の は、 こ の モ デ ル か ら い か に し て 効 率 的 な 収 益 モ デ ル へ
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  と 転 換 で き る か。 そ の 事 業 運 例 の 手 腕 こ そ が、 成 功 と 失
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  敗 の 分 水 嶺 に な る で し ょ。 う、 う ん。
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  エ ー ア イ イ ン フ ラ は ま さ に ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の つ る は し と ジ ー ン ズ を 売
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  る 商 売 で す け ど、 つ る は し を 作 る 工 場 が 赤 字 で は 話 に な り ま せ ん か ら ね。
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  成 長 の 裏 側 に あ る コ ス ト 構 造 ま で 見 極 め る 必 要 が あ る と、 非 常 に 示 唆 に 富
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  ん で い ま す。 そ し て 2026年 は も う 一 つ 重 要 な 意 味
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  を 持 つ 年 に な り そ う だ と。 そ れ は、 過 去 の バ ブ ル 的 な 熱 狂 の 中 で
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  つ け ら れ た 過 剰 な 期 待 値 を リ セ ッ ト す る 再 評 価 の 年 だ と い う 指 摘 で す ね。
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  そ の 象 徴 的 な ケ ー ス が、 ゲ ー マ ー に 人 気 の コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン プ ラ ッ ト フ
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  ォ ー ム デ ィ ス コ ー ド で す。 こ こ の 数 字 の 対 比 は 鮮 烈 で す よ。
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  2021年 の プ ラ イ ベ ー ト 市 場 で の 資 金 調 達 の 時、 デ ィ ス コ ー ド の 評 価 額 は
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  15億 ド ル で し た。 え え、 ゼロ 金 利 時 代 の 熱 狂 の ま さ に ピ
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  ー ク で し た ね。 ま さ に。
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  そ れ が 今 回 の 上 場 で は な ん と そ の 約 半 分、 70億 ド ル か ら 80億 ド ル 程 度 で の
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  評 価 が 予 測 さ れ て い る ん で す。 こ こ で い う プ ラ イ ベ ー ト 市 場 っ て い
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  う の は、 ま だ 上 場 し て い な い 段 階 で、 一 部 の 大 き な 投 資 フ ァ ン ド 同 士 が 株
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  を や り 取 り す る、 い わ ば ク ロ ー ズ ド な 市 場 の こ と で す よ ね。
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  そ。 う で す。
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  は い。 そ れ が 一 般 の 投 資 家 も 参 加 で き る。
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  公 開 市 場 に 出 た 途 端、 評 価 が 半 分 に な る か も し れ な い と。
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  そ う い う こ と で す。 で も、 こ れ は デ ィ ス コ ー ド が 失 敗 し た
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  と 捉 え る べ き で は な い ん で す ね。 あ。
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  ず る ん で す か。 む し ろ、 非 公 開 の プ ラ イ ベ ー ト 市 場 で
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  期 待 が 先 行 し す ぎ て、 膨 張 し た 評 価 額 が、 公 開 市 場 と い う 厳 し い 規 律 に よ っ
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  て 適 正 化 さ れ る 健 全 な プ ロ セ ス だ と 考 え る べ き で す。
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  そ し て、 こ の 適 正 化 の 波 は、 成 長 の 質 そ の も の へ の 問 い か け に も つ な が っ
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  て、 い ま。 す。
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  成 長 の 質 で す。 の。
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  そ の 点 で、 も う 一 つ 興 味 深 い 会 社 が 挙 げ ら れ て い ま す。
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  ク ラ ウ ド 管 理 型 の セ キ ュ リ テ ィ カ メ ラ な ん か を 提 供 し て い る ベ ル カ ダ バ
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  ー カ ダ で す ね。 こ の 会 社 は 売 り 上 げ の 多 く を マ ー ケ
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  テ ィ ン グ 費 用 に 投 じ て 急 成 長 し て き た。
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  い わ ば 広 告 宣 伝 費 を 燃 料 に し て 売 上 と い う ロ ケ ッ ト を 飛 ば し て き た わ け
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  で す。 多 く の サ ス 企 業 が 通 っ て き た 道 で す
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  よ ね。 え え。
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  し か し、 今 の 市 場 は そ の ビ ジ ネ ス モ デ ル の 是 非 を 問 う て い る。
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  多 額 の 広 告 費 で 短 期 的 な 売 り 上 げ を 作 っ て も。
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  そ れ が 持 続 的 な 利 益 に つ な が ら な け れ ば、 も う 高 い 評 価 は 得 ら れ な い と ほ
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  う。 顧 客 が 本 当 に そ の 製 品 を 愛 し て い て、
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  口 コ ミ で 広 が っ て い く よ う な オ ー ガ ニ ッ ク な 成 長 力 が あ る の か。
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  そ こ ま で 見 抜 こ う と し て い る ん で す。 な る ほ ど。
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  プ ラ イ ベ ー ト 市 場 で の 評 価 額 を 鵜 呑 み に せ ず、 そ の 企 業 が ど う 成 長 し て、
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  ど う 利 益 を 生 む 構 造 な の か、 中 身 を し っ か り 見 極 め る 必 要 が あ る と。
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  ま あ、 こ こ ま で 利 益 重 視、 ハ ー ド ウ ェ ア の 実 需、 そ し て 現 実 的 な 評 価 額 へ の
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  回 帰 と い う 話 を し て き ま し た。 し か し、 こ の す べ て の 枠 組 み で は 測 れ
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  な い、 ま さ に 規 格 外 の 企 業 が 存 在 し ま す。
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  そ れ が ス ペ ー ス エ ッ ク ス。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス で す ね。
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  い や、 も う こ の 会 社 の 評 価 額 は 8000億 ド ル。
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  ち ょ っ と 数 字 が 大 き す ぎ て。 も は や 現 実 感 が な い で す ね。
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  8000億 ド ル と い う と、 日 本 の ト ッ プ 企 業 で あ る ト ヨ タ 自 動 車 の 時 価 総 額 の
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  ま あ 倍 近 い 規 模 で す か ら ね。 も は や 一 つ の テ ッ ク 企 業 と、 よ り 一 つ
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  の 産 業 セ ク タ ー を 代 表 す る ほ ど の 巨 大 な イ ン フ ラ 企 業 と 言 え ま す。
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  去 年 の 売 上 高 見 込 み は 155億 ド ル。 こ れ も ま た 巨 大 で す が、 ス ペ ー ス エ ッ
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  ク ス が 他 の IPO 候 補 と 根 本 的 に 違 う の は ど こ に あ る ん で し ょ う か。
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  面 白 い の は そ こ な ん で す よ。 ス ペ ー ス エ ッ ク ス は 他 の 企 業 を 縛 る
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  ル ー ル を 破 っ て い る よ う に 見 え て、 実 は 今 の 市 場 が 求 め る ル ー ル を 誰 よ り
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  も 体 現 し て い る ん で す。 ほ う、 そ の 強 さ の 源 泉 は、 衛 星 通 信 サ
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  ー ビ ス ス タ ー リ ン ク が も た ら す 安 定 的 で 継 続 的 な サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン 収
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  入 に あ り ま す。 あ あ、 な る ほ ど。
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  ロ ケ ッ ト の 打 ち 上 げ と い う 1回 ご と の 収 益 だ け じ ゃ な い ん で す ね。
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  ま さ に 資 料 で は こ れ を 地 上 最 強 の 武 器 と 表 現 し て い ま す が、 い い て み よ う
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  で す。 ロ ケ ッ ト 事 業 は 壮 大 で す け ど、 収 益 は
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  単 発 に な り が ち。 一方、 ス タ ー リ ン ク は 世 界 中 の ユ ー ザ
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  ー か ら 毎 月 安 定 的 に お 金 が 入 っ て く る。
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  こ れ こ そ 投 資 家 が 今 最 も 愛 す る、 予 測 可 能 で 盤 石 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー な ん
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  で す。 利 益 を 伴 う 持 続 可 能 な 成 長 モ デ ル そ
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  の も の で す。 そ う 考 え る と、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス は 宇
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  宙 と い う 最 先 端 の 領 域 で 最 も 古 典 的 で 手 堅 い ビ ジ ネ ス モ デ ル を 構 築 し て
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  い る と。 だ か ら こ そ。
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  も し 2026年 後 半 に 上 場 が 実 現 す れ ば、 そ れ は 単 な る 一 つ の 企 業 の IPO で は
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  な い と 資 料 は 表 現 し て い る ん で す ね。 人 類 の 経 済 圏 が 本 格 的 に 宇 宙 へ と 拡
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  張 さ れ る 歴 史 的 な イ ベ ン ト に な る と。 ス タ ー リ ン ク の 成 功 を 見 て い る と、 そ
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  の 言 葉 も 大 げ さ に は 聞 こ え な い で す ね。
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  さ て、 今 日 の 話 を ま と め て み ま し ょ う か。
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  2026年 の IPO 市 場 は、 か つ て の 熱 狂 か ら 一 歩 引 い て、 よ り 規 律 正 し く 現 実 的
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  に な っ て い る。 ス ト ラ バ や ク ラ ー ケ ン の よ う に、 堅 実
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  に 利 益 を 出 す 企 業 が 評 価 さ れ る。 え え。
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  AI の 分 野 で は セ レ ブ ラ ス の よ う に ブ ー ム を 支 え る イ ン フ ラ 企 業 に 実 需 が
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  集 ま り、 そ の 一方 で 高 コ ス ト 体 質 の 企 業 は 収 益 化 へ の 道 筋 を 厳 し く 問 わ れ
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  る と。 そ し て。
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  デ ィ ス コ ー ド の よ う に、 過 去 の 熱 狂 か ら 覚 め、 現 実 的 な 評 価 に 落 ち 着 く 企 業
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  も あ る。 様 々 な 側 面 が 見 え ま し た ね。
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  え え。 そ し て、 そ の す べ て の 潮 流 の 中 に あ り
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  な が ら、 全 く 独 自 の ル ー ル で 動 く 巨 人 ス ペ ー ス X の 存 在 も 確 認 で き ま し た。
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  今 回 の 話 か ら 得 ら れ る 多 く の 学 び は、 成 功 の 尺 度 が 技 術 の 革 新 性 や ア イ デ
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  ィ ア の 斬 新 さ だ け で な く、 い か に し て 持 続 可 能 な ビ ジ ネ ス モ デ ル を 構 築 で
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  き る か。 と い う 点 へ、 明 確 に シ フ ト し て い る こ
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  と で し ょ う ね。 本 当 に？
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  そ う で す ね。 最 後 に、 こ れ を 聞 い て い る あ な た に 一
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  つ 考 え て み て ほ し い 問 い が あ り ま す。 今 回 取 り 上 げ た の は、 す で に 名 前 が 広
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  く 知 ら れ て い る 九 社 で す。 し か し、 こ の 利 益 あ る 成 長 と い う 新 し
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  い ル ー ル は、 今 こ の 瞬 間 も ま だ 世 に 知 ら れ て い な い 何 千、 何 万 と い う ス タ ー
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  ト ア ッ プ に 影 響 を 与 え て い る は ず で。 す。
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  私 た ち が 考 え る べ き 問 い は こ れ か も し れ ま せ ん。
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  今 の う ち か ら こ の 新 し い ル ー ル に 則 っ て 着 実 に 事 業 を 築 い て い る 次 世 代
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  の 巨 人 候 補 は 一 体 ど こ に 隠 れ て い る の で し ょ う か。