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ソフトウェア株はついに底打ちか　サービスナウ急騰が示すSaaS復活の兆し · 米国株投資で幸せ作り

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  あ の、 あ な た は 投 資 の ト レ ン ド を 追 っ て い て、 突 然 こ う。
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  潮 目 が ガ ラ ッ と 変 わ る 瞬 間 に 出 く わ し た こ と は あ り ま す か？
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  え え、 あ り ま す ね。 金 融 市 場 で は 本 当 に よ く あ る こ と で
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  す。 で す よ ね。
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  例 え ば、 み ん な が 一 つ の 分 野 に ば か り 熱 狂 し て い て、 他 の も の が す っ か り 忘
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  れ 去 ら れ て い る。 で も あ る 日 突 然、 そ の 見 向 き も さ れ な
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  か っ た も の に 莫 大 な 資 金 が 流 れ 込 み 始 め る、 み た い な。
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  ま さ に。 全 員 が 同 じ 方 向 を 向 い て こ れ が 正 解
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  だ。 と 思 い 込 ん で い る 時 ほ ど、 実 は そ の 裏
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  側 で 全 く 別 の パ ラ ダ イ ム シ フ ト が 進 行 し て い る こ と が 多 い ん で す よ ね。
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  い や、 本 当 に そ う 思 い ま す。 そ し て 今 日、 私 た ち が こ の 深 掘 り 分 析
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  で 徹 底 解 説 し て い く テ ー マ が、 ま さ に そ れ な ん で す。
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  は い。 非 常 に エ キ サ イ テ ィ ン グ な テ ー マ で。
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  す ね。 よ う こ そ 本 日 の 分 析 へ。
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  今 回 は で す ね。 え っ と、 2026年 5月19日 付 の 米 バ ロ ン ズ
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  紙 の 記 事 を 引 用 し た。 あ る 米 国 株 投 資 ブ ロ グ の 分 析 記 事 を
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  情 報 源 と し て 読 み 解 い て い き ま す。 今 の 市 場 で 起 き て い る 現 象 を 理 解 す
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  る の に と て も 重 要 な 記 事 で す。 そ う な ん で す。
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  リ ス ナ ー の あ な た と 一 緒 に 今、 市 場 で 起 き て い る こ の ト レ ン ド の 裏 側、 そ の
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  な ぜ を 解 明 し て い く の が 今 回 の ミ ッ シ ョ ン で す。
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  振 り 返 っ て み る と、 ま あ、 2026年 に 入 っ て か ら の 市 場 の 話 題 と い え ば、 も う
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  完 全 に AI1 色 で し た よ ね。 え え。
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  NVIDIA に 代 表 さ れ る よ う な AI の イ ン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー。
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  つ ま り、 ハ ー ド ウ ェ ア 関 連 の 独 壇 場 で し た。
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  は い。 AI を 動 か す た め の チ ッ プ と か デ ー タ
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  セ ン タ ー ば か り が も て は や さ れ て い ま し た か ら。
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  そ う そ う。 一方 で 従 来 型 の ソ フ ト ウ ェ ア と か サ ー
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  ス つ ま り ク ラ ウ ド 経 由 で 提 供 さ れ る 業 務 ツ ー ル な ん て、 も う 時 代 遅 れ だ。
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  み た い な 空 気 が 蔓 延 し て ま し た よ ね。 生 成 AI に 仕 事 を 全 部 奪 わ れ て 終 わ る
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  ん だ。 と い う 極 端 な 悲 観 論 で す ね。
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  え？ え？
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  そ の 結 果、 資 金 も ソ フ ト ウ ェ ア セ ク タ ー か ら 完 全 に 引 き 上 げ ら れ て し ま っ
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  て。 長 ら く 放 置 さ れ、 市 場 の 波 か ら 完 全 に
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  取 り 残 さ れ て い た の が、 こ れ ら の サ ー ス 銘 柄 で し た。
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  と こ ろ が で す。 こ こ に き て、 そ の 終 わ っ た 後 ま で 言 わ
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  れ て い た ソ フ ト ウ ェ ア 株 が、 ち ょ っ と 信 じ ら れ な い よ う な 急 反 発 を 見 せ て
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  い る ん で す よ ね。 そ う な ん で す よ。
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  見 事 な 復 活 劇 で す。 生 成 AI は サ ー ス 企 業 を 終 わ ら せ る 脅
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  威 だ と い う あ の 懸 念 は 間 違 っ て い た ん で し ょ う か。
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  こ れ ま で AI イ ン フ ラ と い う、 い わ ば 器 ば か り が 注 目 さ れ て い ま し た が、 つ
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  い に そ の 中 身 で あ る ソ フ ト ウ ェ ア の 反 撃 が 始 ま っ た と。
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  ま さ に 反 撃 の の ろ し が 上 が っ た 状 態 で す ね。
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  今 日 は、 な ぜ 今 に な っ て 資 金 が 戻 っ て き て い る の か、 そ の 真 の 理 由 と 今 後 の
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  勝 ち 組 の 見 極 め 方 を 一 緒 に 紐 解 い て い き ま し ょ う。
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  ま ず 状 況 を 俯 瞰 す る と。 で す ね。
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  資 金 が ソ フ ト ウ ェ ア に 戻 っ て き て い る と は い え、 セ ク タ ー 全 体 に い き な り
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  均 等 に お 金 が 降 っ て き た わ け で は な い ん で す。
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  あ あ、 な る ほ ど。 全 部 が 同 時 に 上 が っ た わ け じ ゃ な い
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  ん で す ね。 え え。
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  情 報 源 の デ ー タ を 読 み 解 く と、 非 常 に 論 理 的 な 順 番 で 資 金 が 回 帰 し て い る
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  こ と が わ か り ま す。 論 理 的 な 順 番 で す か。
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  で は、 何 が 真 っ 先 に 回 復 し た ん で し ょ う か？
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  ズ バ リ、 サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ と イ ン フ ラ 監 視 に 関 連 す る 銘 柄 で す。
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  ほ う。 セ キ ュ リ テ ィ と 監 視 で す か。
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  は い。 こ こ が 先 ん じ を 切 っ て、 非 常 に 強 い 回
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  復 を 見 せ て い ま す。 確 か に 具 体 的 な 数 字 を 見 る と 圧 倒 さ
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  れ ま す よ ね。 5月 に 入 っ て か ら ク ラ ウ ド 監 視 プ ラ ッ
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  ト フ ォ ー ム を 提 供 す る デ ー タ ド ッ ク は な ん と 58% 上 昇 で す。
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  す ご い 数 字 で す よ ね。 セ キ ュ リ テ ィ 大 手 の フ ォ ー テ ィ ネ ッ
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  ト も 50% の 上 昇 を 記 録 し て い ま す。 そ し て さ ら に 象 徴 的 な の が パ ロ ア ル
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  ト ネ ッ ト ワ ー ク ス の 動 き で す よ ね。 え え。
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  あ の 動 き は で き て き で し た。 あ の 4月 に は 155 ド ル 台 ま で 沈 ん で い
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  た 株 価 が、 5月18日 に は 一 気 に 247 ド ル 台 ま で 急 反 発 し て い る ん で す。
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  は い、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 こ れ、 過 去 一 年 間 の 最 高 値 で あ る 52週 高 値 の 248
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  ド ル 台 に 肉 薄 す る 水 準 な ん で す よ。 つ ま り、 一 年 か け て 作 ら れ た 高 値 圏
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  に、 た っ た 一 ヶ 月 余 り の 急 反 発 で 戻 っ て き て し ま っ た と い う こ と で す ね。
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  い や、 恐 ろ し い。 ス ピ ー ド で す。
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  で も、 こ こ で 考 え る べ き は、 な ぜ 彼 ら が 最 初 に 買 わ れ た の か と い う、 そ の メ
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  カ ニ ズ ム で す よ ね。 そ う で す。
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  市 場 は 決 し て ラ ン ダ ム に 銘 柄 を 拾 っ て い る わ け で は あ り ま せ ん。
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  ち ゃ ん と し た 理 由 が あ る ん で す。 ど う い う こ と で し ょ う か。
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  企 業 が AI イ ン フ ラ を 構 築 し て ク ラ ウ ド の 利 用 を 本 格 化 さ せ れ ば さ せ る ほ
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  ど、 そ の シ ス テ ム 内 で 処 理 さ れ る デ ー タ 量。
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  は、 デ ー タ 量 が 爆 発 的 に 増 え る。 そ の と お り で す。
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  桁 近 い に 爆 発 し ま す。 AI に 質 の 高 い 学 習 を さ せ る た め に
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  は、 企 業 の 機 密 情 報 や 膨 大 な 顧 客 デ ー タ を 一 つ の 中 央 ク ラ ウ ド に 集 約 さ せ
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  な き ゃ い け な い わ け で す か ら。 あ あ、 な る ほ ど。
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  あ ち こ ち に 散 ら ば っ た デ ー タ じ ゃ AI は 賢 く な れ な い で す も ん ね。
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  え え。 そ し て そ の 巨 大 で 複 雑 な シ ス テ ム が
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  常 に 正 常 に 動 い て い る か を 監 視 し、 外 部 か ら の 攻 撃 か ら 保 護 す る 仕 組 み が
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  な け れ ば。 な け れ ば。
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  AI イ ン フ ラ は、 た だ の 巨 大 な リ ス ク の 塊 に な っ て し ま い ま す。
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  確 か に。 そ れ は 怖 い で す ね。
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  つ ま り、 AI が 高 度 に な れ ば な る ほ ど、 セ キ ュ リ テ ィ や 監 視 と い っ た ソ フ ト
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  ウ ェ ア の 重 要 性 は 以 前 と は 比 較 に な ら な い ほ ど 跳 ね 上 が る ん で す。
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  な る ほ ど な あ。 こ れ っ て 例 え る な ら、 企 業 が AI と い
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  う 最 新 鋭 の シ ス テ ム を 導 入 し て、 世 界 一 巨 大 で 中 身 が 宝 の 山 に な っ て い る
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  金 庫 室 を 急 い で 建 て た よ う な も の で す ね。
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  え え。 イ ン フ ラ 投 資 と い う の は、 ま さ に そ の
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  金 庫 室 の 建 設 プ ロ セ ス で す。 で も、 金 庫 室 が 立 派 に な れ ば な る ほ
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  ど、 企 業 側。 ち ょ っ と 待 て よ。
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  こ れ。 泥 棒 に 入 ら れ た り、 中 の シ ス テ ム が シ
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  ョ ー ト し た り し た ら、 一 瞬 で 会 社 が 吹 き 飛 ぶ ぞ。
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  と パ ニ ッ ク に な る。 そ の 通 り で す。
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  守 る べ き も の の 価 値 が 上 が り す ぎ た ん で す。
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  だ か ら 慌 て て 最 強 の 防 犯 カ メ ラ、 つ ま り デ ー タ ド ッ ク の よ う な 監 視 シ ス テ
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  ム と、 絶 対 に 破 ら れ な い 頑 丈 な 鍵 で あ る。
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  パ ロ ワ ル ト の よ う な サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ を 買 い に 走 っ て い る と、 非。
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  常 に 的 確 な メ タ フ ァ ー で す ね。 ハ ー ド ウ ェ イ ラ と い う 金 庫 を 建 て た
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  後、 次 に 行 う べ き 必 須 の 投 資 は 間 違 い な く 防 犯 と 監 視 で す。
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  な る ほ ど。 理 に か な っ て ま す ね。
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  AI に 仕 事 が 奪 わ れ る ど こ ろ か、 AI 時 代 だ か ら こ そ、 よ り 必 要 不 可 欠 な イ ン
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  フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー と し て 再 評 価 さ れ た。
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  だ か ら こ そ、 真 っ 先 に 資 金 が 向 か っ た の で す。
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  あ な た も 何 十万 も す る よ う な 最 新 の ス マ ー ト フ ォ ン を 買 っ た ら？
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  落 と し て 画 面 を 割 ら な い よ う に、 ま ず は 頑 丈 な 保 護 ケ ー ス を 買 い ま す よ ね
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  え。 え。
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  買 い ま す ね。 市 場 も 全 く 同 じ 心 理 で、 巨 大 な AI イ
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  ン フ ラ を 守 る た め の 保 護 ケ ー ス に 真 っ 先 に 資 金 を 投 じ て い る わ け で す ね。
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  は い。 そ れ が 第 一 波 の 正 体 で す。
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  さ て、 こ こ ま で は 守 り の 需 要 が 高 ま っ て い る と い う 非 常 に 合 理 的 な 理 由 が
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  分 か り ま し た。 は い。
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  で も、 私 と し て は こ こ か ら が 今 日 一 番 面 白 い と こ ろ だ と 思 う ん で す。
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  い わ ゆ る 一 般 的 な 業 務 支 援 サ ー ス の 動 向 で す ね。
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  そ う で す。 セ キ ュ リ テ ィ は わ か る ん で す が、 こ れ
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  ま で AI に 仕 事 を 奪 わ れ る 最 有 欲 と み な さ れ て、 長 ら く 放 置 さ れ て い た サ ー
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  ス 銘 柄 は ど う な っ て い る の か。 と。
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  情 報 源 の デ ー タ を 見 る と、 こ れ ま で は 本 当 に 悲 惨 な 状 況 で し た か ら ね。
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  え え。 ナ ス ダ ッ ク 総 合 指 数 が 過 去 12 ヶ 月 で
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  36% も 上 昇 し て。 市 場 全 体 が 沸 き 立 つ 中、 大 手 の サ ー ビ
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  ス な う は 49% も 下 落 し て い ま し た。 半 値 近 く ま で 売 り 込 ま れ て い た わ け
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  で す。 中 小 型 株 の ア ジ リ ス も 年 初 来 で 41%
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  下 落。 ま さ に 一 人 負 け 状 態 で し た よ ね。
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  多 く の 投 資 家 が 生 成 AI が コ ー ド を 書 き、 文 章 を 作 成 し、 カ ス タ マ ー サ ポ ー
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  ト を 自 動 化 す る な ら？ は い。
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  既 存 の サ ー ス ツ ー ル を 使 う 人 間 自 体 が い な く な る だ ろ う と 考 え ま し た か
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  ら ね。 で も、 5月18日 に そ の サ ー ビ ス ナ ウ の 株
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  価 が 8.8% も 急 上 昇 し た ん で。 す え え。
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  大 き な 動 き で し た。 情 報 源 に よ る と、 同 社 は 2025年 初 め に
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  自 社 の 既 存 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に AI を 組 み 込 む 大 規 模 な ア ッ プ デ ー ト を 実
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  施 し て。 い た、 そ う で す ね。
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  は い。 こ こ で 起 き て い る の は、 市 場 の サ ー ス
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  企 業 に よ る AI 投 資 に 対 す る 評 価 の 180度 の 転 換 な ん で す。
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  180度 の 転 換 日。 々 に 捉 え て い ま し た。
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  ち ょ。 っ と 待 っ て く だ さ い。
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  そ こ で 一 つ プ ッ シ ュ バ ッ ク さ せ て く だ さ い。
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  は い、 ど う ぞ。 市 場 の 評 価 が 変 わ っ た の は 事 実 だ と
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  し て。 で も、 AI が 普 及 し て ど ん ど ん 賢 く な
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  れ ば、 こ れ ま で 人 間 が サ ー ス ツ ー ル を 操 作 し て や っ て い た 作 業 自 体 が 自 動
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  化 さ れ ま す よ ね。 え え。
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  お っ し ゃ る 通 り で す。 そ う な る と、 単 純 に そ の 通 路 の 利 用 者
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  数 が 減 っ て、 ラ イ セ ン ス 収 入 が 落 ち る ん じ ゃ な い で す か。
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  市 場 が 最 初 に 懸 念 し て い た シ ナ リ オ も 間 違 っ て い な い よ う な 気 が す る ん
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  で す が。 非 常 に 鋭 い 疑 問 で す ね。
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  な ぜ 急 に コ ス ト 増 か ら 評 価 が 一 変 し た の か。
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  は い。 そ こ が 気 に な り ま す。
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  そ の 謎 を 解 く 鍵 は、 サ ー ス と い う ツ ー ル 自 体 の 役 割 の 変 化 に あ る ん で す。
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  役 割 の 変 化 で す か？ こ れ ま で の サ ー ス は、 人 間 が 手 作 業 で
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  デ ー タ を 入 力 し た り 処 理 し た り す る た め の、 い わ ば 便 利 な デ ジ タ ル キ ャ ビ
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  ネ ッ ト。 シ キ ャ ビ ネ ッ ト、 人 間 が 操 作 し て 初 め
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  て 意 味 が あ る 道 具 っ て こ と で す ね。 は い。
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  し か し AI が 深 く 統 合 さ れ た こ と で。 サ ー ス は 受 動 的 な 道 具 か ら 自 律 的 に
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  問 題 を 検 知 し、 解 決 策 を 実 行 す る ア ク テ ィ ブ な エ ー ジ ェ ン ト へ と 進 化 し た
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  ん で す。 ア ク テ ィ ブ な エ ー ジ ェ ン。
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  ト 例 え ば、 サ ー ビ ス ナ ウ の よ う な プ ラ ッ ト フ ォ ー ム で は、 人 間 が IT サ ポ ー
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  ト の チ ケ ッ ト を 起 票 し て 対 応 を 待 つ の で は な く、 は い、 AI が シ ス テ ム の 異
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  常 を 予 測 し、 自 動 で チ ケ ッ ト を 作 成 し、 背 後 で ト ラ ブ ル を 解 決 し、 事 後 報
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  告 だ け を 行 う よ う に な り ま す。 な る ほ ど。
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  つ ま り、 企 業 は 従 業 員 が 使 う た め の ツ ー ル に お 金 を 払 っ て い る の で は な く、
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  自 動 で 業 務 を 完 了 さ せ て く れ る 労 働 力 そ の も の に お 金 を 払 う 感 覚 に 変 わ
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  っ て き て い る ん で す ね。 そ の 通 り で す。
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  利 用 者 数、 つ ま り 席 数 が 減 っ た と し て も、 ツ ー ル 単 体 が 企 業 に も た ら す 生 産
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  性 の 向 上 や コ ス ト 削 減 の 効 果 が 劇 的 に 高 ま れ ば。
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  高 ま れ ば。 顧 客 企 業 は、 よ り 高 い 料 金 を 払 っ て で
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  も そ の シ ス テ ム を 使 い 続 け ま す。 あ あ、 そ う い う こ と か。
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  市 場 は つ い に サ ー ス 企 業 の 巨 額 の AI 投 資 が 単 な る コ ス ト で は な く、 他 社 に
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  は 真 似 で き な い 競 争 力 強 化 の 強 力 な 堀 を 作 っ て い た こ と に 気 が つ い た の
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  で す。 投 資 で は な く、 圧 倒 的 な 付 加 価 値 を 生
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  み 出 す た め の エ ン ジ ン だ っ た と。 え え。
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  何 人 が ロ グ イ ン し て い る か で は な く、 そ の ツ ー ル が 企 業 に ど れ だ け の 価 値
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  や 利 益 を も た ら し て い る か に 焦 点 が 移 っ た わ け で す ね。
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  ま さ に そ れ で す。 だ か ら こ そ、 脅 威 が 武 器 に 変 わ っ た ん
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  で す ね。 は い。
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  そ し て、 こ の ト レ ン ド が 単 な る 期 待 や 一時 的 な 盛 り 上 が り で は な い こ と を 証
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  明 す る、 よ り 決 定 的 な 動 き が 中 小 型 株 に も 波 及 し て い ま す。
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  そ れ が、 先 ほ ど も 名 前 が 出 た 中 小 型 ソ フ ト ウ ェ ア 株 の ア ジ リ シ ス で す ね。
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  そ う で す。 四 半 期 決 算 で 過 去 最 高 の 売 上 高 を 記
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  録 し て、 5月19日 に な ん と 14% も 急 騰 し ま し た。
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  大 企 業 だ け で な く、 こ う し た 規 模 の 企 業 で も 結 果 が 出 て い る と い う の は 大
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  き な 意 味 が あ り ま す よ ね。 ア ジ リ シ ス の 急 上 昇 は、 現 在 の 市 場 フ
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  ェ ー ズ が 完 全 に 次 の 段 階 へ 移 行 し た こ と を 象 徴 し て い ま。
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  す。 次 の 段 階 と い う と。
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  少 し 前 ま で は、 わ が 社 も 自 社 の ソ フ ト に AI を 導 入 し ま し た と プ レ ス リ リ ー
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  ス を 出 す だ け で、 期 待 感 か ら 株 価 が 上 が る よ う な 時 期 が あ り ま し。
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  た あ あ。 あ り ま し た ね。
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  い わ ゆ る ハ ネ ム ー ン 期 間 で す。 と り あ え ず AI っ て 言 っ て お け ば 上 が
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  る。 み た い な 空 気 感 で す ね。
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  え？ え？
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  で も、 今 の 市 場 は も う そ ん な 表 面 的 な ア ピ ー ル に は 見 向 き も し ま せ ん。
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  ハ ネ ム ー ン は 終 わ っ た ん で す ね。 そ の 通 り で す。
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  今 は 非 常 に シ ビ ア な 選 別 相 場 に 入 っ て い ま す。
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  投 資 家 が 要 求 し て い る の は 具 体 的 な 実 数 字 な ん で す。
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  実、 数 字。 AI を 組 み 込 ん だ 結 果、 実 際 の 売 上 成
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  長 に つ な が っ て い る の か？ 新 規 の 顧 客 獲 得 や 単 価 上 昇 が で き て
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  い る の か。 ふ む、 ふ む。
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  そ し て、 既 存 顧 客 の 継 続 率 は 改 善 し て い る の か？
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  と い う 点 で す。 い や、 面 白 い で す ね。
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  例 え る な ら、 う ち の 会 社、 つ い に エ ー ア イ と い う 魔 法 の 杖 を 手 に 入 れ ま し
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  た と 宣 伝 す る だ け の フ ェ ー ズ は 終 わ っ て、 え え、 市 場 が ほ う 魔 法 の 杖 を 持
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  っ て い る の は わ か っ た。 じ ゃ あ、 そ の 杖 を 振 っ て、 実 際 に ど れ
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  だ け 黄 金 を 生 み 出 し た の か、 そ の 領 収 書 を 見 せ て み ろ と 詰 め 寄 っ て い る わ
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  け で す ね。 ま さ に そ の 通 り で す。
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  領 収 書 を 見 せ ろ と。 そ し て ア ジ リ シ ス は 過 去 最 高 利 上 げ
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  と い う 黄 金 の 領 収 書 を 見 事 に 提 出 で き た。
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  だ か ら こ そ、 14% も の 急 騰 で 報 い ら れ た ん で す ね。
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  は い。 AI を 使 っ て い る 企 業 か ら AI で 稼 い
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  で い る 企 業 へ の 移 行。 こ れ が 現 在 の 市 場 の 最 も 重 要 な テ ー
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  マ で。 す、 リ ス ナ ー の あ な た に と っ て も、 ニ
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  ュ ー ス を 見 る 際 の 解 像 度 が 一 段 上 が る ポ イ ン ト で す よ ね。
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  AI 導 入 と い う 見 出 し で は な く で、 そ れ は 数 字 に 表 れ て い る の？
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  と い う 視 点 を 持 つ こ と が 重 要 だ と。 そ の 視 点 を 持 つ だ け で、 投 資 の 精 度 は
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  格 段 に 上 が り ま す。 さ て、 こ こ ま で は 個 別 企 業 の 仕 組 み を
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  見 て き ま し た が、 も う 少 し 引 い た 視 点 で、 巨 大 な 資 金 が ど う 動 い て い る の か
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  を 見 て み ま し ょ う。 個 別 の 決 算 だ け で な く、 よ り 大 き な 枠
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  組 み、 つ ま り マ ク ロ な 視 点 で 裏 付 け を 取 る こ と は 非 常 に 重 要 で す か ら ね。
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  そ こ で 注 目 し た い の が、 情 報 源 に あ る ソ フ ト ウ ェ ア 分 野 の イ ー テ ィ ー エ フ
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  ピ ッ カ ー シ ン ボ ル ISGM の 動 き で す。 ハ イ。
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  ISGM で す ね。 リ ス ナ ー の 皆 さ ん の た め に 補 足 す る
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  と、 ETF と い う の は。 特 定 の テ ー マ に 関 連 す る 複 数 の 株 を
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  詰 め 合 わ せ た 福 袋 や バ ス ケ ッ ト の よ う な も の で す。
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  え え。 一 つ の 企 業 の 株 が 上 が る だ け な ら、 そ
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  の 会 社 が た ま た ま 調 子 良 か っ た だ け か も し れ ま せ ん が、 イ ー テ ィ ー エ フ 全
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  体 が 上 が る と い う こ と は、 セ ク タ ー 全 体 に 巨 大 な 資 金 が 流 れ 込 ん で い る 証。
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  拠 に な り ま す よ ね。 そ の 通 り で す。
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  そ し て こ の isgm で す が、 4月 に は 74 ド ル 付 近 ま で 落 ち 込 ん で い た も の の、
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  は い、 そ こ か ら 90 ド ル を 超 え る 水 準 ま で 一 気 に 回 復 し。
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  て い ま す。 90 ド ル 超 え。
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  単 な る 自 律 反 発 の レ ベ ル を 超 え て い ま す よ ね。
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  え。 え？
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  明 確 な 資 金 の 流 入 で す。 さ ら に 情 報 源 に よ れ ば、 ウ ォ ー ル 街 の
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  プ ロ フ ェ ッ シ ョ ナ ル た ち も 一 斉 に シ グ ナ ル を 発 し て い ま す よ ね。
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  防 衛 消 去 ら サ ー ビ ス な う に 対 し て、 キ ス 容 器 の 見 通 し を 出 し て い ま す し。
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  は い。 ア ナ リ ス ト の 予 測 を 集 計 す る フ ァ ク
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  ト セ ッ ト の 平 均 目 標 株 価 も、 現 在 の 株 価 を 大 き く 上 回 る 設 定 に な っ て い ま
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  す。 つ ま り、 プ ロ の 機 関 投 資 家 や ア ナ リ ス
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  ト た ち が、 現 在 の ソ フ ト ウ ェ ア 株 の 価 格 を。
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  AI へ の 過 度 な 恐 怖 に よ っ て、 不 当 に 売 り 込 ま れ す ぎ て い る。
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  明 ら か な 割 安 状 態 で あ る と 判 断 し て い る と い う こ と で す ね。
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  そ う い う こ と で す。 そ こ で も う 一 つ、 情 報 源 に は 非 常 に 興
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  味 深 い デ ー タ が 記 載 さ れ て い ま す。 あ あ、 ち な み に リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 こ
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  こ で お 伝 え す る お 話 は、 特 定 の 政 治 的 立 場 を 支 持 し た り、 特 定 の 人 物 の 行 動
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  を 推 奨 し た り す る も の で は 一 切 あ り ま せ ん。
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  え え、 あ く ま で デ ー タ と し て で す ね。 は い。
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  あ く ま で 相 場 が 最 も 悲 観 的 だ っ た 底 値 の 時 期 に、 大 口 の 資 金 が 実 際 に ど う
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  動 い て い た の か を 示 す 客 観 的 な デ ー タ の 一 つ と し て 聞 い て く だ さ い ね。
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  相 場 に お け る 大 口 投 資 家 の 動 き は、 感 情 に 流 さ れ な い シ ビ ア な 判 断 の 表 れ
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  で す か ら。 え え。
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  バ ロ ン ズ 氏 の 記 事 に よ れ ば、 ド ナ ル ド ト ラ ン プ 氏 が ソ フ ト ウ ェ ア 株 が 最 も
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  低 迷 し て い た 2026年 2月10日 の 時 点 で サ ー ビ ス な う ア ド ビ ワ ー ク デ ー と い
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  っ た 主 要 な サ ウ ス 銘 柄 に そ れ ぞ れ 百万 ド ル か ら 500万 ド ル。
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  日 本 円 に し て 数億円 規 模 の 大 口 投 資 が 行 っ て い た と の こ と で す。
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  2月 と い え ば、 市 場 の サ ー ス に 対 す る 悲 観 論 が ピ ー ク に 達 し て い た 時 期 で
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  す よ ね。 ま さ に ど ん 底 の 駅 で す。
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  一 連 の 動 き、 つ ま り、 ETF の 力 強 い 回 復 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト に よ る 割
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  安 判 断。 そ し て パ ニ ッ ク の 最 中 に お け る 大 口
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  投 資 家 に よ る 数 百万 ド ル 規 模 の 資 金 投 入。
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  こ れ ら が 意 味 す る も の は 明 ら か で す。 巨 大 な 資 金 は す で に 底 を 打 っ た と 判
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  断 し て、 静 か に 動 き 出 し て い た ん で す ね。
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  え？ え？
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  ス マ ー ト マ ネ ー と 呼 ば れ る 層 は、 世 間 が ソ フ ト ウ ェ ア は 終 わ っ た。
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  と 叫 ん で い る と き に、 着 実 に 優 良 資 産 を 買 い 集 め て い た の で す。
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  な る ほ ど な あ。 た だ、 こ こ で リ ス ナ ー の 皆 さ ん に も も
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  う 一 度 確 認 し て お き た い の は、 ETF が 回 復 し て い る と は い え、 情 報 源 に は す
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  べ て の 銘 柄 が 一 様 に 上 が る わ け で は な い と 釘 が 刺 さ れ て い ま す よ ね。
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  は い。 そ こ は 非 常 に 重 要 で す。
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  こ れ か ら 私 た ち が 市 場 を 見 渡 す と き、 た だ や み く も に ソ フ ト ウ ェ ア 株 を 買
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  え ば い い わ け で は な い、 と。 こ れ か ら 勝 ち 残 る 企 業 を 見 極 め る た
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  め の 具 体 的 な フ ィ ル タ ー は 何 で し ょ う か。
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  今 日 の 議 論 の 核 心 で す ね。 投 資 家 が 求 め る の は、 AI 時 代 に お け
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  る 実 用 性 と 実 績 で す。 実 用 性 と 実 績。
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  注 目 す べ き フ ィ ル タ ー は 四 つ あ り ま す。
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  四 つ、 教 え て く だ さ い。 第 一 に、 爆 発 す る デ ー タ と 複 雑 化 す る
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  シ ス テ ム を 守 る サ イ バ ー セ キ ュ リ テ ィ。
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  は い。 先 ほ ど の 金 庫 の 鍵 で す ね。
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  第 二 に、 そ の イ ン フ ラ を 安 定 稼 働 さ せ る ク ラ ウ ド 監 視。
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  こ れ が 防 犯 カ メ ラ で す。 な る ほ ど。
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  第 三 に、 受 動 的 な ツ ー ル か ら 能 動 的 な エ ー ジ ェ ン ト へ と 進 化 し、 業 務 効 率 を
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  上 げ る 業 務 自 動 化。 エ ー ジ ェ ン ト へ の 進 化 で す ね。
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  そ し て 最 後 に 最 も 重 要 な の が、 エ ー ア イ と い う 魔 法 の 杖 を 使 っ て、 実 際 に 売
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  り 上 げ や 継 続 率 を 伸 ば し て い る と い う 実 績 の 提 示 で す。
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  黄 金 の 領 収 書 で す ね。 こ れ ら の 要 素 を 満 た し。
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  し っ か り と 領 収 書 を 出 せ る 企 業 だ け に、 今 後 さ ら に 資 金 が 集 中 し て い く と
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  い う こ と で。 す ね。
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  間 違 い あ り ま せ ん。 リ ス ナ ー の あ な た も 次 に ソ フ ト ウ ェ
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  ア 企 業 の ニ ュ ー ス を 見 る と き は、 ぜ ひ こ の 四 つ の フ ィ ル タ ー を 通 し て 見 て
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  み て く だ さ。 い。
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  き っ と こ れ ま で と は 全 く 違 う 景 色 が 見 え て く る は ず で。
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  す。 情 報 過 多 の 時 代 に お い て、 表 面 的 な ニ
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  ュ ー ス の 裏 に あ る 構 造 を 理 解 す る こ と こ そ が 最 大 の 武 器 に な り ま す か ら
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  ね。 さ。
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  あ あ っ と い う 間 に 深 い と こ ろ ま で 潜 っ て き ま し た。
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  今 日 一 緒 に 読 み 解 い て き た 情 報 を 総 括 す る と、 最 大 の ポ イ ン ト は？
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  生 成 AI は 従 来 型 ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 に と っ て の 脅 威 で は な く、 自 ら の 価 値 を
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  押 し 上 げ、 成 長 を す ら に 加 速 さ せ る 強 力 な 武 器 へ と 変 わ っ た と い う こ と で
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  す。 え え、 市 場 の 過 度 な 恐 怖 に よ っ て 実 力
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  以 上 に 売 ら れ て い た 優 良 企 業 が、 再 び そ の 進 化 を 評 価 さ れ る 重 要 な 転 換 点
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  に、 私 た ち は 立 ち 会 っ て い る と 言 え ま す ね。
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  そ う で す ね。 リ ス ナ ー の あ な た も、 日 々 の ビ ジ ネ ス
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  や 投 資 の 判 断 に お い て た だ。 AI ブ ー ム と い う バ ズ ワ ー ド に 振 り 回
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  さ れ な い で く だ さ い。 は い、 企 業 が AI を 導 入 し ま し た と ア
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  ピ ー ル し て い る こ と で は な く、 そ れ が 実 際 に ど ん な 業 務 の 進 化 や 数 字 の 成
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  長 に 結 び つ い て い る の か。 へ え、 そ の メ カ ニ ズ ム を 見 極 め る こ と
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  が い か に 重 要 か、 今 日 の お 話 で 実 感 し て い た だ け た と 思 い ま す。
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  患 者 労 で は な く、 事 実 と メ カ ニ ズ ム を 直 視 す る こ と が 常 に 最 良 の 羅 針 盤 と
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  な り ま す。 え え、 本 当 に そ の 通 り で す。
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  さ て、 最 後 に 私 か ら。 今 日 の 情 報 源 に の 書 か れ て い な か っ
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  た ん で す が、 こ の テ ー マ か ら 派 生 す る ち ょ っ と 深 い？
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  と い う あ な た に 投 げ か け。 た い と 思 い ま す。
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  そ う。 な ん で し ょ う か。
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  今 日 お 話 し し た よ う に、 も し AI が サ ー ス プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に 完 全 に 統 合
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  さ れ て、 一 つ の ソ フ ト ウ ェ ア が 自 律 的 に、 こ れ ま で 人 間 十 人 分、 い や 百 人 分
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  の 仕 事 を こ な せ る よ う に な っ た と し た ら。
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  は い、 こ れ ま で の サ ー ス の 典 型 的 な ビ ジ ネ ス モ デ ル で あ る ユ ー ザ ー 一 人 当
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  た り 月 額 い く ら と い う 課 金 モ デ ル は、 根 底 か ら 崩 壊 し て し ま う の で は な い
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  で し ょ う か。 あ あ、 そ れ は 非 常 に 面 白 い 視 点 で す
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  ね。 ソ フ ト ウ ェ ア の 価 値 の 定 義 そ の も の
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  が 変 わ る わ け で す か ら。 は い。
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  ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 は 今 後 い く つ の ア カ ウ ン ト が 登 録 さ れ て い る か で は な
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  く、 そ の ツ ー ル が 達 成 し た 成 果、 例 え ば 削 減 で き た 労 働 時 間 や 自 動 で 獲 得
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  し た 顧 客 数 に 対 し て 課 金 す る よ う な 成 果 報 酬 型 モ デ ル へ 移 行 せ ざ る を 得
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  な い の か も し れ ま せ ん。 席 数 か ら 成 果 へ。
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  え え。 あ な た が 毎 日 仕 事 で 当 た り 前 の よ う
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  に 使 っ て い る、 そ の ツ ー ル 数 年 後 に は 全 く 違 う 料 金 体 系 に な っ て い る か も
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  し れ ま せ ん よ。 大 い に あ り 得 る 話 で す。
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  ぜ ひ、 あ な た の 身 の 回 り の ソ フ ト ウ ェ ア に つ い て も、 そ ん な 視 点 で 考 え て み
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  て く だ さ い。 そ の 大 き な 変 化 の 波 に い ち 早 く 適 応
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  で き た 企 業 こ そ が、 次 の 時 代 の 真 の 勝 者 に な る は ず で す か ら。
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  技 術 の 進 化 が、 私 た ち が 当 た り 前 だ と 思 っ て い る ビ ジ ネ ス の ル ー ル を ど う
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  書 き 換 え て い く の か、 注 視 し 続 け る 必 要 が あ り ま す ね。
• 19:18
  え え。 そ れ で は 今 日 の 徹 底 解 説 は こ こ ま で
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  で す。 次 回 も ま た あ ふ れ る 情 報 の 波 の 奥 底
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  に あ る 真 実 を 一 緒 に 探 り に 行 き ま し ょ う。
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  リ ス ナ ー の あ な た も、 ぜ ひ 自 分 な り の 答 え を 探 し て み て く だ さ い ね。
• 19:33
  で は、 ま た。