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2026-05-28 · 科技与科学｜芯片股暴涨 5.7 万亿、SpaceX 自研训练栈、乙肝可能被治愈 · The Long View

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欢迎收听The Long View，
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这是五月二十八号的科技与科学专题。
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今天科技面有两个并列的主旋律—一个，
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A I芯片股一夜暴涨，半导体指数年初至今涨百分之八十二，
0:12
写下了一九九五年以来最佳开局，SK海力士、
0:17
美光双双进入万亿俱乐部，A M D的市值正式超过摩根大通；
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另一个，Elon Musk公布说SpaceX已经基本写完了一套C语言的自研A I训练栈，
0:28
对接二十二万张G B三百，号称比J A X快十倍以上。
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今天我们沿七条主线来过。
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第一件事，半导体股涨了五点七万亿美元。
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华尔街日报今天的头条市场稿件—「芯片股涨幅累计五点七万亿，
0:45
还能涨多远」。
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具体数字是这样的—费城半导体指数二〇二六年至今涨了百分之八十二，
0:52
是一九九五年以来的一百个交易日里最佳开局。
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各只个股的具体涨幅—闪迪一年涨了百分之五百七十；
1:01
英特尔涨了百分之两百以上，市值翻了三倍；
1:05
三星、美光、SK海力士这三家内存芯片厂，
1:10
都进入了万亿美元俱乐部；
1:12
A M D的市值，正式超过摩根大通。
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背后的驱动是—全球内存芯片短缺，导致整个行业暴利。
1:20
SK海力士周三上涨百分之九点三，市值达到一万零六百一十亿美元，
1:26
是韩国第二家进入万亿俱乐部的公司—第一家是三星，
1:30
本月早些时候。
1:32
美光周二跳涨百分之十九，收盘价是八百九十五点八八美元。
1:36
瑞银分析师Timothy Arcuri把美光十二个月的目标价从五百四十美元，
1:41
一口气提升到一千六百二十五美元，提升幅度三倍。
1:46
帮你解释一下，为什么这一轮涨是「内存芯片」唱主角。
1:50
这里的关键词叫H B M—也就是高带宽内存。
1:55
展开讲一下—H B M是把多片D R A M内存芯片叠起来，
1:59
通过一种叫T S V，也就是「硅通孔」的封装技术，
2:04
跟G P U紧密连接起来的一种存储。
2:08
它是大型A I训练所需要的「高速读写」存储。
2:11
过去三年，H B M从一种「小众产品」，
2:14
变成了「A I关键瓶颈」。
2:16
H B M三代、H B M三E、H B M四代，
2:20
分别对应英伟达H一百、H两百加B一百，
2:24
以及未来的G B三百和Rubin这几代G P U。
2:28
这一轮A I资本支出狂潮的物理瓶颈，
2:31
已经不是G P U，而是H B M产能。
2:34
所以SK海力士、三星、美光这三家进入万亿俱乐部，
2:39
是有真实物理基础的—H B M是垄断性供应。
2:44
需要提一下历史对照。
2:45
一九九五年那一波，半导体指数当时也涨了百分之八十以上，
2:50
后面是dot-com泡沫。
2:52
所以华尔街日报标题的潜台词，就是dot-com历史对照。
2:57
华尔街日报还有一条独家是—中国大陆头部D R A M制造商「长鑫存储」，
3:02
过会上海证券交易所上市审核。
3:05
这条新闻直接呼应全球H B M产能紧张—中国正在试图建立独立的内存产业供应链，
3:12
以摆脱被H B M卡脖子的风险。
3:15
第二件事，SpaceX自研A I训练栈，
3:18
以及Musk与特朗普政府关系修复。
3:21
X上Elon Musk的原帖，四万四千个赞，
3:24
是今天feed里点赞最高的单条—「SpaceX已经差不多写完了V一点零的自研A I训练栈，
3:31
使用C语言，能精确映射到二十二万张G B三百和八百G网卡上，
3:37
重度使用流水线并行，尽可能贴近裸金属。
3:41
相比J A X，大型训练任务上的潜在加速幅度，
3:44
超过一个数量级。
3:46
」帮你解释一下里头几个关键名词，让非专业听众也能跟得上。
3:52
第一，J A X是谷歌主推的高性能科学计算和深度学习框架，
3:57
目前在大模型训练里被广泛使用。
4:01
要在大型训练任务上比J A X快十倍，
4:04
意味着对G P U之间的通信、调度、
4:07
内存复用，都做了大量手写底层优化。
4:10
第二，G B三百是英伟达Blackwell系列二〇二六年量产的旗舰训练卡，
4:16
单卡的B F十六算力比H一百提升数倍。
4:20
二十二万张G B三百，大致对应五到六吉瓦级别的电力需求，
4:24
是目前公开已知的最大单个A I集群。
4:28
第三，八百G网卡意味着InfiniBand N D R这一级别的网络，
4:33
配合自研协议栈，把通信瓶颈拿掉。
4:37
第四，C语言加上贴近裸金属加上流水线并行—意思是把训练栈从Python框架完全下沉到C语言，
4:45
没有G I L，没有运行时开销，可以非常激进地手工排程。
4:50
这套训练栈本质上是xAI团队加上SpaceX工程团队的联合作品，
4:55
将服务于Grok四、Grok五的训练，
4:58
以及SpaceX自身的工业A I—火箭、
5:01
星链、Optimus机器人视觉栈。
5:04
但需要打一个单源警告—这条目前只有Musk本人发布，
5:08
没有第三方基准、没有代码披露。
5:11
「比J A X快十倍」应当视为竞争话术，
5:15
等社区或独立工程师拿到对比数据，再做最终判断。
5:20
跟这条线绑在一起的另一条—NASA月球基地启动事件。
5:24
NASA局长Jared Isaacman公开说「SpaceX大概是我们最强的商业航天公司，
5:30
毫无疑问，我们高度依赖SpaceX」。
5:34
Jeff Bezos转发祝贺。
5:36
国防部副发言人Sean Parnell公开背书「Elon是热爱美国的爱国者，
5:41
SpaceX是国防部的诚信合作伙伴」。
5:45
把这些信号摆在一起看—Musk与特朗普政府的公开关系正在修复，
5:50
SpaceX国防与登月合同的政治风险显著下降。
5:54
第三件事，亚马逊 - Snowflake六十亿美元Graviton大单。
5:59
华尔街日报独家—A W S已经跟Snowflake签了一份五年六十亿美元的合同，
6:05
让Snowflake使用A W S的Graviton芯片—这是A W S自研的基于A R M架构的C P U，
6:14
二〇一八年首发—来支撑agentic A I工作负载。
6:18
Snowflake因此成为A W S Graviton最大客户之一—另外两家是Meta和Apple。
6:25
盘后Snowflake股价一度涨百分之三十五。
6:28
为什么agent时代是C P U，不是G P U？
6:31
让我帮你拆开讲。
6:33
Agent工作负载，本质上是大量的小型orchestration—调度、
6:38
状态机、工具调用，要在很短的时间里把上百个小任务编排好。
6:43
这种工作负载需要的是「C P U数量」，
6:46
而不是「G P U算力」。
6:48
这跟Anthropic和OpenAI当前正在agent、
6:51
Computer Use、e、Codex这条路线上铺规模化算力的方向是一致的。
6:56
SemiAnalysis这家半导体分析机构，
6:58
五月二十七号同一天也发了一篇深度—「Anthropic增长与Bedrock组合推动A W S利润率领先同行」。
7:07
它分析了Anthropic在亚马逊Bedrock平台上的高利润率组合，
7:11
怎么让A W S把云利润率撑得比Azure和G C P都高。
7:15
Snowflake这单进一步强化这条逻辑。
7:19
OpenAI那一边，今天OpenAI总裁Greg Brockman四连发帖，
7:24
围绕Codex系统能力—「OpenAI推出可以自我改进的报税agent」、
7:29
「Codex支持并行浏览器子agent」、
7:33
「自带M C P服务器」、「G P T五点五在网络安全方向的能力被严重低估」。
7:39
这四条不是营销话术，而是产品方向的实时披露。
7:43
可以这样理解—OpenAI正在让Codex变成一个开放的agent runtime；
7:47
并行浏览器子agent是swarm agent方向的产品化；
7:51
G P T五点五的网络安全方向，跟Anthropic和DeepMind在frontier model安全能力评测上互为镜像。
7:59
Cognition—也就是Devin那家代码agent公司—今天另一条新闻是单笔融资十亿美元、
8:05
估值二百六十亿美元、企业版用量增长十倍。
8:09
A I代码agent赛道的估值锚，再上一台阶。
8:13
第四件事，Mistral公开追超智能—「欧洲不能依赖美国」。
8:18
华尔街日报巴黎记者Sam Schechner的稿件—「Mistral追逐A I超智能，
8:23
对抗美国主导」。
8:25
Mistral联合创始人兼首席科学家Guillaume Lample接受采访说—「很快我们就会看到A G I或者超智能，
8:33
所以欧洲必须有自己的访问能力。
8:36
」他给出的潜在场景是癌症治愈、科学突破—如果美方或中方不愿把这些能力分享给欧洲，
8:42
欧洲会被卡住。
8:44
特朗普的关税威胁，加上他威胁要吞并格陵兰，
8:47
再加上「美国可能切断对欧洲的技术访问」这种焦虑，
8:51
是Mistral这次叙事转向的政治背景。
8:54
帮你补一下背景。
8:55
Mistral此前一直以「务实、企业向、
8:59
开源、开权重」的路线来区别于美方frontier labs。
9:03
今天这条「追超智能」表态，明显是策略转向—是为下一轮欧盟主权A I资金、
9:09
加上法国国家投资募款打地基。
9:12
值得关注Mistral接下来六个月的训练算力公告—它是不是会宣布第一个十万G P U级别的欧洲数据中心。
9:20
Anthropic内部的叙事张力，X feed上kimmonismus这位高命中率的圈内人物有一段值得听的长帖—Anthropic解释性研究负责人Chris Olah近期发言强调「前沿A I实验室的激励机制可能与做正确的事冲突，
9:37
因此需要严肃的外部道德审查」；
9:40
而CEO Dario Amodei同期发言，
9:42
从过去的「A I可能消灭大量白领工作」转向了更市场友好的叙事—「生产力提升、
9:49
岗位转型、Jevons式乐观」—后者明显更适合走向I P O的故事。
9:54
Chris Olah是Anthropic联合创始人之一，
9:57
是机制可解释性方向的领军人物。
10:00
两个人公开口径的微妙撕裂，往往预示着Anthropic即将做出某种结构性的商业转向。
10:07
第五件事，一条罕见的好消息—慢性乙肝可能被治愈。
10:13
纽约时报今天的医学新闻，记者Gina Kolata—「科学家发现慢性乙肝的潜在治愈方案」。
10:20
基于G S K这家药企的bepirovirsen—一种antisense R N A药物—二期和三期临床数据显示，
10:27
慢性乙肝可能实现「功能性治愈」—也就是乙肝表面抗原持续清除。
10:32
全球有大约两亿五千万慢性乙肝患者，绝大多数在亚非地区。
10:38
如果这条疗法继续推进，意味着公共卫生上几十年的难题有突破。
10:43
为什么这是大新闻？
10:44
让我帮你解释一下。
10:46
乙肝病毒一直是「可控但不可治愈」的慢性病，
10:49
类似H I V之前的处境。
10:52
Antisense R N A是一类合成的短链R N A药物，
10:55
它能与目标病毒R N A互补结合，阻止病毒蛋白翻译—bepirovirsen直接作用于乙肝病毒表面抗原的mRNA。
11:05
如果功能性治愈在更大队列里得到验证，
11:07
意味着G S K将拿下一个两百到五百亿美元的全球市场。
11:12
这是二〇二六年医学领域最大的新闻之一。
11:16
配合公共卫生面其他动态—纽约时报科学版的Carl Zimmer写了一篇—「为什么埃博拉和汉坦病毒疫情让科学家困惑」。
11:25
刚果民主共和国的埃博拉疫情仍在升级，
11:28
乌干达已经关闭与刚果的边境。
11:31
犹他州出现麻疹病例—这是R F K Jr.担任卫生与公众服务部部长后，
11:36
美国疫苗普及率下降的副作用之一。
11:40
华尔街日报独家—下一代降胆固醇药物即将上市。
11:45
X上同期的生物面信号—Yann LeCun转推了三条—第一条，
11:50
klindt_david的论文「J E P A到底学到了什么？
11:54
我们终于能证明了」，为LeCun多年押注的J E P A—联合嵌入预测架构—提供了首个可识别世界模型的理论；
12:02
第二条，biohub发布了E S M C，
12:05
这是一个覆盖完整生命树的蛋白质语言模型；
12:09
E S M Fold二代蛋白质结构预测模型完全开源，
12:13
挂在Hugging Face上；
12:15
第三条，Eric Topol报道癌症免疫治疗近期出现「疫苗」路径取得部分治愈或缓解的进展。
12:23
第六件事，教皇Leo十四世的A I通谕。
12:27
纽约时报评论员Ross Douthat、
12:29
华尔街日报编辑部、专栏Barton Swaim同步评论。
12:34
教皇Leo十四世上周发布了一份A I主题通谕，
12:37
名字叫「「Magnifica Humanitass」，
12:41
主张「人的尊严不应被A I替代」，并提出技术伦理、
12:46
共同利益、人格主义这「三柱」框架。
12:50
Douthat的立场是—教皇的视野可能还不够「奇异」，
12:54
意思是对A I带来的形而上学冲击没有站得够远。
12:59
华尔街日报编辑部的立场是—「挺好但不要被左派劫持」。
13:04
这是宗教界对A I介入伦理的首次系统姿态，
13:07
值得长期跟踪。
13:09
第七件事，把今天剩下的科技面短讯过一下。
13:12
Sesame这家专注「实时语音agent」的初创—刚刚推出了iOS app，
13:17
叫HER，内含四个个人语音agent，
13:20
由S O T A实时语音模型驱动，agent可联网、
13:24
管提醒、有记忆，名单制开放。
13:27
Sesame是二〇二五年下半年突然窜起的一家初创，
13:31
由前Meta Reality Labs语音团队加上几位Google Brain系老兵创立。
13:37
核心卖点是端到端低延迟—声学到语义的round-trip在两百毫秒以内，
13:43
明显比OpenAI的 Advanced Voice Mode e 流畅。
13:47
命名HER显然致敬Spike Jonze那部电影。
13:50
如果它真做出了「四个不同人格加上联网、
13:53
加上提醒系统、加上持久记忆」打包成一个iOS app，
13:56
它会是第一个真正把「A I副驾驶」做成日常工具的消费产品。
14:02
OpenAI开始向更多用户发出广告平台测试邀请—规则是广告主可面向美、
14:08
加、澳、新西兰的免费ChatGPT用户投放，
14:12
日最低预算二十五美元，建议C P C三点五美元。
14:18
这是OpenAI商业模式上的标志性拐点。
14:21
C P C三点五美元，大致对应谷歌搜索高竞争词的水平，
14:25
意味着OpenAI把「提示词内推荐位」当做高意图搜索流量在卖。
14:30
纽约时报的科技稿—「教师工会呼吁学校限制A I聊天机器人和屏幕时间」。
14:36
美国教师联合会公开发声。
14:39
华尔街日报—「印度大补贴给谷歌，但本地居民缺水—印度A I的两难」。
14:46
Fortune几篇短稿—Orbital Industries，
14:48
用A I发现新材料的初创，五千万美元B轮；
14:52
Geordie A I，I，A I agent安全治理初创，
14:55
三千万美元A轮；
14:57
「董事会想知道A I治理」；
15:00
以及一项有趣的研究—「研究人员让A I模型运行一个模拟社会，
15:04
Claude是最安全的，Grok在四天内犯了一百八十起罪、
15:09
灭绝」。
15:11
X上Tesla F S D十四点三点三推出「Mad Max模式」—这是F S D十四点三系列的特色，
15:17
更激进、更决断式的换道与超车。
15:20
气候方面—美联社「冰雹气候变化损害风暴」；
15:25
纽约时报「新技术能否拯救北大西洋露脊鲸」；
15:28
美联社「法网气候热浪用水问题」。
15:32
NASA月球基地启动事件，与SpaceX自研栈和Musk与特朗普关系修复同期出现，
15:38
构成完整的航天故事。
15:40
这是二〇二六年下半年航天产业的主旋律。
15:44
今天的科技与科学专题就到这里。
15:47
总结一下三件最值得记住的—第一，芯片股大涨五点七万亿美元、
15:52
SK海力士加上美光进入万亿俱乐部、A M D市值超过摩根大通，
15:57
H B M三家垄断格局确立，但一九九五年式涨幅意味着回调风险也升高；
16:04
第二，SpaceX自研A I训练栈，
16:07
对接二十二万张G B三百，号称比J A X快十倍，
16:12
目前是单源待验证，但如果属实，会是A I infra软件栈格局可能洗牌的第一个里程碑；
16:19
第三，bepirovirsen指向慢性乙肝功能性治愈—全球两亿五千万患者，
16:25
G S K拿下二〇二六年最大医学新闻之一的可能性极高。
16:30
接下来是商业与投资专题—我们重点聊SpaceX八百亿美元的招股书隐藏条款、
16:36
摩根大通五情景美债推演，以及Cash App上线美元稳定币。
16:41
我们下一期见。